張利萍

(內(nèi)蒙古天健會(huì)計(jì)師事務(wù)所有限公司，內(nèi)蒙古 呼和浩特 010010)

隨著我國(guó)改革開放的春風(fēng)吹遍祖國(guó)各地，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的日益完善，一大批企業(yè)如雨后春筍般不斷涌現(xiàn)，促進(jìn)了我國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康快速的發(fā)展，不過(guò)在繁華的表象下，仍舊是暗流涌動(dòng)，存在著諸多隱患?；I資問(wèn)題正是現(xiàn)代企業(yè)普遍存在的問(wèn)題，阻礙著企業(yè)的快速發(fā)展。

1 民營(yíng)企業(yè)籌資方式選擇的重要作用

我國(guó)的民營(yíng)企業(yè)乘著改革開放的春風(fēng)把握住發(fā)展的機(jī)會(huì)，獲得了優(yōu)異的成績(jī)，民營(yíng)企業(yè)也成了市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的重要組成部分。雖然民營(yíng)企業(yè)目前成績(jī)斐然，卻還蘊(yùn)含著許多風(fēng)險(xiǎn)，現(xiàn)如今民營(yíng)企業(yè)面臨的主要問(wèn)題就是壽命較短，通常為3年～5年。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)這個(gè)大舞臺(tái)上，民營(yíng)企業(yè)因?yàn)閲?guó)內(nèi)原材料價(jià)格上漲、勞動(dòng)力成本上升、環(huán)保要求加大等因素通常曇花一現(xiàn)。而如何幫助民營(yíng)企業(yè)在這激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中生存下來(lái)，關(guān)鍵就在于建立科學(xué)的現(xiàn)代企業(yè)籌資管理制度，民營(yíng)企業(yè)的資本運(yùn)營(yíng)需要建立在科學(xué)有效的管理基礎(chǔ)上。因此對(duì)民營(yíng)企業(yè)的籌資方式和渠道進(jìn)行討論，具有一定的現(xiàn)實(shí)意義。

2 民營(yíng)企業(yè)籌資的渠道和方式

2.1 籌資渠道

籌資渠道主要是指資金的來(lái)源與通道。對(duì)于任何一個(gè)生存和發(fā)展的企業(yè)來(lái)說(shuō)，籌資都是一切生產(chǎn)活動(dòng)的先決條件。目前的籌資渠道主要有以下6種。

2.1.1 國(guó)家財(cái)政資金渠道

國(guó)家財(cái)政資金是指有權(quán)代表國(guó)家投資的政府部門或者機(jī)構(gòu)以國(guó)有資產(chǎn)投入企業(yè)，參與企業(yè)生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)，這種形式下的財(cái)政資金稱為國(guó)有資產(chǎn)。該渠道通常針對(duì)國(guó)有企業(yè)，為國(guó)有企業(yè)的主要資金來(lái)源。特別是國(guó)有獨(dú)資企業(yè)，資金通常來(lái)源于此，產(chǎn)權(quán)也歸國(guó)家所有。

2.1.2 銀行信貸資金渠道

對(duì)于除了國(guó)有企業(yè)剩下的民營(yíng)企業(yè)來(lái)說(shuō)，該渠道是這些企業(yè)的主要資金來(lái)源。目前我國(guó)的銀行金融機(jī)構(gòu)主要分為商業(yè)性和政策性。前者的信貸主要以盈利為主，后者則是根據(jù)國(guó)家政策對(duì)一些企業(yè)提供扶持和幫助，屬于政策性的貸款。

2.1.3 非銀行金融機(jī)構(gòu)資金來(lái)源渠道

這一類的資金投放主要依靠非銀行金融機(jī)構(gòu)的如信托投資公司、各類保險(xiǎn)公司等金融機(jī)構(gòu)，和前兩種渠道相比，該種投資缺少官方背景，可以為多家企業(yè)提供資金投放、物流融通等業(yè)務(wù)。

2.1.4 企業(yè)資金來(lái)源渠道

在企業(yè)發(fā)展過(guò)程中，許多企業(yè)因?yàn)椴粩嗟馁Y本積累會(huì)產(chǎn)生許多閑置資金，因此就衍生出該渠道。企業(yè)會(huì)合理利用閑置資金，拿出來(lái)做投資，加快資本流通。另外，由于企業(yè)在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，會(huì)與多家企業(yè)之間發(fā)生業(yè)務(wù)往來(lái)，從而產(chǎn)生大量的信用債權(quán)債務(wù)關(guān)系，這也是企業(yè)資金的重要來(lái)源之一。

2.1.5 居民游資

除以上集中籌資渠道，還有一種難以忽略的籌資方式。除了官方及市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體質(zhì)下的金融機(jī)構(gòu)可以提供資金來(lái)源，民間隱藏著許多具有大筆閑散資金的個(gè)體群眾，這些人往往暗中關(guān)注市場(chǎng)發(fā)展方向，分析市場(chǎng)發(fā)展前景，伺機(jī)而動(dòng)，選擇最具有發(fā)展價(jià)值的企業(yè)進(jìn)行資本投資，這些由民間聚集的資本也為企業(yè)發(fā)展所采用。

2.1.6 企業(yè)留存收益所產(chǎn)生的資源

很多企業(yè)在發(fā)展過(guò)程中也會(huì)對(duì)發(fā)展至今所獲得利潤(rùn)中提取一部分作為企業(yè)資金來(lái)使用，或者也會(huì)對(duì)企業(yè)目前未分配的企業(yè)利潤(rùn)和公積金的提取來(lái)作為企業(yè)資金的籌資渠道。

2.2 籌資方式

2.2.1 內(nèi)部籌資方式

內(nèi)部籌資方式通常為企業(yè)首選方式。因?yàn)樵摲绞絹?lái)自企業(yè)內(nèi)部，因此不具有籌資成本，而且不會(huì)產(chǎn)生利息和股息，對(duì)企業(yè)的現(xiàn)金流量不會(huì)產(chǎn)生影響。因此，在企業(yè)進(jìn)行籌資時(shí)，會(huì)更加傾向于選擇內(nèi)部籌資方式，不過(guò)當(dāng)企業(yè)內(nèi)部籌資無(wú)法滿足企業(yè)發(fā)展資金所需時(shí)，將會(huì)選擇外部籌資方式。內(nèi)部籌資方式主要分為以下兩種。

2.2.1.1 直接表外籌資。該種籌資方式主要是指在不變更資本所有權(quán)的前提下通過(guò)特殊借款形式來(lái)展開的籌資方式。這種方式可以在資產(chǎn)所有權(quán)沒有轉(zhuǎn)入籌資企業(yè)表內(nèi)的情況下，僅僅支付使用權(quán)獲得資金，緩解企業(yè)的資金困難，滿足企業(yè)擴(kuò)大規(guī)模的需要而且不改變企業(yè)的內(nèi)部資金結(jié)構(gòu)。最常見的方式主要有租賃、代銷產(chǎn)品、原料加工等方式，減少機(jī)器運(yùn)轉(zhuǎn)空耗，提高企業(yè)的經(jīng)濟(jì)收益，減少企業(yè)的開支。

2.2.1.2 間接表外籌資。這種籌資方式主要是利用另一個(gè)企業(yè)的負(fù)債來(lái)代替自己企業(yè)的負(fù)債，使負(fù)債程度保持在一個(gè)合理的范圍內(nèi)。最常見的方式便是建立子公司和附屬公司，母公司通過(guò)向子公司出售自己加工的元件等，來(lái)實(shí)現(xiàn)資本轉(zhuǎn)移，而子公司再將該物品出售回母公司，實(shí)現(xiàn)負(fù)債經(jīng)營(yíng)，將母公司的負(fù)債額度轉(zhuǎn)嫁給子公司，二者平攤，直至雙方皆處于合理范圍內(nèi)。

2.2.2 外部籌資方式

2.2.2.1 債券籌資。債券籌資是外部直接籌資方式的重要方式，是不需要通過(guò)金融機(jī)構(gòu)直接籌資的一種方式。該種方法主要針對(duì)大中型企業(yè)，通過(guò)發(fā)行債券實(shí)現(xiàn)籌資，其籌資范圍十分廣泛，符合國(guó)家要求的債券可以實(shí)現(xiàn)自由流通、轉(zhuǎn)讓。債券籌資是企業(yè)籌集資金的重要手段之一。

2.2.2.2 間接籌資方式。間接籌資方式主要是通過(guò)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行籌資，最典型的間接籌資方式莫過(guò)于銀行借款。雖然我國(guó)的股票和債券發(fā)展十分迅猛，但由于二者的發(fā)行資格十分嚴(yán)苛，僅面對(duì)于大型企業(yè)。因此間接籌資方式就是民營(yíng)企業(yè)的主要籌資方式。

3 利用審計(jì)降低企業(yè)融資成本的思考

審計(jì)是一種對(duì)企業(yè)外部治理的有效機(jī)制，能顯著影響企業(yè)債務(wù)融資成本，因此選擇高質(zhì)量的審計(jì)團(tuán)隊(duì)和審計(jì)意見能夠顯著降低企業(yè)債務(wù)融資成本。企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)離不開財(cái)務(wù)的支持，因此財(cái)務(wù)報(bào)表的精準(zhǔn)、準(zhǔn)確是正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的基礎(chǔ)也是企業(yè)投融資的關(guān)鍵。企業(yè)融資過(guò)程中債權(quán)人和債務(wù)人會(huì)由于信息的不對(duì)稱導(dǎo)致債權(quán)人對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)信息掌握不充分，產(chǎn)生逆向選擇，因此企業(yè)要注重積極地向外界傳遞來(lái)避免信息不對(duì)稱問(wèn)題，同時(shí)加強(qiáng)對(duì)自身的管理，保證財(cái)務(wù)報(bào)表的干凈、真實(shí)和可信，以保證公司財(cái)務(wù)報(bào)表經(jīng)由財(cái)務(wù)審計(jì)之后能夠提出毫無(wú)保留的審計(jì)意見。企業(yè)財(cái)務(wù)質(zhì)量的好壞并不是空口而言，而是需要獨(dú)立的第三方會(huì)計(jì)師事務(wù)所出示專業(yè)的審計(jì)意見，企業(yè)在融資中可以交由債權(quán)人審查，作為投資的重要參考，同時(shí)也降低企業(yè)債務(wù)融資成本。因此企業(yè)在選擇獨(dú)立的會(huì)計(jì)師事務(wù)所時(shí)需要綜合會(huì)計(jì)所實(shí)力選擇大型或資歷雄厚的會(huì)計(jì)師事務(wù)所，這些事務(wù)所出示的公司審計(jì)意見能夠根據(jù)企業(yè)具體財(cái)務(wù)情況做出更合理的債務(wù)融資成本定價(jià)策略，凸顯企業(yè)財(cái)務(wù)現(xiàn)狀和經(jīng)營(yíng)優(yōu)勢(shì)，向企業(yè)投資者釋放良好的財(cái)務(wù)信號(hào)，保障企業(yè)融資較高的比率，使企業(yè)融資成本更低，效果更好。

4 結(jié)束語(yǔ)

眾所周知，當(dāng)前我國(guó)民營(yíng)企業(yè)各類籌資方式存在著諸多問(wèn)題，而各類籌資方式是否健康直接影響到我國(guó)民營(yíng)企業(yè)持續(xù)、健康、穩(wěn)定的發(fā)展，是我國(guó)民營(yíng)企業(yè)當(dāng)前以及未來(lái)核心競(jìng)爭(zhēng)力產(chǎn)生的重要物質(zhì)保障。大力加強(qiáng)我國(guó)民營(yíng)企業(yè)籌資方式的研究，尤其是如何促進(jìn)我國(guó)民營(yíng)企業(yè)各類籌資方式的健康、良性循環(huán)，是保障企業(yè)日常生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)活動(dòng)以及滿足擴(kuò)大再生產(chǎn)需要的重中之重。如何避免我國(guó)民營(yíng)企業(yè)發(fā)展過(guò)程之中各類籌資方式的弊端，積極排隊(duì)阻礙企業(yè)穩(wěn)健發(fā)展的影響因素，具有重要意義。