1.融資租賃概述

融資租賃誕生于二戰(zhàn)后的美國(guó)，至今有70年的發(fā)展歷程，是金融行業(yè)的重要組成部分，在發(fā)達(dá)國(guó)家被譽(yù)為“核心產(chǎn)業(yè)”，融資租賃在發(fā)達(dá)國(guó)家是僅次于銀行的第二大資金融資方式融資租賃也是商品銷售流通的主要方式之一，作為當(dāng)今世界發(fā)展最迅猛的金融服務(wù)產(chǎn)業(yè)之一，融資租賃已成為與銀行信貸、證券并駕齊驅(qū)的第三大金融工具，目前全球近二分之一的固定資產(chǎn)投資是通過融資租賃完成的。

中國(guó)的融資租賃業(yè)誕生于1981年，在2010年起經(jīng)歷了新公司設(shè)立多、資產(chǎn)規(guī)模增速高的快速發(fā)展階段，形成了主力公司活躍經(jīng)營(yíng)與大量公司未正式經(jīng)營(yíng)、或小規(guī)模維持并存的局面;自2018年起，行業(yè)進(jìn)入監(jiān)管機(jī)構(gòu)和監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)明確、資產(chǎn)規(guī)模增速降低、主體優(yōu)勝劣汰的穩(wěn)定發(fā)展階段，未來可能會(huì)形成嚴(yán)格監(jiān)管下的整體合規(guī)經(jīng)營(yíng)，市場(chǎng)參與主體減少，但百億和千億以上的主體增多，行業(yè)資產(chǎn)規(guī)模增速平緩但健康成長(zhǎng)的局面。截至2019年末，我國(guó)商業(yè)銀行貸款余額129.61萬億元，債券市場(chǎng)主要債券存量規(guī)模達(dá)到96.23萬億，人身險(xiǎn)公司總資產(chǎn)17萬億元;截至2019年末，信托公司受托資產(chǎn)規(guī)模21.6萬億元，全國(guó)融資租賃合同余額約6.65萬億元人民幣。從數(shù)據(jù)上看，融資租賃在商業(yè)銀行、債券市場(chǎng)、信托公司、保險(xiǎn)公司之后，規(guī)模是商業(yè)銀行貸款規(guī)模的1/20，是信托公司的1/3。

我國(guó)正處于防范化解重大風(fēng)險(xiǎn)的攻堅(jiān)戰(zhàn)，金融監(jiān)管趨嚴(yán)、債務(wù)杠桿壓縮，與此同時(shí)，也在積極深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)改革、轉(zhuǎn)化發(fā)展動(dòng)能，對(duì)戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)、5G、制造業(yè)等加大投資，一方面對(duì)金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的需求更加迫切，另一方面從機(jī)構(gòu)和產(chǎn)品兩個(gè)維度進(jìn)行金融嚴(yán)格監(jiān)管。在這樣的背景下，融資租賃支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)、規(guī)范經(jīng)營(yíng)的金融機(jī)構(gòu)將會(huì)迎來穩(wěn)定發(fā)展的良機(jī)。

2.融資租賃的主要功能分析

（1）投融資功能

融資租賃企業(yè)一般具有比較強(qiáng)的融資能力，根據(jù)《中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)關(guān)于印發(fā)融資租賃公司監(jiān)督管理暫行辦法的通知》（銀保監(jiān)發(fā)【2020】22號(hào)）其風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)可以是凈資產(chǎn)的8倍。強(qiáng)大的融資功能是一般的工商企業(yè)所不能比及的，承租人采用融資租賃，通過“融物”達(dá)到“融資”，改進(jìn)企業(yè)裝備;通過融資性的經(jīng)營(yíng)性租賃還可以實(shí)現(xiàn)表外融資。以融資租賃帶動(dòng)的投資必然會(huì)帶動(dòng)該設(shè)備的生產(chǎn)、銷售、使用，促進(jìn)相關(guān)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展和增加就業(yè)。

（2）促銷功能

由于融資租賃業(yè)務(wù)中的出租人要先購(gòu)買設(shè)備后再出租，可以為供貨人大部或全部回籠貨款，因而融資租賃對(duì)制造商或經(jīng)銷商而言具有強(qiáng)勁的促銷作用。融資租賃是生產(chǎn)制造企業(yè)一個(gè)非常重要的促銷工具。由于融資租賃這種服務(wù)比直接銷售具有更大的優(yōu)勢(shì)。在這種情況下，許多大的制造廠商紛紛拿出部分專門資金用于開展以促進(jìn)本企業(yè)銷售為主旨的融資租賃服務(wù)，如IBM信貸公司、AT&T資本公司、美國(guó)考莫蒂斯克公司和貝爾太平洋三環(huán)租賃等都是世界著名的租賃公司。

（3）節(jié)稅功能

采用融資租賃，可以獲得合理合法的節(jié)稅效果。融資租賃業(yè)務(wù)的出租人可享受與銀行一致的“按差額繳納增值稅”以及增值稅稅負(fù)超3%即征即退政策等優(yōu)惠政策。承租人采用融資租賃方式購(gòu)置設(shè)備，如果按會(huì)計(jì)融資租賃核算，則可享受加速折舊的優(yōu)惠政策，可獲得在所得稅之前提取折舊費(fèi)用的好處;如果按會(huì)計(jì)上的經(jīng)營(yíng)租賃核算，則可在所得稅前列支扣除租金全額，同樣獲得“加速折舊”的好處。

（4）財(cái)務(wù)優(yōu)化功能

對(duì)于高端客戶可以通過委托租賃、回租賃、經(jīng)營(yíng)性租賃保持或降低資產(chǎn)負(fù)債率，提高流動(dòng)比率和速動(dòng)比率，改善財(cái)務(wù)指標(biāo)、優(yōu)化財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)。

（5）資產(chǎn)管理功能

融資租賃公司掌握著大量租賃資產(chǎn)的所有權(quán)和租金收取權(quán)，租賃公司具有明顯的資產(chǎn)管理優(yōu)勢(shì)。

3.融資租賃服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)主要業(yè)務(wù)模式

（1）直接租賃

直接租賃是承租人指定設(shè)備及生產(chǎn)廠家，委托出租人融通資金購(gòu)買并提供設(shè)備，由承租人使用并支付租金，租賃期滿后出租人向承租人轉(zhuǎn)移設(shè)備所有權(quán)。這是一種最典型的融資租賃方式，該方式充分發(fā)揮了融資租賃“融資+融物”的優(yōu)勢(shì)，可以幫助企業(yè)解決短期內(nèi)資金不足或者想過大生產(chǎn)的問題，幫助企業(yè)購(gòu)買需要的設(shè)備，快速投入生產(chǎn)，減少購(gòu)置資產(chǎn)的現(xiàn)金壓力，促進(jìn)企業(yè)使用新設(shè)備用于生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，間接助推產(chǎn)業(yè)升級(jí)。

（2）售后回租

售后回租是對(duì)象的所有權(quán)人首先將對(duì)象賣給融資租賃公司，取得現(xiàn)金。然后，對(duì)象的原所有權(quán)人作為承租人，與該融資租賃公司簽訂《回租合同》，將該物件租回，獲取物件的使用權(quán)。最后，承租人按《回租合同》還完全部租金，并付清對(duì)象的殘值以后，重新取得對(duì)象的所有權(quán)。售后回租有助于實(shí)體企業(yè)盤活固定資產(chǎn)，優(yōu)化債務(wù)結(jié)構(gòu)、減輕資金壓力，企業(yè)通過售后回租獲取的資金可以用于企業(yè)擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模。

4.融資租賃公司為實(shí)體企業(yè)引資主要模式

（1）境內(nèi)融資

一是融資租賃公司與境內(nèi)內(nèi)各家銀行建立良好的合作關(guān)系，依托大股東信用，不斷擴(kuò)大在銀行的授信額度;

二是通過信托公司以設(shè)立信托計(jì)劃的方式募集信托資金給融資租賃公司;

三是融資租賃公司在時(shí)機(jī)成熟時(shí)（成立3年后），可通過發(fā)行企業(yè)債券、資產(chǎn)支持證券（ABS）、中期票據(jù)、超短融資劵等方式募集資金。

（2）境外融資

融資租賃公司具備符合借入外債的條件后直接借入境外資金：外商投資融資租賃公司可用外債規(guī)模最多不超過風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的8倍，融資租賃公司可利用自身外債規(guī)模向境外銀行借款。

通過跨境資金池的方式融進(jìn)資金：

根據(jù)國(guó)家外匯管理局發(fā)布的《跨國(guó)公司外匯資金集中運(yùn)營(yíng)管理規(guī)定（試行）》（匯發(fā)[2014]23號(hào)），開展跨國(guó)公司外匯資金集中運(yùn)營(yíng)操作流程如下：

①確定境內(nèi)外成員企業(yè)以及主辦企業(yè)，融資租賃企業(yè)作為跨境資金池的主辦企業(yè);

②在國(guó)內(nèi)銀行開立國(guó)內(nèi)外匯資金主賬戶和國(guó)際外匯資金主賬戶;

③通過境外股東發(fā)行外債或融資，融資資金進(jìn)入國(guó)際外匯資金主賬戶，同時(shí)辦理外債登記但不占用外債指標(biāo)（境外成員與境內(nèi)成員之間簽定框架性借款合同，以該合同為憑據(jù)辦理外債登記）;

跨國(guó)公司外匯資金集中運(yùn)營(yíng)示意圖

④融資租賃企業(yè)通過大股東內(nèi)部借款或劃付的方式將國(guó)際主賬戶資金匯入國(guó)內(nèi)主賬戶。匯入的資金可直接入賬，不需辦理外債登記，但應(yīng)保證凈融入金額不能超過境內(nèi)成員企業(yè)集中的外債額度。

5.結(jié)束語

2015年，國(guó)家出臺(tái)了《國(guó)務(wù)院辦公廳關(guān)于加快融資租賃業(yè)發(fā)展的指導(dǎo)意見（國(guó)辦發(fā)〔2015〕68號(hào)）》大力支持融資租賃業(yè)發(fā)展。服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展是融資租賃的天然屬性，融資租賃以租賃物（生產(chǎn)設(shè)備、機(jī)器、船舶、飛機(jī)等固定資產(chǎn)）為媒介，比銀行信貸、信托等傳統(tǒng)金融工具更貼近實(shí)體經(jīng)濟(jì)，是構(gòu)建完善金融服務(wù)體系中不可缺少的部分，融資租賃對(duì)推動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的持續(xù)發(fā)展具有重要意義。

【參考文獻(xiàn)】

2019年融資租賃業(yè)發(fā)展報(bào)告

主要數(shù)據(jù)來源：wind咨訊

作者簡(jiǎn)介：胡致遠(yuǎn)（1982.08），性別男，民族漢族，籍貫江西。中級(jí)網(wǎng)絡(luò)工程師，學(xué)歷本科，金融，廣西融資租賃有限公司，廣西南寧市