皮鞋企業(yè)財(cái)務(wù)分析研究

摘 要：隨著我國(guó)步入高質(zhì)量成長(zhǎng)階段，居民生活水平得到不斷提高，人們對(duì)時(shí)尚的需求也逐漸提高，服裝和鞋行業(yè)都得到了巨大的發(fā)展。奧康鞋業(yè)股份有限公司作為中國(guó)制鞋行業(yè)的一員，其財(cái)務(wù)狀況在市場(chǎng)上的反響較為激烈，對(duì)投資者將會(huì)產(chǎn)生重大的影響。因此，本文首先從償債能力，其次是盈利能力，最后是營(yíng)運(yùn)能力角度進(jìn)行分析總結(jié)，以相關(guān)數(shù)據(jù)和指標(biāo)為基礎(chǔ)，對(duì)奧康鞋業(yè)股份有限公司的財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行分析，依據(jù)分析的結(jié)果提出相關(guān)財(cái)務(wù)問(wèn)題，并針對(duì)后續(xù)發(fā)展提出相關(guān)建議，以期能夠提供些許借鑒意義。

關(guān)鍵詞：奧康鞋業(yè);償債能力分析;盈利能力分析

一、前言

2020年，我國(guó)全面小康的目標(biāo)基本實(shí)現(xiàn)，經(jīng)濟(jì)形勢(shì)樂(lè)觀(guān)，這種背景下，有利于我國(guó)企業(yè)和資本市場(chǎng)的發(fā)展，而資本主義市場(chǎng)和企業(yè)的發(fā)展相輔相成，企業(yè)的健康發(fā)展影響著資本市場(chǎng)，資本市場(chǎng)良好的環(huán)境也影響企業(yè)的發(fā)展，在資本市場(chǎng)，財(cái)務(wù)報(bào)表可以反映出企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果和現(xiàn)金流量狀況，只有通過(guò)對(duì)各項(xiàng)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)指標(biāo)認(rèn)真思考與研究，才能將其加工成為富有價(jià)值的信息。無(wú)論是企業(yè)內(nèi)外部使用者都非常關(guān)注企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況。通過(guò)對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的分析與探究，以便發(fā)現(xiàn)財(cái)務(wù)報(bào)表中所存在的問(wèn)題以及該企業(yè)所具備的優(yōu)勢(shì)，有助于投資者做出正確的投資決策，幫助企業(yè)選擇正確的發(fā)展戰(zhàn)略，使企業(yè)發(fā)展更健康。

本文以?shī)W康鞋業(yè)股份有限公司近五年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)為研究對(duì)象，科學(xué)的對(duì)相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行分析，得出一系列較為準(zhǔn)確的研究結(jié)論，并以此為導(dǎo)向提出相關(guān)的改進(jìn)建議。

二、公司概況

浙江奧康鞋業(yè)股份有限公司經(jīng)過(guò)30多年的發(fā)展，已經(jīng)成長(zhǎng)為我國(guó)最大的制鞋企業(yè)之一，作為我國(guó)有影響力的民營(yíng)制鞋企業(yè)，以品牌運(yùn)營(yíng)商及零售商出名，在制鞋市場(chǎng)上有很大的影響力和價(jià)值。2012年4月26日，奧康鞋業(yè)股份有限公司在上海證券交易所上市，股票代碼為603001，股票簡(jiǎn)稱(chēng)奧康國(guó)際。

奧康鞋業(yè)國(guó)際是一家主要從事皮鞋的研發(fā)、生產(chǎn)、零售及分銷(xiāo)的企業(yè)，皮鞋的種類(lèi)具體有以下幾種，首先是商務(wù)正裝鞋為主打的類(lèi)別，其次是休閑鞋和運(yùn)動(dòng)鞋等，這些產(chǎn)品極大的滿(mǎn)足了消費(fèi)者的時(shí)尚性需求。作為一家上市公司，奧康鞋業(yè)公司的經(jīng)營(yíng)范圍十分寬泛，具體還包括：（1） 經(jīng)營(yíng)進(jìn)出口業(yè)務(wù)。（2） 鞋工藝的技術(shù)咨詢(xún)和服務(wù)。（3） 鞋材料和皮具的研發(fā)。（4） 倉(cāng)儲(chǔ)服務(wù)。（5） 鞋的售后服務(wù)。

作為皮鞋行業(yè)的代表，奧康鞋業(yè)公司堅(jiān)持為社會(huì)的發(fā)展和繁榮做出貢獻(xiàn)。但是近些年來(lái)，在供需關(guān)系不穩(wěn)定的大背景下，各行各業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)模式多元化的發(fā)展，皮鞋行業(yè)的發(fā)展出現(xiàn)了下滑的趨勢(shì)，原來(lái)企業(yè)簡(jiǎn)單、效率低下的經(jīng)營(yíng)方式早已經(jīng)落伍，奧康鞋業(yè)公司需要進(jìn)行改革。奧康鞋業(yè)公司經(jīng)過(guò)30多年的不斷發(fā)展，公司有以下幾個(gè)品牌，核心品牌是“奧康”，其余的品牌還有“康龍”和“斯凱奇”等。公司實(shí)行的是多品牌運(yùn)營(yíng)策略，根據(jù)不同的品牌進(jìn)行對(duì)應(yīng)的管理，根據(jù)不同的市場(chǎng)進(jìn)行準(zhǔn)確的品牌定位。公司核心品牌“奧康”在男鞋領(lǐng)域擁有較高的知名度，占據(jù)較高的市場(chǎng)份額。隨著我國(guó)政策對(duì)體育事業(yè)的支持，“斯凱奇”品牌也越來(lái)越有影響力。除此之外，奧康鞋業(yè)公司也建立了一個(gè)全覆蓋的營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)體系，經(jīng)過(guò)不斷的優(yōu)化調(diào)整，公司的網(wǎng)絡(luò)營(yíng)銷(xiāo)體系相對(duì)成熟，促進(jìn)了公司的銷(xiāo)售增加。隨著奧康鞋業(yè)公司規(guī)模不斷擴(kuò)大，公司的智能化和信息化水平不斷提高，為迎合企業(yè)的轉(zhuǎn)型，以便滿(mǎn)足未來(lái)市場(chǎng)的需求，公司在這幾年培養(yǎng)了許多專(zhuān)業(yè)化人才，形成了相對(duì)完整的人才體系。

三、奧康鞋業(yè)公司償債能力指標(biāo)分析

企業(yè)償債能力是指公司擁有的資產(chǎn)能不被按時(shí)歸還債款，其中又被劃分為長(zhǎng)期和短期兩種償債能力類(lèi)型。我們?cè)谶M(jìn)行財(cái)務(wù)報(bào)表償債能力分析時(shí)主要依據(jù)以下幾個(gè)方面進(jìn)行分析，一方面研究短期償債能力，另一方面分析長(zhǎng)期償債能力，上述兩個(gè)方面可以更好地了解企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，讓企業(yè)的管理層、投資者和債權(quán)人有一個(gè)清晰的認(rèn)識(shí)，整合企業(yè)資源，提高企業(yè)收入，增強(qiáng)企業(yè)實(shí)力。尤其是對(duì)于企業(yè)的投資者而言更是與其息息相關(guān)，通過(guò)償債能力的分析可以充分幫助投資者權(quán)衡風(fēng)險(xiǎn)收益，從而制定合理且有效的投資決策。

1.現(xiàn)金比率

根據(jù)奧康鞋業(yè)公司近五年的現(xiàn)金比率分析，現(xiàn)金主要指包括兩類(lèi)，一類(lèi)是庫(kù)存現(xiàn)金，另一類(lèi)就是銀行存款，我們可以看到：公司的現(xiàn)金比率從2015年到2017年逐漸降低，說(shuō)明奧康鞋業(yè)公司的變現(xiàn)能力降低，緊接著2017年到2019年，奧康公司的現(xiàn)金比率逐漸上升，提高了公司的變現(xiàn)能力，從另一方面來(lái)看，奧康鞋業(yè)公司的償債意識(shí)方面得到了提高。

2.流動(dòng)比率

奧康鞋業(yè)公司的流動(dòng)比率數(shù)值較高，近五年的數(shù)值是在2.96-4.42區(qū)間的，整體而言是相對(duì)高的，可以說(shuō)明奧康鞋業(yè)公司可以變現(xiàn)償債能力較強(qiáng)。

3.速動(dòng)比率

根據(jù)表1所得，奧康鞋業(yè)公司的速動(dòng)比率在2.29-3.24之間，數(shù)值整體較高，反映出奧康鞋業(yè)償債能力較強(qiáng)。

4.產(chǎn)權(quán)比率

產(chǎn)權(quán)比率是指負(fù)債除以所有者權(quán)益的比值，它可以反映出公司相關(guān)情況，第一可以反映出公司負(fù)債情況，第二反映出公司所有者是否占用過(guò)多股份。根據(jù)圖表查看，奧康鞋業(yè)公司的產(chǎn)權(quán)比率近五年一直下降，可以得出奧康鞋業(yè)公司的償債能力增強(qiáng)，低風(fēng)險(xiǎn)、低報(bào)酬是該公司的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)。

5.資產(chǎn)負(fù)債率

資產(chǎn)負(fù)債率是指公司利用借款進(jìn)行公司管理經(jīng)營(yíng)的能力。奧康鞋業(yè)公司的資產(chǎn)負(fù)債率近五年一直降低，反映出該公司的償債能力增強(qiáng)，有不俗的貸款能力，并且違約的可能性較低。

綜上所述，根據(jù)表1的奧康鞋業(yè)公司的償債能力指標(biāo)分析，可以得出奧康鞋業(yè)公司償債能力較強(qiáng)，未來(lái)發(fā)展前景可觀(guān)。

四、奧康鞋業(yè)公司盈利能力指標(biāo)分析

盈利能力指的是企業(yè)在一定程度上的一定時(shí)期內(nèi)獲取利潤(rùn)的能力。企業(yè)的內(nèi)外部使用者都十分關(guān)切企業(yè)的盈利能力。

1.銷(xiāo)售毛利率

銷(xiāo)售毛利率作為重要的經(jīng)營(yíng)指標(biāo)，從一定程度來(lái)說(shuō)反映出公司的競(jìng)爭(zhēng)力。奧康鞋業(yè)企業(yè)2015年-2019年的銷(xiāo)售毛利率為33.72%-37.09%之間，變化幅度較低，銷(xiāo)售管理穩(wěn)定，公司的銷(xiāo)售業(yè)務(wù)較為穩(wěn)定。

2.銷(xiāo)售凈利率

根據(jù)表2相關(guān)數(shù)值，奧康鞋業(yè)公司的銷(xiāo)售凈利率逐年降低，反映出公司盈利能力降低，有一定的財(cái)務(wù)狀況。其中最近三年的下降最多。經(jīng)查驗(yàn)，從2017年開(kāi)始，公司費(fèi)用壓力增大，對(duì)公司的業(yè)績(jī)有影響。2017年，奧康鞋業(yè)公司女鞋的銷(xiāo)量明顯降低，公司旗下的其他品牌皮鞋銷(xiāo)量下降最多，達(dá)65.97%，而實(shí)體店銷(xiāo)量也下降了7.46%，這些因素導(dǎo)致了公司整體的收入偏低;2018年，奧康鞋業(yè)公司的主品牌銷(xiāo)量依舊下滑，2019年公司營(yíng)業(yè)收入較2018年較少10.41%，這些都對(duì)銷(xiāo)售凈利率產(chǎn)生了影響，公司盈利能力降低。

3.凈資產(chǎn)收益率

凈資產(chǎn)收益率表明投資者的獲利能力。奧康鞋業(yè)公司近五年的凈資產(chǎn)收益率逐漸降低，可以得出以下結(jié)論：該公司的盈利能力較差，其次是股東投資收益較差。

4.總資產(chǎn)報(bào)酬率

奧康鞋業(yè)公司總資產(chǎn)報(bào)酬率從2015年-2019年一直降低，由9.54%下降到1.32%，表明公司處于盈利較差的水平，輸出能力受限，數(shù)據(jù)并不樂(lè)觀(guān)。因此可以得出奧康鞋業(yè)公司盈利能力低下。

五、奧康鞋業(yè)公司營(yíng)運(yùn)能力分析

通過(guò)上述分析奧康鞋業(yè)公司太過(guò)片面，從營(yíng)運(yùn)能力方面分析也可以判斷公司財(cái)務(wù)狀況，一定程度上反映公司管理能力。

1.存貨周轉(zhuǎn)率

根據(jù)上表，從2015年到2019年，該公司的存貨周轉(zhuǎn)率相對(duì)穩(wěn)定。在2015年到2016年，該公司的存貨周轉(zhuǎn)率下降，說(shuō)明在這期間，公司存貨的周轉(zhuǎn)速度放緩，而接下來(lái)的兩年內(nèi)，該公司的存貨周轉(zhuǎn)率從2.09上升到2.42，奧康公司存貨周轉(zhuǎn)速度加快，說(shuō)明公司對(duì)存貨的經(jīng)營(yíng)管理進(jìn)行了優(yōu)化，在2018年到2019年內(nèi)，公司的存貨周轉(zhuǎn)率下降，并伴隨著存貨周轉(zhuǎn)速度變慢，2018年末存貨周轉(zhuǎn)率較年初降低9.19%，整體而言，奧康鞋業(yè)存貨周轉(zhuǎn)率偏低。

2.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率

2015年到2016年，公司的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率提高，說(shuō)明奧康鞋業(yè)公司回收現(xiàn)金情況好轉(zhuǎn)，在制鞋行業(yè)內(nèi)，公司的競(jìng)爭(zhēng)力增強(qiáng)。在接下來(lái)的四年內(nèi)，公司的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率逐年下降，說(shuō)明企業(yè)的經(jīng)營(yíng)能力減弱，回款流動(dòng)性變差，經(jīng)營(yíng)效率偏低。

3.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

奧康鞋業(yè)公司的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率變化幅度較低，平均在0.6次，說(shuō)明公司的運(yùn)營(yíng)相對(duì)穩(wěn)定，雖然這五年期間有過(guò)降低，有過(guò)提升，但整體恒定，反映企業(yè)的資產(chǎn)應(yīng)用部分無(wú)效，業(yè)務(wù)效率低下，企業(yè)的收益性偏低。

六、改進(jìn)措施與結(jié)論

1.改進(jìn)措施

（1） 增強(qiáng)資金的使用效率資金需求量的預(yù)測(cè)得到科學(xué)合理的驗(yàn)證，能夠保證企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的正常需要，也可以避免大量資金的占用，提高資金運(yùn)轉(zhuǎn)效率，推動(dòng)企業(yè)的盈利能力能夠更強(qiáng)更好。切實(shí)考慮資金成本與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)搭建的籌資組合，進(jìn)行優(yōu)化組合的配置選擇，加快流動(dòng)資金的周轉(zhuǎn)速度，從而做好一系列的財(cái)務(wù)預(yù)算，實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)預(yù)警，及時(shí)糾正錯(cuò)誤舉措。一個(gè)合理的現(xiàn)金比率決定企業(yè)的健康發(fā)展。由于現(xiàn)金的流動(dòng)性最強(qiáng)，而對(duì)于現(xiàn)金的使用更不應(yīng)該大量放在銀行，減少資金的利用率，加強(qiáng)與銀行的交易，提高資金的周轉(zhuǎn)率。

（2） 遵守國(guó)家對(duì)制鞋行業(yè)的法律法規(guī)，以國(guó)家對(duì)本行業(yè)的扶持政策，企業(yè)應(yīng)當(dāng)積極遵循相應(yīng)的稅收政策，配合國(guó)家稅收政策要求，享受相應(yīng)的稅收優(yōu)惠，從而推動(dòng)政府部門(mén)對(duì)社會(huì)資源的有效分配，實(shí)現(xiàn)企業(yè)盈利能力的增強(qiáng)。

（3） 奧康鞋業(yè)公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)不合理，企業(yè)在優(yōu)化該上市公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)，應(yīng)在恰當(dāng)?shù)臅r(shí)期選擇股權(quán)分散，讓更多的投資者能夠參與進(jìn)來(lái)，進(jìn)一步加入企業(yè)的發(fā)展旅程中，積極的參與企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理，監(jiān)督企業(yè)的發(fā)展歷程。政府部門(mén)嚴(yán)格推進(jìn)信用評(píng)級(jí)制度的實(shí)施，鼓勵(lì)資信評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)之間的合作與競(jìng)爭(zhēng)，建立健全經(jīng)營(yíng)者的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)機(jī)制，大力發(fā)揮監(jiān)事會(huì)與獨(dú)立董事會(huì)的作用，促使經(jīng)營(yíng)者為了企業(yè)價(jià)值化而努力奮斗。

（4） 市場(chǎng)環(huán)境下，各種財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)蜂擁不止，警惕財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，深化財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理理念，加強(qiáng)信息在各部門(mén)的聯(lián)系性。建立健全財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防體系，及時(shí)提醒，針對(duì)不同的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，及時(shí)制定不同的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略加以應(yīng)對(duì)，保持企業(yè)本身的健康運(yùn)營(yíng)。

2.結(jié)論

經(jīng)過(guò)上述一系列的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行同比分析并使用指標(biāo)分析法，我們可以得到下述結(jié)論：奧康鞋業(yè)股份有限公司的償債能力總體而言還是令人欣喜的，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)而言還是較低的。

從表1可以看出，奧康鞋業(yè)公司近五年的流動(dòng)比率較高，平均值大于3，這表明公司有1元的負(fù)債，就有3元以上的資產(chǎn)作保障。營(yíng)運(yùn)資本遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于普通的企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)2，流動(dòng)資金十分充足;速動(dòng)比率遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于1，說(shuō)明企業(yè)短期償債能力較強(qiáng);而現(xiàn)金比率從1.12升至1.40，保障債務(wù)償付具備堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)，資金利用率可能較低，平穩(wěn)上升狀態(tài)。而公司資產(chǎn)負(fù)債率整體上在五年內(nèi)一直下降，下降幅度較大，從這個(gè)方面能夠反映企業(yè)的綜合能力;該公司的產(chǎn)權(quán)比率也較低，表示企業(yè)的償債能力較強(qiáng)，但負(fù)債的財(cái)務(wù)杠桿作用也未充分發(fā)揮作用。

而在盈利能力上的分析顯示，奧康鞋業(yè)公司盈利能力分析相關(guān)指標(biāo)都在逐年下降，表明企業(yè)的銷(xiāo)售與經(jīng)營(yíng)能力下降，影響了企業(yè)的收入;從上述表3可以得出，奧康鞋業(yè)公司的營(yíng)運(yùn)能力偏低，一方面，奧康鞋業(yè)存貨周轉(zhuǎn)率偏低，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)能力減弱，回款流動(dòng)性變差，經(jīng)營(yíng)效率偏低，另一方面，奧康鞋業(yè)公司的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度偏低，兩者影響了企業(yè)的經(jīng)營(yíng)和管理能力，企業(yè)應(yīng)當(dāng)采取相關(guān)措施，改善企業(yè)經(jīng)營(yíng)效率，提升奧康鞋業(yè)公司營(yíng)運(yùn)能力。

本文從償債能力、盈利能力和營(yíng)運(yùn)能力角度對(duì)奧康鞋業(yè)股份有限公司最近五年的經(jīng)營(yíng)簡(jiǎn)要分析，得出較為準(zhǔn)確的結(jié)論。但對(duì)于一個(gè)公司而言，僅僅依靠一個(gè)角度、一個(gè)方面所得出的結(jié)論并非完整無(wú)礙的，尚需進(jìn)一步的分析，這樣得出的結(jié)論才會(huì)更加符合一個(gè)企業(yè)的真實(shí)情況。且本文在研究分析該公司的償債能力中也存在諸多不足，例如沒(méi)有通過(guò)指標(biāo)進(jìn)行同行業(yè)的比較，在一定程度上是有所欠缺的，在今后的學(xué)習(xí)中，還是需要進(jìn)一步深化分析，整合各方面的分析，以便得出更加較為準(zhǔn)確的結(jié)論。

參考文獻(xiàn)：

[1]陳鳳.探析財(cái)務(wù)分析對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)決策的重要性[J].中國(guó)市場(chǎng)，2021（25）：79-80.

[2]張曉云.商貿(mào)企業(yè)財(cái)務(wù)分析問(wèn)題及對(duì)策思考[J].行政事業(yè)資產(chǎn)與財(cái)務(wù)，2021（16）：102-103.

[3]趙燕霞.論財(cái)務(wù)報(bào)表分析在國(guó)企財(cái)務(wù)管理中的應(yīng)用[J].現(xiàn)代商業(yè)，2021（23）：149-151.

[4]謝云鵬.探討財(cái)務(wù)分析如何有效為企業(yè)經(jīng)營(yíng)決策提供參考[J].納稅，2021，15（23）：127-128.

作者簡(jiǎn)介：尚玉玉（1996- ），男，陜西人，西安石油大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院，在讀碩士研究生