快速發(fā)展的第四方支付：現(xiàn)狀、發(fā)展與未來

王大賢

近年來，我國第四方支付持續(xù)快速增長，主體也不斷擴(kuò)大。本文旨在通過對國內(nèi)第四方支付發(fā)展歷程、現(xiàn)狀和發(fā)展趨勢的梳理，以期對金融支付創(chuàng)新與行業(yè)監(jiān)管有所參考。

隨著國內(nèi)移動(dòng)支付發(fā)展浪潮的高歌猛進(jìn)，多元的線下線上支付方式，極大地豐富了各類商戶的收款方式和消費(fèi)者的付款方式。但各家機(jī)構(gòu)專屬二維碼彼此不通用的情況給商戶和消費(fèi)者帶來了“幸福的煩惱”。

2015年左右，一個(gè)在美國被稱為集成支付（Payments Gateway）的解決方案被引入中國，譯之為第四方支付。這種新的支付方式，整合國內(nèi)多種支付手段，統(tǒng)一打包提供給商戶，一方面迎合了消費(fèi)者線上線下消費(fèi)支付需求，幫助商戶更好地完成收款，另一方面為商戶提供對賬甚至是會員管理及進(jìn)銷存管理的服務(wù)。因此，一經(jīng)推出，第四方支付便迎來了井噴式的大爆發(fā)。

發(fā)展歷程

—應(yīng)運(yùn)而生風(fēng)口已來

第四方支付，國內(nèi)亦廣泛稱之為“第四方支付”或“融合支付”“聚合支付”，即借助銀行、非銀行支付機(jī)構(gòu)或清算組織的支付通道與清算能力，利用自身的技術(shù)與服務(wù)集成能力，將一個(gè)以上的銀行、非銀行支付機(jī)構(gòu)或清算組織的支付服務(wù)整合到一起，為商戶提供包括但不限于“支付通道服務(wù)”“集合對賬服務(wù)”“技術(shù)對接服務(wù)”“差錯(cuò)處理服務(wù)”“金融服務(wù)引導(dǎo)”“會員賬戶服務(wù)”“作業(yè)流程軟件服務(wù)”“運(yùn)行維護(hù)服務(wù)”“終端提供與維護(hù)”等服務(wù)內(nèi)容，以此減少商戶接入、維護(hù)支付結(jié)算服務(wù)時(shí)面臨的成本支出，提高商戶支付結(jié)算系統(tǒng)運(yùn)行效率，并收取增值收益的支付服務(wù)費(fèi)。

作為第三方支付服務(wù)的延伸，第四方支付的概念最早可追溯到2010年誕生在美國的“獨(dú)角獸”公司Stripe。在被引入中國初期，恰逢第三方支付掃碼支付等百花齊放，市場呈現(xiàn)碎片化狀態(tài)，中小商戶“奔波”于各種支付平臺賬號申請、對賬等手續(xù)。第四方支付恰如及時(shí)雨，落地之后迅速搶占了移動(dòng)支付市場。第四方支付自2016年起逐漸迎來規(guī)模爆發(fā)，整體經(jīng)歷了三個(gè)階段（圖1）。

萌芽起步期（2014年-2015年）。隨著國內(nèi)線上支付市場日趨飽和，支付機(jī)構(gòu)爭奪的主戰(zhàn)場向線下轉(zhuǎn)移。二維碼作為線下支付的主要媒介之一開始被大范圍普及，由于普及需要大量人力去拓展商戶，且隨著互聯(lián)網(wǎng)巨頭陸續(xù)上線支付產(chǎn)品，支付方式日趨多樣但零散化，提供支付方式一體化整合服務(wù)且具備線下地推優(yōu)勢的第四方支付迎來發(fā)展機(jī)遇。

加速爆發(fā)期（2016年-2017年）。在這一時(shí)期，第四方支付產(chǎn)品快速迭新且被大范圍推廣，收單外包機(jī)構(gòu)和收單機(jī)構(gòu)紛紛入局，在支付寶和微信等主流支付機(jī)構(gòu)的推動(dòng)下，第四方支付呈現(xiàn)規(guī)?；l(fā)。

合規(guī)發(fā)展期（2017年以來）。2017年以來，中國人民銀行嚴(yán)查“二清”并陸續(xù)出臺監(jiān)管政策及規(guī)范文件，監(jiān)管及規(guī)范體系基本確立，對第四方支付行業(yè)的角色定位、禁行紅線、風(fēng)險(xiǎn)管理、技術(shù)安全等進(jìn)行了界定，第四方支付亦進(jìn)入有規(guī)可依的發(fā)展新階段。國內(nèi)有研究機(jī)構(gòu)認(rèn)為，第四方支付在2020年進(jìn)入了成熟發(fā)展期，逐步成為消費(fèi)者獲取本地生活化服務(wù)入口，支撐線下商戶開展線上精準(zhǔn)化營銷和數(shù)字化精細(xì)管理（圖2）。

發(fā)展現(xiàn)狀

—百舸爭流群雄逐鹿

目前，第四方支付市場已經(jīng)成長出傲付寶、Ping++、哆啦寶、BeeCloud、Paymax付錢拉、收錢吧、普付寶、友店、利楚掃唄等機(jī)構(gòu);以及主打跨境支付服務(wù)的PingPong、GoAllPay、錢海支付等機(jī)構(gòu)。截至2021年上半年，已在中國支付清算協(xié)會備案的非銀行類第四方支付技術(shù)服務(wù)機(jī)構(gòu)高達(dá)91家。

第四方支付在中國市場已呈現(xiàn)全面開花之勢，并且形成了兩種相對固定的運(yùn)營模式。

一是以平臺租用模式運(yùn)營。該模式又稱SaaS模式，其特點(diǎn)是由專業(yè)的第四方支付服務(wù)商搭建一個(gè)收付平臺，商戶通過該平臺上的支付軟件，實(shí)現(xiàn)多種支付方式的兼容，第四方支付服務(wù)商根據(jù)API（數(shù)據(jù)接口）調(diào)用量向商戶收取相關(guān)服務(wù)費(fèi)用。

二是以流量分成模式運(yùn)營。該模式又稱支付代理商模式，其特點(diǎn)是為支付機(jī)構(gòu)提供支付統(tǒng)一接口，根據(jù)商戶交易的流水進(jìn)行支付手續(xù)費(fèi)分成，為商戶提供支付平臺系統(tǒng)，但是與資金流環(huán)節(jié)無關(guān)。

行業(yè)合規(guī)發(fā)展方面，監(jiān)管層加大違規(guī)整治工作。第四方支付在產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展的背景下，為商戶和消費(fèi)者帶來諸多便利的同時(shí)，市場上也不乏諸如違規(guī)“二清”、沉淀客戶資金、泄露客戶信息等亂象。針對第四方支付的市場亂象，2017年，中國人民銀行從定位、管制和預(yù)期三方面對第四方支付市場的發(fā)展作出行業(yè)規(guī)范，加大違規(guī)“第四方支付”服務(wù)清理整治工作力度。

目前，研發(fā)和推廣第四方支付的隊(duì)伍正逐步壯大，不僅有專業(yè)優(yōu)質(zhì)的第四方支付服務(wù)商，銀行和第三方也開始了自己的第四方支付服務(wù)業(yè)務(wù)，特別是銀行正成為快速崛起的新興力量。國有商業(yè)銀行紛紛上線二維碼支付產(chǎn)品，包括興業(yè)銀行、浦發(fā)銀行、中信銀行、平安銀行等多家股份制銀行以及部分地方商業(yè)銀行也參與其中。

市場規(guī)模方面，第四方支付交易規(guī)模呈直線上升的趨勢。雖然近年受行業(yè)監(jiān)管影響，市場規(guī)模增速有所放緩，但依舊保持較快增長。目前，國內(nèi)研究機(jī)構(gòu)對第四方支付交易規(guī)模因數(shù)據(jù)采集標(biāo)準(zhǔn)不同，預(yù)測結(jié)果存在較大差異。派盟在《中國第四方支付行業(yè)發(fā)展報(bào)告2018》中預(yù)測2020年交易規(guī)模接近94萬億元。上海艾瑞市場咨詢在《2019年中國第四方支付行業(yè)研究報(bào)告》中則預(yù)計(jì)將突破11萬億元（剔除直連收單和個(gè)人掃碼等直連支付）。而易觀國際在《第三方支付收單外包服務(wù)機(jī)構(gòu)備案專題分析2021》預(yù)測2020年交易規(guī)模約為63萬億元（圖3）。對照中國人民銀行發(fā)布的《2020年支付體系運(yùn)行報(bào)告》中移動(dòng)支付432.16萬億元數(shù)據(jù)測算，本文認(rèn)為50萬億元左右為合理區(qū)間。未來需要中國人民銀行進(jìn)一步明確統(tǒng)計(jì)規(guī)則和數(shù)據(jù)采集標(biāo)準(zhǔn)（如統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)限于已備案第四方支付支付機(jī)構(gòu)），以便更好評估實(shí)際交易量。

盈利模式

—特色增值定向服務(wù)

隨著監(jiān)管政策體系的建立與完善，讓第四方支付告別了野蠻生長的狀態(tài)。按照現(xiàn)行中國人民銀行有關(guān)第四方支付的監(jiān)管要求，合規(guī)的第四方支付機(jī)構(gòu)不能涉及資金清算，只允許作為涉及支付環(huán)節(jié)的信息流轉(zhuǎn)和商戶操作的承載。

因此，一個(gè)完整的第四方支付產(chǎn)業(yè)鏈包括商戶、第四方支付服務(wù)商、第三方支付機(jī)構(gòu)、官方清算中心（銀聯(lián)和網(wǎng)聯(lián)）、消費(fèi)者五大環(huán)節(jié)（圖4）。

就發(fā)展歷程看，第四方支付早期普遍做法是專注于線下中小商鋪的快捷支付，盈利點(diǎn)在于第三方支付的交易服務(wù)返傭，費(fèi)率方面通常在0.1%～0.38%（另說最高為0.25%）。當(dāng)前，行業(yè)普遍采取向多元增值衍生業(yè)務(wù)的方式，盈利模式主要有四種。

一是交易服務(wù)返傭。交易服務(wù)費(fèi)作為第四方支付早期發(fā)展階段最基本的盈利模式，按交易額向第三方支付機(jī)構(gòu)、銀行收取一定比例傭金（目前國內(nèi)市場通常在0.1%左右）。當(dāng)下，僅聚合多種支付工具，單純依賴手續(xù)費(fèi)分成的時(shí)代已經(jīng)不復(fù)存在，盈利空間已大大壓縮。

二是增值服務(wù)收益。第四方支付服務(wù)商利用沉淀的C端用戶衍生出消費(fèi)金融、現(xiàn)金貸、理財(cái)、企業(yè)端現(xiàn)金管理等增值金融服務(wù)，將傳統(tǒng)金融產(chǎn)品互聯(lián)網(wǎng)化，迎合了商戶的多樣化需求，極大地提高了金融服務(wù)效率。

三是特色業(yè)務(wù)收益。傳統(tǒng)意義上的對賬、資金管理服務(wù)已無法滿足商戶日益增長的多樣化需求，唯有定制個(gè)性化營銷方案精準(zhǔn)吸引潛在用戶，通過差異化的服務(wù)更好地增加用戶黏性。因此，跨境支付、附近商戶聯(lián)動(dòng)等差異化、特色化業(yè)務(wù)的推出，全面提升了商戶與消費(fèi)者的使用體驗(yàn)。

四是其他定向服務(wù)。第四方支付服務(wù)商通過廣告投放、SaaS軟件、卡券等，促進(jìn)消費(fèi)升級并以此擴(kuò)大收入規(guī)模。其中廣告收入是目前第四方支付服務(wù)商營收份額增長最快的部分。通過不斷積累的B端和C端數(shù)據(jù)，精準(zhǔn)投放營銷廣告來增加業(yè)務(wù)收入。

未來發(fā)展

—?jiǎng)?chuàng)新產(chǎn)品綜合服務(wù)

目前，第四方支付服務(wù)商在圍繞支付渠道整合的同時(shí)，已經(jīng)衍生出如消費(fèi)金融、現(xiàn)金貸、廣告、SaaS軟件以及大數(shù)據(jù)分析等企業(yè)服務(wù)。因此，可預(yù)見，未來第四方支付服務(wù)在各類創(chuàng)新技術(shù)的引領(lǐng)下，推進(jìn)支付服務(wù)向綜合金融轉(zhuǎn)變，實(shí)現(xiàn)“支付+營銷”發(fā)展階段。

應(yīng)用場景多元融合?，F(xiàn)階段的第四方支付服務(wù)多在購物領(lǐng)域以二維碼場景聚合體現(xiàn)。隨著智能云POS等移動(dòng)智能終端的普及，未來的第四方支付服務(wù)將從購物領(lǐng)域向多元化領(lǐng)域挺進(jìn)，聚焦垂直行業(yè)和公共繳費(fèi)支付領(lǐng)域，第四方支付產(chǎn)品將覆蓋垂直化場景，進(jìn)一步融入日常生活。從地域上看，第四方支付服務(wù)的下沉趨勢已經(jīng)形成，三四線城市及農(nóng)村市場將成為第四方支付服務(wù)新的藍(lán)海，滿足更多商戶對收銀便捷性的需求。移動(dòng)便捷的特性，將使多元化場景聚合、多機(jī)構(gòu)的多元連通成為市場主流。銀行、銀聯(lián)、非銀行支付機(jī)構(gòu)等產(chǎn)業(yè)主導(dǎo)方都有可能布局第四方支付市場，進(jìn)而引導(dǎo)市場向著多元化場景聚合的方向發(fā)展，實(shí)現(xiàn)真正的多元化支付聯(lián)合。

金融服務(wù)多元融合。如上文所述，支付一般只以金融場景入口的形式存在，單純以服務(wù)費(fèi)為盈利模式的第四方支付服務(wù)商的前路并不長遠(yuǎn)。目前，已有部分第四方支付服務(wù)商在支付的基礎(chǔ)上衍生了其他服務(wù)，用多種增值服務(wù)提高消費(fèi)者黏性，同時(shí)擴(kuò)大盈利范圍，形成多元化競爭優(yōu)勢。

未來，第四方支付服務(wù)將有可能實(shí)現(xiàn)多種支付方式一筆到賬、實(shí)時(shí)對賬的方式，并且有資質(zhì)的機(jī)構(gòu)將不再把業(yè)務(wù)局限于傳統(tǒng)的支付業(yè)務(wù)，商戶流水貸、消費(fèi)分期、金融理財(cái)、會員金融服務(wù)等為代表的多元化金融服務(wù)都將可能出現(xiàn)，第四方支付服務(wù)更有可能成為多金融融合的有效渠道，從而形成第四方支付機(jī)構(gòu)的多元化競爭優(yōu)勢。

走出國門多元融合。目前我國線下移動(dòng)支付在業(yè)務(wù)量、覆蓋面上均居世界領(lǐng)先地位，發(fā)展勢頭強(qiáng)勁。但第四方支付多采用日本的QR碼，未來碼制端建立和普及中國自主知識產(chǎn)權(quán)的碼制，將成為必然。中國應(yīng)該建立統(tǒng)一的二維碼支付標(biāo)準(zhǔn)，實(shí)現(xiàn)底層技術(shù)設(shè)施的標(biāo)準(zhǔn)化、規(guī)范化。統(tǒng)一的二維碼支付標(biāo)準(zhǔn)有助于移動(dòng)支付產(chǎn)業(yè)的國際化，利于中國移動(dòng)支付產(chǎn)業(yè)走向海外。

事實(shí)上，第四方支付服務(wù)已成為引領(lǐng)國內(nèi)移動(dòng)支付產(chǎn)品技術(shù)走向海外的關(guān)鍵之一。目前，一些國家電子錢包市場競爭激烈，急需第四方支付模式來避免資源浪費(fèi)和提高效率。國內(nèi)第四方支付服務(wù)商有望向海外輸出技術(shù)服務(wù)，以及向海外復(fù)制業(yè)務(wù)模式。

總結(jié)與展望

當(dāng)前，中國正處于線上線下融合的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型中，第四方支付服務(wù)在其中扮演著至關(guān)重要的角色，能夠幫助轉(zhuǎn)型中的實(shí)體經(jīng)濟(jì)主體快速提高運(yùn)營效率和服務(wù)體驗(yàn)。

與此同時(shí)，第四方支付業(yè)務(wù)服務(wù)商也需要加快向消費(fèi)大數(shù)據(jù)服務(wù)商發(fā)展轉(zhuǎn)型進(jìn)程，為線下消費(fèi)市場提供更多革新的技術(shù)及優(yōu)質(zhì)的服務(wù)才能站穩(wěn)當(dāng)下，贏得未來。第四方支付服務(wù)商要想在未來移動(dòng)支付市場有所發(fā)展壯大，必然要“人無我有，人有我優(yōu)，人優(yōu)我特”。如具備支付寶、微信等傳統(tǒng)非銀行支付機(jī)構(gòu)不具備的功能，才能更好地吸引和服務(wù)客戶。

第四方支付服務(wù)未來發(fā)展將有三大路徑：

其一是精細(xì)化。在提供支付、結(jié)算、對賬等基本收單服務(wù)的基礎(chǔ)上，通過將第四方支付服務(wù)嵌入各類消費(fèi)、繳費(fèi)等多應(yīng)用場景來提高市場占有率。

其二是差異化。通過融合庫存信息管理、特約商戶管理、推廣活動(dòng)管理、精準(zhǔn)營銷管理、供應(yīng)鏈管理、數(shù)據(jù)分析挖掘等個(gè)性化增值服務(wù)，確立自身的差異化競爭優(yōu)勢。

其三是“走出去”。積極向海外輸出國內(nèi)成熟的技術(shù)服務(wù)，向海外復(fù)制業(yè)務(wù)模式，幫助當(dāng)?shù)厣虘粑土鲃?chuàng)造更多價(jià)值。

未來，多元服務(wù)能力將成為第四方支付服務(wù)行業(yè)的核心競爭力，打造并提供支付完整生態(tài)圈將成為商戶端的服務(wù)重點(diǎn)。第四方支付服務(wù)緊跟數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展、經(jīng)濟(jì)動(dòng)能轉(zhuǎn)換的大潮流，推動(dòng)支付行業(yè)向更高層次發(fā)展，在踐行普惠金融，促進(jìn)金融服務(wù)質(zhì)量提升、效率提升方面發(fā)揮更加積極的作用。

作者供職于國家外匯管理局山西省分局

責(zé)任編輯：鐘立群

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