DQ企業(yè)盈利能力分析與啟示

姬曉霞

摘要：電力行業(yè)是國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的基礎(chǔ)能源產(chǎn)業(yè)，影響著是國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展趨勢(shì)，維持這國(guó)家民生的日常生產(chǎn)生活，是國(guó)家的支柱產(chǎn)業(yè)。本文以DQ企業(yè)為例，分析其2017年到2019年三年間的盈利能力，并得出相關(guān)啟示，希望可以對(duì)電力行業(yè)的企業(yè)有一定的幫助。

關(guān)鍵詞：電力行業(yè);盈利能力;財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)

一、DQ企業(yè)盈利能力分析

DQ企業(yè)作為現(xiàn)在中國(guó)最大的發(fā)電設(shè)備制造企業(yè)之一，以大型發(fā)電設(shè)備、電站工程承包、電站服務(wù)等為主業(yè)，近年來，更是向新型能源等新領(lǐng)域不斷擴(kuò)展。

（一）銷售凈利率

通過表1和圖1，我們可以看出從2017年到2019年銷售凈利率呈現(xiàn)平穩(wěn)上升趨勢(shì)，從營(yíng)業(yè)收入來看，2018年銷售收入發(fā)生下滑，但是凈利潤(rùn)卻同比增加了7.29%，而同行業(yè)凈利潤(rùn)同比下降46%左右，由此看來該企業(yè)的在銷售收入發(fā)生下降的時(shí)候，凈利潤(rùn)卻處于同行業(yè)中不錯(cuò)的情況，很大一部分原因是相關(guān)其他費(fèi)用的減少以及投資收益的上升。

由表1可看出，2018年的管理、財(cái)務(wù)費(fèi)用以及資產(chǎn)減值準(zhǔn)備發(fā)生大幅度下降，尤其是資產(chǎn)減值損失，從減值情況的變動(dòng)來說，主要是由于該年未將其中子公司未納入該合并報(bào)表中，因此減值損失的情況并沒有發(fā)生好轉(zhuǎn)。從2017年到2019年投資收益一直呈現(xiàn)上升趨勢(shì)，由此使得凈利潤(rùn)的增加。所以2018年的銷售凈利率雖然上升且高于同行業(yè)平均值，但是很大程度是由于其相關(guān)費(fèi)用的減少，而銷售費(fèi)用的大幅度提升也驗(yàn)證了DQ企業(yè)發(fā)生了存貨積壓的狀況，所以2018年的銷售凈利率上升并不代表其營(yíng)業(yè)狀況的相對(duì)樂觀。在2019年，營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)都在呈現(xiàn)上升的狀況，同時(shí)行業(yè)的銷售凈利率也發(fā)生了相對(duì)的回升，這也可以看出電氣行業(yè)的情況發(fā)生了好轉(zhuǎn)。銷售費(fèi)用的減少很可能是因?yàn)榇尕浫菀踪u出的原因，但是從存貨資產(chǎn)減值來看，仍然存在著大量的減值情況，值得注意的是財(cái)務(wù)費(fèi)用一項(xiàng)，三年中一直呈現(xiàn)負(fù)數(shù)，由此可以看出，該企業(yè)的銀行存款余額大大高于公司的銀行借款余額，該企業(yè)有大量的現(xiàn)金流，貨幣資金較多。

（二）總資產(chǎn)報(bào)酬率

從圖2中可以看出，該企業(yè)的報(bào)酬與投資總額之比僅僅在1%-2%之間，也就是說，該企業(yè)的獲利能力并不好，僅僅可以維持在獲利有限的情況，而對(duì)于全行業(yè)來說，雖然在2018年遭遇了巨大波動(dòng)，甚至下降了5個(gè)百分點(diǎn)，但卻仍然保持與DQ持平，說明該企業(yè)的投入與產(chǎn)出的比例嚴(yán)重不匹配。影響總資產(chǎn)報(bào)酬率的因素有兩個(gè)，一個(gè)是總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是綜合評(píng)價(jià)企業(yè)全部資產(chǎn)的經(jīng)營(yíng)質(zhì)量和利用效率的重要指標(biāo)。DQ的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率低于行業(yè)的周轉(zhuǎn)率，常年小于0.4，而行業(yè)卻一直維持在0.5左右，因此，企業(yè)可以通過薄利多銷的辦法，加速資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)，帶來利潤(rùn)絕對(duì)額的增加。另一個(gè)是銷售息稅前利潤(rùn)率，它反映了每一元的銷售收入所能帶來的利潤(rùn)額，反映了企業(yè)商品生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的盈利能力，產(chǎn)品盈利能力越強(qiáng)，銷售利潤(rùn)越高，由于DQ公司資金雄厚，所以將銷售息稅前利潤(rùn)率放在第一位，由企業(yè)雄厚的資金作為支撐，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率這一因素對(duì)企業(yè)影響較小，此時(shí)需要考慮每個(gè)項(xiàng)目是否為企業(yè)帶來利潤(rùn)。

二、相關(guān)啟示

企業(yè)應(yīng)該開源節(jié)流、加強(qiáng)內(nèi)部成本控制降低費(fèi)用支出、靈活利用金融工具規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)提高資本的運(yùn)用速度及效率，實(shí)現(xiàn)獲利渠道多元化從而優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)資本效率的提升。同時(shí)企業(yè)還可以拓寬經(jīng)營(yíng)渠道，形成產(chǎn)業(yè)鏈，提高市場(chǎng)地位。

參考文獻(xiàn)：

[1]喬小霞.中小企業(yè)財(cái)務(wù)分析中的問題和對(duì)策.[J]財(cái)會(huì)學(xué)習(xí)，2018，（18）：50-51.

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