實(shí)際匯率變動(dòng)會(huì)影響勞動(dòng)力參與嗎

馬丹 王鵬

摘 要：基于1997～2017年的跨國(guó)面板數(shù)據(jù)，構(gòu)建雙向固定效應(yīng)模型研究實(shí)際匯率對(duì)勞動(dòng)參與率的影響效應(yīng)。研究結(jié)果顯示：（1）實(shí)際匯率升值會(huì)降低勞動(dòng)參與率，貶值則提升勞動(dòng)參與率;（2）實(shí)際匯率變動(dòng)主要通過(guò)影響勞動(dòng)力需求，進(jìn)而影響勞動(dòng)參與率;（3）相比于高收入國(guó)家，中低收入國(guó)家實(shí)際匯率變動(dòng)對(duì)勞動(dòng)參與率的影響更顯著。因此，匯率政策的制定需要考慮其對(duì)勞動(dòng)參與率的影響。在中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)程中，也應(yīng)采取適當(dāng)措施來(lái)抵消人民幣升值對(duì)勞動(dòng)參與率的不良影響。

關(guān)鍵詞：實(shí)際匯率;勞動(dòng)參與率;勞動(dòng)力需求

文章編號(hào)：2095-5960（2021）01-0010-12;中圖分類(lèi)號(hào)：F241.2;F830.73;文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

改革開(kāi)放以來(lái)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)總體上保持了高速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，豐富的勞動(dòng)力資源是改革開(kāi)放后高速增長(zhǎng)的重要推動(dòng)因素。2010 年以后，我國(guó)勞動(dòng)力供求格局發(fā)生轉(zhuǎn)折性變化，從過(guò)去的勞動(dòng)力供給過(guò)剩轉(zhuǎn)變?yōu)閯趧?dòng)力供求總量基本平衡、結(jié)構(gòu)性供給不足，并正在向勞動(dòng)力供給總量不足演變。而勞動(dòng)力供給總量主要由勞動(dòng)力總量和勞動(dòng)參與率這兩個(gè)因素決定。我國(guó)人口基數(shù)較大，人口增速相對(duì)具有慣性，這使得我國(guó)的勞動(dòng)力總量短期內(nèi)趨于穩(wěn)定。在我國(guó)這些特定的國(guó)情下，勞動(dòng)參與率的小幅變動(dòng)可能會(huì)帶來(lái)勞動(dòng)力供給總量的顯著變化。因此，勞動(dòng)參與率對(duì)于破解“勞動(dòng)力供給總量不足”難題意義重大。

一般而言，勞動(dòng)參與率指一國(guó)之中就業(yè)者和失業(yè)者占勞動(dòng)適齡人口的比重，是衡量勞動(dòng)力市場(chǎng)供給意愿的重要指標(biāo)。就宏觀方面而言，勞動(dòng)參與率能夠用來(lái)衡量一個(gè)國(guó)家其勞動(dòng)適齡人口對(duì)該國(guó)的勞動(dòng)貢獻(xiàn)意愿。就微觀方面而言，勞動(dòng)參與率又能夠反映個(gè)人對(duì)于收入和閑暇的選擇。勞動(dòng)參與率與一國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和社會(huì)穩(wěn)定息息相關(guān)，若勞動(dòng)參與率過(guò)低，勞動(dòng)適齡人口參與勞動(dòng)力市場(chǎng)的比重下降，市場(chǎng)所需勞動(dòng)力水平無(wú)法得到滿足，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)就會(huì)萎縮，經(jīng)濟(jì)發(fā)展就會(huì)停滯甚至倒退。而勞動(dòng)參與率過(guò)高則會(huì)使得參與勞動(dòng)力市場(chǎng)的人口過(guò)多，勞動(dòng)力市場(chǎng)無(wú)法容納過(guò)多的勞動(dòng)力供給水平，失業(yè)的人數(shù)就會(huì)增加，進(jìn)而引起公眾的不滿，對(duì)社會(huì)的穩(wěn)定發(fā)展不利。[1]由此可見(jiàn)，勞動(dòng)參與率作為衡量勞動(dòng)力參與意愿和勞動(dòng)力市場(chǎng)活性的指標(biāo)，具有重要的理論和現(xiàn)實(shí)意義。

實(shí)際匯率對(duì)于勞動(dòng)力市場(chǎng)的影響也一直是學(xué)術(shù)界研究的熱點(diǎn)問(wèn)題，具有十分重要的理論和現(xiàn)實(shí)意義。近年來(lái)，有關(guān)實(shí)際匯率變動(dòng)影響勞動(dòng)力市場(chǎng)的研究成果層出不窮，但現(xiàn)有研究主要集中于考察匯率變動(dòng)對(duì)于就業(yè)和失業(yè)影響[2][3]，且大多數(shù)為匯率變動(dòng)對(duì)就業(yè)的影響，而討論匯率與失業(yè)之間的關(guān)系研究相對(duì)較少，尚未就匯率變動(dòng)影響勞動(dòng)參與率這一重要?jiǎng)趧?dòng)力市場(chǎng)指標(biāo)以及通過(guò)什么渠道影響該指標(biāo)展開(kāi)全面、系統(tǒng)的研究。為了從匯率的角度破解“勞動(dòng)力供給總量不足”難題，探究實(shí)際匯率變動(dòng)對(duì)于勞動(dòng)參與率的影響效應(yīng)，本文將基于跨國(guó)面板數(shù)據(jù)展開(kāi)實(shí)證研究。

一、文獻(xiàn)綜述

學(xué)術(shù)界對(duì)于勞動(dòng)參與率的研究，以探討其影響因素為主。Bowen和Finegan認(rèn)為勞動(dòng)參與率的主要影響因素是勞動(dòng)力市場(chǎng)報(bào)酬。[4]市場(chǎng)報(bào)酬越高，沒(méi)有參與到勞動(dòng)力市場(chǎng)的勞動(dòng)適齡人口的機(jī)會(huì)成本就會(huì)增加，這就會(huì)促使他們放棄閑暇，轉(zhuǎn)而投入勞動(dòng)力市場(chǎng)。Shimer等通過(guò)實(shí)證研究工作年齡結(jié)構(gòu)對(duì)于勞動(dòng)參與率的影響，得出老年工作人口占比越高， 那么勞動(dòng)參與率就越低。[5]宋培林則在現(xiàn)代勞動(dòng)經(jīng)濟(jì)學(xué)一書(shū)中指出，勞動(dòng)參與率的影響因素主要有社會(huì)保障程度、經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、性別結(jié)構(gòu)、人口年齡結(jié)構(gòu)、教育水平。[6]駱祚炎則認(rèn)為貨幣政策能夠?qū)趧?dòng)參與率產(chǎn)生重大影響，且主要通過(guò)以下兩個(gè)渠道對(duì)勞動(dòng)參與率產(chǎn)生影響。[7]一是中央銀行通過(guò)實(shí)施貨幣政策以降低利率、加大信貸投入，這會(huì)使得人均收入水平得到提高，進(jìn)而增加閑暇的成本，提高勞動(dòng)參與率。二是中央銀行可以通過(guò)實(shí)施針對(duì)性的貨幣政策，以增加經(jīng)濟(jì)不發(fā)達(dá)地區(qū)的就業(yè)崗位，從而提高勞動(dòng)參與率。其中，大部分學(xué)者致力于研究女性勞動(dòng)參與率的影響因素，試圖解釋勞動(dòng)力市場(chǎng)性別差距。[8-16]

本文認(rèn)為實(shí)際匯率能夠通過(guò)影響勞動(dòng)力需求進(jìn)而影響勞動(dòng)參與率，有關(guān)實(shí)際匯率影響勞動(dòng)力需求的文獻(xiàn)較為豐富。Edwards基于發(fā)展中國(guó)家的數(shù)據(jù)，研究了匯率變動(dòng)對(duì)于勞動(dòng)力需求的影響，他認(rèn)為實(shí)際匯率貶值會(huì)使得產(chǎn)出減少，進(jìn)而降低了勞動(dòng)力需求。[17]萬(wàn)解秋和徐濤在構(gòu)建出口企業(yè)勞動(dòng)力需求模型后發(fā)現(xiàn)，實(shí)際匯率對(duì)于勞動(dòng)力需求的影響具有時(shí)間效應(yīng)，他們認(rèn)為實(shí)際匯率貶值對(duì)于勞動(dòng)需求的影響在短期是不確定的，而在長(zhǎng)期則會(huì)使得勞動(dòng)力需求得到提升。[18]王孝成在構(gòu)建個(gè)體跨期最優(yōu)模型后，利用1985年至2007年的年度數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證，得出實(shí)際匯率貶值能夠顯著提升勞動(dòng)力需求。[19]徐偉呈和范愛(ài)軍則是在行業(yè)細(xì)分的基礎(chǔ)上，構(gòu)建勞動(dòng)力市場(chǎng)動(dòng)態(tài)一般均衡模型并進(jìn)行嶺回歸，得出人民幣貶值能夠提升勞動(dòng)密集型行業(yè)的勞動(dòng)力需求，而升值則會(huì)提升部分資本和技術(shù)密集型行業(yè)的勞動(dòng)力需求。[20]

在研究實(shí)際匯率對(duì)勞動(dòng)力需求的影響時(shí)，匯率變動(dòng)通過(guò)哪些渠道以及如何影響勞動(dòng)力需求也是一個(gè)非常重要的問(wèn)題。Campa和Goldberg基于勞動(dòng)力市場(chǎng)動(dòng)態(tài)均衡模型指出，實(shí)際匯率主要通過(guò)三個(gè)渠道影響一國(guó)勞動(dòng)力需求水平，分別為進(jìn)口滲透、出口拉動(dòng)和投入替代。[21]Hua通過(guò)實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)，匯率能夠通過(guò)技術(shù)渠道、出口需求渠道和效率渠道對(duì)勞動(dòng)力需求產(chǎn)生影響，且技術(shù)渠道的作用力度最大。[22]張德遠(yuǎn)指出人民幣匯率變動(dòng)影響勞動(dòng)力需求的四大傳導(dǎo)機(jī)制分別為：貿(mào)易、生產(chǎn)方式、資源配置、生產(chǎn)效率，更進(jìn)一步分析指出，貿(mào)易傳導(dǎo)機(jī)制的作用發(fā)生在短期，資源配置作用于較長(zhǎng)期，而生產(chǎn)方式和效率渠道一般在長(zhǎng)期才能得到體現(xiàn)。[23]毛日昇基于匯率變化對(duì)就業(yè)市場(chǎng)影響的擴(kuò)展理論框架，分析指出匯率變化通過(guò)貿(mào)易渠道對(duì)勞動(dòng)力需求產(chǎn)生兩方面影響：一是匯率貶值使得出口企業(yè)擴(kuò)張，勞動(dòng)力需求增加;二是匯率貶值會(huì)帶來(lái)中間投入品成本增加，如果與國(guó)內(nèi)產(chǎn)品為替代品，那么進(jìn)口企業(yè)會(huì)增加勞動(dòng)力需求，若為互補(bǔ)品，則會(huì)降低勞動(dòng)力需求。[24]

綜上所述，勞動(dòng)參與率作為衡量勞動(dòng)力市場(chǎng)供給能力的重要指標(biāo)，關(guān)系到一國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和社會(huì)穩(wěn)定。學(xué)者們也對(duì)其進(jìn)行了大量研究，且主要以探討其影響因素為主，鮮有學(xué)者討論實(shí)際匯率變動(dòng)對(duì)于勞動(dòng)參與率的影響。本文認(rèn)為實(shí)際匯率能夠通過(guò)影響勞動(dòng)力需求進(jìn)而影響勞動(dòng)參與率，有關(guān)實(shí)際匯率影響勞動(dòng)力需求的文獻(xiàn)也較為豐富。此外，在研究實(shí)際匯率對(duì)于勞動(dòng)力需求的影響時(shí)，學(xué)者們對(duì)于實(shí)際匯率影響勞動(dòng)力需求的渠道也進(jìn)行了研究。本文則在這些研究現(xiàn)狀的前提下做進(jìn)一步探索。

二、理論機(jī)制分析

（一）實(shí)際匯率影響勞動(dòng)力需求的渠道分析

1.貿(mào)易渠道。利潤(rùn)最大化和成本最小化是滿足“理性經(jīng)濟(jì)人”假設(shè)的廠商共同追求的目標(biāo)，當(dāng)企業(yè)的投入成本、生產(chǎn)效率和產(chǎn)出水平發(fā)生改變時(shí)，也會(huì)刺激廠商通過(guò)調(diào)整生產(chǎn)要素比如勞動(dòng)力和資本等的投入結(jié)構(gòu)。當(dāng)匯率變動(dòng)時(shí)，廠商要使自己達(dá)到利潤(rùn)最大化，就需要改變勞動(dòng)力的需求量來(lái)實(shí)現(xiàn)自己的目標(biāo)。經(jīng)濟(jì)學(xué)中最重要的經(jīng)濟(jì)變量之一是有效需求，有效需求減少，廠商做出的最直接反應(yīng)決策是減小產(chǎn)品生產(chǎn)規(guī)模，則引起勞動(dòng)力需求的減少。

具體而言，實(shí)際匯率貶值，出口產(chǎn)品的相對(duì)價(jià)格下降，出口產(chǎn)品需求上升，出口企業(yè)利潤(rùn)增加，生產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)大，要素投入增多，勞動(dòng)力需求增加。不過(guò)，實(shí)際匯率貶值卻會(huì)提高進(jìn)口產(chǎn)品的相對(duì)價(jià)格，導(dǎo)致進(jìn)口需求量減少，與進(jìn)口產(chǎn)品互為替代品的國(guó)內(nèi)產(chǎn)品相對(duì)價(jià)格下降，需求增加，從而擴(kuò)大企業(yè)生產(chǎn)規(guī)模，勞動(dòng)力需求增加。另一方面，實(shí)際匯率貶值提高進(jìn)口產(chǎn)品的相對(duì)價(jià)格，進(jìn)而導(dǎo)致進(jìn)口產(chǎn)品需求量減少，與進(jìn)口產(chǎn)品互為互補(bǔ)品的國(guó)內(nèi)產(chǎn)品需求量同樣減少，抑制企業(yè)的生產(chǎn)，減小勞動(dòng)力投入，勞動(dòng)力需求減少。當(dāng)進(jìn)口產(chǎn)品為中間投入品時(shí)，實(shí)際匯率貶值，進(jìn)口中間投入品價(jià)格相對(duì)增加，與該中間投入品互補(bǔ)的勞動(dòng)力投入需求會(huì)減少，如果勞動(dòng)力投入可以替代中間投入品，那么企業(yè)就會(huì)傾向于增加勞動(dòng)力投入，勞動(dòng)力需求就會(huì)增加。[21][25]

2.外商直接投資渠道。外商直接投資的投資主體，其目的一般是使有限的資源得到最優(yōu)的配置，用最少的投入換取最大的產(chǎn)出，因此企業(yè)對(duì)外投資是希望利用自身的技術(shù)、經(jīng)營(yíng)管理優(yōu)勢(shì)以及東道國(guó)低廉的要素資源稟賦等在東道國(guó)擴(kuò)大市場(chǎng)，節(jié)約交易成本，創(chuàng)造產(chǎn)出，創(chuàng)造利潤(rùn)。匯率是連接?xùn)|道國(guó)與投資母國(guó)貨幣價(jià)格比的橋梁，對(duì)外商做出直接投資決策具有重要的決定性影響。

實(shí)際匯率貶值對(duì)外商直接投資的影響主要有以下三個(gè)方面，一是東道國(guó)的商品和勞動(dòng)力相對(duì)價(jià)格下降，使得外國(guó)投資者在該國(guó)的投資成本下降，資本回報(bào)率上升，從而外國(guó)投資者會(huì)增加資本投資，外商直接投資上升。二是財(cái)富效應(yīng)，實(shí)際匯率貶值使得相同的外匯資產(chǎn)折算成東道國(guó)貨幣資產(chǎn)增加，外國(guó)投資者相對(duì)財(cái)富增加，從而投資上升。三是外國(guó)實(shí)際匯率相對(duì)升值，導(dǎo)致外國(guó)企業(yè)喪失價(jià)格優(yōu)勢(shì)，國(guó)外企業(yè)會(huì)調(diào)整戰(zhàn)略布局，將企業(yè)生產(chǎn)部分轉(zhuǎn)移到東道國(guó)，或是外國(guó)企業(yè)的進(jìn)入，使得外國(guó)投資者對(duì)東道國(guó)的直接投資增加。不過(guò)，F(xiàn)DI的流入和外資企業(yè)的進(jìn)入一方面會(huì)提高勞動(dòng)力需求，給東道國(guó)帶來(lái)更多的就業(yè)機(jī)會(huì)。另一方面，可能會(huì)對(duì)本地企業(yè)產(chǎn)生擠出效應(yīng)，降低勞動(dòng)力需求。

3.資源配置渠道。實(shí)際匯率變動(dòng)還可以在一定程度上促進(jìn)出口依賴(lài)型產(chǎn)業(yè)和非出口依賴(lài)型產(chǎn)業(yè)之間資源的重新配置。具體而言，實(shí)際匯率貶值，資本要素投入和生產(chǎn)技術(shù)投入成本相對(duì)提高，這會(huì)使得企業(yè)的生產(chǎn)方式由資本技術(shù)密集型轉(zhuǎn)向勞動(dòng)密集型，引起資源的重新配置。一般而言，這種由資本技術(shù)密集型轉(zhuǎn)向勞動(dòng)密集型的資源配置會(huì)使得企業(yè)生產(chǎn)效率降低。在消費(fèi)者對(duì)該企業(yè)產(chǎn)品需求不變的情況下，企業(yè)會(huì)加大勞動(dòng)力投入以恢復(fù)以往的產(chǎn)量，勞動(dòng)力需求增加。此外，一些企業(yè)會(huì)因?yàn)榈托驶虻屠麧?rùn)而關(guān)閉廠房，勞動(dòng)力需求就會(huì)減少。

不難發(fā)現(xiàn)，實(shí)際匯率能夠通過(guò)多個(gè)渠道影響勞動(dòng)力需求，但是實(shí)際匯率對(duì)勞動(dòng)力需求的影響方向取決于這些渠道的正向和負(fù)向效應(yīng)的相對(duì)大小。

（二）勞動(dòng)力需求影響勞動(dòng)參與率的渠道分析

勞動(dòng)力需求的變動(dòng)主要是通過(guò)以下三個(gè)渠道影響勞動(dòng)參與率，且主要影響渠道為工資渠道。1.工資渠道。通常情況下，勞動(dòng)力供給并非無(wú)限，勞動(dòng)力需求的增加會(huì)使得勞動(dòng)力的價(jià)格上升，也就是工資水平的上升，閑暇的機(jī)會(huì)成本就會(huì)上升，這就會(huì)使得一些勞動(dòng)適齡人口減少閑暇，進(jìn)入勞動(dòng)力市場(chǎng)增加勞動(dòng)力供給，勞動(dòng)參與率就會(huì)上升。[19]勞動(dòng)力需求減少，工資水平下降，這會(huì)使得勞動(dòng)者減少工作時(shí)間或者放棄工作，轉(zhuǎn)而增加閑暇時(shí)間，降低勞動(dòng)參與率。2.雇傭標(biāo)準(zhǔn)渠道。勞動(dòng)適齡人口中有一部分勞動(dòng)者是因?yàn)榧寄芩刭|(zhì)不達(dá)標(biāo)準(zhǔn)而退出勞動(dòng)力市場(chǎng)。如果勞動(dòng)力需求增加，企業(yè)一般會(huì)降低雇傭的標(biāo)準(zhǔn)，這會(huì)使得那些技能較低的勞動(dòng)適齡人口重新進(jìn)入勞動(dòng)力市場(chǎng)，提高勞動(dòng)參與率。而勞動(dòng)力需求減少，企業(yè)往往會(huì)提高招聘的標(biāo)準(zhǔn)和門(mén)檻，很多勞動(dòng)者會(huì)因經(jīng)受打擊，放棄參與勞動(dòng)力市場(chǎng)。另一方面，有些低技能的勞動(dòng)者可能也會(huì)因此望而生卻，退出勞動(dòng)力市場(chǎng)，降低勞動(dòng)參與率。3.信息渠道。勞動(dòng)力需求增加，企業(yè)會(huì)加大招聘的力度和廣度，而勞動(dòng)適齡人口中有些勞動(dòng)者是因沒(méi)有充足的就業(yè)信息而放棄找尋工作，退出勞動(dòng)力市場(chǎng)。就業(yè)信息的增多會(huì)吸引這部分以及更多的勞動(dòng)適齡人口參與勞動(dòng)力市場(chǎng)。

（三）實(shí)際匯率影響勞動(dòng)參與率的渠道分析

綜上所述，實(shí)際匯率主要通過(guò)貿(mào)易渠道、外商直接投資等渠道影響勞動(dòng)力需求，而勞動(dòng)力需求的變動(dòng)又主要通過(guò)影響工資水平進(jìn)而對(duì)勞動(dòng)參與率產(chǎn)生影響（見(jiàn)圖1）。

三、實(shí)際匯率對(duì)勞動(dòng)參與率的實(shí)證分析

（一）模型構(gòu)建與變量選擇

本文在借鑒前人關(guān)于勞動(dòng)參與率研究成果的基礎(chǔ)上，為考察實(shí)際匯率變動(dòng)對(duì)勞動(dòng)參與率的影響，構(gòu)建了如下模型：

其中，lpri，t表示i國(guó)在t時(shí)期的勞動(dòng)參與率;reri，t表示i國(guó)t時(shí)期的實(shí)際匯率;controli，t代表控制變量;fi表示國(guó)家固定效應(yīng)，用于控制各國(guó)觀察不到的、不隨時(shí)間變化的差異性;δi代表年份固定效應(yīng)，用于控制各國(guó)共同面臨的全球經(jīng)濟(jì)以及宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的變化;εi，t為隨機(jī)擾動(dòng)項(xiàng)。

關(guān)于被解釋變量勞動(dòng)參與率，學(xué)術(shù)界有兩種測(cè)算標(biāo)準(zhǔn)，第一種是按照聯(lián)合國(guó)人口基金會(huì)的標(biāo)準(zhǔn)，用經(jīng)濟(jì)活動(dòng)人口除以15歲以上的勞動(dòng)年齡人口;第二種是按照國(guó)際勞工組織的標(biāo)準(zhǔn)，用經(jīng)濟(jì)活動(dòng)人口除以15～64歲的勞動(dòng)年齡人口。本文使用第一種測(cè)算方法所得的勞動(dòng)參與率作被解釋變量，用于實(shí)證研究實(shí)際匯率對(duì)勞動(dòng)參與率的影響，第二種測(cè)算方法用于穩(wěn)健性檢驗(yàn)。本文所用勞動(dòng)參與率數(shù)據(jù)皆來(lái)自ILO數(shù)據(jù)庫(kù)，數(shù)值區(qū)間為0至100，勞動(dòng)參與率為0，表示所有的勞動(dòng)適齡人口都不參加經(jīng)濟(jì)活動(dòng);勞動(dòng)參與率為100時(shí)，表示所有的勞動(dòng)適齡人口都參加經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。解釋變量為實(shí)際匯率，指一國(guó)實(shí)際的整體匯率水平，采用大多數(shù)學(xué)者的做法，以實(shí)際有效匯率衡量。本文所使用的實(shí)際有效匯率來(lái)自IMF數(shù)據(jù)庫(kù)，基期為2010年，實(shí)際有效匯率上升代表一國(guó)實(shí)際匯率升值，實(shí)際有效匯率下降則代表一國(guó)實(shí)際匯率貶值。

控制變量方面，影響一國(guó)勞動(dòng)參與率的因素有很多，一般而言，經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、勞動(dòng)力市場(chǎng)就業(yè)機(jī)會(huì)、閑暇與工作的偏好以及勞動(dòng)者個(gè)人稟賦等都會(huì)影響一國(guó)的勞動(dòng)參與率水平。本文基于理論分析和相關(guān)實(shí)證研究選取了經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、政府支出占比、人口撫養(yǎng)比、失業(yè)率、生育率、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)共六個(gè)控制變量[8][9][26][27]，各變量對(duì)勞動(dòng)參與率的影響機(jī)制和作用方向具體分述如下：

經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平：經(jīng)濟(jì)發(fā)展能夠?qū)趧?dòng)參與率產(chǎn)生正向效應(yīng)，但當(dāng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展到達(dá)一定水平后，閑暇的機(jī)會(huì)成本減小，勞動(dòng)參與率就會(huì)因?yàn)榻?jīng)濟(jì)發(fā)展水平的提高而降低。

政府支出占比：政府支出若主要用于社會(huì)福利和保障補(bǔ)貼，就會(huì)使得一部分勞動(dòng)適齡人口能夠依靠社會(huì)補(bǔ)貼生活以及改善生活水平，而不用參與到勞動(dòng)力市場(chǎng)中來(lái)，勞動(dòng)參與率就會(huì)降低。若政府支出主要用于道路建設(shè)等公共設(shè)施建設(shè)，則能提供額外的就業(yè)崗位，吸引勞動(dòng)適齡人口進(jìn)入，提升勞動(dòng)參與率。

人口撫養(yǎng)比：人口撫養(yǎng)比對(duì)于勞動(dòng)參與率有著負(fù)向的影響，人口撫養(yǎng)比越大，需要退出勞動(dòng)力市場(chǎng)去撫養(yǎng)老少的人就越多，勞動(dòng)參與率就會(huì)降低。

失業(yè)率：失業(yè)率能夠反映當(dāng)前的就業(yè)形勢(shì)，失業(yè)率越高，就業(yè)形勢(shì)越差，更多的勞動(dòng)者會(huì)選擇退出勞動(dòng)力市場(chǎng)，降低勞動(dòng)參與率。

生育率：生育率提高，一方面會(huì)使得撫養(yǎng)成本增加，家庭壓力增加，迫使更多的男性進(jìn)入勞動(dòng)力市場(chǎng)，增加勞動(dòng)參與率。另一方面，女性由于需要生育而不得不退出勞動(dòng)力市場(chǎng)，且照料孩童也會(huì)使得女性的工作時(shí)間減少，精力有限的情況下女性會(huì)傾向于退出勞動(dòng)力市場(chǎng)，從而降低勞動(dòng)參與率。

產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)：產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)中的第三產(chǎn)業(yè)對(duì)于勞動(dòng)力的吸納能力較強(qiáng)，第三產(chǎn)業(yè)的比重日益增加時(shí)，勞動(dòng)參與率會(huì)因?yàn)閯?chuàng)造出來(lái)的大量就業(yè)崗位的增加而增加。

由于本文所用的數(shù)據(jù)都屬于宏觀數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)的波動(dòng)可能會(huì)引起較大誤差，為了保證計(jì)量估計(jì)結(jié)果的真實(shí)性，本文對(duì)所有變量的數(shù)據(jù)對(duì)數(shù)處理。樣本范圍為涵蓋了不同收入類(lèi)型的58個(gè)國(guó)家1991～2017年的年度數(shù)據(jù)。控制變量數(shù)據(jù)都來(lái)源于世界銀行WDI數(shù)據(jù)庫(kù)。變量的說(shuō)明、測(cè)度及描述性統(tǒng)計(jì)見(jiàn)表1、2。

（二）全樣本實(shí)證分析

鑒于數(shù)據(jù)的可得性，本文所選取的58個(gè)國(guó)家樣本時(shí)間跨度存在不一致，因此采用非平衡面板數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證分析。在實(shí)證分析之前，為了避免偽回歸，對(duì)非平衡面板數(shù)據(jù)進(jìn)行平穩(wěn)性檢驗(yàn)。適用于非平衡面板穩(wěn)健性檢驗(yàn)的方法有IPS和費(fèi)雪式檢驗(yàn)兩種，出于穩(wěn)健性考慮，本文同時(shí)選取上述兩種方法進(jìn)行檢驗(yàn)。由表3的檢驗(yàn)結(jié)果可知，所有變量在1%的水平上顯著，拒絕存在單位根假設(shè)，說(shuō)明本文選取的變量在經(jīng)過(guò)對(duì)數(shù)處理后都是平穩(wěn)的。

為了選擇適合的模型進(jìn)行實(shí)證分析，本文首先通過(guò)LSDV法進(jìn)行檢驗(yàn)是否存在個(gè)體效應(yīng)，檢驗(yàn)結(jié)果表明大多數(shù)個(gè)體虛擬變量均很顯著，故拒絕“所有個(gè)體虛擬變量都為0”的原假設(shè)，認(rèn)為存在個(gè)體效應(yīng)，不應(yīng)使用混合回歸。其次，個(gè)體效應(yīng)能以固定效應(yīng)模型以及隨機(jī)效應(yīng)模型的形式存在。通過(guò)豪斯曼檢驗(yàn)發(fā)現(xiàn)，P值為0.0053，拒絕原假設(shè)，故使用固定效應(yīng)模型。最后為了控制樣本區(qū)間內(nèi)各國(guó)共同面臨的全球經(jīng)濟(jì)以及宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的變化，考慮在固定效應(yīng)模型中加入時(shí)間效應(yīng)。通過(guò)實(shí)證檢驗(yàn)發(fā)現(xiàn)P值為0.0377，在5%的顯著性水平上拒絕“無(wú)時(shí)間效應(yīng)”的原假設(shè)，認(rèn)為應(yīng)在模型中加入時(shí)間效應(yīng)。故而，借鑒以往的研究經(jīng)驗(yàn)以及上述實(shí)證結(jié)果，本文選用雙向固定效應(yīng)模型進(jìn)行實(shí)證分析實(shí)際匯率變動(dòng)對(duì)勞動(dòng)參與率的影響效應(yīng)。表4是利用雙向固定效應(yīng)模型對(duì)全體樣本估計(jì)的結(jié)果。

本文通過(guò)依次添加控制變量的方法對(duì)實(shí)際匯率與勞動(dòng)參與率之間的關(guān)系進(jìn)行回歸分析，結(jié)果如表4，方程（1）表示不加入任何控制變量的實(shí)證結(jié)果，此時(shí)，實(shí)際匯率在5%的顯著性水平上顯著，對(duì)勞動(dòng)參與率有負(fù)向影響，實(shí)際匯率升值會(huì)降低勞動(dòng)參與率，貶值會(huì)提升勞動(dòng)參與率。具體而言，實(shí)際匯率升值1%，就會(huì)使得勞動(dòng)參與率降低0.035%。從方程（2）到方程（7），隨著控制變量的加入，在顯著性水平為 1%上，實(shí)際匯率對(duì)于勞動(dòng)參與率的影響一直是顯著為負(fù)的，系數(shù)在-0.054到-0.057之間，較為穩(wěn)定。這說(shuō)明實(shí)際匯率貶值能夠提升勞動(dòng)參與率，而實(shí)際匯率升值則會(huì)降低勞動(dòng)參與率。

就控制變量而言，人均GDP在方程（2）到（6）中都顯著為正，表明人均GDP的上升會(huì)帶來(lái)勞動(dòng)參與率的上升，但是在方程（7）中，人均GDP雖同樣對(duì)勞動(dòng)參與率產(chǎn)生正向影響，但在統(tǒng)計(jì)上并不顯著。政府支出占比的系數(shù)在10%的顯著性水平上顯著為負(fù)，政府支出占比每提高1%，就會(huì)使勞動(dòng)參與率降低0.032%。人口撫養(yǎng)比的系數(shù)同樣顯著為負(fù)，撫養(yǎng)比越大，需要撫養(yǎng)的少兒與老齡人口相對(duì)增加，一些勞動(dòng)力不得不退出勞動(dòng)力市場(chǎng)去撫養(yǎng)、照顧這部分人口，進(jìn)而降低勞動(dòng)參與率。而失業(yè)率、總和生育率以及第三產(chǎn)業(yè)占比與勞動(dòng)參與率之間均未表現(xiàn)出顯著的線性關(guān)系。

（三）劃分收入層次的實(shí)證分析

為了探究實(shí)際匯率升貶值對(duì)于勞動(dòng)參與率的影響會(huì)不會(huì)因?yàn)橐粐?guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平而發(fā)生變化，以及為了檢驗(yàn)上述全樣本實(shí)證結(jié)果的穩(wěn)健性。本文按照世界銀行的收入劃分標(biāo)準(zhǔn)，將58個(gè)樣本國(guó)家或地區(qū)劃分為37個(gè)高等收入國(guó)家或地區(qū)以及21個(gè)中低等收入國(guó)家或地區(qū)，并分別進(jìn)行實(shí)證，結(jié)果見(jiàn)表5。

其中，通貨膨脹用消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)衡量，基期為2010年，其余年份以2010年消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)為100進(jìn)行處理。人均GDP以2010年為基期經(jīng)過(guò)購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)調(diào)整所得。貿(mào)易依存度用商品貿(mào)易額占GDP的比重衡量，即商品進(jìn)出口總額除以國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的價(jià)值，以現(xiàn)行美元計(jì)算。由于所用的數(shù)據(jù)都屬于宏觀數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)的波動(dòng)可能會(huì)引起較大誤差，為了保證計(jì)量估計(jì)結(jié)果的真實(shí)性，本文對(duì)所有變量的數(shù)據(jù)進(jìn)行對(duì)數(shù)處理。樣本范圍為涵蓋了不同收入類(lèi)型的73個(gè)國(guó)家1991～2017年的非平衡面板數(shù)據(jù)，各控制變量數(shù)據(jù)都來(lái)源于世界銀行WDI數(shù)據(jù)庫(kù)。各變量的描述性統(tǒng)計(jì)見(jiàn)表8。

上述各變量在取對(duì)數(shù)后首先進(jìn)行IPS和費(fèi)雪式檢驗(yàn)，發(fā)現(xiàn)所有變量在1%的水平上顯著，拒絕存在單位根假設(shè)，各變量都是平穩(wěn)的。其次，采用雙向固定效應(yīng)模型進(jìn)行實(shí)證分析，探究實(shí)際匯率對(duì)勞動(dòng)力需求的影響。表9報(bào)告了實(shí)際匯率對(duì)于中介變量的回歸結(jié)果，并采用依次添加控制變量以及工具變量法進(jìn)行穩(wěn)健性檢驗(yàn)，工具變量采用滯后一期的實(shí)際匯率。從表中的回歸結(jié)果可知，實(shí)際匯率對(duì)于勞動(dòng)力需求有顯著的負(fù)向影響。該結(jié)果與以往學(xué)者的研究結(jié)論相似[19][20]，這也說(shuō)明本文實(shí)證具有一定的穩(wěn)健性。如方程（3）中實(shí)際匯率前的系數(shù)為-0.17，具體而言，實(shí)際匯率每升值1%，勞動(dòng)力需求就會(huì)下降0.17%，而實(shí)際匯率貶值1%，勞動(dòng)力需求則會(huì)上升0.17%。這也驗(yàn)證了中介變量檢驗(yàn)法的第一步，即實(shí)際匯率對(duì)于中介變量勞動(dòng)力需求有顯著影響。

（二）加入中介變量的原始模型回歸結(jié)果

上文通過(guò)構(gòu)建包含中介變量作為被解釋變量的模型進(jìn)行實(shí)證分析得出，實(shí)際匯率對(duì)勞動(dòng)力需求會(huì)產(chǎn)生負(fù)向影響，即實(shí)際匯率升值會(huì)降低一國(guó)勞動(dòng)力需求，貶值會(huì)提高勞動(dòng)力需求。接下來(lái)將中介變量勞動(dòng)力需求加入原始模型（1）中進(jìn)行實(shí)證，觀察實(shí)際匯率的系數(shù)及其顯著性是否大幅降低。表10是按照不同的估計(jì)方法做出的回歸結(jié)果。方程（1）和（2）是使用第一種測(cè)算方法得出的勞動(dòng)參與率作被解釋變量回歸的結(jié)果，方程（2）中加入了中介變量勞動(dòng)力需求。為了檢驗(yàn)上述結(jié)果的穩(wěn)健性，使用第二種測(cè)算方法所得勞動(dòng)參與率進(jìn)行回歸，結(jié)果如下表方程（3），方程（4）是額外加入了勞動(dòng)力需求所得回歸結(jié)果。上述回歸可能會(huì)因遺漏變量等而存在內(nèi)生性問(wèn)題，本文采用工具變量法進(jìn)行處理，使用實(shí)際匯率的滯后一期作為工具變量進(jìn)行實(shí)證，得出的結(jié)果如方程（5）和（6），方程（6）為加入了勞動(dòng)力需求的結(jié)果。

由表10可知，加入中介變量勞動(dòng)力需求后，勞動(dòng)力需求前的系數(shù)一直是顯著為正的，且在1%的顯著性水平上顯著，這也驗(yàn)證了本文的理論分析部分，即勞動(dòng)力需求能夠?qū)趧?dòng)參與率產(chǎn)生正向的影響。如方程（2）中，勞動(dòng)力需求前的系數(shù)為0.427，表明勞動(dòng)力需求每提高1%，勞動(dòng)參與率就會(huì)提升0.427%。此外，在加入中介變量后，實(shí)際匯率前的系數(shù)顯著性下降的十分明顯，且系數(shù)變小。如方程（1）中，實(shí)際匯率前的系數(shù)在1%的顯著性水平上顯著，且實(shí)際匯率每升值1%，勞動(dòng)參與率下降0.057%，在加入中介變量后的方程（2）中，實(shí)際匯率前的系數(shù)僅在5%的顯著性水平上顯著，且實(shí)際匯率變動(dòng)對(duì)勞動(dòng)參與率的影響幅度變小，具體而言，實(shí)際匯率每升值1%，勞動(dòng)參與率僅下降0.029%。在采用第二種測(cè)算方法衡量勞動(dòng)參與率的回歸結(jié)果中，實(shí)際匯率前的系數(shù)因中介變量的加入而變得不顯著，不過(guò)系數(shù)仍為負(fù)。在采用工具變量法進(jìn)行內(nèi)生性處理后仍然能得到上述同樣的結(jié)果。

綜上所述，實(shí)際匯率能夠?qū)趧?dòng)力需求產(chǎn)生負(fù)向影響，且勞動(dòng)力需求增加會(huì)提高勞動(dòng)參與率。在加入了中介變量勞動(dòng)力需求進(jìn)行回歸后，實(shí)際匯率前的系數(shù)顯著性明顯降低，對(duì)勞動(dòng)參與率的影響程度也相應(yīng)降低。結(jié)合上述實(shí)證結(jié)果可知，實(shí)際匯率主要通過(guò)影響勞動(dòng)力需求這一渠道對(duì)勞動(dòng)參與率產(chǎn)生影響，且可能存在其他傳導(dǎo)渠道。

五、結(jié)論與政策建議

本文通過(guò)文獻(xiàn)梳理和經(jīng)驗(yàn)分析得知，實(shí)際匯率能夠通過(guò)貿(mào)易等多個(gè)渠道影響勞動(dòng)力需求進(jìn)而影響到勞動(dòng)參與率。基于此，本文通過(guò)構(gòu)建雙向固定效應(yīng)模型對(duì)實(shí)際匯率與勞動(dòng)參與率進(jìn)行實(shí)證研究，得出了以下結(jié)論：一是實(shí)際匯率升值會(huì)降低勞動(dòng)參與率，貶值則會(huì)提升勞動(dòng)參與率;二是實(shí)際匯率主要通過(guò)需求機(jī)制影響勞動(dòng)參與率，即實(shí)際匯率變動(dòng)主要通過(guò)影響勞動(dòng)力需求，進(jìn)而影響勞動(dòng)參與率;三是相比于高收入國(guó)家，中低收入國(guó)家實(shí)際匯率變動(dòng)對(duì)于勞動(dòng)參與率的影響力度更大，且更顯著。

根據(jù)本文的研究結(jié)論，提出以下政策建議：

（一）匯率政策制定時(shí)需要考慮其對(duì)勞動(dòng)參與率的影響。我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展在步入新的階段后，“人口紅利”的下降以及“劉易斯拐點(diǎn)”的到來(lái)都讓我們必須慎重處理勞動(dòng)力供給不足的問(wèn)題。本文的研究表明，實(shí)際匯率能夠?qū)趧?dòng)參與率產(chǎn)生顯著的影響，而勞動(dòng)參與率又是決定我國(guó)勞動(dòng)力供給總量的主要因素，所以制定匯率政策時(shí)需要綜合考慮其對(duì)勞動(dòng)參與率的影響。

（二）現(xiàn)有理論和實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)，在我國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)過(guò)程中，人民幣傾向于非均衡升值。且在當(dāng)前國(guó)情下，我國(guó)面臨著人口紅利下降等勞動(dòng)力供給不足問(wèn)題，須保持勞動(dòng)參與率穩(wěn)定均衡。故而應(yīng)采用適當(dāng)?shù)姆椒▉?lái)抵消人民幣升值所帶來(lái)的對(duì)勞動(dòng)參與率的負(fù)面影響，如適當(dāng)降低社會(huì)轉(zhuǎn)移支付等措施。此外，我國(guó)也可以通過(guò)進(jìn)一步加強(qiáng)勞動(dòng)力市場(chǎng)建設(shè)，拓寬就業(yè)信息渠道，促進(jìn)更多的勞動(dòng)適齡人口參與到勞動(dòng)力市場(chǎng)中來(lái)，從而提高勞動(dòng)參與率。

（三）由于實(shí)際匯率主要是通過(guò)影響勞動(dòng)力需求進(jìn)而影響勞動(dòng)參與率，故而我國(guó)可以直接采取一定的財(cái)政措施直接提高我國(guó)勞動(dòng)力需求，從而吸引勞動(dòng)適齡人口參與勞動(dòng)。如加大財(cái)政支出用于公共設(shè)施建設(shè)等，以提高勞動(dòng)力需求，進(jìn)而提升勞動(dòng)參與率，滿足經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要。

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責(zé)任編輯：吳錦丹