林續(xù)

隨著疫情得到有效控制，家居消費(fèi)逐漸復(fù)蘇，行業(yè)景氣度持續(xù)回升，家居零售龍頭紅星美凱龍也交出了一份可圈可點(diǎn)的上半年成績(jī)單。

8月25日，紅星美凱龍（01528.HK、601828.SH）發(fā)布2021年半年報(bào)，核心財(cái)務(wù)指標(biāo)增長(zhǎng)明顯，回升態(tài)勢(shì)強(qiáng)勁。財(cái)報(bào)顯示，2021年上半年，紅星美凱龍實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入75.03億元，同比增長(zhǎng)24.54%;歸母凈利潤(rùn)達(dá)17.32億元，同比增長(zhǎng)57.26%。

其中，第二季度單季，公司營(yíng)業(yè)收入環(huán)比增長(zhǎng)24.6%，綜合毛利環(huán)比提升28.4%，已基本恢復(fù)至疫情前水平。

以輕資產(chǎn)模式穩(wěn)步擴(kuò)張，重運(yùn)營(yíng)助力商場(chǎng)出租率持續(xù)回升

就主營(yíng)板塊家居業(yè)務(wù)而言，今年上半年，得益于輕資產(chǎn)模式擴(kuò)張以及拓品類、重運(yùn)營(yíng)的穩(wěn)步推進(jìn)，商場(chǎng)數(shù)量穩(wěn)步增長(zhǎng)，出租率也持續(xù)攀升，經(jīng)營(yíng)向好明顯。

截至2021年6月底，紅星美凱龍經(jīng)營(yíng)了93家自營(yíng)商場(chǎng)、276家委管商場(chǎng)，通過(guò)戰(zhàn)略合作經(jīng)營(yíng)12家家居商場(chǎng)，此外以特許經(jīng)營(yíng)方式授權(quán)開(kāi)業(yè)67家特許經(jīng)營(yíng)家居建材項(xiàng)目，共包括483家家居建材店/產(chǎn)業(yè)街，相較上個(gè)季度末總數(shù)增加了7家。同時(shí)，紅星美凱龍還持有已簽約，已拿地委管商場(chǎng)項(xiàng)目346個(gè)，未來(lái)發(fā)展空間充足。

而穩(wěn)步推進(jìn)輕資產(chǎn)擴(kuò)張的同時(shí)，報(bào)告期內(nèi)紅星美凱龍以拓品類、重運(yùn)營(yíng)為核心策略，不斷提升運(yùn)營(yíng)能力，增強(qiáng)主業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力。

近年來(lái)紅星美凱龍全面梳理了產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，在全國(guó)推進(jìn)智能電器館、睡眠生活館等九大主題館。同時(shí)，紅星美凱龍還推出了“八大地區(qū)攻略”，以提升紅星美凱龍?jiān)诟鲄^(qū)域市場(chǎng)的占有率。此外，分布在中國(guó)核心城市的31家1號(hào)店也是紅星美凱龍落地“重運(yùn)營(yíng)”的一大利器。

在拓品類、重運(yùn)營(yíng)的加持下，紅星美凱龍商場(chǎng)強(qiáng)勁復(fù)蘇態(tài)勢(shì)已現(xiàn)。財(cái)報(bào)顯示，紅星美凱龍自營(yíng)商場(chǎng)業(yè)務(wù)收入同比增長(zhǎng)29.4%，而且自營(yíng)商場(chǎng)出租率、委管商場(chǎng)出租率已分別回升至93%、91.2%，重歸歷史高位。下一步，紅星美凱龍將持續(xù)通過(guò)品類拓展、細(xì)分賽道精耕等方式從內(nèi)至外提升運(yùn)營(yíng)效率，為品牌商、經(jīng)銷商提供多維賦能。

家居家裝雙核聯(lián)動(dòng)，線上線下一體化加速推進(jìn)

報(bào)告期內(nèi)，紅星美凱龍還進(jìn)一步推動(dòng)家居家裝雙核聯(lián)動(dòng)，深度推進(jìn)線上線下一體化加速推進(jìn)，并全速推進(jìn)自身的數(shù)字化升級(jí)。

財(cái)報(bào)顯示，截至2021年6月底，紅星美凱龍已在全國(guó)開(kāi)設(shè)314家家裝門(mén)店。在對(duì)公司總營(yíng)收的貢獻(xiàn)方面，2021年上半年，紅星美凱龍來(lái)自家裝業(yè)務(wù)的營(yíng)收已近5億元，同比增長(zhǎng)四倍。

作為家居新零售模式的領(lǐng)航者，紅星美凱龍還持續(xù)深化線上線下一體化，積極踐行數(shù)字化升級(jí)戰(zhàn)略。

據(jù)悉，紅星美凱龍?zhí)熵埻钦疽牙塾?jì)上線28城73家商場(chǎng)，上線商品近69萬(wàn)件。累計(jì)實(shí)現(xiàn)站內(nèi)流量4256萬(wàn)，其中商品獨(dú)立訪客數(shù)4111萬(wàn)，各項(xiàng)業(yè)務(wù)指標(biāo)行業(yè)領(lǐng)先。2021年天貓“618”活動(dòng)期間，紅星美凱龍全域銷售總額更是高達(dá)86.3億元，線上引導(dǎo)銷售27.45億元，消費(fèi)人數(shù)同比增長(zhǎng)31%。紅星美凱龍?zhí)熵埻钦揪€上商品訪客數(shù)同比大增108%，引導(dǎo)成交金額同比增長(zhǎng)超500%。此外，截至2021年6月底，紅星美凱龍數(shù)字化升級(jí)已覆蓋271家商場(chǎng)。除了圍繞商場(chǎng)進(jìn)行“場(chǎng)”的數(shù)字化升級(jí)，紅星美凱龍也在進(jìn)一步推動(dòng)公司數(shù)字化基礎(chǔ)設(shè)施能力的建設(shè)，逐步實(shí)現(xiàn)商品與用戶的數(shù)字化，從而打造“人”、“貨”、“場(chǎng)”三位一體的全域營(yíng)銷平臺(tái)。

降杠桿舉措顯著，財(cái)務(wù)安全邊際穩(wěn)步提升

報(bào)告期內(nèi)，紅星美凱龍綜合通過(guò)保持經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流充足穩(wěn)定、A股定增、縮減資本開(kāi)支及剝離非主營(yíng)資產(chǎn)四大方式穩(wěn)步推進(jìn)降杠桿，以更好地把握市場(chǎng)機(jī)遇。2021年上半年，紅星美凱龍資產(chǎn)負(fù)債率同比下降2.04個(gè)百分點(diǎn)，降杠桿成效顯著。其中，計(jì)息負(fù)債規(guī)模下降25億，有息負(fù)債率下降幅度更大，同比下降4.84個(gè)百分點(diǎn)。

今年5月，紅星美凱龍37億的定增申請(qǐng)獲得了中證監(jiān)核準(zhǔn)批復(fù)。此次定增是紅星美凱龍自2018年A股上市后的首次股權(quán)再融資，相較于發(fā)債等融資方式，對(duì)降低公司有息負(fù)債和財(cái)務(wù)杠桿大有裨益。

與此同時(shí)，紅星美凱龍現(xiàn)金流依然保持充裕。截至2021年6月底，紅星美凱龍的貨幣資金66.05億元，同比增長(zhǎng)1.44%。2021年上半年，紅星美凱龍經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流凈流入20.84億元，同比增長(zhǎng)95.5%，較2019年上半年同期增長(zhǎng)76.7%，大幅超越疫情前水平;投資性現(xiàn)金流凈流入2.56億元，成功轉(zhuǎn)正。