關(guān)于A股上市公司合并商譽(yù)問(wèn)題研究探討

簡(jiǎn)成

摘要：伴隨著我國(guó)特色社會(huì)主義經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展和特色社會(huì)主義金融市場(chǎng)日漸的市場(chǎng)化，越來(lái)越多的中國(guó)企業(yè)參與到企業(yè)兼并壯大的隊(duì)伍中來(lái)，這樣就會(huì)造成兩個(gè)公司商譽(yù)合并成一個(gè)公司的商譽(yù)這樣使得合并后的公司商譽(yù)價(jià)值過(guò)高，從而在合并后的公司賬面上形成巨額的商譽(yù)價(jià)值。但是從另一方面來(lái)講，越來(lái)越多的企業(yè)不斷增加的商譽(yù)價(jià)值，這樣也給了企業(yè)無(wú)形中巨大的資產(chǎn)減值的巨大的壓力。截到現(xiàn)在的日期為止，在中國(guó) 的大A股里面存在著超過(guò) 50%的公司都基本上擁有巨大的商譽(yù)資產(chǎn)，這樣擁有的商譽(yù)的金額加起來(lái)估計(jì)總共超過(guò)了 1.05 萬(wàn)億元，而且這樣的商譽(yù)價(jià)值隨著合并活動(dòng)的不斷發(fā)生，合并商譽(yù)的總計(jì)金額也會(huì)變得越來(lái)越大。造成這種情況不是但單一種因素形成的 ，既有國(guó)家政策方面的延遲性，又有會(huì)計(jì)處理的不夠細(xì)致化 。從宏觀上來(lái)講，中國(guó)的資本市場(chǎng)從萌芽到逐漸成熟，期間經(jīng)歷了高速發(fā)展的過(guò)程，但這一過(guò)程也充滿了各種形形色色的問(wèn)題， 由于很多公司為了抓住市場(chǎng)機(jī)遇，不需以高于市場(chǎng)很多的價(jià)格去收購(gòu)相關(guān)的企業(yè)，這樣就會(huì)導(dǎo)致一個(gè)普遍存在的問(wèn)題，會(huì)形成較高的企業(yè)商譽(yù)價(jià)值，而且隨著社會(huì)的發(fā)展，被收購(gòu)企業(yè)也會(huì)充分發(fā)揚(yáng)自己存在的優(yōu)勢(shì)，盡量抬高企業(yè)的被收購(gòu)價(jià)格，這樣也會(huì)導(dǎo)致收購(gòu)企業(yè)的合并成本急劇上升。從會(huì)計(jì)計(jì)量的角度來(lái)看，上市公司的合并商譽(yù)的計(jì)量是根據(jù)剩余理論來(lái)進(jìn)行的，所以當(dāng)合并成本中中無(wú)法被收購(gòu)企業(yè)清清楚楚計(jì)量出來(lái)的都會(huì)被會(huì)計(jì)計(jì)量入商譽(yù)中去。這樣就會(huì)使合并成本無(wú)緣無(wú)故的升高許多，而最終這些成本就會(huì)轉(zhuǎn)移到商譽(yù)中去，如果公司收購(gòu)后繼續(xù)高速發(fā)展，市場(chǎng)也不斷擴(kuò)大還可以慢慢的消化這些高額的商譽(yù)，但是如果在后來(lái)的企業(yè)經(jīng)營(yíng)中出現(xiàn)不好的現(xiàn)象，并且市場(chǎng)出現(xiàn)危機(jī)，這部分虛高的商譽(yù)價(jià)值就必須從企業(yè)的賬面價(jià)值中剔除，這樣才能體現(xiàn)出企業(yè)的真實(shí)價(jià)值。所以企業(yè)發(fā)生合并時(shí)，創(chuàng)造出的巨額商譽(yù)就會(huì)面臨減值風(fēng)險(xiǎn)，所以如何的進(jìn)行商譽(yù)問(wèn)題處理已經(jīng)成為了目前A股市場(chǎng)迫在眉睫的問(wèn)題。

關(guān)鍵詞：上市公司合并;商譽(yù);研究

一、研究背景

伴隨著經(jīng)濟(jì)的迅猛發(fā)展和科技的日新也已的進(jìn)步，越來(lái)越多的企業(yè)涌向并購(gòu)大潮中去，企業(yè)合并的數(shù)量及規(guī)模開(kāi)始變得越來(lái)越大，A股中上市公司的商譽(yù)在公司資產(chǎn)中所占的比重也在不斷的擴(kuò)大，許多A股中的上市公司中存在的巨額商譽(yù)也會(huì)因企業(yè)經(jīng)營(yíng)環(huán)境發(fā)生的變化而造成計(jì)提減值損失，從而也會(huì)加劇公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 。根據(jù)國(guó)內(nèi)知名財(cái)經(jīng)的數(shù)據(jù)，在前幾年，我國(guó)的企業(yè)合并的交易額達(dá)到了一個(gè)小的高峰，期間數(shù)額一度超過(guò)了2萬(wàn)億元。和2015年以前相比，幾乎成兩倍的增長(zhǎng)。而上市公司的商譽(yù)價(jià)值首次突破萬(wàn)億，快達(dá)到了1.05 萬(wàn)億元。而隨著A 股上市公司并購(gòu)活動(dòng)愈發(fā)的發(fā)展，這并購(gòu)產(chǎn)生的巨額商譽(yù)卻蘊(yùn)含著較大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)樯鲜泄疚磥?lái)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)不能準(zhǔn)確的預(yù)估。并且如今，隨著現(xiàn)代科學(xué)技術(shù)不斷發(fā)展和當(dāng)代信息水平不斷傳播，管理方法也日漸更新，所以上市公司所處的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境也變得越來(lái)越惡劣，所以合并商譽(yù)的相對(duì)穩(wěn)定性也會(huì)逐漸變得相對(duì)較差，這樣合并商譽(yù)存在減值的可能性也會(huì)變得很大，可以這么說(shuō)，企業(yè)并購(gòu)在給企業(yè)增加無(wú)限商機(jī)的同時(shí)也給企業(yè)埋下了商譽(yù)減值的無(wú)窮無(wú)盡的風(fēng)險(xiǎn)。

二、研究意義

如何合理有效的對(duì)上市企業(yè)合并商譽(yù)進(jìn)行有效而又合理的會(huì)計(jì)處理已經(jīng)成為了企業(yè)和市場(chǎng)監(jiān)管機(jī)構(gòu)以及市場(chǎng)上有關(guān)投資者需要重中之中關(guān)注并且解決的熱點(diǎn)問(wèn)題。目前，我國(guó)的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則主要針對(duì)合并商譽(yù)的初始確認(rèn)情況和后續(xù)會(huì)計(jì)處理的情況以及會(huì)計(jì)信息的相關(guān)披露等有關(guān)內(nèi)容做出了有效但又不全的規(guī)定，但在實(shí)際中操作中仍有許多企業(yè)由于會(huì)計(jì)商譽(yù)處理不恰當(dāng)造成的信息混亂問(wèn)題。而本文將針對(duì)企業(yè)中合并商譽(yù)的初始確認(rèn)情況以及后續(xù)計(jì)量的相關(guān)問(wèn)題進(jìn)行深入的探討和研究，重點(diǎn)探討商譽(yù)合并中存在的一些難以處理以及模棱兩可的問(wèn)題，并據(jù)此提供相關(guān)有用并且符合實(shí)際的建議，為完善上市公司合并商譽(yù)的會(huì)計(jì)處理提供一些可行并且有效果的建議。

三、研究方法

合并商譽(yù)首先肯定也是是商譽(yù)的一種，根據(jù)商譽(yù)理論本質(zhì)，它是合并后所追求的一切有利因素：例如好感的價(jià)值、無(wú)形資源的價(jià)值、協(xié)同效應(yīng)的價(jià)值、剩余價(jià)值等等，這其中也應(yīng)該包含了被合并方的自創(chuàng)商譽(yù)。而最新準(zhǔn)則吸納了計(jì)量觀剩余價(jià)值觀的價(jià)值理論，其價(jià)值相當(dāng)于合并方支付的購(gòu)買價(jià)格超過(guò)被并合并企業(yè)凈資產(chǎn)公允價(jià)值的部分，但這種方式計(jì)算出的合并商譽(yù)是否能夠準(zhǔn)確的體現(xiàn)商譽(yù)的本質(zhì)呢？從企業(yè)自身利益的角度出發(fā)去了解企業(yè)并購(gòu)動(dòng)機(jī)：每個(gè)企業(yè)都是以為股東創(chuàng)造最大價(jià)值，追求收益最大化是其存在發(fā)展目標(biāo)，并購(gòu)決策來(lái)自于投入產(chǎn)出回報(bào)率的解析，企業(yè)不可能盲目的進(jìn)行并購(gòu)。未來(lái)現(xiàn)金流量收益需要大于成本，并購(gòu)方關(guān)注的焦點(diǎn)是并購(gòu)之后的整體效益是否能夠得到穩(wěn)步提高。合并方支付的溢價(jià)，不僅是對(duì)被合并企業(yè)的商譽(yù)，也是對(duì)被合并企業(yè)合并后的長(zhǎng)期發(fā)展所支付的溢價(jià)。其投標(biāo)是雙方談判協(xié)商的結(jié)果。我國(guó)合并商譽(yù)的規(guī)定主要來(lái)源于合并理論中實(shí)體理論的改進(jìn)和發(fā)展，強(qiáng)調(diào)母公司對(duì)子公司控制的關(guān)系，只要并購(gòu)價(jià)格高于被收購(gòu)企業(yè)賬面凈資產(chǎn)的公允價(jià)值，就必需計(jì)算合并商譽(yù)的公允價(jià)值。買方通常認(rèn)為，溢價(jià)并購(gòu)包括被合并方的無(wú)形資源價(jià)值、協(xié)同效應(yīng)價(jià)值等有利因素。在財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)商譽(yù)分解的六個(gè)部分中，“其他未確認(rèn)凈資產(chǎn)”和“現(xiàn)有商譽(yù)”主要是被合并企業(yè)自創(chuàng)的商譽(yù)，與無(wú)形資源概念有很大的關(guān)系?！昂喜⒑褪召?gòu)?fù)ㄟ^(guò)整合產(chǎn)生的超額總價(jià)值”與協(xié)同價(jià)值有關(guān)。從合并商譽(yù)的理論研究結(jié)果來(lái)看，不能輕易的得出商譽(yù)的價(jià)值，并且按照準(zhǔn)則確定的價(jià)值不能真實(shí)的反映合并商譽(yù)的準(zhǔn)確價(jià)值。準(zhǔn)則規(guī)定商譽(yù)的內(nèi)涵與理論上的商譽(yù)的內(nèi)涵的交叉部分僅僅只占稍微一部分。

四、合并商譽(yù)確認(rèn)和初始計(jì)量中存在的問(wèn)題

（一）未考慮少數(shù)股東商譽(yù)

因?yàn)楣竞喜⒎譃橥豢毓上碌钠髽I(yè)合并和非同一控股下的企業(yè)合并，在這里，我們先介紹同一控股下的企業(yè)合并，同一控股下的企業(yè)合并，企業(yè)的價(jià)值按照母公司在原來(lái)公司所占的比率確定子公司的整體價(jià)值，當(dāng)公司支付的價(jià)格高于母公司所占的價(jià)值時(shí)，之間形成的差價(jià)就會(huì)形成商譽(yù)。而這些必須在之后的財(cái)務(wù)報(bào)表中詳細(xì)的披露出來(lái)。當(dāng)公司被收購(gòu)成功后，首先對(duì)商譽(yù)的控制權(quán)要進(jìn)行確認(rèn)，但是這些控制權(quán)一般都是被公司大股東控制，所以這些對(duì)公司的小股東來(lái)說(shuō)就沒(méi)有一點(diǎn)收益。而且公司的收益就是按照所占的比率進(jìn)行計(jì)量的，這些差額在財(cái)務(wù)報(bào)表中披露時(shí)，這些應(yīng)該調(diào)整資本公積。當(dāng)在非同一控制下的公司合并時(shí)，公司可能會(huì)因?yàn)楣镜陌l(fā)展前景，可能因?yàn)楦叱恼勁屑记桑瑫?huì)形成公司的整體價(jià)值與支付價(jià)格之間的差額，這就會(huì)形成商譽(yù)價(jià)值。而這些商譽(yù)跟少數(shù)股東來(lái)說(shuō)是不能控制的，這些全是大股東或者是公司決策者決定的，所以這些轉(zhuǎn)讓價(jià)格和談判的過(guò)程都是由大股東決定的，所以這就對(duì)少數(shù)股東來(lái)說(shuō)是很不好的。所以在合并后需要很好的進(jìn)行信息披露。而且還必須按照商譽(yù)法進(jìn)行確認(rèn)。而且如果是沒(méi)有完全收購(gòu)的話，就是只占公司股份的一部分時(shí)，就不能確認(rèn)為商譽(yù)價(jià)值。

（二）評(píng)估方法對(duì)于合并成本的影響

一般來(lái)說(shuō)，上市企業(yè)的企業(yè)價(jià)值評(píng)估主要是對(duì)上市公司的賬面可辨認(rèn)凈資產(chǎn)的價(jià)值進(jìn)行評(píng)估，一般來(lái)說(shuō)，企業(yè)的賬面價(jià)值是大于實(shí)際的價(jià)值的，一般會(huì)計(jì)將這些多余的部分計(jì)入到商譽(yù)的價(jià)中，但是在這里，我們不禁有些疑惑，這些價(jià)值是否都是屬于商譽(yù)的價(jià)值了，會(huì)不會(huì)是其他的資產(chǎn)因素導(dǎo)致得了，這些都必須經(jīng)過(guò)我們仔細(xì)的研究探討才能得出，我們經(jīng)過(guò)查閱我國(guó)的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則以及對(duì)以前存在的實(shí)例進(jìn)行研究得出里一些結(jié)論。因?yàn)榇蠖鄶?shù)企業(yè)的收益都是對(duì)未來(lái)進(jìn)行預(yù)估的，所以這就存在很大的不確定性，因?yàn)檫@些估計(jì)主要是根據(jù)以往的數(shù)據(jù)來(lái)估計(jì)的，所以對(duì)未來(lái)存在著滯后性，所以對(duì)企業(yè)收益的估計(jì)必須要合理，而且當(dāng)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展比較好時(shí)，這樣企業(yè)流動(dòng)資金也會(huì)隨著市場(chǎng)的繁榮而變得增值，這樣企業(yè)的商譽(yù)價(jià)值也會(huì)增大，當(dāng)資本市場(chǎng)開(kāi)始蕭條時(shí)，這樣資本流動(dòng)就會(huì)變?nèi)酰@樣企業(yè)合并也會(huì)相應(yīng)的減少，這樣就會(huì)讓收購(gòu)方占很大優(yōu)勢(shì)。這樣就會(huì)存在很大的主觀性，這就對(duì)企業(yè)價(jià)值的估計(jì)存在很大的不確定性，當(dāng)企業(yè)經(jīng)營(yíng)不夠好的時(shí)候，這樣就會(huì)造成很大的差距，企業(yè)的商譽(yù)價(jià)值就會(huì)面臨著巨額的減值。

（三）合并商譽(yù)披露中存在的問(wèn)題

在近期的A股股市中，出現(xiàn)了各種暴雷，許多的上市公司的財(cái)務(wù)報(bào)表出現(xiàn)了不可思議的變臉，許多公司由以前的盈利直接變成虧損，這就讓廣大的中小股東出現(xiàn)較大的虧損，這在很大的情況下就是因?yàn)樯鲜泄镜男畔⑴洞嬖诤艽蟮膯?wèn)題。所以這就要求信息披露必須準(zhǔn)確合理。通過(guò)查閱以前的信息披露案例，我們發(fā)現(xiàn)商譽(yù)存在的問(wèn)題主要存在以下的問(wèn)題1.商譽(yù)的交易日期不夠確定2.企業(yè)的收購(gòu)信息不夠確定，收購(gòu)成本不夠詳細(xì)。3.商譽(yù)減值測(cè)試的信息的披露不夠清楚。4.在A股，H股，或者是美股上市的公司的信息披露不一樣。

五、對(duì)合并商譽(yù)會(huì)計(jì)的建議

（一）采用完全商譽(yù)法確認(rèn)商譽(yù)

根據(jù)財(cái)政部頒發(fā)的最新的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，要采用完全商譽(yù)法確認(rèn)商譽(yù)，以前是采用部分商譽(yù)法確認(rèn)的商譽(yù)，所以這就和商譽(yù)的本質(zhì)存在著很大的矛盾，當(dāng)企業(yè)改變交易的過(guò)程時(shí)，這樣就會(huì)改變商譽(yù)的價(jià)值，在這里我們可以舉個(gè)簡(jiǎn)單的例子，當(dāng)公司是一次性的收購(gòu)百分之百的股份時(shí)，這樣企業(yè)的價(jià)值就沒(méi)有很大的變動(dòng)，這樣商譽(yù)的價(jià)值采用部分商譽(yù)法確認(rèn)和采用完全商譽(yù)法確認(rèn)都是一樣的，但是如果企業(yè)并不是一次性完全收購(gòu)時(shí)，而是采用分步，慢慢的來(lái)進(jìn)行一次一次的收購(gòu)時(shí)，這樣就不能采用部分商譽(yù)法進(jìn)行確認(rèn)，因?yàn)槊看问召?gòu)，公司的總體價(jià)值會(huì)發(fā)生變動(dòng)，所以如果采用部分商譽(yù)法進(jìn)行確認(rèn)，這樣就會(huì)導(dǎo)致確認(rèn)的商譽(yù)跟實(shí)際的商譽(yù)價(jià)值存在著巨大的差距，所以采用完全商譽(yù)法進(jìn)行確認(rèn)就不會(huì)存在很大差距，這樣就比較接近實(shí)際的商譽(yù)價(jià)值，但商譽(yù)的價(jià)值受很多的因素影響，所以完全商譽(yù)法進(jìn)行確認(rèn)也不能完全的很合理很準(zhǔn)確的確認(rèn)商譽(yù)的價(jià)值。但是在目前為止，采用完全商譽(yù)法進(jìn)行商譽(yù)確認(rèn)能夠更好地使會(huì)計(jì)信息公允，也能更好地反應(yīng)出商譽(yù)的本質(zhì)和實(shí)質(zhì)，能夠更好地進(jìn)行商譽(yù)計(jì)量，并且也為日后商譽(yù)的減值攤銷提供了全面真實(shí)的信息。

（二）強(qiáng)化合并商譽(yù)信息披露

目前，中國(guó)的A股市場(chǎng)上信息披露存在著很多的問(wèn)題，比如上市公司的信息造假問(wèn)題，上市公司的信息披露不完全的問(wèn)題，上市公司的信息披露分散不完整等等問(wèn)題。這些問(wèn)題在現(xiàn)代的資本市場(chǎng)中顯得極其惡劣，因?yàn)檫@些給中小股東造成了很大的迷惑，這樣就會(huì)造成小股東以及市場(chǎng)上的投資者遭受重大損失。所以我覺(jué)得我們應(yīng)該強(qiáng)化合并商譽(yù)的信息披露，在資產(chǎn)負(fù)債表中單獨(dú)用一個(gè)科目介紹合并商譽(yù)，詳細(xì)的披露出商譽(yù)的價(jià)值以及商譽(yù)減值的方式。這樣披露對(duì)投資者來(lái)說(shuō)可以很好的了解企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況和未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)，這是對(duì)股東負(fù)責(zé)人的一種表現(xiàn)。其次詳細(xì)的信息披露也是有利益公司股東可以更好地了解合并商譽(yù)的初始計(jì)量的計(jì)量依據(jù)后續(xù)的減值測(cè)試。所以針對(duì)這些問(wèn)題我覺(jué)得應(yīng)該從以下幾個(gè)方面著手解決。1.建立以合并商譽(yù)信息披露的板塊，不要將商譽(yù)包含在無(wú)形資產(chǎn)中進(jìn)行計(jì)量，這樣就可以更加清楚的了解商譽(yù)的初始計(jì)量以及后續(xù)計(jì)量。2.披露合并交易的詳細(xì)的信息，包括合并交易的步驟，合并交易的企業(yè)詳細(xì)信息，例如合并企業(yè)所在的行業(yè)的發(fā)展情況，合并企業(yè)的未來(lái)預(yù)計(jì)發(fā)展情況。而且還要詳細(xì)的披露出是同一控制下合并還是非同一控制下的企業(yè)合并。這樣會(huì)使企業(yè)的價(jià)值有很大的不同，所以需要詳細(xì)的披露。3.合并企業(yè)相關(guān)對(duì)價(jià)資產(chǎn)進(jìn)行詳細(xì)的披露，相關(guān)對(duì)價(jià)資產(chǎn)包括那些了，主要包括相關(guān)企業(yè)的對(duì)賭協(xié)議，例如A股市場(chǎng)上比較有名的小米和格里之間業(yè)績(jī)對(duì)賭協(xié)議，如果誰(shuí)最終贏了，誰(shuí)就可以贏得十億元的巨額對(duì)賭獎(jiǎng)金，所以這就會(huì)給企業(yè)帶來(lái)相當(dāng)大的流動(dòng)資金，但是這資金是流出企業(yè)還是流入企業(yè)，這是不能很好的預(yù)估的，所以這一部分在未來(lái)存在很大的不確定性，這就必須在信息披露中詳細(xì)的披露出來(lái)，所以商譽(yù)就必須采用完全商譽(yù)法進(jìn)行確認(rèn)，然后在信息披露中詳細(xì)披露，將相關(guān)的或有對(duì)價(jià)的權(quán)益性證券和非貨幣性資產(chǎn)部分在財(cái)務(wù)報(bào)表中詳細(xì)的披露。同時(shí)還要披露出企業(yè)的業(yè)績(jī)完成情況，對(duì)完成的業(yè)績(jī)進(jìn)行詳細(xì)的解釋和披露，對(duì)未完成的業(yè)績(jī)要找出未完成的原因，要知道自己為什么沒(méi)有完成規(guī)定的業(yè)績(jī)，對(duì)未完成的業(yè)績(jī)?cè)斐傻膿p失一個(gè)合理準(zhǔn)確的解釋，這樣才能對(duì)股東對(duì)市場(chǎng)投資者一個(gè)合理的交代。

參考文獻(xiàn)：

[1]亨得里克森著.王澹如，陳今池譯會(huì)計(jì)理論[M].上海：上海立信會(huì)計(jì)出版社，2013.

[2]閻紅玉.商譽(yù)會(huì)計(jì)[M].中國(guó)經(jīng)濟(jì)出版社，1995.