胡振興 陳育增

一、引言

中小企業(yè)作為重要市場主體，是實體經濟的根基，對夯實國民經濟穩(wěn)增長、促改革、調結構、惠民生、防風險非常關鍵。當前，全球新一輪科技革命和產業(yè)革命，與我國經濟發(fā)展方式轉變發(fā)生交匯和碰撞，中小企業(yè)發(fā)展迎來利好。2020年初爆發(fā)的新冠疫情雖在我國得到有效控制，但仍在全球肆虐，中小企業(yè)發(fā)展難上加難。盡管政府在財稅金融、營商環(huán)境、公共服務等方面出臺了許多幫扶措施，以期破解中小企業(yè)發(fā)展困局，但根本出路是中小企業(yè)要從自身著眼，優(yōu)化企業(yè)治理模式，提升企業(yè)治理能力和水平。加強柔性治理，從容應對環(huán)境不確定性，是完善企業(yè)治理結構不可或缺的。如果剛性管理代表的是傳統(tǒng)經營模式，那柔性治理正在塑造經營變革，提振創(chuàng)業(yè)信心，紓解增長難題，穩(wěn)定未來預期，主導價值創(chuàng)造，推動企業(yè)高質量可持續(xù)發(fā)展。柔性的核心要素是“變”，要求企業(yè)適應環(huán)境變化，利用一切機會，整合戰(zhàn)略柔性、財務柔性、研發(fā)柔性等資源。

戰(zhàn)略柔性是在原有戰(zhàn)略基礎上考慮環(huán)境變化，協(xié)同配置資源，應對環(huán)境變化（Sanchez，1995），把握戰(zhàn)略方向，獲取競爭優(yōu)勢，提高企業(yè)績效（Das和Elango，1995）。環(huán)境的復雜多變性給戰(zhàn)略靈活性提出了更高要求。當原有戰(zhàn)略實施不佳時，需要進行戰(zhàn)略轉型。財務柔性存在于資本市場不完美的情況，是企業(yè)構建資本結構的重要環(huán)節(jié)（Deangelo H.，Deangelo L.，2006;Byoun，2011），通過管理現(xiàn)金流動性、資本結構和支付政策獲得財務柔性（Denis，2011），財務柔性是應對環(huán)境不確定性、降低財務風險、提升核心競爭力、優(yōu)化資源配置的一種綜合調控能力（趙華、張鼎祖，2010）。張長城（2015）認為新常態(tài)下要把“由外而內”的傳統(tǒng)財務柔性與“由內而外”的現(xiàn)代財務柔性結合。企業(yè)管理和治理的支撐手段是財務能力和實力，當原有財務管控不力時，需要進行財務變革。

研發(fā)柔性是企業(yè)及時應對環(huán)境變化，對戰(zhàn)略資源和財務計劃進行調整，及時把握市場需求，整合供應鏈，以較低投入生產新產品（Vickery.et al，2010）。樊耘、趙波等（2003）認為研發(fā)柔性是企業(yè)產品開發(fā)對環(huán)境變化做出反應并快速適應的能力，但未考慮開發(fā)之前的“研究”環(huán)節(jié)。譚躍雄、陳學章（2006）認為研發(fā)柔性是以一定時間、范圍和能接受的成本，應對環(huán)境變化的能力，但仍未考慮“基礎研究”環(huán)節(jié)。市場競爭的加劇，使研發(fā)成為經營管理的重心。當原有研發(fā)模式不力時，需要進行研發(fā)創(chuàng)新。戰(zhàn)略柔性、研發(fā)柔性、財務柔性的現(xiàn)有研究成果較多，且一致認為柔性治理對企業(yè)發(fā)展大有裨益。然而，三重柔性（尤其對中小企業(yè)而言）能否協(xié)同？若能協(xié)同，則可否達到良性運行？協(xié)同對中小企業(yè)績效或價值能否有所提升？這些問題迄今仍未得到明確解答。筆者以中小企業(yè)柔性治理思想為切入點，運用熵值法、耦合協(xié)同模型法，構建中小企業(yè)三重柔性的協(xié)同共治模式，豐富中小企業(yè)柔性研究內容，推動中小企業(yè)從剛性管理轉向柔性治理，提供決策依據(jù)。

二、三重柔性協(xié)同共治機理

1.戰(zhàn)略柔性與財務柔性。戰(zhàn)略柔性與財務柔性的關系研究較為成熟。多數(shù)學者認為戰(zhàn)略柔性促進財務柔性，財務柔性推動戰(zhàn)略柔性。Singh（1986）認為企業(yè)會遇到資源緊張等問題，需要靈活調整和管理，尤其需要具備財務柔性的能力。Ouakouak（2015）認為戰(zhàn)略柔性對建立企業(yè)競爭優(yōu)勢具有特大作用。無論環(huán)境動態(tài)性或企業(yè)規(guī)模大小如何，戰(zhàn)略柔性能抓住企業(yè)發(fā)展機會，提高財務績效，實施總體戰(zhàn)略。其實，企業(yè)財務活動本身具有“戰(zhàn)略”性，是實現(xiàn)企業(yè)戰(zhàn)略規(guī)劃的根本保證。同樣，企業(yè)戰(zhàn)略活動本身具有“財務”性，是實現(xiàn)企業(yè)財務目標的有力支持。從業(yè)務范圍看，戰(zhàn)略柔性與財務柔性是兩個較近的概念，有時合稱為“財務戰(zhàn)略柔性”。因此，戰(zhàn)略柔性與財務柔性的協(xié)同關系顯而易見，本文要關注的是戰(zhàn)略柔性與財務柔性在中小企業(yè)柔性治理架構中如何銜接。

2.財務柔性與研發(fā)柔性。財務柔性與研發(fā)柔性的關系研究較為統(tǒng)一。信息不對稱和金融約束加劇了中小企業(yè)籌資難，財務柔性為研發(fā)柔性提供資源;財務柔性水平的提高在一定程度上提振了管理信心，促進企業(yè)開展研發(fā)投資活動。Denis（2011）提出研發(fā)需要高成本，較多現(xiàn)金促進企業(yè)研發(fā)。陳非、韓曉宇（2018）基于中小板企業(yè)財務柔性角度，超額持有現(xiàn)金、保持剩余舉債能力促進企業(yè)研發(fā)。王懷明、姜珊（2019）提出財務柔性促進企業(yè)研發(fā)投入。從組織關系看，財務柔性與研發(fā)柔性都是企業(yè)柔性治理體系的重要分支，前者尋求解決企業(yè)發(fā)展的融資困境問題，后者尋求解決企業(yè)發(fā)展的技術瓶頸問題，均體現(xiàn)了“變”，旨在盡快識別環(huán)境，增強對市場的適應能力，提升企業(yè)價值?？梢?，財務柔性與研發(fā)柔性的關系密切，本文要關注的是財務柔性與研發(fā)柔性在中小企業(yè)柔性治理架構中如何銜接。

3.戰(zhàn)略柔性與研發(fā)柔性。戰(zhàn)略柔性與研發(fā)柔性的關系研究較少，大多認為企業(yè)戰(zhàn)略影響研發(fā)。何悅桐、宋德玲（2019）認為戰(zhàn)略柔性能夠有效促進創(chuàng)新，加快進入市場，提高柔性資源使用能力，減少產品轉換成本。研發(fā)柔性是戰(zhàn)略柔性在技術創(chuàng)新上的展現(xiàn)，提升市場競爭力，促進企業(yè)長效發(fā)展，實現(xiàn)企業(yè)戰(zhàn)略。研發(fā)柔性是為了能夠更好的把握研發(fā)范圍、時間和力度，調整研發(fā)資源配置計劃，有效應對市場環(huán)境所帶來的沖擊。同時，戰(zhàn)略柔性可以增加企業(yè)對市場的靈敏度和適應度，快速地識別機遇和配置資源。無論如何，戰(zhàn)略柔性與研發(fā)柔性都是為了適應環(huán)境變化，具有經營目標的協(xié)同性，本文要關注的是戰(zhàn)略柔性與研發(fā)柔性在中小企業(yè)柔性治理架構中如何銜接。

4.戰(zhàn)略柔性、財務柔性與研發(fā)柔性。戰(zhàn)略柔性、財務柔性與研發(fā)柔性三者存有目標、動因和要素的協(xié)同性。目標的協(xié)同性在于：提高行業(yè)地位，降低企業(yè)成本，搶占市場份額。為此，戰(zhàn)略柔性、財務柔性和研發(fā)柔性的基本職責分別是擴大行業(yè)話語權，以較少投入獲取新產品，最大限度滿足顧客需求。動因的協(xié)同性在于，企業(yè)環(huán)境不確定性是外因，企業(yè)發(fā)展意愿是內因。面對外部不確定性，分別駕馭戰(zhàn)略柔性、財務柔性和研發(fā)柔性的CEO、CFO和CTO，如果有了相同而強烈的行動部署，加上能力互補和信息互通，就會形成系統(tǒng)協(xié)同。要素的協(xié)同性在于，在不同生命周期，建立不同要素稟賦。人力、資本、信息、組織結構等要素，在企業(yè)初創(chuàng)、成長、成熟、衰退等階段，有所不同，以便獲取與之相適應的競爭優(yōu)勢。

三、結論與對策

1.基本結論。對戰(zhàn)略柔性、財務柔性與研發(fā)柔性構成的中小企業(yè)柔性體系，進行規(guī)范分析和實證分析后發(fā)現(xiàn)：中小企業(yè)三重柔性的協(xié)同呈瀕臨失調狀態(tài)，且耦合協(xié)同度從時間序列上呈逐年遞減趨勢，從空間分布上呈東部地區(qū)優(yōu)于西部地區(qū)的格局。研究的邊際貢獻有：從中小企業(yè)、三重柔性、協(xié)同共治三個視角，對中小企業(yè)三重柔性的協(xié)同共治進行規(guī)范研究和實證研究，突破了以往側重于單一柔性研究、規(guī)范研究的局限性。

2.相關對策。①加強高管合作。成熟的創(chuàng)業(yè)團隊通常是由統(tǒng)攬戰(zhàn)略的CEO、分管財務的CFO和主攻研發(fā)的CTO組成的黃金搭檔，如果均具有柔性思維的理念、應對不確定性的能力和保障企業(yè)可持續(xù)成長的決心，那一旦合作起來，就會減少信息不對稱，降低交易成本。②健全柔性體系。除了戰(zhàn)略柔性、財務柔性和研發(fā)柔性外，還有營銷柔性、采購柔性、人才柔性、贏利柔性等，中小企業(yè)要加強決策、預算、激勵的柔性化，提高全面柔性治理能力，建立健全柔性集聚與擴散的交流平臺和長效機制，發(fā)揮各種柔性的最大功效。③把握市場脈搏。中小企業(yè)要堅持“質量第一”，樹立“市場善變”，做市場研判的“智多星”，從滿足客戶偏好和提高營銷人員素質出發(fā)，加強營銷人員與客戶的良好互動，展現(xiàn)文化魅力，拓寬銷售渠道，增強產品認可度，提升品牌地位和市場競爭力。[基金項目：河南省高等學校重點科研項目（20A790014），河南省軟科學研究計劃項目（192400410369），國家社會科學基金青年項目（18CJY030）;河南省軟科學研究計劃項目（212400410564）]

（作者單位：河南理工大學財經學院）