我國低碳經(jīng)濟發(fā)展模式與碳金融研究

[摘 要]發(fā)展低碳經(jīng)濟，實現(xiàn)綠色發(fā)展是當(dāng)前社會發(fā)展的一大趨勢和主要方向，也是實現(xiàn)經(jīng)濟可持續(xù)化發(fā)展的關(guān)鍵。在低碳經(jīng)濟的發(fā)展過程中，逐漸形成與之相適應(yīng)的新型金融——碳金融。隨著碳金融逐步成為推動低碳經(jīng)濟發(fā)展的關(guān)鍵，促進了我國低碳經(jīng)濟的轉(zhuǎn)型以及經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的調(diào)整。伴隨著現(xiàn)代化發(fā)展，低碳經(jīng)濟發(fā)展和碳金融也成為當(dāng)前討論的熱點，文章在產(chǎn)業(yè)投資基金的基礎(chǔ)上，對我國低碳經(jīng)濟發(fā)展與碳金融展開研究。

[關(guān)鍵詞]產(chǎn)業(yè)投資基金;低碳經(jīng)濟;碳金融

[DOI]10.13939/j.cnki.zgsc.2021.12.059

1 引言

2010年國家發(fā)展和改革委員會確定在五省八市開展低碳產(chǎn)業(yè)建設(shè)試點工作，低碳經(jīng)濟發(fā)展開始進入了人們的視野，成為當(dāng)代經(jīng)濟發(fā)展的要點，面對全球氣候變暖大背景，低碳經(jīng)濟已然成為全球的熱點。應(yīng)當(dāng)發(fā)展低碳經(jīng)濟，依托新技術(shù)，減少二氧化碳排放，實現(xiàn)低能耗、低污染的發(fā)展。隨之提出的碳金融，進一步地促進了低碳經(jīng)濟的發(fā)展。產(chǎn)業(yè)投資基金，給低碳經(jīng)濟和碳金融帶來新的發(fā)展希望，實現(xiàn)金融資本與產(chǎn)業(yè)資本的結(jié)合，推動低碳經(jīng)濟技術(shù)的進步和創(chuàng)新。

2 理論分析

2.1 低碳經(jīng)濟

低碳經(jīng)濟，是在可持續(xù)化發(fā)展理念下，通過技術(shù)創(chuàng)新、制度創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型、新能源開發(fā)等多種手段，減少高碳能源的消耗和溫室氣體的排放，以此來達到經(jīng)濟社會發(fā)展與生態(tài)環(huán)境保護相協(xié)調(diào)的經(jīng)濟發(fā)展形態(tài)。低碳經(jīng)濟發(fā)展的目標是：減少溫室氣體排放。目前我國針對低碳經(jīng)濟發(fā)展，采取一系列的措施，黨的十八屆五中全會通過《中共中央關(guān)于制定國民經(jīng)濟和社會發(fā)展的第十三個五年規(guī)劃的建議》，對溫室氣體排放控制、碳減排市場做出了明確的規(guī)定。提出推動我國二氧化碳排放在2030年左右達到峰值并爭取盡早達峰。針對該任務(wù)目標，把低碳發(fā)展作為我國經(jīng)濟社會發(fā)展的重大策略和生態(tài)文明建設(shè)路徑，加強科技以及制度創(chuàng)新，健全激勵和約束機制，加強碳排放和大批污染物排放協(xié)同控制。對于未來發(fā)展提出：低碳引領(lǐng)能源革命，打造低碳產(chǎn)業(yè)體系等相關(guān)政策措施。[1]

低碳經(jīng)濟發(fā)展，是全球共同關(guān)注的問題，其將進一步緩解環(huán)境與發(fā)展的矛盾;低碳經(jīng)濟發(fā)展也將催生新的經(jīng)濟增長點。目前我國低碳經(jīng)濟發(fā)展還面臨著一定的挑戰(zhàn)，面對現(xiàn)代化建設(shè)，正處于能源需求的增長階段，大規(guī)?；A(chǔ)設(shè)施建設(shè)不可能停止;少氣、缺油的資源條件，導(dǎo)致我國能源結(jié)構(gòu)以煤為主，火電所帶來的環(huán)境威脅不可小覷;能源消耗的主要部門是工業(yè)，然而工業(yè)生產(chǎn)技術(shù)水平相對落后，加重了中國經(jīng)濟的高碳特征;作為發(fā)展中國家，因為科技水平和技術(shù)研發(fā)等方面的不足，導(dǎo)致低碳轉(zhuǎn)型難度較大。

2.2 碳金融

碳金融是隨著低碳經(jīng)濟發(fā)展而提出的一個新詞匯，是為了減少溫室氣體排放的各種金融制度安排和金融教育活動。[2]從全球碳交易市場的交易量來看，碳交易發(fā)展迅速，2014—2016年交易額都穩(wěn)定在500億美元左右。我國碳交易市場試點從2011年啟動，取得了較大的成績。在2017年，碳排放權(quán)交易試點累計配額成交量達到1.97億噸二氧化碳當(dāng)量，達到了45億元人民幣。

碳金融的工具有：碳貨幣，是國際間每噸二氧化碳排放權(quán)的價值;碳信貸，也就是綠色信貸;碳期貨;碳基金，是碳匯基金，針對溫室氣體排放權(quán)交易的專門基金。我國碳金融發(fā)展緩慢，與外國存在一定差距的主要原因就是碳金融服務(wù)方面存在不足，金融服務(wù)無法滿足其發(fā)展需求，金融體系不完善等。

2.3 產(chǎn)業(yè)投資基金

產(chǎn)業(yè)投資基金，是向具有高增長潛力的未上市企業(yè)進行股權(quán)或者準股權(quán)的投資，參與被投資企業(yè)的經(jīng)營管理，在企業(yè)不斷發(fā)展中以期實現(xiàn)資本增值。產(chǎn)業(yè)投資基金：投資專業(yè)化，實現(xiàn)金融資本與產(chǎn)業(yè)資本的結(jié)合，以此來實現(xiàn)金融資本價值增值;服務(wù)增值化，基金本身在提供資金支持的同時能夠為企業(yè)提供管理咨詢、市場分析等增值服務(wù);價值未來化，基金選擇投資的對象是企業(yè)未來價值，而不是企業(yè)擔(dān)保能力的高低;決策靈活化，采用合伙制具有一定的激勵作用，提高決策效率。[3]

產(chǎn)業(yè)投資基金的發(fā)展和運用，對我國經(jīng)濟發(fā)展具有重要的作用，特別是對促進我國新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，通過產(chǎn)業(yè)投資基金的介入，將進一步促進低碳經(jīng)濟和碳金融的發(fā)展，提高碳金融服務(wù)以及完善金融體系。

3 基于產(chǎn)業(yè)投資基金的低碳經(jīng)濟發(fā)展模式

3.1 政府為主導(dǎo)引導(dǎo)多主體參與的機制

低碳經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)投資基金，是在政府的主導(dǎo)下進行，引導(dǎo)社會資本參與，將起到良好的社會示范效應(yīng)。特別是低碳經(jīng)濟發(fā)展的初始階段，如果僅依托市場化的方式發(fā)展低碳經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)投資基金，效率并不會很高。

以政府為主導(dǎo)發(fā)起產(chǎn)業(yè)基金模式，既有示范效應(yīng)，又有杠桿作用，引導(dǎo)各類金融機構(gòu)以及低碳經(jīng)濟類企業(yè)參與其中，實現(xiàn)基金參與主體的多元化，以此來促進產(chǎn)業(yè)發(fā)展效率。

3.2 有限合伙制基金管理形式

基金的主要組織形式有公司制、契約制以及合伙制，其中有限合伙制由普通合伙人和有限合伙人組成，承擔(dān)相應(yīng)的責(zé)任，此方式可以降低基金的稅務(wù)成本，普通合伙人一般由專業(yè)機構(gòu)擔(dān)任弱化代理人風(fēng)險，實現(xiàn)資本與管理的分離，實現(xiàn)專業(yè)的人做專業(yè)的事。

因此，該類產(chǎn)業(yè)基金采用有限合伙組織形式，能夠建立激勵和約束兼容的投資管理體系，強化專業(yè)管理機構(gòu)競爭市場建設(shè)，比如建立管理機構(gòu)信息化平臺，展現(xiàn)管理機構(gòu)專業(yè)團隊、業(yè)績等多維度信息，實現(xiàn)信息的共享和透明化，通過引入優(yōu)秀管理機構(gòu)進而提高基金運作效率。

3.3 技術(shù)創(chuàng)新為目標的投資機制

這一投資機制的關(guān)鍵在于技術(shù)進步和創(chuàng)新，技術(shù)方面也證實我國低碳經(jīng)濟發(fā)展的制約因素，比如目前新能源汽車，作為低碳經(jīng)濟行業(yè)先行者，新能源汽車是否普及，最關(guān)鍵在于汽車充電電池的續(xù)航能力能否滿足人們出行需求，而充電電池的續(xù)航能力最終取決技術(shù)的創(chuàng)新，企業(yè)是否具有新的技術(shù)來提高續(xù)航能力，這就需要研究人員不斷地研發(fā)。技術(shù)也就成為低碳經(jīng)濟可持續(xù)化發(fā)展的關(guān)鍵。

以技術(shù)創(chuàng)新為目標的投資機制，重點是對低碳經(jīng)濟類企業(yè)技術(shù)改進、設(shè)備升級、新技術(shù)研發(fā)等方面提供基金支持，比如針對企業(yè)在研發(fā)新技術(shù)的時候，可以申請基金投資，通過基金投資進一步引進新的管理模式、優(yōu)秀人才，甚至是政策扶持，進而為企業(yè)研發(fā)多方賦能，激勵企業(yè)不斷創(chuàng)新。

3.4 多維度產(chǎn)業(yè)投資基金風(fēng)險評估制

產(chǎn)業(yè)投資基金，面對投資，在產(chǎn)生高收益的時候也伴隨著高風(fēng)險，要想健康發(fā)展，就必須要做好風(fēng)險的管控，在推廣低碳經(jīng)濟發(fā)展過程中，采用政府引導(dǎo)與市場化模式相結(jié)合的多維度風(fēng)險評估機制，對基金出資人的利益提供有效保障，同時還能提高基金管理人的績效。

針對低碳經(jīng)濟項目發(fā)展，以定量化建立產(chǎn)業(yè)投資基金風(fēng)險評估機制，從技術(shù)風(fēng)險、市場風(fēng)險、企業(yè)發(fā)展風(fēng)險等多方面建立評估指標體系，運用一定的方法建立評估模型，實現(xiàn)對風(fēng)險的評估，并在此基礎(chǔ)上做好風(fēng)險規(guī)避和預(yù)防。

3.5 多層次資本市場相結(jié)合退出機制

提高金融資本的流動性是發(fā)揮金融資本支持產(chǎn)業(yè)發(fā)展的前提。資本市場退出實現(xiàn)了產(chǎn)業(yè)投資基金價值的最大化。退出機制是投資機構(gòu)在所投資的企業(yè)發(fā)展相對成熟或者不能健康持續(xù)發(fā)展的情況下，將投入的資本由股權(quán)形式轉(zhuǎn)化為資本形態(tài)，從而實現(xiàn)資本增值或降低財產(chǎn)的損失。

在低碳經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)投資基金發(fā)展中，多層次資本市場相結(jié)合的退出機制，進一步地優(yōu)化了投資人的退出路徑，這對投資人來講，提供了可預(yù)見的退出保障，進一步提高了其選擇投資低碳經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)的可能性。

4 基于產(chǎn)業(yè)投資基金的碳金融

4.1 產(chǎn)業(yè)投資基金參與碳金融的作用

產(chǎn)業(yè)投資基金的介入，促進了低碳經(jīng)濟的發(fā)展，同時推動碳金融進一步優(yōu)化。因為低碳經(jīng)濟發(fā)展，越來越多的金融機構(gòu)看中了碳市場的商業(yè)機會，銀行、對沖基金、私募基金等各類機構(gòu)在碳市場中扮演了不同的角色。產(chǎn)業(yè)投資基金的介入，讓碳市場的容量得到擴大，流動性加強，市場越發(fā)透明。

產(chǎn)業(yè)投資基金的參與對碳金融來講，促進了低碳經(jīng)濟的發(fā)展;碳金融作為未來金融體系的重要元素，同時作為一種新型的金融模式，產(chǎn)業(yè)投資基金的參與，不論是助其發(fā)展還是在防控風(fēng)險上都會有一定的改進，可以促進我國金融體系不斷優(yōu)化，降低碳金融風(fēng)險對我國金融體系的影響。保護企業(yè)利益，企業(yè)在碳交易中面臨諸多風(fēng)險，產(chǎn)業(yè)投資基金的介入，為其提供更多的信息，解決信息不對稱的問題，不僅確保了低碳企業(yè)發(fā)展所需要的資金，也確保了企業(yè)的經(jīng)濟利益。

4.2 產(chǎn)業(yè)投資基金參與碳金融的思考

碳金融在目前的發(fā)展中，既面對發(fā)展機遇，也需要面對風(fēng)險挑戰(zhàn)，如何去把握這一平衡點，產(chǎn)業(yè)投資基金參與就成為重點。在此基礎(chǔ)上，對于碳金融的發(fā)展，提出了以下三點意見。

第一，積極發(fā)展融資租賃，促進碳租賃業(yè)務(wù)發(fā)展。產(chǎn)業(yè)投資基金的參與，為碳租賃業(yè)務(wù)的發(fā)展創(chuàng)造了條件，股債結(jié)合，發(fā)揮出金融市場支持綠色融資的功能。碳租賃的發(fā)展，作為一種非銀行金融模式，把低碳產(chǎn)品作為融資租賃物，促進碳交易的發(fā)生。同時也擴大碳經(jīng)濟技術(shù)合作交流，有利于技術(shù)發(fā)展與創(chuàng)新;以融通資金為目的，解決企業(yè)資金不足問題;以租代銷的方式，為生產(chǎn)企業(yè)提供金融服務(wù);也是一種投資手段，改善企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量，促進技術(shù)的發(fā)展優(yōu)化。

第二，商業(yè)銀行對我國及金融業(yè)務(wù)起著決定性作用，碳金融在運作中需要大量的資金支持，銀行貸款仍然是最常見的一種方式。商業(yè)銀行參與其中，但是需要注意的一點，商業(yè)銀行針對碳金融發(fā)展，應(yīng)該優(yōu)先考慮綠色行業(yè)，限制高能耗高污染行業(yè)。除了貸款業(yè)務(wù)，商業(yè)銀行還可以做中介業(yè)務(wù)，比如賬戶管理、財務(wù)顧問、信用評估，特別是在金融交易中，可以幫助做好合作方信用評估以及風(fēng)險評估，為交易的發(fā)生提供保障。

第三，保險公司可參與到碳金融，推出相應(yīng)的保險產(chǎn)品，開發(fā)新的保險業(yè)務(wù)模式，對碳金融的發(fā)展構(gòu)成一道強力的保護屏障，避免因為市場自身的調(diào)節(jié)而造成損失。保險公司的參與，給予碳金融發(fā)展穩(wěn)固保障，幫助其規(guī)避風(fēng)險，有利于促進其健康發(fā)展，同時保險資金亦是重要的資金來源渠道，其期限長、成本低的特點，有利于通過產(chǎn)業(yè)基金模式長期服務(wù)于碳金融、服務(wù)于低碳產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

參考文獻：

[1]鐘英，陳昕，趙志立.低碳經(jīng)濟國內(nèi)外研究述評[J].中國管理信息化，2018，21（11）：103-105.

[2]劉攀. 基于區(qū)域差異下的中國低碳經(jīng)濟發(fā)展模式研究[D].成都：西南財經(jīng)大學(xué)，2011.

[3]陳柳欽.低碳經(jīng)濟：一種新的經(jīng)濟發(fā)展模式[J].中南林業(yè)科技大學(xué)學(xué)報（社會科學(xué)版），2010，4（1）：80-85.

[作者簡介]孔憲騁（1988—）， 男，漢族，山東濟南人，中級經(jīng)濟師，碩士研究生，研究方向：金融管理。