供應(yīng)鏈視角下飲料制造企業(yè)營運(yùn)資金管理存在的問題及優(yōu)化建議

周偉巖 焦棟

摘要 近年來，隨著消費(fèi)市場的擴(kuò)展以及消費(fèi)者購買習(xí)慣的轉(zhuǎn)變，新型的消費(fèi)模式開始逐步打破傳統(tǒng)的銷售壁壘。這要求企業(yè)及時(shí)對(duì)營運(yùn)資金管理模式進(jìn)行戰(zhàn)略性調(diào)整，以適應(yīng)變化莫測的市場環(huán)境。許多國外企業(yè)諸如沃爾瑪、戴爾，國內(nèi)企業(yè)諸如海爾、美的等，都根據(jù)自身供應(yīng)鏈的運(yùn)作情況，建立起了相應(yīng)的營運(yùn)資金管理新模式，因此，從供應(yīng)鏈視角對(duì)企業(yè)的營運(yùn)資金管理模式進(jìn)行持續(xù)深入的研究是非常必要的。本文基于供應(yīng)鏈視角的營運(yùn)資金管理理論，發(fā)掘燕京啤酒的營運(yùn)資金管理存在的問題，科學(xué)地分析該企業(yè)營運(yùn)資金管理現(xiàn)狀，為企業(yè)改進(jìn)營運(yùn)資金管理提供了新方法和措施。希望能夠幫助燕京啤酒改善營運(yùn)資金管理，提高企業(yè)盈利能力，同時(shí)能給其他企業(yè)在處理類似問題提供一定參考。

關(guān)鍵詞：供應(yīng)鏈管理;營運(yùn)資金政策;渠道;營運(yùn)資金管理效率

2020年全球經(jīng)濟(jì)因新冠疫情影響而受到較大沖擊，一些行業(yè)面臨洗牌和重大調(diào)整，這對(duì)于啤酒行業(yè)來說既是機(jī)遇也是挑戰(zhàn)。啤酒行業(yè)作為酒水制造行業(yè)中品牌成熟度最高的品種，行業(yè)整體需求疲軟，競爭格局已經(jīng)穩(wěn)定，整個(gè)行業(yè)正處于并將長期處于轉(zhuǎn)型發(fā)展期。微利時(shí)代下，企業(yè)面臨著銷售增長、利潤下降的困擾現(xiàn)狀，如何突破瓶頸創(chuàng)造差異化，盡快挖掘企業(yè)的核心競爭力，成了啤酒行業(yè)進(jìn)一步發(fā)展的當(dāng)務(wù)之急。

市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和市場環(huán)境的變化都要求管理者高度重視供應(yīng)鏈各個(gè)環(huán)節(jié)對(duì)營運(yùn)資金的科學(xué)管理，但一些企業(yè)未能充分理解企業(yè)間協(xié)調(diào)發(fā)展和密切合作的重要性，沒有及時(shí)調(diào)整經(jīng)營管理模式及策略，最終造成了企業(yè)資金鏈斷裂甚至走向倒閉，如東營大海集團(tuán)的倒閉重組、樂視集團(tuán)的退市等等。因此，現(xiàn)代化的企業(yè)管理模式要求管理者改變過去的經(jīng)營理念，必須以全局視角站在供應(yīng)鏈的整體高度上對(duì)營運(yùn)資金進(jìn)行科學(xué)管理，在此基礎(chǔ)上企業(yè)與供應(yīng)商之間的關(guān)系發(fā)生了本質(zhì)的變化，即——在合作中謀發(fā)展，從而將整個(gè)供應(yīng)鏈條上的信息流、資金流、物流整合到一起，以達(dá)到供應(yīng)鏈上下游企業(yè)資金保值增值的效果。因此，從供應(yīng)鏈角度著手探尋營運(yùn)資金發(fā)展新思路，進(jìn)而推動(dòng)企業(yè)乃至整個(gè)行業(yè)的改革進(jìn)步與蓬勃發(fā)展是非常必要的。

一、營運(yùn)資金理論概述

營運(yùn)資金在企業(yè)總資本中占的比重很大，具有很強(qiáng)的靈活性和較快的周轉(zhuǎn)速度。企業(yè)營運(yùn)資金管理的主要目的是提高企業(yè)資金管理水平，減少資金浪費(fèi)，提高資金使用的安全性，進(jìn)而確保未來發(fā)展有足夠的資金，最終提高企業(yè)的經(jīng)營能力。

因此，進(jìn)行科學(xué)高效的管理是十分重要和必要的，不僅有助于提高財(cái)務(wù)管理的質(zhì)量，而且能夠促進(jìn)企業(yè)財(cái)務(wù)管理制度和水平的科學(xué)發(fā)展。

在企業(yè)實(shí)施財(cái)務(wù)管理過程中，營運(yùn)資金的管理被稱為企業(yè)的“血液”，是維持企業(yè)穩(wěn)健、有序運(yùn)營的關(guān)鍵。管理層和會(huì)計(jì)部門可借助營運(yùn)資金來衡量企業(yè)在流動(dòng)資產(chǎn)、流動(dòng)負(fù)債方面的管控效能。學(xué)術(shù)領(lǐng)域普遍選擇凈營運(yùn)資金作為評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)，用來評(píng)估營運(yùn)資金的流動(dòng)能力是否被充分利用。

在傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)管理體系中，企業(yè)的關(guān)注范圍通常僅限于單個(gè)項(xiàng)目，對(duì)資產(chǎn)的管理無法基于產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈的業(yè)務(wù)視角，這種管理方式逐漸暴露出其局限性。引入供應(yīng)鏈理論，可以通過提高運(yùn)營資金使用效率，實(shí)現(xiàn)企業(yè)營運(yùn)能力的穩(wěn)定提升。因此，企業(yè)需站在全局視角，構(gòu)建更合理的營運(yùn)資金管理模式。

以燕京啤酒為例，2020年，燕京啤酒的營運(yùn)資金達(dá)到了35億元，其中，營運(yùn)資金中很大一部分由存貨構(gòu)成。從供應(yīng)鏈視角對(duì)燕京啤酒的營運(yùn)資金管理方式和績效進(jìn)行深入分析，也許可以開辟一條新思路，探尋公司業(yè)績不佳的癥結(jié)所在。

二.供應(yīng)鏈視角下燕京啤酒概況分析

（一）目標(biāo)行業(yè)現(xiàn)狀及燕京啤酒集團(tuán)簡介

啤酒在酒水制造行業(yè)中的市場成熟度較高，競爭格局已經(jīng)穩(wěn)定，但是行業(yè)整體呈現(xiàn)供過于求，市場過剩的態(tài)勢，競爭焦點(diǎn)逐漸由普通消費(fèi)市場轉(zhuǎn)向中高端消費(fèi)市場，高端、定制類啤酒在整個(gè)市場的比重逐漸升高。因此，啤酒行業(yè)亟需進(jìn)行創(chuàng)新性發(fā)展和持續(xù)深化的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整改革，結(jié)構(gòu)性增長和精細(xì)化管理將成為啤酒企業(yè)轉(zhuǎn)型的重點(diǎn)。

燕京啤集團(tuán)酒成立于1980年，1997年在深交所上市。四十余年的時(shí)間里公司不斷探索完善啤酒產(chǎn)品的層次結(jié)構(gòu)，以形成高低搭配的生產(chǎn)銷售格局。同時(shí)，緊密跟隨市場風(fēng)向，積極投入研發(fā)經(jīng)費(fèi)，致力于開發(fā)不同口味的新產(chǎn)品，努力打造國人心目中的“國貨之光”。

當(dāng)然燕京啤酒也存在一些由于宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境與市場需求變化以及高層博弈等眾多原因而導(dǎo)致的多重危機(jī)，不僅嚴(yán)重阻礙了燕京啤酒的發(fā)展，也極大地威脅到了燕京啤酒的行業(yè)地位。因此面臨內(nèi)憂外患的燕京集團(tuán)亟待找到一條新發(fā)展道路。

（二）燕京啤酒營運(yùn)資金結(jié)構(gòu)分析

1.運(yùn)營資金結(jié)構(gòu)分析

根據(jù)表2-1，采用結(jié)構(gòu)分析法分析燕京集團(tuán)2020年的資產(chǎn)和負(fù)債可知，其中本年度流動(dòng)資產(chǎn)占總資產(chǎn)的43.7%;存貨占流動(dòng)資產(chǎn)的47.35%，占總資產(chǎn)的20.07%。這表明存貨占比大，占用流動(dòng)資金較多，從這一角度分析，相當(dāng)一部分營運(yùn)資金未被合理規(guī)劃運(yùn)用，在落實(shí)國家“三去一降一補(bǔ)”政策上還有很大空間。市場飽和與需求疲軟無不警示、鞭策著企業(yè)進(jìn)行產(chǎn)業(yè)升級(jí)，去庫存，優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，完善供貨機(jī)制等改革措施。

分析應(yīng)收項(xiàng)目的結(jié)構(gòu)可以反映燕京集團(tuán)與下游銷售渠道之間的談判博弈情況。應(yīng)收賬款占比基本穩(wěn)定維持在1%左右的水平，而應(yīng)收票據(jù)比重明顯下降。應(yīng)收票據(jù)比重的明顯下降表明燕京集團(tuán)對(duì)銷售渠道做出了一定程度的讓步，減少了票據(jù)結(jié)算的交易規(guī)模和比重。從燕京集團(tuán)應(yīng)收項(xiàng)目整體比重降低的態(tài)勢可以看出燕京集團(tuán)對(duì)下游經(jīng)銷商仍具有較高的議價(jià)能力。

與之相對(duì)應(yīng)地分析應(yīng)付項(xiàng)目的結(jié)構(gòu)，可以看出燕京集團(tuán)與供應(yīng)鏈上游企業(yè)的博弈情況。從燕京啤酒集團(tuán)2018—2020年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)看，流動(dòng)負(fù)債中應(yīng)付賬款所占比重較大且呈逐年下降趨勢，從2018年的27%下降到2020年的22%左右，基本保持了較穩(wěn)定的水平。這表明燕京集團(tuán)在對(duì)供應(yīng)商的談判過程中談判的能力有所增強(qiáng)。從營運(yùn)資金速度層面的分析中也可以看出燕京集團(tuán)利用商業(yè)信用融資的能力也在逐步增強(qiáng)。

2.凈現(xiàn)金需求分析

根據(jù)表2-2可知燕京啤酒集團(tuán)2018至2020年的凈現(xiàn)金需求總額分別為-500萬元、83200萬元、-101500萬元，這表明該公司通過補(bǔ)充現(xiàn)金來維持企業(yè)運(yùn)營的需求正在減少，根據(jù)表2-1可知該公司的短期借款數(shù)額由2018年的5000萬元降低至2020年的0，由此看來燕京啤酒在財(cái)務(wù)戰(zhàn)略上實(shí)施了OPM戰(zhàn)略。這表明企業(yè)占用供應(yīng)商的資金超過了公司在存貨和應(yīng)收賬款上的資金，適當(dāng)且合理地運(yùn)用了自身的商業(yè)信用。

3.營運(yùn)能力與經(jīng)營現(xiàn)金流量分析

公司短期的償債能力比較樂觀，雖然存在短期債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)但可以控制;成長能力維持穩(wěn)定，盈利增速步入上升通道;運(yùn)營能力有所削弱，企業(yè)經(jīng)營效益的虧損有所減輕;流動(dòng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度需要加快;現(xiàn)金流能力維持穩(wěn)定，企業(yè)能較好地實(shí)現(xiàn)對(duì)外投資的戰(zhàn)略目標(biāo)。

燕京啤酒集團(tuán)2018—2020年的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率均在1以下，即燕京啤酒集團(tuán)以1元資產(chǎn)賺取的收入小于1元，這表明總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)減緩，反映出銷售能力的下降并且還有降低的趨勢。由此觀之，燕京啤酒與業(yè)內(nèi)其他四家龍頭企業(yè)之間在營運(yùn)資金管理方面還存在不小的差距，為了盡快彌補(bǔ)差距，提高綜合競爭力，及時(shí)發(fā)現(xiàn)和解決營運(yùn)資金管理中存在的問題，提升營運(yùn)資金管理能力就顯得尤為重要。

4.運(yùn)營資金速度（現(xiàn)金周期）分析

由表2-3可知，燕京啤酒集團(tuán)現(xiàn)金周期在逐漸增加，從2018年的148天增加到2020年的161天，這表明其營運(yùn)資金的有效使用率有所下降，究其原因是管理層與治理層對(duì)營運(yùn)資金的管理不夠重視，以及管理方式不符合企業(yè)實(shí)際情況甚至落后于企業(yè)發(fā)展速度。由此可見，燕京啤酒在對(duì)營運(yùn)資金管理的方式和策略上還有很大的提升空間。

對(duì)比2018—2020年現(xiàn)金周轉(zhuǎn)結(jié)構(gòu)可以發(fā)現(xiàn)，其現(xiàn)金使用周期增加主要有以下幾方面原因：其一，存貨周轉(zhuǎn)期由2018年的197.67天提升到209.96天，說明存貨周轉(zhuǎn)速度減緩;其二，應(yīng)付賬款的周轉(zhuǎn)天數(shù)有所增加，說明燕京啤酒集團(tuán)能夠更好地利用商業(yè)信用政策，運(yùn)用供貨商貨款補(bǔ)充自身運(yùn)營所需資金的不足。

根據(jù)啤酒的特性，本行業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)一般為80天，但在啤酒行業(yè)龍頭企業(yè)中，燕京啤酒存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)為210天，存貨周轉(zhuǎn)率僅為1.71，這一水平遠(yuǎn)低于行業(yè)平均周轉(zhuǎn)天數(shù)和行業(yè)平均存貨周轉(zhuǎn)率。

由此看來燕京集團(tuán)已經(jīng)合理利用供應(yīng)鏈理論對(duì)營運(yùn)資金管理模式進(jìn)行了初步的探索，但尚未完全開發(fā)出供應(yīng)鏈整合后的優(yōu)勢。

三.燕京啤酒營運(yùn)資金管理存在的問題

（一）采購渠道：應(yīng)付賬款占比較大，運(yùn)營能力削弱

采購環(huán)節(jié)上，應(yīng)付賬款規(guī)模相對(duì)較高，應(yīng)付賬款占到總負(fù)債的20%，占比較大。企業(yè)本身流動(dòng)負(fù)債使用率很高，雖然提高了企業(yè)自身營運(yùn)資金的利用水平，但站在整個(gè)供應(yīng)鏈的角度來看，不僅增加企業(yè)自身潛在的償債壓力，也會(huì)提高短期債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，總體上弊大于利。此外，占用大量供應(yīng)商資金會(huì)影響上游企業(yè)的運(yùn)營發(fā)展，長此以往會(huì)降低上游供應(yīng)商忠誠度，對(duì)公司發(fā)展和整條供應(yīng)鏈的運(yùn)作產(chǎn)生不利影響。而且原材料、包裝物等成本的變動(dòng)會(huì)使啤酒的銷量和價(jià)格產(chǎn)生較大波動(dòng)，進(jìn)而波及到主營業(yè)務(wù)收入和主營業(yè)務(wù)成本，最終影響企業(yè)盈利。

（二）生產(chǎn)渠道：存貨資金占用量增大，存貨周轉(zhuǎn)率低

在生產(chǎn)環(huán)節(jié)中，存貨資金占用量增大，存貨占用的流動(dòng)資金缺乏有效管理。分析近三年的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)可知，雖然存貨占比一直呈下降趨勢，但是依然占據(jù)了大量的流動(dòng)資金，占比達(dá)到了流動(dòng)資產(chǎn)的百分之五十左右、總資產(chǎn)的百分之二十以上，對(duì)企業(yè)營運(yùn)資金的運(yùn)用產(chǎn)生了較大影響。

另一方面，存貨周轉(zhuǎn)率遠(yuǎn)低于行業(yè)平均周轉(zhuǎn)率，這表明企業(yè)未使用科學(xué)的存貨管理模式，缺少可行的庫存計(jì)劃和有效的定期檢查制度。

（三）銷售渠道：營運(yùn)資金使用效率低，銷售策略落后

應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度較慢，周轉(zhuǎn)期呈逐年增加的趨勢，壞賬風(fēng)險(xiǎn)較高。

自2013年以后，燕京集團(tuán)一直未能重現(xiàn)往日榮耀，始終面臨新型、高端產(chǎn)品開發(fā)晚，市場占有率低，銷售策略未能隨市場變化及時(shí)調(diào)整等棘手問題。雖然燕京集團(tuán)通過請(qǐng)頂流明星代言人等方式進(jìn)行了打開年輕化市場的嘗試，但是就整體而言，企業(yè)發(fā)展步伐明顯慢于行業(yè)其他龍頭，短期來看還是很難恢復(fù)和重現(xiàn)當(dāng)年的盛況。

四.供應(yīng)鏈視角下燕京啤酒的營運(yùn)資金優(yōu)化建議

（一）采購渠道營運(yùn)資金管理優(yōu)化建議

首先，采購環(huán)節(jié)與上游供應(yīng)商協(xié)作共贏，如果在供應(yīng)鏈的開始環(huán)節(jié)就出現(xiàn)問題，后續(xù)活動(dòng)必然會(huì)受到影響。因而采購前應(yīng)制定全面的預(yù)算方案，科學(xué)的選擇供應(yīng)商，進(jìn)行集中采購。同時(shí)，可以簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，構(gòu)建良好的合作關(guān)系，也可以采取適當(dāng)?shù)膬?yōu)惠政策。

其次，面對(duì)關(guān)鍵環(huán)節(jié)材料的供應(yīng)商或發(fā)展?jié)撃艹渥愕墓?yīng)商，公司可以入股或投資、授予一些供應(yīng)商相關(guān)技術(shù)專利使用權(quán)、財(cái)務(wù)等支持，也可以與戰(zhàn)略供應(yīng)商建立業(yè)務(wù)戰(zhàn)略合作關(guān)系，以提升企業(yè)的市場競爭水平。

最后，合理利用商業(yè)信用，適當(dāng)運(yùn)用浮游量，根據(jù)供應(yīng)商的信譽(yù)等級(jí)、應(yīng)付賬款的賬齡管控等制度，制定各項(xiàng)應(yīng)付賬款的最佳還款策略，進(jìn)而增強(qiáng)企業(yè)營運(yùn)資金運(yùn)轉(zhuǎn)能力和水平。

（二）生產(chǎn)渠道營運(yùn)資金管理優(yōu)化建議

生產(chǎn)環(huán)節(jié)屬于供應(yīng)鏈上的中心關(guān)鍵環(huán)節(jié)，起著承前啟后的作用，關(guān)聯(lián)著采購環(huán)節(jié)和營銷環(huán)節(jié)，對(duì)于企業(yè)發(fā)展來說至關(guān)重要。從生產(chǎn)渠道營運(yùn)資金管理的幾條優(yōu)化建議如下：

改變傳統(tǒng)以產(chǎn)定銷的模式。建立全面預(yù)算體系，及時(shí)準(zhǔn)確評(píng)估銷售淡旺季和市場飽和度，采用新的“市場需求導(dǎo)向型”的生產(chǎn)模式。

投入資金加快研究開發(fā)新產(chǎn)品。企業(yè)應(yīng)密切關(guān)注、把握行業(yè)發(fā)展趨勢和市場需求變化趨勢，精益生產(chǎn)，降低生產(chǎn)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，打造新的銷售增長點(diǎn)和贏利點(diǎn)。

選擇合適的存貨管理模式，加強(qiáng)對(duì)存貨的驗(yàn)收和入庫的審核機(jī)制。嘗試"零庫存"管理模式。效仿美的集團(tuán)、格力電器等成功案例，根據(jù)行業(yè)特性和企業(yè)特點(diǎn)嘗試采用"零庫存"或"低庫存"管理模式。JIT ———即時(shí)制，也叫需求拉動(dòng)式，即只在企業(yè)需要時(shí)才購買原材料、庫存商品等存貨，這就對(duì)生產(chǎn)和購買的時(shí)間把控度要求很高。優(yōu)點(diǎn)是可以使庫存商品達(dá)到最小化，最好是為零，從而減少倉儲(chǔ)、物料處理等成本。因?yàn)樯a(chǎn)全部依據(jù)市場需求來決定，因此不太會(huì)出現(xiàn)存貨滯留，從而提高企業(yè)的運(yùn)行效率，減少不必要的時(shí)間資源、人力資源和資本的浪費(fèi)。

（三）銷售渠道營運(yùn)資金管理優(yōu)化建議

近兩年燕京啤酒通過采取請(qǐng)頂流明星作為新的形象代言人、加大對(duì)高端市場的投入、開發(fā)U8系列新產(chǎn)品等措施加大投入資金資金進(jìn)行市場開拓。但是，就目前來看，投入大量資金進(jìn)行廣告宣傳效果并未達(dá)到預(yù)期。因此，在日新月異的時(shí)代背景下，企業(yè)要制定與時(shí)俱進(jìn)的發(fā)展規(guī)劃，從銷售渠道對(duì)營運(yùn)資金管理的優(yōu)化建議如下：

建立下游企業(yè)信用觀念的體系。并對(duì)應(yīng)收賬款進(jìn)行科學(xué)有效的管理，嚴(yán)格控制規(guī)范賒銷審批制度，減少壞賬數(shù)目。建立科學(xué)、高效的商業(yè)信用運(yùn)作機(jī)制和評(píng)估體系，完善客戶信用評(píng)估機(jī)制，實(shí)行差異化營銷，對(duì)于信用狀況良好，還款速度較快的客戶，可以給予適當(dāng)?shù)恼劭?。?duì)于那些還款速度慢的客戶可以降低優(yōu)惠力度。

企業(yè)要實(shí)行全面預(yù)算制度，根據(jù)往年歷史數(shù)據(jù)信息和行業(yè)特性，合理充分預(yù)計(jì)淡旺季銷量;根據(jù)市場需求推出符合市場變化趨勢的新產(chǎn)品。加大投入并合理使用廣告宣傳費(fèi)用，提升新產(chǎn)品知名度和加快品牌建設(shè)步伐。

企業(yè)要順應(yīng)行業(yè)的發(fā)展趨勢，加大與電商企業(yè)的合作力度。通過整合現(xiàn)有的銷售渠道、加快構(gòu)建線上銷售網(wǎng)絡(luò)，為客戶提供高效率、高質(zhì)量的服務(wù)，如此不僅可以實(shí)現(xiàn)與時(shí)俱進(jìn)，也可以加快塑造品牌年輕化的步伐。

探索開發(fā)直銷渠道，加大與物流企業(yè)的合作力度，利用物流企業(yè)的優(yōu)勢，實(shí)現(xiàn)從“門口”到“門口。降低銷售渠道的投入，進(jìn)而降低產(chǎn)品成本，吸引消費(fèi)者，提高市場份額的占有量。

結(jié)論

綜上所述，任何行業(yè)和企業(yè)的管理者和經(jīng)營者，都應(yīng)站在供應(yīng)鏈的整體高度謹(jǐn)慎審視并及時(shí)改善企業(yè)存在的問題，通過不斷改進(jìn)管理方式和策略，提高現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期，提高改進(jìn)供應(yīng)鏈上下游廠商、客戶關(guān)系時(shí)營運(yùn)資金的使用效率。同時(shí)，要時(shí)刻關(guān)注并及時(shí)排查可能影響公司經(jīng)營和資金運(yùn)營的諸多因素和潛在問題，根據(jù)所處行業(yè)特性和企業(yè)自身特點(diǎn)采取針對(duì)性措施，科學(xué)合理地對(duì)企業(yè)營運(yùn)資金進(jìn)行管理，使?fàn)I運(yùn)資金管理工作更具規(guī)范性、精細(xì)性、制度性，同步加強(qiáng)渠道標(biāo)準(zhǔn)化建設(shè)，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)公司乃至整個(gè)行業(yè)地高質(zhì)量可持續(xù)發(fā)展。

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