財(cái)政壓力如何影響技術(shù)創(chuàng)新？
——基于技術(shù)創(chuàng)新投入產(chǎn)出雙視角的研究

張 帆 王星媛 沈雨欣

內(nèi)容提要 我國正處于轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的攻關(guān)期，技術(shù)創(chuàng)新是優(yōu)化經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、轉(zhuǎn)換經(jīng)濟(jì)增長動(dòng)力的核心驅(qū)動(dòng)力。分別從技術(shù)創(chuàng)新投入和產(chǎn)出的視角，分析了財(cái)政壓力對企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新水平內(nèi)在影響機(jī)制，在此基礎(chǔ)上，以中國大陸省級(jí)面板數(shù)據(jù)為研究對象，構(gòu)建了靜態(tài)和動(dòng)態(tài)面板計(jì)量模型,實(shí)證考察了財(cái)政壓力對技術(shù)創(chuàng)新的影響。研究發(fā)現(xiàn)，財(cái)政壓力對企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新具有激勵(lì)和抑制雙重影響；對企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的影響存在地區(qū)差異。為進(jìn)一步完善財(cái)政分權(quán)制度、提高技術(shù)創(chuàng)新水平，進(jìn)而促進(jìn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展提供了一定的政策啟示。

一、引言

創(chuàng)新是引領(lǐng)發(fā)展的第一動(dòng)力，是當(dāng)今時(shí)代的重大命題。2021年全國兩會(huì)政府工作報(bào)告指出，堅(jiān)持創(chuàng)新在我國現(xiàn)代化建設(shè)全局中的核心地位，把科技自立自強(qiáng)作為國家發(fā)展的戰(zhàn)略支撐。在中國經(jīng)濟(jì)向高質(zhì)量發(fā)展階段邁進(jìn)的進(jìn)程中，必須以技術(shù)創(chuàng)新作為戰(zhàn)略支撐，走創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展道路，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長方式由粗放型向集約型轉(zhuǎn)變。企業(yè)作為微觀市場的主體，是技術(shù)創(chuàng)新活動(dòng)的主要參與者和貢獻(xiàn)者，是轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式這一戰(zhàn)略目標(biāo)的微觀支撐。在此背景下，如何加快企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新速度，提高企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新質(zhì)量，成為中國經(jīng)濟(jì)向高質(zhì)量發(fā)展階段邁進(jìn)亟須思忖的重要議題之一。

1994年，中國實(shí)行分稅制改革，將事權(quán)與財(cái)權(quán)在中央政府與地方政府之間進(jìn)行了重新劃分，財(cái)政包干體制被廢止[1]余靖雯、陳曉光、龔六堂：《財(cái)政壓力如何影響了縣級(jí)政府公共服務(wù)供給？》，《金融研究》2018年第1期。。按照分稅制改革方案，中央將稅收體制轉(zhuǎn)為生產(chǎn)性的稅收體制，通過征收增值稅，將75%的增值稅收歸中央，而地方只能獲得25%的收益。中央政府負(fù)責(zé)國防、外交、轉(zhuǎn)移支付、戰(zhàn)略性開發(fā)等預(yù)算開支，而地方政府負(fù)責(zé)提供普通教育、醫(yī)療等公共服務(wù)，中央和地方之間的關(guān)系呈現(xiàn)出“財(cái)權(quán)上收，事權(quán)下放”的特征。財(cái)權(quán)與事權(quán)的不對等，形成了較大的財(cái)力缺口[2]Guellec D.B.,Van Pottelsberghe,The Impact of Public R&D Expenditure on Business R&D,Economics of Innovation and New Technologies，2003，12(3),pp.225-244.，地方政府面臨著巨大的財(cái)政壓力。在這種情況下，財(cái)政壓力是否會(huì)影響政府對企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的激勵(lì)？如果會(huì)，是促進(jìn)作用還是抑制作用？這一系列問題亟須回答。

基于此，本文對財(cái)政壓力和企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的關(guān)系進(jìn)行了深入探討。研究發(fā)現(xiàn)財(cái)政壓力對企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新存在激勵(lì)和抑制雙重效應(yīng)。一方面，財(cái)政壓力的存在，使得地方政府傾向于支持創(chuàng)新力小、稅收較高行業(yè)的發(fā)展，從而縮減了對企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新投入的支持，導(dǎo)致其生產(chǎn)所需要的物質(zhì)和人力等生產(chǎn)要素減少，不利于企業(yè)創(chuàng)新投入資源的增加。另一方面，財(cái)政壓力的存在盡管減少了政府對技術(shù)創(chuàng)新企業(yè)的補(bǔ)貼，但也減少了尋租空間。同時(shí)，面對較大的稅負(fù)壓力，會(huì)刺激技術(shù)創(chuàng)新企業(yè)在現(xiàn)有的物質(zhì)資源水平和人力資源水平上，發(fā)展新的生產(chǎn)技術(shù)，提高技術(shù)產(chǎn)出效率。與以往研究相比，本文的邊際貢獻(xiàn)主要體現(xiàn)在：為政府行為如何影響企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新水平提出新的研究視角。以往文獻(xiàn)大多從政府積極的經(jīng)濟(jì)干預(yù)行為出發(fā)，研究政府積極的財(cái)政政策或貨幣政策對企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新是否起到促進(jìn)作用。本文以財(cái)政壓力為研究視角，通過對相關(guān)文獻(xiàn)的梳理，分析財(cái)政壓力背景下，政府決策行為對企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新投入和產(chǎn)出水平的影響，為地方政府制定相關(guān)政策提供了一個(gè)新的視角。

二、文獻(xiàn)綜述與理論假設(shè)

如何提高企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新水平，學(xué)術(shù)界已經(jīng)進(jìn)行了諸多探索并取得豐碩成果。一是從企業(yè)自身出發(fā)，試圖從企業(yè)性質(zhì)、企業(yè)文化、業(yè)績薪酬以及產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)等方面分析影響企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的內(nèi)部因素。如吳延兵比較分析了我國不同所有制企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新能力差異及其原因，研究發(fā)現(xiàn)混合所有制企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新能力最強(qiáng)，國有企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新能力最弱[3]吳延兵：《不同所有制企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新能力考察》，《產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)研究》2014年第2期。；解維敏基于中國2007—2015年非金融類A股上市公司數(shù)據(jù)，實(shí)證檢驗(yàn)了業(yè)績薪酬導(dǎo)致管理層短期視野，抑制了企業(yè)創(chuàng)新[4]解維敏：《業(yè)績薪酬對企業(yè)創(chuàng)新影響的實(shí)證研究》，《財(cái)貿(mào)經(jīng)濟(jì)》2018年第9期。。二是從政府和市場出發(fā)，研究政府的財(cái)政政策和貨幣政策以及市場運(yùn)行情況等外部因素對企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的影響。如林洲鈺等基于企業(yè)所得稅改革，研究了稅收政策如何對于企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新活動(dòng)產(chǎn)生有效影響，得出稅收激勵(lì)強(qiáng)度與企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新水平之間呈現(xiàn)顯著的倒U型曲線關(guān)系的結(jié)論[5]林洲鈺、林漢川、鄧興華：《所得稅改革與中國企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新》，《中國工業(yè)經(jīng)濟(jì)》2013年第3期。；戴魁早和劉友金利用要素市場扭曲指數(shù)及中國高技術(shù)產(chǎn)業(yè)1997—2009年省際面板數(shù)據(jù)，實(shí)證檢驗(yàn)了要素市場扭曲顯著抑制了高技術(shù)產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新績效的提升[6]戴魁早、劉友金：《要素市場扭曲如何影響創(chuàng)新績效》，《世界經(jīng)濟(jì)》2016年第11期。。

就政府政策和企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的關(guān)系而言，企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新受到內(nèi)部環(huán)境和外部環(huán)境等諸多因素的影響。概括而言，可以分為兩大流派：一是“促進(jìn)論”流派。該流派認(rèn)為政府會(huì)通過戰(zhàn)略面、供給面、需求面、環(huán)境面和評(píng)估面五類創(chuàng)新發(fā)展政策工具，解決因?yàn)檠邪l(fā)創(chuàng)新活動(dòng)過程中不可避免的知識(shí)泄露以及非完全專有性帶來的市場失靈，降低企業(yè)的研發(fā)成本，激發(fā)企業(yè)進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新的動(dòng)力。二是“抑制論”流派。該流派認(rèn)為政治資源作為企業(yè)的重要資源之一，會(huì)通過降低市場競爭、助長過度投資等影響企業(yè)創(chuàng)新，導(dǎo)致企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新乏力、資源分散并產(chǎn)生擠出效應(yīng)。事實(shí)上，在整體技術(shù)進(jìn)步的進(jìn)程中，由于企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新活動(dòng)具有較強(qiáng)的外部性和不確定性，需要政府的支持。政府的各項(xiàng)財(cái)稅支持政策不僅可以直接減輕企業(yè)的資金壓力、降低企業(yè)的研發(fā)成本，而且能夠補(bǔ)償企業(yè)創(chuàng)新活動(dòng)的外部性，從而激勵(lì)企業(yè)進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新。

基于此，筆者認(rèn)為財(cái)政壓力對企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新同時(shí)存在“促進(jìn)”和“抑制”效應(yīng)。具體如下：

1.技術(shù)創(chuàng)新投入視角

征稅是政府干預(yù)經(jīng)濟(jì)的主要方式之一。通常情況下，過高的稅收負(fù)擔(dān)會(huì)降低企業(yè)盈利水平和持續(xù)發(fā)展的能力，從而影響企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新行為。一部分學(xué)者就稅收與企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的關(guān)系進(jìn)行了實(shí)證檢驗(yàn)。馬偉紅以中國67家上市高新技術(shù)企業(yè)作為研究樣本，實(shí)證研究了稅收優(yōu)惠對企業(yè)R&D投入具有激勵(lì)作用[1]馬偉紅：《稅收激勵(lì)與政府資助對企業(yè)R&D投入影響的實(shí)證研究——基于上市高新技術(shù)企業(yè)的面板數(shù)據(jù)》，《科技進(jìn)步與對策》2011年第17期。；劉放等就稅收激勵(lì)對企業(yè)研發(fā)創(chuàng)新的杠桿作用進(jìn)行了實(shí)證檢驗(yàn)，研究發(fā)現(xiàn)，稅收優(yōu)惠有助于激勵(lì)企業(yè)進(jìn)行創(chuàng)新投入[2]劉放、楊箏、楊曦：《制度環(huán)境、稅收激勵(lì)與企業(yè)創(chuàng)新投入》，《管理評(píng)論》2016年第2期。。在財(cái)政壓力背景下，政府為了保障財(cái)政收入，完成各項(xiàng)支出任務(wù)，傾向于將財(cái)政壓力以稅負(fù)的形式分?jǐn)偨o企業(yè)，提高了企業(yè)面臨的實(shí)際稅負(fù)水平[3]馬光榮、李力行：《政府規(guī)模、地方治理與企業(yè)逃稅》，《世界經(jīng)濟(jì)》2012年第6期。。企業(yè)稅負(fù)的增加，實(shí)際上增加了企業(yè)進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新的物質(zhì)資本投入成本，提高了企業(yè)的經(jīng)營成本，降低了企業(yè)稅后資本收益率[4]Hall,R.E.,and D.W.Jorgenson,Tax Policy and Investment Behavior,The American Economic Review，1967,57(3),pp.391-414．，導(dǎo)致企業(yè)進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新活動(dòng)的積極性下降，抑制了企業(yè)的創(chuàng)新活動(dòng)。

企業(yè)進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新除了需要大量物質(zhì)資本投入以外，還需要受過教育及掌握現(xiàn)代生產(chǎn)技能的熟練勞動(dòng)者。一部分學(xué)者就政府公共教育支出與企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的關(guān)系進(jìn)行了實(shí)證研究。Furman研究發(fā)現(xiàn)政府公共教育支出的增加有助于提高區(qū)域技術(shù)創(chuàng)新能力[5]Furman,J.The Determinants of National Innovaive Capacity,Research Policy,2002,(6),pp.899-933.；曹坤等研究發(fā)現(xiàn)政府教育支出的增加有助于提高企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的能力[6]曹坤、周學(xué)仁、王軼：《財(cái)政科技支出是否有助于技術(shù)創(chuàng)新：一個(gè)實(shí)證檢驗(yàn)》，《經(jīng)濟(jì)與管理研究》2016年第4期。；田海燕和李秀敏研究發(fā)現(xiàn)，適時(shí)調(diào)整科教支出的規(guī)模和比例，有助于促進(jìn)技術(shù)進(jìn)步[7]田海燕、李秀敏：《財(cái)政科教支出、技術(shù)進(jìn)步與區(qū)域經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)發(fā)展——基于引致技術(shù)進(jìn)步動(dòng)態(tài)多區(qū)域CGE模型》，《財(cái)經(jīng)研究》2018第12期。。財(cái)政壓力削減了政府對公共教育的供給，分稅制改革后，財(cái)權(quán)的上收和地方支出責(zé)任增加，引發(fā)地方政府財(cái)政收支缺口，導(dǎo)致公共教育供給不足，從而影響高級(jí)專門人才和職業(yè)技能人員的供給，影響技術(shù)創(chuàng)新投入的勞動(dòng)力投入水平和質(zhì)量，不利于企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新活動(dòng)的開展。

另外，財(cái)政壓力使得地方政府對經(jīng)濟(jì)干預(yù)的行為決策相機(jī)改變。為了增加財(cái)政收入，一方面，地方政府傾向于支持房地產(chǎn)業(yè)、建筑業(yè)和交通運(yùn)輸業(yè)等地方高稅行業(yè)的發(fā)展。唐云峰和馬春華指出，地方政府為緩解財(cái)政壓力，有動(dòng)機(jī)增加土地財(cái)政收入，提高房價(jià)以獲得高額房地產(chǎn)相關(guān)稅收[8]唐云鋒、馬春華：《財(cái)政壓力、土地財(cái)政與“房價(jià)棘輪效應(yīng)”》，《財(cái)貿(mào)經(jīng)濟(jì)》2017年第11期。。在此背景下，與高風(fēng)險(xiǎn)、高投入、長周期的創(chuàng)新相比，低風(fēng)險(xiǎn)、高回報(bào)的房地產(chǎn)業(yè)、建筑業(yè)和交通運(yùn)輸業(yè)享有政府的支持并且在短時(shí)間內(nèi)帶來豐厚利潤，這吸引了越來越多的企業(yè)參與其中，導(dǎo)致了各地產(chǎn)業(yè)發(fā)展同構(gòu)化現(xiàn)象嚴(yán)重，重復(fù)建設(shè)問題突出，資源使用效率低下。此外，由于房地產(chǎn)業(yè)等高利潤產(chǎn)業(yè)搶占了大量的物質(zhì)資本和人力資本，縮減了各地區(qū)技術(shù)創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)的物質(zhì)資本投入和人力資本投入，從而降低了技術(shù)創(chuàng)新的整體投入水平，不利于企業(yè)開展技術(shù)創(chuàng)新行為。另一方面，為了完成財(cái)政收入目標(biāo)，地方政府繼續(xù)做大稅基“蛋糕”，可能通過稅收優(yōu)惠、提高基礎(chǔ)設(shè)施水平、低價(jià)出讓工業(yè)用地等各類招商引資優(yōu)惠條件，吸引新增工業(yè)企業(yè)進(jìn)入本地。這種傾向型政策，使得新進(jìn)入企業(yè)在土地、基礎(chǔ)設(shè)施等資源配置方面具有比較優(yōu)勢，會(huì)侵占本土技術(shù)創(chuàng)新企業(yè)的市場份額，迫使其提高平均成本，這會(huì)進(jìn)一步降低本土企業(yè)在技術(shù)創(chuàng)新活動(dòng)方面的投入，最終弱化了其技術(shù)創(chuàng)新的積極性。羅良文和張萬里利用2000年—2018年中國行業(yè)層面的宏觀數(shù)據(jù)，分析了資源錯(cuò)配對制造業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的影響程度，發(fā)現(xiàn)中國存在嚴(yán)重的資源錯(cuò)配，并對制造業(yè)技術(shù)創(chuàng)新有顯著的負(fù)面影響[1]羅良文、張萬里：《資源錯(cuò)配與制造業(yè)技術(shù)創(chuàng)新》，《財(cái)政監(jiān)督》2018年第9期。?；诖?，本文提出假設(shè)1：

財(cái)政壓力的存在，降低了企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新要素投入水平，不利于企業(yè)提高技術(shù)創(chuàng)新水平。

2.技術(shù)創(chuàng)新產(chǎn)出視角

政府補(bǔ)貼作為一種利好投資的信號(hào)傳遞給私人投資者，可以幫助企業(yè)獲取所需創(chuàng)新資源，提升創(chuàng)新績效。部分學(xué)者就政府補(bǔ)貼對企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新行為的影響進(jìn)行了實(shí)證檢驗(yàn)，并得出了政府補(bǔ)貼有助于促進(jìn)企業(yè)技術(shù)進(jìn)步的一致結(jié)論。白俊紅和李婧基于中國大中型工業(yè)企業(yè)分行業(yè)面板數(shù)據(jù)實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)，政府補(bǔ)貼對提升企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新效率具有顯著的正向影響[2]白俊紅、李婧：《政府R&D資助與企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新——基于效率視角的實(shí)證分析》，《金融研究》2011年第6期。。在財(cái)政壓力背景下，政府對企業(yè)補(bǔ)貼的減少，會(huì)削弱企業(yè)進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新的動(dòng)力。本文認(rèn)為，企業(yè)資源稟賦的差異會(huì)導(dǎo)致企業(yè)對這一機(jī)制的反應(yīng)存在差異。一方面，資源稟賦的差異突出了要素市場的扭曲。由于要素市場與產(chǎn)品市場的市場化程度不同，企業(yè)獲得的政府補(bǔ)貼中會(huì)有很多轉(zhuǎn)移到尋租活動(dòng)中去，擠出本來應(yīng)該進(jìn)行的技術(shù)創(chuàng)新，減弱企業(yè)利用政府補(bǔ)貼進(jìn)行資源獲取，從而提升創(chuàng)新績效的動(dòng)力。另一方面，尋租的存在，削弱了政府補(bǔ)貼促進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新的信號(hào)傳導(dǎo)效應(yīng)。因此，在財(cái)政壓力下，政府補(bǔ)貼的減少，降低了尋租活動(dòng)發(fā)生的可能性，有助于企業(yè)在現(xiàn)有的原材料投入水平上，加快研發(fā)速度，生產(chǎn)新產(chǎn)品，提高生產(chǎn)效率，提高技術(shù)創(chuàng)新產(chǎn)出水平，從而獲得更多的市場份額。

另外，盡管分稅制提高了中央稅收收入在全部稅收中的比重，擠壓了地方政府的稅收份額，但為了達(dá)到地區(qū)之間財(cái)力均等化和公共服務(wù)均等化的目標(biāo)，中央與地方之間存在雙向流動(dòng)的再分配過程，且中央流向地方的轉(zhuǎn)移支付遠(yuǎn)大于地方財(cái)政流向中央財(cái)政。通常地方政府會(huì)將獲得的轉(zhuǎn)移支付用于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，為地方招商引資做貢獻(xiàn)。外資企業(yè)在初期會(huì)對本地企業(yè)有顯著的擠出效應(yīng)，隨著外資企業(yè)經(jīng)營的深入，本地企業(yè)通過模仿和學(xué)習(xí)外資企業(yè)的先進(jìn)技術(shù)、引進(jìn)高技術(shù)人才等方法不斷提高企業(yè)的生產(chǎn)效率和技術(shù)水平，縮小與外資企業(yè)間的技術(shù)差距，優(yōu)化企業(yè)的生產(chǎn)技術(shù)和方法，提高技術(shù)創(chuàng)新產(chǎn)出水平?；诖?，本文提出假設(shè)2：

財(cái)政壓力的存在，提升了企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新效率，優(yōu)化了企業(yè)創(chuàng)新的思路和方法，提高了企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新產(chǎn)出水平。

綜上，在財(cái)政壓力下，政府決策行為相機(jī)改變會(huì)從技術(shù)創(chuàng)新投入和技術(shù)創(chuàng)新產(chǎn)出兩個(gè)視角影響企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新活動(dòng)。企業(yè)稅負(fù)負(fù)擔(dān)的增加、公共教育支出的減少或偏向型支持政策會(huì)顯著抑制企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新要素投入水平，從而不利于企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新活動(dòng)的開展。而尋租活動(dòng)的減少、外資企業(yè)的技術(shù)溢出效應(yīng)有助于提高本地企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新效率，從而提高企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新產(chǎn)出水平。本研究以中國內(nèi)地30個(gè)省份的面板數(shù)據(jù)（不包括中國港澳臺(tái)地區(qū)，西藏由于數(shù)據(jù)缺失暫不予以考慮），實(shí)證分析財(cái)政壓力對企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的影響。

三、研究設(shè)計(jì)

1.計(jì)量模型構(gòu)建

本文遵循OLS-FE-RE的建模順序建立三類模型，考察財(cái)政壓力對技術(shù)創(chuàng)新的影響。在確定靜態(tài)面板回歸分析模型的基礎(chǔ)上，為解決內(nèi)生性問題，進(jìn)行動(dòng)態(tài)面板回歸分析，同時(shí)利用相關(guān)檢驗(yàn)選擇最優(yōu)的模型予以分析。

本文建立如下計(jì)量模型：

其中，NEWit表示企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新能力；X表示一系列控制變量；ui為個(gè)體效應(yīng)，λt為時(shí)間效應(yīng)，εit為隨機(jī)干擾項(xiàng)，服從正態(tài)分布。

2.指標(biāo)選取

被解釋變量：企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新能力表現(xiàn)在多方面，現(xiàn)有研究通常采用單一指標(biāo)來反映企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新能力。白俊紅和李婧用研發(fā)經(jīng)費(fèi)投入作為技術(shù)創(chuàng)新能力的代理變量，林洲鈺等用專利申請量作為技術(shù)創(chuàng)新能力的代理變量[1]林洲鈺、林漢川、鄧興華：《所得稅改革與中國企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新》，《中國工業(yè)經(jīng)濟(jì)》2013年第3期。，此外部分學(xué)者用新產(chǎn)品銷售收入、科研人員數(shù)量作為衡量技術(shù)創(chuàng)新能力的指標(biāo)。為糾正單一表征指標(biāo)引起的衡量偏差，本文采用企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新投入（NEW1-NEW4）、企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新產(chǎn)出（NEW5-NEW7）來綜合度量企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新能力。

解釋變量：財(cái)政壓力（FP），本文定義財(cái)政壓力為：本級(jí)財(cái)政收入/本級(jí)財(cái)政支出，比值越小，財(cái)政壓力越大。

控制變量：在實(shí)證模型中加入了企業(yè)負(fù)債水平和企業(yè)盈利水平兩個(gè)控制變量，其中負(fù)債水平（DL）用企業(yè)總負(fù)債/企業(yè)總資產(chǎn)表示；盈利水平（PL）用企業(yè)總利潤/企業(yè)總資產(chǎn)表示。

數(shù)據(jù)說明：本文研究過程中所選取的樣本為2007—2016年中國30個(gè)省份的面板數(shù)據(jù)（不包括中國港澳臺(tái)地區(qū)和西藏），數(shù)據(jù)來源于《中國統(tǒng)計(jì)年鑒》《中國工業(yè)年鑒》《中國科技統(tǒng)計(jì)年鑒》及各省份統(tǒng)計(jì)年鑒。

四、實(shí)證結(jié)果及分析

1.模型估計(jì)結(jié)果與分析

基于2007—2016年中國30個(gè)省份面板數(shù)據(jù)，運(yùn)用OLS估計(jì)方法對式（1）進(jìn)行了實(shí)證估計(jì)。為保證實(shí)證結(jié)果的有效性和科學(xué)性，本文同時(shí)建立了隨機(jī)效應(yīng)模型和固定效應(yīng)模型。經(jīng)Hausman檢驗(yàn)，強(qiáng)烈拒絕ui與解釋變量不相關(guān)的原假設(shè)，認(rèn)為應(yīng)該使用固定效應(yīng)模型。

2.動(dòng)態(tài)面板回歸結(jié)果

在靜態(tài)面板模型回歸的基礎(chǔ)上，考慮到企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新可能受到過去某一時(shí)期的技術(shù)創(chuàng)新的影響，甚至可能存在一定的路徑依賴，在實(shí)證分析中考慮相應(yīng)的動(dòng)態(tài)變化是十分必要的。鑒于此，在式（2）的基礎(chǔ)上，加入技術(shù)創(chuàng)新的一階滯后項(xiàng)，以控制模型可能存在的動(dòng)態(tài)效應(yīng)，動(dòng)態(tài)面板模型如下：

式（4）中不僅包含個(gè)體與時(shí)間效應(yīng)，而且還存在被解釋變量滯后項(xiàng)，為了處理內(nèi)生性問題，采用了系統(tǒng)廣義矩方法（GMM）對式（4）進(jìn)行估計(jì)。GMM估計(jì)法能夠在同時(shí)控制地區(qū)和時(shí)間固定效應(yīng)的情況下較好解決被解釋變量動(dòng)態(tài)變化的內(nèi)生性問題，因而所得到的參數(shù)估計(jì)值更有效[1]Madariagan，Poncets,FDI in Chinese Cities:Spillovers and Impact On Growth，World Economy，2007，30(5)，pp.837-862.?？紤]結(jié)果的穩(wěn)健性，本文分別應(yīng)用差分廣義矩估計(jì)模型（DIFF-GMM）和系統(tǒng)廣義距估計(jì)模型（SYS-GMM）來考察財(cái)政壓力對企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的影響。回歸結(jié)果如表1和表2。

表1 技術(shù)創(chuàng)新投入視角動(dòng)態(tài)面板回歸回歸結(jié)果

表2 技術(shù)創(chuàng)新產(chǎn)出視角動(dòng)態(tài)面板回歸回歸結(jié)果

由于靜態(tài)面板模型沒有考慮到可能存在的遺漏變量和內(nèi)生性問題，本文主要以動(dòng)態(tài)面板模型的估計(jì)結(jié)果為準(zhǔn)進(jìn)行分析。由于系統(tǒng)GMM的估計(jì)效率要高于差分GMM，且系統(tǒng)GMM兩步估計(jì)有助于降低估計(jì)偏差和避免弱工具變量問題。基于此，本文選擇系統(tǒng)GMM的估計(jì)結(jié)果進(jìn)行分析，同時(shí)也將差分GMM模型的估計(jì)結(jié)果作為參照一并列出。

表1系統(tǒng)GMM的估計(jì)結(jié)果顯示，當(dāng)從技術(shù)創(chuàng)新投入視角來表征企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新水平時(shí)，財(cái)政壓力對其的影響顯著為負(fù)。這說明財(cái)政壓力的增加不利于技術(shù)創(chuàng)新的投入，從而不利于企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新水平的提高。正如前文指出，財(cái)政壓力下，地方政府傾向于支持創(chuàng)新力小、稅收較高的行業(yè)的發(fā)展，從而縮減了對企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新投入的支持，不利于企業(yè)的創(chuàng)新資源投入的增加。

表2系統(tǒng)GMM的估計(jì)結(jié)果顯示，財(cái)政壓力對企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新產(chǎn)出的影響顯著為正。這在一定程度上說明了財(cái)政壓力的增加提高了企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新能力。可能的原因在于：一方面，財(cái)政壓力的上升，減少了政府對企業(yè)的補(bǔ)貼，降低了企業(yè)利用補(bǔ)貼進(jìn)行尋租的可能性，提高了企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的動(dòng)力；另一方面，隨著財(cái)政壓力的增加，政府會(huì)把財(cái)政壓力以稅收的方式轉(zhuǎn)移給企業(yè)，企業(yè)只有通過提高資源配置效率來提高產(chǎn)出水平，才能增強(qiáng)自身的盈利能力，應(yīng)對來自政府的稅收壓力，而資源配置效率的提高有益于企業(yè)合理運(yùn)用創(chuàng)新資源，從而提高技術(shù)創(chuàng)新產(chǎn)出。

綜上所述，地方政府財(cái)政壓力對企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新具有激勵(lì)和抑制雙重影響。其中，財(cái)政壓力對技術(shù)創(chuàng)新投入具有顯著的抑制效應(yīng)，對技術(shù)創(chuàng)新產(chǎn)出具有顯著的激勵(lì)效應(yīng)。驗(yàn)證了假設(shè)1和假設(shè)2。

3.穩(wěn)健性檢驗(yàn)

為進(jìn)一步檢驗(yàn)結(jié)論的穩(wěn)健性，擬采用赤字率替換原有的主要解釋變量fp來衡量地方財(cái)政壓力，同時(shí)構(gòu)建系統(tǒng)GMM動(dòng)態(tài)面板模型進(jìn)行估計(jì)，檢驗(yàn)財(cái)政壓力與技術(shù)創(chuàng)新的關(guān)系是否仍然成立。用財(cái)政預(yù)算赤字與GDP的比重來表征赤字率，該比值越大，財(cái)政壓力越大。

動(dòng)態(tài)面板系統(tǒng)GMM的估計(jì)結(jié)果顯示，財(cái)政壓力與技術(shù)創(chuàng)新投入呈顯著的負(fù)相關(guān)關(guān)系，與技術(shù)創(chuàng)新產(chǎn)出呈顯著的正相關(guān)關(guān)系。當(dāng)以其他度量方法表征企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新水平時(shí)，財(cái)政壓力對其影響顯著為負(fù)。以赤字率來衡量政府財(cái)政壓力之后，盡管回歸系數(shù)大小發(fā)生了變化，但方向和顯著性沒有發(fā)生根本改變，這在一定程度上表明本文的結(jié)論具有穩(wěn)健性[1]限于篇幅的原因，實(shí)證過程與回歸結(jié)果在本篇中不詳細(xì)列出。。

4.區(qū)域異質(zhì)性分析

本研究涉及30個(gè)省份自治區(qū)，這些地區(qū)自然稟賦不同、經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平差異巨大，系統(tǒng)全面地考察財(cái)政壓力對技術(shù)創(chuàng)新的影響，不僅需要了解整體性的影響，也需要進(jìn)行區(qū)域間的異質(zhì)性研究，在這一部分，本文基于區(qū)域?qū)用嫣卣骺疾炝素?cái)政壓力對技術(shù)創(chuàng)新影響的異質(zhì)性特征。

基于傳統(tǒng)的東中西部三大經(jīng)濟(jì)帶的劃分標(biāo)準(zhǔn)，本文將樣本中30個(gè)?。▍^(qū)、市）分為東中西三組，其中東部地區(qū)11個(gè)、中部地區(qū)8個(gè)，西部地區(qū)11個(gè)，并建立了模型的動(dòng)態(tài)效應(yīng)和可能存在的遺漏變量問題的動(dòng)態(tài)面板系統(tǒng)GMM模型進(jìn)行回歸[2]限于篇幅的原因，實(shí)證過程與回歸結(jié)果在本篇中不詳細(xì)列出。。

研究發(fā)現(xiàn)，不同地區(qū)的企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新行為受財(cái)政壓力的影響不同。就技術(shù)創(chuàng)新投入來看，東部地區(qū)、中部地區(qū)和西部地區(qū)的企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新與財(cái)政壓力呈負(fù)相關(guān)，其中，西部地區(qū)財(cái)政壓力對技術(shù)創(chuàng)新投入的影響高于東部地區(qū)和中部地區(qū)。這可能是因?yàn)橄啾扔跂|部和中部地區(qū)，西部地區(qū)由于經(jīng)濟(jì)發(fā)展空間有限，在其進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新的物質(zhì)資本和人力資本數(shù)量和質(zhì)量不足的情況下，地方政府財(cái)政壓力的存在，進(jìn)一步縮減了企業(yè)進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新的物質(zhì)資本和人力資本，從而導(dǎo)致企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新投入的不足，惡化了財(cái)政壓力與企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新之間的關(guān)系。不同于西部地區(qū)，中部地區(qū)和東部地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平較高，其技術(shù)創(chuàng)新所需的物質(zhì)資本和人力資本相對較為充足，且可能存在一定的資源溢出。因此盡管財(cái)政壓力使企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新投入的人力資本和物質(zhì)資本減少，但自身資源的充足性弱化了財(cái)政壓力對技術(shù)創(chuàng)新投入的不利影響；就技術(shù)創(chuàng)新產(chǎn)出來看，東、中、西部地區(qū)的技術(shù)創(chuàng)新行為和財(cái)政壓力呈正相關(guān)，且東部地區(qū)更為明顯。這可能是因?yàn)橄啾扔谥胁亢臀鞑康貐^(qū)，東部地區(qū)發(fā)展水平較高，聚集了先進(jìn)的生產(chǎn)技術(shù)和方法。當(dāng)?shù)胤秸讯愗?fù)轉(zhuǎn)移給企業(yè)時(shí)，企業(yè)憑借先進(jìn)的生產(chǎn)技術(shù)和方法能較快地提高技術(shù)創(chuàng)新效率，節(jié)約生產(chǎn)的時(shí)間和投入成本，從而提高技術(shù)創(chuàng)新產(chǎn)出水平。

五、結(jié)論與政策建議

本文闡明了財(cái)政壓力對技術(shù)創(chuàng)新投入與產(chǎn)出的影響機(jī)制，提出了財(cái)政壓力對技術(shù)創(chuàng)新具有抑制效應(yīng)和激勵(lì)效應(yīng)的雙重影響的假設(shè)，利用中國2007—2016年省份面板數(shù)據(jù)，同時(shí)構(gòu)建靜態(tài)和動(dòng)態(tài)面板計(jì)量模型對財(cái)政壓力對技術(shù)創(chuàng)新的影響進(jìn)行實(shí)證分析。主要的研究發(fā)現(xiàn)有：

考察期內(nèi)，財(cái)政壓力對技術(shù)創(chuàng)新具有抑制和激勵(lì)雙重影響。即財(cái)政壓力的存在，不利于提高企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新投入水平，但也正是由于財(cái)政壓力，激勵(lì)企業(yè)不斷更新生產(chǎn)技術(shù)，提高生產(chǎn)效率，從而帶來技術(shù)創(chuàng)新產(chǎn)出的增加，最終提高企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新水平。采用不同的財(cái)政壓力測度方法以后，本文的研究結(jié)論沒有發(fā)生實(shí)質(zhì)性變化。進(jìn)一步研究發(fā)現(xiàn)，財(cái)政壓力對企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新水平的影響存在區(qū)域異質(zhì)性。財(cái)政壓力對西部地區(qū)的技術(shù)創(chuàng)新投入的不利影響高于對中部和東部地區(qū)的不利影響，但對西部地區(qū)技術(shù)創(chuàng)新產(chǎn)出的激勵(lì)效應(yīng)低于對中部和東部地區(qū)的激勵(lì)效應(yīng)。

這些結(jié)論的啟示在于，在企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新過程中，要注意地方政府財(cái)政壓力的激勵(lì)作用。政府積極的財(cái)政政策和貨幣政策會(huì)對企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新產(chǎn)生抑制和激勵(lì)雙重影響。地方政府財(cái)政壓力也對企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新活動(dòng)具有抑制和激勵(lì)雙重影響。因此從政策層面來講，一方面，中央政府應(yīng)積極發(fā)揮宏觀調(diào)控功能，進(jìn)一步深化分稅制改革，適當(dāng)增加地方政府自主決策權(quán)，緩解財(cái)政壓力，降低財(cái)政壓力對技術(shù)創(chuàng)新的負(fù)面影響；另一方面，要完善企業(yè)補(bǔ)貼政策，設(shè)定合理的企業(yè)補(bǔ)貼區(qū)間，增強(qiáng)政府對企業(yè)補(bǔ)貼過程的公開度和透明度，以降低尋租活動(dòng)發(fā)生的可能性。同時(shí)，鼓勵(lì)政府通過招商引資等方式，吸引更多高新技術(shù)企業(yè)向本地聚集，發(fā)揮高新技術(shù)企業(yè)的技術(shù)溢出效應(yīng)，提高本地企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新水平，以充分發(fā)揮財(cái)政壓力的正向激勵(lì)作用。由于財(cái)政壓力對企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新投入和產(chǎn)出存在明顯的區(qū)域異質(zhì)性，這就要求各級(jí)政府基于區(qū)域發(fā)展特點(diǎn)和實(shí)際情況，制定合理有效的財(cái)政政策。對于西部地區(qū)而言，應(yīng)設(shè)計(jì)出臺(tái)與之相匹配的資本和人才引進(jìn)政策，提高本地區(qū)進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新活動(dòng)的物資資本存量和人力資本存量，從而有效規(guī)避財(cái)政壓力對其技術(shù)創(chuàng)新投入的不利影響，發(fā)揮財(cái)政壓力對技術(shù)創(chuàng)新產(chǎn)出的激勵(lì)效應(yīng)。