文/ 季柳炎 編輯/ 趙穎

2021年粘膠短纖市場(chǎng)運(yùn)行狀態(tài)顯示出人棉紗企業(yè)對(duì)于粘膠短纖產(chǎn)品的“忠誠(chéng)度”在下降

剛剛過去的2021年是“十四五”開局之年，受疫情反復(fù)、國(guó)內(nèi)環(huán)保從嚴(yán)、限電、極端天氣等多重因素影響，粘膠短纖行業(yè)的發(fā)展面臨諸多變數(shù)。在行業(yè)集中度不斷提升的背景下，筆者嘗試去挖掘供需市場(chǎng)更深層次的問題：2021年度實(shí)際產(chǎn)量是否真正達(dá)到380 萬噸？粘膠短纖全年價(jià)格走勢(shì)折射出與人棉紗怎樣的博弈關(guān)系？粘膠短纖定價(jià)權(quán)旁落是何原因？筆者希望通過這3 個(gè)問題厘清2021年粘膠短纖的行業(yè)運(yùn)行基本面，以助力業(yè)界實(shí)現(xiàn)2022年的營(yíng)銷突破。

粘膠短纖行業(yè)集中度提升

2021年中國(guó)粘膠短纖合計(jì)產(chǎn)能為523 萬噸（見表1）。產(chǎn)能排在前5 名的分別是：賽得利182 萬噸、唐山三友85 萬噸、中泰紡織80 萬噸、絲麗雅35 萬噸、山東雅美32 萬噸。從前5 名企業(yè)排名看，賽得利比三友要多出97萬噸，頭部效應(yīng)明顯。前5 家粘膠短纖產(chǎn)能合計(jì)為414 萬噸，占總產(chǎn)能的79.16%。數(shù)據(jù)表明粘膠短纖行業(yè)的集中度正在提升。

表1 2021年中國(guó)粘膠短纖產(chǎn)能情況

從地理分布情況看，江蘇、新疆各有4 家粘膠短纖工廠；山東、江西各有3 家粘膠短纖工廠；河北、四川各有2 家粘膠短纖工廠；吉林、湖北、安徽、福建各有1 家粘膠短纖工廠；河南新鄉(xiāng)化纖8 萬噸粘膠短纖產(chǎn)能在2021年徹底退出粘膠短纖生產(chǎn)序列。這標(biāo)志著我國(guó)的粘膠短纖在地理分布上也正逐步走向集中。

從企業(yè)股權(quán)性質(zhì)看，14 家粘膠短纖生產(chǎn)企業(yè)中：外資公司有3 家合計(jì)產(chǎn)能為207.5 萬噸，占總產(chǎn)能的39.68%；央企及國(guó)有企業(yè)有8 家合計(jì)產(chǎn)能為253萬噸，占總產(chǎn)能的48.37%；民營(yíng)企業(yè)有3 家合計(jì)產(chǎn)能為62.5 萬噸，占總產(chǎn)能的11.95% 。從企業(yè)性質(zhì)看，粘膠短纖行業(yè)中民營(yíng)企業(yè)的數(shù)量占比較少。

2021年，賽得利完成了對(duì)阜寧澳洋的收購(gòu)，阜寧澳洋旗下32 萬噸粘膠短纖產(chǎn)能劃撥至賽得利，至此，賽得利在中國(guó)擁有粘膠短纖產(chǎn)能合計(jì)為182 萬噸，占總產(chǎn)能的34.8%。新疆天泰15萬噸產(chǎn)能從中泰紡織劃出給山東銀鷹，山東銀鷹共有粘膠短纖產(chǎn)能23.5 萬噸。2021年唯一一條新增產(chǎn)能線是恒天纖維集團(tuán)旗下的濰坊欣龍，其20 萬噸產(chǎn)能中的8 萬噸生產(chǎn)線在下半年投產(chǎn)并順利達(dá)產(chǎn)。

2021年受疫情反復(fù)、溶解漿階段性短缺、國(guó)內(nèi)環(huán)保從嚴(yán)、限電、極端天氣等多重因素影響，粘膠短纖行業(yè)開工率不足。安徽以及新疆部分工廠，因?yàn)榄h(huán)保問題，未能形成有效產(chǎn)能；江蘇部分工廠因?yàn)樯婕暗酱笮褪召?gòu)，開工率不足三成；山東、河北等地因?yàn)橐咔榕c環(huán)保等因素，這兩省粘膠短纖開工率在六成附近；江蘇、湖北、江西、福建因下半年受限電影響，開工率不足八成。考慮到各個(gè)地區(qū)的粘膠短纖不同的產(chǎn)能權(quán)重，利用加權(quán)平均法，最終筆者認(rèn)為粘膠短纖行業(yè)全年平均開工率在七成附近。

360萬噸結(jié)合市場(chǎng)上所能提供的溶解漿數(shù)量，筆者認(rèn)為2021年度粘膠短纖的產(chǎn)量在360 萬噸附近

年度實(shí)際產(chǎn)量或低于380 萬噸？

按照上述數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，粘膠短纖行業(yè)全年平均開工率為68%～70%，結(jié)合年度粘膠短纖產(chǎn)能523 萬噸，得出2021年度粘膠短纖的產(chǎn)量在356～366 萬噸。但這一數(shù)據(jù)，與業(yè)內(nèi)一些信息公司統(tǒng)計(jì)的380 萬噸相差較大。為了厘清2021年度的粘膠短纖實(shí)際產(chǎn)量，筆者從原料供應(yīng)端溶解漿入手，來探尋2021年粘膠短纖較為貼切的實(shí)際產(chǎn)量。

2021年國(guó)內(nèi)主要溶解漿企業(yè)生產(chǎn)情況如下：僅有湖南駿泰與太陽紙業(yè)兩家單位有過正常的排產(chǎn)計(jì)劃，其余溶解漿企業(yè)均未有正常排產(chǎn)計(jì)劃，且由于市場(chǎng)價(jià)格受進(jìn)口溶解漿壓制，兩家企業(yè)合計(jì)生產(chǎn)溶解漿40 萬噸。而國(guó)內(nèi)的棉漿企業(yè)除了新疆有少數(shù)工廠外，其余的均在2020年之前因環(huán)保問題關(guān)停。

從進(jìn)口數(shù)據(jù)看，2021年我國(guó)溶解漿進(jìn)口總量在345 萬噸，包含萊賽爾、粘膠長(zhǎng)絲、醋酸纖維等差別化纖維及其他領(lǐng)域需要用溶解漿的進(jìn)口量，這部分進(jìn)口量合計(jì)約為30 萬噸。因此，我國(guó)2021年進(jìn)口的溶解漿中可以用于做粘膠短纖部分的溶解漿數(shù)量為315 萬噸。

國(guó)產(chǎn)溶解漿40 萬噸加上進(jìn)口部分315 萬噸，得出本年度溶解漿能夠提供給粘膠短纖行業(yè)的使用量為355 萬噸；再加上改性漿以及新疆少部分棉漿，粘膠短纖能夠消耗的溶解漿不超過360 萬噸。按照1.02 噸溶解漿做1 噸粘膠短纖計(jì)算，大約能夠生產(chǎn)出352 萬噸的粘膠短纖，此數(shù)據(jù)大幅低于業(yè)內(nèi)估算的380萬噸的粘膠短纖產(chǎn)量。

筆者認(rèn)為造成多數(shù)業(yè)內(nèi)信息公司認(rèn)為本年度粘膠短纖產(chǎn)量在380 萬噸的主要原因?yàn)?021年度粘膠短纖市場(chǎng)價(jià)格比2020年要高，且上半年上漲速度較快，粘膠短纖工廠在有利潤(rùn)的情況下，會(huì)開足馬力，規(guī)劃生產(chǎn)。故上半年多數(shù)信息公司包括部分證券研究機(jī)構(gòu)均給予了粘膠短纖行業(yè)較高的開工率估值；從而造成年終統(tǒng)計(jì)2021 全年粘膠短纖產(chǎn)量達(dá)380 萬噸。但是，從各省市的相關(guān)行業(yè)開工率以及多數(shù)粘膠短纖企業(yè)開工率角度出發(fā)，結(jié)合市場(chǎng)上所能提供的溶解漿數(shù)量，筆者認(rèn)為2021年度粘膠短纖的產(chǎn)量在360 萬噸附近。

粘膠短纖與人棉紗價(jià)格走勢(shì)誰占主導(dǎo)？

從整體情況看，2021年粘膠短纖價(jià)格運(yùn)行狀態(tài)呈現(xiàn)兩次漲落的格局；第1 次價(jià)格漲落發(fā)生在上半年，價(jià)格變化路徑為“11500元/噸-15600元/噸-12600元/噸”，隨后進(jìn)入價(jià)格平衡期。第二次價(jià)格漲落發(fā)生在第四季度，價(jià)格變化路徑為“11700元/噸-14300 元/噸-12000 元/噸”。

為了明確2021年度粘膠短纖與人棉紗的價(jià)格誰占據(jù)主動(dòng)權(quán)，筆者通過雙軸坐標(biāo)法，將本年度兩者的價(jià)格起點(diǎn)盡量地捏合到一起，形成“圖1 2021年粘膠短纖（1.5D）與環(huán)錠紡 R30S 走勢(shì)”。

圖1 2021年粘膠短纖（1.5D）與環(huán)錠紡 R30S 走勢(shì)

2021年度粘膠短纖與人棉紗走勢(shì)具體的情況表現(xiàn)為：2021年1-2月，粘膠短纖市場(chǎng)價(jià)格由11500 元/噸迅速上漲至15600 元/噸，該價(jià)格一直延續(xù)至3月底，本輪價(jià)格上漲幅度為35.65%。同一時(shí)間內(nèi)，江浙市場(chǎng)的環(huán)錠紡R30S人棉紗市場(chǎng)價(jià)格由15300 元/噸上漲至19600 元/噸，上漲幅度為28.1%。該階段內(nèi)，人棉紗環(huán)錠紡R30S 價(jià)格上漲幅度比粘膠短纖價(jià)格上漲幅度要少7.55個(gè)百分點(diǎn)，即本階段內(nèi)人棉紗市場(chǎng)價(jià)格上漲幅度沒有粘膠短纖價(jià)格上漲幅度大。

這背后的原因是：在進(jìn)入元旦后，粘膠短纖工廠因?yàn)槿芙鉂{、燒堿、硫酸、二硫化碳等原輔材料價(jià)格出現(xiàn)大幅度上漲；同時(shí)由于疫情的原因，北方一些粘膠短纖工廠物流停擺而限產(chǎn)，造成了中間商以及下游紗廠對(duì)粘膠短纖是否能夠在春節(jié)后保證正常供應(yīng)量的擔(dān)憂。在上述多重因素疊合下，粘膠短纖工廠將價(jià)格嘗試性上調(diào)，每一次調(diào)整后均有訂單簽出，從而形成粘膠短纖價(jià)格連續(xù)上調(diào)的現(xiàn)象。人棉紗價(jià)格在本階段因粘膠短纖價(jià)格上漲后不得不被動(dòng)的跟漲，以求保住自身的毛利。

3月底，被動(dòng)上調(diào)至19600 元/噸的人棉紗環(huán)錠紡 R30S 價(jià)格出現(xiàn)走軟并且下跌的跡象；到6月底，人棉紗環(huán)錠紡 R30S 價(jià)格由19600 元/噸下跌至16200 元/噸，下跌幅度17.35% 。而同一時(shí)間段，尤其是3-5月底，粘膠短纖市場(chǎng)價(jià)格由15600 元/噸的高位下跌至12600 元/噸，下跌幅度為19.23%。

本階段內(nèi)，粘膠短纖市場(chǎng)價(jià)格在下跌過程中的幅度比人棉紗環(huán)錠紡 R30S價(jià)格下跌的幅度要高出1.88 個(gè)百分點(diǎn)。需要注意的是5月底至6月底粘膠短纖市場(chǎng)價(jià)格基本上處于橫盤狀態(tài)，且價(jià)格略有小幅反彈；但本時(shí)間段內(nèi)人棉紗市場(chǎng)的價(jià)格仍在繼續(xù)下跌。這說明在本輪下跌過程中是人棉紗市場(chǎng)價(jià)格帶動(dòng)了粘膠短纖價(jià)格下跌，但粘膠短纖因?yàn)橛谐杀局?、開工率低等因素，在跌到一定程度后就處于跌無可跌的狀態(tài)了。這表明在整個(gè)上半年的粘膠短纖市場(chǎng)博弈中：粘膠短纖表現(xiàn)得比較強(qiáng)勢(shì)；其走勢(shì)在某種程度上帶動(dòng)了人棉紗市場(chǎng)價(jià)格的走勢(shì)。

粘膠短纖走勢(shì)在某種程度上帶動(dòng)了人棉紗市場(chǎng)價(jià)格的走勢(shì)

7-8月上旬，粘膠短纖市場(chǎng)價(jià)格由12600 元/噸上漲至13250 元/噸，上漲幅度5.16% 。8月中旬到8月下旬，粘膠短纖價(jià)格下跌到12700 元/噸，隨后再平衡至9月中下旬，粘膠短纖市場(chǎng)價(jià)格直接下跌1000元/噸，報(bào)11700元/噸。8月中旬至9月底，粘膠短纖下跌幅度合計(jì)為11.7% 。

7月初人棉紗環(huán)錠紡 R30S 市場(chǎng)價(jià)格由16200 元/噸開始上漲，至7月中旬價(jià)格上漲1000 元/噸至17200 元/噸；7月下旬至8月上旬價(jià)格再次上漲500元/噸至17700 元/噸；隨后一直橫盤到8月下旬，本階段價(jià)格合計(jì)上漲幅幅度為9.26% 。8月底至9月上旬價(jià)格下跌300 元/噸到17400 元/噸；至9月底價(jià)格下跌至16700 元/噸，本階段價(jià)格合計(jì)下跌幅度為5.65% 。

本階段內(nèi)，人棉紗環(huán)錠紡 R30S 市場(chǎng)價(jià)格上漲幅度比粘膠短纖價(jià)格上漲幅度要高出4.1 個(gè)百分點(diǎn)；而下跌幅度則要少6.05 個(gè)百分點(diǎn)。這說明在本階段，人棉紗已經(jīng)占據(jù)整個(gè)市場(chǎng)博弈中的主導(dǎo)，粘膠短纖在這階段的博弈中處于下風(fēng)狀態(tài)。出現(xiàn)這種情況的主要因素有：山東海龍等企業(yè)在第三季度投產(chǎn)，市場(chǎng)上的貨源較上半年有所寬裕。同時(shí)，由于江蘇澳洋旗下部分粘膠短纖產(chǎn)業(yè)與賽得利進(jìn)入到交接狀態(tài)，江蘇澳洋為了保證如期交接，提前將倉(cāng)庫(kù)清理出來，將其部分粘膠短纖庫(kù)存直接打包給其供應(yīng)商客戶，而這些供應(yīng)商沒有粘膠短纖的銷售經(jīng)驗(yàn)與渠道，直接采取了低價(jià)拋貨變現(xiàn)。此外，一些資金鏈比較緊張的粘膠短纖工廠，在本階段內(nèi)，也出現(xiàn)了低價(jià)拋貨的現(xiàn)象。所有因素疊加在一起造成整個(gè)粘膠短纖市場(chǎng)上的混亂，最終引發(fā)了整個(gè)市場(chǎng)的快速下跌。

9月底到11月上旬，人棉紗環(huán)錠紡 R30S 市場(chǎng)價(jià)格由16700 元/噸上漲至19500 元/噸，上漲幅度為16.77%。粘膠短纖價(jià)格由11700 元/噸上漲至14300 元/噸，上漲幅度為22.22%。

11月中旬至12月底，人棉紗環(huán)錠紡 R30S 市場(chǎng)價(jià)格由19500 元/噸逐步下跌至17200 元/噸，下跌幅度為11.79%；粘膠短纖價(jià)格由14300 元/噸逐步回落至12000 元/噸，下跌幅度為16.08%。

在本階段內(nèi)，人棉紗環(huán)錠紡 R30S市場(chǎng)價(jià)格在上漲過程中，比粘膠短纖上漲幅度要少5.45 個(gè)百分點(diǎn)。這側(cè)面說明每次價(jià)格上漲的過程中，均為粘膠短纖工廠主動(dòng)上調(diào)價(jià)格，迫使人棉紗工廠被動(dòng)接受上漲過程。但是在下跌過程中，人棉紗環(huán)錠紡 R30S 市場(chǎng)價(jià)格下跌幅度比粘膠短纖市場(chǎng)價(jià)格下跌幅度少4.29 個(gè)百分點(diǎn)。這說明，人棉紗價(jià)格在下跌過程中，雖然趨勢(shì)上與粘膠短纖價(jià)格保持同步，但是在幅度上較為可控。側(cè)面說明，在價(jià)格下跌過程中，人棉紗工廠采購(gòu)粘膠短纖的主動(dòng)權(quán)變強(qiáng)。

粘膠短纖定價(jià)權(quán)為何旁落？

以人棉紗環(huán)錠紡 R30S 市場(chǎng)價(jià)格減去粘膠短纖（1.5D）市場(chǎng)價(jià)格得到兩者之間的價(jià)差（下文簡(jiǎn)稱價(jià)差），從兩者間的差價(jià)探尋2021年度誰是市場(chǎng)博弈中的受益者。

兩者之間的價(jià)差，代表了粘膠短纖工廠或者人棉紗工廠盈利的情況，當(dāng)兩者之間值越少時(shí)，人棉紗工廠賺取的利潤(rùn)越少；反之，兩者之間的價(jià)差越大，人棉紗工廠賺取的利潤(rùn)越高。

從圖2 可以看來：2021年度價(jià)差的分水嶺在4500 元/噸；其中1-7月的價(jià)差是低于4500 元/噸；8-12月價(jià)差高于4500 元/噸。第一季度價(jià)差維持在4000 元/噸，結(jié)合圖1 可以看出，本階段是粘膠短纖與人棉紗市場(chǎng)價(jià)格一起上漲的過程；在這個(gè)過程中，兩者相對(duì)都有利潤(rùn)可以轉(zhuǎn)換，且價(jià)格可以順利傳導(dǎo)下去，可以說這是一個(gè)協(xié)同上漲的過程。

圖2 人棉紗環(huán)錠紡R30S 與粘膠短纖（1.5D）市場(chǎng)價(jià)差走勢(shì)

但是3月下旬到4月底，價(jià)差開始減少，最低降到2800 元/噸，此時(shí)紗廠的利潤(rùn)受到了嚴(yán)重的擠壓，甚至出現(xiàn)毛虧。紗廠在這種情況下，會(huì)倒逼粘膠短纖工廠降價(jià)。如果粘膠短纖工廠不降價(jià)，那么紗廠則可能出現(xiàn)轉(zhuǎn)產(chǎn)滌綸或者棉花的情況，事實(shí)上，本階段部分紗廠的確出現(xiàn)了轉(zhuǎn)產(chǎn)棉花或者改做混紡紗的現(xiàn)象。

4月中旬到5月底，部分粘膠短纖工廠因?yàn)閹?kù)存因素降價(jià)，價(jià)差開始逐步提升；但是紗線市場(chǎng)在本階段一直到6月底，均處于下跌狀態(tài)，粘膠短纖則在6月進(jìn)行了橫盤操作；最終導(dǎo)致該階段價(jià)差一直徘徊在3800 元/噸上下波動(dòng)。該價(jià)差對(duì)于人棉紗工廠來說只能夠保本，最終導(dǎo)致多數(shù)紗廠尤其是渦流紡紗廠不再生產(chǎn)純?nèi)嗣藜?，改做T/R 紗，從而變相地減少了粘膠短纖用量。

8-12月，價(jià)差保持在4500 元/噸之上運(yùn)行，這主要是因?yàn)槭袌?chǎng)上人棉紗的供應(yīng)量有所降低，但是需求仍在，人棉紗與人棉布處于一種供應(yīng)商的緊平衡狀態(tài)。但是粘膠短纖因?yàn)槿嗣藜喒S使用粘膠短纖的用量下降，造成了庫(kù)存上升；最終導(dǎo)致其在資金緊張時(shí)不得不采取“價(jià)格突降”的手段進(jìn)行拋售庫(kù)存。這也表明下半年的市場(chǎng)博弈中，由于紗廠的轉(zhuǎn)產(chǎn)導(dǎo)致了粘膠短纖的話語權(quán)逐步降低。

通過回顧與分析2021年粘膠短纖市場(chǎng)運(yùn)行狀態(tài)，會(huì)很清楚地發(fā)現(xiàn)2021年人棉紗工廠對(duì)于粘膠短纖產(chǎn)品的“忠誠(chéng)度”在下降，出現(xiàn)這種現(xiàn)象的主要原因是：人棉紗工廠設(shè)備以及工藝管理水平已經(jīng)進(jìn)入一個(gè)新領(lǐng)域。過去，人棉紗工廠不敢貿(mào)然改紡其他纖維，主要擔(dān)心多種纖維紡紗后異纖的存在，終端產(chǎn)品在染色時(shí)可能出現(xiàn)質(zhì)量問題。但疫情期間，隨著多數(shù)工廠管理水平提升、設(shè)備自動(dòng)化程度提高、車間閉環(huán)管理從嚴(yán)后，多數(shù)人棉紗工廠均不再擔(dān)心混紡后紡純紡帶來的異纖存在。人綿紗工廠可以根據(jù)客戶需要，生產(chǎn)各種纖維混紡或者純紡紗，這一改變終結(jié)了多年來人棉紗工廠做純紡的歷史。

鑒于紗廠的上述改變，粘膠短纖工廠在營(yíng)銷過程中，需要注意客戶選用原料的機(jī)動(dòng)性，同時(shí)需要培養(yǎng)客戶對(duì)粘膠短纖使用的黏性，不能再用以往行情好時(shí)“暴力拉漲”，行情差時(shí)“揮淚大甩賣”的方式進(jìn)行營(yíng)銷。粘膠短纖雖然是工業(yè)品，但各家生產(chǎn)出來的粘膠短纖品種還是有些許差別，這在人棉紗工廠不能改紡的時(shí)代是優(yōu)勢(shì)，但現(xiàn)在要與標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品進(jìn)行競(jìng)爭(zhēng)時(shí)，這可能成了劣勢(shì)。所以，對(duì)于2021年后期的市場(chǎng)風(fēng)格轉(zhuǎn)變，粘膠短纖企業(yè)需要當(dāng)做一個(gè)重要課題進(jìn)行研究，以尋求2022年的營(yíng)銷突破。