綠色金融與中國工業(yè)低碳轉(zhuǎn)型

眭強(qiáng) 馮亞芳

2020年9月，習(xí)近平總書記提出：“我國二氧化碳排放力爭(zhēng)于2030年前達(dá)到峰值，努力爭(zhēng)取2060年前實(shí)現(xiàn)碳中和。”我國實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰、碳中和目標(biāo)絕非輕而易舉，這是涉及技術(shù)、產(chǎn)業(yè)、生產(chǎn)生活方式轉(zhuǎn)型的系統(tǒng)性變革，也是一場(chǎng)廣泛而深刻的經(jīng)濟(jì)社會(huì)變革。碳排放的來源主要為：生產(chǎn)和制造（31%）、電力生產(chǎn)與儲(chǔ)存（27%）、種植和養(yǎng)殖（19%）、交通運(yùn)輸（16%）以及全暖和制冷（7%）等，其中生產(chǎn)和制造的碳排放量占比最大，而我國是一個(gè)制造業(yè)大國，其中粗鋼、水泥等產(chǎn)量居世界榜首，因此加快工業(yè)的低碳轉(zhuǎn)型，構(gòu)建以低碳產(chǎn)業(yè)為主導(dǎo)的產(chǎn)業(yè)體系，是降低生產(chǎn)制造碳排放，實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰、碳中和目標(biāo)的重要途徑。而工業(yè)的低碳發(fā)展和轉(zhuǎn)型升級(jí)離不開金融的支持，引導(dǎo)金融“活水”流向工業(yè)尤為重要，伴隨著綠色發(fā)展需求日益增長以及綠色資本配置效率較低的現(xiàn)狀，綠色金融應(yīng)運(yùn)而生。以綠色資本為載體，實(shí)現(xiàn)低碳發(fā)展理念向社會(huì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行過程的傳導(dǎo)，才能實(shí)現(xiàn)工業(yè)的低碳轉(zhuǎn)型。

我國綠色金融發(fā)展現(xiàn)狀

中國高度重視綠色發(fā)展，積極對(duì)接全球發(fā)展理念，也在國內(nèi)積極推進(jìn)綠色轉(zhuǎn)型，并且取得舉世矚目的成就。綠色金融的發(fā)展對(duì)我國“碳達(dá)峰”和“碳中和”目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)具有重要作用，國家綠色金融市場(chǎng)和體系的建設(shè)與政策密切相關(guān)。綠色金融政策的制定見證了我國綠色金融從萌芽到初具規(guī)模，然后進(jìn)入全面推進(jìn)階段這一過程。

（一）我國政府綠色金融政策演進(jìn)

1.萌芽階段（2007—2011年）

銀行業(yè)金融率先以環(huán)境保護(hù)、節(jié)能減排、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)為突破口，提出了通過信貸等手段加速高污染、高能耗企業(yè)退出，預(yù)防環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)的理念。環(huán)境責(zé)任保險(xiǎn)、碳排放權(quán)交易的概念已經(jīng)進(jìn)入政策視野，但是包括綠色金融乃至綠色信貸、綠色保險(xiǎn)等概念在這一階段都未被明確地提出，現(xiàn)階段的政策主要聚焦負(fù)面現(xiàn)狀的改善，而非借助金融的力量引導(dǎo)環(huán)境、經(jīng)濟(jì)和社會(huì)實(shí)現(xiàn)綠色發(fā)展。

2.起步階段（2012—2015年）

隨著綠色經(jīng)濟(jì)、綠色增長等理念的提出和被大眾廣泛認(rèn)可，“綠色”和金融之間的關(guān)系開始緊密。這一階段，《綠色信貸指引》《綠色債券支持項(xiàng)目目錄》《綠色債券指引》《碳排放權(quán)交易管理暫行辦法》等具體的指導(dǎo)性文件相繼發(fā)布，環(huán)境污染強(qiáng)制責(zé)任保險(xiǎn)試點(diǎn)正式啟動(dòng)，主流的綠色金融工具得到明確，運(yùn)行規(guī)則逐步建立，但是各綠色金融組成部分之間相互獨(dú)立，沒有實(shí)現(xiàn)系統(tǒng)化發(fā)展。

3.全面推進(jìn)階段（2016—至今）

這一階段，構(gòu)建綠色金融體系的思路得到政策層面的支持，各種綠色金融工具和稅收、財(cái)政以及環(huán)境等政策的金融體系也已設(shè)計(jì)完畢，并已經(jīng)引導(dǎo)經(jīng)濟(jì)發(fā)展向綠色轉(zhuǎn)型。綠色債券市場(chǎng)蓬勃發(fā)展，結(jié)構(gòu)不斷完善，我國碳排放權(quán)交易市場(chǎng)啟動(dòng)在即，隨著綠色金融的理念在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中得到更多的認(rèn)可，金融系統(tǒng)在環(huán)境、社會(huì)和經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)可持續(xù)的綠色發(fā)展中應(yīng)當(dāng)發(fā)揮更加積極的作用。

（二）我國綠色金融發(fā)展現(xiàn)狀

截至2020年末，中國綠色貸款余額近12萬億元，存量規(guī)模世界第一;綠色債券存量8132億元，居世界第二。綠色金融資產(chǎn)質(zhì)量整體良好，綠色貸款不良率遠(yuǎn)低于全國商業(yè)銀行不良貸款率，綠色債券尚無違約案例。

1.綠色貸款

2020年，綠色貸款持續(xù)增長。據(jù)中國人民銀行統(tǒng)計(jì)，截至2020年末，全國綠色貸款余額達(dá)11.95萬億元，在人民幣各項(xiàng)貸款余額中占6.9%，比年初增長20.3%，全年貸款增加2.02萬億元。分用途看，基礎(chǔ)設(shè)施綠色升級(jí)和清潔能源產(chǎn)業(yè)貸款余額最高，分別為5.8萬億元和3.2萬億元，比年初增長21.3%和13.4%，合計(jì)余額占比為74.94%。分承貸主體看，單位綠色貸款占比為99.6%;個(gè)人綠色貸款占比雖然較低，但比年初大幅提高56.1%，顯示出良好增長潛力。分地區(qū)看，東部和中部地區(qū)綠色貸款增速較高，分別為23.5%和26.6%，比全國平均增速分別高3.2和6.3個(gè)百分點(diǎn);西部和東北地區(qū)增速較低，分別為14.5%和12.4%。分機(jī)構(gòu)看，中型和小型銀行綠色貸款增長較快，比年初分別增長25.5%和22.4%;大型銀行綠色貸款增長20.6%。

2.綠色債券

近年來，中國債券市場(chǎng)對(duì)于綠色產(chǎn)業(yè)的整體支持仍保持高位，2020年，境內(nèi)外發(fā)行綠色債券規(guī)模達(dá)2786.62億元，比上年下降869.52億元;境內(nèi)外綠債累計(jì)發(fā)行規(guī)模11313.7億元，比上年下降3656.14億元。

圖1 2016—2020年中國境內(nèi)外綠色債券發(fā)行規(guī)模（億元）

2020年盡管受疫情影響，中國境內(nèi)外發(fā)行貼標(biāo)綠色債券規(guī)模比上年有所下降，但境內(nèi)外綠債當(dāng)年發(fā)行數(shù)量比上年增加17只，境內(nèi)外綠債當(dāng)年發(fā)行數(shù)量為239只。

圖2 2016—2020年中國境內(nèi)外綠色債券發(fā)行數(shù)量（只）

近年來，我國綠色債券市場(chǎng)發(fā)展迅速，發(fā)行量和市場(chǎng)規(guī)模不斷擴(kuò)大，創(chuàng)新產(chǎn)品不斷涌現(xiàn)。2020年因疫情影響，普通貼標(biāo)綠色債券發(fā)行規(guī)模有所下降，普通貼標(biāo)綠色債券發(fā)行規(guī)模為1961.5億元，同比下降19.57%。綠色債券是綠色金融的重要組成部分。2020年因疫情影響，普通貼標(biāo)綠色債券發(fā)行規(guī)模有所下降，共發(fā)行192只，同比增長17.79%。

圖3 2016—2020年中國普通貼標(biāo)債券發(fā)行規(guī)模和數(shù)量（不含資產(chǎn)支持證券）

從境內(nèi)綠色債券募集資金投向規(guī)模來看，中國在清潔交通方向投資規(guī)模最大，規(guī)模為628.76億元;其次是清潔能源，規(guī)模為357.95億元;再次是多用途方向，規(guī)模為251.10億元。

圖4 2020年境內(nèi)綠色債券募集資金投向規(guī)模（億元）

3.綠色保險(xiǎn)

數(shù)據(jù)顯示，2018至2020年保險(xiǎn)業(yè)累計(jì)為全社會(huì)提供了45.03萬億元保額的綠色保險(xiǎn)保障，共支付賠款533.77億元。其中，2020年綠色保險(xiǎn)保額18.33萬億，較2018年增加6.30萬萬億元，年均增長23.43%;2020年綠色保險(xiǎn)賠付金額213.57億元，較2018年增加84.78億元，年均增長28.77%。

4.綠色PPP

2020年，盡管由于疫情影響，第一季度新入庫綠色PPP項(xiàng)目數(shù)量及投資額相比2019年同期有所下降，但從第一季度末開始，隨著企業(yè)陸續(xù)復(fù)產(chǎn)復(fù)工，具備逆周期調(diào)節(jié)、托底經(jīng)濟(jì)且挖掘經(jīng)濟(jì)增長新動(dòng)能的補(bǔ)短板基礎(chǔ)設(shè)施和新型基礎(chǔ)設(shè)施加快推動(dòng)，無論是補(bǔ)短板涉及的生態(tài)建設(shè)和環(huán)境保護(hù)項(xiàng)目，還是新型基礎(chǔ)設(shè)施涉及的城際軌道交通、綠色數(shù)據(jù)中心，均屬于綠色PPP項(xiàng)目范疇。因此，在中央引導(dǎo)、地方推動(dòng)下，2020年綠色PPP項(xiàng)目數(shù)量和投資規(guī)模不斷增長，且落地項(xiàng)目持續(xù)增加，落地率與總體落地率差距不斷縮小。同時(shí)，財(cái)政部持續(xù)推進(jìn)PPP項(xiàng)目庫退庫工作，推動(dòng)綠色PPP高質(zhì)量發(fā)展。受資金問題影響，部分綠色PPP項(xiàng)目被迫終止。

綠色PPP項(xiàng)目數(shù)量繼續(xù)保持平穩(wěn)增長，占比小幅增加。從綠色PPP項(xiàng)目數(shù)量看，項(xiàng)目數(shù)量保持平穩(wěn)增長，截至2020年末，累計(jì)綠色PPP項(xiàng)目數(shù)量達(dá)5826個(gè)，較2019年末新增410個(gè)，增加7.57%;綠色PPP項(xiàng)目占比進(jìn)一步上升，從2019年末的57%提升到58.1%。

圖5 2020年綠色PPP項(xiàng)目數(shù)量及占比

綠色PPP項(xiàng)目投資規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，投資額占比保持穩(wěn)定。從綠色PPP項(xiàng)目投資額變化看，截至2020年末，綠色PPP項(xiàng)目總投資額增至56206億元，較2019年末新增4532億元，增長8.77%;投資額占比保持穩(wěn)定，截至2020年末，綠色PPP投資額占比達(dá)36.3%。

圖6 2020年綠色PPP項(xiàng)目投資額及占比

綠色PPP落地項(xiàng)目持續(xù)增加，落地率與總體落地率差距不斷縮小，直至持平。截至2020年末，落地綠色PPP項(xiàng)目累計(jì)達(dá)到3993個(gè)，較2019年末新增546個(gè)，增長15.84%。在中央引導(dǎo)、地方推動(dòng)下，隨著PPP市場(chǎng)日益成熟、綠色項(xiàng)目質(zhì)量不斷提升，疊加流動(dòng)性充裕、利率下行、貨幣適度寬松的信貸環(huán)境，2020年綠色PPP項(xiàng)目落地率不斷增加，與總體落地率差距不斷縮小，到2020年末PPP項(xiàng)目落地率升至68.5%，與項(xiàng)目庫平均落地率持平。

圖7 2020年綠色PPP落地項(xiàng)目數(shù)量和落地率

5.碳排放交易

2020年，試點(diǎn)碳市場(chǎng)年成交額為21.5億元，較2019年增長3%;碳交易年平均成交價(jià)格為28.6元/噸，上漲25%。從2013年到2020年底，我國碳市場(chǎng)配額現(xiàn)貨累計(jì)成交4.45億噸，成交額104.31億元。

從我國2014—2020年碳交易市場(chǎng)成交量情況來，成交量整體呈現(xiàn)先增后減再增的波動(dòng)趨勢(shì)，2017年我國碳交易成交量最大，為4900.31萬噸二氧化碳當(dāng)量;2020年全年，我國碳交易市場(chǎng)完成成交量4340.09萬噸二氧化碳當(dāng)量，同比增長40.85%。

圖8 2014—2020年我國碳交易市場(chǎng)配額成交量

從我國碳交易市場(chǎng)的成交金額變化情況來看，2014—2020年我國碳交易市場(chǎng)成交額整體呈現(xiàn)增長趨勢(shì)，僅在2017年、2018年有小幅度減少。2020年我國碳交易市場(chǎng)成交額達(dá)到了12.67億元人民幣，同比增長了33.49%，創(chuàng)下碳交易市場(chǎng)成交額新高。

圖9 2014—2020年我國碳交易市場(chǎng)配額成交金額

二、我國綠色金融發(fā)展的問題分析

目前，我國綠色金融市場(chǎng)蓬勃發(fā)展，取得了一定成就，但還存在一些問題亟待解決，尤其是習(xí)近平總書記提出“碳達(dá)峰”“碳中和”目標(biāo)后，加快完善綠色金融市場(chǎng)，解決綠色金融發(fā)展存在的問題，助力我國工業(yè)低碳發(fā)展就變得更加緊迫。

1.綠色金融產(chǎn)品創(chuàng)新匱乏，市場(chǎng)尚不完善

自我國重視綠色發(fā)展，努力建設(shè)綠色金融市場(chǎng)以來，我國的綠色金融產(chǎn)品體系不斷完善，綠色信貸、綠色債券、綠色保險(xiǎn)不斷推出，碳排放交易市場(chǎng)自試點(diǎn)以來也取得積極成果，但是我國的綠色金融產(chǎn)品創(chuàng)新還是較為匱乏，無法滿足多層次、多類型的市場(chǎng)需求。

目前我國已經(jīng)積極推出相關(guān)的綠色金融產(chǎn)品，但和歐美發(fā)達(dá)國家之間仍然存在較大的差距，綠色信貸仍然是我國綠色金融市場(chǎng)的主力軍，然而，綠色債券、綠色保險(xiǎn)等發(fā)展相對(duì)緩慢。全國碳排放權(quán)交易市場(chǎng)即將啟動(dòng)，而世界最大的碳排放交易市場(chǎng)歐盟排放交易體系市場(chǎng)自2005年1月已經(jīng)開始交易，并且已經(jīng)取得較大成績。2020年相對(duì)1990年歐盟排放減少20%，歐盟20%的能源來自可再生能源，能源效率提高20%。我國的碳期貨及期權(quán)等衍生工具市場(chǎng)幾乎是空白，而在歐盟的碳交易市場(chǎng)中，碳期貨和碳期權(quán)的交易量是現(xiàn)貨成交量30倍左右。

伴隨著技術(shù)的不斷發(fā)展和國家“碳中和”“碳達(dá)峰”目標(biāo)的不斷推進(jìn)，產(chǎn)業(yè)低碳轉(zhuǎn)型也不斷推進(jìn)，對(duì)綠色金融產(chǎn)品的需求也不斷增加，但是現(xiàn)有綠色金融產(chǎn)品的種類還不足以滿足不斷增加的需求。我國的銀行已經(jīng)開始積極嘗試，針對(duì)企業(yè)的不同需求推出符合其需求的綠色金融產(chǎn)品。江蘇銀行針對(duì)靈谷化工有限公司資金相對(duì)薄弱加上沒有互?；蜻^渡性擔(dān)保等強(qiáng)擔(dān)保措施的特點(diǎn)，通過專業(yè)化的支撐，帶著與企業(yè)“同呼吸共命運(yùn)”的愿景，給予靈谷化工強(qiáng)有力的資金支持，靈谷化工以未來建成的項(xiàng)目資產(chǎn)作為抵押擔(dān)保，通過項(xiàng)目貸款的形式獲得資金支持。根據(jù)企業(yè)發(fā)展的實(shí)際需求，積極創(chuàng)新綠色金融產(chǎn)品，為企業(yè)提供足夠的金融支持有助于其低碳轉(zhuǎn)型。但是，現(xiàn)有的綠色金融產(chǎn)品種類偏少，整體上無法滿足我國企業(yè)低碳轉(zhuǎn)型的需求。

2.信息披露機(jī)制不完善

目前國家已經(jīng)將節(jié)能減排指標(biāo)納入地方政府績效考核，但是我國并未建立完整的信息披露機(jī)制。對(duì)于企業(yè)而言，信息的披露是解決外部性效應(yīng)提升核心競(jìng)爭(zhēng)力的重要工具。企業(yè)及時(shí)披露環(huán)保信息不僅是遵守法律法規(guī)的必要規(guī)范，也是對(duì)外傳遞企業(yè)保護(hù)環(huán)境、宣傳企業(yè)的良好機(jī)會(huì)。優(yōu)質(zhì)的企業(yè)及時(shí)披露信息能夠獲得資本的青睞，從而拓展融資渠道、降低融資成本。而對(duì)于高污染的企業(yè)，及時(shí)披露信息會(huì)促使外部壓力倒逼企業(yè)進(jìn)行低碳轉(zhuǎn)型。但是企業(yè)的環(huán)保違規(guī)信息容易出現(xiàn)信息不對(duì)稱的問題，很多企業(yè)會(huì)隱瞞關(guān)鍵性的信息或者對(duì)披露的信息進(jìn)行簡(jiǎn)單處理，2014年至2017年，山西三維因嚴(yán)重環(huán)境污染行為受到當(dāng)?shù)丨h(huán)保部門七次行政處罰，山西三維在日常生產(chǎn)經(jīng)營中還存在多次排污超標(biāo)的情形。但是，山西三維在2014—2017年半年度報(bào)告和年度報(bào)告中未如實(shí)披露上述信息。這一行為會(huì)增加第三方評(píng)估機(jī)構(gòu)的工作難度，金融機(jī)構(gòu)或者投資者不能清晰了解企業(yè)的情況，進(jìn)而降低資源配置效率。

3.缺乏專業(yè)綠色金融人才

自綠色發(fā)展概念的提出以來，我國綠色金融已經(jīng)得到了一定的發(fā)展，目前正處于快速發(fā)展階段，現(xiàn)在中國已經(jīng)發(fā)展成為全球最大的綠色債券市場(chǎng)，大約占全球市場(chǎng)的三分之一，但是我國的綠色金融人才還是處于緊缺的狀態(tài)，綠色金融的人才區(qū)別于傳統(tǒng)金融人才，綠色金融人才既要懂金融也要懂環(huán)保，比如做綠色金融認(rèn)證評(píng)估，首先要評(píng)估是否屬于“綠色”，對(duì)環(huán)境影響如何，然后再看經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)、金融收益，二者需要綜合評(píng)估。因此綠色金融的人才培養(yǎng)還需要一個(gè)過程。

4.綠色金融市場(chǎng)的深度和廣度不夠

目前我國的綠色貸款余額近12萬億元，存量規(guī)模世界第一;綠色債券存量8132億元，居世界第二。但是綠色信貸在我國金融市場(chǎng)中占比還是很小，產(chǎn)品涉及范圍有限。從市場(chǎng)深度方面來看，目前我國的綠色金融主要集中于銀行，其中興業(yè)銀行和江蘇銀行是我國最早采納赤道原則的金融機(jī)構(gòu)。從市場(chǎng)廣度方面看，獲得金融機(jī)構(gòu)綠色融資的企業(yè)絕大部分是國有或者大型企業(yè)，用于中小企業(yè)的綠色信貸則很少，上市企業(yè)是獲得融資的主要成員，由于發(fā)債存在一定的融資約束與監(jiān)管約束，發(fā)行綠色債券比普通債券需要更嚴(yán)格的標(biāo)準(zhǔn)和要求，民營企業(yè)與中小微企業(yè)較少參與綠債發(fā)行融資，民營與中小微企業(yè)相比國企缺乏信用評(píng)級(jí)優(yōu)勢(shì)，從2020年綠色債券的發(fā)行利率也可以看出，國企綠債發(fā)行人普遍信用資質(zhì)較好，發(fā)行利率和發(fā)行成本較低，且近年來綠債違約率顯著低于同期限的普通債券。

三、對(duì)策建議

1.創(chuàng)新綠色金融產(chǎn)品，完善綠色金融市場(chǎng)

金融管理部門積極支持市場(chǎng)主體創(chuàng)新綠色金融產(chǎn)品、工具和業(yè)務(wù)模式，切實(shí)提升其綠色金融業(yè)務(wù)績效。政府應(yīng)采取稅收政策、財(cái)政貼息等手段，鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)為工業(yè)的低碳轉(zhuǎn)型提供新的綠色金融產(chǎn)品，對(duì)發(fā)展綠色金融創(chuàng)新產(chǎn)品的金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行定向降準(zhǔn)，以提高金融機(jī)構(gòu)發(fā)展綠色金融的效率。

2.金融科技助力信息披露

我國應(yīng)當(dāng)建立統(tǒng)一完整的信息披露標(biāo)準(zhǔn)和機(jī)制，強(qiáng)制要求企業(yè)準(zhǔn)時(shí)披露相關(guān)信息，明確各企業(yè)披露信息的頻率，確定企業(yè)披露信息的范圍和要求，保證信息披露的透明度。金融機(jī)構(gòu)可以積極研發(fā)和引入?yún)^(qū)塊鏈技術(shù)，利用區(qū)塊鏈技術(shù)的信息可靠、不可篡改、可追溯等特點(diǎn)，保證企業(yè)信息披露的透明度和深度廣度，為金融機(jī)構(gòu)發(fā)展綠色金融和提高綠色金融服務(wù)的有效性保駕護(hù)航。

3.大力培養(yǎng)綠色金融人才

大力培養(yǎng)綠色金融專業(yè)人才，提高綠色金融人才儲(chǔ)備，為綠色金融發(fā)展提供支持。一是支持高等學(xué)校培養(yǎng)人才，要加強(qiáng)高校金融專業(yè)建設(shè)，鼓勵(lì)高校開設(shè)綠色金融課程，加強(qiáng)綠色金融學(xué)術(shù)研究，增加高校學(xué)生課外實(shí)踐機(jī)會(huì)，培養(yǎng)兼具理論和實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)的綠色金融專業(yè)人才。二是金融機(jī)構(gòu)開展崗位培訓(xùn)。金融機(jī)構(gòu)注重人才的引進(jìn)和培養(yǎng)，引進(jìn)專業(yè)素質(zhì)較高的員工，并進(jìn)行能力素質(zhì)的培養(yǎng)，使其能夠了解綠色金融知識(shí)，并將所學(xué)應(yīng)用到實(shí)際工作中去。三是派遣人員去綠色金融發(fā)展較好的國家或地區(qū)進(jìn)行學(xué)習(xí)交流，通過與高水平地區(qū)接軌，推動(dòng)我國綠色金融發(fā)展水平和增加我國綠色金融人才儲(chǔ)備。

4.提升綠色金融的廣度和深度

民企和中小企業(yè)是我國工業(yè)經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，因此我國需要出臺(tái)針對(duì)民企的綠色金融支持政策，鼓勵(lì)民企開展綠色項(xiàng)目與綠色轉(zhuǎn)型。我國應(yīng)當(dāng)鼓勵(lì)民營企業(yè)發(fā)行綠色債券，積極推動(dòng)金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)新綠色金融產(chǎn)品，解決民營企業(yè)融資難、融資貴的問題，同時(shí)也要加強(qiáng)監(jiān)管，以防金融風(fēng)險(xiǎn)的出現(xiàn)。我國還可考慮資產(chǎn)支持證券的“曲線救國”的方式，或者設(shè)立綠色基金，吸引社會(huì)資本進(jìn)入綠色項(xiàng)目，拓展原有只靠銀行融資的渠道。

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〔本文系江蘇省社會(huì)科學(xué)基金項(xiàng)目（20EYC00 6）階段性成果〕

（眭強(qiáng)：江蘇省社會(huì)科學(xué)院助理研究員、博士;馮亞芳：中共江蘇省委黨校講師、博士）

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