維業(yè)股份：資產(chǎn)重組夯實主業(yè)發(fā)展竣工端回暖業(yè)績有望增厚

林續(xù)

2021年1月5日，維業(yè)股發(fā)布重大資產(chǎn)購買暨關(guān)聯(lián)交易報告書（草案）（修訂稿）（下稱：交易報告）。據(jù)交易報告顯示，公司擬以支付現(xiàn)金的方式購買華發(fā)股份持有的華發(fā)景龍50%股權(quán)，購買華薇投資持有的建泰建設(shè)40%股權(quán)，交易金額共計3.09億元。

業(yè)內(nèi)人士表示，通過此次重大資產(chǎn)重組，公司將華發(fā)股份旗下優(yōu)質(zhì)建筑、裝飾工程業(yè)務(wù)資產(chǎn)收入囊中，同時依托自身充分的資質(zhì)及工程經(jīng)驗優(yōu)勢，在建筑施工領(lǐng)域形成發(fā)展合力，進一步鞏固并拓展行業(yè)競爭地位。

納入優(yōu)質(zhì)標的 業(yè)務(wù)協(xié)同效應(yīng)凸顯

據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，2020年1—11月，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資約12.95萬億元，同比增長6.8%，增速較1—10月提升0.5個百分點，呈現(xiàn)出較好的復(fù)蘇景氣度。此外，目前我國精裝房的滲透率約30%，較歐洲、美國、日本等發(fā)達國家超過80%的滲透率仍有一定差距，未來隨著精裝房滲透率的提升，公司全裝修市場份額有望穩(wěn)定增長。有鑒于此，東北證券、新時代證券等多家券商也給予維業(yè)股份“增持”“推薦”評級。

作為一家以建筑裝飾設(shè)計與施工為主的綜合性企業(yè)集團，公司具備承接各類建筑裝飾工程的資格和能力，并打造了大量精品工程?！都t周刊》通過梳理相關(guān)資料注意到，2020年以來，維業(yè)股份相繼中標華為系列工程、成都天府國際機場、珠海國際會展中心（二期）項目——會展裝修二標段工程、華發(fā)十字門國際花園A8地塊幕墻工程、金灣航空城市民藝術(shù)中心室內(nèi)精裝修工程等多個項目。其中，珠海國際會展中心項目被定位為“珠澳新地標”，系公司在珠海承接的首個重大地標性項目，凸顯出公司較為領(lǐng)先的行業(yè)地位。

公司此次所收購的華發(fā)景龍及建泰建設(shè)均具備完善的獨立經(jīng)營的資質(zhì)、完善的業(yè)務(wù)團隊和獨立的生產(chǎn)能力，且施工經(jīng)驗豐富。據(jù)公開資料顯示，華發(fā)景龍業(yè)務(wù)涉及全國40余個主要城市，曾參與珠海中心、華發(fā)首府、喜來登酒店、閱潮書店、珠海容閎國際幼稚園等多個經(jīng)典項目;建泰建設(shè)曾承接多個具有標志性的大型施工項目，如珠海航展中心配套服務(wù)設(shè)施提升工程（一期）設(shè)計施工總承包工程、橫琴國際交易廣場工程、橫琴華發(fā)容閎學校和高級中學工程，目前正在積極跟進和拓展澳門新街坊工程。

長期增長動能充足業(yè)績有望再上臺階

作為創(chuàng)業(yè)板上市的第一家建筑裝飾企業(yè)，維業(yè)股份已連續(xù)16年入選中國建筑裝飾“百強”企業(yè)前列。同時，公司承接的“鵬瑞深圳灣1號萊佛士酒店客房及客房層公區(qū)裝飾施工工程A標段”“云智科技園項目精裝修工程”“都市茗薈花園（一期）幕墻門窗工程”“朗廷廣場幕墻工程”于近日榮膺“中國建筑工程裝飾獎”，此次榮獲中國建筑裝飾行業(yè)的最高榮譽獎，也體現(xiàn)出市場對公司行業(yè)地位、施工品質(zhì)的充分認可。

除具備較為領(lǐng)先的行業(yè)地位外，《紅周刊》注意到，自上市以來，公司業(yè)績也呈現(xiàn)出較為穩(wěn)健的發(fā)展態(tài)勢。以年度業(yè)績數(shù)據(jù)來看，2017—2019年，公司營收呈現(xiàn)出連續(xù)上漲的趨勢，由2017年的19.58億元增加至2019年的24.86億元，年復(fù)合增速為12.68%，同時間區(qū)間內(nèi)，歸母凈利潤也由0.79億元上升至0.88億元。

值得一提的是，維業(yè)股份此次所重組標的公司業(yè)績也呈現(xiàn)出較為穩(wěn)健的發(fā)展態(tài)勢。具體來看，2018—2019年及2020年1—9月，華發(fā)景龍分別實現(xiàn)營收12.35億元、15.98億元及11.38億元;2019年及2020年1—9月，建泰建設(shè)營收分別為8.08億元、16.06億元?？梢钥吹?，標的公司業(yè)績增長確定性較強，未來有望為公司業(yè)績進一步提升做出貢獻。

此外，據(jù)公開資料顯示，華發(fā)股份承諾，華發(fā)景龍2021—2025年承諾凈利潤分別不低于5160.00萬元、5270.00萬元、5630.00萬元、5810.00萬元、5980.00萬元;華薇投資承諾，上述時間周期內(nèi)，建泰建設(shè)承諾凈利潤數(shù)分別不低于2830.00萬元、2900.00萬元、2970.00萬元、3010.00萬元、2870.00萬元。由此可見，2021—2025年，標的公司將為維業(yè)股份提前分別鎖定7990.00萬元、8170.00萬元、8600.00萬元、8820.00萬元、8850萬元的凈利潤。

未來，隨著此次重大資產(chǎn)重組交易的落地，維業(yè)股份品牌影響力、資金實力和市場開拓能力有望大幅提升，并打造出更為領(lǐng)先的細分領(lǐng)域競爭優(yōu)勢。