穩(wěn)賺理財指南

本刊記者 范曳杉

股市震蕩，基金賠錢，部分投資者的資產開始縮水。

不論是炒股的還是買基的，日子都不算太好過。

“穩(wěn)賺”、“長期”和“安全”等關鍵詞，逐漸成為投資者更多關注的因素。

那么接下來的投資者們，又該以何種姿勢進行投資理財呢？

今年開年以來，滬深股市經(jīng)歷了先漲后跌，波動異常劇烈，節(jié)前大漲，節(jié)后大跌，許多白馬股紛紛暴跌，大多跌幅在30%以上，許多才進場不久的朋友遭受暴擊，被A股和基金接連上了一堂滿是血淚的教育課。不管是股民還是基民，今年都有損失，日子不算太好過。

其實，無論是股市還是基金，都屬于高風險行業(yè)，遇上牛市，自是可以收獲非常超額的回報，可一旦碰上熊市，不但收益為零，甚至連本金都可能遭受巨大損失。

每個人的風險偏好不同，所能承受的風險大小自然也是不一樣的。于是，新的問題便也出現(xiàn)了：如果你的風險承受能力并沒有你所想象的那么高，不想去承受股票和基金高收益高風險的壓力，有沒有什么相對低風險、收益穩(wěn)健的投資產品可供選擇？

排在首位的定期存款

首先不可否認的一點是，定期存款是最穩(wěn)定、風險最小的投資。

曾經(jīng)銀行存款的利率很高，現(xiàn)在已經(jīng)降得很低了。目前人民銀行執(zhí)行的存款基準利率為：活期利率0.35%，3個月期利率1.1%，6個月期利率1.3%，1年期利率1.5%，兩年期利率2.1%，3年期利率2.75%。

目前，各銀行的存款利率都是在這一基準上上下浮動的，小銀行的存款利息往往比大銀行稍微高一些。

也會有很多人覺得越小的銀行，越容易倒閉，如果銀行倒閉，那么我們存款該怎么辦？所以很多人考慮到這個問題，都會選擇把存款存進大一點的銀行。

實際上，大家實在是沒必要擔心銀行倒閉這一問題。首先，這個概率非常小。其次，我們存款時有一個存款保險條例，也就是說存款沒有超過50萬，都有保險保護，就算你存款的銀行倒閉，你的錢也可以放心。

幾乎完全零風險的國債

拋去定期存款之外，其實也是存在一種幾乎完全零風險的投資產品的，那就是國債。

國債，一直以來都被稱為“金邊債券”，由于是以國家信譽為擔保發(fā)行的債券，期限長，投資收益穩(wěn)定，受到了廣大投資者的追捧，往往是一經(jīng)發(fā)行就被秒殺。而且，與其他理財產品不一樣，國債既支援了國家發(fā)展，也增加了個人理財渠道，很有意義。

如果你也認為2021年經(jīng)濟處于高波動狀態(tài)，那么國債可以作為理財?shù)牟诲e選擇?？少徺I的品類包括儲蓄國債和記賬式國債兩大類。

第一種是儲蓄國債，特點是利率固定，不計復利，定期支付利息，持滿“發(fā)行期限”后還本；提前支取需支付手續(xù)費，但是相對的，它的發(fā)行量少。一般的購買類型是憑證式（紙質版、線下銀行柜臺購買）和電子式（電子版、線上電子銀行購買）。

另一種則是記賬式國債，流動性好，持有期限內可在證券市場買賣交易；利率受市場供需波動，按年或半年支付利息，發(fā)行量也相對較多一些。購買類型分為附息（期限≥1年；有票面利率，定期支付利息，到期還本）和貼現(xiàn)（期限＜1年；按低于面值的價格貼現(xiàn)發(fā)行，到期按面值還本）。

同時，作為全球第二大經(jīng)濟體，中國經(jīng)濟增長前景好，國債收益率高。目前中國10年期國債收益率保持在3.14%左右，吸引了大量全球被動投資資金進入中國債市，全球主動型投資者也不斷視中國國債為優(yōu)質的多元化分散投資首選。

銀行理財產品仍是穩(wěn)健理財主渠道

拋去定期存款和國債之外，最為人所熟知的穩(wěn)健投資便是銀行理財產品。

今年3月以來，市場的震蕩令不少投資者的心態(tài)趨于謹慎，銀行理財、存款產品的被關注度再次回升。各大銀行的理財經(jīng)理近期明顯感受到，客戶咨詢基金產品的熱情不如以往。

一家國有銀行理財經(jīng)理表示：“去年以來，主動來咨詢基金產品的客戶特別多。隨著近期股市調整，大量客戶開始追問，是再買點攤低成本，還是趕緊贖回？最終，還是買理財產品的客戶更多些?！?/p>

不少銀行客戶經(jīng)理開始在朋友圈進行各種銀行理財產品的廣告“轟炸”，確實有些投資者已及時止損，贖回了基金，開始轉戰(zhàn)銀行理財產品，但也有部分投資者處于觀望狀態(tài)。

瀏覽多家銀行手機銀行理財專區(qū)也不難發(fā)現(xiàn)，一些類固收、存款類理財產品出現(xiàn)熱銷，部分產品出現(xiàn)額度緊張的情況，有的產品甚至提前售罄。

事實上，銀行通常會對投資者的風險承受能力進行客觀評價，從而幫助投資者評估自己的風險承受能力，并依據(jù)風險評估結果，將風險等級分為謹慎型、穩(wěn)健型、平衡型、進取型和激進型五級。在銀行風險評估中結果為穩(wěn)健型的客戶，可以購買低風險和中低風險的產品，主要投資于股票的權益類產品并不是適合他們。

相比于股票和基金，大部分銀行理財產品都是以穩(wěn)健型為主的，投資方向也較多地集中在債券類市場與貨幣類市場，投向股市的比例相對較低，因此抵御市場波動風險的能力也較好。

銀行業(yè)理財?shù)怯浲泄苤行目偛贸杉臆娫u價稱：“今年理財產品凈值波動相對穩(wěn)定，2月份理財產品平均收益率為3.56%，開放式凈值型理財產品加權平均凈值最大跌幅僅0.4%，較好地抵御了市場波動風險?！?/p>

今年是落實資管新規(guī)的收官之年，隨著資管新規(guī)過渡期的結束，銀行理財產品也將全部實現(xiàn)凈值化管理。換句話說，以“保本高收益”吸引客戶的營銷方式都將被淘汰。而銀行理財凈值化轉型也在不斷加速，凈值型產品的發(fā)行數(shù)量也將逐漸趨于穩(wěn)定。

信托產品，收益高但是頻頻爆雷讓人害怕

信托產品有幾年曾經(jīng)是最火的理財產品，但是打破剛性兌付之后，它頻頻出事，使它“沒那么香了”。不過，總體來說，爆雷的畢竟是少數(shù)，信托依然是很受歡迎的理財產品。

目前信托的收益率有多少呢？還能像最高峰時期那樣動輒超過10%嗎？用益信托數(shù)據(jù)顯示，3月份集合信托產品的平均收益率為6.88%。相比銀行理財產品，或者其他類固定收益類產品，這個收益率也算很高了。

其實，2020年以來集合信托產品的平均收益率已不斷走低，先是在一季度平均預期收益率便跌破了8%關口，8月份更是跌破了7%，降至“6字頭”。

信托違約問題也不可小覷。今年一季度，信托行業(yè)罰單也創(chuàng)下歷年之最。數(shù)據(jù)顯示，今年一季度，信托行業(yè)共發(fā)生65起違約事件，雖然違約數(shù)量較2020年一季度有所攀升，但違約項目金額卻較去年同比下降33.69%。具體來看，1月違約數(shù)量最高，當月共發(fā)生27起違約事件，違約金額達到約98.29億元；2月違約數(shù)量出現(xiàn)下滑，當月共有21起違約事件，違約金額約為81.87億元；時間進入3月，雖然違約數(shù)量進一步降低至17起，但當月違約金額卻達到一季度最高，約為98.42億元。

因此，買信托一定要注意選擇產品，控制風險。

走紅的“固收+”配置產品

除卻上述內容中所提到的投資理財方式之外，同樣深受投資者歡迎的還有“固收+”產品。

我們需要知道，“固收+”產品并非什么新鮮事物，只不過“固收+”這個概念是從去年開始火了起來的而已。“固收+”本身其實更多的是指一種投資策略，而不是某種具體的標準產品，一切符合“固收+”邏輯的投資理財產品，都可以稱為“固收+”。

雖然市場對于“固收+”并沒有過什么明確統(tǒng)一的概念，但基本達成的共識還是有的：“固收+”的資產配置主要有兩部分組成，一是固收部分，二是“+”的部分。

“固收”部分很好理解，就是固定收益類資產，通常是債券類。這部分資產風險低、波動小，抗沖擊能力強，但是收益也低。

“+”的部分靈活性就相對較大了，固定收益類資產以外的風險性資產都可以成為“+”的部分，包括股票、打新、定增、衍生品（股指期貨、國債期貨）、可轉債等。其中，股票是最常見的“+”資產，這部分的資產風險雖然比較大，但收益也對應的較高。

“固收+”的邏輯總結起來就是，在原有穩(wěn)健收益的資產基礎上，再去配置一些較高收益的風險資產。如此一來，在股市走強時，可以利用股票等權益類投資獲取超額收益，即便股市走弱，債券等收益穩(wěn)定的固收品種也能確保收益的穩(wěn)定性，從而達到“進可攻，退可守”的特點，其總體的操作方式也算是靈活多樣的。

舉個例子。在近3個月的股市下跌背景下，滬深300指數(shù)已然下跌了9.33%，而某只“固收+”基金的收益率卻還能保持1.68%平穩(wěn)收益狀態(tài)。

回顧“固收+”的興起，主要原因是2018年資管新規(guī)落地，傳統(tǒng)的保本保收益型銀行理財退出舞臺，新規(guī)之下，理財產品收益都出現(xiàn)了不同程度的下滑，“固收+”也逐漸成為了偏愛穩(wěn)健型產品的投資者的替代選擇品。

從較長期的角度來看，“固收+”的收益率水平對于厭惡高風險投資卻又希望能取得一定收益的普通投資來講，的確是一種不錯的選擇。