王聰 王金鳳

本文通過剖析螞蟻集團的業(yè)務(wù)本質(zhì)，梳理近幾年國家對螞蟻集團這類金融科技企業(yè)的監(jiān)管政策，認(rèn)為應(yīng)從回歸金融本質(zhì)防范金融風(fēng)險;機構(gòu)監(jiān)管轉(zhuǎn)為功能監(jiān)管;重構(gòu)金融科技監(jiān)管系統(tǒng);在鯰魚效應(yīng)之下合規(guī)運營這四方面對螞蟻集團這類金融科技企業(yè)進行風(fēng)險管控，完善我國金融科技企業(yè)的風(fēng)險管控體系。

一、引言

近年來我國互聯(lián)網(wǎng)金融快速發(fā)展，科學(xué)技術(shù)對我國金融的服務(wù)以及業(yè)務(wù)產(chǎn)生巨大影響，但是隨著金融科技的不斷進步，其風(fēng)險弊端逐漸暴露，此時風(fēng)險管控顯得尤為重要。10月31日國務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會召開會議，會議強調(diào)當(dāng)前金融科技快速發(fā)展，必須處理好金融發(fā)展、穩(wěn)定和金融安全的關(guān)系，金融科技行業(yè)的監(jiān)管規(guī)范全面開啟。

過去十幾年時間，螞蟻科技集團股份有限公司（下面簡稱螞蟻集團）憑借龐大的網(wǎng)絡(luò)流量，抓住傳統(tǒng)金融痛點快速發(fā)展，計劃在國內(nèi)A股和H股同時上市。然而2020年11月2日，上海證券交易所宣布螞蟻集團暫緩上市的公告，同日中國人民銀行網(wǎng)站公布《網(wǎng)絡(luò)小額貸款業(yè)務(wù)管理暫行辦法（征求意見稿）》接踵而至，公開征求意見，該項辦法要求對小額網(wǎng)絡(luò)貸款公司實施嚴(yán)格管控，這對螞蟻集團的未來發(fā)展形成嚴(yán)重阻滯。螞蟻集團對金融監(jiān)管和科技創(chuàng)新來說都是新生事物，因此需客觀看待螞蟻集團的發(fā)展模式，一方面我們要鼓勵金融科技的發(fā)展，支持金融創(chuàng)新;另一方面需要形成規(guī)范的監(jiān)管體系，避免監(jiān)管不嚴(yán)帶來的風(fēng)險問題。

二、螞蟻集團業(yè)務(wù)透視及行業(yè)定位

（一）螞蟻集團業(yè)務(wù)畫像

研讀螞蟻集團招股說明書發(fā)現(xiàn)，其集團收入主要來源于數(shù)字支付與商家服務(wù)、數(shù)字金融科技平臺、創(chuàng)新以及其他業(yè)務(wù)。2020年上半年螞蟻集團數(shù)字支付與商家服務(wù)板塊收入占比36%，并呈現(xiàn)逐年下降趨勢。此板塊以支付寶平臺開展，以收取交易手續(xù)費為主要盈利方式。數(shù)字金融科技平臺2020年上半年收入占比63%，并呈現(xiàn)逐年上升趨勢，平均漲幅為13%。此板塊為多元金融服務(wù)平臺，下設(shè)微貸科技、理財科技和保險科技三大業(yè)務(wù)平臺，以傭金和利息盈利，是螞蟻集團最大的收入貢獻板塊。創(chuàng)新及其他業(yè)務(wù)貢獻營業(yè)收入占比不到1%，以技術(shù)開發(fā)為主，通過服務(wù)費盈利，目前該板塊是螞蟻集團轉(zhuǎn)型的方向，增長潛力大，或?qū)⒊蔀槲浵伡瘓F新利潤增長點。

2020年上半年，螞蟻集團數(shù)字金融科技平臺板塊下的營業(yè)收入主要由微貸科技（39%）、理財科技（16%）和保險科技（8%）三類相關(guān)服務(wù)構(gòu)成。通過中行、農(nóng)行、工行、建行四大國有銀行的2020年半年度報告發(fā)現(xiàn)：四大國有銀行利息收入份額都超過60%，利息依然是商業(yè)銀行主要收入;銀行的非利息收入占比基本都在30%以上，其中手續(xù)費及傭金收入份額在15%-20%之間波動。

螞蟻集團數(shù)字金融科技平臺下的微貸科技、理財科技和保險科技三大業(yè)務(wù)，雖然三大業(yè)務(wù)都帶有“科技”二字，但本質(zhì)卻是貸款、理財和保險?？v觀四大國有銀行和螞蟻集團的業(yè)務(wù)份額，國有銀行營業(yè)收入以利息和手續(xù)費及傭金為主，螞蟻集團以貸款利息和手續(xù)費及傭金為主，并且螞蟻集團數(shù)字金融科技板塊下的微貸科技平臺收入占比已超越數(shù)字支付和商家服務(wù)收入，成為螞蟻集團營業(yè)收入份額最大的業(yè)務(wù)板塊，利息和手續(xù)費及傭金構(gòu)成螞蟻集團的主要營業(yè)收入。通過上述分析可以發(fā)現(xiàn)，螞蟻集團業(yè)務(wù)模式與四大國有銀行逐漸趨于相似態(tài)勢。

（二）螞蟻集團行業(yè)定位

2016年3月，金融穩(wěn)定理事會通過金融科技專題報告初步定義“金融科技”這一概念，將“FinTech”譯為“金融科技”。理事會提出將信息技術(shù)產(chǎn)品與金融服務(wù)創(chuàng)新融合，為金融系統(tǒng)帶來了極大的轉(zhuǎn)變，給金融消費者帶來更好的服務(wù)體驗。

金融科技背景下的金融服務(wù)通過互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)引領(lǐng)金融體系改革，倡導(dǎo)利用大數(shù)據(jù)、區(qū)塊鏈等數(shù)智時代的科技產(chǎn)物對市場、技術(shù)、產(chǎn)品等各類資源進行整合，實現(xiàn)金融與科技的有效結(jié)合，為我國數(shù)字普惠金融快速發(fā)展帶來創(chuàng)造性和顛覆性的轉(zhuǎn)變。所以螞蟻集團作為我國金融與科技的混業(yè)化企業(yè)，應(yīng)接受金融科技行業(yè)的監(jiān)管。

三、金融科技企業(yè)政策研判

在信息技術(shù)和互聯(lián)網(wǎng)的推動下，金融科技公司憑借個性化的利基服務(wù)、數(shù)據(jù)驅(qū)動的解決方案、創(chuàng)新的文化和靈活的組織結(jié)構(gòu)，通過區(qū)別于傳統(tǒng)金融公司的特色業(yè)務(wù)迅速占領(lǐng)市場。然而金融科技企業(yè)為金融系統(tǒng)帶來轉(zhuǎn)變的同時，也存在一定的破壞性，行業(yè)的混業(yè)性、多變性等特征增加了監(jiān)管難度，分業(yè)監(jiān)管模式易形成監(jiān)管重疊、監(jiān)管不到位的監(jiān)管風(fēng)險。我國政府發(fā)布一系列監(jiān)管政策，推動金融科技企業(yè)的合規(guī)建設(shè)，相關(guān)匯總?cè)绫?所示。

上述監(jiān)管政策不僅從根源上為規(guī)范公司有序發(fā)展提供了有力武器，同時也為實現(xiàn)金融風(fēng)險管控設(shè)置了法律屏障。進一步推動了金融科技的繁榮，使其以更高的服務(wù)質(zhì)量推動實體經(jīng)濟的發(fā)展。

四、金融科技企業(yè)合規(guī)管理的實現(xiàn)路徑

通過對螞蟻集團涉獵業(yè)務(wù)的政策來看，我國對于金融科技的監(jiān)管一直處于摸索階段，目前還未形成規(guī)范的監(jiān)管體系。監(jiān)管部門一方面支持金融科技企業(yè)的科技屬性發(fā)展，寬松監(jiān)管促進科技創(chuàng)新對金融行業(yè)的顛覆性轉(zhuǎn)變，另一方面當(dāng)出現(xiàn)風(fēng)險事件時卻試圖將金融科技?xì)w入已有的金融監(jiān)管中，監(jiān)管部門的做法阻礙了科技金融的發(fā)展。筆者從螞蟻集團的現(xiàn)實情況以及目前國內(nèi)合規(guī)監(jiān)管現(xiàn)狀出發(fā)，認(rèn)為應(yīng)從政策監(jiān)管和螞蟻集團兩個層面去考量金融科技企業(yè)風(fēng)險管控的實現(xiàn)路徑。

（一）回歸金融本質(zhì)防范金融風(fēng)險

螞蟻集團本質(zhì)是金融科技企業(yè)，金融科技的良好運行是建設(shè)創(chuàng)新型國家的重要發(fā)展戰(zhàn)略舉措，能夠有效促進中國產(chǎn)業(yè)升級。金融科技發(fā)展規(guī)劃要回歸到金融本質(zhì)上來，具體可從宏觀和微觀兩個方面入手，以協(xié)同發(fā)展理念設(shè)計和制定相關(guān)制度。在宏觀層面需要確定發(fā)展目標(biāo)，穩(wěn)定推進政策創(chuàng)新，中央政府制定金融科技發(fā)展戰(zhàn)略，各地政府和金融機構(gòu)參考中央政府的戰(zhàn)略規(guī)劃并根據(jù)自身發(fā)展情況需求制定發(fā)展規(guī)劃。各地需繼續(xù)加大對金融科技的投入，完善相關(guān)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，為金融科技發(fā)展打下堅實基礎(chǔ)。在微觀層面需要加強研發(fā)機構(gòu)、社會教育機構(gòu)及高等院校之間合作，以理論和實踐相結(jié)合方式，提升科技創(chuàng)新成果轉(zhuǎn)化率。同時也需要提升金融監(jiān)管部門的監(jiān)管技術(shù)與手段，加強科技監(jiān)管的應(yīng)用，有效地防范金融風(fēng)險。

（二）機構(gòu)監(jiān)管轉(zhuǎn)為功能監(jiān)管

金融機構(gòu)監(jiān)管由特定監(jiān)管部門實施監(jiān)督，功能監(jiān)管則是根據(jù)不同的金融機構(gòu)業(yè)務(wù)類型與功能進行劃分。金融科技企業(yè)不同于傳統(tǒng)金融機構(gòu)，其是具有“混業(yè)”、“跨界”特點的技術(shù)創(chuàng)新。隨著數(shù)智時代的到來，金融企業(yè)混業(yè)化態(tài)勢愈加強烈，機構(gòu)監(jiān)管難以迎合時代發(fā)展，有效監(jiān)管混業(yè)化的金融機構(gòu)。反觀機構(gòu)監(jiān)管能夠人為地將金融機構(gòu)劃分為銀行業(yè)、證券業(yè)、保險業(yè)，強制金融機構(gòu)分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)管理，一方面難以明確各機構(gòu)的職責(zé)歸屬，容易造成不同監(jiān)管機構(gòu)的職能沖突，很難對混業(yè)化的金融科技創(chuàng)新實施高效監(jiān)管，另一方面監(jiān)管者為能夠有效履行監(jiān)管職責(zé)極有可能采取行政行為干預(yù)，這一舉措將不利于金融科技創(chuàng)新積極性與創(chuàng)新性的發(fā)展。然而功能監(jiān)管關(guān)注產(chǎn)品的功能屬性、依據(jù)其基本功能確定監(jiān)管機構(gòu)，促使金融科技創(chuàng)新與金融監(jiān)管的協(xié)調(diào)統(tǒng)一，是一種“先創(chuàng)新后監(jiān)管”的方式，配合沙盒監(jiān)管模式，能夠鼓勵金融科技企業(yè)創(chuàng)新、更好地界定不同監(jiān)管機構(gòu)的權(quán)責(zé)歸屬。

（三）重構(gòu)金融科技監(jiān)管系統(tǒng)

目前我國金融科技行業(yè)朝著混業(yè)化態(tài)勢發(fā)展，國家政策呼吁金融供給側(cè)改革，在此背景下，我國金融科技的發(fā)展不能再通過單一的監(jiān)管部門進行風(fēng)險管控，跨行業(yè)的金融經(jīng)營模式與目前我國分業(yè)經(jīng)營的金融監(jiān)管態(tài)勢產(chǎn)生沖突，監(jiān)管部門務(wù)必以確定監(jiān)管部門權(quán)責(zé)歸屬為目標(biāo)，重新構(gòu)建我國的金融科技監(jiān)管系統(tǒng)，明確法規(guī)條例，使得我國的金融科技監(jiān)管系統(tǒng)做到有據(jù)可依。目前我國對金融科技行業(yè)的監(jiān)管依舊是依托于金融監(jiān)管框架下，沒有形成金融與科技相融合的監(jiān)管系統(tǒng)，未來的監(jiān)管需要將科技的特點凸顯出來，高效運用大數(shù)據(jù)等新興信息技術(shù)甄別金融風(fēng)險，通過對收集到的信息整合、分析，感知金融科技行業(yè)的發(fā)趨勢，提前做好風(fēng)險管控工作，將科技手段嵌入到監(jiān)管中來。監(jiān)管部門需要在發(fā)放金融機構(gòu)資質(zhì)牌照方面形成統(tǒng)一的準(zhǔn)入要求，避免金融科技企業(yè)利用地區(qū)差異逃避監(jiān)管規(guī)則，弱化金融投資者的安全隱患。

（四）鯰魚效應(yīng)之下合規(guī)運營

傳統(tǒng)金融機構(gòu)利用強大的客戶資源和牌照優(yōu)勢穩(wěn)健發(fā)展，幾十年來在法律監(jiān)管下循矩發(fā)展。隨著互聯(lián)網(wǎng)科技逐漸強大，金融科技的力量逐漸凸顯，越來越多的金融科技公司得到廣大群眾的認(rèn)可，試圖分得傳統(tǒng)金融機構(gòu)的市場份額，對銀行等金融機構(gòu)的業(yè)務(wù)發(fā)展造成一定的影響，螞蟻集團就是典例。當(dāng)前我國的金融體系中，金融科技企業(yè)產(chǎn)生巨大的鯰魚效應(yīng)，帶動傳統(tǒng)金融機構(gòu)進行企業(yè)創(chuàng)新，思考未來發(fā)展之路。螞蟻集團利用科技方式深入挖掘長期被銀行忽視的客戶群體，降低客戶準(zhǔn)入門檻，擴大業(yè)務(wù)的受眾群體，為金融體系的發(fā)展帶來全新的體驗。然而，我國未完善的金融監(jiān)管體系致使螞蟻集團等金融科技企業(yè)未能形成完善的法律體系，螞蟻集團的業(yè)務(wù)準(zhǔn)入、業(yè)務(wù)范圍以及經(jīng)營管理等都存在一定的監(jiān)管漏洞，《網(wǎng)絡(luò)小額貸款業(yè)務(wù)管理暫行辦法（征求意見稿）》的出臺對金融科技企業(yè)形成行為規(guī)范。因此，螞蟻集團需發(fā)揮鯰魚效應(yīng)，在監(jiān)管允許的范圍內(nèi)，兼顧支持創(chuàng)新與經(jīng)濟穩(wěn)定、防范風(fēng)險，帶動新舊金融體系變革、產(chǎn)業(yè)換代，促進經(jīng)濟健康發(fā)展，這是螞蟻集團接下來發(fā)展的重點。

（作者單位：山東工商學(xué)院）

本文受到國家社科基金：政策性金融助推環(huán)保技術(shù)擴散的動力機制及效應(yīng)研究（20BJL041）和年山東省專業(yè)學(xué)位研究生教學(xué)案例庫立項建設(shè)項目（SDYAL18092）的資助。