我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)銀行盈利能力實(shí)證研究

王培培

摘? ?要：作為自負(fù)盈虧、自主經(jīng)營(yíng)的金融主體，互聯(lián)網(wǎng)銀行致力于發(fā)展普惠金融，為小微企業(yè)、個(gè)人消費(fèi)者等“長(zhǎng)尾客戶”提供可得的金融服務(wù)。本文以我國(guó)全部8家互聯(lián)網(wǎng)銀行為研究對(duì)象，通過(guò)因子分析法對(duì)其盈利能力進(jìn)行了實(shí)證研究，發(fā)現(xiàn)創(chuàng)新因子、效率因子及穩(wěn)健因子是影響互聯(lián)網(wǎng)銀行盈利能力的主要因子。在此基礎(chǔ)上，對(duì)未來(lái)如何更好發(fā)展普惠金融、助力國(guó)民經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展提出了相應(yīng)建議。

關(guān)鍵詞：互聯(lián)網(wǎng)銀行;盈利能力;因子分析

中圖分類號(hào)：F830? 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：B? 文章編號(hào)：1674-2265（2020）11-0079-07

DOI：10.19647/j.cnki.37-1462/f.2020.11.015

一、序言

為有效完善我國(guó)金融體系，增加金融服務(wù)的可得性、滲透性和可持續(xù)性，2013年，國(guó)務(wù)院發(fā)布《關(guān)于金融支持小微企業(yè)發(fā)展的實(shí)施意見(jiàn)》，明確提出推動(dòng)由民間資本發(fā)起設(shè)立自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的民營(yíng)銀行。民營(yíng)銀行是經(jīng)銀保監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，由民間資本出資設(shè)立，自主經(jīng)營(yíng)、自負(fù)盈虧的銀行經(jīng)營(yíng)模式，是我國(guó)金融體系的重要補(bǔ)充。互聯(lián)網(wǎng)銀行作為民營(yíng)銀行的新形式，依托互聯(lián)網(wǎng)科技，純線上開(kāi)展各項(xiàng)銀行業(yè)務(wù)，致力于服務(wù)小微企業(yè)、個(gè)人消費(fèi)者、農(nóng)戶等“長(zhǎng)尾客戶”，在發(fā)展普惠金融等方面扮演著重要角色。互聯(lián)網(wǎng)銀行出現(xiàn)至今已有5年多，目前正處于“十三五”和“十四五”重要交匯期，且面臨我國(guó)構(gòu)建國(guó)內(nèi)循環(huán)為主、國(guó)內(nèi)國(guó)際互促的雙循環(huán)新格局。在此背景下，對(duì)其盈利能力進(jìn)行研究，總結(jié)分析其影響因素，是對(duì)互聯(lián)網(wǎng)銀行發(fā)展的階段總結(jié)和反思，在注重“量”增的同時(shí)，兼顧“質(zhì)”的提升，有助于更好發(fā)揮互聯(lián)網(wǎng)銀行的經(jīng)濟(jì)作用和社會(huì)作用，推動(dòng)其真正成為我國(guó)金融體系的良好補(bǔ)充、小微金融群體的“守護(hù)者”和國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的“助推器”。

二、文獻(xiàn)綜述

商業(yè)銀行盈利能力不但取決于自身的公司治理因素和整個(gè)宏觀環(huán)境的狀況，更被盈利結(jié)構(gòu)所決定。大多數(shù)學(xué)者的研究集中在找到影響商業(yè)銀行盈利能力的主要因素。劉宏和閔丹（2010）[1]按照產(chǎn)業(yè)組織理論的經(jīng)典SCP范式，從市場(chǎng)集中度 、市場(chǎng)份額和利潤(rùn)效率研究商業(yè)銀行盈利能力。陸靜等（2013）[2]將影響銀行盈利的因素分為內(nèi)部環(huán)境和外部環(huán)境，通過(guò)面板廣義矩估計(jì)方法實(shí)證分析發(fā)現(xiàn)，除了銀行特征，宏觀經(jīng)濟(jì)變量及金融市場(chǎng)結(jié)構(gòu)也影響商業(yè)銀行盈利能力。但是陳一洪（2017）[3]采用動(dòng)態(tài)面板數(shù)據(jù)模型實(shí)證檢驗(yàn)發(fā)現(xiàn)，國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增長(zhǎng)率等宏觀因素對(duì)商業(yè)銀行盈利能力影響不顯著，資本結(jié)構(gòu)反而對(duì)盈利能力具有顯著影響。為了排除方法不同和指標(biāo)體系上的差異，宋吟秋等（2015）[4]選取了15家銀行，用因子分析法計(jì)算出影響銀行盈利能力的綜合因子得分，并以此對(duì)不同類型的銀行進(jìn)行橫向比較，得出整體上盈利能力排序是國(guó)有銀行、股份制銀行、城市商業(yè)銀行。

除了從整體上研究商業(yè)銀行盈利能力，越來(lái)越多的學(xué)者開(kāi)始研究利率市場(chǎng)化下的商業(yè)銀行盈利能力及單個(gè)因素對(duì)商業(yè)銀行盈利能力的影響是否顯著。岳寧和陳立新（2014）[5]將銀行分為三個(gè)樣本組，分別是國(guó)有銀行、股份銀行及城商行，構(gòu)建回歸模型考察收入結(jié)構(gòu)對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行盈利能力的影響。左曉慧和馬云（2019）[6]研究了非利息收入占比對(duì)商業(yè)銀行盈利能力的影響，使用系統(tǒng)GMM 方法，對(duì)28 家上市商業(yè)銀行樣本數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證回歸分析，發(fā)現(xiàn)非利息收入占比增加能提高我國(guó)商業(yè)銀行的盈利能力。劉志洋和李風(fēng)鵬（2016）[7]以利率為視角，以16家上市商業(yè)銀行的季度數(shù)據(jù)為樣本，構(gòu)建動(dòng)態(tài)面板模型，研究發(fā)現(xiàn)商業(yè)銀行盈利水平與利率水平呈現(xiàn)非線性關(guān)系。陳繹潤(rùn)和寧陽(yáng)（2018）[8]假設(shè)一家銀行的盈利能力與其成長(zhǎng)能力、杠桿率以及資本充足率有關(guān)，將其作為主要影響因素，以凈利潤(rùn)率指標(biāo)以及總資產(chǎn)報(bào)酬率為被解釋變量并做對(duì)比，建立面板數(shù)據(jù)回歸模型研究不同規(guī)模商業(yè)銀行盈利能力。徐斌和鄭垂勇（2018）[9]研究了利率市場(chǎng)化背景下上市銀行的盈利能力，同樣以凈利潤(rùn)率指標(biāo)以及總資產(chǎn)報(bào)酬率為被解釋變量并做對(duì)比，運(yùn)用面板數(shù)據(jù)進(jìn)行回歸分析。

在研究方法上，一些學(xué)者也進(jìn)行了不同的探索或借鑒。有的通過(guò)財(cái)務(wù)指標(biāo)分析法，建立全面的指標(biāo)分析體系，從數(shù)據(jù)的橫向和縱向?qū)Ρ戎蟹治錾虡I(yè)銀行盈利能力。為了充分利用財(cái)務(wù)指標(biāo)，有的學(xué)者借鑒了一些研究一般企業(yè)盈利能力的方法。魏巍和葉清梅（2017）[10]利用改進(jìn)杜邦分析法，以中國(guó)工商銀行為例分析引起商業(yè)銀行盈利能力變化的具體原因。賴斌慧（2018）[11]使用杜邦分析法，根據(jù)“三性”原則設(shè)置指標(biāo)來(lái)研究大型國(guó)有銀行的盈利能力，并且用不良率、資本充足率等來(lái)判斷其盈利能力的持久性和增長(zhǎng)性。

互聯(lián)網(wǎng)銀行是科技和銀行服務(wù)的融合，依托互聯(lián)網(wǎng)金融科技開(kāi)展各項(xiàng)銀行服務(wù)，突破了時(shí)間和空間的限制，賦予了銀行新的內(nèi)涵。王達(dá)（2014）[12]分析認(rèn)為，互聯(lián)網(wǎng)銀行把渠道優(yōu)勢(shì)轉(zhuǎn)化為與客群溝通交流優(yōu)勢(shì)。郭丁源（2014）[13]指出互聯(lián)網(wǎng)銀行有利于創(chuàng)造更加透明化的金融環(huán)境，破除了資金轉(zhuǎn)移的障礙，由于沒(méi)有空間限制，在一定程度上有助于實(shí)現(xiàn)資金更好地流動(dòng)和聚集。曹鳳岐（2015）[14]指出互聯(lián)網(wǎng)銀行在金融產(chǎn)品上的創(chuàng)新是對(duì)傳統(tǒng)銀行業(yè)的有效補(bǔ)充，而且將資本市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)融為一體，實(shí)現(xiàn)了直接金融與間接金融的結(jié)合。喬海曙和呂慧敏（2014）[15]研究了互聯(lián)網(wǎng)銀行在降低交易信息的不對(duì)稱性、改變傳統(tǒng)銀行存款與結(jié)算行為方面的顛覆效應(yīng)，提供互聯(lián)網(wǎng)銀行服務(wù)的規(guī)模效應(yīng)以及推進(jìn)普惠金融、實(shí)現(xiàn)企業(yè)社會(huì)責(zé)任、完善金融體系建設(shè)的社會(huì)效應(yīng)，指出未來(lái)互聯(lián)網(wǎng)銀行的發(fā)展必須多業(yè)態(tài)經(jīng)營(yíng)拓展盈利空間。

通過(guò)以上文獻(xiàn)梳理發(fā)現(xiàn)：一方面，現(xiàn)有研究的對(duì)象集中于國(guó)有銀行、股份銀行、城商行等上市銀行，并對(duì)其盈利能力進(jìn)行了系統(tǒng)全面的分析。對(duì)互聯(lián)網(wǎng)銀行的研究較少且主要集中在內(nèi)涵、屬性、機(jī)制和效應(yīng)等概念上，鮮有提及互聯(lián)網(wǎng)銀行的盈利能力，更未對(duì)影響其盈利能力的因素進(jìn)行分析。另一方面，現(xiàn)有研究在方法上多以財(cái)務(wù)指標(biāo)為基礎(chǔ)，進(jìn)行分類分析、回歸分析或借鑒其他學(xué)科理論方法，但研究側(cè)重點(diǎn)不同，指標(biāo)體系亦不一樣，導(dǎo)致同一指標(biāo)在不同的指標(biāo)體系中表現(xiàn)相互矛盾的情況，且成立時(shí)間長(zhǎng)短、自身性質(zhì)等對(duì)不同類型的銀行會(huì)造成不同影響。

三、實(shí)證分析設(shè)計(jì)

互聯(lián)網(wǎng)銀行自主經(jīng)營(yíng)、自負(fù)盈虧，面對(duì)激烈的競(jìng)爭(zhēng)，需要保持良好的、可持續(xù)的盈利能力，所以對(duì)互聯(lián)網(wǎng)銀行盈利能力的研究，要真實(shí)、可靠，盡量排除其他因素的影響。

（一）研究對(duì)象選取

自2014年首批民營(yíng)銀行獲批成立已五年之久，目前共有8家互聯(lián)網(wǎng)銀行，因?yàn)椴煌蛩貙?duì)不同規(guī)模、不同性質(zhì)銀行的影響不同，所以本文單獨(dú)以全部8家互聯(lián)網(wǎng)銀行為研究對(duì)象，分別是微眾銀行、網(wǎng)商銀行、新網(wǎng)銀行、華通銀行、眾邦銀行、億聯(lián)銀行、蘇寧銀行和北京中關(guān)村銀行。

（二）指標(biāo)體系構(gòu)建

安全性、流動(dòng)性、盈利性是商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)的重要原則，盈利性是流動(dòng)性和安全性的基礎(chǔ)，是商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)發(fā)展的最終目標(biāo)。對(duì)于商業(yè)銀行盈利能力的研究離不開(kāi)對(duì)“三性原則”的把握，但是單純停留在財(cái)務(wù)理論層面，容易忽視影響商業(yè)銀行盈利能力的其他顯著因素。互聯(lián)網(wǎng)銀行具有虛擬性、科技性以及金融性，滲透性較強(qiáng)，但是受“一行一店”政策限制，規(guī)模效應(yīng)的實(shí)現(xiàn)與否成為影響其盈利能力的重要方面;不僅如此，互聯(lián)網(wǎng)銀行作為新生事物，其經(jīng)營(yíng)管理處于探索階段，隨著技術(shù)更新和規(guī)模擴(kuò)大，經(jīng)營(yíng)效率也是制約其盈利能力的重要因素。因此，除了基本的三性原則外，更需要考慮其規(guī)模性、創(chuàng)新性以及效率問(wèn)題。

本文借鑒其他學(xué)者的研究?jī)?nèi)容，結(jié)合互聯(lián)網(wǎng)銀行的盈利模式和經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)，將影響其盈利能力的因素分為規(guī)模效應(yīng)、三性原則、創(chuàng)新發(fā)展、經(jīng)營(yíng)效率四個(gè)方面。其中：規(guī)模效應(yīng)指信貸規(guī)模;三性原則包含不良貸款率、資產(chǎn)利潤(rùn)率和流動(dòng)性比例;考慮到互聯(lián)網(wǎng)銀行的開(kāi)放性、外向型特點(diǎn)，創(chuàng)新發(fā)展指標(biāo)用手續(xù)費(fèi)及傭金收入占比來(lái)表示;經(jīng)營(yíng)效率用成本收入比來(lái)指代。

四、實(shí)證研究過(guò)程

本文以財(cái)務(wù)指標(biāo)為基礎(chǔ)，采用因子分析法進(jìn)行研究。任何事物都是多變量變化的結(jié)果，特點(diǎn)因素和公共因素都影響其變化演進(jìn)。因子分析在主成分分析的基礎(chǔ)上，通過(guò)矩陣變化將多變量因子拆分為公共因子和特殊因子，并且得出不同因子的權(quán)重，從而找到研究對(duì)象的主要影響因素。

（一）模型分析

假設(shè)有n個(gè)變量，因子分析模型表達(dá)式為：

其中，[f] 為公因子，是各個(gè)變量可以計(jì)量的潛在結(jié)構(gòu)。[Λ]為因子載荷，即各個(gè)因子中不同指標(biāo)的權(quán)重系數(shù)。[e]為特殊因子。

[X]的相關(guān)系數(shù)矩陣分解為：

對(duì)于未旋轉(zhuǎn)的因子，[Φ=1]。[Ψ]為特殊度，表示每個(gè)變量中不屬于共性的部分。

通過(guò)因子分析，判斷累計(jì)方差貢獻(xiàn)率達(dá)到80%以上的因子，即我們需要研究的影響銀行盈利能力的主要因子。主因子[f]加權(quán)平均值能夠反映盈利能力，但是不同因子對(duì)于不同變量的反映不同，代表的信息不同，為了對(duì)銀行整體盈利情況進(jìn)行有效評(píng)價(jià)，保持因子權(quán)重和反映信息的一致性，將每個(gè)因子的方差貢獻(xiàn)率作為因子權(quán)重，得出W得分評(píng)價(jià)模型：

其中，[Fj]是通過(guò)因子分析提取的公共因子，[Pj]代表各個(gè)公共因子的權(quán)重。以綜合評(píng)分[Wi]進(jìn)行排序，對(duì)樣本指標(biāo)進(jìn)行評(píng)價(jià)，分析其盈利能力的差異以及原因。

（二）實(shí)證分析

1. 數(shù)據(jù)處理。

（1）指標(biāo)正向化?？紤]到優(yōu)劣性評(píng)價(jià)的問(wèn)題，首先需要判斷指標(biāo)對(duì)評(píng)價(jià)結(jié)果的影響是正向還是負(fù)向，當(dāng)出現(xiàn)逆向指標(biāo)時(shí)，為保證評(píng)價(jià)結(jié)果的科學(xué)性，需要對(duì)其進(jìn)行正向化處理。結(jié)合現(xiàn)有研究結(jié)論，通常認(rèn)為信貸規(guī)模、資產(chǎn)利潤(rùn)率、手續(xù)費(fèi)及傭金收入占比屬于正向指標(biāo)，數(shù)值越大，盈利能力相對(duì)越強(qiáng);流動(dòng)性比例和成本收入比為逆向指標(biāo)，數(shù)值越大，盈利能力越弱。但就不良貸款率而言，對(duì)于一般商業(yè)銀行，不良貸款率屬于負(fù)向指標(biāo)，但是互聯(lián)網(wǎng)銀行整體不良貸款率較低，平均值小于1%，低于2019年末商業(yè)銀行1.86%的不良貸款率水平，且遠(yuǎn)低于監(jiān)管要求的4%的紅線，其正負(fù)性有待商榷?；诖丝紤]，對(duì)原始數(shù)據(jù)進(jìn)行因子分析，以判斷哪些指標(biāo)是逆向指標(biāo)，旋轉(zhuǎn)后的成分矩陣見(jiàn)表2。

如表2所示，權(quán)重最大的因子1中，流動(dòng)性比例和成本收入比符號(hào)為負(fù)，且絕對(duì)值接近0.3，因此需要對(duì)其進(jìn)行正向化處理。根據(jù)指標(biāo)正向化的相關(guān)方法，選取負(fù)值法對(duì)流動(dòng)性比例和成本收入比進(jìn)行正向化，處理結(jié)果見(jiàn)表3。

（2）無(wú)量綱化處理。對(duì)于多指標(biāo)評(píng)價(jià)體系，為了消除指標(biāo)量綱的影響，一般需要進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化處理。標(biāo)準(zhǔn)化處理的方法較多，本文采用Z-score方法，SPSS軟件處理結(jié)果見(jiàn)表4。

2. KMO和巴特利球體檢驗(yàn)。在做因子分析之前，需進(jìn)行KMO和巴特利球體檢驗(yàn)，當(dāng)KMO值大于0.5，巴特利球體檢驗(yàn)P值小于0.05時(shí)，認(rèn)為樣本適合做因子分析。檢驗(yàn)結(jié)果見(jiàn)表5，KMO值為0.66>0.5，且巴特利球體檢驗(yàn)P值為0.024<0.05，說(shuō)明樣本適合并且符合做因子分析的條件。

3. 提取公共因子。因子分析中公共因子數(shù)量通過(guò)計(jì)算方差貢獻(xiàn)率得出，各公共因子的方差貢獻(xiàn)率以及特征值見(jiàn)表6。第一個(gè)因子的特征值為3.746，方差貢獻(xiàn)率為62.436%，說(shuō)明該因子能夠反映62.436%的信息。第二個(gè)因子的特征值為1.118，方差貢獻(xiàn)率是18.641%。第一個(gè)和第二個(gè)因子的累計(jì)貢獻(xiàn)率已超過(guò)80%，符合一般研究的要求。

但是，通過(guò)圖1可以看出，第一個(gè)因子涵蓋的信息最多，之后陡然下降，結(jié)合表6中的方差累計(jì)貢獻(xiàn)率，考慮到第二、第三個(gè)因子方差貢獻(xiàn)率均在10%以上，第四個(gè)因子方差貢獻(xiàn)率僅為4.915%，且前三個(gè)因子的方差累計(jì)貢獻(xiàn)率達(dá)93.304%，已超過(guò)90%，所以認(rèn)為第一、二、三因子能夠比較全面地反映互聯(lián)網(wǎng)銀行盈利能力的絕大部分特征，同時(shí)也表明用這三個(gè)主成分能夠體現(xiàn)原6個(gè)單項(xiàng)指標(biāo)的信息，并且準(zhǔn)確把握度達(dá)93.304%。綜上，選取前三個(gè)因子作為主因子進(jìn)行分析。

4. 主因子結(jié)果分析。為了對(duì)8家互聯(lián)網(wǎng)銀行盈利能力進(jìn)行綜合評(píng)價(jià)，本文運(yùn)用最大方差法對(duì)成分矩陣進(jìn)行旋轉(zhuǎn)，得到旋轉(zhuǎn)后的成分矩陣見(jiàn)表7。

（1）綜合因子1所代表的指標(biāo)分別是資產(chǎn)利潤(rùn)率和手續(xù)費(fèi)及傭金收入占比，說(shuō)明銀行盈利能力與創(chuàng)新能力關(guān)系密切，所以將綜合因子1稱為創(chuàng)新因子。

（2）綜合因子2所代表的指標(biāo)分別是流動(dòng)性比例和成本收入比，與銀行穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)、經(jīng)營(yíng)效率密切相關(guān)，所以將綜合因子2稱為效率因子。

（3）綜合因子3所代表的指標(biāo)分別是信貸規(guī)模和不良貸款率，代表銀行發(fā)展規(guī)模和安全性，所以將綜合因子3稱為穩(wěn)健因子。

以上三個(gè)因子包含了互聯(lián)網(wǎng)銀行盈利能力絕大部分的信息，說(shuō)明評(píng)價(jià)互聯(lián)網(wǎng)銀行盈利能力最主要的影響因素是創(chuàng)新、效率和安全。這一方面反映了互聯(lián)網(wǎng)銀行未來(lái)發(fā)展的潛力，另一方面也反映了創(chuàng)新性對(duì)互聯(lián)網(wǎng)銀行盈利能力的重要意義，符合互聯(lián)網(wǎng)銀行自身屬性。

5. 綜合得分結(jié)果評(píng)價(jià)。通過(guò)SPSS 25 軟件計(jì)算得出成分得分系數(shù)矩陣（見(jiàn)表8）。

根據(jù)表8，得到三個(gè)因子的得分模型：

由以上因子得分模型，得各銀行盈利能力W評(píng)分模型如下：

經(jīng)過(guò)上述模型計(jì)算，互聯(lián)網(wǎng)銀行盈利能力綜合評(píng)價(jià)結(jié)果見(jiàn)表9。

五、結(jié)論及建議

五年間互聯(lián)網(wǎng)銀行在金融科技、普惠金融等方面不斷嘗試和探索，因?yàn)閯?chuàng)新性、成本控制效率及穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)等不同，盈利能力也存在差異。

（一）結(jié)論

1. 微眾銀行和網(wǎng)商銀行作為互聯(lián)網(wǎng)銀行里的“前輩”，盈利能力表現(xiàn)出色。微眾銀行位列第一，網(wǎng)商銀行雖不及發(fā)展過(guò)程中的“黑馬”——新網(wǎng)銀行，但是經(jīng)營(yíng)發(fā)展優(yōu)于大部分同行。一方面，因?yàn)槲⒈娿y行和網(wǎng)商銀行成立時(shí)間較早，與市場(chǎng)、客戶、監(jiān)管經(jīng)歷了較長(zhǎng)的磨合期，業(yè)務(wù)發(fā)展、風(fēng)險(xiǎn)管理等方面較為成熟，且由于規(guī)模較大，因此其因子3評(píng)分較高，經(jīng)營(yíng)更加注重穩(wěn)健性。另一方面，其擁有雄厚的股東資源，微眾銀行大股東是騰訊集團(tuán)，網(wǎng)商銀行大股東則為螞蟻金服。另外，就微眾銀行與網(wǎng)商銀行比較來(lái)看，微眾銀行在因子1和因子3上的得分均高于網(wǎng)商銀行，因?yàn)槠淠繕?biāo)客戶群體和發(fā)展戰(zhàn)略存在一定差異。微眾銀行以小微消費(fèi)者為主要客戶群，網(wǎng)商銀行以中小微企業(yè)為主要客戶群，并且微眾銀行正在將開(kāi)放銀行融入自己的發(fā)展戰(zhàn)略，致力于科技創(chuàng)新及應(yīng)用，在金融創(chuàng)新和穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)上優(yōu)于網(wǎng)商銀行。但其因子2評(píng)分較低，主要因?yàn)槠滟Y產(chǎn)規(guī)模巨大、客戶數(shù)量眾多、業(yè)務(wù)眾多繁雜，所以經(jīng)營(yíng)效率相對(duì)低。

2. 第二批成立的新網(wǎng)銀行和億聯(lián)銀行，排名分別為第二、第四。新網(wǎng)銀行評(píng)分遠(yuǎn)高于第二的網(wǎng)商銀行，僅次于微眾銀行。主要因?yàn)樾戮W(wǎng)銀行在因子1，即創(chuàng)新因子上的得分很高，說(shuō)明其在創(chuàng)新性上具有較大優(yōu)勢(shì)。這得益于其建立開(kāi)放銀行的科技發(fā)展戰(zhàn)略，依托小米集團(tuán)等股東資源，將自身打造成為一個(gè)開(kāi)放金融平臺(tái)，將銀行服務(wù)模塊化并通過(guò)技術(shù)接口進(jìn)行輸出，讓客戶成為需求提出者、服務(wù)開(kāi)發(fā)者，極大促進(jìn)了其主營(yíng)業(yè)務(wù)小微金融、普惠金融的發(fā)展。就億聯(lián)銀行而言，其同樣將發(fā)展開(kāi)放銀行作為發(fā)展戰(zhàn)略，且積極和美團(tuán)、京東等互聯(lián)網(wǎng)電商巨頭開(kāi)展深入合作，引入戰(zhàn)略投資者，為其線下業(yè)務(wù)發(fā)展帶來(lái)了質(zhì)的提升，這也是其因子2評(píng)分較高的原因。

3. 第二批成立的眾邦銀行、蘇寧銀行、中關(guān)村銀行以及華通銀行，盈利能力表現(xiàn)相對(duì)較弱。一是因?yàn)槌闪r(shí)間較晚，微眾銀行和網(wǎng)商銀行已經(jīng)進(jìn)行了一輪“跑馬圈地”，剩余市場(chǎng)份額相對(duì)較小，競(jìng)爭(zhēng)壓力較大。二是因?yàn)槠錄](méi)有行業(yè)內(nèi)實(shí)力特別雄厚的股東資源，并且股東結(jié)構(gòu)中缺乏科技公司身影，創(chuàng)新性不足。三是發(fā)展戰(zhàn)略不明確，聚焦客戶不成熟等原因。但因?yàn)槠潴w量較小，在管理和經(jīng)營(yíng)上“小而精”，效率相對(duì)較高。

（二）建議

就提升盈利能力而言，互聯(lián)網(wǎng)銀行應(yīng)在堅(jiān)持主業(yè)的基礎(chǔ)上，提升創(chuàng)新能力，積極推進(jìn)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型升級(jí)，開(kāi)源節(jié)流打造特色，加強(qiáng)管理追求效率。

1. 專注發(fā)展普惠金融，打造開(kāi)放金融平臺(tái)。民營(yíng)銀行以發(fā)展普惠金融為使命。一方面，互聯(lián)網(wǎng)銀行應(yīng)專注普惠金融業(yè)務(wù)，致力于服務(wù)中小微企業(yè)及個(gè)人消費(fèi)者，利用大數(shù)據(jù)、云計(jì)算等技術(shù)優(yōu)勢(shì)挖掘?qū)Ｓ锌蛻羧后w，打造特色化、效率化的金融服務(wù)形象。另一方面，普惠金融是包容性金融，所以互聯(lián)網(wǎng)銀行也要具有包容性。互聯(lián)網(wǎng)銀行應(yīng)該依托股東資源，打造開(kāi)放型金融平臺(tái)，將銀行業(yè)務(wù)進(jìn)行模塊化打包，提供外在接口，實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)需求者和供給者的自由對(duì)接。開(kāi)放型、平臺(tái)型模式才能真正將互聯(lián)網(wǎng)連接萬(wàn)物的特性發(fā)揮出來(lái)，實(shí)現(xiàn)客戶互動(dòng)、資源聚合，展現(xiàn)金融的包容性，真正打造良好普惠金融生態(tài)。

2. 資產(chǎn)負(fù)債兩端共進(jìn)，中間業(yè)務(wù)特色發(fā)展。資產(chǎn)業(yè)務(wù)和負(fù)債業(yè)務(wù)是銀行發(fā)展的“雙輪”，二者相互制約、相互促進(jìn)，需要協(xié)同發(fā)展。業(yè)務(wù)的發(fā)展需要理念和技術(shù)的創(chuàng)新，通過(guò)創(chuàng)新產(chǎn)品種類，簡(jiǎn)化業(yè)務(wù)流程，提升客戶體驗(yàn)，來(lái)增加客戶忠誠(chéng)度，進(jìn)而促進(jìn)資產(chǎn)和負(fù)債業(yè)務(wù)的發(fā)展。負(fù)債端，吸儲(chǔ)難題是互聯(lián)網(wǎng)銀行面臨的最大也是最難的問(wèn)題之一?；ヂ?lián)網(wǎng)銀行應(yīng)跳出傳統(tǒng)的吸儲(chǔ)思維，摒棄企業(yè)、個(gè)人、消費(fèi)等簡(jiǎn)單劃分方式，細(xì)化、多元化劃分維度并盡可能窮盡，在大數(shù)據(jù)和云計(jì)算的支持下實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)的精準(zhǔn)化、特色化。在傳統(tǒng)的攬儲(chǔ)手段之外，可以通過(guò)積極增資擴(kuò)股、發(fā)行債券等方式進(jìn)行補(bǔ)充。資產(chǎn)端，互聯(lián)網(wǎng)銀行已不能只依賴規(guī)模增加帶來(lái)的凈息差增長(zhǎng)，需要進(jìn)行多元化發(fā)展，提高非利息收入比例，對(duì)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)進(jìn)行重構(gòu)和優(yōu)化。在信貸、理財(cái)?shù)确矫娲罅Πl(fā)展中間業(yè)務(wù)，依托開(kāi)放金融平臺(tái)，開(kāi)發(fā)電子產(chǎn)品、理財(cái)產(chǎn)品等，以此降低經(jīng)濟(jì)波動(dòng)對(duì)盈利能力的負(fù)面影響。

3. 成本管理提質(zhì)增效，降低風(fēng)險(xiǎn)增加盈利。從上述研究結(jié)論來(lái)看，互聯(lián)網(wǎng)銀行規(guī)模的擴(kuò)大沒(méi)有產(chǎn)生規(guī)模效應(yīng)，反而導(dǎo)致成本增加?；ヂ?lián)網(wǎng)銀行應(yīng)自上而下建立動(dòng)態(tài)成本管理體系，設(shè)立專門(mén)部門(mén)監(jiān)督和管理相關(guān)指標(biāo)，對(duì)于行政管理、會(huì)議費(fèi)用等合理化評(píng)估，減少不必要的額外支出。另外，建立成本鼓勵(lì)機(jī)制，對(duì)于積極降低成本的個(gè)人和行為進(jìn)行獎(jiǎng)勵(lì)和推廣，逐漸形成追求質(zhì)量、提高效率的企業(yè)文化。應(yīng)提升風(fēng)險(xiǎn)管理能力，針對(duì)銀行業(yè)務(wù)的特殊風(fēng)險(xiǎn)，建立動(dòng)態(tài)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估體系，開(kāi)發(fā)自動(dòng)化風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)，借鑒和引入?yún)^(qū)塊鏈、智能風(fēng)控等新技術(shù)、新理念，實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)的自動(dòng)識(shí)別、評(píng)估和管理，減少資產(chǎn)減值損失。

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