“基金賺錢基民不賺錢”的秘密

2021年是基金火爆的一年，“全民買基”的熱情也蔓延到了社交媒體上。在微博熱搜榜上，有92條熱搜和基金有關(guān)，其中，話題閱讀量超億的就有19條。

過去一年，白酒、醫(yī)療、新能源無疑是熱門基金板塊，但都經(jīng)歷了幾輪波動(dòng)。以“醫(yī)藥女王”葛蘭管理的“中歐醫(yī)療健康”和“中歐醫(yī)療創(chuàng)新”為例，截至2022年1月20日，兩只基金均已跌破2021年低點(diǎn)，這意味著基民從2021年任意時(shí)間點(diǎn)買入并持有到現(xiàn)在，都會遭遇不同程度的虧損。

事實(shí)上，在基金領(lǐng)域的投資，一直就存在“基金賺錢基民不賺錢”的現(xiàn)象，數(shù)據(jù)顯示，2006-2020年的15年間，偏股型基金指數(shù)累計(jì)漲幅達(dá)1295%，年化收益率超過19%。但大部分基民是虧損的，究其原因，是因?yàn)榇蟛糠只癯止蓵r(shí)間短，且喜歡頻繁交易，追漲殺跌。MOB研究院的統(tǒng)計(jì)表明，持倉不足3個(gè)月的股民中，7成都會虧損，且一半的人虧損在5%以上。

不僅如此，沒有專業(yè)判斷能力的基民，往往容易被營銷，在高點(diǎn)買入。比如在享受2019年、2020年的漲幅收益后，2021年上半年，機(jī)構(gòu)投資者選擇贖回基金份額，而90后基民卻紛紛跑步入場，淪為高位站崗的“韭零后”，相比之下，70后、60后的基金收益明顯要高于90后，因?yàn)榻?jīng)過市場的歷練，他們更明白投資中和時(shí)間做朋友的意義，持倉也較穩(wěn)定。

基金經(jīng)理的收益表現(xiàn)上呈現(xiàn)了同樣的趨勢，一般來說，從業(yè)越久的基金經(jīng)理超額收益率越高，從業(yè)時(shí)間小于三年的基金經(jīng)理都是超額收益最低，從業(yè)時(shí)間大于十年的基金經(jīng)理超額收益明顯更高，偏股的主動(dòng)型基金的年化超額收益中位數(shù)可到10%。

基金經(jīng)理的投資年限越長收益水平越高，主要是憑借豐富的市場經(jīng)驗(yàn)，它們對市場風(fēng)格切換的把握度更強(qiáng)，控制風(fēng)險(xiǎn)的能力更強(qiáng)。

可以看到，伴隨資管新規(guī)到期和“房住不炒”的基調(diào)，未來居民資產(chǎn)向權(quán)益市場轉(zhuǎn)移將是大勢所趨，基金市場規(guī)模也水漲船高，Wind顯示，截至2021年 12月31日，我國共有公募基金9175只，規(guī)模達(dá)到24.6萬億，較2020年增加1772只，增幅達(dá)到19.3%。其中，股票型基金1752只，規(guī)模為2.26萬億，混合型基金3906只，規(guī)模為6.09萬億。

在眾多理財(cái)產(chǎn)品（渠道）中，“固收+基金”的組合，收益可觀且風(fēng)險(xiǎn)適中，以二級債基和偏債混合基金為例，2010 年以來的年化收益分別為 6.1%、6.3%，高于百城住宅均價(jià)的 5.3%，未來有望替代地產(chǎn)，成為居民資產(chǎn)配置的主流選擇。

數(shù)據(jù)來源：Wind、DT財(cái)經(jīng)、東吳證券、Mob研究院等

整理：記者何欣 制圖：美編甘麗芳