淺談長沙市中小企業(yè)融資問題

鄒筱 歐鵬

摘要：中小企業(yè)是促進我國國民經(jīng)濟社會發(fā)展、推動市場繁盛，推進科技發(fā)展的核心力量。融資始終是影響中小企業(yè)發(fā)展成長的核心要素，長沙市中小企業(yè)在融資方面存在融資渠道不通暢、融資結構不合理和私募債融資風險大等問題，為此，本文針對中小企業(yè)融資難題，提出解決中小企業(yè)融資難的相關對策建議。

關鍵詞：中小企業(yè) 融資 風險控制

一、長沙市中小企業(yè)融資的現(xiàn)狀分析

1.1 長沙市中小企業(yè)融資的基本現(xiàn)狀

目前，長沙市中小企業(yè)數(shù)量占全部企業(yè)總數(shù)的百分之九十九以上，對GDP的貢獻率大于65%，對稅收的貢獻率大于50%，供應了接近70%的進出口交易總額，為社會提供了接近80%的城市就業(yè)崗位。根據(jù)中國人民銀行的長沙市分行對轄區(qū)以內(nèi)189家中小企業(yè)的問卷調(diào)查顯示：2020年，這些中小企業(yè)的凈資產(chǎn)中：①貸款占全部資產(chǎn)的比重為48.1%，其中，銀行給予中小企業(yè)的貸款占貸款總額的比重為94.1%，企業(yè)所有債務里，銀行貸款占比為55.2%;②外部的權益性融資性資產(chǎn)占比為17.3%，依賴于收益利潤彌補資產(chǎn)占比為5.1%;③內(nèi)部的集體資金相對較少，只占比2.0%。

1.2 長沙市中小企業(yè)額融資供給情況

目前，長沙市金融機構給予中小企業(yè)的融資供給主要包括信貸配給和關系型借貸兩種方式：

1、信貸配給。信貸配給現(xiàn)象是信貸擔保市場時常會發(fā)生的，這種現(xiàn)象發(fā)生的大部分起因是由于信貸擔保市場上資金量供求兩方的信息不平衡，銀行為了讓自身利潤達到最大，給予中小企業(yè)的信用配給相對較低，以此確保自身資金安全和收益最大化。根據(jù)調(diào)查顯示，長沙市的商業(yè)銀行對中小企業(yè)的信貸配給占全部貸款的比重只有10%左右。

2、關系型借貸。關系型借貸是指商業(yè)銀行與中小企業(yè)構建了長期的合作關系，對企業(yè)的資質(zhì)、經(jīng)營狀況等有了較為詳細的了解，從而兩者的合作最大程度的減小了融資風險。目前，長沙市的金融機構和外國融資銀行對中小企業(yè)的融資貸款總額在13億元左右，這些貸款基本都是采取關系型借貸方式。

二、長沙市中小企業(yè)融資存在的主要問題

2.1 融資渠道不通暢

從中小企業(yè)內(nèi)部融資渠道上看，長沙市中小企業(yè)的融資渠道不通順：

1、現(xiàn)在的稅法制度讓中小企業(yè)在納稅方面不占優(yōu)勢，導致銀行對中小企業(yè)貸款有障礙;2、折舊費用少，可抵押資產(chǎn)少，進而影響到中小企業(yè)融資;3、股權融資相對較少，調(diào)查顯示目前長沙市的創(chuàng)業(yè)板上市公司和中小板的上市公司各自抵達400家和736家，但是股權融資籌集到的資金總額只有72-100億左右，對比中小企業(yè)的資金缺口，股權融資總額還是存在較大差距。

2.2 融資結構不合理

目前，長沙市中小企業(yè)融資主要依靠內(nèi)源方面融資，外源融資比例小，主要的融資體制很大程度地約束了企業(yè)發(fā)展。而對于外源性融資，中小企業(yè)通常以銀行貸款為主，借款方式通常以扣押或擔保信用貸款為主，這樣的融資結構使得中小企業(yè)融資成本高，提高了企業(yè)的經(jīng)營成本。而短期性的企業(yè)債券、中期債券只占企業(yè)融資總額的14%左右。

2.3 私募債融資風險大

中小企業(yè)私募債的發(fā)行主要以非上市企業(yè)為主，由于這些企業(yè)的財務信息數(shù)據(jù)不完全，企業(yè)信用等級較低，導致中小企業(yè)私募債有很大的風險。2020年，長沙有146家中小企業(yè)私募債達到截止期限，并違約，甚至對其他債券的納兌危機和信用擔保產(chǎn)生影響，種種違約私募債牽連的資金數(shù)量很大，很容易加大中小企業(yè)融資風險。

三、化解長沙市中小企業(yè)融資難的對策建議

3.1 靈活采用融資租賃模式，拓寬融資渠道

1、利用直接租賃方式。中小企業(yè)可以使用最基礎的直接性租賃方式進行融資，采用擱置的高級設備進行融資租賃，以此降低購買設備的成本，減緩資金運用的壓力;2、利用轉(zhuǎn)租賃方式。中小企業(yè)在創(chuàng)建初期通常要采購高級設備，如果企業(yè)采購的設備達不到融資租賃企業(yè)的信用擔保標準，就可以由第三方的融資租賃機構來轉(zhuǎn)租賃擔保，推動轉(zhuǎn)租賃行為來達到融資目的，這種情況一般適合信用偏差的中小企業(yè);3、利用售后回收來盤活企業(yè)資金。售后回租能夠進行企業(yè)融資擔保，如果企業(yè)一旦出現(xiàn)資金周轉(zhuǎn)難題，債務情況需要進行改良等，可以通過這種方式來進行融資。

3.2 科學制定融資方案，深入優(yōu)化融資結構

根據(jù)企業(yè)自身情況，科學設計多個融資方案，對這些方案進行財務上的優(yōu)劣排序，以便在具體的融資實踐中實施動態(tài)選優(yōu)。這些融資方案要與具體的融資實踐結合起來。比如，按照一般財務理論，股權融資（比如：直接投資和發(fā)行股票等）成本要高于債權融資（比如借款，發(fā)行債券）成本。確保企業(yè)財務風險在允許的波動范圍內(nèi)，以考慮降低綜合資金成本的債權融資方式為重點。同時，結合企業(yè)自身的經(jīng)營業(yè)績、財務狀況、市場信譽和行業(yè)發(fā)展前景等，如果外部環(huán)境比較有利，就應當盡可能采用股權融資方式，企業(yè)這樣做不僅在資金使用上會有很大的自由度，還可以有效地避免財務風險，可以使資本結構更趨穩(wěn)健，有利于增強企業(yè)的競爭力。而對于監(jiān)管層來講，則應該平衡企業(yè)外部融資渠道，大力發(fā)展企業(yè)債券流通市場，完善和健全債券流通的“通道”，在債券的交易市場上，要開辟新的交易“渠道”，并增加短期債券和長期附息債券，應逐步推進債券衍生品種市場的發(fā)展，適時推出可轉(zhuǎn)換債券、分離交易可轉(zhuǎn)換債券等新品種，以適應不同企業(yè)對不同融資方式的需求。

3.3 成立擔保機構，降低融資風險

成立由政府牽頭，合作銀行、擔保機構和被擔保中小企業(yè)的機構，采取聯(lián)保單元、反擔保形式、股權擔保和財政補貼基金等多種形式，為中小企業(yè)提供擔保，對一些風險投資項目，依據(jù)擔保項目的風險投資設定回報比重，對參與地方產(chǎn)業(yè)供應鏈生產(chǎn)的上下游中小企業(yè)實施擔保措施，根據(jù)供應鏈管理體系有機接頭，防止企業(yè)在生產(chǎn)過程中，由于返款時間加長、企業(yè)和企業(yè)之間的資金盤活的速率很低、應收賬款以及產(chǎn)成品所占比重上升等狀況產(chǎn)生而導致企業(yè)資金鏈斷裂，進而一方面可以降低企業(yè)融資風險，另一方面可以提高企業(yè)資金使用效率。

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湖南工業(yè)大學鄒筱歐鵬