王亞琪 古華

摘 要：進入互聯(lián)網(wǎng)時代，電子商務(wù)成為了人們生活中越來越重要的消費與交易方式，專門進行跨境電子商務(wù)活動的跨境電商企業(yè)也因此從眾多電商平臺中脫穎而出，其中最具影響力的就是K企業(yè)。近年來K企業(yè)風(fēng)波不斷，雖然其占據(jù)W公司總營收的比例在逐年上漲，但平臺面臨的財務(wù)風(fēng)險卻在增大，盈利能力也有逐漸下降趨勢，如何控制風(fēng)險已經(jīng)成為了K企業(yè)亟待解決的問題。

關(guān)鍵詞：財務(wù)風(fēng)險;跨境電商;預(yù)防措施

跨境電子商務(wù)通常是指不同國家或地區(qū)的交易雙方，通過互聯(lián)網(wǎng)以郵件或者快遞等形式通關(guān)，數(shù)額小、次數(shù)多、速度快的新的國際貿(mào)易模式，其作為一種電子化的新型跨境貿(mào)易模式，有著非常大的活力與其他模式難以達(dá)到的優(yōu)勢。而跨境電商特指跨境電子商務(wù)平臺企業(yè)，既包括第三方跨境電商平臺，也包括自建跨境電商平臺，在跨境電子商務(wù)交易中處于交易活動的網(wǎng)絡(luò)中樞，既起著銜接商品供應(yīng)與消費橋梁的作用，也是跨境電子商務(wù)交易主體溝通與交流的平臺。K企業(yè)成立于W公司旗下，是純粹的自營型B2C跨境電商，作為一家極具創(chuàng)新精神的企業(yè)，K企業(yè)獲得了相當(dāng)多的競爭優(yōu)勢：自營直采、定價優(yōu)勢、全球布點、倉儲優(yōu)勢、海外物流優(yōu)勢、充沛現(xiàn)金、保姆服務(wù)。通過這些優(yōu)勢，K企業(yè)獲得了巨大的成功，連續(xù)多年市場份額占有量排名第一。K企業(yè)最為獨特的經(jīng)營方式就是其“自營直采”模式，是最早采用自營直采經(jīng)營方式的跨境電商之一，也是最成功的企業(yè)之一。該企業(yè)建立了優(yōu)質(zhì)的團隊，全球許多國家和地區(qū)都有K企業(yè)設(shè)立的機構(gòu)，他們直接去到商品最原始的所在地進貨，與源頭品牌和廠家達(dá)成合作并進行質(zhì)量檢測，杜絕假冒偽劣產(chǎn)品，保證產(chǎn)品安全性，同時采用集中大批量采集模式，進一步降低采購成本。從營業(yè)收入構(gòu)成來看，W公司的電子商務(wù)服務(wù)，尤其是K企業(yè)跨境電商服務(wù)正在飛速發(fā)展，2017年第四季度相關(guān)業(yè)務(wù)在W公司整體營業(yè)收入所占比重達(dá)到31.86%，增幅比W公司的“獲利主力軍”——游戲服務(wù)還要大。在2018年年末，由于“雙11”促銷活動獲得巨大成功，K企業(yè)營業(yè)收入占總體營業(yè)收入的比重實現(xiàn)了大幅增長，跨境電商平臺對W公司營收增長的作用不容小覷，K企業(yè)將成為決定W公司成敗的關(guān)鍵。2019年，A集團收購K企業(yè)，K企業(yè)獲得了更為雄厚的資金支持，穩(wěn)居我國跨境電商企業(yè)市場份額第一位。

一、K跨境電商企業(yè)財務(wù)狀況

根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)與指標(biāo)可以明顯看出，K企業(yè)凈收入一直處于持續(xù)增長狀態(tài)，這得益于新興電商促銷活動（如“黑五”、“雙11”、“雙12”等）的巨大成功，與此同時，相關(guān)成本的增長也十分迅速，主要是因為K企業(yè)在產(chǎn)品研發(fā)、倉儲建設(shè)、物流服務(wù)等環(huán)節(jié)投入了大量資金，從而導(dǎo)致了成本的上升。但由于用戶規(guī)模的增長速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有達(dá)到預(yù)期，K企業(yè)在倉儲建設(shè)方面投入的資金運用效率并不高。更多的倉庫可以縮短產(chǎn)品的發(fā)貨距離，降低出倉成本，倉庫的平均儲量也會減少，使用效率降低，導(dǎo)致成本的增加，使企業(yè)發(fā)展速度減緩，但對于K企業(yè)來說，由于其目標(biāo)客戶群主要是追求高質(zhì)量商品和服務(wù)的中產(chǎn)階級消費者，這類目標(biāo)群體規(guī)模小，服務(wù)成本高，營收增速減緩的同時成本與相關(guān)費用的增速卻沒有放慢，這將給K企業(yè)帶來效益的虧損。從相關(guān)數(shù)據(jù)可以看出，由于業(yè)績與競爭壓力，K企業(yè)開展大規(guī)模促銷活動，導(dǎo)致毛利潤與毛利率出現(xiàn)負(fù)增長，這使得K企業(yè)的財務(wù)狀況形勢嚴(yán)峻。

二、K企業(yè)財務(wù)風(fēng)險分析

1.融資風(fēng)險分析

一般來講，流動速率為2：1，速動比率為1：1較為合適，低于該值則說明企業(yè)資產(chǎn)流動性較差，短期償債能力較弱，容易出現(xiàn)融資風(fēng)險。K企業(yè)的流動比率自2017年至2020年由2.61下降至1.91，長期維持在行業(yè)較高水平，可以看出其資金流動性較好，短期償債能力強，但流動比率的下降也對應(yīng)了近幾年平臺庫存效率的降低。同時，K企業(yè)的速動比率維持在1以上，處于正常水平，說明其存貨積壓情況較好，資金流動性好，但也應(yīng)注意2018年速動比率的大幅度提高，速動比率過高可能導(dǎo)致企業(yè)資金運用效率低下。同時，根據(jù)計算，K企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率一直維持在30%到40%左右，處于行業(yè)較低水平，說明K企業(yè)經(jīng)營過于保守，融資活動不足，資本結(jié)構(gòu)發(fā)展存在較大問題，容易產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險。

2.經(jīng)營風(fēng)險分析

2017到2020年期間，K企業(yè)的每股收益由3.25上升至7.10，維持在行業(yè)較高水平，遙遙領(lǐng)先于其他跨境電商平臺，說明其利潤創(chuàng)造能力較好，受外來因素影響經(jīng)營的可能性較低，尤其是被A集團收購后，有了更完善的零售生態(tài)體系，更有利于K企業(yè)創(chuàng)造利潤。但值得注意的是，自2019年起K企業(yè)的每股凈資產(chǎn)開始下降，由475.86銳減至281.18，這說明K企業(yè)的盈利能力開始下降，若不能重視這一情況，會對利潤創(chuàng)造能力進行進一步削弱，最終導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險增大。

3.信用風(fēng)險分析

K企業(yè)一直以“自營直采，100%正品”為口號，其自營商品由平臺直接采購、儲存、運輸、配送，但2017年“雙11”過后，中國消費者協(xié)會對我國主要的跨境電商平臺進行了檢查，發(fā)現(xiàn)不少“海淘”平臺都存在售假情況，其中就包括K企業(yè)，且不少假冒偽劣產(chǎn)品都屬于平臺的自營商品，這種售假行為對K企業(yè)的形象造成了嚴(yán)重影響。信任危機會導(dǎo)致消費者的流失，顧客群體的萎縮會影響銷售，從而使存貨積壓，倉庫資源浪費，進而導(dǎo)致資金運用效率下降，產(chǎn)生一系列財務(wù)風(fēng)險，影響企業(yè)經(jīng)營。

三、K企業(yè)財務(wù)風(fēng)險防范建議

1.融資風(fēng)險控制

（1）尋找更多融資渠道

從K企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率指標(biāo)我們可以很明顯地看出，K企業(yè)存在比較嚴(yán)重的經(jīng)營過于保守問題，企業(yè)不擅長通過多種渠道籌集款項來為其生產(chǎn)經(jīng)營提供所需資金。資金是企業(yè)持續(xù)健康經(jīng)營的最基本的推動力，企業(yè)能否取得足夠的資金關(guān)系著企業(yè)的未來發(fā)展。自2017年來，K企業(yè)的每股收益和每股凈資產(chǎn)雖然維持在行業(yè)領(lǐng)先地位，但是每股凈資產(chǎn)有很明顯的下滑，這種變動可能會使投資者對公司失去信心，從而減少資金的投入。K企業(yè)目前的籌資方式主要是銀行、債券、股權(quán)籌資等傳統(tǒng)籌資方式，且籌資規(guī)模小，難以適應(yīng)企業(yè)擴張的需求。企業(yè)應(yīng)在法律允許的前提下，尋找更多的融資渠道，企業(yè)可以采用類金融模式進行籌資，同時應(yīng)該努力提高自身的信用等級，利用自身信用來吸引投資者，并且積極吸引風(fēng)險投資、天使基金，這樣才能夠幫助企業(yè)解決資金問題，有利于企業(yè)擴大經(jīng)營規(guī)模，同時分散各融資方式可能給企業(yè)帶來的風(fēng)險。在此前提下，企業(yè)應(yīng)該根據(jù)自身實際情況優(yōu)化籌資方式，尋找最適合自身經(jīng)營模式的資本結(jié)構(gòu)，要善于把握機會，不能盲目也不能猶豫，來保證籌資效果好、成本少。

（2）積極轉(zhuǎn)型

K企業(yè)的目標(biāo)客戶群體主要是對商品質(zhì)量與服務(wù)質(zhì)量有較高要求的中產(chǎn)階級，這一群體規(guī)模有限，對前期投入的要求也偏高，長期以該群體為主要顧客群不利于平臺的后續(xù)發(fā)展，也不利于企業(yè)吸引投資者。尤其是近幾年K企業(yè)不斷擴大進貨規(guī)模，賣出量遠(yuǎn)低于買入量導(dǎo)致了存貨的積壓，存貨周轉(zhuǎn)率持續(xù)降低，會對企業(yè)經(jīng)營產(chǎn)生不良影響。K企業(yè)應(yīng)積極轉(zhuǎn)型，在保留現(xiàn)有消費者群體的前提下盡可能發(fā)展客戶規(guī)模更大的中低端市場，解決存貨堆積問題。針對中低端市場，K企業(yè)可以采取更換貨源地、采購中低端線產(chǎn)品方式，尋找成本更低的原產(chǎn)地，同時采購例如味道相同但包裝更簡單的食品、效果相近但成分更廉價的化妝品等，以此來適當(dāng)降低產(chǎn)品成本，滿足銷售需要。

（3）發(fā)掘潛在客戶

在企業(yè)不能在短時間內(nèi)成功轉(zhuǎn)型的情況下，發(fā)掘潛在客戶就顯得至關(guān)重要。由于K企業(yè)主要的目標(biāo)客戶是對產(chǎn)品和服務(wù)質(zhì)量有一定要求的中產(chǎn)階級，那么平臺也有能力向一部分更高級別的顧客銷售商品。平臺可以通過升級包裝、附加贈品、提供保姆式服務(wù)等方式將現(xiàn)有商品出售給一部分有需求的高端客戶，以此來緩解企業(yè)庫存壓力。需要注意的是，該銷售方式需要以保障正品與服務(wù)質(zhì)量為前提，否則不但不能發(fā)掘到潛在客戶，還會造成現(xiàn)有顧客與投資者的流失。

2.經(jīng)營風(fēng)險控制

（1）加強經(jīng)營環(huán)節(jié)流動性

加強經(jīng)營環(huán)節(jié)流動性，主要就是要加快企業(yè)各個經(jīng)營環(huán)節(jié)的流動速度。從應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和存貨周轉(zhuǎn)率指標(biāo)來看，K企業(yè)的應(yīng)收賬款呆滯情況比較嚴(yán)重，極大阻礙了企業(yè)生態(tài)圈的正常循環(huán)，這就要求企業(yè)一定要建立健全應(yīng)收賬款管理制度，加速應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)，防止壞賬損失，來達(dá)到避免企業(yè)利益受到損害的目的。首先，企業(yè)應(yīng)該明確應(yīng)收賬款管理職責(zé)，將責(zé)任落實到具體的單位和個人，保證應(yīng)收賬款的正常流轉(zhuǎn)。同時，企業(yè)應(yīng)該重視監(jiān)督過程，在不斷變化的市場條件下，要緊跟國家政策和市場規(guī)則，對合作品牌進行深入調(diào)研和評估，密切關(guān)注合作方的經(jīng)濟動態(tài)，防止過多呆賬、壞賬，減少壞賬損失。與此同時，平臺應(yīng)與大數(shù)據(jù)進行結(jié)合，將大數(shù)據(jù)引入各個經(jīng)營環(huán)節(jié)，來精準(zhǔn)測算需求。作為綜合性電商，產(chǎn)品種類繁多，如何根據(jù)用戶需求精準(zhǔn)分類、提高用戶使用滿意度顯得尤為重要，用戶篩選產(chǎn)品的速度提高能夠給平臺帶來成交率的提高。大數(shù)據(jù)也可以計算出當(dāng)前用戶需求最高的那一部分商品，俗稱“爆款”，平臺可以利用計算結(jié)果根據(jù)用戶的瀏覽和購買歷史有選擇地進行產(chǎn)品推送，例如：當(dāng)顧客在平臺上購買了數(shù)碼產(chǎn)品，系統(tǒng)檢測到之后可以為用戶推送數(shù)碼產(chǎn)品配件，通過這種方式來提高購買率，加速經(jīng)營環(huán)節(jié)流動。

（2）緩解存貨積壓

從上文可以看出，在經(jīng)營過程中，K企業(yè)很明顯地存在盲目建設(shè)倉庫的現(xiàn)象。企業(yè)錯誤地估計了存貨的周轉(zhuǎn)情況，將存貨周轉(zhuǎn)率預(yù)計在了一個高出實際情況的水平，這也使得因為企業(yè)高估了客戶群體規(guī)模和他們的購買能力。通過分析可以看到，K企業(yè)在國內(nèi)與國外都建設(shè)了相當(dāng)多的倉庫，其中有一部分海外倉庫的建設(shè)是沒有必要的。K企業(yè)應(yīng)該重新評估企業(yè)的銷售能力，適當(dāng)采購，合理規(guī)劃倉庫數(shù)量，同時可以采取合建的方式，例如將縣級倉庫和并入市級倉庫，為了節(jié)省成本，平臺也選擇費用較低的地區(qū)合建倉庫，例如北京、天津等地的產(chǎn)品均進入河北倉庫儲存等等。

在盲目建設(shè)倉庫的同時，K企業(yè)也錯誤地規(guī)劃了倉庫的規(guī)模。K企業(yè)在世界各個國家、各個地區(qū)都建立了庫存點，其中有一些地區(qū)的進貨數(shù)目并不多，但是倉庫規(guī)模較大，這就造成了倉儲資源的浪費，單位量存貨所要負(fù)擔(dān)的倉儲成本也隨之上升，不利于企業(yè)控制成本、促進銷售。K企業(yè)在合理控制倉庫數(shù)量的同時，也應(yīng)該合理地規(guī)劃倉庫的規(guī)模，避免浪費，平臺應(yīng)將銷售量與倉庫規(guī)模緊密結(jié)合，通過合理的方式計算出與進貨量最適應(yīng)的倉庫規(guī)模，對租賃的倉庫可以選擇縮小租賃規(guī)模，而對購買的倉庫，則可以選擇將部分倉庫面積轉(zhuǎn)租，以此獲得一部分收入，來降低單位成本、減輕資源的浪費。

除了前文所述的改善倉儲措施之外，還要采取一些額外的措施。作為自營型電商，非快消品是企業(yè)最主要的產(chǎn)品，消費者重復(fù)購買的頻率低，企業(yè)大批量采購的商品難以出售導(dǎo)致積壓。對此，企業(yè)應(yīng)該根據(jù)市場情況預(yù)測存貨銷售趨勢，并通過大數(shù)據(jù)等技術(shù)手段計算存貨需求，對存貨進行定價，當(dāng)存在嚴(yán)重的積壓問題時，企業(yè)應(yīng)適當(dāng)進行促銷，保證存貨的正常周轉(zhuǎn)，從而降低相應(yīng)的風(fēng)險，薄利多銷的同時可以以金融工具進行輔助，如支付寶花唄、銀聯(lián)信用卡等手段來刺激消費，此外企業(yè)應(yīng)通過多元化經(jīng)營迎合大眾的需求，豐富產(chǎn)品選品，以此來避免產(chǎn)品過時而導(dǎo)致的積壓與浪費。另外，針對已經(jīng)積壓在庫的存貨，在積極出售的同時，也要盡量降低庫存的存貨損耗，企業(yè)要加強存貨管理，防止保管不善的情況出現(xiàn)，可以采用財產(chǎn)保險方式來分散企業(yè)應(yīng)該負(fù)擔(dān)的風(fēng)險。

3.信用風(fēng)險控制

（1）嚴(yán)格把關(guān)產(chǎn)品質(zhì)量

作為跨境電子商務(wù)平臺，最關(guān)鍵的就是其產(chǎn)品是否可以滿足顧客的實際需求，產(chǎn)品質(zhì)量是否能令顧客滿意。經(jīng)過許多次的假貨風(fēng)波，消費者對K企業(yè)的信任已經(jīng)處于崩塌的邊緣，這意味著平臺的首要任務(wù)就是要重新贏得消費者的信任，這樣才能使經(jīng)營活動正常進行。K企業(yè)應(yīng)加強內(nèi)部控制，對產(chǎn)品質(zhì)量嚴(yán)格把關(guān)，特別是平臺自營產(chǎn)品，與供貨商訂立完整、嚴(yán)格的購銷合同，明確相關(guān)主體的職責(zé)與法律權(quán)利，從源頭上杜絕假貨，對采購過程嚴(yán)格監(jiān)管，將每一個采購環(huán)節(jié)的責(zé)任細(xì)化到個人，保證平臺的進貨渠道是官方、正規(guī)渠道，同時建立有效的監(jiān)督處罰機制，避免采購人員為了節(jié)省成本購買假冒偽劣產(chǎn)品，對虛假進貨的人員進行嚴(yán)厲處罰，保證百分之一百正品。

（2）嚴(yán)格把關(guān)服務(wù)質(zhì)量

K企業(yè)的目標(biāo)消費群體在現(xiàn)階段仍是以中產(chǎn)階級消費者為主，這一群體不但對產(chǎn)品品質(zhì)有較高要求，對服務(wù)質(zhì)量的要求也比較高，這就要求平臺必須提供完善的售前咨詢和售后服務(wù)。針對用戶多次反映的購買產(chǎn)品遇到質(zhì)量問題無法得到有效售后的情況，K企業(yè)應(yīng)加強對在線客服的培訓(xùn)工作，使客服人員深入了解產(chǎn)品特性，給予消費者真實合理的建議，在售前避免出現(xiàn)不能答、答非所問的情況，提高服務(wù)質(zhì)量，同時培養(yǎng)客服人員的服務(wù)熱情，積極解決消費者遇到的問題，在售后環(huán)節(jié)避免出現(xiàn)怕麻煩、踢皮球的情況，保證消費者能夠擁有良好的一站式購物體驗，增強消費者的幸福感，這樣才能贏得顧客的青睞。

四、總結(jié)

通過本文的分析和論證，可以看出K企業(yè)內(nèi)部目前存在著較嚴(yán)重的財務(wù)風(fēng)險，風(fēng)險管理程序和方案都有著明顯的缺陷和不足。其中較為嚴(yán)重的是融資風(fēng)險、運營風(fēng)險和信用風(fēng)險。K企業(yè)的流動速率逐年下降，說明其資金流動性正在減弱，這會給企業(yè)帶來較大的融資風(fēng)險，同時K企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率處于行業(yè)較低水平，存在經(jīng)營保守、融資活動不足的問題。同時K企業(yè)存貨和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率較低，存在較為嚴(yán)重的存貨積壓和應(yīng)收賬款呆滯，影響資金周轉(zhuǎn)，會給企業(yè)帶來較大的運營風(fēng)險。另外，受到假貨風(fēng)波的影響，K企業(yè)與消費者之間產(chǎn)生了信任危機，這會嚴(yán)重影響企業(yè)的正常經(jīng)營。企業(yè)應(yīng)嚴(yán)格把關(guān)相關(guān)產(chǎn)品和服務(wù)質(zhì)量，積極改善倉儲系統(tǒng)，探索目標(biāo)客戶，來預(yù)防和減輕財務(wù)風(fēng)險帶來的負(fù)面影響，提高風(fēng)險應(yīng)對能力。

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作者簡介：王亞琪，女，漢族，山東濟寧人，沈陽大學(xué)商學(xué)院，碩士研究生;古華，女，漢族，遼寧鐵嶺人，沈陽大學(xué)應(yīng)用技術(shù)學(xué)院，教授，碩士研究生導(dǎo)師