唐凌

5月21日，以太坊觸及2900美元/枚，為5月3日以來首次日內(nèi)跌超17%;比特幣跌破39000美元/枚，日內(nèi)跌幅14%;狗狗幣失守0.4美元/枚，日內(nèi)跌幅擴大至22%。

一時間腥風血雨，幣圈集體崩盤，歐美概念股跳水，僅僅是5月12日至21日，全網(wǎng)已有數(shù)十萬人爆倉，超過500億資金灰飛煙滅。今年初以來，比特幣、以太坊等加密貨幣的持續(xù)上漲，令整個幣圈沸騰，坊間也時不時傳出各種“炒幣”暴富的故事。

近期，在馬斯克的鼓吹下，狗狗幣、柴犬幣等各種“小市值”虛擬貨幣的暴漲，又讓不少人沖了進去。加密貨幣交易所“幣安”的成交額，甚至一天能達到1萬億元，超過滬深交易所。

虛擬貨幣市場的瘋狂，足以讓人咋舌。很多人帶著一夜暴富的心態(tài)沖了進去，但卻一夜暴負而歸，落得血本無歸的結(jié)局。為防范虛擬貨幣交易炒作風險，監(jiān)管機構(gòu)出手，金融業(yè)三大協(xié)會（中國互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會、中國銀行業(yè)協(xié)會、中國支付清算協(xié)會）聯(lián)手推出整治措施。

5月13日早間，幣圈傳來一則重大利空消息。馬斯克在社交媒體上宣布，特斯拉暫停接受比特幣作為支付方式，原因是對于挖礦造成的環(huán)境問題感到擔憂。這距離特斯拉宣布接受比特幣付款還不到兩個月。

野蠻生長的狗狗幣

自問世起，幣值累計漲幅曾接近2000倍，如今又迅速暴跌，從默默無聞到火出幣圈——狗狗幣究竟何方神圣？

2013年12月6日，狗狗幣橫空出世。據(jù)創(chuàng)始人透露，其創(chuàng)立初衷是調(diào)侃瘋狂的數(shù)字貨幣市場。此后，采用 Scrypt 算法的狗狗幣線上社群發(fā)展順利，因其快速交易、支付便捷，一躍由“小眾玩法”開啟野蠻生長之旅。

有多野蠻？截至今年5月初，狗狗幣市值沖到853億美元。這是個什么概念？發(fā)行時單枚0.00026美元、如今單枚0.5美元，累計漲幅1923倍。

狗狗幣一路升溫，離不開一個人的助攻——特斯拉創(chuàng)始人馬斯克。每當馬斯克在社交媒體指點狗狗幣江山，幣值必定起伏相隨。

2021年1月，馬斯克發(fā)聲，狗狗幣24小時內(nèi)上漲800%，達到0.07美元/枚。2月，馬斯克一條推特，讓狗狗幣繼續(xù)攀至0.08美元/枚。4月16日，馬斯克發(fā)布“狗狗對月狂吠”圖，狗狗幣日內(nèi)漲幅超過200%，其后5天竟飆漲5倍。截至北京時間5月4日下午，狗狗幣已站上0.5美元/枚高位。短短一年竟上漲200倍！

隨著狗狗幣價格不斷走高，馬斯克也在持續(xù)透支個人信用。狗狗幣的火爆，顯然依賴馬斯克等少數(shù)名人背書，它早已不是“去中心化”的小眾支付貨幣，而是充滿偶像崇拜色彩、缺乏實際價值依托的“空氣幣”。

投資者當然期盼馬斯克持續(xù)為狗狗幣站臺，但細想一下，馬斯克如何憑一己之力維穩(wěn)狗狗幣走向？

5月8日，馬斯克參加《周六晚間秀》節(jié)目，在主持人追問之下，他竟沖口而出：“狗狗幣是個騙局”。此言一出，狗狗幣大跌34%，比特幣、以太坊等“近親”也受累下跌。

這說明當投資品的概念與價值歸屬發(fā)生背離時，擠兌危機已經(jīng)在路上。若投資者意識到狗狗幣的投機價值遠高于實際價值，拋售、踩踏將是大概率事件。虛火旺盛的投機市場，總會變成泡沫。

（圖片來源：CFP）

回歸金融交易本質(zhì)才是正途

再美的泡沫，只是一瞬花火。金融市場回歸金融交易本質(zhì)才是正途。

金融本質(zhì)是跨時間的價值交換。以傳統(tǒng)股票市場為例，人們購入股票是在買公司業(yè)績表現(xiàn)。公司經(jīng)營狀況良好，股東可獲分紅;公司虧損，股東承受損失。持股期間，投資者持續(xù)關(guān)注公司成長潛力、經(jīng)營收入預(yù)期、生產(chǎn)力條件。發(fā)現(xiàn)了嗎？只有在跨時間價值交換中，公司股票才會展露其本質(zhì)的價值歸屬。

股票市場最怕泡沫。各國股市都設(shè)置交易保護條款，為的是提醒投資者“入市有風險，投資須謹慎”。加密貨幣市場則不然，其 24 小時不間斷交易，協(xié)同全球所有時區(qū)，高度信息差致使跨國投資者在信息不對稱中“蒙眼交易”。伴隨的會是什么呢？投機有之、炒作有之，在虧損與盈利間急速搖擺，泡沫還會遠嗎？

狂潮若要露頭，就必須及早引導(dǎo)管控。在狗狗幣投機風潮愈演愈烈前，中國監(jiān)管層已出手給加密貨幣市場“降溫”。

2017 年，央行聯(lián)合7部委發(fā)布“ICO 是非法公開融資行為，應(yīng)當立即停止”的公告。何為ICO？它是首次公開幣發(fā)行（Initial Coin Offering），本質(zhì)是金融騙局，誘導(dǎo)投資者先期大量募資、吸引二級市場投資者接盤，導(dǎo)致不少投資者血本無歸。

各大金融機構(gòu)也有動作。最近，中信銀行發(fā)布公告，禁止使用該行賬戶交易比特幣。而在此前，工、農(nóng)、中、建、交等13家銀行已將比特幣、萊特幣等虛擬數(shù)字貨幣交易拒之門外。

為何監(jiān)管層與金融機構(gòu)的態(tài)度如此果決？

其一，不少加密貨幣被用于非法資金、灰產(chǎn)交易跨境流通運作，增加了監(jiān)管機構(gòu)反洗錢、反恐怖、反逃稅的壓力和難度。

2019年，杭州警方曾偵破利用虛擬貨幣為跨境賭博、電信網(wǎng)絡(luò)詐騙提供資金支付渠道和結(jié)算服務(wù)的團伙，涉案金額多達500億元，每月“洗白”黑金近百億元，助長了跨境賭博及電信網(wǎng)絡(luò)新型犯罪等上游黑灰產(chǎn)的囂張氣焰。

其二，為了保護投資者權(quán)益。2020年11月，幣圈第一大案“plustoken”二審宣判，涉案金額高達逾400億元，受害者達數(shù)萬人。人性本貪婪，夢想一朝發(fā)財?shù)娜吮缺冉允?。若不從監(jiān)管層面著眼設(shè)置硬性限制，墮入投機陷阱的人只會前仆后繼。

其三，加密貨幣的火爆行情暗藏巨大的金融風險。加密貨幣市場需要用人民幣兌換穩(wěn)定幣入金，造成國內(nèi)廣義貨幣供應(yīng)量M2減少，引發(fā)脫實向虛，大量資金不能流向?qū)嶓w經(jīng)濟。各國都鼓勵金融創(chuàng)新與發(fā)展，但前提是助力實體經(jīng)濟發(fā)展、優(yōu)化生產(chǎn)力關(guān)系。顯然，披著金融創(chuàng)新外衣、大搞龐氏騙局的虛擬創(chuàng)新不算在內(nèi)。

牛頓曾在郁金香狂潮中虧損慘重，經(jīng)此一事，他感嘆：“我能計算出天體運行軌跡，卻難以計算人們的瘋狂。”

投資和投機，雖一字之差，卻有天淵之別。先人教訓，言猶在耳。

（來源：俠客島）