◆供稿┃布瑞克咨詢 沈園冰、林國(guó)發(fā)

2020 年，我國(guó)生豬養(yǎng)殖業(yè)在政策支持復(fù)產(chǎn)和行業(yè)持續(xù)盈利的雙重推動(dòng)下，產(chǎn)能恢復(fù)明顯提速。統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)示，截止至2020年末，我國(guó)生豬存欄量已達(dá)到40650 萬(wàn)頭，相當(dāng)于 2017 年生豬存欄量的94.9%。同時(shí)，全國(guó)各省的生豬存欄量也在持續(xù)恢復(fù)，個(gè)別省份的生豬存欄量增幅已超過(guò)3 成。在沒(méi)有出現(xiàn)重大生豬疫情的前提下，我國(guó)生豬供應(yīng)增長(zhǎng)的大基調(diào)已經(jīng)形成，2021 年豬價(jià)高位回調(diào)趨勢(shì)仍將是主旋律，但疫情不確定性仍會(huì)影響生豬產(chǎn)能恢復(fù)節(jié)奏，甚至可能導(dǎo)致階段性生豬供應(yīng)偏緊，價(jià)格大漲。

1 大量引種，生豬產(chǎn)能加速恢復(fù)

種豬作為生豬養(yǎng)殖基礎(chǔ)，我國(guó)祖代及曾祖代種豬主要通過(guò)引進(jìn)為主，純本土豬比例少。隨著國(guó)內(nèi)生豬自遺傳改良計(jì)劃實(shí)施以來(lái)，國(guó)內(nèi)育種水平也逐步提升，而母豬整體繁育性能提升，母豬引種量需求有所下降，2016年生豬牛市，種豬引種量高點(diǎn)僅為10500 頭，而2011 年豬價(jià)牛市引種量高點(diǎn)達(dá)到20300 頭。

2018 年8 月爆發(fā)非洲豬瘟重創(chuàng)國(guó)內(nèi)生豬產(chǎn)能，按照農(nóng)業(yè)農(nóng)村部數(shù)據(jù)到2019 年9 月能繁母豬存欄僅為2017 年末 6 成左右，市場(chǎng)甚至認(rèn)為不足5 成。種豬產(chǎn)能損失需要更長(zhǎng)時(shí)間恢復(fù)，且國(guó)內(nèi)種源嚴(yán)重受損需要大量進(jìn)口種豬來(lái)補(bǔ)充。

數(shù)據(jù)顯示，截至2020 年12月末全國(guó)種豬進(jìn)口達(dá)到22100頭，高于2012 年20300 頭高點(diǎn)，遠(yuǎn)高于2017 年10500 頭。

從過(guò)去2 個(gè)豬價(jià)大周期來(lái)看，引種數(shù)據(jù)可以看出每輪豬價(jià)牛市中后期，種豬引種量爆發(fā)性增長(zhǎng)，并在牛市結(jié)束第二年出現(xiàn)引種該周期最大年度引種量。母豬產(chǎn)能回升同時(shí)種豬引種量高于過(guò)去2 個(gè)周期引種量，除了2019 年引種量偏少外，很大因素是足夠高養(yǎng)殖及繁育利潤(rùn)，各大養(yǎng)殖集團(tuán)不計(jì)成本引種種豬。

引種祖代種豬大概6-7 個(gè)月可以產(chǎn)仔，提供第一批父母代種豬，父母代一年后可以提供商品代種豬，該因素也是2020 年末一些大型養(yǎng)殖集團(tuán)加快淘汰2019 年下半年臨近補(bǔ)欄的三元母豬，該因素也是一些大集團(tuán)近期宣稱在2021 年大量淘汰母豬重要條件。隨著時(shí)間推移生豬種源持續(xù)恢復(fù)。并可能在2021年種能繁母豬全面恢復(fù)到2017 年末水平，參考2019 年四季度末肉雞種源全面恢復(fù)并出現(xiàn)過(guò)剩，肉雞2020 年經(jīng)歷一整年養(yǎng)殖虧損。

種源大量引進(jìn)及各大集團(tuán)和養(yǎng)殖戶深挖母豬產(chǎn)能。根據(jù)繁育周期推算母豬繁育時(shí)間，節(jié)點(diǎn)從2019 年9 月份生豬產(chǎn)能跌至最低點(diǎn)計(jì)算，2020 年6-7 月能繁母豬得到較好恢復(fù)，仔豬及后備母豬價(jià)格也驗(yàn)證母豬存欄恢復(fù)。布瑞克監(jiān)測(cè)情況，從2020 年下半年母豬呈現(xiàn)高補(bǔ)欄，高淘汰情況，且補(bǔ)欄量顯著高于淘汰量，高補(bǔ)欄得益于上游種源恢復(fù)，二元后備母豬供應(yīng)增加，高淘汰主要是二元后備母豬供應(yīng)增加，養(yǎng)殖戶開(kāi)始淘汰之前三元母豬，置換更高性能二元母豬。預(yù)計(jì)2021年中之前能繁母豬將呈現(xiàn)高淘汰、高補(bǔ)欄情況局面，但整體母豬產(chǎn)能恢復(fù)顯著增加，有利于整個(gè)生豬產(chǎn)能加快提升。

按照農(nóng)業(yè)農(nóng)村部數(shù)據(jù)截至2020 年12 月，能繁母豬產(chǎn)能恢復(fù)到2017 年末95%，并有加快恢復(fù)趨勢(shì)。2020 年豬種精價(jià)格變化也充分表明能繁母豬數(shù)量增加，2020 年4-5 月開(kāi)始豬精價(jià)格大幅上漲，優(yōu)質(zhì)豬精一度供不應(yīng)求。海關(guān)未統(tǒng)計(jì)單獨(dú)豬精進(jìn)口量，但從除牛精外動(dòng)物精液進(jìn)口量可以大概看出豬精進(jìn)口價(jià)格瘋狂上漲，若以0.5mL 為一劑量大概估算種精進(jìn)口價(jià)格由2018年約 1.86 元 /劑，到了 2020 年直接翻倍達(dá)到了9.86 元/劑。國(guó)內(nèi)大型種豬場(chǎng)種精也從正常20～30元/劑量飆升到50～60 元/劑量。

農(nóng)業(yè)農(nóng)村部數(shù)據(jù)顯示2020年12 月能繁母豬存欄量已達(dá)4165 萬(wàn)頭接近常年同期水平。按照 PSY=18 計(jì)算，2021 年可新增7.49 億頭仔豬。按折損率5%計(jì)算，可供應(yīng)的商品豬約為7.11 億頭，加上淘汰的商品代母豬，整體出欄量約為7.26 億頭，生豬完全能滿足市場(chǎng)需求，當(dāng)然該假設(shè)生豬病情穩(wěn)定，而目前疫情仍是影響豬價(jià)主要因素，該因素可能會(huì)放緩生豬產(chǎn)能恢復(fù)進(jìn)度。

2 2020 年 12 月至 2021 年2 月生豬疫病及市場(chǎng)反應(yīng)

進(jìn)入2021 年，新冠疫情趨于緩和，非洲豬瘟疫情零星反彈。據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部消息，1 月21日，廣東省梅州市平遠(yuǎn)縣報(bào)告發(fā)生一起疑似因違規(guī)調(diào)運(yùn)輸入的非洲豬瘟疫情。2 月12 日，新疆生產(chǎn)建設(shè)兵團(tuán)第十三師報(bào)告發(fā)生一起非洲豬瘟疫情。此外，2021 年 2 月，《中國(guó)獸醫(yī)學(xué)報(bào)》刊出的由軍事科學(xué)院軍事醫(yī)學(xué)研究院軍事獸醫(yī)研究所完成的研究論文《1 株非洲豬瘟病毒自然變異毒株的鑒定》稱，生態(tài)學(xué)研究中，從主動(dòng)監(jiān)測(cè)的樣品中分離到1 株源自湖北某地的非洲豬瘟病毒(ASFV)自然變異株。

一些機(jī)構(gòu)認(rèn)為近期疫情非常嚴(yán)重，12 月末到1 月中急性腹瀉、藍(lán)耳、五號(hào)病，急性腹瀉病情全國(guó)均出現(xiàn)，藍(lán)耳及五號(hào)病局部地區(qū)出現(xiàn)，但因有疫苗防控到位，1 月中病情就趨于穩(wěn)定。市場(chǎng)傳言非洲豬瘟疫情嚴(yán)重，一些媒體甚至解讀為非洲豬瘟病情全國(guó)性，導(dǎo)致養(yǎng)殖場(chǎng)戶恐慌性出欄，甚至出現(xiàn)清欄情況。最終了解情況為山東全省、河南、河北疫情較為嚴(yán)重，跟一些山東、河南、河北養(yǎng)殖場(chǎng)戶溝通其觀點(diǎn)也是聽(tīng)說(shuō)附近有疫情，但自己豬場(chǎng)沒(méi)問(wèn)題，目前存欄正常。

近期生豬病情疊加了年前部分養(yǎng)殖過(guò)于樂(lè)觀，持續(xù)壓欄，隨著豬價(jià)下跌，養(yǎng)殖戶恐慌心理增加，加重豬價(jià)下跌，導(dǎo)致部分150～220 斤生豬也著急出欄，不利有2 季度大豬供應(yīng)。

3 企業(yè)產(chǎn)能分化，行業(yè)規(guī)?；潭壤^續(xù)提升

2020 年，牧原股份全年的肥豬銷量達(dá)1811.4 萬(wàn)頭，居于首位。溫氏股份全年出欄商品豬954.6 萬(wàn)頭，正邦科技全年出欄商品豬730.53 萬(wàn)頭，較溫氏股份仍有一定差距。

豬企業(yè)績(jī)紛紛飄紅，對(duì)于生豬養(yǎng)殖頭部企業(yè)來(lái)講，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)都超過(guò)了100%。生豬養(yǎng)殖本就屬于資本密集型產(chǎn)業(yè)，而近年飼料成本和人工及疫苗防疫成本的增加進(jìn)一步增加了生豬養(yǎng)殖成本。生豬養(yǎng)殖有愈加集中在擁有資金優(yōu)勢(shì)的企業(yè)的趨勢(shì)。2021 年仍是擁有母豬者得天下，前提做好生物防控，確保生豬出欄量。

4 2021 年豬價(jià)展望及風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)評(píng)估

我國(guó)生豬養(yǎng)殖業(yè)在政策支持復(fù)產(chǎn)和行業(yè)持續(xù)盈利的雙重推動(dòng)下，產(chǎn)能恢復(fù)明顯提速。統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，截止至2020 年末，我國(guó)生豬存欄量已達(dá)到40650 萬(wàn)頭，相當(dāng)于 2017 年生豬存欄量的94.9%。同時(shí)，全國(guó)各省的生豬存欄量也在持續(xù)恢復(fù)，個(gè)別省份的生豬存欄量增幅已超過(guò) 3 成。2020 年 8 月初及 2020年12 月末良好氛圍豬價(jià)均未能突破2019 年10 月高點(diǎn)。豬肉進(jìn)口暴漲補(bǔ)充國(guó)內(nèi)肉豬供應(yīng)，凍豬肉進(jìn)口已經(jīng)占豬肉供應(yīng)10%。生豬產(chǎn)能恢復(fù)，特別是隨著2020年引種母豬陸續(xù)釋放產(chǎn)能，2021年中后生豬產(chǎn)能將完全恢復(fù)到2017 年末水平，理論上到了2021 年二季度生豬存欄也逐步優(yōu)化，從之前中小豬、母豬比例高轉(zhuǎn)變?yōu)楦麟A段生豬占比合理。

圖1 2010-2020 年種豬引種量/頭

圖2 生豬存欄及能繁母豬存欄

圖3 2020 年生豬上市企業(yè)銷售情況

圖4 2020 至今仔豬及大豬價(jià)格走勢(shì)

2020 年 12 月中到 2021 年1 月疫病可能會(huì)改變生豬產(chǎn)能恢復(fù)節(jié)奏，導(dǎo)致階段性生豬供應(yīng)變化。直觀從價(jià)格來(lái)看，截至2 月22 日全國(guó)生豬均價(jià)已跌至13 元/斤，山東、河南及東北部分屠宰場(chǎng)收購(gòu)價(jià)格已經(jīng)跌破12 元/斤，且一些豬場(chǎng)明確對(duì)牛豬、“破”豬拒收。而2021 年1 月中全國(guó)豬價(jià)超過(guò)18 元/斤，恐慌性大跌引發(fā)部分小體重生豬也出欄，甚至部分山東、河南、河北部分地區(qū)出現(xiàn)清欄情況，市場(chǎng)傳言疫情嚴(yán)重。

1 月中豬肉深加工備貨結(jié)束，屠宰企業(yè)開(kāi)始?jí)簻p屠宰量，而前期大量壓欄豬開(kāi)始著急出欄，豬價(jià)開(kāi)始走低，期間部分地區(qū)生豬病情，引發(fā)部分養(yǎng)殖戶恐慌拋售也加重市場(chǎng)下跌。這種恐慌在春季進(jìn)一步強(qiáng)化，前期大量進(jìn)口凍肉開(kāi)始陸續(xù)出庫(kù)，國(guó)內(nèi)豬肉需求淡季，部分出現(xiàn)病情的地區(qū)生豬持續(xù)恐慌拋售，整個(gè)市場(chǎng)極度恐慌，部分地區(qū)豬價(jià)連續(xù)三天出現(xiàn)1 元/斤的下跌。

恐慌下跌，一些 150～220 斤生豬也跟隨出欄屠宰，必然影響了4-5 月大豬供應(yīng)，而12 月中到1 月急性腹瀉及五號(hào)病降低了仔豬存活，影響6-7 月大豬供應(yīng)，本輪恐慌殺跌仍會(huì)延續(xù)一定時(shí)間，消化前期養(yǎng)殖過(guò)度樂(lè)觀壓欄“牛豬”，另外市場(chǎng)也需要時(shí)間消化巨量進(jìn)口凍肉出庫(kù)帶來(lái)壓力，但到了4 月中旬大豬供應(yīng)下降問(wèn)題逐步體現(xiàn)出來(lái)，豬價(jià)有望穩(wěn)步上漲，并可能在6-7 月大豬出現(xiàn)階段性供應(yīng)偏緊。

表1

2020 年 12 月到 2021 急性腹瀉，五號(hào)病、藍(lán)耳等導(dǎo)致仔豬死亡率提升，仔豬供應(yīng)下降，春季后出現(xiàn)大豬價(jià)格進(jìn)一步下跌，小豬價(jià)格反彈，表明前期疫病影響影仔豬存欄，甚至局部地區(qū)可能影響母豬存欄，該因素很可能會(huì)導(dǎo)致6-7 月市場(chǎng)可供應(yīng)大豬數(shù)量下降，并引發(fā)階段性養(yǎng)殖戶壓欄，進(jìn)而導(dǎo)致9 月后豬價(jià)可能出現(xiàn)大跌。

2021 年豬價(jià)仍將呈現(xiàn)類似2020 年區(qū)間震蕩，春季前后豬價(jià)恐慌殺跌可能持續(xù)到3 月，全國(guó)豬價(jià)跌至11 元/斤，持續(xù)恐慌殺跌，市場(chǎng)可供應(yīng)大豬數(shù)量下降，轉(zhuǎn)為消化累積凍肉庫(kù)存，豬價(jià)逐步企穩(wěn)回升，到4 月后豬價(jià)面臨反彈，并很可能5 月后形成階段性壓欄持續(xù)到8 月，豬價(jià)在7 月末8 月出現(xiàn)年度高點(diǎn)，屆時(shí)豬價(jià)回升到 17～18 元 /斤。9 月再度走低，不排除在10 月階段性跌破10 元/斤。整體來(lái)看，病情一定程度改變大豬供應(yīng)恢復(fù)節(jié)奏，6-7月階段性大豬供應(yīng)緊張，病情對(duì)生豬產(chǎn)能恢復(fù)影響需要到3 季度及4 季度才逐步平復(fù)，三季度平復(fù)主要以前期壓欄實(shí)現(xiàn)，4 季度平復(fù)主要通過(guò)產(chǎn)能恢復(fù)實(shí)現(xiàn)。

2020 年末及2021 年初急性腹瀉、非瘟新毒株疫情抬頭的影響，部分地區(qū)豬價(jià)行情存在一定反復(fù)，是否會(huì)帶動(dòng)全國(guó)豬價(jià)階段性反彈還需進(jìn)一步評(píng)估，但整體預(yù)計(jì)后市豬價(jià)出現(xiàn)反彈時(shí)間和幅度都有限，整體2021 年豬價(jià)仍將以回調(diào)走勢(shì)為主。