張永紅 中國建設銀行股份有限公司北京豐臺支行

引言：普惠金融是向具有金融需求的社會各個階層與群體提供金融服務的一項金融理念。而在發(fā)展普惠金融服務的過程中需要嚴格控制系統(tǒng)性金融風險的發(fā)生。為此，就要基于指標體系研究，完成對普惠金融發(fā)展過程的刻畫，以推動我國普惠金融的研究與發(fā)展。

一、普惠金融發(fā)展的空間動態(tài)收斂性指標體系構建

在對我國普惠金融收斂狀態(tài)進行研究的過程中，需要能基于對系統(tǒng)性金融風險與普惠金融的發(fā)展水平來進行測度。而在對普惠金融發(fā)展水平進行測度的過程中，需要從地理滲透性、金融產(chǎn)品可接觸性以及使用性等角度來展開分析。為了使地區(qū)普惠金融的發(fā)展水平能夠被客觀且科學的反映，則需要從金融可得性和使用效用性等角度出發(fā)進行展開，并基于全面、可比、可得的原則，在確保兼顧廣度與深度的同時，來進行指標的選用。其中，金融可得性能夠?qū)鹑诋a(chǎn)品與金融服務的供給狀況進行充分的體現(xiàn)，這使得基于對金融可得性的提高，能夠讓更多對金融具有需求的人享受到對應的服務。使用效用性則是對金融產(chǎn)品使用狀況所做出來的一種直觀反映。同時，需要注意的是對于普惠金融發(fā)展來說，其最為直觀與有效的體現(xiàn)，就是金融服務質(zhì)量中的涉農(nóng)貸款與小微企業(yè)貸款。并且，為使普惠發(fā)展水平的綜合得分能夠得到保障，維護指標體系的客觀性，就需要一個穩(wěn)定且具有更強解釋性的風險成因分析框架，而在現(xiàn)階段的研究過程中，所涉及到的系統(tǒng)性金融風險測度通常會采取指標體系、VARs以及宏觀壓力測試等內(nèi)容。為此，就要在構建指標體系的過程中，將金融業(yè)發(fā)展水平、資產(chǎn)泡沫水平以及政府財政水平三個子系統(tǒng)作為基礎，并采取變異系數(shù)法進行賦權。

二、普惠金融發(fā)展的空間動態(tài)收斂性的分析

（一）風險制度測度?；谄栈萁鹑诎l(fā)展水平指標體系以及系統(tǒng)性金融風險指標體系的構建，可以基于變異系數(shù)法的應用來進行測度，從而對當前地區(qū)的普惠金融發(fā)展指數(shù)與系統(tǒng)性金融風險指數(shù)進行判斷。而基于分析可以發(fā)現(xiàn)，在對一些具有代表性的地區(qū)進行發(fā)展變化過程分析的過程中，可以發(fā)現(xiàn)現(xiàn)階段中普惠金融的發(fā)展水平表現(xiàn)出來了逐年增長的態(tài)勢，但一些發(fā)達地區(qū)的普惠金融發(fā)展，要遠高于一般地區(qū)的偶會金融發(fā)生水平，表明不同地區(qū)間普惠金融的發(fā)展指數(shù)存在著較大的差異。而這種差異性，在社會與經(jīng)濟的全面發(fā)展下表現(xiàn)除了逐漸縮小的趨勢。而對于系統(tǒng)性金融風險指數(shù)來說，經(jīng)濟發(fā)展較好的地區(qū)在風險波動上要遠高于經(jīng)濟發(fā)展一般的地區(qū)。

（二）空間相關性檢驗。在對空間相關性進行檢驗的過程中，需要能夠根據(jù)全局莫蘭指數(shù)計算公式以及綜合空間權重矩陣來進行展開，并基于普惠金融發(fā)展全局莫蘭指數(shù)的獲取，以完成對全局空間相關性的檢驗。而根據(jù)相關檢驗結果可以發(fā)現(xiàn)，當顯著性水平為0.01時，各個年份的普惠金融發(fā)展水平表現(xiàn)出了十分顯著的空間相關性，并且莫蘭指數(shù)的取值為正值。這也是說明了當一個地區(qū)具有良好的普惠金融發(fā)展情況時，其對周邊鄰近地區(qū)的普惠金融發(fā)展也能夠起到良好的拉動作用。同時，當全局莫蘭指數(shù)的波動表現(xiàn)為上升的趨勢時，則說明了各個地區(qū)在發(fā)展普惠金融發(fā)展的過程中，其整體空間的依賴性也在不斷的增強，而地區(qū)之間的交流也會在相互作用的影響下逐漸得到凸顯。并在結合空間β收斂模型，進行系統(tǒng)性金融風險的分析后，可以發(fā)現(xiàn)其收斂變化正處于一個合理的過程當中。

（三）動態(tài)演變分析。在進行動態(tài)演變分析的過程中，需要基于普惠金融收斂性的變化特點，以及其模型特征對所需分析的時間進行調(diào)整。而且在進行分析的過程中，需借助空間β模型以及模型選擇的LM準則來完成對普惠進金融的絕對β收斂以及條件β收斂模型估計，從而基于對收斂速度與收斂時間的結算，對模型回歸結構來進行分析。例如，通過對回歸結構的分析，可以發(fā)現(xiàn)在整個時段與各個滾動時間段內(nèi)，其β系數(shù)的估計結果均要現(xiàn)狀的小于0，而基于此能夠判斷在研究區(qū)間內(nèi)，我國普惠金融的整體發(fā)展水平出現(xiàn)了顯著的絕對收斂現(xiàn)象，整體時段的收斂速度達到了0.0087而收斂的時間則為79.99年。并且，從結果中可以發(fā)現(xiàn)各個時間段內(nèi)β系數(shù)的估計值往往會表現(xiàn)出波動上升的趨勢，這種趨勢的存在表明了各個地區(qū)之間的普惠金融發(fā)展水平差異的縮小速度正在逐漸的加快，在一定時間段內(nèi)雖然β系數(shù)絕對值達到了最大值，但其之后時間中雖然出現(xiàn)小峰值，在整體上仍然能夠表現(xiàn)為不斷上升的趨勢。而隨著在研究的過程中，將系統(tǒng)性金融風險進行引入并作為自變量進行展開，普惠金融指數(shù)在全時段以及各個滾動時段中仍然保持著一個收斂的狀態(tài)，但收斂速度與收斂時間上卻出現(xiàn)了顯著的變化。而且基于相關調(diào)研可以發(fā)展，整體時段內(nèi)容普惠金融知識的平均條件收斂速度達到了0.0098，與絕對收斂知識相比要提高了接近12.64%左右，并在對平均收斂時間繼續(xù)進行分析的過程中，其整體收斂指數(shù)縮短了約為10年。由此可以發(fā)現(xiàn)，在將系統(tǒng)性金融風險考慮在內(nèi)的情況下，我國普惠金融的收斂速度得到了顯著的提升，并整體收斂時間也得到了縮短。

結論：綜上所述，普惠金融發(fā)展的空間動態(tài)收斂性指標體系構建能夠?qū)崿F(xiàn)對普惠金融發(fā)展空間動態(tài)收斂性的準確判斷。為此，就要基于風險制度測度、空間相關性檢驗、動態(tài)演變分析，來完成對普惠金融發(fā)展的空間動態(tài)收斂性的分析，從而推動我國普惠金融的研究與發(fā)展。