桐鄉(xiāng)市科技型中小企業(yè)知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資模式分析

陸詠薇

摘 要：科技創(chuàng)新是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級的核心動力，而科技型中小企業(yè)便是科技創(chuàng)新最為活躍的力量，但融資卻成為制約其持續(xù)發(fā)展的一大難題。2014年，桐鄉(xiāng)市響應(yīng)國家知識產(chǎn)權(quán)局，開展知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資試點(diǎn)工作。國務(wù)院2017年建立中小企業(yè)投資融資相關(guān)信息一站式服務(wù)機(jī)制。知識產(chǎn)權(quán)局2017年頒布《落實(shí)知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資工作通知》，積極開展知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押登記工作，健全質(zhì)押融資風(fēng)險(xiǎn)分?jǐn)傃a(bǔ)償機(jī)制，加強(qiáng)知識產(chǎn)權(quán)風(fēng)險(xiǎn)管理工作。在此背景下，本文通過搜集國內(nèi)外相關(guān)資料，了解具體運(yùn)行流程和優(yōu)缺點(diǎn)，對桐鄉(xiāng)市中小企業(yè)知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資基本情況加以調(diào)研，分析調(diào)研數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資模式也存在一些問題，對中小企業(yè)長遠(yuǎn)發(fā)展產(chǎn)生著不可忽視的制約影響，因此我們通過借鑒國內(nèi)外經(jīng)驗(yàn)分析該如何進(jìn)行優(yōu)化，并提出解決申請流程繁雜、法務(wù)管理不完善、質(zhì)押融資信息不流通的對策，以供參考。

關(guān)鍵詞：科技型中小企業(yè);融資模式;知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資

中圖分類號：F276.3 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A 文章編號：2096-0298（2021）02（b）--04

1 研究背景

科技型中小企業(yè)是推進(jìn)可持續(xù)發(fā)展進(jìn)程中重要組成部分，是中小企業(yè)實(shí)現(xiàn)自身創(chuàng)新發(fā)展的“領(lǐng)頭羊”，但融資卻成為制約其持續(xù)發(fā)展的難題。

2017年，我國出臺知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押貸款扶持政策，推動了科技產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級，一定程度上解決了科技型中小企業(yè)融資困難。

其實(shí)，早在2006年知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資試點(diǎn)工作就在上海和北京啟動; 2007年武漢也加入試點(diǎn)工作隊(duì)伍;2009年國家知識產(chǎn)權(quán)局先后于1月和9月組織兩批試點(diǎn)城市開展工作;2010年國資委組織近11家央企開展試點(diǎn)工作，并構(gòu)建了全國性融資平臺，為知識產(chǎn)權(quán)的轉(zhuǎn)移轉(zhuǎn)化、收購交易提供了強(qiáng)大的平臺支持。試點(diǎn)工作的開展進(jìn)一步緩解了企業(yè)融資途徑少和融資成本高的壓力，以籌得充足資金來支持企業(yè)長遠(yuǎn)發(fā)展。

這一新型模式不僅將企業(yè)的融資渠道多樣化，緩解企業(yè)資金流轉(zhuǎn)的燃眉之急，促進(jìn)了知識產(chǎn)權(quán)多角度、多層次的資本化，還加快了戰(zhàn)略性科技資源與資金流通的良性循環(huán)和深度融合，優(yōu)化企業(yè)資源合理配置。通過構(gòu)建多元化以知識產(chǎn)權(quán)為核心價(jià)值的資金融通機(jī)制，改善了企業(yè)的市場資金環(huán)境，使科技資源實(shí)現(xiàn)最優(yōu)配置，同時(shí)提高了企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益和社會效益。

由大數(shù)據(jù)得出，質(zhì)押籌得資金總額在2015年實(shí)現(xiàn)931.7億元，在2016年達(dá)1045億元。因而在新經(jīng)濟(jì)形勢和國家政策鼓勵下，對知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資模式進(jìn)行深入研究，兼具理論和實(shí)踐意義。

2 研究現(xiàn)狀

2.1 國內(nèi)

我國擔(dān)保法、物權(quán)法在1995年、2007年才相繼出臺，故知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資模式仍處于萌芽狀態(tài)。

連杰（2010年）提出，質(zhì)押融資可采取分級運(yùn)營，對知識產(chǎn)權(quán)層級進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化等級劃分。

白少布（2010年）加入供應(yīng)鏈融資，供應(yīng)鏈融資作為總體框架，知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押提供擔(dān)保。

范芳妮（2016年）提出優(yōu)化模式，把當(dāng)?shù)厣a(chǎn)力促進(jìn)中心作為橋梁，將知識產(chǎn)權(quán)局、中介交易平臺、中介服務(wù)機(jī)構(gòu)、商業(yè)銀行和融資企業(yè)聯(lián)系起來，界定各機(jī)構(gòu)基本職能，制定具體風(fēng)險(xiǎn)防范措施。

張婷和肖晶（2017年）指出缺乏完善知識產(chǎn)權(quán)交易平臺，應(yīng)加強(qiáng)法制機(jī)制建設(shè)，完善融資風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償機(jī)制。

莊燕娜（2018年）提出知識產(chǎn)權(quán)證券化，在生命周期理論視角下對其進(jìn)行深入分析。

由于國外知識產(chǎn)權(quán)市場較為成熟，發(fā)達(dá)國家經(jīng)過幾十年的探索與實(shí)踐，構(gòu)建起較完善的融資體系，所以知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資模式在國外發(fā)展得較成熟。

2.2 國外

理查德 · 金斯伯（1958年）提出聯(lián)邦小企業(yè)管理局應(yīng)作為聯(lián)邦政府的專門機(jī)構(gòu)，為企業(yè)提供資金支持。

亞當(dāng)·斯密（1961年）提出“技術(shù)發(fā)明具有經(jīng)濟(jì)價(jià)值”論斷，提供了理論基礎(chǔ)。

德國社會學(xué)家（1986年）首次提出風(fēng)險(xiǎn)社會理論，認(rèn)為應(yīng)創(chuàng)建妥善的聯(lián)邦、州政府的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償體系和銀行風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制。

美國商會（2015年）提出引入知識產(chǎn)權(quán)鏈接制度，完善制度規(guī)范。

卡斯頓·芬克（2017年）提到知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資在跨國公司中的運(yùn)用，突破了地域限制。

3 基本理論

3.1 知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資的SWOT分析

（1）優(yōu)勢：構(gòu)建新型融資渠道，降低融資成本，緩解資金壓力;擔(dān)保機(jī)構(gòu)為企業(yè)和銀行構(gòu)建良好橋梁，令企業(yè)充分利用自身知識產(chǎn)權(quán)內(nèi)在價(jià)值創(chuàng)造資金流，綜合促進(jìn)知識產(chǎn)權(quán)的多方位、多層次的資本轉(zhuǎn)化;改善市場主體經(jīng)營成長的資金融通環(huán)境，使戰(zhàn)略資源達(dá)到最優(yōu)配置。

（2）劣勢：貸款流程煩瑣復(fù)雜，效率低下，降低銀企合作意愿;企業(yè)存在經(jīng)營、誠信風(fēng)險(xiǎn)，存在知識產(chǎn)權(quán)估值、處置風(fēng)險(xiǎn);風(fēng)險(xiǎn)分?jǐn)傊贫炔煌晟啤?/p>

（3）機(jī)遇：緩解融資困難，提供多元化融資渠道，解決短期資金需求，深化了知識產(chǎn)權(quán)與資金的深度融合，資源配置結(jié)構(gòu)更合理;建立健全以知識產(chǎn)權(quán)內(nèi)在價(jià)值為內(nèi)核的多元化融通機(jī)制，促使資金向科學(xué)技術(shù)創(chuàng)新領(lǐng)域涌流。

（4）挑戰(zhàn)：提高企業(yè)科創(chuàng)能力，增強(qiáng)產(chǎn)品科技含量，提高企業(yè)核心競爭力;知識產(chǎn)權(quán)各方面的界限界定并不明確，存在歸屬糾紛;知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)量不高，規(guī)章制度不夠精細(xì)，存在法律風(fēng)險(xiǎn)。

3.2 國內(nèi)外主要模式

通過知識產(chǎn)權(quán)局的推動，以北京、上海、湖北為主，浙江、江蘇、安徽、河南、內(nèi)蒙古等地方政府紛紛制定一系列支持質(zhì)押融資工作的政策，不斷加大財(cái)政撥款補(bǔ)助，促進(jìn)知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資模式的發(fā)展，緩解企業(yè)融資壓力，加速科技成果的轉(zhuǎn)化應(yīng)用。

2006年，上海浦東和北京率先進(jìn)行試點(diǎn)工作;2007年，武漢也加入了試點(diǎn)隊(duì)伍;2009年1月至9月，全國正式鋪開，逐漸形成全國性新模式。

據(jù)歷年資料，全國有三種主要運(yùn)作形式。

（1）2006年，北京推出市場化直接型模式，存在一定局限性，企業(yè)需要有一定規(guī)模和償債能力，門檻高，小企業(yè)則不符合要求，且銀行承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)極大。

（2）2006年，上海推出政府化間接型模式，其融資效率較低，政府承擔(dān)巨大風(fēng)險(xiǎn)，易導(dǎo)致財(cái)政赤字。

（3）2007年，武漢推出混合模式，政府和市場分工合作，引入科技公司作為擔(dān)保。其優(yōu)點(diǎn)是引入了專業(yè)化擔(dān)保機(jī)構(gòu)，有效進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)分?jǐn)偅錆h經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平有限，缺乏強(qiáng)大的經(jīng)濟(jì)支持，且評估機(jī)構(gòu)估值水平不高。

除此之外，各省還存在較有代表性的模式，例如，2009年，山東引入保險(xiǎn)公司的保險(xiǎn)模式;2009年，江蘇推出“政融?！蹦Ｊ剑渲斜ｋU(xiǎn)公司直接把保險(xiǎn)費(fèi)作擔(dān)保;2010年，四川除了加入銀行和保險(xiǎn)公司外，還引入財(cái)政補(bǔ)貼，形成獨(dú)特的四川模式;2011年，廣東首創(chuàng)全鏈條管理模式，以保險(xiǎn)新機(jī)制來分擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)了同時(shí)降低成本和融資門檻的目標(biāo)。

美、德、日、韓是世界四大知識產(chǎn)權(quán)國，最早使用知識產(chǎn)權(quán)籌集資金，而各國因其特有國情也制定了適應(yīng)其國情的獨(dú)特知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資模式。

美國作為老牌發(fā)達(dá)國家，以典型代表形象，表現(xiàn)了該模式在發(fā)達(dá)國家的發(fā)展?fàn)顟B(tài)。美國具有成熟市場，各項(xiàng)法令共同構(gòu)建起規(guī)范市場的法律框架。其共有五種形式。

（1）市場主導(dǎo)型：美國聯(lián)邦小企業(yè)管理署SBA模式和硅谷銀行SVB模式，包含嚴(yán)格的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控體系，風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任由企業(yè)、政府、銀行共同擔(dān)負(fù)。其中SBA不提供資金，也不提供擔(dān)保，僅作為中介機(jī)構(gòu)參與融資。

（2）中介擔(dān)保機(jī)構(gòu)型：由M.CAM公司制定保證質(zhì)押資產(chǎn)收購價(jià)格CAPP機(jī)制，以此提供信用增級，降低融資成本。

（3）市政債保險(xiǎn)擔(dān)保型：美國最主要的模式，包含一系列風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制，委員會制、再擔(dān)保體系、損失預(yù)防措施，都是為了更好防范融資風(fēng)險(xiǎn)。

（4）德國風(fēng)險(xiǎn)分?jǐn)傂停河啥鄠€機(jī)構(gòu)共同分擔(dān)融資風(fēng)險(xiǎn)，把風(fēng)險(xiǎn)降到最低。

（5）日本半市場化型：日本政策投資銀行型DBJ直接型模式，組建政策性銀行進(jìn)行政策貸款，開創(chuàng)雙軌制維持模式的持續(xù)運(yùn)行。

4 桐鄉(xiāng)市知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資情況分析

4.1 知識產(chǎn)權(quán)發(fā)展情況

自2014年以來桐鄉(xiāng)市的知識產(chǎn)權(quán)創(chuàng)新水平明顯提高，全年知識產(chǎn)權(quán)申請實(shí)現(xiàn)950件，同比增長84.1%;授權(quán)量實(shí)現(xiàn)107件，同比增加79.8%;申請、授權(quán)量都穩(wěn)居嘉興市首位，成為浙江省知識產(chǎn)權(quán)示范城市。

近些年桐鄉(xiāng)市知識產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)逐漸優(yōu)化升級，聚集大量高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)。政府也積極與當(dāng)?shù)亟鹑跈C(jī)構(gòu)合作，提供有力的政府支持，鼓勵示范企業(yè)、科技企業(yè)等擁有豐富知識產(chǎn)權(quán)的企業(yè)積極申請辦理質(zhì)押融資業(yè)務(wù)。為急需貸款且擁有大量知識產(chǎn)權(quán)的企業(yè)提供融資渠道，把知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)作為一項(xiàng)政府主要工作不斷推進(jìn)，使該融資模式成為激發(fā)投資積極性的有力措施。

隨知識產(chǎn)權(quán)在桐鄉(xiāng)市人民的生活和工作中不斷滲透，該模式也在中小企業(yè)中流行開來。中小企業(yè)也通過提高知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)量，促進(jìn)知識產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)移轉(zhuǎn)化， 令桐鄉(xiāng)市知識產(chǎn)權(quán)工作得到快速發(fā)展。

4.2 政府支持

2014年，桐鄉(xiāng)市積極響應(yīng)國家知識產(chǎn)權(quán)局，開展試點(diǎn)工作。據(jù)調(diào)查桐鄉(xiāng)市科技型企業(yè)數(shù)量目前已達(dá)到368家。桐鄉(xiāng)市政府為優(yōu)化融資環(huán)境，制定了一系列為實(shí)體經(jīng)濟(jì)和貸款支持服務(wù)的具體政策細(xì)則，以增強(qiáng)對企業(yè)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的支持力度，保證資金能規(guī)范有序高效地運(yùn)作。

桐鄉(xiāng)市財(cái)政部為此留出科技融資風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償資金5000萬元，并設(shè)立專項(xiàng)資金賬戶專款專用。而且財(cái)政部按融資額的2%進(jìn)行貼息補(bǔ)助，以激發(fā)中小企業(yè)以該模式融資的積極性。

同時(shí)，科技金融小組負(fù)責(zé)融資項(xiàng)目的審核備案，對銷售額5000萬元以上的企業(yè)，找不到有效融資渠道時(shí)，可通過“一事一議”進(jìn)行實(shí)時(shí)動態(tài)調(diào)整。

而且桐鄉(xiāng)市政府規(guī)定，對不良貸款率小于等于3%的，其中20%將由銀行負(fù)責(zé)，80%由擔(dān)保機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)，實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)分?jǐn)?而對不良貸款率大于3%的，則由銀行100%負(fù)責(zé)，但財(cái)政部門也會給予損失補(bǔ)償。

4.3 知識產(chǎn)權(quán)融資情況

桐鄉(xiāng)市一直堅(jiān)持“質(zhì)量并舉，以質(zhì)為主”原則進(jìn)行科技創(chuàng)新，2015年第一季度授權(quán)量實(shí)現(xiàn)1164件，同比增長91.8%，居嘉興市首位;2016年全市授權(quán)1325件，再居嘉興市首位;2017年知識產(chǎn)權(quán)融資質(zhì)押數(shù)量達(dá)4177項(xiàng)，同比增加60%;融資總額達(dá)720億元，同比增加65% 。

通過大數(shù)據(jù)分析，質(zhì)押籌得資金總額2015年實(shí)現(xiàn)931.7億元;新增總額在2016年達(dá)436億元。通過4年多的推行和運(yùn)作，越來越多的企業(yè)深入了解知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資模式，并結(jié)合企業(yè)自身特點(diǎn)進(jìn)行靈活操作。

4.4 桐鄉(xiāng)市先行企業(yè)的嘗試

為響應(yīng)政府政策的號召，桐鄉(xiāng)市科技型中小企業(yè)也開展了一系列嘗試，用此模式融資，并取得了不錯的效果，滿足其資金需求。

桐鄉(xiāng)市首家知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押貸款企業(yè)XLB特種塑料制品公司2014年以抗各種震動元件技術(shù)作為質(zhì)押物，向杭州銀行申請貸款得到1千萬元資金，進(jìn)行設(shè)備購買和廠房建設(shè)，在降低企業(yè)融資成本的同時(shí)，生產(chǎn)規(guī)模也得到有效擴(kuò)大。

ZH凈化技術(shù)公司2015年以生產(chǎn)吸塵器過濾袋技術(shù)向農(nóng)業(yè)銀行申請貸款得到200萬元資金。

TK控股集團(tuán)公司2015年以多點(diǎn)平扁纖維技術(shù)申請貸款，得到1500萬元資金，帶來了穩(wěn)定的資金保障。

JS控股集團(tuán)公司2016年以無堿高壓玻璃纖維技術(shù)申請貸款，得到2千萬元資金。

5 存在問題

5.1 主要問題

使用知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資模式時(shí)常會出現(xiàn)融資瓶頸，阻礙融資進(jìn)程。其中該模式通常不只是存在單一方面問題，同一時(shí)間可能存在多方面問題，如內(nèi)部、外部風(fēng)險(xiǎn)。例如，從知識產(chǎn)權(quán)本身來看，存在產(chǎn)權(quán)估值不當(dāng)、處置、權(quán)屬、保護(hù)風(fēng)險(xiǎn)、融資過程費(fèi)用高、質(zhì)押后保管風(fēng)險(xiǎn);從企業(yè)內(nèi)部看，企業(yè)自身經(jīng)營戰(zhàn)略目標(biāo)過于保守，存在經(jīng)營管理、財(cái)務(wù)、誠信風(fēng)險(xiǎn);從外部融資環(huán)境看，存在風(fēng)險(xiǎn)分?jǐn)傮w系不全面、政策支持不到位、法務(wù)管理風(fēng)險(xiǎn)等。在多角度共同作用下，易導(dǎo)致該模式停滯不前。

5.2 知識產(chǎn)權(quán)本身

知識產(chǎn)權(quán)作為無形資產(chǎn)，不易變現(xiàn)、管理，且其內(nèi)在價(jià)值不易客觀評估，產(chǎn)權(quán)估值風(fēng)險(xiǎn)不斷加大。同時(shí)由于缺乏成熟的知識產(chǎn)權(quán)交易平臺， 評估資產(chǎn)方法不夠科學(xué)合理，導(dǎo)致質(zhì)權(quán)變現(xiàn)、處置難，從而當(dāng)轉(zhuǎn)讓知識產(chǎn)權(quán)時(shí)，會帶來不同程度的處置風(fēng)險(xiǎn)。而且知識產(chǎn)權(quán)的界限界定并不明確，易引發(fā)產(chǎn)權(quán)歸屬糾紛和保護(hù)不當(dāng)?shù)膯栴}，阻礙知識產(chǎn)權(quán)的實(shí)際配置達(dá)到最佳狀態(tài)。

知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資申請手續(xù)較煩瑣，過程中會產(chǎn)生登記、評估、服務(wù)、擔(dān)保費(fèi)用等一系列花銷，成本較高，使企業(yè)無法獲得預(yù)期貸款金額。同時(shí)由于業(yè)務(wù)流程長，耗費(fèi)時(shí)間久，融資效率較低，這樣一來便無法及時(shí)解決經(jīng)營過程中的當(dāng)務(wù)之急，降低銀企合作意愿。

而且一旦債務(wù)人違約，金融機(jī)構(gòu)因缺乏經(jīng)驗(yàn)無法及時(shí)轉(zhuǎn)賣質(zhì)押物變現(xiàn)獲得資金來補(bǔ)償壞賬損失，長此以往放貸機(jī)構(gòu)對出質(zhì)的知識產(chǎn)權(quán)缺乏信心。

5.3 企業(yè)內(nèi)部

企業(yè)具有薄弱的質(zhì)押融資意識，管理層大多保守，對新型融資方式缺乏了解，企業(yè)自身經(jīng)營戰(zhàn)略目標(biāo)較保守，更傾向于傳統(tǒng)的有形資產(chǎn)抵押物進(jìn)行融資。即使擁有獨(dú)創(chuàng)的知識產(chǎn)權(quán)，也不會去考慮利用它籌措資金，僅僅局限在為生產(chǎn)產(chǎn)品服務(wù)的范圍之內(nèi)，忽視本身具有的內(nèi)在價(jià)值來創(chuàng)造現(xiàn)金流。

萌芽期科技企業(yè)或多或少肯定會面臨難題，一旦決策失誤，經(jīng)營管理不當(dāng)就很有可能導(dǎo)致企業(yè)入不敷出，無法支付債務(wù)也是常有之事，存在一定財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，因此金融機(jī)構(gòu)更加關(guān)注貸款者的現(xiàn)金流量和抵押物。

一般中小企業(yè)的信用評級并不高，在試點(diǎn)階段也屢次出現(xiàn)誠信危機(jī)，所以企業(yè)誠信風(fēng)險(xiǎn)也制約著該模式的運(yùn)行。

5.4 外部融資環(huán)境

企業(yè)旺盛的資金需求與金融機(jī)構(gòu)的惜貸慎貸之間存在明顯不平衡，風(fēng)險(xiǎn)分?jǐn)傮w系不全面，各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)將百分百由金融機(jī)構(gòu)負(fù)擔(dān)，如此高的風(fēng)險(xiǎn)所帶來的資金虧損全部壓在了放貸機(jī)構(gòu)身上，放貸機(jī)構(gòu)便不愿輕易借錢給企業(yè)了。

迄今尚未制定出針對該模式風(fēng)險(xiǎn)的具體法律規(guī)定，政策支持不到位，且在管理知識產(chǎn)權(quán)的操作步驟中相關(guān)規(guī)章制度也不夠完善。在我國相關(guān)法律中僅僅規(guī)定了知識產(chǎn)權(quán)可作為質(zhì)押物，但并沒有具體細(xì)化在實(shí)際操作中遇到的問題，法務(wù)管理不夠完善。

6 先行企業(yè)案例分析

6.1 某非上市企業(yè)

BL科技復(fù)材用品公司通過質(zhì)押多年積累下來的高科技知識產(chǎn)權(quán)，來緩解臨時(shí)的資金壓力。

分析2017年資產(chǎn)負(fù)債表可得，該年度應(yīng)收賬款過多，流動資金較少，導(dǎo)致資金鏈斷裂，面臨融資困難。而該企業(yè)知識產(chǎn)權(quán)的內(nèi)在價(jià)值豐富，如此便可構(gòu)建知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資來進(jìn)行資金有效融通，優(yōu)化生產(chǎn)線。

但是由于桐鄉(xiāng)市缺乏成熟的知識產(chǎn)權(quán)交易平臺， 評估資產(chǎn)方法不夠科學(xué)合理，易導(dǎo)致質(zhì)權(quán)變現(xiàn)、處置難，從而在轉(zhuǎn)讓知識產(chǎn)權(quán)時(shí)，會帶來不同程度的處置風(fēng)險(xiǎn)，且對知識產(chǎn)權(quán)的界限界定不明確，易引發(fā)產(chǎn)權(quán)歸屬糾紛和保護(hù)不當(dāng)問題。

6.2 某上市企業(yè)

HYGY公司是對鈷、銅、鎳等有色金屬進(jìn)行高溫冶煉的高新技術(shù)企業(yè)。鈷銅濕法是其主要科技產(chǎn)物，帶來了巨大利潤財(cái)富。

通過2016年資產(chǎn)負(fù)債表數(shù)據(jù)的計(jì)算分析，從流動性比率看，流動比率為-1.51，小于1企業(yè)沒有能力以轉(zhuǎn)讓其僅有的流動資產(chǎn)負(fù)擔(dān)短期債務(wù);速動比率為-2.65，小于2，所以企業(yè)不能維持較好的財(cái)務(wù)穩(wěn)定狀況和短期償債能力。

從財(cái)務(wù)杠桿比率看，資產(chǎn)負(fù)債率為-0.898;權(quán)益乘數(shù)為0.53;負(fù)債權(quán)益比為-0.47;這三個比率越大，所含財(cái)務(wù)杠桿越大，債務(wù)負(fù)擔(dān)就越重;利息倍數(shù)為0.02，小于1是過低的，所以為維持正常償債能力，該值越大越安全，若太低企業(yè)將產(chǎn)生虧損，資金的安全性和穩(wěn)定性同時(shí)下降。

從營運(yùn)效率比率看，存貨周轉(zhuǎn)率為4.67，該值越小，則存貨銷售、變現(xiàn)所用時(shí)間越長，存貨管理效率越低;應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率為22.07，企業(yè)經(jīng)營情況較好，該比率越大，則暗示應(yīng)收賬款的收回速度較快，所花費(fèi)時(shí)間越少;總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為0.91，該值越小，則說明企業(yè)的銷售能力越弱，利用資產(chǎn)賺錢的能力越低;流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是0.92，過低對企業(yè)不利。

從盈利能力比率看，銷售利潤率為0.012，資產(chǎn)收益率為0.056，都是過低的，企業(yè)無法運(yùn)用資產(chǎn)來創(chuàng)造報(bào)酬。

通過杜邦分析法得出，凈資產(chǎn)收益率為0.015，也是略低的，企業(yè)缺乏能力以自由資本賺錢，收益甚微。

HYGY在短期借款方面金額較大，而其所擁有的貨幣資金是遠(yuǎn)遠(yuǎn)無法支付的，因此該公司缺乏流動資金進(jìn)行周轉(zhuǎn)。而由于該企業(yè)是上市公司，融通資金不僅可直接融資，還可通過將其高科技知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押給金融機(jī)構(gòu)，來獲取資金得以周轉(zhuǎn)，并使生產(chǎn)繼續(xù)下去。

7 對策

通過借鑒國內(nèi)外各類模式，認(rèn)為由于桐鄉(xiāng)市知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資模式的主要問題在于風(fēng)險(xiǎn)分?jǐn)倷C(jī)制不完善，風(fēng)險(xiǎn)全壓在放貸機(jī)構(gòu)身上，導(dǎo)致放貸機(jī)構(gòu)參與積極性不高，所以桐鄉(xiāng)市更適合運(yùn)用武漢模式來進(jìn)行知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資，構(gòu)建最適用于桐鄉(xiāng)市發(fā)展的模式。政府應(yīng)積極頒布對科技型企業(yè)的優(yōu)惠政策，加強(qiáng)對企業(yè)的資金支持和援助;銀行應(yīng)提高審核效率，與保險(xiǎn)行業(yè)加強(qiáng)合作，加強(qiáng)保險(xiǎn)制度建設(shè);要想使企業(yè)能長久穩(wěn)定發(fā)展，企業(yè)就必須提高科技創(chuàng)新能力和產(chǎn)品科技含量，加強(qiáng)自身科技創(chuàng)新和核心競爭能力，促進(jìn)科技的資本化。

7.1 知識產(chǎn)權(quán)自身

由于桐鄉(xiāng)市缺乏成熟的知識產(chǎn)權(quán)交易市場，故應(yīng)建立起成熟的知識產(chǎn)權(quán)交易平臺、科學(xué)化資產(chǎn)評估方法，便能對知識產(chǎn)權(quán)的界定進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化劃分，降低知識產(chǎn)權(quán)的估值、處置、權(quán)屬、保護(hù)風(fēng)險(xiǎn)。簡化申請手續(xù)，批量化辦理業(yè)務(wù)，降低登記、評估、服務(wù)、擔(dān)保費(fèi)用等一系列成本。

7.2 企業(yè)內(nèi)部

中小企業(yè)應(yīng)加大科學(xué)技術(shù)的研發(fā)投入， 提高開拓創(chuàng)新能力，增強(qiáng)自身綜合實(shí)力，創(chuàng)造出具有高內(nèi)在附加值并被市場廣泛接受的知識產(chǎn)權(quán)。

應(yīng)重視企業(yè)文化建設(shè)，提高內(nèi)在素質(zhì)，增強(qiáng)對知識產(chǎn)權(quán)的重視，構(gòu)建風(fēng)險(xiǎn)防范框架。

應(yīng)加強(qiáng)知識產(chǎn)權(quán)產(chǎn)業(yè)鏈化，提高規(guī)模產(chǎn)業(yè)效益。

7.3 外部融資環(huán)境

由于桐鄉(xiāng)市知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資信息不夠流通，應(yīng)積極開展融資集中度調(diào)查，了解經(jīng)濟(jì)區(qū)內(nèi)融資需求，形成多層次、寬領(lǐng)域、多角度的資本融資市場體系。

政府應(yīng)對擁有核心知識產(chǎn)權(quán)的企業(yè)重點(diǎn)扶持，進(jìn)行政策支持，促進(jìn)加快轉(zhuǎn)型，鼓勵企業(yè)加強(qiáng)自主知識產(chǎn)權(quán)創(chuàng)新，并有效轉(zhuǎn)化為技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)，提高企業(yè)核心競爭能力;積極分層次培養(yǎng)優(yōu)勢企業(yè)，以高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)為中心，形成國家、省、市、縣四層級縱向的知識產(chǎn)權(quán)分批梯度培養(yǎng)方法。

企業(yè)和政府應(yīng)積極與銀行建立有效溝通路線，政府應(yīng)向銀行推薦高信用等級、未來發(fā)展前景較好的科技型自主知識產(chǎn)權(quán)企業(yè)。同時(shí)，政府應(yīng)發(fā)揮政府主觀能動性，修訂財(cái)政補(bǔ)助激勵制度，制定融資額度優(yōu)惠政策。

政府應(yīng)建立統(tǒng)一的知識產(chǎn)權(quán)法律法規(guī)，構(gòu)建法律框架，以完善立法來提供法律保障;應(yīng)按照最多一次流程要求，規(guī)范登記程序，優(yōu)化流程服務(wù)，嚴(yán)格估值標(biāo)準(zhǔn)，完善風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)制度和信用保證機(jī)制;且應(yīng)設(shè)立專門的政府職能部門為中小企業(yè)融資提供有效幫助。

銀行應(yīng)加強(qiáng)對知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資各類風(fēng)險(xiǎn)的控制力度，降低融資成本，降低融資過程中不必要的耗費(fèi)。

8 國內(nèi)外模式適用性借鑒

8.1 國內(nèi)

國內(nèi)市場有效性不強(qiáng)，信息不流通，易出現(xiàn)融資途徑阻塞，因此應(yīng)建立動態(tài)定向管理數(shù)據(jù)庫，統(tǒng)計(jì)融資需求數(shù)據(jù)，及時(shí)更新企業(yè)及其知識產(chǎn)權(quán)的數(shù)據(jù)信息來供信息需求者查詢使用。同時(shí)通過充分利用計(jì)算機(jī)技術(shù)進(jìn)行科技創(chuàng)新建立網(wǎng)絡(luò)交易系統(tǒng)，來構(gòu)建場外交易市場。

從而構(gòu)建起一種場內(nèi)、場外互相協(xié)調(diào)配合的知識產(chǎn)權(quán)交易市場，使知識產(chǎn)權(quán)交易轉(zhuǎn)讓更加便捷靈活。

8.2 國外

以美國SBA模式為鑒，政府應(yīng)與民間組織雙管齊下、分工合作，活躍資本市場融資氛圍，使政府與市場共同發(fā)力推動經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

德國注重風(fēng)險(xiǎn)有效分?jǐn)?，來降低參與各方負(fù)擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)，極大降低金融機(jī)構(gòu)責(zé)任，激發(fā)金融機(jī)構(gòu)積極性。

日本創(chuàng)立專門政策性金融機(jī)構(gòu)，建設(shè)專門交易平臺，也是一種提高融資效率的手段。日本信用保證機(jī)構(gòu)通過提供信用保證，為企業(yè)進(jìn)行信用增級，可提高放貸機(jī)構(gòu)信心。

從韓國技術(shù)交易中心型借鑒，我國在建設(shè)技術(shù)交易中心的理論知識較薄弱，且缺乏成熟的交易市場，故應(yīng)積極完善知識產(chǎn)權(quán)交易中心，建立起統(tǒng)一的知識產(chǎn)權(quán)變現(xiàn)轉(zhuǎn)讓的交易場所。

9 結(jié)語

資金是動力源泉，在企業(yè)研發(fā)時(shí)大量的資金投入是必不可少的，但也會面臨有專利科技卻借不到錢生產(chǎn)的尷尬局面，這種投入大收獲少的兩極情況便使一時(shí)周轉(zhuǎn)不開的中小企業(yè)因破產(chǎn)而走向沒落，資金匱乏制約了企業(yè)長遠(yuǎn)持續(xù)發(fā)展。知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資模式作為新融資渠道，不僅解決融資的燃眉之急，而且能引導(dǎo)放貸機(jī)構(gòu)對中小企業(yè)自主創(chuàng)新進(jìn)行資金支持，促使更多資金充分涌向科技發(fā)明創(chuàng)新領(lǐng)域。

通過借鑒國內(nèi)外各類模式，找到最適用于桐鄉(xiāng)市發(fā)展的模式。通過交易市場不斷優(yōu)化完善，針對性構(gòu)建解決各種風(fēng)險(xiǎn)的多個備用方案，為知識產(chǎn)權(quán)提供統(tǒng)一便捷的交易平臺， 一旦交易市場完善起來，那么其他細(xì)枝末節(jié)的問題也便能盡快得到解決。 同時(shí)知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資模式也為促進(jìn)企業(yè)發(fā)展提供了源源不斷的動力支持，為科技型中小企業(yè)找到一條更完善、更保障中小企業(yè)利益的新型融資模式。企業(yè)也將通過該模式，無后顧之憂地去大展身手，更加穩(wěn)定持久地發(fā)展下去，為中國綜合國力的提高貢獻(xiàn)出自己的力量。

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