數(shù)字貨幣發(fā)展動(dòng)向與問題探討

何瀟伊

貨幣與商品經(jīng)濟(jì)一脈相承，不同形式的貨幣，與相應(yīng)的社會(huì)生產(chǎn)相適應(yīng)。以數(shù)字網(wǎng)絡(luò)技術(shù)為載體，以大數(shù)據(jù)為支撐的智能網(wǎng)絡(luò)，催生數(shù)字貨幣的轉(zhuǎn)型與發(fā)展。智能終端、電子商務(wù)、移動(dòng)支付等產(chǎn)業(yè)的快速崛起，各類以互聯(lián)網(wǎng)為平臺(tái)的虛擬貨幣應(yīng)運(yùn)而生。如Q幣、U幣等等。盡管這些虛擬貨幣并非科學(xué)意義上的電子貨幣，但卻具有單向支付能力，且可以通過網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)與法定貨幣完成兌換或回購。數(shù)字貨幣，是以數(shù)字化技術(shù)、人工智能、大數(shù)據(jù)、云計(jì)算等信息技術(shù)為手段，將密碼學(xué)理論與互聯(lián)網(wǎng)、區(qū)塊鏈等技術(shù)相關(guān)聯(lián)，實(shí)現(xiàn)貨幣與數(shù)字技術(shù)的有效整合形式。數(shù)字貨幣是一連串經(jīng)過加密的含有關(guān)鍵信息的字符串。據(jù)相關(guān)組織統(tǒng)計(jì)，截至2019年末，全球發(fā)行的各類數(shù)字貨幣達(dá)到3000多種，比特幣市值最大，約占全球數(shù)字貨幣的60%以上。本文著重圍繞數(shù)字貨幣，就其發(fā)展動(dòng)向、存在問題展開梳理，提出完善建議。

一、數(shù)字貨幣發(fā)展現(xiàn)狀

據(jù)相關(guān)組織統(tǒng)計(jì)，全球范圍內(nèi)，數(shù)字貨幣總市值突破1萬億美元。數(shù)字貨幣的快速發(fā)展，其現(xiàn)狀主要表現(xiàn)在三方面：

（一）發(fā)行主體多，法定數(shù)字貨幣亟待明確

從全球數(shù)字貨幣的發(fā)行來看，多以私人數(shù)字貨幣為主，依托企業(yè)信用，或者未有明確發(fā)行主體。私人數(shù)字貨幣起步早，如比特幣。Tether公司于2014年推出泰達(dá)幣，以1：1與美元錨定。一些互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，也紛紛推出數(shù)字貨幣。如Facebook于2019年向用戶啟動(dòng)數(shù)字貨幣項(xiàng)目。數(shù)字貨幣因發(fā)行主體的多元性，使其存在更多的潛在風(fēng)險(xiǎn)，特別是在監(jiān)管上存在難度。對(duì)于一些國家通過央行來發(fā)行法定數(shù)字貨幣，從法律上給予認(rèn)定和保護(hù)。如新加坡金融管理局、英格蘭銀行、瑞典央行，加拿大中央銀行等紛紛著手啟動(dòng)法定數(shù)字貨幣項(xiàng)目。中國人民銀行于2014年成立法定數(shù)字貨幣研究小組。中國采用“央行—商業(yè)銀行”雙層架構(gòu)模式，由央行發(fā)行并負(fù)責(zé)監(jiān)測(cè)，各商業(yè)銀行向央行申請(qǐng)數(shù)字貨幣，應(yīng)用到流通領(lǐng)域，來確保法定數(shù)字貨幣的穩(wěn)定性。

（二）服務(wù)范圍更大，跨境支付成趨向

數(shù)字貨幣的快速發(fā)展，與其經(jīng)濟(jì)全球化趨向相適應(yīng)。從全球數(shù)字貨幣應(yīng)用范圍來看，越來越多的供應(yīng)商、商戶選擇數(shù)字貨幣。以比特幣為例，全球比特幣ATM機(jī)突破5000臺(tái);支持達(dá)世幣的全球商家突破4000家。對(duì)于法定數(shù)字貨幣的應(yīng)用，各國多遵循“先支付工具，后政策工具”思路，通過技術(shù)手段來賦予法定數(shù)字貨幣在支付領(lǐng)域的應(yīng)用功能，再探索如何提升法定數(shù)字貨幣的有效措施。如新加坡在法定數(shù)字貨幣探索中，引入分布式賬本技術(shù)來解決隊(duì)列處理、交易隱私保護(hù)問題。近年來，我國在法定數(shù)字貨幣領(lǐng)域，重心聚焦于支付環(huán)節(jié)。如在銀行間支付清算環(huán)節(jié)，法定數(shù)字貨幣具有更優(yōu)的支付功能。從數(shù)字貨幣應(yīng)用方向來看，隨著經(jīng)濟(jì)貿(mào)易國際化趨勢(shì)的發(fā)展，跨境支付成為主要趨向。傳統(tǒng)貨幣在跨境支付中，耗時(shí)長、成本高。一些國際金融機(jī)構(gòu)利用區(qū)塊鏈平臺(tái)來實(shí)現(xiàn)數(shù)字貨幣跨境支付。如Ripple（瑞波幣）在跨境外匯轉(zhuǎn)賬業(yè)務(wù)中，能夠大大節(jié)省交易確認(rèn)時(shí)間。2019年，加拿大央行與新加坡金融管理局通過區(qū)塊鏈技術(shù)，利用雜湊時(shí)間鎖合約模式，完成法定數(shù)字貨幣跨境支付，無需中間人介入。

（三）交易平臺(tái)更多樣，帶來監(jiān)管難題

從我國現(xiàn)有法律規(guī)定中，對(duì)數(shù)字貨幣的交易是明令禁止的。2017年，由央行下發(fā)《關(guān)于防范代幣發(fā)行融資風(fēng)險(xiǎn)的公告》，對(duì)各類代幣發(fā)行融資活動(dòng)嚴(yán)令禁止。但從全球來看，很多國家在數(shù)字貨幣交易、流轉(zhuǎn)領(lǐng)域，并未禁止，一些大型交易平臺(tái)不斷涌現(xiàn)。如火幣、Bitfinex、YoBit、Cryptopia、BTCC等。以Cryptopia為例，在全球范圍內(nèi)，該交易所交易的數(shù)量最大，YoBit上幣數(shù)量達(dá)656個(gè)，最全球上幣數(shù)量最多的交易所。另外，從交易規(guī)模來看，前20名交易所的交易量約占全球90%的份額。從現(xiàn)有多平臺(tái)交易所的運(yùn)行狀態(tài)來看，為了確保用戶財(cái)產(chǎn)安全，也為了保證交易過程的穩(wěn)定、可靠，一些國家著手頒布數(shù)字貨幣交易牌照，以提升數(shù)字貨幣交易合規(guī)性。從美國對(duì)數(shù)字貨幣交易的監(jiān)管實(shí)踐來看，保持嚴(yán)格管控態(tài)度，要求數(shù)字貨幣交易平臺(tái)必須在美國證券交易委員會(huì)注冊(cè)。日本出臺(tái)《資金結(jié)算法（修正案）》，規(guī)定只有在日本財(cái)政部注冊(cè)并獲批的交易所，才能開展數(shù)字貨幣兌換業(yè)務(wù)，日本金融廳負(fù)責(zé)對(duì)交易活動(dòng)進(jìn)行審查，對(duì)各項(xiàng)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行監(jiān)管。再如韓國，也著手完善數(shù)字貨幣交易監(jiān)管體系，優(yōu)化數(shù)字貨幣交易運(yùn)營模式，如對(duì)數(shù)字貨幣交易活動(dòng)實(shí)施征稅等。

二、數(shù)字貨幣面臨問題

從全球現(xiàn)狀來看，數(shù)字貨幣還處于起步期，很多技術(shù)、措施、監(jiān)管體系不完善，對(duì)數(shù)字貨幣的延續(xù)性、穩(wěn)定性、安全性等依然存在不信任難題。以比特幣為例，有學(xué)者指出比特幣存在實(shí)際交易量被夸大、技術(shù)拓展性不足、甚至存在欺詐等問題。綜觀當(dāng)前數(shù)字貨幣，其問題主要集中三方面：

（一）去中心化架構(gòu)導(dǎo)致效率低，制約規(guī)?；瘧?yīng)用

數(shù)字貨幣本身是基于信息化技術(shù)手段，但其去中心化架構(gòu)，導(dǎo)致應(yīng)用規(guī)模受限。具體而言，區(qū)塊鏈技術(shù)不成熟，當(dāng)交易規(guī)模變大時(shí)，所用時(shí)長更長，影響吞吐量。以比特幣為例，每一區(qū)塊約為1MB，每10分鐘產(chǎn)生一個(gè)區(qū)塊，每秒能處理7筆交易。與VISA、支付寶、銀行同業(yè)結(jié)算相比，其速度和效率是很低的。據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前企業(yè)所支付的比特幣約24億美元，為了提升交易效率，也衍生了公共鏈、聯(lián)盟鏈、私有鏈等不同模式。從應(yīng)用效率來看，公共鏈模式面向所有公眾，但能耗高、運(yùn)行效率低;私有鏈將“網(wǎng)絡(luò)寫入”權(quán)限由某一中心化組織來全權(quán)管控，借助于“去中心化”方式，來提升運(yùn)行效率;聯(lián)盟鏈方式以多個(gè)機(jī)構(gòu)共同參與管理區(qū)塊鏈，其速度介于私有鏈與公共鏈之間。有組織對(duì)比特幣能耗進(jìn)行統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，比特幣每年耗電量約42-54太瓦時(shí)，成本高、耗電量大。

（二）缺乏共識(shí)機(jī)制，交易面臨信任危機(jī)

在數(shù)字貨幣運(yùn)營中，“去中心化”是主要形式。該模式能夠克服傳統(tǒng)集中式記賬的局限，確保其可回溯性。但對(duì)于公共鏈中的記錄，因每個(gè)人都可以成為記錄保存者，可能會(huì)出現(xiàn)惡意節(jié)點(diǎn)，或者意見不統(tǒng)一問題。缺乏有效的共識(shí)機(jī)制，制約數(shù)字貨幣的高效、穩(wěn)定運(yùn)行。從區(qū)塊鏈技術(shù)來看，因技術(shù)本身的不穩(wěn)定性，導(dǎo)致其潛在風(fēng)險(xiǎn)較大，由此滋生的信任危機(jī)，加劇數(shù)字貨幣在運(yùn)營中存在難以達(dá)成共識(shí)的問題。2016年，因黑客攻擊以太坊參與的The DAO項(xiàng)目，導(dǎo)致?lián)p傷超6000萬美金。以太坊團(tuán)隊(duì)通過“回滾”技術(shù)方式，盡管追回了部分被黑客盜取的資金，但卻違背了區(qū)塊鏈技術(shù)“不可篡改”的精神，最終讓以太坊分化為“以太坊”與“以太坊經(jīng)典”兩種數(shù)字貨幣。2017年，比特幣因?qū)υ鰪?qiáng)可擴(kuò)展性未達(dá)成共識(shí)，被分化為“比特幣”與“比特幣現(xiàn)金”兩種數(shù)字貨幣。有學(xué)者認(rèn)為，對(duì)于數(shù)字貨幣所依賴的區(qū)塊鏈技術(shù)，本身具有“雙刃劍”特征：一方面，消除集中式記錄保存的轉(zhuǎn)換成本，讓用戶受益;另一方面，因協(xié)調(diào)不暢可能導(dǎo)致數(shù)字貨幣分裂。