華熙生物：不斷拓寬品牌與產(chǎn)品邊界

浙商證券預(yù)測數(shù)據(jù)

華熙生物（688363）：華熙擁有從原料到醫(yī)療終端產(chǎn)品、功能性護(hù)膚品及食品的全產(chǎn)業(yè)鏈，公司以微生物發(fā)酵技術(shù)、交聯(lián)技術(shù)為核心，圍繞玻尿酸打造多款爆品。其中，次拋玻尿酸原液系列采用了全球領(lǐng)先的微生物酶切法，并創(chuàng)造性地將醫(yī)用級B.F.S灌裝技術(shù)與化妝品結(jié)合，在功效與技術(shù)層面與海外大牌直接對標(biāo)，是國內(nèi)罕見的打入高端市場的國產(chǎn)產(chǎn)品。經(jīng)測算，使用次拋原液的實(shí)際年花費(fèi)已超過雅詩蘭黛小棕瓶與蘭蔻小黑瓶等國外大牌經(jīng)典爆品。此外，公司全球領(lǐng)先的發(fā)酵技術(shù)賦能γ-氨基丁酸、依克多因等生物活性物，實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量，低成本的量產(chǎn)，也為下游多領(lǐng)域的產(chǎn)品應(yīng)用打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

目前公司建立品牌帝國成效明顯，主品牌潤百顏和夸迪年初至今經(jīng)營表現(xiàn)亮眼，夸迪天貓旗艦店1月/2月銷售額分別為7683/5223萬元，同比增長25940%/24066%。潤百顏天貓旗艦店1月/2月銷售額分別為4199/2848萬元，同比增長368%/229%，遠(yuǎn)超行業(yè)線上同期增速54%/2%。公司各功能性護(hù)膚品品牌認(rèn)知度提升，有望保持高速增長;公司醫(yī)療終端產(chǎn)品業(yè)務(wù)2021年有望恢復(fù)增長，食品原料獲批也為原料及終端產(chǎn)品業(yè)務(wù)打開新空間。

操作策略：公司在透明質(zhì)酸領(lǐng)域保持全球龍頭地位，踩位功能性護(hù)膚的市場熱點(diǎn)，投資者可適當(dāng)關(guān)注。