沈建光

3月5日十三屆全國人大四次會議開幕，李克強總理做2021年政府工作報告（以下簡稱“報告”）。這份報告是中國走出疫情，經(jīng)濟向常態(tài)化發(fā)展背景下的首份政府工作報告，也是“十四五”開局之年，觀察未來5年戰(zhàn)略布局的重要參考。筆者認為，報告透露出八大政策取向值得關(guān)注。

一是經(jīng)濟增長目標設定在“6%以上”體現(xiàn)經(jīng)濟政策重心從增長速度向增長質(zhì)量的轉(zhuǎn)變

2020年中國政府取消年度經(jīng)濟增長目標的設置，主要是考慮疫情外部沖擊不確定的影響。今年伴隨著疫情防控取得重大進展，國內(nèi)經(jīng)濟穩(wěn)步回升，報告恢復GDP目標設置，有助于引導市場預期。

考慮到去年較低的基數(shù)，市場普遍認為今年增長可以超過8%-9%。報告將指標設置在“6%以上”這一相對保守的水平，主要是表明現(xiàn)在經(jīng)濟工作不會刻意追求高增長，經(jīng)濟增長目標從追求速度向追求質(zhì)量的轉(zhuǎn)變，同時與未來一段時間的經(jīng)濟增速目標平穩(wěn)銜接。根據(jù)全國政協(xié)經(jīng)濟委員會副主任劉世錦預測，中國要在2035年實現(xiàn)躋身于中等發(fā)達國家行列的發(fā)展目標，今后15年平均增速不低于4.7%。當然，考慮到人民幣匯率升值，這一目標并不難以達到，反而未來關(guān)注增長質(zhì)量的提升顯得更加重要。

二是財政赤字超3%，名義支出超過往年財政政策“不急于轉(zhuǎn)彎”

報告沿用去年底中央經(jīng)濟工作會議對財政政策的表述，即“積極的財政政策要提質(zhì)增效、更可持續(xù)”。今年財政重點是恢復經(jīng)濟、穩(wěn)定就業(yè)和增加收入。從兩會財政指標設置來看，積極財政力度超出預期，仍保持對經(jīng)濟恢復的必要支持。

具體體現(xiàn)在：首先，財政赤字率3.2%，雖然比去年3.6%要低，但依然突破3%這一經(jīng)驗上的警戒標準，且比疫情之前的2019年正常年份2.8%的水平要高。其次，今年財政收入會有恢復性增長，財政支出總規(guī)模要比去年增加，新增專項債規(guī)模與去年相近，說明保就業(yè)保民生保市場主體的支持力度不減。特別是政府工作報告提到，中小微企業(yè)和個體工商戶困難較多，要注重用改革和創(chuàng)新辦法，助企紓困和激發(fā)活力。最后，建立常態(tài)化財政資金直達機制，在去年2萬億基礎上增至2.8萬億中央財政資金納入機制，體現(xiàn)對市縣基層財政壓力的關(guān)注。

三是貨幣政策穩(wěn)字當頭，收緊空間有限

政府工作報告中提出“今年推動實際貸款利率進一步降低，繼續(xù)引導金融系統(tǒng)向?qū)嶓w經(jīng)濟讓利”。同時，“保持貨幣供應量和社會融資規(guī)模增速與名義經(jīng)濟增速基本匹配”。 考慮到今年實際經(jīng)濟增長將增至8%左右，通脹2%左右，名義增速大概率要超過10%。今年1月，廣義貨幣供應量M2已經(jīng)下降至9.4%，低于10%，意味著后續(xù)大概率會上行。

此外，考慮到如下幾個方面因素，預期今年貨幣政策不會比去年收緊。根據(jù)清華大學五道口金融學院謝平教授的判斷，今年貨幣政策大概率會維持寬松狀態(tài)。但在結(jié)構(gòu)上，有保有壓，限制房地產(chǎn)相關(guān)貸款規(guī)模，投向小微、扶貧、制造業(yè)、鄉(xiāng)村振興、綠色金融等重點領域的資金支持不減。

四是堅持擴大內(nèi)需戰(zhàn)略基點，促進消費與投資有效結(jié)合

去年7月明確加快構(gòu)建“雙循環(huán)”新發(fā)展格局的戰(zhàn)略背景下，報告分別就擴大消費和提升有效投資做出重點安排。

一是強調(diào)穩(wěn)定和擴大消費，如“健全城鄉(xiāng)流通體系，加快電商、快遞進農(nóng)村，擴大縣鄉(xiāng)消費”；“發(fā)展健康、文化、旅游、體育等服務消費”；“運用好‘互聯(lián)網(wǎng)+，推進線上線下更廣更深融合”等成為發(fā)力點。此外，數(shù)字經(jīng)濟時代，還需加快發(fā)展流通體系，推動國內(nèi)國際循環(huán)相互促進。

二是擴大有效投資，如“新增專項債，優(yōu)先支持在建工程、合理擴大適用范圍”；“推進新型基礎設施、新型城鎮(zhèn)化和涉及國計民生重大工程項目兩重一新的建設”；“政府投資更多向惠及面廣的民生項目傾斜”等。2020年國內(nèi)固定資產(chǎn)投資保持韌性，主要靠房地產(chǎn)和基建投資帶動，制造業(yè)投資修復滯后，全年增長為-2.2%。展望2021，擴大有效投資，重在制造業(yè)投資的修復，而更好吸引民間投資，是保持投資后勁的關(guān)鍵。

五是強調(diào)科技創(chuàng)新，鼓勵企業(yè)加大研發(fā)投入推升數(shù)字經(jīng)濟的作用

去年底中央經(jīng)濟工作會議突出強調(diào)“科技創(chuàng)新”的戰(zhàn)略支撐作用，今年政府工作報告仍然提出促進科技創(chuàng)新與實體經(jīng)濟深度融合，支持有條件的地方建設國際和區(qū)域科技創(chuàng)新中心。

未來數(shù)字經(jīng)濟的作用將進一步凸顯。疫情中，數(shù)字經(jīng)濟彰顯巨大韌性，不僅保持了蓬勃發(fā)展的態(tài)勢，而且對維護正常的經(jīng)濟和社會秩序發(fā)揮了重要作用。目前，中國正處于數(shù)字經(jīng)濟和實體經(jīng)濟深入融合的第二階段，即產(chǎn)業(yè)數(shù)字化和數(shù)據(jù)資產(chǎn)化階段。大數(shù)據(jù)、云計算、人工智能、區(qū)塊鏈、物聯(lián)網(wǎng)等新一代數(shù)字科技與實體經(jīng)濟的加速融合，帶來新產(chǎn)業(yè)、新模式的無限可能。

六是增進民生福祉，全面實行鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略

繼脫貧攻堅戰(zhàn)役完成后，“十四五”期間，全面實施鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略成為重點。政府報告也對此多加表述，提及“提高土地出讓收入用于農(nóng)業(yè)農(nóng)村比例。強化農(nóng)村基本公共服務和公共基礎設施建設，促進縣域內(nèi)城鄉(xiāng)融合發(fā)展”等。各項農(nóng)村改革相關(guān)工作如農(nóng)村集體經(jīng)濟發(fā)展、農(nóng)村土地改革等也將繼續(xù)推進。而這有助于帶動農(nóng)民財產(chǎn)性收入提升，利好縮小收入差距與農(nóng)村消費潛力的釋放。

住房保障方面，報告仍然延續(xù)房子是用來住的、不是用來炒的定位，強調(diào)穩(wěn)地價、穩(wěn)房價、穩(wěn)預期，解決好大城市住房突出問題。近日銀保監(jiān)會主席郭樹清在國新辦舉辦的發(fā)布會上亦表示，房地產(chǎn)現(xiàn)在金融化、泡沫化傾向還比較強，銀保監(jiān)會將進一步采取一系列措施，說明后續(xù)顯示抑制房地產(chǎn)泡沫政策仍將持續(xù)。

七是做好碳達峰、碳中和，促進綠色經(jīng)濟發(fā)展

今年兩會的政府工作報告進一步提及，要扎實做好碳達峰、碳中和各項工作，制定2030年前碳排放達峰行動方案。作為高質(zhì)量發(fā)展的重要組成部分，碳達峰和碳中和已成為全國各地十四五規(guī)劃的關(guān)鍵詞。

八是堅持高水平對外開放，深化多邊和區(qū)域經(jīng)濟合作

2020年疫情大流行下，中國出口彌補全球產(chǎn)業(yè)鏈供給不足，逆勢上漲。同時，積極推動對外開放，在雙邊和多邊經(jīng)貿(mào)協(xié)定方面取得超預期進展，使得外資看好中國，F(xiàn)DI投資逆勢增長，躍升世界第一。同時，大規(guī)模刺激之下，美國通脹預期再起。但根據(jù)我們研究，疫情爆發(fā)后，美國自各經(jīng)濟體進口制成品價格明顯攀升，但自華進口價格平穩(wěn)，即便在人民幣升值之下，也沒有上漲，說明中國供給對平抑美國物價壓力效果明顯。

因此，筆者認為，只要堅持深化改革開放，中國巨大市場和最完備穩(wěn)定供應鏈的基本面其實是維持中美關(guān)系最好的壓艙石。2021年，中國依然延續(xù)開放政策，報告提及推進RCEP協(xié)定盡早生效實施、簽署中歐投資協(xié)定和加快中日韓自貿(mào)協(xié)定談判，考慮加入CPTPP等，有助于吸引外資。此外，在發(fā)達國家央行悄然推進新貨幣理論實踐的背景下，未來人民幣國際化具有戰(zhàn)略意義，后續(xù)加速推進人民幣國際化，鼓勵資金雙向流動，已成決策共識。