張蕾

（北京呈創(chuàng)科技股份有限公司，北京 100034）

一、引言

在當(dāng)前社會經(jīng)濟飛速發(fā)展的市場環(huán)境中，上市公司之間的競爭越來越激烈，在國家監(jiān)督管理部門、社會大眾的關(guān)注下，上市公司的經(jīng)營管理面臨更高的要求。財務(wù)管理是公司管理工作的核心，財務(wù)管理工作的好壞直接影響著公司的經(jīng)濟效益以及發(fā)展。要想增強上市公司的競爭力，推動上市公司更加健康穩(wěn)定地發(fā)展，就必須對上市公司的財務(wù)管理提出更高的標(biāo)準(zhǔn)和要求。

二、財務(wù)管理對上市公司的重要性

（一）上市公司財務(wù)管理的含義與內(nèi)容

公司進入資本市場后，便可以通過股票發(fā)行和股票交易進行融資。公司若想進入資本市場，便要滿足上市的要求。近年來，資本市場的規(guī)則逐漸改進，對上市公司提出了比較高的要求，即公司持續(xù)經(jīng)營3年以上，且不存在違法違規(guī)行為。在財務(wù)方面，要求上市公司的財務(wù)清晰明了，不能出現(xiàn)任何違法亂紀(jì)的情況，公司近3年有盈利（扣非后利潤）等。只有完全符合要求的公司，才能申報上市，接受管理部門及社會大眾的監(jiān)督，進行證券交易行為。

公司管理需要更好的財務(wù)管理，它是公司管理的重要組成部分，需要根據(jù)法律法規(guī)、財務(wù)管理的原則，組織公司財務(wù)活動及處理與財務(wù)有關(guān)的經(jīng)濟管理工作。簡單來說，就是組織公司財務(wù)管理活動和處理與財務(wù)有關(guān)的管理工作。財務(wù)管理是在整體目標(biāo)下，對公司投資活動、籌資活動和經(jīng)營活動的管理，以及利潤分配的管理。

（二）上市公司財務(wù)管理的重要作用

1.提高資金運轉(zhuǎn)速度。公司的資金流就是公司的血脈，決定著公司的生死存亡。財務(wù)管理通過有效的財務(wù)分析，合理分配資金，保持資金收支平衡。資金短缺時，及時籌措資金；資金有剩余時，將剩余資金進行再投資，從而提高公司資金的使用效率，保證上市公司資金的快速運轉(zhuǎn)，為公司賺取更多收益。

2.提高公司管理水平。公司要健康穩(wěn)定發(fā)展，必須提高自身的管理水平。公司運營分為三個方面，即籌資活動、投資活動以及經(jīng)營活動。財務(wù)管理通過各分析模型，為公司管理提供基礎(chǔ)信息，以可靠的數(shù)據(jù)及指標(biāo)，說明公司存在的風(fēng)險，為公司戰(zhàn)略選擇作出重要貢獻。所以，財務(wù)管理有助于上市公司進一步提高管理水平。

3.提高公司經(jīng)濟效益。公司財務(wù)管理工作的最終目的是什么呢？不是收入最大化、利潤最大化，而是公司價值最大化。財務(wù)管理的具體職能有融資及財務(wù)風(fēng)險管控、資金管理、投資管理等。財務(wù)管理通過綜合管控公司運營，實現(xiàn)資金合理運用，成本費用合理管控，規(guī)范公司管理等。因此，公司財務(wù)管理已經(jīng)成為公司管理的核心。通過財務(wù)管理，深入研究和把控公司風(fēng)險，保證資金合理有效運轉(zhuǎn)，從而推進公司的健康持續(xù)發(fā)展。

三、上市公司財務(wù)管理存在的問題

財務(wù)管理在上市公司中有著重要的影響，建立財務(wù)管理體系是必不可少的，部分上市公司在財務(wù)管理方面仍然存在些許問題。

（一）重外在表象，輕實質(zhì)控制

根據(jù)監(jiān)管部門的要求，上市公司每年要及時向公眾披露年報、半年報、季度報以及業(yè)績報等信息，且所有上市公司都要依照規(guī)定，制定各自的內(nèi)部控制制度，但是大部分上市公司只是流于表面，沒有真正重視內(nèi)部管控。財務(wù)管理是公司管理的核心，但是大部分上市公司對財務(wù)管理的重視度不足，沒有很好地實行有效的財務(wù)管理措施。例如，上市公司財務(wù)管理體系不健全，組織架構(gòu)設(shè)置不科學(xué)，有的上市公司甚至未設(shè)置專門的財務(wù)管理部門。再如，上市公司內(nèi)控體系不健全，風(fēng)險意識薄弱，無形中增加了公司的風(fēng)險成本以及機會成本，阻礙了上市公司整體經(jīng)濟效益的提升。

（二）重業(yè)務(wù)管理，輕資金管理

大多數(shù)上市公司在治理過程中，更加注重規(guī)模擴張、產(chǎn)業(yè)多元化等戰(zhàn)略，恰恰忽略了資金的重要性。資金的管理在公司的運營發(fā)展中發(fā)揮著至關(guān)重要的作用，是公司經(jīng)營必不可少的條件。缺少資金或者資金鏈斷裂，將直接影響公司的生存與發(fā)展，因此財務(wù)管理最基本的職能是做好資金管理。如果不進行資金管理，資金就不能得到很好的運用，就會增加公司的融資成本或者機會成本，不僅不能給公司帶來利潤，還會增加公司的財務(wù)風(fēng)險。

（三）重事后分析，輕事前控制

大多數(shù)公司認(rèn)為財務(wù)管理就是將財務(wù)數(shù)據(jù)進行橫向或縱向的對比，上市公司根據(jù)監(jiān)管要求還要定期披露公司的財務(wù)指標(biāo)數(shù)據(jù)，因此上市公司的管理層更加注重財務(wù)記錄以及事后的分析工作，卻忽略了事前的把控工作。例如，費用管理不規(guī)范，事后分析不精準(zhǔn)，沒有進行精細(xì)化管理，更做不到事前控制，一次又一次的事后分析，無法從根本上解決管理問題。再如，生產(chǎn)成本核算粗略，沒有成本管控或只注重生產(chǎn)過程的成本控制，沒有標(biāo)準(zhǔn)的作業(yè)成本；事前和事中的控制能力較低，造成了不必要的浪費。

（四）重眼前利益，輕風(fēng)險控制

公司的利潤、總資產(chǎn)、市盈率、市凈率等指標(biāo)，是監(jiān)督管理部門及廣大公眾關(guān)心的，因此上市公司的管理者更加注重這些賬面數(shù)據(jù)的顯現(xiàn)。在單純追逐指標(biāo)的同時，管理者很容易忽視風(fēng)險的把控。公司的目標(biāo)是公司價值最大化，利潤最大化忽略了時間價值與風(fēng)險管理。在公司管理方面，注重眼前的利益，將很難做到對長遠(yuǎn)風(fēng)險的把控，長期如此，公司將在洶涌的市場浪潮中失去競爭力，無法健康持續(xù)地生長。

（五）重股權(quán)融資，輕戰(zhàn)略把控

大多數(shù)公司進入資本市場的目的就是通過發(fā)行股票募集資金，這些資金無須在一定的期限內(nèi)償還，可以擴充公司規(guī)模，提升公司利益與價值。而在實際過程中，過度使用股權(quán)融資方式會分散公司的股權(quán)，股權(quán)長期處于分散狀態(tài)，不僅不利于公司的整體發(fā)展，還會使公司的資金周轉(zhuǎn)不穩(wěn)定。融資的方式有很多，融資方式直接關(guān)系到公司的融資成本以及資金流動的穩(wěn)定性。因此，上市公司應(yīng)該靈活選擇融資方式，優(yōu)化融資成本，選擇最合適的融資組合方式，更好地促進上市公司的可持續(xù)發(fā)展。

綜上所述，在財務(wù)管理中應(yīng)加強風(fēng)險控制，加強財務(wù)管理，增強公司的競爭力，提高公司的抗風(fēng)險能力，從而更好地保障公司利益，所以公司的持續(xù)發(fā)展離不開的良好的財務(wù)管理。

四、提高上市公司財務(wù)管理水平的建議

（一）建立財務(wù)管理體系

財務(wù)管理工作是公司管理工作最重要的組成部分，根據(jù)公司的戰(zhàn)略指導(dǎo)規(guī)劃，對公司的運營活動進行規(guī)范、控制，以此提高運營質(zhì)量，規(guī)避和防范各種風(fēng)險，力爭實現(xiàn)公司價值的最大化。財務(wù)管理的主要內(nèi)容包括籌資管理、投資管理、營運管理和利潤分配管理等，需要合理建設(shè)財務(wù)管理體系，科學(xué)建設(shè)財務(wù)管理架構(gòu)，并通過建立健全公司的財務(wù)管理體系，制定出公司的長遠(yuǎn)發(fā)展規(guī)劃及戰(zhàn)略，使公司持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展。建立財務(wù)管理體系，不僅要對公司的組織架構(gòu)進行科學(xué)的建設(shè)，還要對各崗位的行為提出規(guī)范化的要求，更要對公司的信息進行一定的管理，將公司的責(zé)任及目標(biāo)分解，落實到每一個員工身上，全員參與公司目標(biāo)的實現(xiàn)過程。

（二）增強公司風(fēng)險意識

風(fēng)險存在于公司運營的各個環(huán)節(jié)，公司的經(jīng)營管理者和財務(wù)人員必須增強風(fēng)險防范意識，使風(fēng)險方案貫穿整個公司管理的始終。通過及時了解公司的運營狀況，時刻關(guān)注市場宏觀政策變化，優(yōu)化治理結(jié)構(gòu)，分別對宏觀、微觀方面，以及公司外部、內(nèi)部的經(jīng)濟情況進行分析，適時調(diào)整公司的營銷策略和投資方向，從而規(guī)避風(fēng)險，提高公司的整體抗風(fēng)險水平，改善不良經(jīng)營狀況，確保公司戰(zhàn)略的有效實施，逐步實現(xiàn)公司發(fā)展目標(biāo)，確保公司生存并發(fā)展壯大。增強公司風(fēng)險意識的方法如下：一是增強員工的風(fēng)險意識，建立完善的風(fēng)險預(yù)防機制，讓公司內(nèi)部員工認(rèn)識到風(fēng)險的嚴(yán)重性，做好風(fēng)險預(yù)防工作；二是建立科學(xué)合理的風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)，對公司內(nèi)部的財務(wù)風(fēng)險進行有效的預(yù)警，以此保證財務(wù)風(fēng)險的有效控制。

（三）加強資金管理

資金管理是財務(wù)管理的核心，是公司管理的基礎(chǔ)。對于上市公司來說，資金管理松散，則資金使用效率低下，集團公司若不能掌控下設(shè)子公司的資金流向，公司資金在經(jīng)營和投資上將嚴(yán)重失衡，不僅不能給公司帶來經(jīng)濟收益，相反有可能給公司增加不必要的資金成本。財務(wù)管理人員應(yīng)基于財務(wù)數(shù)據(jù)及預(yù)測數(shù)據(jù)，對公司資金進行合理規(guī)劃，確保資金有序流動，使有限的資金發(fā)揮最大的價值。并且要合理處置不良資產(chǎn)，有效優(yōu)化存貸結(jié)構(gòu)，適度控制資金的投放量，盡量減少資金的占用，還要提高存貨和應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)速度，使其盡快轉(zhuǎn)化為貨幣資產(chǎn)，減少甚至杜絕壞賬損失，提高公司的資金變現(xiàn)能力，提高資金的周轉(zhuǎn)率和使用率。綜合各方面的信息數(shù)據(jù)，加強資金流動分析，可結(jié)合資金集中管理，支配公司的資金，使分散的資金集中起來，統(tǒng)一調(diào)度，合理安排，確保公司的償債能力，提高公司流動資金的利用率，從而降低公司的財務(wù)風(fēng)險，提高公司的經(jīng)濟效益。

（四）全面推行預(yù)算管理

財務(wù)管理有助于公司制定運營方針及職能戰(zhàn)略，可通過財務(wù)規(guī)劃，設(shè)立目標(biāo)，設(shè)立指標(biāo)，衡量并調(diào)整目標(biāo)和指標(biāo)。設(shè)立運營目標(biāo)，逐步將目標(biāo)指標(biāo)化，把財務(wù)目標(biāo)和財務(wù)指標(biāo)聯(lián)系起來，可以發(fā)現(xiàn)運營中的問題所在。財務(wù)管理人員應(yīng)運用科學(xué)的方法，嚴(yán)格控制不合理之處，建立全面預(yù)算管理體系，從橫向和縱向兩個維度進行管理，將公司的成本費用逐級分解落實，橫向分解到有關(guān)職能部門，縱向分解到員工個人，組成一個縱橫交錯的財務(wù)管理網(wǎng)絡(luò)。通過事前計劃、事中控制、事后總結(jié)，分析調(diào)整計劃，對全員進行嚴(yán)格全面的考核，力求提高員工的工作效率，降低公司的成本，提高公司的經(jīng)濟效益。

（五）加強公司內(nèi)部控制管理

沒有規(guī)矩不成方圓，公司的健康成長離不開制度的規(guī)范，上市公司可以通過建立有效的內(nèi)控體系，做好內(nèi)控工作。例如對公司的資金進行管控，對采購和付款進行管控，對銷售和收款進行管控，對對外投資進行管控等，使不相容的崗位分離，并且要建立回避制度，嚴(yán)禁擅自挪用、借出貨幣資金；不允許同一部門或同一人進行采購與付款、銷售與收款業(yè)務(wù)的全過程操作等。同時，上市公司還應(yīng)建立完善的內(nèi)部審計制度。公司內(nèi)部的經(jīng)濟活動和管理制度是否合規(guī)、合理和有效，要建立獨立的評審系統(tǒng)進行管控。內(nèi)部審計機構(gòu)應(yīng)獨立于其他經(jīng)營管理部門，獨立發(fā)表意見，不受其他管理部門的干預(yù)，及時向管理層匯報。全面貫徹執(zhí)行內(nèi)部控制制度，能使公司高質(zhì)量、高效率運營。

（六）恰當(dāng)選擇融資方式，優(yōu)化債務(wù)比例

外部融資方式分為股權(quán)融資、債務(wù)融資。股權(quán)融資顧名思義，是向投資者發(fā)行股票，換取資金的一種方式。股權(quán)融資不需要在一定時間內(nèi)償還，按照約定分配股利，股權(quán)又可以分為發(fā)行優(yōu)先股、普通股。債務(wù)融資是公司向債權(quán)者借入資金的一種方式，需要按照約定，在一定期限內(nèi)還本付息。債務(wù)融資又可以分為銀行貸款、債券發(fā)行等。融資方式對上市公司的發(fā)展具有重要的意義，上市公司要想實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展，一定要適當(dāng)選擇融資方式。

融資戰(zhàn)略可以有效支持公司投資戰(zhàn)略目標(biāo)的實現(xiàn)，可以直接影響公司的獲利能力。融資方式有很多，公司在選擇融資方式的時候，需要考慮公司的償債能力和財務(wù)風(fēng)險。在增加融資方式時，上市公司可以充分利用公司內(nèi)部的債務(wù)杠桿，優(yōu)化公司資本結(jié)構(gòu)，最大限度地發(fā)揮債務(wù)杠桿的作用，借此促進公司的持續(xù)發(fā)展。財務(wù)杠桿是一把雙刃劍，過度使用財務(wù)杠桿也是上市公司出現(xiàn)財務(wù)危機的重要原因。在我國，部分上市公司一味追求獲取財務(wù)杠桿利益，盲目增加公司負(fù)債融資，最終導(dǎo)致財務(wù)風(fēng)險加大，使公司承受巨大的償付壓力，陷入財務(wù)困境。因此，上市公司需要綜合分析公司的盈利能力以及償債能力等，適時適量地應(yīng)用財務(wù)杠桿，調(diào)節(jié)公司債務(wù)比例。

五、結(jié)語

財務(wù)管理對上市公司的運營及發(fā)展具有十分重要的影響。因此，上市公司要樹立財務(wù)管理理念，注重財務(wù)管理體系建設(shè)，加強公司的資金管理、成本管理、風(fēng)險管理以及對運營的監(jiān)督控制，使自身在良好的運營環(huán)境下，盡可能地規(guī)避風(fēng)險，提高競爭力，提高核心價值。