全信股份營收同比增長38.28%軍用光電傳輸業(yè)務(wù)迎來歷史發(fā)展機遇

張敘

8月24日晚間，全信股份（300447.SZ）發(fā)布2021年半年度報告，公告顯示，公司上半年營業(yè)收入為4.53億元，同比增長38.28%。歸母凈利潤為8517.98萬元，同比增長40.32%。扣非歸母凈利潤為8240.77萬元，同比增長47.67%，公司各項主要財務(wù)指標均實現(xiàn)快速增長。

全信股份自成立以來始終以軍工業(yè)務(wù)為主業(yè)，聚焦軍工電子信息領(lǐng)域，主要從事軍用光電線纜及組件、光電元器件、FC光纖高速網(wǎng)絡(luò)及多協(xié)議網(wǎng)絡(luò)解決方案、光電系統(tǒng)集成等系列產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售和服務(wù)等業(yè)務(wù)。經(jīng)過多年發(fā)展，公司已成為國內(nèi)軍用及高端民用光電傳輸領(lǐng)域的核心供應(yīng)商。今年上半年，公司軍品訂單飽滿，產(chǎn)能利用率實現(xiàn)有效提升，各領(lǐng)域產(chǎn)品均呈現(xiàn)穩(wěn)步增長，整體業(yè)績實現(xiàn)全面提升。

主營推動業(yè)績快速增長領(lǐng)域競爭優(yōu)勢保持行業(yè)領(lǐng)先

全信股份的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)主要由線纜、組件及光電系統(tǒng)兩部分組成，目前兩者約各占公司營業(yè)總收入的50%左右。上半年來，隨著行業(yè)需求的持續(xù)上升，公司線纜產(chǎn)品和組件及光電系統(tǒng)產(chǎn)品銷售收入均實現(xiàn)較大幅度增長。

《紅周刊》通過數(shù)據(jù)整理發(fā)現(xiàn)，今年上半年，公司線纜產(chǎn)品實現(xiàn)營業(yè)收入2.11億元，較上年同期增長44.88%。其中氟塑料線纜營收增幅達到56.13%，在各產(chǎn)品營收增幅中居于首位。而在組件及光電系統(tǒng)產(chǎn)品方面，公司產(chǎn)品實現(xiàn)營業(yè)收入2.41億元，較上年同期增長57.06%。同期，公司組件及光電系統(tǒng)的毛利率達到50.24%，較去年年終的41.68%提升了8.56個百分點。

從內(nèi)部原因分析，兩大主營的高速增長與公司在領(lǐng)域內(nèi)形成的強大競爭優(yōu)勢具有直接關(guān)系。

據(jù)了解，軍工行業(yè)一直以來都具有技術(shù)難度大、研發(fā)周期長、定型控制嚴格的特點，而全信股份憑借多年的線纜研發(fā)和市場推廣的經(jīng)驗，使產(chǎn)、銷、研形成緊密結(jié)合，持續(xù)推進國產(chǎn)化替代，并與五大軍工領(lǐng)域的客戶形成穩(wěn)定配套，確立了公司在軍工線纜領(lǐng)域的領(lǐng)先地位。

在線纜組件及光電系統(tǒng)集成產(chǎn)業(yè)方面，公司通過線纜領(lǐng)域技術(shù)優(yōu)勢，持續(xù)為客戶定制開發(fā)新型互聯(lián)組件及光電系統(tǒng)集成產(chǎn)品。據(jù)公告顯示，近年來公司在軍品配套的組件及光電系統(tǒng)集成產(chǎn)品市場的拓展力度正持續(xù)加大，其光電傳輸技術(shù)與系統(tǒng)集成解決方案已得到軍工市場的充分認可和廣泛應(yīng)用。

研究顯示，目前高頻和總線類產(chǎn)品、光鏈路組件、光電控制設(shè)備和軍用模擬器產(chǎn)品已成為公司業(yè)務(wù)重要的增長點。而憑借自身的獨特優(yōu)勢，公司產(chǎn)品市場競爭力正呈現(xiàn)出不斷提升態(tài)勢。此外，在國內(nèi)FC總線領(lǐng)域，公司亦處于行業(yè)技術(shù)領(lǐng)先地位，其研制的FC光纖總線系列產(chǎn)品已在新一代機載、艦載及電子通信任務(wù)系統(tǒng)中充分驗證并成功列裝。業(yè)內(nèi)人士分析表示，未來FC光纖總線業(yè)務(wù)或?qū)l(fā)展成為公司新的增長點。

十四五規(guī)劃為軍工行業(yè)帶來歷史性發(fā)展機遇

除了內(nèi)因的驅(qū)動，軍工行業(yè)的快速發(fā)展同樣成為公司業(yè)績增長中不可忽視的重要因素。

當前，“十四五”規(guī)劃和2035年遠景目標為軍工行業(yè)帶來了歷史發(fā)展機遇。中信建投研究表示：目前軍工行業(yè)正站在供需拐點和成長起點上，“十四五”期間有望成為大行業(yè)。預(yù)計未來需求側(cè)國防預(yù)算上行趨勢不變，2021年有望保持穩(wěn)定較快增長;此外，供給側(cè)產(chǎn)能擴張伴隨業(yè)績快速釋放，改革紅利提升研究可視度，軍工板塊有望開啟持續(xù)上漲征途。從當前行業(yè)發(fā)展的態(tài)勢來看，隨著軍工市場總體規(guī)模的增大，軍工配套產(chǎn)品市場容量也將隨之擴大，在裝備國產(chǎn)化率不斷提高的要求下，國產(chǎn)配套產(chǎn)品的市場得到進一步擴容，而作為覆蓋航空、航天、船舶、兵器、電子五大軍工領(lǐng)域的軍用高端光電傳輸領(lǐng)域的引領(lǐng)者，全信股份的長期發(fā)展將隨之迎來持續(xù)利好。

研究報告顯示，以四代機為主的結(jié)構(gòu)性升級換裝和十四五期間軍用無人機的研制和采購將為軍用航空線纜帶來巨大的市場增量空間，全信股份的產(chǎn)品主要應(yīng)用于航空領(lǐng)域，且在手訂單充足，預(yù)計將顯著受益于軍用飛機新型號放量列裝。同時，公司的航天用光電線纜已達到國內(nèi)領(lǐng)先水平，并長期為長征系列運載火箭提供多款高性能電線電纜。未來隨著航天領(lǐng)域景氣度持續(xù)升高，公司該領(lǐng)域的業(yè)務(wù)收入亦將有望得到持續(xù)提升。

公司方面表示，隨著裝備量產(chǎn)、升級與新一代裝備研發(fā)的持續(xù)開展，高速率、高可靠、輕型化、綜合化通信技術(shù)在軍工裝備產(chǎn)業(yè)中的應(yīng)用范圍越來越廣泛，光電綜合通信技術(shù)應(yīng)用的市場規(guī)模將明顯增大。而隨著市場增量的持續(xù)攀升，公司將進一步打開成長空間。