陳婧 孫英凡

摘要：在全球金融領(lǐng)域中，股票擇時投資一直是研究的熱點。文章借助BP神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)模型，結(jié)合較全面的影響股價的因素指標(biāo)，利用主成分分析和計算機(jī)挖掘大數(shù)據(jù)信息的方式，對股票進(jìn)行擇時分析，具有較大的準(zhǔn)確性和客觀性，對該模型的推廣可以彌補我國證券市場的有效性不足問題。

關(guān)鍵詞：BP神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)模型;股票投資

一、引言

近年來，中國資本市場中證券交易發(fā)展較為迅速，證券市場價格的劇烈波動給投資者帶來巨大的風(fēng)險。因此，構(gòu)建基于大數(shù)據(jù)挖掘技術(shù)的股票價格預(yù)測模型，對股票投資研究具有深遠(yuǎn)的意義。當(dāng)前的研究大多是基于神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)、決策樹、支持向量機(jī)等模型研究股票擇時問題，但是股票價格的影響因素較多，形成過程復(fù)雜，易造成較大誤差。所以，本文選擇適合處理非線性函數(shù)的BP神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)模型來對股票進(jìn)行擇時研究，相比其他預(yù)測方法具有很大的優(yōu)越性，實現(xiàn)了較好的訓(xùn)練效果，能夠為投資者、上市公司和監(jiān)管部門等提供可靠性依據(jù)。

二、BP神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)模型理論

人工神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)的類型不同是由拓?fù)浣Y(jié)構(gòu)的差異導(dǎo)致的，常用的前向型網(wǎng)絡(luò)中就包含BP神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)模型，它是人工神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)的經(jīng)典模型。它的工作原理包括兩個部分，即正向數(shù)據(jù)傳輸和誤差反傳校正，如圖2-1所示：

在圖2-1的正向數(shù)據(jù)傳輸中，輸入變量從輸入層進(jìn)入神經(jīng)元，通過權(quán)值與閾值的加總計算、激活函數(shù)的轉(zhuǎn)換后，將變量儲存在隱藏層中;隱藏層的神經(jīng)元節(jié)點再次將變量進(jìn)行上述運算后，將變量傳輸給了輸出層;輸出層的神經(jīng)元節(jié)點會將輸出變量與期望輸出變量進(jìn)行對比，將誤差反傳給輸入層，調(diào)整權(quán)值和閾值，進(jìn)行第二次的輸入輸出計算。循環(huán)往復(fù)，直到輸出誤差小于期望誤差時，輸出結(jié)果，這時模型的擬合結(jié)果會更好地趨向?qū)嶋H值，實現(xiàn)了誤差反傳校正[1]。

三、BP神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)模型的構(gòu)建

（一）BP神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)模型參數(shù)的選取

1.BP神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)模型輸入變量的選擇

BP神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)模型是一種處理非線性、復(fù)雜的多維函數(shù)的工具，它通過捕捉輸入變量與輸出變量之間存在的關(guān)系進(jìn)行預(yù)測。通過經(jīng)濟(jì)學(xué)的價值價格理論可知股票價格是由價值決定的，但股票的價值受到多種因素的影響結(jié)合而成，故其價格的形成是十分復(fù)雜的[2]。通過建模分析市場的相關(guān)因素，能夠研究股票在市場上的行為，預(yù)測股票價格的波動。因此為了模型更加的準(zhǔn)確，本文選取了較多的并且經(jīng)前人總結(jié)較為有效的、常用的一些指標(biāo)，具體介紹如下：

（1）股票的收盤價和開盤價

股票開盤價是證券交易所每個交易日所產(chǎn)生的第一筆交易價格。股票收盤價是證券交易每天交易活動結(jié)束前最后一筆交易產(chǎn)生的交易價格。股票前一日的開盤價和收盤價是投資者重要的參考依據(jù)，對形成股票價格具有一定影響。

（2）股票的成交量

成交量是指股票在單位時間內(nèi)成交的交易總量，其與股票價格的發(fā)展趨勢有很大的關(guān)聯(lián)影響。

（3）股票的最高價和最低價

股市當(dāng)天的最高價和最低價進(jìn)行比較，通過比較可以確定開盤價在股價中的地位。股票的最高價和最低價可以反映股價的波動性。其中，可以運用相關(guān)數(shù)據(jù)計算股票的人氣指標(biāo)值，AR 值的計算公式如公式（3.1）所示：

公式中為當(dāng)日股票交易成交價格的最高價，為當(dāng)日股票交易成交價格的最低價，為當(dāng)日股票交易成交價格的開盤價，N為我們設(shè)定的參數(shù)，通常設(shè)定為26日。

2.BP神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)模型激活函數(shù)的選擇

神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)模型的激活函數(shù)是指內(nèi)部處理信息的函數(shù)。當(dāng)輸入層的信號進(jìn)入神經(jīng)元后，會引起神經(jīng)元的反應(yīng)，反應(yīng)的結(jié)果就是神經(jīng)元激活函數(shù)變換的結(jié)果[3]。網(wǎng)絡(luò)中作用很大的激活函數(shù)，其對模型解決問題的能力和效率有著很大影響。

S型激活函數(shù)是最常用的函數(shù)，與另外兩種函數(shù)不同，S型激活函數(shù)是連續(xù)可導(dǎo)的。它的輸出范圍只能為[-1，1]或者[0，1]，輸入輸出關(guān)系如公式（3.2）或（3.3）所示：

在建立神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)模型中，需要激活函數(shù)是可導(dǎo)函數(shù)，故選擇S型激活函數(shù)來進(jìn)行建模分析。

（二）模型構(gòu)建步驟

1.利用數(shù)據(jù)進(jìn)行BP神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)模型分析

首先對主成分?jǐn)?shù)據(jù)和樣本進(jìn)行歸一化處理，消除輸入變量各維數(shù)據(jù)之間的數(shù)量級差異。數(shù)據(jù)規(guī)范化后，所有數(shù)據(jù)都可以映射到[-1，1]區(qū)間。數(shù)據(jù)歸一化的方法運用的是Min-Max法。選取BP神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)模型的參數(shù)設(shè)置模型的輸入，4個指標(biāo)作為神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)模型的輸入變量。將股票的收盤價作為唯一輸出變量建立模型。處理后的數(shù)據(jù)可以作為神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)模型的輸入變量，將股票的收盤價作為唯一輸出變量建立模型。建立模型時，選取部分?jǐn)?shù)據(jù)作為訓(xùn)練的樣本，另外部分?jǐn)?shù)據(jù)作為測試的樣本，系統(tǒng)會自動計算利用測試的樣本進(jìn)行模擬后產(chǎn)生的結(jié)果。其次設(shè)定不同隱藏節(jié)點數(shù)目，分別進(jìn)行試驗，選擇使得誤差最小的隱藏節(jié)點的數(shù)目，就可以得到最優(yōu)網(wǎng)絡(luò)。最后將數(shù)據(jù)進(jìn)行反歸一化[4]。

利用MATLAB建模時，模型的輸入變量確定為4個;模型的輸出變量只有1個，即股票的收盤價格;模型還需要通過前人總結(jié)的試算公式來確定隱藏層的節(jié)點數(shù)量。普遍被認(rèn)可的試湊公式如公式（3.4）-（3.6）所示：

公式中q代表輸出層中節(jié)點的數(shù)量，p代表輸入層中節(jié)點的數(shù)量，m表示隱藏層中節(jié)點的數(shù)量，α則為一個從1至10中含有的常數(shù)。在模型建立中，由于有4個輸入變量和1個輸出變量，所以輸入層有4個節(jié)點、輸出層有1個節(jié)點，從而可以確定隱藏層的節(jié)點個數(shù)的取值范圍3-13[5]。雖然無法確定隱藏層節(jié)點數(shù)，但是可以通過確定的范圍多次實驗，最后確定最優(yōu)的節(jié)點數(shù)量。模型結(jié)果得出數(shù)據(jù)的預(yù)測值和真實值兩者相對的誤差值基本都均控制在2%以下。

為了確定最優(yōu)的隱藏層節(jié)點數(shù)量，找到模型的最優(yōu)情況，繼續(xù)對隱藏層節(jié)點分別為3-13時建立BP神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)模型，并計算各模型的平均相對誤差進(jìn)行比較?？芍?，當(dāng)隱藏層的節(jié)點為5時，模型的預(yù)測效果最好，并且平均相對誤差值較低。因此利用主成分分析和BP神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)模型是可以追蹤上證綜合指數(shù)走勢的。

（三）模型有效性檢驗

基于之前BP神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)的模型以及做出的投資決策，需要建立合理的評價指標(biāo)對該模型的分析結(jié)果進(jìn)行檢驗。以下是所列舉的兩個指標(biāo)：

1.預(yù)測值和實際值的均方誤差MSE

MSE是指數(shù)理統(tǒng)計中參數(shù)的估計值與參數(shù)的真實值做差平方的期望值。其公式可以表示為：

測量“平均誤差”通常采用均方誤差這種方法，它可以評價估計值與實際值的擬合程度。公式中求出的MSE值越小，則證明模型預(yù)測描述實驗的數(shù)據(jù)精度越好。

2.漲跌研判的準(zhǔn)確率

研究和分析次日開盤價“漲”或者“跌”的準(zhǔn)確度相對于當(dāng)日收盤價的百分比是漲跌研判準(zhǔn)確度的關(guān)鍵，可以用來衡量本文模型預(yù)測的有效性和準(zhǔn)確度。因為測試數(shù)據(jù)的數(shù)量是100，所以比較容易能獲得近似百分比。

通過此指標(biāo)判定之前選股方案和投資決策是否與實際情況相符。

四、BP神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)模型應(yīng)用及評價

（一）基于BP神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)模型的預(yù)測分析

選取從2019年1月29日到2020年3月26日，總共280個交易日的上證股票數(shù)據(jù)的5個指標(biāo)，其中包括當(dāng)日的開盤價、收盤價、最高價、最低價和成交量。借助于K線+成交量的技術(shù)分析，通過前200天數(shù)據(jù)的學(xué)習(xí)和訓(xùn)練，網(wǎng)絡(luò)能夠自動擬合日開盤價與前一日量價指數(shù)的關(guān)系，并對未來80天的數(shù)據(jù)（即79個預(yù)測數(shù)據(jù)）進(jìn)行次日開盤價的預(yù)測，用真實值驗證預(yù)測的準(zhǔn)確性。

選擇每日的開盤價、收盤價、最高價、最低價和成交量作為輸入，次日的開盤價作為輸出，以下是BP神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)傳導(dǎo)過程圖[6]：

（二）BP神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)模型對未來股票市場的預(yù)測

利用神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)模型對現(xiàn)在指數(shù)的波動和之后一年指數(shù)的波動進(jìn)行數(shù)據(jù)預(yù)測，由于疫情原因，搜集到的2020年1—2020年3月的數(shù)據(jù)有可能會含有新冠疫情因素帶來的影響，令處于新冠肺炎疫情期間的數(shù)據(jù)為0，反之為1，以此加入神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)的訓(xùn)練集中進(jìn)行預(yù)測。若模型研判當(dāng)日處于“轉(zhuǎn)折”點，那就可推斷當(dāng)天正位于階段“頂部”，因此可做減倉或做空操作。反之，若股指價格處于下跌的情況下，若模型研判當(dāng)日處于“轉(zhuǎn)折”點，則可推斷當(dāng)天正位于階段“底部”，因此可做増倉操作。

從理論上來說，將階段頂部和底部定義為一個區(qū)域更為恰當(dāng)，從實踐的角度來說，微小的差別而導(dǎo)致的僅次于最底部或最頂部的“轉(zhuǎn)折”點仍然具有很強(qiáng)的使用價值和實際意義。鑒于此，如果我們在預(yù)測中適當(dāng)放松對“轉(zhuǎn)折”研判正確的標(biāo)準(zhǔn)，例如定義若模型預(yù)測的“轉(zhuǎn)折”點距離實際“轉(zhuǎn)折”只差1個交易日且“轉(zhuǎn)折”點處的最高（最低）價據(jù)實際值相差0.5%內(nèi)，仍然將其計為判斷正確。

通過這樣的調(diào)整修正，重新編寫程序做統(tǒng)計，得出新的準(zhǔn)確性指標(biāo)如表2、表3所示：

可以發(fā)現(xiàn)，股票的風(fēng)險和回報是可以通過一些特定的參數(shù)進(jìn)行控制的，選股的方案和投資組合的預(yù)期收益提供了可以從投資中獲得多少回報的估計。風(fēng)險評估給出投資方在持有此投資的組合時所應(yīng)該承擔(dān)的風(fēng)險估計。投資組合的回報和風(fēng)險都是取決于股票的回報和風(fēng)險，及其股票在整個投資組合中的組成份額。根據(jù)模型分析得出的結(jié)果，可以使投資策略更為科學(xué)謹(jǐn)慎，個人獲益的概率也會得到相應(yīng)增加。

五、結(jié)論

在實際應(yīng)用中，若模型研判當(dāng)日處于“轉(zhuǎn)折”點，那就可推斷當(dāng)天正位于階段“頂部”，因此可做減倉或做空操作。反之，在股指價格處于下跌的情況下，若模型研判當(dāng)日也處于“轉(zhuǎn)折”點，則可推斷當(dāng)天正位于階段“底部”，因此可做増倉操作，從而達(dá)到投資收益的最大化。相信本模型未來對于人們投資分析、股東權(quán)益最大化和監(jiān)管層的有效監(jiān)管都能起到極大的幫助，可以為投資者、監(jiān)管者和上市公司等提供有跡可循的依據(jù)。

參考文獻(xiàn)

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國家級大學(xué)生創(chuàng)業(yè)訓(xùn)練項目（S202010445081X）