世界紛紛擾擾,錯綜復雜,既缺乏公認的真相,也不存在絕對的真理。近期各種因素交織下,國際金融市場更加跌宕起伏,變幻莫測。上期文章中,筆者分析大盤短線可能在探底之后出現(xiàn)反彈,但實際回調幅度有超預期。3月9日和10日的深V反彈,變成了下跌中繼。
滬深300指數的浪形,還是按照第4期文章的劃分更合理些。先來看最近一個月的K線細節(jié)。(見圖一)
如圖所示,仍將2月18日4651點之后的走勢視為5浪回調。這樣,2月21日至24日低點就是5-1浪下跌,包含清晰的5波;然后反彈到3月1日4623點是5-2浪,是平臺型三折浪結構;接著5-3浪跌幅最深,回到4068點;3月9日的反彈較為凌厲,屬于鋸齒形5-4浪;4335點之后是5-5浪,其中的細浪清晰可數。3月16日上午,5浪調整在收斂三角形末端結束。
波浪循環(huán)是對股市運行規(guī)律的線性表達,在形態(tài)、比例、時間三要素中,形態(tài)是第一位的。艾略特波浪原理本身并不會錯,但由于使用者的認知局限,或者領悟不夠深刻,對指數浪形的解讀必定會有出入,需要及時修正。
3月9日,上證指數回補了2020年7月6日的跳空缺口。3月15日又補了7月3日的缺口。(見圖二)
從技術分析角度理解,缺口的產生或回補,都有一定指示意義。比如,2020年3月19日,滬深300指數最低3503點,補上了2019年2月25日的跳空缺口,隨后走勢便出現(xiàn)了反轉。
上期文章中,筆者介紹了上證指數的周期性律動。去年12月13日之后,第一波調整運行了34個交易日,是斐波那契數字。今年春節(jié)后,反彈了19個交易日,接近盧卡斯數字。
結合滬深300ETF走勢(去年12月9日出現(xiàn)收盤高點)綜合考量,深證成指從2021年2月18日至今,可認為四-A浪調整了55個交易日,接著,四-B浪反彈約144個交易日。最后,四-C浪用63個交易日回到11331點。(見圖三)
另外,觀察深證成指周K線,還發(fā)現(xiàn)一個隱藏現(xiàn)象。(見圖四)
深證成指從2019年初至今的浪形節(jié)拍,大致是一浪上漲13周,二浪下跌8周,大三浪運行89周,四浪耗時55周。上升浪和調整浪時間接近1.618的黃金分割比例關系,時間似乎具有不可違拗的力量,成為影響股市運行節(jié)奏的神秘因子。
其實,周期和缺口都反映著群體心理??幢P和交易就像投資的兩岸,情緒是起連接作用的橋梁。并非只有近期走勢由情緒主導,證券市場向來如此,買賣價格波動直接來自于情緒的變化。
筆者1993年在上交所和深交所開戶,至今已有三十個年頭,親身體驗了五輪月線級別的牛市及熊市。結果發(fā)現(xiàn),無論從短線還是中線考量,都是投資大眾的情緒在左右著價格走勢。即使某個上市公司經營如常,基本面沒什么明顯變化,其股價也可能劇烈波動,可以上漲幾倍,也可以跌八成以上。只是個股漲跌缺乏規(guī)律性,而群體情緒的波動狀況,在指數浪形上有跡可循。
從交易角度講,合理的投資策略組合和嚴格自律才能帶來良好心態(tài)。實際上,要規(guī)避股市的下跌風險,并非僅有減倉頭寸這一條道可走。例如,使用滬深300系列期權為現(xiàn)貨資產做保險,就可能收到以一當百、事半功倍的效果。所以,作為有效對沖工具,期權品種亟待增加。
3月16日,基本面恰巧與技術面共振,多重利好之下,市場緊張情緒得到釋放,大盤強勁反彈,景氣正逐步恢復,或將進入一個區(qū)間震蕩階段。
來源:云飛揚、股市動態(tài)分析整理