• 
    

    
    

      99热精品在线国产_美女午夜性视频免费_国产精品国产高清国产av_av欧美777_自拍偷自拍亚洲精品老妇_亚洲熟女精品中文字幕_www日本黄色视频网_国产精品野战在线观看

      ?

      美元在國(guó)際金融體系中的作用

      2021-09-22 19:17:41齊瑞晴
      今日財(cái)富 2021年27期
      關(guān)鍵詞:金融體系貨幣國(guó)家

      齊瑞晴

      貨幣,從某種意義上與語言有著同等重要的地位,美元作為一種貨幣也具有所有貨幣皆有的基礎(chǔ)職能。如今,國(guó)際貨幣體系正在向著多極化的方向發(fā)展,但美元仍然作為“貨幣霸主”在金融體系中占據(jù)重要地位,因此我們有必要對(duì)其在金融體系中發(fā)揮的作用進(jìn)行研究。國(guó)際金融體系是調(diào)節(jié)各國(guó)貨幣在國(guó)際支付、結(jié)算、匯兌與轉(zhuǎn)移等方面所確定的規(guī)則、政策、組織機(jī)構(gòu)等的總稱,它是國(guó)際貨幣關(guān)系的集中反映。由此,本文將通過文獻(xiàn)調(diào)研,從國(guó)際結(jié)算貨幣、投融資貨幣、外匯儲(chǔ)備貨幣、“貨幣錨”四個(gè)方向分析其作用。另一方面,以“鑄幣稅”為表現(xiàn)的“美元霸權(quán)”對(duì)國(guó)際金融體系也有著一定影響,因此,我們要客觀看待“美元霸權(quán)”以及美元在國(guó)際金融體系中的作用。

      從以物易物到使用一般等價(jià)物再到使用貨幣,人類可以越來越便捷地實(shí)現(xiàn)商品交換。美元作為美利堅(jiān)合眾國(guó)的法定貨幣,與任何國(guó)家的貨幣一樣,都有著相同的本質(zhì),即都固定的充當(dāng)一般等價(jià)物,并且同樣具有五大基本職能:價(jià)值尺度、流通手段、支付手段、儲(chǔ)藏手段、世界貨幣,但美元又與其他貨幣存在不同。布雷頓森林體系確定了美元的“霸主”地位,它瓦解后由于美國(guó)強(qiáng)大的政治、經(jīng)濟(jì)、軍事實(shí)力,以及“石油-美元”循環(huán),美元的使用沒有局限于某個(gè)國(guó)家或區(qū)域,它的流通率、在全球的外匯儲(chǔ)備皆超越歐元,位居世界第一。本文的目的是研究美元在國(guó)際金融體系中發(fā)揮了什么作用,首先需要弄清什么是金融體系,它與貨幣有著什么關(guān)系。金融體系即金融系統(tǒng),它是家庭、公司和政府為執(zhí)行其金融決策而使用的一套市場(chǎng)和中介機(jī)構(gòu),資金通過金融系統(tǒng)從資金盈余方流向資金短缺方。而這種資金的流通也就是貨幣在國(guó)際金融體系中轉(zhuǎn)移。美元作為國(guó)際金融體系中流通量最大的一種貨幣,很多貿(mào)易或投融資都使用美元計(jì)價(jià)與結(jié)算,美元在各國(guó)央行外匯儲(chǔ)備中占比也是最大的,這些都體現(xiàn)出美元在國(guó)際金融體系中的重要性。

      一、美元的發(fā)展歷史和基本情況概述

      在當(dāng)前世界各個(gè)國(guó)家的貨幣名稱不相同,但是他們所承擔(dān)的職能是相似的,只是發(fā)揮職能大小,因此通過對(duì)貨幣職能的分析,就能夠了解美元是在整個(gè)國(guó)際金融體系中發(fā)揮了怎樣突出的作用。在18世紀(jì)末,美國(guó)在13個(gè)殖民地形成了貨幣區(qū),經(jīng)歷了金銀復(fù)本位制和金本位制,到了20世紀(jì)初第一次世界大戰(zhàn)爆發(fā),因?yàn)楦鲊?guó)停止了黃金的進(jìn)出口,金本位體系即將告警,二戰(zhàn)后各國(guó)損失異常嚴(yán)重,只有美國(guó)的經(jīng)濟(jì)得到了異常發(fā)展,黃金源源不斷地流入美國(guó)。20世紀(jì)中期美國(guó)國(guó)民生產(chǎn)總值占全部資本主義國(guó)國(guó)民生產(chǎn)總值的60%,當(dāng)時(shí)美國(guó)黃金儲(chǔ)備相當(dāng)于整個(gè)資本世界黃金儲(chǔ)備的3/4,這讓美國(guó)登上了資本主義世界霸主的地位。在強(qiáng)大的經(jīng)濟(jì)實(shí)力和雄厚的黃金儲(chǔ)備下,二戰(zhàn)后形成了以美元為中心的國(guó)際貨幣體系。布雷頓森林體系下美國(guó)遵循的是金融渠道投放,貿(mào)易渠道回流的美元環(huán)流途徑。這一時(shí)期美國(guó)和世界經(jīng)濟(jì)的循環(huán)是一種良性的局勢(shì)。布雷頓森林體系在20世紀(jì)70年代崩潰這一時(shí)期不再受到黃金約束,美元的消極作用開始大量展現(xiàn)。21世紀(jì)初期納斯達(dá)克網(wǎng)絡(luò)泡沫,破滅讓美國(guó)金融業(yè)燒遭受了嚴(yán)重的創(chuàng)傷,影響了外國(guó)投資者的信心,21世紀(jì)初期,美國(guó)政府雖然表示堅(jiān)持美元政策,但美元卻是在。停滯不前逐漸下滑的趨勢(shì)下,而后次貸危機(jī)的爆發(fā)又進(jìn)一步加重了這一趨勢(shì),美元對(duì)世界貨幣已經(jīng)呈現(xiàn)了大幅的貶值,美國(guó)政府并沒有通過有效的措施來挽救其狀態(tài)。這需要結(jié)合世界局勢(shì)對(duì)美元在國(guó)際金融體系中的作用展開有效分析,只有這樣才能夠?qū)暧^格局進(jìn)行了解。

      二、美元在國(guó)際金融體系中的作用

      (一)美元是國(guó)際結(jié)算貨幣

      世界貿(mào)易中用美元計(jì)價(jià)結(jié)算的比重遠(yuǎn)高于其他貨幣,許多與美國(guó)無關(guān)的國(guó)際貿(mào)易也廣泛采用美元計(jì)價(jià)并結(jié)算。跟據(jù)SWIFT統(tǒng)計(jì),美元在國(guó)際支付中占比超過40%,但如果只看國(guó)際貿(mào)易,截至2020年6月,美元占比87%,歐元占7%。下圖是各國(guó)進(jìn)出口中美元計(jì)價(jià)的份額,越接近1說明該國(guó)使用美元結(jié)算的占比越大。可以看出,哥倫比亞、美國(guó)、阿根廷、巴西、巴基斯坦占據(jù)前5名,除了美國(guó),其余四個(gè)都是發(fā)展中國(guó)家,其中3個(gè)位于南美洲,1個(gè)位于亞洲。前10名中,發(fā)展中國(guó)家有8個(gè),位于南美、亞洲的新興市場(chǎng)國(guó)家有7個(gè)。非新興市場(chǎng)國(guó)家中也有一些美元結(jié)算規(guī)模較高,比如日本、加拿大。由此我們可以看出一個(gè)明顯規(guī)律,即南美、亞洲等地區(qū)的一些新興市場(chǎng)國(guó)家在進(jìn)行國(guó)際貿(mào)易時(shí)主要以美元結(jié)算,比例大約為65%及以上。

      究其原因主要可以總結(jié)出兩點(diǎn):從其本身來說,很多新興市場(chǎng)國(guó)家本國(guó)貨幣信用相對(duì)較低,而美元?jiǎng)t相對(duì)穩(wěn)定、安全,因此企業(yè)傾向于用美元進(jìn)行國(guó)際貿(mào)易;另一方面,很多新興市場(chǎng)國(guó)家都是原材料出口大國(guó),而購(gòu)買原材料的多為日本、美國(guó)這些以美元付款的發(fā)達(dá)國(guó)家,因此出口中美元結(jié)算份額被動(dòng)提高。除此之外許多新興市場(chǎng)國(guó)家較為依賴外債,尤其是美元債,這可能也是美元計(jì)價(jià)、結(jié)算在進(jìn)出口中份額較大的原因。總的來說,在雙方進(jìn)行國(guó)際貿(mào)易時(shí),由于美元在外匯市場(chǎng)上有著較大的交易量與較高的流動(dòng)性,大部分國(guó)家都愿意使用美元計(jì)價(jià)并結(jié)算,這樣可以有效減少交易成本。

      (二)美元是國(guó)際投融資貨幣

      在國(guó)際債券市場(chǎng)與國(guó)際信貸市場(chǎng)中,美元債券與美元貸款的份額很大。下圖為2018年美元在不同市場(chǎng)中份額的體現(xiàn),可以發(fā)現(xiàn),不管是在國(guó)際債券市場(chǎng)還是國(guó)際信貸市場(chǎng),美元均是主導(dǎo)型貨幣。

      當(dāng)匯率相對(duì)不變的情況下,投資者更傾向于持有以本幣計(jì)價(jià)的證券,即使證券是由外國(guó)借款人發(fā)行的也是如此,這種貨幣的偏好性非常強(qiáng)烈。但對(duì)于美元債券來說情況有所不同。雖然美元債券表現(xiàn)出一定風(fēng)險(xiǎn),但是在歐洲以外地區(qū),美元債券的發(fā)行和持有份額占外幣債券的發(fā)行和持有份額還是較大的。我國(guó)就有很多龍頭企業(yè)在境外發(fā)行美元債券,比如工商銀行、恒大集團(tuán)等。此外,因?yàn)槊绹?guó)短期國(guó)債在國(guó)際金融市場(chǎng)上被公認(rèn)為“無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)”,所以其被很多境外投資者爭(zhēng)先持有。由于美元在國(guó)際金融體系中的高流動(dòng)性,很多金融機(jī)構(gòu)及投資者都持有美元,因此相對(duì)來說獲得美元借款也是比較容易的。

      從而我們可以認(rèn)為美元在國(guó)際金融體系中的另一個(gè)重要作用就是充當(dāng)投融資貨幣。但是要對(duì)其情況客觀認(rèn)識(shí),據(jù)美國(guó)財(cái)政部統(tǒng)計(jì),截至2020年末,外資持有美債7.07萬億美元,較2016年末增加了1.07萬億美元,增長(zhǎng)17.8%;美國(guó)未償國(guó)債總額27.75萬億美元,較2016年末新增7.77萬億美元,增長(zhǎng)38.9%。由于外資增持美債的速度跟不上美國(guó)政府赤字膨脹、美債發(fā)行擴(kuò)張的步伐,到2020年末,外資持有美債占比為25.5%,較四年前下降了4.6個(gè)百分點(diǎn)。不僅是因?yàn)樘乩势照畷r(shí)期的問題,早在新世紀(jì)以來,小布什的兩個(gè)任期,奧巴馬第一任期外資持有美債的比例是呈現(xiàn)上升趨勢(shì)的,但是到了奧巴馬第二任期占比開始有所回落,而后不斷下降。美聯(lián)儲(chǔ)接手了外國(guó)投資者退出美債市場(chǎng)的份額。為了有效地應(yīng)對(duì)零八年金融危機(jī)和二零年出現(xiàn)的新冠肺炎疫情沖擊,美聯(lián)儲(chǔ)實(shí)施了包括量化寬松和無限量寬在內(nèi)的非常規(guī)貨幣政策,擴(kuò)大資產(chǎn)的購(gòu)買量。在這樣的情況下美元國(guó)際地位的評(píng)判,需要從宏觀層面看待,雖然在整個(gè)宏觀層面下,美元是國(guó)際投資。融資的主要貨幣,但要清楚地意識(shí)到,在近年來是有回落趨勢(shì),這些回落趨勢(shì)并不能說美元的地位已經(jīng)有所下降,而是要聯(lián)系實(shí)際正確看待。

      猜你喜歡
      金融體系貨幣國(guó)家
      甘肅“強(qiáng)科技”需健全科技金融體系
      一國(guó)貨幣上的面孔能告訴我們什么?
      英語文摘(2021年6期)2021-08-06 08:40:36
      健全現(xiàn)代金融體系的適應(yīng)性之“點(diǎn)論”
      古代的貨幣
      能過兩次新年的國(guó)家
      古代的貨幣
      把國(guó)家“租”出去
      奧運(yùn)會(huì)起源于哪個(gè)國(guó)家?
      《關(guān)于構(gòu)建綠色金融體系的指導(dǎo)意見》解讀
      錢荒遇上貨幣空轉(zhuǎn)
      法人(2014年1期)2014-02-27 10:40:58
      田林县| 巴青县| 武山县| 综艺| 大姚县| 洪湖市| 龙海市| 洛宁县| 正安县| 巴塘县| 卓尼县| 南阳市| 合水县| 万年县| 灵川县| 涡阳县| 宝鸡市| 永新县| 清镇市| 乌拉特后旗| 靖安县| 易门县| 剑河县| 邻水| 毕节市| 封开县| 芷江| 南靖县| 赤水市| 昆山市| 贵州省| 尚义县| 滨海县| 英超| 五华县| 盐津县| 金寨县| 新邵县| 肥城市| 武山县| 安平县|