宋 華

（中國人民大學(xué)商學(xué)院，北京市 100872）

一、導(dǎo)言

2021年12月李克強(qiáng)總理主持召開國務(wù)院常務(wù)會議，部署清理拖欠中小企業(yè)賬款和保障農(nóng)民工工資及時足額支付的措施，這是國務(wù)院常務(wù)會議第四次部署供應(yīng)鏈金融相關(guān)行動。2020年3月、7月和2021年9月都要求大型企業(yè)特別是中央企業(yè)及時支付中小企業(yè)款項，鼓勵使用供應(yīng)鏈票據(jù)等新型支付工具。2021年11月，中國銀行保險監(jiān)督管理委員會召開專題會議，部署深化供應(yīng)鏈融資改革工作，鼓勵銀行等金融機(jī)構(gòu)圍繞實體經(jīng)濟(jì)需求提供精準(zhǔn)金融服務(wù)。這些政策推動了供應(yīng)鏈金融在各行各業(yè)的深入發(fā)展，也極大地緩解了中小微企業(yè)融資難的問題。根據(jù)科法斯（Coface）《2021年中國企業(yè)付款調(diào)查報告》的數(shù)據(jù)，2020年中國企業(yè)信用期限平均縮短至75 天，減少了11 天，大多數(shù)行業(yè)的信用期限都在縮短；2020年，平均信用期限在31 天至60 天之間的受訪企業(yè)比例從20%增至30%，提供120天以上信用期限的受訪企業(yè)則降至13%。[1]與科法斯的調(diào)研數(shù)據(jù)相一致，本文計算的我國中小板①制造企業(yè)的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)從2019年的116 天降到2020年的100 天。之所以如此，是因為近年來中央和各級政府紛紛出臺一系列普惠金融政策，以支持產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈發(fā)展，包括稅收減免、貸款利息減免以及清欠中小企業(yè)應(yīng)收賬款等，這些舉措為供應(yīng)鏈金融發(fā)展提供了良好的環(huán)境和條件。

然而，需要看到的是，上述政策盡管對支持中小微企業(yè)發(fā)揮了一定的作用，但尚未從根本上解決中小微企業(yè)運營資金短缺難題，甚至在新冠肺炎疫情的沖擊下，資金困境愈發(fā)凸顯。從現(xiàn)金循環(huán)周期指標(biāo)看，以中小板制造企業(yè)為例，在應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)下降的同時，存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)一直居高不下，2019年為168 天，2020年上升至169 天，同時，應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)卻急劇下降，2019年為128天，2020年為92天。綜合上述數(shù)據(jù)，中小板制造企業(yè)的現(xiàn)金循環(huán)周期不僅沒有縮短，反而從2019年的156天增至2020年的177天。同時，供應(yīng)鏈金融領(lǐng)域暴雷問題仍然層出不窮，自2020年“武漢金凰珠寶騙貸160 億”事件后，2021年相繼出現(xiàn)了泛?？毓晒煞萦邢薰揪惩飧綄俟緝善谄睋?jù)發(fā)生違約以及恒大、華夏幸福到期商票無法兌現(xiàn)等事件。這些冰火兩重天現(xiàn)象無疑表明供應(yīng)鏈金融正處在艱難發(fā)展階段，單純地依賴產(chǎn)業(yè)熱情以及各級政府的扶持政策，較難從根本上解決中小微企業(yè)融資難、融資貴的癥結(jié)，需要從基礎(chǔ)設(shè)施和體系建設(shè)上謀求供應(yīng)鏈金融的長遠(yuǎn)發(fā)展。

二、供應(yīng)鏈金融發(fā)展中的挑戰(zhàn)與數(shù)字信用

厘清供應(yīng)鏈金融面臨的沖突與挑戰(zhàn)，需要回歸金融的本質(zhì)看問題。從信貸配給理論視角看，之所以在借貸市場中存在信貸不均衡，借款人即使愿意支付合同中所有價格條款和非價格條款，其貸款需求仍得不到滿足[2]，是因為信貸市場上存在著投資收益不確定、信息不完全、借款者信息多于貸款者信息的狀況[3]，并可能進(jìn)一步引發(fā)逆向選擇和道德風(fēng)險[4]。因此，解決信貸配給問題，需要通過降低信息不對稱來控制因為逆向選擇和道德風(fēng)險引發(fā)的潛在風(fēng)險[5]。而這種信息不對稱既包括產(chǎn)業(yè)運營中的信息不對稱，也包括資產(chǎn)和資金狀態(tài)的信息不對稱。基于上述理論可以看出，供應(yīng)鏈金融作為加速企業(yè)之間資金往來以及解決運營資金短缺而開展借貸的產(chǎn)業(yè)金融，其本質(zhì)是通過對產(chǎn)業(yè)運營、資產(chǎn)和資金多維度要素的把控，實現(xiàn)信息對稱，進(jìn)而確立信用、控制風(fēng)險，促進(jìn)借貸之間資金順暢流動?？梢詫⑦@一運作機(jī)理和其中的管理要素形象地視為一座天平，天平的底座是風(fēng)險識別和控制，天平的橫梁是產(chǎn)業(yè)信息，天平的兩端一端承載的是資產(chǎn)，另一端是資金，而架起整座天平的支柱就是信用。[6]

然而，如今這座天平遇到了前所未有的挑戰(zhàn)。首先，從底座看，由于商業(yè)周期的變動，特別是全球供應(yīng)鏈?zhǔn)苜Q(mào)易保護(hù)主義威脅，加之新冠肺炎疫情對中國產(chǎn)業(yè)運營的沖擊，環(huán)境的不確定性較以往表現(xiàn)得更為突出[7]。此外，大多數(shù)企業(yè)正處在產(chǎn)業(yè)升級的陣痛期，或者說正面臨數(shù)字化轉(zhuǎn)型的焦慮和痛苦。據(jù)埃森哲的調(diào)查，轉(zhuǎn)型成效顯著的領(lǐng)軍企業(yè)只有16%，大多數(shù)中國企業(yè)仍然處于變革中[8]。所有這些狀況使企業(yè)的貿(mào)易環(huán)境受到巨大挑戰(zhàn)，企業(yè)的風(fēng)險識別和控制異常困難。其次，中國商業(yè)情景異質(zhì)化程度較高，產(chǎn)業(yè)中不同企業(yè)的資源能力千差萬別，各行各業(yè)尚未形成大家公認(rèn)的運營規(guī)范和標(biāo)準(zhǔn)，信息孤島廣泛存在，這使得產(chǎn)業(yè)級的供應(yīng)鏈信息難以形成，金融決策中所依賴的信息真實性無法保證。再次，目前資產(chǎn)端的管理不能充分、客觀、實時地反映資產(chǎn)的動態(tài)變化，特別是資產(chǎn)在供應(yīng)鏈不同環(huán)節(jié)、不同主體之間的轉(zhuǎn)移和價值變動情況難以實現(xiàn)全程透明化反映和管理，資產(chǎn)質(zhì)量大打折扣。此外，目前金融機(jī)構(gòu)開展供應(yīng)鏈金融仍是基于概率的思維評估和管控風(fēng)險，未能做到資產(chǎn)的細(xì)顆粒度管理，加劇了對資產(chǎn)質(zhì)量的擔(dān)憂。最后，資金端同樣由于往來清晰性不足，特別是許多大型企業(yè)不確權(quán)幾乎成為商業(yè)慣例，將拖欠、不掛賬視為理所當(dāng)然的事情，不能將資金使用的真實性和用途清晰明確地反映出來，供應(yīng)鏈金融所要求的業(yè)務(wù)閉合、收入自償只是理論上的一種設(shè)想。這些問題使得供應(yīng)鏈金融舉步維艱?？梢哉f，目前遇到的問題已經(jīng)使傳統(tǒng)信用體系喪失效能，而新的信用體系尚未建立。

解決這些問題和挑戰(zhàn)，需要重構(gòu)供應(yīng)鏈和供應(yīng)鏈金融中的信用體系，在重構(gòu)交易關(guān)系的基礎(chǔ)上利用數(shù)字技術(shù)確立數(shù)字信用。數(shù)字信用是利益相關(guān)方對特定企業(yè)、技術(shù)和流程創(chuàng)建安全的數(shù)字商業(yè)能力的信心，即對數(shù)字技術(shù)賦能的商業(yè)環(huán)境、供應(yīng)鏈運營以及企業(yè)行為等質(zhì)量信號的認(rèn)同，進(jìn)而有效支持金融決策[9-10]。需要指出的是，數(shù)字信用并非指的是對數(shù)字信息或者數(shù)字技術(shù)本身的信任，而是借助數(shù)字技術(shù)重構(gòu)商業(yè)流程后，對高質(zhì)量運營的認(rèn)同以及安全可靠金融模式的信心。需要指出的是，近年來，隨著物聯(lián)網(wǎng)、人工智能、區(qū)塊鏈、大數(shù)據(jù)分析等現(xiàn)代數(shù)字技術(shù)的發(fā)展，產(chǎn)生了一些對技術(shù)作用于信用確立的偏頗認(rèn)識，包括信任盈余（Trust Surplus）和信任赤字（Trust Deficit）。信任盈余是過高期待數(shù)字技術(shù)產(chǎn)生的效應(yīng)，認(rèn)為只要應(yīng)用了數(shù)字技術(shù)，就能解決金融借貸活動中存在的信息不對稱問題，有效防范潛在風(fēng)險，從而產(chǎn)生唯技術(shù)論現(xiàn)象；而信任赤字則是低估數(shù)字技術(shù)發(fā)揮的作用，認(rèn)為技術(shù)不能真正改變供應(yīng)鏈運營以及金融活動中存在的機(jī)會主義和道德風(fēng)險。事實上，從時間維度看，短期內(nèi)容易出現(xiàn)信任盈余，而長遠(yuǎn)看又容易發(fā)生信任赤字。數(shù)字信用強(qiáng)調(diào)理性、合理運用數(shù)字技術(shù)，不斷提升供應(yīng)鏈效率和效能，進(jìn)而為金融優(yōu)化決策提供支撐。

具體講，數(shù)字信用有六個特征。一是工具性，即管理中的數(shù)字信息一定是由自動化或感知設(shè)備產(chǎn)生，讓業(yè)務(wù)和資產(chǎn)由被管理方變?yōu)榭梢灾鲃?、平等參與業(yè)務(wù)的構(gòu)件，與人的行為進(jìn)行校核共識，規(guī)避人為差錯或道德風(fēng)險。二是關(guān)聯(lián)性，即管理中所有的參與主體、資產(chǎn)、信息化系統(tǒng)、業(yè)務(wù)等高度連接，各維度的活動和信息相互關(guān)聯(lián)，實現(xiàn)相互校核、相互驗證，確保交易背景以及資產(chǎn)狀態(tài)的真實性。三是智能化，即借助數(shù)字技術(shù)實現(xiàn)大規(guī)模優(yōu)化決策，改善供應(yīng)鏈運營以及管理績效，降低運營和金融活動中的風(fēng)險。如果不能支撐管理優(yōu)化和決策，數(shù)字技術(shù)就會喪失效用。四是自動化，即業(yè)務(wù)流程通過數(shù)字技術(shù)驅(qū)動，將業(yè)務(wù)流程中的低效率資源替代為高效率資源，特別是減少低效率人工介入，保障商業(yè)流程的高效率、順暢運行，有效克服人為的道德風(fēng)險和機(jī)會主義行為。五是整合性，即推動不同參與者之間的協(xié)同合作，包括聯(lián)合決策、公共系統(tǒng)投資、產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈運營規(guī)范確立等。六是創(chuàng)新性，即推動管理和供應(yīng)鏈金融創(chuàng)新，通過提供整合化的解決方案創(chuàng)造新價值，或者以全新的方式滿足現(xiàn)有價值訴求。

三、信任鏈：數(shù)字信用建立的核心

充分發(fā)揮數(shù)字信用的功能需要踏踏實實地從供應(yīng)鏈基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)入手，圍繞各產(chǎn)業(yè)建構(gòu)信任鏈。信任被認(rèn)為是組織間持續(xù)關(guān)系形成的動因，是一方對另一方充分相信可依賴，以及正直表現(xiàn)的一種狀態(tài)[11-12]。也有觀點認(rèn)為，信任是相信一個組織能誠實表現(xiàn)、惠及他人[13]。總之，信任是一種組織間情感上的認(rèn)同，這種認(rèn)同既可以來自社會屬性，也可以來自企業(yè)的特征屬性。前者如社會學(xué)家祖克（Zuker）[14]觀點，認(rèn)為信任表現(xiàn)為程序性信任（主體之間交往的經(jīng)驗和互動）、特征性信任（相同的文化、教育等）以及制度為基礎(chǔ)的信任（正式的約束結(jié)構(gòu)）。后者如梅耶（Mayer）等[15]的觀點，認(rèn)為信任由能力信任（一方能夠在某個特定領(lǐng)域產(chǎn)生影響的一組技能、能力和特征）、惠及信任（除以自我為中心的利潤動機(jī)外，一方能夠主動為他人行善）以及正直信任（一方對另一方遵守可接受的一系列原則的看法）組成。無論是基于社會屬性的信任還是基于特征屬性的信任，都是經(jīng)濟(jì)主體之間相互認(rèn)同的心理傾向，既是組織交往的結(jié)果，又是推動組織關(guān)系進(jìn)一步發(fā)展的驅(qū)動力。在金融領(lǐng)域中，銀企之間傳統(tǒng)意義上的信任是建立在相互之間長期穩(wěn)定的合作關(guān)系以及征信基礎(chǔ)上的，然而這種信任較難在供應(yīng)鏈金融中建立。一方面中小微企業(yè)不僅沒有完善的財務(wù)報表和長期的經(jīng)營歷史來展現(xiàn)其信用，而且由于中小微企業(yè)容易受外部環(huán)境不確定性的影響，變動較快、較大，加之潛在的機(jī)會主義和道德風(fēng)險，使金融機(jī)構(gòu)與中小微企業(yè)之間的信任較難通過社會屬性或特征屬性確立起來[16]。因此，推動兩者之間形成良好的互信關(guān)系，并開展金融借貸行為，需要基于各個業(yè)務(wù)維度并從組織管理、流程管理、要素管理等方面入手“重構(gòu)”動態(tài)演進(jìn)的信任鏈，最終形成數(shù)字信用。

應(yīng)當(dāng)關(guān)注的是，之所以稱之為“重構(gòu)”，是因為無論是信任產(chǎn)生的主體、信任確立的方式，還是信任確立的基礎(chǔ)，都與管理學(xué)中所論及的信任不同。具體講，信任鏈?zhǔn)请S著數(shù)字技術(shù)的發(fā)展[17]以及商業(yè)關(guān)系復(fù)雜多元[18]而形成的信任集合。信任鏈?zhǔn)且驗橄嗷リP(guān)聯(lián)和高度整合的各類主體（包括人類行動者和非人類行動者）的相互連接可視化、相互作用可溯化以及相互作為可核化，而形成的對供應(yīng)鏈各主體、各要素、各行為符合公認(rèn)預(yù)期的狀態(tài)。這一概念有如下特點：第一，信任產(chǎn)生的主體既來自供應(yīng)鏈金融運營中的組織或經(jīng)濟(jì)主體，也來自客觀的要素主體或具體的供應(yīng)鏈活動或事件[17]，兩者共同作用，推動信任形成；第二，信任確立的方式不是基于經(jīng)濟(jì)主體之間長期持續(xù)交易或財務(wù)報表這類反映企業(yè)特質(zhì)的因素，而是需要不斷洞察信任危機(jī)（識別供應(yīng)鏈金融中造成信息不對稱或者風(fēng)險的根源）、動員信任主體（根據(jù)行業(yè)場景恰當(dāng)?shù)亟M織相應(yīng)的組織、業(yè)務(wù)和技術(shù)，形成相互關(guān)聯(lián)的體系）、整合信任要素（建立促進(jìn)信息對稱和信任產(chǎn)生的新要素）和重塑信任關(guān)系（建構(gòu)促進(jìn)供應(yīng)鏈金融持續(xù)發(fā)展的管理體系）；第三，信任確立的基礎(chǔ)不再是單純的組織間關(guān)系評估和績效測度，而是因為數(shù)字技術(shù)實現(xiàn)的信息數(shù)字密度的迭代以及形成的非許可或分布式的信任體系[19]。

基于以上對信任鏈的理解，供應(yīng)鏈金融中的信任鏈需要圍繞供應(yīng)鏈的關(guān)鍵業(yè)務(wù)領(lǐng)域和供應(yīng)鏈管理維度來建設(shè)與推動。任何供應(yīng)鏈運營必然涉及組織間的交易、物流[20]以及行為[21]，同時也會受外部制度性的影響[22]。因此，信任鏈必然涉及可信交易鏈、可信物流鏈（資產(chǎn)鏈）、可信行為鏈以及可信制度鏈。此外，任何信任鏈的建設(shè)也必然涉及供應(yīng)鏈管理的關(guān)鍵三維，即供應(yīng)鏈的組織方式、業(yè)務(wù)關(guān)鍵流程以及管理核心要素[23]。

可信交易鏈必須確保供應(yīng)鏈各參與主體之間交易的真實可信賴。實現(xiàn)這一目標(biāo)，按照蘭伯特（Lambert）等[23]提出的關(guān)鍵三維，需要解決三個層面的問題：一是交易管理要素的規(guī)范化，目前之所以中國產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈建設(shè)任重道遠(yuǎn)，主要障礙是行業(yè)級的標(biāo)準(zhǔn)和規(guī)范遠(yuǎn)沒有建立，對金融活動的開展構(gòu)成了挑戰(zhàn)。因此，行業(yè)技術(shù)參數(shù)、合約、各類函證、發(fā)票（該要素已經(jīng)實現(xiàn)了規(guī)范化）的標(biāo)準(zhǔn)規(guī)范是建設(shè)可信交易鏈的基礎(chǔ)設(shè)施。二是交易流程知識的體系化，在尋源、訂單、交易（詢價、條款、簽約）、質(zhì)保、履約、處置全過程形成全面的流程知識，并基于形成的流程知識客觀、合理地評判經(jīng)濟(jì)主體之間交易的可行性和質(zhì)量。三是穩(wěn)定的交易網(wǎng)絡(luò)和生態(tài)，在供應(yīng)商、渠道商、客戶方、物流商、管理方之間建立穩(wěn)定的交易網(wǎng)絡(luò)，并產(chǎn)生生產(chǎn)力、穩(wěn)健性和創(chuàng)造力。沒有健康的網(wǎng)絡(luò)和生態(tài)，很難確保交易關(guān)系的高質(zhì)量[24]。

可信資產(chǎn)鏈（物流鏈）涉及供應(yīng)鏈運營中的物流業(yè)務(wù)或資產(chǎn)是否真實可信賴。由于經(jīng)濟(jì)人的機(jī)會主義或道德風(fēng)險，可信交易不一定是可信資產(chǎn)?？尚刨Y產(chǎn)鏈與可信交易鏈?zhǔn)腔檠a(bǔ)充、互為能動的體系，它是反映非人類行動者的網(wǎng)絡(luò)體系。可信資產(chǎn)鏈也需要解決“關(guān)鍵三維”：一是相關(guān)物流業(yè)務(wù)和資產(chǎn)，如質(zhì)量、形狀、數(shù)量、裝載、價值、運單、倉單、面單等要素的規(guī)范化；二是倉、配、運、轉(zhuǎn)的流程管理，倉指的不僅是倉儲管理的數(shù)字化，而是多級倉之間（也包括海外倉、境內(nèi)倉之間）流程管理數(shù)字化，同樣，配和運也是流程管理以及流程質(zhì)量管理，運指的是在國際貿(mào)易開展過程中，商品物啟運、到達(dá)或中轉(zhuǎn)港口碼頭的流程管理以及運營質(zhì)量管理；三是物流樞紐網(wǎng)絡(luò)的形成以及物流資源的建構(gòu)與獲取。

可信行為鏈?zhǔn)擎溄涌尚沤灰祖満涂尚刨Y產(chǎn)鏈的紐帶，目的在于保證所有經(jīng)濟(jì)人以及非經(jīng)濟(jì)人行為可靠、真實與有效。如在我國之所以倉單質(zhì)押或存貨融資難以開展，是因為我國商業(yè)現(xiàn)實中貨權(quán)與物權(quán)的非統(tǒng)一性。因此，推動這一金融業(yè)務(wù)順利開展，需要明確的商業(yè)行為和商業(yè)狀態(tài)?？尚判袨殒溚瑯有枰齻€層面的建設(shè)與管理：一是對采購、技術(shù)、生產(chǎn)、營銷等政策和行為要素的判斷與管理，如當(dāng)一個非電子行業(yè)的企業(yè)采購電子元器件時，其行為要素就會受到質(zhì)疑；二是行為過程管理，即任何交易和資產(chǎn)變化都需要判定因何事、出何處、在何時、做何為；三是充分調(diào)查了解供應(yīng)鏈金融中參與者行為發(fā)生的一致性、合規(guī)性以及與環(huán)境的吻合性、與戰(zhàn)略方向的契合性等。

上述三個可信鏈針對的是供應(yīng)鏈金融理性發(fā)展的商業(yè)運營，而保障上述三個可信鏈的最底層基礎(chǔ)設(shè)施是可信制度鏈。可信的制度體系是供應(yīng)鏈金融發(fā)展的框架，也是商業(yè)文明形成的磐石，可信制度鏈?zhǔn)俏覈壳柏酱鉀Q的問題，需要從三個方面入手：一是供應(yīng)鏈金融活動要素的規(guī)范，即從交易形成、交易確認(rèn)、掛賬、開票、支付、清分等各環(huán)節(jié)都應(yīng)制定基本規(guī)范。目前我國供應(yīng)鏈金融的開展遇到了許多挑戰(zhàn)，對供應(yīng)鏈各環(huán)節(jié)缺乏必要的制度約束，使得“耍流氓”行為成為慣例。如對供應(yīng)商的交貨不掛賬，以否認(rèn)應(yīng)收賬款的事實，從而逃避清理應(yīng)收賬款、加速中小企業(yè)支付的要求；再如，對交易而不確權(quán)的行為，核心企業(yè)以不能對外擔(dān)保為理由，拒絕任何形式的自有產(chǎn)品回購，將風(fēng)險轉(zhuǎn)嫁給商業(yè)銀行或其他金融機(jī)構(gòu)等，這些都是阻礙供應(yīng)鏈金融發(fā)展的毒瘤。二是供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品的規(guī)范。近些年來，隨著供應(yīng)鏈金融逐漸為社會各界廣泛接受，供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品也逐漸豐富，但是，這些產(chǎn)品的運營流程需要規(guī)范管理。其中最具代表性的金融產(chǎn)品是以各種單、信、證為代表的電子應(yīng)收應(yīng)付憑證的拆分、流轉(zhuǎn)、貼現(xiàn)，這些產(chǎn)品的出現(xiàn)本應(yīng)促進(jìn)產(chǎn)業(yè)金融發(fā)展，讓核心企業(yè)的信用在多級供應(yīng)鏈實現(xiàn)穿透，惠及中小企業(yè)，然而，由于不規(guī)范的行為使該類產(chǎn)品遍地開花，反而成為掠奪中小企業(yè)、金融杠桿化的新手段、新工具。每次拆分流轉(zhuǎn)背后的貿(mào)易、資產(chǎn)的真實性，電子憑證的期限規(guī)定以及貼現(xiàn)機(jī)構(gòu)的規(guī)范等都需要制度來保障。三是供應(yīng)鏈金融監(jiān)管體系規(guī)范。供應(yīng)鏈金融是產(chǎn)融結(jié)合的產(chǎn)物，也是一種新型的產(chǎn)融創(chuàng)新，如何管理仍然是一個大的課題，包括在維系有效監(jiān)管的同時，還應(yīng)進(jìn)行必要的制度創(chuàng)新。適應(yīng)中小企業(yè)融資需求的隨支隨用、隨借隨還的融資管理體系，遠(yuǎn)程開戶、二類戶以及跨行支付清分問題，數(shù)字治理、數(shù)字監(jiān)管問題等，都是需要踏踏實實研究探索的課題。

四、信任鏈的支撐體系：供應(yīng)鏈數(shù)字平臺

建立以四個可信為內(nèi)容的信任鏈，將供應(yīng)鏈金融活動中各類參與主體和相應(yīng)的業(yè)務(wù)、產(chǎn)品有效結(jié)合起來，互動產(chǎn)生數(shù)字信用，需要建立供應(yīng)鏈數(shù)字平臺[25]。顯然，將供應(yīng)鏈參與經(jīng)濟(jì)主體和客觀業(yè)務(wù)、資產(chǎn)有機(jī)結(jié)合，實現(xiàn)交易、物流、行為以及制度的全程可信，供應(yīng)鏈數(shù)字化不只是將供應(yīng)鏈運營局部業(yè)務(wù)模塊化，不只是在供應(yīng)鏈運營活動中應(yīng)用某些先進(jìn)技術(shù)、促進(jìn)業(yè)務(wù)之間的交互，而是形成供應(yīng)鏈多邊互動的綜合服務(wù)和信息體系結(jié)構(gòu)，結(jié)合模塊服務(wù)實現(xiàn)互補(bǔ)的接口，支持信息共享，促進(jìn)協(xié)作和集體行動。德·魯夫（De Reuver）等[26]認(rèn)為，數(shù)字平臺不同于以往的商業(yè)平臺，后者是由一個總體設(shè)計結(jié)構(gòu)控制的各類模塊組成的雙邊或多邊市場，而在數(shù)字平臺中，不存在一個獨立的能控制平臺的核心主體，數(shù)字平臺是更具松耦合特性的網(wǎng)絡(luò)或生態(tài)。具體講，供應(yīng)鏈數(shù)字平臺有三個重要的組件：一是模塊化或微架構(gòu)的服務(wù)。包括圍繞供應(yīng)鏈形成的核心資源和能力，如供應(yīng)鏈運營中技術(shù)、服務(wù)、資源、能力等基礎(chǔ)要素的建構(gòu)，通過這些要素的整合，促進(jìn)定制化的供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)或服務(wù)。此外，各類模塊化的供應(yīng)鏈能力要素能夠?qū)崿F(xiàn)標(biāo)準(zhǔn)化和靈活組配，以支持多變的供應(yīng)鏈運營訴求。二是良好的界面。即數(shù)字平臺能夠有良好的鏈接，將內(nèi)外不同的產(chǎn)業(yè)和金融資源與能力進(jìn)行聚合，實現(xiàn)靈活構(gòu)造和資源迅速配置。三是形成高度互補(bǔ)。即聚集的產(chǎn)業(yè)和金融資源與能力能夠產(chǎn)生巨大的效能，支撐供應(yīng)鏈信任鏈的建立，提升產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈的效率和效能。

具體講，支撐信任鏈建立的供應(yīng)鏈數(shù)字平臺架構(gòu)包括后臺、中臺、前臺以及控制塔等要素（參見圖1）。

圖1 信任鏈建構(gòu)的數(shù)字供應(yīng)鏈平臺

首先是供應(yīng)鏈后臺管理系統(tǒng)，該系統(tǒng)是企業(yè)核心資源管理系統(tǒng)，包括財務(wù)系統(tǒng)、風(fēng)險管控系統(tǒng)、戰(zhàn)略指揮系統(tǒng)、生產(chǎn)建設(shè)系統(tǒng)、倉儲管理系統(tǒng)、運輸管理系統(tǒng)、人力資源管理系統(tǒng)等。供應(yīng)鏈數(shù)字平臺的后臺系統(tǒng)不僅涵蓋企業(yè)內(nèi)部的各類資源管控，也需要從外部集成各類資源，形成產(chǎn)業(yè)資源生態(tài)和金融資源生態(tài)。產(chǎn)業(yè)資源生態(tài)是供應(yīng)鏈運營所需要的各類資源能力，并且這些資源能夠互補(bǔ)，集成為一體化的能力，以支持供應(yīng)鏈運營的需求，產(chǎn)生價值流[27]。除產(chǎn)業(yè)資源生態(tài)外，還需要建構(gòu)和集成金融資源生態(tài)，這是因為供應(yīng)鏈運營中保持良好的現(xiàn)金流，優(yōu)化整合產(chǎn)業(yè)的資金，保持良性、持續(xù)的資金流是供應(yīng)鏈運營的關(guān)鍵[6]。因此，不同金融機(jī)構(gòu)、不同金融產(chǎn)品需要協(xié)同配合、協(xié)同服務(wù)于供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)。如在面向農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)開展供應(yīng)鏈運營和金融服務(wù)時，不僅需要融資決策以支持農(nóng)業(yè)生產(chǎn)者的經(jīng)營，更需要保險的配合來規(guī)避農(nóng)業(yè)生產(chǎn)不確定性帶來的風(fēng)險。

其次是供應(yīng)鏈中臺管理系統(tǒng)，中臺架構(gòu)包括技術(shù)中臺、數(shù)據(jù)中臺、人工智能（AI）中臺以及組織和業(yè)務(wù)中臺幾個部分。技術(shù)中臺是供應(yīng)鏈數(shù)字平臺中臺化建設(shè)中采用的支撐技術(shù)，既包括支撐中臺化的信息技術(shù)，又包括支撐供應(yīng)鏈運營的數(shù)字技術(shù)。前者是構(gòu)建中臺的基礎(chǔ)，如微服務(wù)技術(shù)，即為服務(wù)于多前臺業(yè)務(wù)所建立的標(biāo)準(zhǔn)化服務(wù)接口（REST風(fēng)格的同步API、消息隊列異步通信）、服務(wù)治理能力（服務(wù)框架、API 網(wǎng)關(guān)、APM 等）和敏捷的研發(fā)技術(shù)；實現(xiàn)微服務(wù)、自助式部署的DevOps 技術(shù)；實現(xiàn)底層基礎(chǔ)設(shè)施靈活可編程的云原生技術(shù)等。后者是建構(gòu)信任鏈的各類數(shù)字技術(shù)，如移動互聯(lián)、物聯(lián)網(wǎng)以及區(qū)塊鏈等技術(shù)。數(shù)據(jù)中臺被認(rèn)為是數(shù)字平臺架構(gòu)中的核心系統(tǒng)，在數(shù)據(jù)中臺的建構(gòu)中，一是源/元數(shù)據(jù)管理，源數(shù)據(jù)指的是數(shù)據(jù)來源或者原生數(shù)據(jù)的管理，以及描繪數(shù)據(jù)的管理。如果不能有效地知曉、管理原生數(shù)據(jù)的來源、狀態(tài)等信息，就無法明確數(shù)據(jù)之間的依賴關(guān)系，數(shù)據(jù)的質(zhì)量就會受到挑戰(zhàn)。同樣，如果元數(shù)據(jù)不能得到有效管理，也無法管好數(shù)字資產(chǎn)，因為無法判斷什么數(shù)據(jù)有價值，什么數(shù)據(jù)價值較低，哪些數(shù)據(jù)能夠支撐供應(yīng)鏈決策，哪些是冗余數(shù)據(jù)或信息。二是數(shù)據(jù)治理，包括數(shù)據(jù)的指標(biāo)管理、數(shù)據(jù)服務(wù)系統(tǒng)、數(shù)據(jù)質(zhì)量管理體系、數(shù)據(jù)安全管理系統(tǒng)等，這都是對數(shù)據(jù)的整體管理規(guī)則和體系的約定。三是建立一個結(jié)構(gòu)化與非結(jié)構(gòu)化相結(jié)合、全周期管理的數(shù)據(jù)湖。數(shù)據(jù)湖是存儲企業(yè)各種各樣原始數(shù)據(jù)的大型倉庫，其中的數(shù)據(jù)可供存取、處理、分析及傳輸。數(shù)據(jù)湖有以下特點：第一，能處理所有類型的數(shù)據(jù)，如結(jié)構(gòu)化數(shù)據(jù)、非結(jié)構(gòu)化數(shù)據(jù)、半結(jié)構(gòu)化數(shù)據(jù)等，數(shù)據(jù)的類型依賴于數(shù)據(jù)源系統(tǒng)的原始數(shù)據(jù)格式；第二，擁有足夠強(qiáng)的用于處理和分析所有類型數(shù)據(jù)的計算能力，分析后的數(shù)據(jù)會被存儲起來供用戶使用；第三，通常包含更多的相關(guān)的信息，這些信息有很高概率會被訪問，并且能夠為企業(yè)挖掘新的運營需求[28]。AI中臺也被稱為智能化中臺，之所以AI中臺被提及，是因為隨著可獲得數(shù)據(jù)越來越多，對有價值信息的辨識、數(shù)據(jù)關(guān)系的發(fā)現(xiàn)、數(shù)據(jù)發(fā)展趨勢的洞察都將變得非常困難，只有通過智能化手段對海量的各類型數(shù)據(jù)進(jìn)行挖掘和治理，才能提升和創(chuàng)新業(yè)務(wù)，推動供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)的發(fā)展。在供應(yīng)鏈數(shù)字化中臺的發(fā)展過程中，組織中臺的建設(shè)是非常重要的，不僅涉及相關(guān)企業(yè)內(nèi)部不同部門的協(xié)同，更需要供應(yīng)鏈參與企業(yè)之間的共同努力與合作。因此，建立一個跨越不同組織邊界的組織中臺非常重要。當(dāng)然，這一中臺既有可能由專業(yè)化的平臺方承擔(dān)，也有可能是由一些自驅(qū)動、自治化的聯(lián)盟體來承擔(dān)。供應(yīng)鏈中臺化建設(shè)的另一個領(lǐng)域是業(yè)務(wù)中臺，業(yè)務(wù)中臺將供應(yīng)鏈中各參與企業(yè)的核心能力以數(shù)字化形式沉淀為各種服務(wù)中心，目的是提供能夠快速、低成本創(chuàng)新的能力。業(yè)務(wù)中臺的核心是構(gòu)建供應(yīng)鏈共享服務(wù)中心，通過業(yè)務(wù)微架構(gòu)之間的鏈接和協(xié)同，持續(xù)提升業(yè)務(wù)創(chuàng)新效率，確保關(guān)鍵業(yè)務(wù)鏈路的穩(wěn)定高效和經(jīng)濟(jì)性兼顧。

再次是供應(yīng)鏈前臺服務(wù)系統(tǒng)，該系統(tǒng)是靈活應(yīng)對市場需求和價值訴求，從而靈活、高效地組織供應(yīng)鏈運營和服務(wù)的體系與場景。在產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈運營中，客戶會產(chǎn)生各種價值訴求，需要供應(yīng)鏈組織和服務(wù)者能夠切合市場與客戶的價值訴求提供定制化產(chǎn)品或服務(wù)。這類高度差異化、定制化的服務(wù)既包括產(chǎn)業(yè)運營服務(wù)，也包括產(chǎn)業(yè)金融服務(wù)；既包括微觀的生產(chǎn)經(jīng)營活動，也包括宏觀的監(jiān)管活動。因此，搭建符合客戶和市場的多元化服務(wù)前臺是供應(yīng)鏈數(shù)字化努力的方向。

最后是供應(yīng)鏈控制塔建設(shè)。供應(yīng)鏈控制塔最早是由高德納、埃森哲、凱捷咨詢等機(jī)構(gòu)提出，指的是提供端對端的無縫整體可見性、實時數(shù)據(jù)分析、預(yù)測和決策，及時解決問題，協(xié)同的、一致的、敏捷的和需求驅(qū)動的供應(yīng)鏈數(shù)字化系統(tǒng)[29]。顯然，通過智能控制塔，不僅能使業(yè)務(wù)和資產(chǎn)的運行狀態(tài)可見，而且能夠通過異常判斷和根源分析進(jìn)行風(fēng)險預(yù)警，監(jiān)測供應(yīng)鏈及其金融活動的合規(guī)性，保證供應(yīng)鏈金融的安全、有效。

注釋：

①2021年2月，證監(jiān)會宣布深交所主板與中小板合并。