摘 要：近年來，在資管新規(guī)的大背景下，根據(jù)銀行理財產品凈值化轉型、居民財富配置均衡化發(fā)展趨勢的要求，理財子公司逐漸發(fā)展成熟，成為理財市場主力軍。隨著理財業(yè)務不斷發(fā)展，其中存在的問題也在逐漸暴露出來，以工銀理財為例，在發(fā)展過程中，出現(xiàn)銷售渠道單一、風險隔離等問題。為了增強理財子公司的核心競爭力，促進理財業(yè)務有序的發(fā)展，文章將提出突破的對策建議。

關鍵詞：工銀理財;理財業(yè)務;渠道建設

我國銀行理財從2003年到現(xiàn)在有17年的發(fā)展期，在這一時期經歷了初創(chuàng)、成長、擴張、規(guī)范、轉型五個階段，到2018年12月，中國銀保監(jiān)會發(fā)布《商業(yè)銀行理財子公司管理辦法》，標志著銀行理財業(yè)務的變革的時代正式開啟。監(jiān)管要求下，銀行理財轉型速度加快，國有銀行、股份制銀行理財子公司相繼籌建成立，銀行理財業(yè)務越發(fā)成熟。目前我國已經進入了資管新規(guī)過渡期的最后一年，銀行理財市場的凈值化轉型進入沖刺階段，銀行理財行業(yè)的發(fā)展也將迎來新的挑戰(zhàn)。

一、工銀理財理財業(yè)務發(fā)展現(xiàn)狀

工銀理財于2019年掛牌成立，在運營初始之際完成新舊業(yè)務的銜接，承接母行部分理財業(yè)務，順利平穩(wěn)過渡進入新階段?，F(xiàn)階段，工銀理財理財業(yè)務的經營主要體現(xiàn)在以下幾個方面：銷售渠道上，目前主要依托于母行代銷，通過線下網點和母行官網進行代理銷售，除母行外發(fā)展了百信銀行一家代銷機構。風險管理上，通過對市場風險的識別、測定以及控制三個方面制定了應對體系進行風險防控，凈值型理財產品的市場風險管理舉措是以多種量化手段為主。人才管理上，首先是母行資產管理部和金融市場平行轉移，確保業(yè)務的持續(xù)發(fā)展;二是內部招聘，主要針對風險控制、運營管理等;三是市場化招聘，主要包括投資、研究、科技體系等領域。

二、工銀理財理財業(yè)務存在的問題及原因分析

（一）銷售渠道單一

目前工銀理財產品銷售主要通過母行代銷，除母行外只發(fā)展了百信銀行一家代銷機構，合作機構非常少，銷售渠道十分單一。這一方面是因為基于母行廣泛客戶群體，可以依托母行資源進行銷售，不需要耗費更多的成本建設獨立的銷售渠道。第二，基于保持核心競爭和品牌維護，母行選擇不將理財子公司作為獨立的營銷渠道，以降低子公司分散母行資源和客戶的風險。

（二）風險隔離困難

資管新規(guī)發(fā)布以來，理財子公司在成立初期面對理財業(yè)務的遷移，相關制度無法及時配套，新增業(yè)務的開展，增加了子公司需承擔的隱性風險，表內及表外風險沒有實現(xiàn)有效隔離。由于母行擁有廣泛的客戶基礎、成熟的技術和數(shù)據(jù)信息，子公司資產端、負債端的發(fā)展都嚴重依賴母行。因此，基于母行來帶來的競爭優(yōu)勢，難以完全實現(xiàn)風險隔離，而且理財子公司與母行存在一定的經營理念、管理人員的重合，在一些在業(yè)務合作中難以完全分離。

（四）人才隊伍建設不完善

工銀理財人才缺乏尤其在體現(xiàn)在投研人員上和金融科技人才上，目前投資研究人員僅有18人，與其他資管機構相比，嚴重不足，特別是對于開發(fā)權益市場來說，無法承接對權益類資產配置的的研發(fā)工作。為補充數(shù)字化轉型趨勢下對金融科技人才的迫切需求，理財子公司在投研、風控、金融科技、等各領域的高級復合型人才缺口非常明顯。一方面是由于招聘要求高，在工作經驗、年齡、專業(yè)性方面做出了嚴格要求。另一方面，人才留用困難，銀行理財子公司在人才戰(zhàn)略中的劣勢就是薪酬不夠市場化，和公募基金相比其薪酬還存在一定差距，吸引力不足，這也是無法實現(xiàn)人才留用的主要原因之一。

三、工銀理財理財業(yè)務發(fā)展策略

（一）加快渠道建設

隨著凈值化轉型的推進，理財子公司產品逐步從母行資管業(yè)務中剝離。這就需要工銀理財建立自己的銷售渠道，采用直銷+代銷雙模式拓寬營銷渠道，不再受制于母行，樹立立起自己的品牌形象。從短期來看，理財子公司可以依據(jù)母行優(yōu)勢進行針對化建設。如線下渠道，選擇商業(yè)發(fā)展中心，人流量大的中心街區(qū)布局營業(yè)網點，完善線下零售渠道建設。線上方面，建立官網、微信公眾號等平臺推廣傳播，實現(xiàn)與母行的定位差異化，圍繞“理財業(yè)務”完善模塊內容及功能建設。在代銷模式上，工銀理財要加強實現(xiàn)跨行代銷，布局多種類理財產品，開放混合類、現(xiàn)金管理類、固定收益類+等產品，賦予各大銀行代銷資格，拓寬代銷渠道。

（二）完善風險隔離機制

在相關政策制度規(guī)無法及時完善配套的情況下，理財子公司要做好風險隔離，加快建立風險隔離機制。確保企業(yè)理財產品和其自有資金之間不得相互融資;禁止理財公司及其關聯(lián)方為理財產品提供直接或間接的擔保，避免風險傳染。第二，在商標、品牌使用上，理財子公司作為獨立的法人主體，為避免投資者混淆，經營的理財產品原則上與母行存量理財業(yè)務保持獨立， 其產品名稱應做區(qū)分，禁止在銷售區(qū)域及宣傳材料中出現(xiàn)母行設立經營的促銷標志。

（三）加強人才引進與培養(yǎng)

人才的投入是決定理財子公司是否擁有核心競爭力的關鍵要素之一。理財子公司要想吸引人才，在招聘上，一是可以適當降低招聘要求，減少對年齡和工作經驗的限制。銀行理財子公司需要跳出現(xiàn)有體系，打破母行激勵機制限制，借鑒大資管領域專業(yè)機構，結合自身特點建立市場化固定薪酬制度，吸引同業(yè)精英人才，以提升對科技人才的吸引和留用。此外，在做好對外招聘之余，也要加強對內培養(yǎng)，建立針對核心人才的任職資格標準體系，從知識、技能、素養(yǎng)等幾個方面培養(yǎng)核心人才，滿足公司業(yè)務長足發(fā)展的需要。

結語

理財子公司是資管新規(guī)背景下的一個新的金融形態(tài)，隨著我國經濟發(fā)展迅速，居民財富增長，實現(xiàn)財富的保值增值訴求提升，資產管理需求增加。為規(guī)范理財市場，適應投資者日益增長的需求，銀行理財業(yè)務急需轉型發(fā)展，持續(xù)打造核心競爭力。在理財進入到新階段，面對機遇和挑戰(zhàn)，銀行理財子公司應始終堅持服務實體經濟、符合國家戰(zhàn)略的原則，走出一條高質量發(fā)展之路。

參考文獻

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【作者簡介】歐緝枝（1999.11—），女，漢族，廣西桂林人，本科學歷（在讀），桂林學院