恒大的自救 賣賣賣

張鳳玲

“恒大開始自救！還有機會嗎？”

供應(yīng)商向恒大追債的輿論風波猶在耳邊，9月1日，恒大集團舉行“保交樓”簽署大會。

據(jù)恒大集團官方微信，在恒大集團董事局主席許家印的帶領(lǐng)下，集團上下全體員工誓以最大決心、最大力度確保工程建設(shè)，保質(zhì)保量完成樓盤交付。

一時之間，輿論沸揚。說恒大作秀者有之，說恒大破產(chǎn)者也有之，繼人民銀行、銀保監(jiān)會相關(guān)部門負責同志約談恒大集團高管之后，恒大這家世界500強的地產(chǎn)企業(yè)，再次成為輿論旋渦的中心。

正式確認了恒大危機的級別

8月19日，人民銀行、銀保監(jiān)會相關(guān)部門負責同志約談恒大集團高管。

人民銀行、銀保監(jiān)會指出，恒大集團作為房地產(chǎn)行業(yè)的頭部企業(yè)，必須認真落實中央關(guān)于房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展的戰(zhàn)略部署，努力保持經(jīng)營穩(wěn)定，積極化解債務(wù)風險，維護房地產(chǎn)市場和金融穩(wěn)定;依法依規(guī)做好重大事項真實信息披露，不傳播并及時澄清不實信息。

更通俗的說法是，官方的約談，讓大家更加清晰地感受到：如果恒大危機處理不好，真的是可能引發(fā)“系統(tǒng)性風險”。

什么叫“系統(tǒng)性風險？

恒大自己曾經(jīng)在一年前，就解釋過“系統(tǒng)性風險”：

首先，銀行會有大量“壞賬”。恒大地產(chǎn)的借款涉及境內(nèi)銀行類金融機構(gòu)100多家，涉及非銀行類金融機構(gòu)100多家。

若恒大現(xiàn)金流斷裂，將引發(fā)恒大集團在相關(guān)銀行、信托、基金等金融機構(gòu)及債券市場的交叉違約，進而產(chǎn)生金融系統(tǒng)性風險，從而銀行會出現(xiàn)大量“壞賬”。

其次，上下游企業(yè)會很慘。恒大上下游合作企業(yè)達到8000多家，若恒大地產(chǎn)現(xiàn)金流斷裂，將直接影響上下游企業(yè)的正常經(jīng)營，部分企業(yè)甚至面臨破產(chǎn)風險

再次，大量人員面臨失業(yè)。

當然，最慘的是，購買恒大房產(chǎn)的家庭。

為什么簽“保交樓”

顯然，恒大的問題，不僅關(guān)系到數(shù)百家金融機構(gòu)的安全，數(shù)以千計的供應(yīng)商的生計，還關(guān)系到數(shù)以萬計的購房者的寄托。

8月20日凌晨，恒大便發(fā)文回應(yīng)了兩大機構(gòu)的要求，并承諾：

第一，恒大會切實履行企業(yè)主體責任，全力以赴、想盡一切辦法確保工程建設(shè)，保質(zhì)保量完成樓盤交付;

第二，恒大也會以最大決心、最大力度保持公司經(jīng)營穩(wěn)定，化解債務(wù)風險，維護房地產(chǎn)市場和金融穩(wěn)定;

第三，恒大還會堅決依法依規(guī)做好重大事項信息披露，絕不傳播并及時澄清不實信息。

因此，9月1日，恒大集團舉行“保交樓”軍令狀簽署大會，可以看作是，履行之前回應(yīng)兩大機構(gòu)的承諾。

出售資產(chǎn)自救

任何一位創(chuàng)始人都無比珍惜自己創(chuàng)立的企業(yè)。但地產(chǎn)商過往多年賴以生存和發(fā)展的土壤不同了，新的環(huán)境已發(fā)生劇烈變化，如果適應(yīng)不了，就要換打法，甚至通過“賣賣賣”來自救。

6月初，恒大開啟了加速處置資產(chǎn)的步伐。

6月20日，中國恒大轉(zhuǎn)讓7.39億股恒騰網(wǎng)絡(luò)股份，對應(yīng)總價為44.33億港元;6月21日，中國恒大全資子公司廣州凱隆擬向華建控股轉(zhuǎn)讓所持嘉凱城29.9%股份，價款合計約27.62億元。7月31日，恒大退出深圳高新投的股東行列，7.08%股權(quán)轉(zhuǎn)讓予萬科旗下子公司深圳市盈達投資基金管理有限公司。

請注意，這是賣股份，而不是賣項目。

危機尚未解除，資產(chǎn)處置仍會繼續(xù)。

任何一位創(chuàng)始人都無比珍惜自己創(chuàng)立企業(yè)的股權(quán)，但只要公司已經(jīng)或即將出現(xiàn)重大流動性危機，賣一些項目解決不了根本問題，必須賣掉創(chuàng)始人的股份，因為不賣股份，公司就要破產(chǎn)。

8月1日晚，恒騰網(wǎng)絡(luò)公告稱，中國恒大方面準備出讓公司11%股權(quán)，合計作價32.5億港元。其中騰訊方面擬按每股3.2港元總計20.68億港元接下7%，另一個獨立第三方買方以11.82億港元收購恒騰網(wǎng)絡(luò)4%股份。

8月31日恒大發(fā)布的中期業(yè)績報告，中國恒大出售恒大冰泉（含恒大糧油）49%股權(quán)，對價20億元。

在一系列自救動作下，恒大集團有望度過危機，實現(xiàn)健康發(fā)展。