摘要：本文以IS-LM模型為基礎(chǔ)，根據(jù)公共衛(wèi)生問題的現(xiàn)實(shí)影響，進(jìn)行實(shí)證研究。利用spss軟件進(jìn)行回歸建模的方式，分析在肺炎的影響下，利率會怎樣的變動。文章分為三個部分，第一部分，在IS-LM模型的基礎(chǔ)上，利用spss軟件進(jìn)行回歸分析，研究在公共衛(wèi)生問題之下我國居民的消費(fèi)水平，儲蓄水平，投資欲望等影響模型的因素的變動和對利率的影響;第二部分，根據(jù)分析的結(jié)果，結(jié)合IS-LM模型的具體內(nèi)容對中央銀行的政策提出有關(guān)貨幣政策的建議。第三部分，將分析的結(jié)果和實(shí)際情況做比較，得出結(jié)論并提出新的疑問。

關(guān)鍵詞：IS-LM模型 ?利率變動 ?貨幣政策建議 ?spss線性回歸與相關(guān)性分析

一.引言

在公共衛(wèi)生問題的侵襲之下，各國的經(jīng)濟(jì)都受到了巨大的影響。在這一情況下，政府作為國家的領(lǐng)導(dǎo)機(jī)構(gòu)，勢必會出臺相關(guān)政策來穩(wěn)定市場的經(jīng)濟(jì)狀況。在這種環(huán)境下，英美兩國以及歐洲各地正在積極推動基準(zhǔn)利率的改革。[1]部分國家為了應(yīng)對公共衛(wèi)生問題出臺了負(fù)利率政策，受到了學(xué)術(shù)界的廣泛討論。[2]與之相對的，我國也在積極推進(jìn)基準(zhǔn)利率的改革，在公共衛(wèi)生問題期間，央行接連宣布降息，但是這期間民間資本借貸利率LPR反而增高，出現(xiàn)了銀行利潤虛高的現(xiàn)象。[3]因此，在公共衛(wèi)生問題情況下利率如何變化，政府出臺的政策是否有影響，政府出臺的政策是否有效，對于指導(dǎo)政府的工作意義重大。

對于公共衛(wèi)生問題的影響，在期刊上有非常多的分析和研究。例如：根據(jù)上海金融的研究，公共衛(wèi)生問題發(fā)生后，實(shí)際利率在0-10年內(nèi)變化不大且略有上升，在10-30年內(nèi)，實(shí)際利率有波動但基本呈下行態(tài)勢，在公共衛(wèi)生問題發(fā)生后25年時降到最低。[4]很多的研究還對于公共衛(wèi)生問題下的利率變動提出了自己的建議和觀點(diǎn)。例如：根據(jù)上海對外經(jīng)貿(mào)大學(xué)的研究：通過研究，對穩(wěn)定我國經(jīng)濟(jì)形勢工作提出以下建議：（1）積極利用債券和期貨市場，吸引外商投資，（2）加強(qiáng)與新興市場的合作;（3）貨幣政策與財(cái)政政策相結(jié)合，逆周期調(diào)節(jié)，（4）修復(fù)和發(fā)展自主供應(yīng)鏈，加強(qiáng)新基建建設(shè)，（5）加快傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型[5]。

二.用IS-LM曲線分析公共衛(wèi)生問題對于國內(nèi)經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響

IS-LM曲線主要分為兩個部分，分別是實(shí)際領(lǐng)域和貨幣領(lǐng)域。本文將從這兩個方面討論公共衛(wèi)生問題對于總體經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響。

（1）實(shí)際領(lǐng)域：實(shí)際領(lǐng)域指的是對于一個封閉的經(jīng)濟(jì)體。由于總的儲蓄額S和總的投資額I是相等的。一方面，人們的儲蓄隨著收入水平的提高不斷提高，收入提高，儲蓄上升;另一方面，利率和投資呈現(xiàn)負(fù)相關(guān)，利率越高，居民的投資欲望就越低。結(jié)合這一結(jié)論，可以推算出居民的收入與利率呈現(xiàn)負(fù)相關(guān)關(guān)系，當(dāng)居民收入下降，利率上升;居民收入上升，利率下降。

結(jié)合公共衛(wèi)生問題下的實(shí)際統(tǒng)計(jì)情況，根據(jù)相關(guān)資料數(shù)據(jù)：

1.儲蓄方面：

為了研究居民的儲蓄水平在公共衛(wèi)生問題下的變化，根據(jù)中央銀行發(fā)布的2020年內(nèi)從一月到七月金錢和準(zhǔn)錢的總量，本文利用spss檢驗(yàn)準(zhǔn)錢值和時間的相關(guān)關(guān)系。

根據(jù)顯示的結(jié)果，調(diào)整后的R 2等于0.86，證明存款變化的86%可以用月份來解釋，月份的回歸系數(shù)值為10299.821（t=6.155，p=0.002<0.01），意味著月份會對準(zhǔn)錢產(chǎn)生顯著的正向影響

也即是，隨著時間的推移，國家經(jīng)濟(jì)總體的儲蓄水平不斷地上升。

1.投資方面：

根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局官網(wǎng)的相關(guān)數(shù)據(jù)，在2020年開始的月份，國家的固定資產(chǎn)投資額增長量為負(fù)值，隨著時間的推移，增長率的絕對值在不斷下降，但是每月的投資額依舊呈現(xiàn)減少的趨勢。證明我國的投資水平在2020的公共衛(wèi)生問題期間在不斷的下降。

根據(jù)上述資料，不難發(fā)現(xiàn)，與正常的年份相比較而言，公共衛(wèi)生問題下我國居民的儲蓄欲望增強(qiáng)，投資欲望減弱。反應(yīng)在IS曲線的變化過程中，表現(xiàn)為S-Y曲線向上移動，R-I曲線向左移動。由此可以得到一個位于原來的IS曲線左邊的新的IS去曲線。根據(jù)IS-LM模型，公共衛(wèi)生問題的出現(xiàn)會使得居民收入在相同的利率條件下變少。

2.貨幣領(lǐng)域：貨幣領(lǐng)域從貨幣的供給和需求角度來解釋利率變化，在一個封閉的經(jīng)濟(jì)體系內(nèi)部，貨幣的發(fā)行量M一定等于貨幣的需求量L。

凱恩斯認(rèn)為，人的貨幣需求分為兩種，一種是流動性需求，一種是投資性需求，人的流動性需求隨著收入的增高 而逐漸提高，表現(xiàn)為消費(fèi)更多的商品，購買更昂貴的物品等。人的投資性需求隨著利率的提高而下降，利率越高，人們投資的成本就越大，因此人們的投資欲望也就越低。二者相加就是貨幣總的需求量，在一個封閉的經(jīng)濟(jì)體中，貨幣總的需求量一定在與供給量相等的時候達(dá)到平衡，根據(jù)這些結(jié)論，可以推出利率和收入的關(guān)系在貨幣市場的函數(shù)。

在本次的公共衛(wèi)生問題下，受公共衛(wèi)生問題的影響，居民的消費(fèi)意愿會有所下降，根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局官網(wǎng)發(fā)布的數(shù)據(jù)，對2018，2019，2020三年的前半年二月到七月的社會消費(fèi)品的零售總額的累計(jì)總額進(jìn)行分析利用SPSS軟件建立線性回歸模型，不難得出，2018與2019年兩年的常數(shù)值都為正值，而2020年的回歸方程常數(shù)值遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于0，并且，將2020年與2019年相比較，2020年月份的回歸系數(shù)值是30704.194，2019年月份的回歸系數(shù)值是32466.009?？梢姡啾容^2019年2020年的消費(fèi)水平在同期有著明顯的下降。與2018年相比，雖然2020年的回歸系數(shù)大于2018年的回歸系數(shù)，但是由于2020年常數(shù)值過小，導(dǎo)致2020年初期的消費(fèi)總額也達(dá)不到2018年的水平。

綜上分析，居民的消費(fèi)欲望消費(fèi)總額水平出現(xiàn)了顯著的下降，根據(jù)前面的數(shù)據(jù)分析，受公共衛(wèi)生問題的影響，居民的投資意愿也會下降這表明，公共衛(wèi)生問題會導(dǎo)致貨幣市場LM曲線向下移動。

在公共衛(wèi)生問題的影響下，居民的儲蓄欲望上升，消費(fèi)欲望下降，投資欲望下降，最終通過IS-LM曲線的機(jī)制傳導(dǎo)，最終一定會導(dǎo)致利率下降。

利率是最基本的金融概念之一，也是一個國家重要的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)之一。利率的穩(wěn)定直接關(guān)系到國家經(jīng)濟(jì)形式的穩(wěn)定。因此，保持穩(wěn)定的利率至關(guān)重要。目前，我國實(shí)行的是固定匯率體制，基準(zhǔn)利率由中央銀行確定，同時規(guī)定商業(yè)銀行在辦理具體信貸業(yè)務(wù)時有一定的浮動權(quán)限。但是，在病毒的公共衛(wèi)生問題影響之下，利率可能會出現(xiàn)下降，中央銀行作為國家賦予其制定和執(zhí)行貨幣政策，對國民經(jīng)濟(jì)進(jìn)行宏觀調(diào)控和管理監(jiān)督的職能的特殊的金融機(jī)構(gòu)，有義務(wù)對可能影響社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展的劇烈波動的利率進(jìn)行調(diào)控。

三.利用IS-LM曲線分析中央銀行可進(jìn)行的調(diào)控項(xiàng)目并提出建議

根據(jù)上述的IS-LM曲線，將利率提高到原來的水平可以通過兩種途徑來實(shí)現(xiàn)：第一種，通過提高IS曲線，但是由于IS曲線反應(yīng)的是實(shí)際領(lǐng)域的均衡狀況，對IS曲線的調(diào)整主要是通過財(cái)政政策來實(shí)現(xiàn)的，屬于財(cái)政學(xué)范疇，本文暫時不予研究;第二種，通過提高LM曲線，LM曲線的主要研究對象是貨幣領(lǐng)域，因此，想要提高LM曲線，就要通過貨幣政策來進(jìn)行，觀察LM曲線的全部推導(dǎo)過程，想實(shí)現(xiàn)LM曲線的上升，就需要減少貨幣供給。而影響LM曲線的因素主要由居民的消費(fèi)欲望，居民的投資欲望，以及總的貨幣發(fā)行量三方面構(gòu)成。其中，居民的消費(fèi)欲望和居民的投資欲望是由市場形式所決定的，中央銀行無法進(jìn)行強(qiáng)制干預(yù)，但是，中央銀行壟斷了貨幣發(fā)行權(quán)，壟斷貨幣發(fā)行權(quán)是中央銀行最基本，最重要的標(biāo)志。這就表明，中央銀行可以通過調(diào)控貨幣發(fā)行量來實(shí)現(xiàn)對居民的消費(fèi)欲望，居民的投資傾向的控制。從而實(shí)現(xiàn)調(diào)節(jié)LM曲線的目的，最終實(shí)現(xiàn)對利率的調(diào)節(jié)。

中央銀行若想通過調(diào)節(jié)貨幣量的方式來調(diào)節(jié)利率，就必須通過使用貨幣政策工具來實(shí)現(xiàn)，對于中央銀行來說，貨幣政策工具主要分為三大部分。第一部分，一般性貨幣政策工具，針對的實(shí)施對象是整體經(jīng)濟(jì)，具體分為三類，分別是再貼現(xiàn)政策，存款準(zhǔn)備金政策和公開市場政策;第二部分，選擇性貨幣政策工具，針對的實(shí)施對象是個別部門，個別企業(yè)和某些特定用途的信貸;第三部分，其他貨幣政策工具，不同情況和不同時期的具體需要，對信用實(shí)施直接和間接控制的工具。是指中央銀行根據(jù)本國的

因此，要想使得貨幣供給量減少，央行可以采取如下的措施：

（1）一般性貨幣政策：

1.再貼現(xiàn)政策：對于在公共衛(wèi)生問題下的經(jīng)濟(jì)市場環(huán)境來說，要想實(shí)現(xiàn)LM曲線的上升，提高利率，就要減少貨幣供應(yīng)量。要想利用再貼現(xiàn)政策實(shí)現(xiàn)目的，一共有兩種途徑，一是調(diào)整再貼現(xiàn)的利率，公共衛(wèi)生問題情況下市場的利率較低，國家可以提高再貼現(xiàn)的利率，從而提高了商業(yè)銀行向中央銀行借錢的成本，商業(yè)銀行不得不減少借貸業(yè)務(wù)的規(guī)模，最終實(shí)現(xiàn)了減少市場上流通貨幣量的目的。二是規(guī)定何種票據(jù)具有向中央銀行申請?jiān)儋N現(xiàn)的資格。中央銀行可以提高票據(jù)再貼現(xiàn)的門檻，減少對商業(yè)銀行票據(jù)的再貼現(xiàn)，從而提高商業(yè)銀行借款的難度，迫使其減少貸款業(yè)務(wù)，從而實(shí)現(xiàn)減少貨幣流通量的目的。

2.法定存款準(zhǔn)備金政策：為了實(shí)現(xiàn)減少貨幣供給量的目的，中央銀行可以使用法定準(zhǔn)備金政策來進(jìn)行調(diào)節(jié)，調(diào)高法定準(zhǔn)備金率，從而使得銀行的貸款能力下降，銀行可自由借貸的資金減少，商業(yè)銀行通過信用創(chuàng)造貨幣的能力下降，貨幣乘數(shù)減少最終實(shí)現(xiàn)減少市場上的貨幣流通量的目的。

3.公開市場業(yè)務(wù)：作為目前各國政府最常用的調(diào)節(jié)市場流通貨幣量的模式，公開市場業(yè)務(wù)主要有兩種方式，第一種為永久性準(zhǔn)備金調(diào)節(jié)，指中央銀行根據(jù)經(jīng)濟(jì)長期發(fā)展的需要，在公開市場操作中單向性的購入或售出債券，使存款機(jī)構(gòu)的準(zhǔn)備金在一個長期內(nèi)得到增加或者減少。第二種是指中央銀行通過買入債券再賣出，或者賣出債券再買入，使得存款準(zhǔn)備金在短期內(nèi)得到臨時性調(diào)節(jié)。在公共衛(wèi)生問題期間，應(yīng)該主要采取第二種調(diào)節(jié)方式。為了減少貨幣供給量，政府應(yīng)采取正回購的方式，向商業(yè)銀行賣出有價證券，從而從市場上直接收回貨幣，從而達(dá)到調(diào)節(jié)貨幣流通量的目的。

（2）選擇性貨幣工具：

1.證券市場信用控制：政府可以通過對證券市場的信用進(jìn)行限制，提高證券市場的法定保證金率，從而使得放款額度下降，實(shí)現(xiàn)減少證券市場信貸資金流入量的目的。

2.不動產(chǎn)信用控制：中央銀行可以對商業(yè)銀行和其他金融機(jī)構(gòu)的房地產(chǎn)貸款采取限制，提高貸款的門檻，從而減少貸款，實(shí)現(xiàn)減少市場流通的貨幣量的目的。

（3）其他貨幣政策工具：

1.直接信用控制：政府可以通過合理的信用分配和降低商業(yè)銀行流動性資產(chǎn)在全部資產(chǎn)中所占比重的方法，降低市場上流通的貨幣量。

2.間接信用控制：通過道義勸說和窗口指導(dǎo)等方式，引導(dǎo)商業(yè)銀行貫徹中央銀行的貨幣政策，從而更好的實(shí)現(xiàn)減少市場上流通的貨幣量的目的。

四.總結(jié)，與實(shí)際進(jìn)行比較并提出問題

總的來說，面對公共衛(wèi)生問題的到來，根據(jù)IS-LM模型，會導(dǎo)致利率的下降，作為中央銀行，應(yīng)該從調(diào)節(jié)貨幣量的角度入手，通過調(diào)整貨幣供應(yīng)量來實(shí)現(xiàn)對利率的穩(wěn)定。根據(jù)中央銀行官網(wǎng)的相關(guān)數(shù)據(jù)，我國M0的供應(yīng)量從一月份的93249億元下降到了七月份的79867億元，呈現(xiàn)出逐漸下降的趨勢。體現(xiàn)了中央銀行對貨幣供給量的控制。但是，在查詢資料的過程中，筆者發(fā)現(xiàn)，根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)顯示，國家總的貨幣供給量是在緩慢的上升過程中的，雖然流通貨幣供給量在減少，但是在存款性機(jī)構(gòu)內(nèi)的存款，儲蓄等準(zhǔn)貨幣在不斷的增多，就目前來看，居民的投資欲望不算強(qiáng)烈，這些新增的貨幣大部分屬于儲蓄，不會對流通市場帶來較大的影響。但是當(dāng)未來經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇時，這些貨幣會大量流入市場，是否會對經(jīng)濟(jì)環(huán)境造成影響，是否會導(dǎo)致新一輪的通貨膨脹的出現(xiàn)，還未可知，希望到時候能有機(jī)會進(jìn)行再次分析。

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作者簡介：徐靖博;2021.2-;男，漢族，河南省鄭州市二七區(qū)人，畢業(yè)院校：遼寧大學(xué)，畢業(yè)專業(yè)：經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)學(xué)，學(xué)歷：本科，工作單位：無，學(xué)生;研究方向：經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)學(xué)。