梅菲菲

摘 要：國有企業(yè)是我國國民經(jīng)濟(jì)的支柱產(chǎn)業(yè)。在經(jīng)濟(jì)體制改革的大背景下，國有企業(yè)擔(dān)負(fù)著作為產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)化轉(zhuǎn)型中主力軍的責(zé)任與使命，注重轉(zhuǎn)型過程中的投融資風(fēng)險(xiǎn)管理，對(duì)盤活國有資產(chǎn)使用效率、提升企業(yè)國際競(jìng)爭(zhēng)力有著重要意義。本文通過對(duì)國有企業(yè)投融資活動(dòng)中存在的風(fēng)險(xiǎn)問題進(jìn)行梳理分析，指出了幾點(diǎn)具體存在的風(fēng)險(xiǎn)管理問題，并提出了投融資風(fēng)險(xiǎn)管理的優(yōu)化策略，試圖提供這樣一個(gè)角度，激發(fā)國有企業(yè)發(fā)展活力，從而保證經(jīng)濟(jì)效益的最大化。

關(guān)鍵詞：國有平臺(tái);投融資策劃;風(fēng)險(xiǎn)管理

一、國有平臺(tái)企業(yè)如何進(jìn)行投融資策劃及風(fēng)險(xiǎn)管理

（一）投融資策劃要點(diǎn)

投融資策劃是對(duì)企業(yè)運(yùn)作的投資、融資兩種不同經(jīng)營形式的規(guī)劃管理。國有平臺(tái)企業(yè)通過規(guī)劃投融資活動(dòng)，得以實(shí)現(xiàn)企業(yè)實(shí)力的壯大與經(jīng)濟(jì)效益的提升。投融資策劃的主要內(nèi)容為確定投融資的決策方式、投資籌措方式、投資使用方式，并在對(duì)內(nèi)投資與對(duì)外投資的方案中做出最佳選擇。

（二）風(fēng)險(xiǎn)管理要點(diǎn)

投融資策劃的主要目的，是為進(jìn)行合理有效的風(fēng)險(xiǎn)管理。國有企業(yè)進(jìn)行恰當(dāng)?shù)耐顿Y策劃，有利于最大限度的規(guī)避投資風(fēng)險(xiǎn)帶來的資金危機(jī)。由于一些國有企業(yè)在未經(jīng)全面預(yù)測(cè)風(fēng)險(xiǎn)的情況下就進(jìn)行盲目投資決策，導(dǎo)致實(shí)際投資活動(dòng)中的風(fēng)險(xiǎn)因素提升。這樣的行為將對(duì)原本既定的投資方向、規(guī)模產(chǎn)生不良影響，致使投資預(yù)期收益與投資實(shí)際收益出現(xiàn)偏差，從而導(dǎo)致企業(yè)遭受較大虧損，舉債或資金鏈斷裂危機(jī)隨之而來。國有企業(yè)一般涉足的投資領(lǐng)域都是跨越周期較長、資金投入需求較大的項(xiàng)目，企業(yè)收益回報(bào)過程中極易受到市場(chǎng)、政策、內(nèi)部管理、金融等因素影響，造成投資收益的降低或虧損。為了應(yīng)對(duì)這些不確定因素造成的企業(yè)經(jīng)營問題，提前進(jìn)行包括專業(yè)全面的市場(chǎng)投資調(diào)查、市場(chǎng)細(xì)化分析、合作方信用水平評(píng)估在內(nèi)的投資策劃就顯得十分必要。

此外，國有企業(yè)做好投資策劃的同時(shí)，相應(yīng)的融資策劃也是為應(yīng)對(duì)相應(yīng)的融資風(fēng)險(xiǎn)不可或缺的。國有企業(yè)為了維持正常運(yùn)轉(zhuǎn)經(jīng)營以及擴(kuò)充市場(chǎng)規(guī)模，需要一定的對(duì)外籌資進(jìn)行高額舉債，但若沒有充分考慮自身償債能力，出現(xiàn)債務(wù)成本高于償還限度導(dǎo)致的資不抵債的情況，將會(huì)使企業(yè)陷入不利境地。為此，制定完備有效的融資策劃，對(duì)企業(yè)自身現(xiàn)有財(cái)務(wù)、未來收益財(cái)務(wù)、借貸償還能力進(jìn)行評(píng)估規(guī)劃，是保證企業(yè)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的必要。

（三）投融資策劃過程中如何進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理

投融資策劃過程中的風(fēng)險(xiǎn)管理模式主要包括風(fēng)險(xiǎn)規(guī)劃、識(shí)別、分析、評(píng)估、防控、監(jiān)控幾項(xiàng)環(huán)節(jié)，是一種全方位跟蹤可控的科學(xué)管控手段，以此保證融資成本的最小化與投資收益的可觀性。

1、風(fēng)險(xiǎn)規(guī)劃

企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)劃，對(duì)投融資活動(dòng)的科學(xué)開展有著指導(dǎo)意義。規(guī)劃內(nèi)容大體可分為風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)辦法、風(fēng)險(xiǎn)分析手段、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)測(cè)指標(biāo)以及風(fēng)險(xiǎn)資料數(shù)據(jù)庫。

2、風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別

風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的前提需要精準(zhǔn)的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別。只有通過對(duì)風(fēng)險(xiǎn)類型、預(yù)警級(jí)別、成因的篩選和識(shí)別，才可對(duì)風(fēng)險(xiǎn)后果影響做出清楚定性。風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別辦法主要包括專家調(diào)查法、情景分析法以及故障樹分析法。

3、風(fēng)險(xiǎn)分析與評(píng)估

風(fēng)險(xiǎn)分析與評(píng)估是指對(duì)風(fēng)險(xiǎn)影響范圍和后果的解析估測(cè)，為企業(yè)確定可容納風(fēng)險(xiǎn)的范圍，通過風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)的制定判定風(fēng)險(xiǎn)可控性大小，評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)直接決定著風(fēng)險(xiǎn)防控的最終決策。

4、風(fēng)險(xiǎn)防控

結(jié)合前三項(xiàng)信息內(nèi)容，制定相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)防控對(duì)策。

5、監(jiān)控機(jī)制

全過程動(dòng)態(tài)化監(jiān)控投融資風(fēng)險(xiǎn)管理全過程，并及時(shí)依照管理現(xiàn)狀，提出改進(jìn)建議。

二、國有平臺(tái)企業(yè)投融資策劃及風(fēng)險(xiǎn)管理存在的問題

（一）投融資策劃體系有待完善

投融資過程中缺乏長遠(yuǎn)戰(zhàn)略規(guī)劃。相比于西方發(fā)達(dá)國家擁有的一套較為完整的企業(yè)投融資規(guī)劃體系，我國國有企業(yè)由于發(fā)展時(shí)期較短，在進(jìn)行投融資工作中，普遍存在著缺乏長遠(yuǎn)的、較清晰明確、具備較高科學(xué)性的戰(zhàn)略規(guī)劃問題。在投融資策劃體系落實(shí)過程中，也存在高質(zhì)量評(píng)價(jià)機(jī)制一定程度上的缺失。由于這些問題的存在，國有企業(yè)在投資過程中缺乏明確的投資目標(biāo)，從而嚴(yán)重影響預(yù)定投資收益的按期達(dá)成。此外，由于企業(yè)管理者在投融資過程中對(duì)短期效益的過度關(guān)注，一些項(xiàng)目常常在沒有經(jīng)過充分調(diào)研的情況下就草草決策，嚴(yán)重影響投資項(xiàng)目的執(zhí)行展開，甚至造成國有企業(yè)的巨額虧損。

（二）風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)較弱

當(dāng)前，我國國有企業(yè)市場(chǎng)化經(jīng)營方式的迅速發(fā)展，與企業(yè)管理者的管理適應(yīng)并不成正比。部分經(jīng)營者風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)薄弱，在投融資過程中盲目投機(jī)決策、忽視可能性的風(fēng)險(xiǎn)危機(jī)、一味追求高收益，這些由管理者風(fēng)險(xiǎn)防控意識(shí)不足造成的不確定因素，將致使投融資活動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)提升、企業(yè)收益虧損乃至整體資金結(jié)構(gòu)的惡化。這主要是源于我國國有企業(yè)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)的疏忽，對(duì)投融資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)體系建設(shè)的不完善，無法實(shí)現(xiàn)對(duì)企業(yè)投融資項(xiàng)目的預(yù)估分析與評(píng)測(cè)，更不能對(duì)收益與風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行科學(xué)準(zhǔn)確的測(cè)量與定量。

（三）缺乏相關(guān)專業(yè)的人才

復(fù)合型專業(yè)人才的缺位也是制約國有企業(yè)投融資風(fēng)險(xiǎn)管理存在問題的重要原因。當(dāng)前我國企業(yè)投融資風(fēng)險(xiǎn)管理專業(yè)學(xué)科設(shè)置院校少、專業(yè)項(xiàng)目不足，在專業(yè)教育人才培養(yǎng)領(lǐng)域有著先天劣勢(shì)。教育缺位造成的人才總量不足、人才素質(zhì)與專業(yè)能力低下，使相關(guān)人才難以對(duì)現(xiàn)今國內(nèi)外政策、金融、經(jīng)濟(jì)等環(huán)境現(xiàn)狀與未來趨勢(shì)做好科學(xué)預(yù)估，從而影響企業(yè)投融資活動(dòng)盲目、短視、欠缺戰(zhàn)略性大局視野，導(dǎo)致投融資風(fēng)險(xiǎn)居高不下。

（四）風(fēng)險(xiǎn)防控措施有待優(yōu)化

國有企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)防控措施，是關(guān)系到投融資過程中風(fēng)險(xiǎn)能否有效化解的關(guān)鍵。當(dāng)前我國國有企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)防控預(yù)案仍是零碎而不成系統(tǒng)，僵化死板而不靈活變通的，已無法應(yīng)對(duì)日新月異的經(jīng)濟(jì)變動(dòng)與全球競(jìng)爭(zhēng)，風(fēng)險(xiǎn)防控措施的鞏固優(yōu)化，已是國有企業(yè)應(yīng)對(duì)投融資風(fēng)險(xiǎn)，尋求轉(zhuǎn)型出路的必經(jīng)之路。

三、國有平臺(tái)企業(yè)投融資策劃及風(fēng)險(xiǎn)管理優(yōu)化策略

（一）構(gòu)建科學(xué)完善的投融資策劃體系

一套完備的策劃體系，是對(duì)企業(yè)有效應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)、贏得長遠(yuǎn)發(fā)展的重要保證。企業(yè)管理者要以戰(zhàn)略發(fā)展目標(biāo)為基礎(chǔ)，提升自身戰(zhàn)略規(guī)劃意識(shí)，站在企業(yè)長久發(fā)展與國內(nèi)外政策形勢(shì)的視角上考量投融資風(fēng)險(xiǎn)，完善投融資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估體系，打造企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估文化，提高投融資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)的準(zhǔn)確性與科學(xué)性。嘗試以未來三到五年為時(shí)間限度，進(jìn)行投融資風(fēng)險(xiǎn)長短期目標(biāo)的統(tǒng)籌規(guī)劃。

（二）提高風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)

不斷強(qiáng)化對(duì)投融資決策的風(fēng)險(xiǎn)防控意識(shí)，是當(dāng)下企業(yè)管理者的必備功課。管理者應(yīng)充分結(jié)合自身發(fā)展規(guī)劃及業(yè)務(wù)特點(diǎn)，全面整合分析內(nèi)外部投融資風(fēng)險(xiǎn)，建立風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控、預(yù)警、決策機(jī)制。管理者還應(yīng)積極學(xué)習(xí)并融入國有企業(yè)市場(chǎng)化運(yùn)作機(jī)制，以長遠(yuǎn)眼光考慮未來風(fēng)險(xiǎn)，而不可急功近利;應(yīng)在充分掌握、分析信息的前提下進(jìn)行決策，不可為追求短期利益最大化而盲目決策。

（三）構(gòu)建健全的風(fēng)險(xiǎn)防范體系

構(gòu)建健全的風(fēng)險(xiǎn)防范體系需要完善投融資分析與評(píng)估相關(guān)程序。首先，國有企業(yè)應(yīng)當(dāng)建立健全投融資風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)，包括稅收、金融市場(chǎng)、政策以及國際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)走向等五個(gè)指標(biāo)。國有企業(yè)可嘗試與外部專業(yè)機(jī)構(gòu)進(jìn)行項(xiàng)目策劃上的合作，戰(zhàn)略規(guī)劃融資結(jié)構(gòu)，著力對(duì)擬投融資產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析和識(shí)別，以定性與定量方法相結(jié)合，提升投融資評(píng)估的可靠性。而投融資的決策，應(yīng)依據(jù)投融資模式的風(fēng)險(xiǎn)偏好、具體特點(diǎn)、風(fēng)險(xiǎn)容忍度和風(fēng)險(xiǎn)控制的有效性進(jìn)行確定，過于保守或過于盲目追求利益最大化都是不可取的。

（四）加強(qiáng)相關(guān)專業(yè)人才的引進(jìn)與培養(yǎng)

一套完整成熟的人才隊(duì)伍是企業(yè)得以良好運(yùn)作、應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的樞紐。為解決我國國有企業(yè)專業(yè)人才匱乏問題，需要加大對(duì)外人才的引進(jìn)力度，由于我國相關(guān)專業(yè)教育水平發(fā)展尚為緩慢，無法在短時(shí)間滿足大量的人才缺額，此時(shí)具備國際視野與豐厚專業(yè)素養(yǎng)的外部人才可以在一定時(shí)間內(nèi)起到相當(dāng)?shù)淖饔?。但?duì)外引進(jìn)絕不是長遠(yuǎn)之策，對(duì)內(nèi)人才的培養(yǎng)才是企業(yè)得以永續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵，企業(yè)可通過對(duì)外知識(shí)的學(xué)習(xí)實(shí)現(xiàn)對(duì)內(nèi)的人才培養(yǎng)，通過自身的專業(yè)研究實(shí)現(xiàn)人才的知識(shí)傳遞，通過提升風(fēng)控人員的專業(yè)知識(shí)、戰(zhàn)略規(guī)劃能力，增強(qiáng)投資風(fēng)險(xiǎn)管理的人才儲(chǔ)備。

（五）創(chuàng)新優(yōu)化風(fēng)險(xiǎn)防控措施

創(chuàng)新優(yōu)化風(fēng)險(xiǎn)防控措施，有利于使不可控的風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)容變得可掌握。國有企業(yè)可進(jìn)行多元化投融資渠道的拓展，逐步打開債券市場(chǎng)，加強(qiáng)股權(quán)、債券、互聯(lián)網(wǎng)金融融資，優(yōu)化資本債務(wù)結(jié)構(gòu)，提高融資效率，減少對(duì)信貸融資依賴。國有企業(yè)在遇到重大投資項(xiàng)目時(shí)，還可邀請(qǐng)專業(yè)評(píng)估機(jī)構(gòu)對(duì)投融資項(xiàng)目的可能性風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行深度分析，以此保證風(fēng)險(xiǎn)的可控與可承受，從而促進(jìn)企業(yè)目標(biāo)規(guī)劃與投融資實(shí)施偏差的減少，促進(jìn)戰(zhàn)略目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。

四、結(jié)語

當(dāng)國有企業(yè)發(fā)展進(jìn)入新時(shí)代，機(jī)遇與挑戰(zhàn)仍然相伴相生，由內(nèi)而外的風(fēng)險(xiǎn)因素與日俱增。隨著國有企業(yè)規(guī)模和業(yè)務(wù)范圍的不斷擴(kuò)張，投資需求不斷提升。在這樣一個(gè)由“去杠桿”牽動(dòng)國企改革的大環(huán)境下，國有企業(yè)唯有做好風(fēng)險(xiǎn)管理，構(gòu)建科學(xué)完善的投融資策劃體系，時(shí)刻保持風(fēng)險(xiǎn)警惕，注重人才的培養(yǎng)與引進(jìn)，制定風(fēng)險(xiǎn)防控預(yù)案，才可使自己抓住機(jī)遇，化解風(fēng)險(xiǎn)，提升自身實(shí)力，從而支撐起國民經(jīng)濟(jì)的“大梁”。

參考文獻(xiàn)：

[1]張君蘭.國有企業(yè)投融資風(fēng)險(xiǎn)管理問題與應(yīng)對(duì)策略研究[J].經(jīng)濟(jì)管理文摘.2020，（24）：45—46.

[2]高斐.談國有企業(yè)的投融資問題及對(duì)策[J].大眾投資指南.2020，（15）：43—44.

[3]陶煉 .國有企業(yè)融資渠道研究 [J].商業(yè)文化（學(xué)術(shù)版），2009（04）.