關(guān)于高速公路PPP投融資模式與財(cái)務(wù)管理對(duì)策的相關(guān)分析

湖北交投鄂西高速公路建設(shè)管理有限公司

引言

高速公路項(xiàng)目建設(shè)具有建設(shè)周期長(zhǎng)、投資資金大和施工規(guī)模大等特點(diǎn)，整個(gè)施工過程需要投入大量的資金，由于高速公路建設(shè)會(huì)受到地理和氣候等因素的影響，導(dǎo)致施工成本難以控制，為投融資帶來了巨大的困難和挑戰(zhàn)。在高速公路建設(shè)中受到各種因素的影響導(dǎo)致財(cái)務(wù)管理困難，各部門之間復(fù)雜的關(guān)系和施工過程中與設(shè)計(jì)之間的偏差都加大了成本控制的難度。PPP投融資模式在高速公路建設(shè)中起到了良好的集資作用，能夠優(yōu)化財(cái)務(wù)管理模式，因此本文就PPP投融資的含義、目前我國高速公路投資現(xiàn)狀、優(yōu)勢(shì)和相關(guān)建議進(jìn)行了研究與探索。

一、PPP投融資基本概念

PPP投融資是目前我國應(yīng)用較為廣泛的工程建設(shè)投融資模式，PPP投融資即公共私營(yíng)合作制，是指相關(guān)政府部門與民間企業(yè)合作進(jìn)行項(xiàng)目融資或投資的融投資模式，二者以建設(shè)公共工程項(xiàng)目為共同目標(biāo)，以合同規(guī)定的內(nèi)容對(duì)雙方的權(quán)利與義務(wù)進(jìn)行規(guī)定，從而保證公共基礎(chǔ)設(shè)施順利建成[1]。PPP投融資模式體現(xiàn)了合作共贏的發(fā)展理念，彌補(bǔ)了BOT投融資模式中的缺點(diǎn)。PPP投融資模式主要應(yīng)用于高速公路、鐵路等龐大的工程建設(shè)中。政府通過招標(biāo)的方式確定與之合作的民營(yíng)企業(yè)，而民營(yíng)企業(yè)則通過投標(biāo)的方式爭(zhēng)取合作機(jī)會(huì)，雙方以共同目標(biāo)為基礎(chǔ)簽訂合同并履行相關(guān)的義務(wù)，確保建設(shè)項(xiàng)目的順利進(jìn)行。PPP投融資模式對(duì)于政府來說有利于解決資金不足的問題，解決項(xiàng)目建成后管理和運(yùn)行問題。對(duì)于企業(yè)來說有利于提高企業(yè)知名度，在社會(huì)中樹立良好的企業(yè)形象，在運(yùn)營(yíng)過程中獲取一定的經(jīng)濟(jì)利益，促進(jìn)企業(yè)發(fā)展。

二、PPP投融資模式的優(yōu)點(diǎn)

（一）有利于解決建設(shè)費(fèi)用超支的問題

高速公路建設(shè)投資回收期較長(zhǎng)，項(xiàng)目施工資金風(fēng)險(xiǎn)較高，因此會(huì)出現(xiàn)預(yù)算費(fèi)用超支的現(xiàn)象。政府與民營(yíng)企業(yè)合作加強(qiáng)了對(duì)項(xiàng)目技術(shù)的研究，在施工前通過對(duì)項(xiàng)目可行性進(jìn)行研究有利于縮短前期準(zhǔn)備工作的時(shí)間和準(zhǔn)備成本，為成本控制工作奠定了基礎(chǔ)。在高速公路PPP投融資模式應(yīng)用中，當(dāng)公路建設(shè)完成并投入使用后該企業(yè)才可以獲取經(jīng)濟(jì)收益，因此有助于降低工程造價(jià)，降低完工風(fēng)險(xiǎn)[2]。大量科學(xué)研究數(shù)據(jù)表明，PPP投融資模式的應(yīng)用大大地降低了政府的資金壓力，跟其他投融資模式相比實(shí)現(xiàn)了成本的節(jié)約，成本節(jié)約率高達(dá)百分之十三，能夠保證施工的順利完成。實(shí)現(xiàn)了企業(yè)的“名利雙收”，實(shí)現(xiàn)雙方共贏，促進(jìn)我國公共基礎(chǔ)設(shè)施事業(yè)的發(fā)展，提高了我國的綜合國力。

（二）有利于提高高速公路的服務(wù)質(zhì)量

高速服務(wù)一直是有關(guān)于人民群眾利益的工作內(nèi)容，高速公路服務(wù)質(zhì)量的高低是我國交通運(yùn)輸業(yè)中關(guān)鍵的環(huán)節(jié)。PPP投融資模式的應(yīng)用有效地降低了施工前準(zhǔn)備工作、施工過程中和竣工環(huán)節(jié)的成本，提高了施工質(zhì)量，減少了后期維修成本，節(jié)約下來的成本用于服務(wù)設(shè)施建設(shè)中，利于高速服務(wù)休息站、收費(fèi)站等提升服務(wù)標(biāo)準(zhǔn)和質(zhì)量，有利于收益性與公益性相融合，堅(jiān)持為人們服務(wù)的基本宗旨，優(yōu)化企業(yè)的生產(chǎn)結(jié)構(gòu)[3]。PPP投融資模式的應(yīng)用還有利于提高高速公路的施工速度，通過社會(huì)各大民營(yíng)企業(yè)的積極參與，再加上充足資金的投入，有效地縮短了施工周期，提高施工速度。

（三）有利于充分發(fā)揮政府的監(jiān)管職能

政府在高速公路工程建設(shè)中主要起到了融資和監(jiān)管的作用，PPP投融資模式通過與社會(huì)企業(yè)合作，豐富了工程投資融資渠道，有利于減輕政府的債務(wù)壓力，充足的資金投入可以減輕政府繁重的工作事務(wù)，為政府轉(zhuǎn)換職能提供了良好的前提條件。PPP投融資模式的應(yīng)用能夠充分發(fā)揮政府在高速公路建設(shè)中的監(jiān)管作用，保證施工質(zhì)量，提高施工效率，為高速工程施工提供安全的工作環(huán)境。PPP投融資模式的應(yīng)用還促進(jìn)了投資主體的多元化，推進(jìn)了投融資體制的改革，豐富投資融資主體途徑，實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)的合理分配[4]。

三、現(xiàn)狀

（一）金融市場(chǎng)體系不完善

雖然我國市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)取得了一定的成就，但是金融市場(chǎng)體系還存在很多的不足。目前我國對(duì)投資融資方面制定的法律法規(guī)還不健全，相應(yīng)的投融資政策環(huán)境與發(fā)展之間存在著不協(xié)調(diào)的現(xiàn)象。目前我國關(guān)于高速公路的法律法規(guī)主要有《公路法》和《收費(fèi)公路權(quán)益轉(zhuǎn)讓辦法》等，對(duì)高速公路投資融資缺乏相應(yīng)的法律規(guī)定，政策體系不健全，對(duì)社會(huì)民營(yíng)企業(yè)高速公路建設(shè)投資融資行為缺乏相應(yīng)的法律保護(hù)，因此健全金融市場(chǎng)體系是發(fā)展我國交通運(yùn)輸業(yè)的重要前提。

（二）投資渠道單一，投資風(fēng)險(xiǎn)高

我國高速公路投融資主體主要是相關(guān)政府部門，包括中央政府和地方政府，同時(shí)政府還履行著監(jiān)管職責(zé)，在很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)政府都是高速公路投資融資的壟斷主體。由于高速公路建設(shè)周期長(zhǎng)、建設(shè)資金多，導(dǎo)致政府在很長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)處于負(fù)債的狀態(tài)，從而造成工程建設(shè)資金短缺[5]。隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，高速公路投資融資主體向多元化方向發(fā)展，主要包括社會(huì)民營(yíng)企業(yè)、發(fā)行債券和貸款等，改變了投資一體化的格局，但是仍處于剛起步的階段，多元化投資融資模式難以推廣。其次，社會(huì)民營(yíng)企業(yè)在高速公路建設(shè)投資中風(fēng)險(xiǎn)較高，根據(jù)相關(guān)法律規(guī)定，企業(yè)的負(fù)債水平不得超過百分之八十，國家有關(guān)部門也對(duì)企業(yè)的投資做出了明確的限定，使得許多社會(huì)企業(yè)都采用項(xiàng)目融資方式進(jìn)行資金的收集，但是項(xiàng)目融資需要更高的融資成本，在項(xiàng)目前期準(zhǔn)備過程中成本遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于傳統(tǒng)融資方式，高額的成本還體現(xiàn)在顧問費(fèi)、法律費(fèi)和承諾費(fèi)等，同時(shí)高額的利息進(jìn)一步增加了融資成本，提高了投資風(fēng)險(xiǎn)。此外，我國金融市場(chǎng)法律體系缺乏穩(wěn)定性，阻礙了社會(huì)企業(yè)的投融資的正常運(yùn)行。

四、傳統(tǒng)的投融資方式

（一）財(cái)政撥款和銀行貸款

國家財(cái)政撥款和銀行貸款是我國高速公路工程建設(shè)投資融資的主要兩種傳統(tǒng)投融資方式。在改革開放之前我國為計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制，高速公路建設(shè)主要靠政府投資和融資，發(fā)展到現(xiàn)在財(cái)政撥款依然是重大公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的資金支持。隨著我國經(jīng)濟(jì)體制改革的不斷深入，政府的投資力度有限，已經(jīng)不能滿足高速公路建設(shè)的資金需要了[6]。銀行貸款所籌資金較多，還款期較長(zhǎng)，同時(shí)還具有利息低的優(yōu)點(diǎn)，減少了高速公路的建設(shè)成本。隨著我國GDP總值的迅猛增長(zhǎng)，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)得到了良好的發(fā)展，伴隨著全球經(jīng)濟(jì)一體化進(jìn)程的不斷深入，國際貿(mào)易和各行企業(yè)的快速發(fā)展為銀行提供了充足的資金儲(chǔ)備，因此銀行貸款仍然是重大公共基礎(chǔ)工程建設(shè)投融資的主要方式之一。但是銀行貸款存在一個(gè)缺點(diǎn)就是提高了社會(huì)企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率，風(fēng)險(xiǎn)管理難度高，因此要合理運(yùn)用銀行貸款。

（二）債券集資和股票融資

債券是由政府或企業(yè)發(fā)行的面向社會(huì)的集資方式，政府發(fā)行的債券對(duì)于購買者來說幾乎不存在風(fēng)險(xiǎn)。如果政府過度發(fā)行債券則會(huì)引發(fā)通貨膨脹等問題，因此通過國家發(fā)行債券集資對(duì)于高速公路投融資的貢獻(xiàn)是非常有限的。企業(yè)發(fā)行債券收益較高，存在一定的風(fēng)險(xiǎn)，融資能力強(qiáng)，但是手續(xù)復(fù)雜，成本高。股票融資能夠在短時(shí)間內(nèi)實(shí)現(xiàn)大量融資，融資資本不用交付利息，同時(shí)還能夠擴(kuò)大企業(yè)的生產(chǎn)規(guī)模，規(guī)范股東管理，但是購買者對(duì)企業(yè)發(fā)現(xiàn)的股票信心不足，股票波動(dòng)幅度較大，存在很大的風(fēng)險(xiǎn)，因此還不使用于我國高速公路的投資融資中。

五、PPP投融資模式的應(yīng)用分析

（一）加強(qiáng)協(xié)助融資

高速公路工程投入資金規(guī)模巨大，從幾億元到幾百億元不等，因此投資者很難自己完成資金的融資相關(guān)工作。因此相關(guān)負(fù)責(zé)部門應(yīng)該根據(jù)PPP投融資模式的原則進(jìn)行貸款的追索，中標(biāo)的民營(yíng)企業(yè)可以將于政府簽訂的合同作為主要憑據(jù)，向相關(guān)金融部門進(jìn)行貸款的追回。金融部門在高速公路工程建設(shè)中對(duì)于投資方看重的是資金的穩(wěn)定程度和運(yùn)營(yíng)安全程度，同時(shí)對(duì)于所投項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)收入會(huì)進(jìn)行整體的評(píng)估和預(yù)算，因此項(xiàng)目建設(shè)有關(guān)政府應(yīng)該協(xié)助社會(huì)民營(yíng)企業(yè)進(jìn)行融資，給金融部門提供真實(shí)可靠的保證，提高企業(yè)在金融部門的信譽(yù)度，加快融資速度，為社會(huì)各界參與招標(biāo)的民營(yíng)企業(yè)提供良好的融資環(huán)境[7]。

（二）適當(dāng)放寬市場(chǎng)準(zhǔn)入規(guī)則

在社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制下，社會(huì)企業(yè)得到了良好的發(fā)展，為提升我國總體經(jīng)濟(jì)水平作出了巨大貢獻(xiàn)。在高速公路融資中為提高投資融資力度，相關(guān)政府部門應(yīng)該鼓勵(lì)并引導(dǎo)民間企業(yè)積極參與高速公路的投資與融資，在法律沒有明確禁止的情況下拓寬參與條件，放寬民營(yíng)企業(yè)的登記條件，放寬資金來源，對(duì)于依法轉(zhuǎn)讓的資金予以準(zhǔn)入。同時(shí)在選擇企業(yè)類型時(shí)也應(yīng)該放寬標(biāo)準(zhǔn)，例如降低子公司數(shù)量要求，對(duì)于聯(lián)合企業(yè)和合并企業(yè)等企業(yè)類型予以投資融資準(zhǔn)許。在相關(guān)法律法規(guī)的允許下適當(dāng)放寬市場(chǎng)準(zhǔn)入規(guī)則，降低民營(yíng)企業(yè)在高速公路等公共設(shè)施建設(shè)中投資融資的標(biāo)準(zhǔn)，為順利融資提供基礎(chǔ)。

（三）合理減免稅費(fèi)

在融資過程中大多數(shù)民營(yíng)企業(yè)會(huì)通過各種融資渠道進(jìn)行資金的籌集，在此過程中會(huì)產(chǎn)生大量的稅費(fèi)，加重企業(yè)的負(fù)債負(fù)擔(dān)，不利于投融資的順利進(jìn)行。高速公路等大型公共技術(shù)設(shè)施工程的建設(shè)屬于服務(wù)于人民群眾的公益性項(xiàng)目，因此我國相關(guān)政府部門應(yīng)該從人民群眾的角度出發(fā)促成PPP投融資模式的順利展開。相關(guān)政府可以合理減免民營(yíng)企業(yè)在融資過程中產(chǎn)生的稅費(fèi)，尤其是項(xiàng)目施工準(zhǔn)備工作階段和項(xiàng)目竣工交付使用階段，在這兩個(gè)階段企業(yè)都需要交付大額的稅費(fèi)，提高了企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率，嚴(yán)重的還會(huì)出現(xiàn)資金鏈斷裂和資金周轉(zhuǎn)不開等現(xiàn)象，為高速公路交付使用過程中的服務(wù)帶來了負(fù)面影響，降低服務(wù)質(zhì)量，從而影響了人民群眾的切實(shí)利益[8]。相關(guān)政府部門應(yīng)該對(duì)私營(yíng)企業(yè)和民營(yíng)企業(yè)實(shí)行減免稅費(fèi)的政策，在很大程度上降低了高速公路投融資的風(fēng)險(xiǎn)，引導(dǎo)更多的社會(huì)企業(yè)參與到投融資當(dāng)中，豐富資金來源，為我國高速公路建設(shè)提供了資金支持。

結(jié)語

綜上所述，PPP投融資模式在我國高速公路等大型公共設(shè)施建設(shè)中具有至關(guān)重要的作用，優(yōu)化了財(cái)務(wù)管理結(jié)構(gòu)，提高了財(cái)務(wù)管理水平。PPP投融資模式有利于解決建設(shè)費(fèi)用超支的問題，提高高速公路的服務(wù)質(zhì)量，與此同時(shí)有利于政府職能的轉(zhuǎn)型，充分發(fā)揮政府的監(jiān)管作用，合理減免稅費(fèi)，適當(dāng)放寬市場(chǎng)準(zhǔn)入規(guī)則，加強(qiáng)協(xié)助融資，積極引導(dǎo)社會(huì)企業(yè)在高速公路建設(shè)中的投資融資。