第二次世界大戰(zhàn)期間的金融戰(zhàn)與一戰(zhàn)幾乎無(wú)異，不同的是二戰(zhàn)之后，美國(guó)獲得了更大的戰(zhàn)爭(zhēng)利益，經(jīng)濟(jì)實(shí)力已經(jīng)超越老牌列強(qiáng)，從而得到了絕對(duì)權(quán)威的國(guó)際話(huà)語(yǔ)權(quán)。

說(shuō)到這兒，最該點(diǎn)名的事件就是建立布雷頓森林體系。布雷頓森林是美國(guó)新罕布什爾州中北部華盛頓山腳下的一片橡樹(shù)林，其間坐落著一個(gè)建筑群。這里之所以擁有舉世矚目的地位，是因?yàn)槎?zhàn)后重構(gòu)世界經(jīng)濟(jì)格局的“布雷頓森林體系”就誕生在這里。

布雷頓森林的較量

二戰(zhàn)結(jié)束后，歐洲要重建，經(jīng)濟(jì)要恢復(fù)，世界是否還要回到一戰(zhàn)后那種經(jīng)濟(jì)混戰(zhàn)格局？實(shí)際上，英國(guó)首相丘吉爾和美國(guó)總統(tǒng)羅斯福早在1941年就開(kāi)始考慮這個(gè)問(wèn)題。在他們看來(lái)，列強(qiáng)間無(wú)序的利益爭(zhēng)奪，正是戰(zhàn)爭(zhēng)周而復(fù)始的重要而直接的誘因。尤其是恐怖的1930年代，各國(guó)為了各自擺脫危機(jī)，最后掉進(jìn)“囚徒困境”的陷阱。

于是，列強(qiáng)接受了凱恩斯主張。既然一個(gè)國(guó)家內(nèi)部的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)需要政府這只權(quán)威之手予以調(diào)控，那處理國(guó)際經(jīng)濟(jì)事務(wù)，是不是也該有一種“超主權(quán)力量”去維護(hù)穩(wěn)定與持續(xù)？丘吉爾和羅斯福都明白，誰(shuí)主導(dǎo)這個(gè)“超主權(quán)力量”，誰(shuí)就將擁有世界經(jīng)濟(jì)霸權(quán)，并贏(yíng)得最大的經(jīng)濟(jì)利益。

很顯然，老牌霸主英國(guó)和戰(zhàn)爭(zhēng)新貴美國(guó)，誰(shuí)都不會(huì)放棄這個(gè)機(jī)會(huì)。1941年，羅斯福和丘吉爾共同發(fā)布了《大西洋憲章》。建議戰(zhàn)后成立以勝利國(guó)為核心的“聯(lián)合國(guó)”，借以穩(wěn)定國(guó)際政治秩序;建立一個(gè)國(guó)際貿(mào)易組織，借以形成均衡穩(wěn)定的國(guó)際經(jīng)濟(jì)秩序。實(shí)際上，一場(chǎng)沒(méi)有硝煙的經(jīng)濟(jì)爭(zhēng)霸戰(zhàn)已經(jīng)暗流涌動(dòng)，在英美間拉開(kāi)了戰(zhàn)幕。

1941年8月10日，大西洋憲章會(huì)議期間，在威爾士親王號(hào)戰(zhàn)列艦甲板上，美國(guó)總統(tǒng)富蘭克林·羅斯福（前排左），英國(guó)首相溫斯頓·丘吉爾（前排右）。

1944年7月1日，華盛頓森林中的華盛頓山飯店人滿(mǎn)為患，44個(gè)國(guó)家的730位代表下榻這里，共同見(jiàn)證人類(lèi)歷史上第一個(gè)國(guó)際貨幣公約——《布雷頓森林協(xié)議》的誕生。但在當(dāng)時(shí)，聚光燈下實(shí)際只有兩個(gè)人，一位是代表英國(guó)主張的、對(duì)現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)政策有著巨大影響的經(jīng)濟(jì)學(xué)家約翰·梅納德·凱恩斯，另一位則是代表美國(guó)主張的——美國(guó)財(cái)政部部長(zhǎng)助理、經(jīng)濟(jì)學(xué)家亨利·迪克特·懷特。他們帶著各自的方案，展開(kāi)激烈辯論，而其他國(guó)家的代表不過(guò)是看客和最終方案的被動(dòng)接受者而已。

英國(guó)和美國(guó)的兩個(gè)方案都主張創(chuàng)立一個(gè)國(guó)際貨幣機(jī)構(gòu)、世界的中央銀行、國(guó)際清算聯(lián)盟——國(guó)際貨幣基金組織（IMF）的前身。但核心是用于國(guó)際貿(mào)易計(jì)價(jià)與結(jié)算的“超主權(quán)貨幣”應(yīng)當(dāng)是誰(shuí)？懷特方案認(rèn)為，它是美元。凱恩斯認(rèn)為，它是班克爾（bancor）——由各國(guó)主權(quán)貨幣構(gòu)成貨幣籃子，再由國(guó)際清算聯(lián)盟發(fā)行班克爾;班克爾盯住黃金，其他國(guó)家貨幣盯住班克爾;國(guó)際貿(mào)易以班克爾計(jì)價(jià)結(jié)算，并按各國(guó)的出資比例和國(guó)際貿(mào)易的規(guī)模大小，分配使用。

凱恩斯何以給出班克爾方案？后人分析，那時(shí)的凱恩斯已經(jīng)意識(shí)到，兩次世界大戰(zhàn)已使英、法、美三國(guó)的經(jīng)濟(jì)實(shí)力發(fā)生了根本性逆轉(zhuǎn)。英鎊、法郎、美元三足鼎立的國(guó)際貨幣格局也已一去不復(fù)返了。所以，如果不能有效限制美國(guó)特權(quán)，英、法的國(guó)際經(jīng)濟(jì)和政治地位也將徹底讓位于美國(guó)。1944年，美國(guó)向盟國(guó)提供的貨物和勞務(wù)價(jià)值500多億美元，同時(shí)擁有的黃金儲(chǔ)備已占世界黃金儲(chǔ)備的60%，工業(yè)生產(chǎn)總值也相當(dāng)于全球的50%，制造的商品已占世界總量的35%，軍事工業(yè)能力是軸心國(guó)的兩倍。

凱恩斯敗了，拼死抗?fàn)?2天后的1944年7月22日，最終方案浮出水面。美元在華盛頓山腳下的布雷頓森林里奪得了國(guó)際貨幣之王的桂冠?！恫祭最D森林協(xié)議》的核心有兩則，其一是《關(guān)貿(mào)總協(xié)定》，試圖統(tǒng)一各國(guó)的貿(mào)易政策，限制各國(guó)政府采用鼓勵(lì)性貿(mào)易措施，傷害其他國(guó)家的貿(mào)易利益;其二是布雷頓森林貨幣體系，試圖建立一套國(guó)際公認(rèn)的匯率體系，避免個(gè)別國(guó)家通過(guò)主動(dòng)性貨幣貶值去刺激出口，引發(fā)惡性出口競(jìng)爭(zhēng)。

布雷頓森林貨幣體系是什么？第一，各國(guó)貨幣盯住美元，波幅不超1%;第二，美元掛鉤黃金，各國(guó)可隨時(shí)以美元兌換黃金，金價(jià)固定為35美元/盎司;第三，成立國(guó)際貨幣基金組織（IMF）作為“世界央行”，個(gè)別國(guó)家出現(xiàn)臨時(shí)性美元短缺，IMF為其提供流動(dòng)性;第四，成立國(guó)際重建與開(kāi)發(fā)銀行（IBRD）——世界銀行的前身，由它向戰(zhàn)火涂炭的國(guó)家提供基礎(chǔ)設(shè)施重建貸款。

從此，美元站到了國(guó)際貨幣體系的中心位置，一直延續(xù)到今天。

利益面前無(wú)道德

兩次世界大戰(zhàn)讓美國(guó)賺得盆盈缽滿(mǎn)，而布雷頓森林體系更讓美國(guó)站到了全球利益叢林的食物鏈頂端。

1945年5月8日，盟軍與蘇軍會(huì)師柏林，從而宣告了第二次世界大戰(zhàn)的結(jié)束。與一戰(zhàn)結(jié)束后一樣，美國(guó)同樣出現(xiàn)生產(chǎn)過(guò)剩的危機(jī)，但美國(guó)吸取一戰(zhàn)教訓(xùn)，在布雷頓森林體系中已經(jīng)專(zhuān)門(mén)做好制度安排，美國(guó)通過(guò)世界銀行間接向歐洲提供進(jìn)口信貸，用于購(gòu)買(mǎi)美國(guó)商品。

到了1947年初，透過(guò)世界銀行的貸款已經(jīng)顯得“太有節(jié)制”了。美國(guó)國(guó)務(wù)卿馬歇爾到訪(fǎng)莫斯科，然后又到處走了一圈，他發(fā)現(xiàn)，歐洲經(jīng)濟(jì)依舊乏力。怎么辦？馬歇爾回到美國(guó)后，參照一戰(zhàn)后的“道威斯計(jì)劃”，制定了一份歐洲復(fù)興計(jì)劃，史稱(chēng)“馬歇爾計(jì)劃”。按照這份計(jì)劃，美國(guó)繞過(guò)世界銀行開(kāi)始直接向歐洲提供更多的貸款，這些貸款不僅幫助盟國(guó)，同時(shí)也幫助德國(guó)和日本。

其實(shí)，英、法、美國(guó)一直都在分析一戰(zhàn)的教訓(xùn)，他們的共識(shí)是：嚴(yán)酷的戰(zhàn)爭(zhēng)賠款實(shí)際無(wú)法實(shí)現(xiàn)，最終導(dǎo)致了一戰(zhàn)之后的經(jīng)濟(jì)混亂。所以二戰(zhàn)后的盟國(guó)，除把戰(zhàn)爭(zhēng)罪犯（個(gè)人或組織）推上審判臺(tái)以外，勝利者并未提出戰(zhàn)爭(zhēng)賠款問(wèn)題。之所以這樣做，理由是德國(guó)和日本將是美國(guó)未來(lái)的出口市場(chǎng)。

此時(shí)的美國(guó)所貪圖的是傳統(tǒng)意義下的“出口利益”。歷史地看，列強(qiáng)間的貿(mào)易爭(zhēng)奪其實(shí)都是順差爭(zhēng)奪，通過(guò)對(duì)歐洲的信貸，消化美國(guó)產(chǎn)能的同時(shí)，獲取巨額貿(mào)易利益。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)表明，1948年到1954年，美國(guó)向歐洲提供了170億美元的貸款，這些貸款絕大部分用于美國(guó)商品的采購(gòu)。其中，購(gòu)買(mǎi)儀器和棉花占46%，購(gòu)買(mǎi)煤炭占16%，購(gòu)買(mǎi)鋼材和鋁材占19%，只有14%被歐洲企業(yè)用在追加資本支出。

更重要的是大量美元貸款投向歐洲，培養(yǎng)了歐洲人使用美元的習(xí)慣，樹(shù)立了美元在整個(gè)西方世界無(wú)與倫比的地位。美國(guó)占到了經(jīng)濟(jì)叢林的食物鏈頂端，只需大量發(fā)行貨幣，輸出貸款，美國(guó)的商品就可以大規(guī)模地出口海外。

伴隨著貿(mào)易帶來(lái)的超額利潤(rùn)，華爾街也一掃30年代的暗淡。與之相對(duì)，美元發(fā)行的執(zhí)行機(jī)構(gòu)——美聯(lián)儲(chǔ)紐約分行更是繁忙異常，美元供應(yīng)量持續(xù)大幅增長(zhǎng)，而這個(gè)增長(zhǎng)的背后則是全世界的黃金滾滾流入美國(guó)。

朝鮮戰(zhàn)爭(zhēng)的沖擊波

著名的“馬歇爾計(jì)劃”讓美國(guó)人迅速富有，也讓歐洲經(jīng)濟(jì)加速?gòu)?fù)蘇。兩年后，1949年10月，美國(guó)的黃金儲(chǔ)備已高達(dá)400多億美元，占到世界各國(guó)黃金儲(chǔ)備的78%。

1950年6月25日，朝鮮戰(zhàn)爭(zhēng)爆發(fā)后，踏著布雷頓森林體系的腳步走進(jìn)白宮的美國(guó)民主黨總統(tǒng)杜魯門(mén)，著實(shí)感到了不安。

戰(zhàn)場(chǎng)上頻頻失敗的美國(guó)開(kāi)始在經(jīng)濟(jì)上封鎖中國(guó)，最先干出的一件事是，凍結(jié)中國(guó)在美的全部資產(chǎn)。但沒(méi)想到，這招嚇壞了歐洲人。一來(lái)，西歐大量的美元收入，來(lái)自對(duì)東歐的貿(mào)易，所以西歐生怕美國(guó)也把自己的美元資產(chǎn)凍結(jié)掉;二來(lái)，深陷朝鮮戰(zhàn)爭(zhēng)的美國(guó)開(kāi)始出現(xiàn)財(cái)政赤字，美元資產(chǎn)是否會(huì)因此而貶值？

此時(shí)此刻，英國(guó)看到了恢復(fù)倫敦金融中心地位的機(jī)會(huì)。于是，英國(guó)采取不問(wèn)出處、稅收優(yōu)惠等一系列手段，試圖把歐洲美元吸引到倫敦，形成美國(guó)之外世界最大的美元市場(chǎng)。這招著實(shí)靈驗(yàn)，不僅歐洲國(guó)家所需美元不必再向美國(guó)借貸而轉(zhuǎn)去倫敦，同時(shí)，一些美國(guó)企業(yè)為避開(kāi)國(guó)內(nèi)高稅率，把自己的海外收益放到了倫敦。這樣的態(tài)勢(shì)一直持續(xù)至今，倫敦金融城不僅是歐洲美元市場(chǎng)，同時(shí)也是世界最大貨幣交易市場(chǎng)。

毋庸置疑，維系布雷頓森林體系必須具備兩個(gè)前提：其一是美國(guó)必須保有充足的黃金儲(chǔ)備，以維系國(guó)際收支平衡和其他國(guó)家無(wú)條件以35美元/盎司兌換黃金;其二是美元保持堅(jiān)挺、維持世界對(duì)美元的信心。但歐洲美元市場(chǎng)的出現(xiàn)，越來(lái)越多的美元離開(kāi)美國(guó)本土，這勢(shì)必威脅到布雷頓森林體系。

尤其是歐洲從戰(zhàn)火廢墟中恢復(fù)，使用的機(jī)器比美國(guó)更新、更先進(jìn)，制造的商品比美國(guó)更好、更便宜。因此，在“陷入戰(zhàn)爭(zhēng)+工業(yè)老舊+歐洲爭(zhēng)奪”的合力之下，全球貿(mào)易格局開(kāi)始逆轉(zhuǎn)。在貿(mào)易上，美國(guó)貿(mào)易順差變?yōu)槟娌?在金融上，為彌補(bǔ)逆差美國(guó)只能放大美元貨幣數(shù)量，但貨幣越發(fā)越多，黃金卻不再流入美國(guó)。這動(dòng)搖了35美元兌換1盎司黃金的基礎(chǔ)，美元貶值預(yù)期傷害了世界對(duì)美元的信心。

1946年，一直反感布雷頓森林體系的法國(guó)總統(tǒng)戴高樂(lè)將軍尖銳指出，美元作為特權(quán)貨幣，把世界貿(mào)易變成了美國(guó)的倉(cāng)庫(kù)。美國(guó)出現(xiàn)貿(mào)易赤字，不用像其他國(guó)家那樣為外匯儲(chǔ)備減少而苦惱，只要多印些美元就可以無(wú)償?shù)叵蚱渌麌?guó)家換取商品和勞務(wù)。

1958年，世界對(duì)美元的懷疑終于演化為一場(chǎng)拋售。1960年1月2日，約翰·肯尼迪在參議院秘密會(huì)議廳面對(duì)300名支持者宣布他將競(jìng)選第35屆美國(guó)總統(tǒng)，但此時(shí)，美元拋售狂潮在歐洲沖向極致。倫敦黃金價(jià)漲到41.5美元/盎司，意味著美元貶值超過(guò)20%。這一年，在歐洲平均投資回報(bào)率16%、高出美國(guó)一倍的吸引下，470億美元的美國(guó)資本流向歐洲，1957年這個(gè)數(shù)字只有250億美元;這一年，美國(guó)黃金儲(chǔ)備加速下降，1950年其總值400多億美元，此時(shí)還剩不足200億美元;這一年，美國(guó)財(cái)政赤字超過(guò)200億美元，歷史上第一次超出黃金儲(chǔ)備總值;這一年，美國(guó)工業(yè)產(chǎn)值下降14%，出口萎縮，加之資本的大量外溢，美國(guó)國(guó)際收支出現(xiàn)20億美元逆差。

這是布雷頓森林體系建立后，美元出現(xiàn)的第一次危機(jī)，倍感惶恐的美國(guó)政府立即邀請(qǐng)英國(guó)、法國(guó)、德國(guó)、意大利、荷蘭、比利時(shí)、瑞典、加拿大、日本召開(kāi)緊急首腦會(huì)議，商議如何應(yīng)對(duì)危機(jī)。會(huì)上，各國(guó)首腦接受了美國(guó)的提議，把各自的黃金儲(chǔ)備集中到一起，構(gòu)建了歷史上著名的“10國(guó)黃金儲(chǔ)備池”。同時(shí)，各方簽署貨幣互換協(xié)議——互惠貸款協(xié)議，并通過(guò)這個(gè)協(xié)議，歐洲9國(guó)對(duì)美提供200億美元貸款。一系列舉措下，美元勉強(qiáng)渡過(guò)難關(guān)。

布雷頓困局

第一次美元危機(jī)注定了布雷頓森林體系的動(dòng)搖，美元會(huì)否因此由興而衰？1961年1月，肯尼迪入主白宮，同年，美蘇兩國(guó)長(zhǎng)達(dá)28年的“冷戰(zhàn)”正式拉開(kāi)帷幕。

不過(guò)，另一道“冷戰(zhàn)之墻”也在人們的不經(jīng)意間形成。鑒于凱恩斯主義的主導(dǎo)，產(chǎn)業(yè)資本和金融資本針對(duì)政策資源的爭(zhēng)奪，使之產(chǎn)生了巨大的隔閡。民主黨身份的肯尼迪非常在意美國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的良性發(fā)育。他認(rèn)為，實(shí)體經(jīng)濟(jì)才是一國(guó)經(jīng)濟(jì)之本，是創(chuàng)造財(cái)富的源泉，也是國(guó)民更多走向中產(chǎn)的基石。但是，肯尼迪的“實(shí)業(yè)興國(guó)”之路非常坎坷，因?yàn)樗|犯不少金融權(quán)勢(shì)集團(tuán)的抵制。

同時(shí)，肯尼迪還遇到了另一個(gè)大麻煩，歐美市場(chǎng)早已被金融巨頭實(shí)際聯(lián)通（開(kāi)放），而布雷頓森林體系實(shí)際構(gòu)建的是固定匯率制度，在此背景下，美國(guó)貨幣政策基本作廢（上文已經(jīng)講述過(guò)“三元悖論”）。就是說(shuō)，如果美國(guó)降息或大量投放基礎(chǔ)貨幣，資本將流向高利率的歐洲;如果為阻止資本外逃而加息或減少貨幣供給，那美國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)勢(shì)必受到進(jìn)一步打壓。

1963年7月18日，無(wú)奈的肯尼迪只能寄望財(cái)政政策。他強(qiáng)硬要求國(guó)會(huì)通過(guò)法案，對(duì)外流資本課以15%的重稅。話(huà)音剛落，華爾街怒罵一片，法案遭到英、美金融巨頭的激烈反對(duì)?？夏岬辖K于沒(méi)能看到這部法律，法案提出127天之后的1963 年11月22日，美國(guó)史上最年輕的總統(tǒng)肯尼迪，倒在了刺客的槍口之下。從此，“實(shí)業(yè)興國(guó)”的理念與美國(guó)漸行漸遠(yuǎn)。1964年9月，盡管相關(guān)法案最終還是獲得了美國(guó)國(guó)會(huì)的批準(zhǔn)，但其中的條款被微妙修改，根本沒(méi)能起到阻止資本自由流動(dòng)的目的。

有一種說(shuō)法稱(chēng)肯尼迪被跨國(guó)金融集團(tuán)暗殺了。但無(wú)論是不是這樣，“肯尼迪事件”深深地刺激著一位著名的美國(guó)教授、美國(guó)耶魯大學(xué)的羅伯特·特里芬。布雷頓森林體系確立后，他一直在研究，試圖建立一個(gè)能夠維系世界經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)治久安的健康貨幣體系。1960年，第一次美元危機(jī)爆發(fā)，特里芬順勢(shì)出版了自己的研究成果，經(jīng)濟(jì)史上非常著名的一部專(zhuān)著《黃金與美元危機(jī)》，以此從理論上闡述了布雷頓森林體系的設(shè)計(jì)缺陷，并指出了美元致命要害。

布雷頓森林體系把美元當(dāng)作國(guó)際唯一計(jì)價(jià)與結(jié)算貨幣，其他國(guó)家必須大量?jī)?chǔ)備美元，為國(guó)際貿(mào)易順利進(jìn)行;其他國(guó)家的美元儲(chǔ)備從何而來(lái)？對(duì)美出口并保持順差。但是，美元是否經(jīng)得起長(zhǎng)期美國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期逆差？這就是矛盾。第一，美國(guó)長(zhǎng)期貿(mào)易逆差，美元貶值實(shí)屬必然，其他國(guó)家是否愿意不斷增加美元持有？第二，當(dāng)其他國(guó)家懷疑美元即將貶值之時(shí)，勢(shì)必以美元儲(chǔ)備大量?jī)稉Q黃金，美國(guó)的黃金儲(chǔ)備能維系多久？這個(gè)布雷頓森林體系之下的無(wú)解之題，就是著名的“特里芬困境”。

約翰·F·肯尼迪遇刺后的交易所

列強(qiáng)間的暗戰(zhàn)

特里芬致力于改變這一“困境”，但在美國(guó)，沒(méi)人愿意理睬這件事。在肯尼迪之后擔(dān)任美國(guó)總統(tǒng)的約翰遜更不愿意正視美元問(wèn)題，他用一種卸責(zé)的解釋為美國(guó)大量印鈔辯護(hù)：“世界黃金產(chǎn)量根本不足以支持全球貨幣體系，而用美元作為儲(chǔ)備貨幣，這實(shí)際是為全球貿(mào)易提供至關(guān)重要的流動(dòng)性?！贝搜砸怀?，歐洲一片嘩然，盟友們也倍感惱怒，因?yàn)樗麄冃闹敲?，美?guó)大量印刷鈔票，不過(guò)是為自己支付巨額軍費(fèi)開(kāi)支。事實(shí)是，那時(shí)美國(guó)在越南正值酣戰(zhàn)，到了1967年底，美國(guó)政府已經(jīng)在越南戰(zhàn)場(chǎng)花掉了2000多億美元，但第二次美元危機(jī)爆發(fā)，歐洲美元市場(chǎng)再掀美元拋售、黃金搶購(gòu)風(fēng)潮，“特里芬困境”再次發(fā)作。

率先站出來(lái)發(fā)難的是法國(guó)總統(tǒng)戴高樂(lè)將軍。1967年，法國(guó)中央銀行決定，把自己手里的英鎊和美元全部?jī)稉Q成黃金，退出“10國(guó)黃金儲(chǔ)備池”。戴高樂(lè)甚至揚(yáng)言，他將親駕軍艦運(yùn)美元到美國(guó)去運(yùn)回本該屬于法國(guó)的黃金。法國(guó)的行為引起歐洲許多國(guó)家仿效，一時(shí)間，黃金炙手可熱。

情急之下，美國(guó)再出損招兒——宣布美元與黃金兌換“雙軌制”，即美國(guó)只對(duì)各國(guó)央行維系35美元/盎司的布雷頓森林協(xié)議，至于倫敦黃金市場(chǎng)價(jià)格則任其隨行就市，美國(guó)不再承擔(dān)固定比價(jià)義務(wù)。此舉，暫時(shí)保住了美國(guó)本土的黃金儲(chǔ)備，但卻把英鎊推進(jìn)火坑——因?yàn)橛㈡^兌黃金即將貶值的預(yù)期，市場(chǎng)開(kāi)始把拋售重點(diǎn)集中于英鎊。1967年11月18日，英國(guó)工黨首相哈羅德·威爾遜頂著白宮不許英鎊貶值的壓力，放棄了執(zhí)行22年、1英鎊兌換2.8美元的固定匯率，英鎊瞬間貶值14%。

英鎊貶值讓壓力也轉(zhuǎn)向美元。資料顯示，1968年3月8日到15日，短短7天的時(shí)間里，美元兌換黃金的風(fēng)潮讓英國(guó)央行搬出了1000多噸黃金，但根本無(wú)法制止美元和英鎊的瘋狂拋售。于是，英國(guó)向美國(guó)發(fā)出調(diào)運(yùn)黃金儲(chǔ)備的請(qǐng)求，美國(guó)空軍出動(dòng)大型軍機(jī)，從諾克斯堡的美國(guó)金庫(kù)向倫敦輸血。那時(shí)英格蘭銀行稱(chēng)重室的地板上堆滿(mǎn)黃金，幾乎不堪重負(fù)。1968年3月15日，美國(guó)要求英國(guó)暫閉黃金市場(chǎng)，希望借以穩(wěn)定市場(chǎng)情緒。

由戴高樂(lè)挑起的這場(chǎng)金融戰(zhàn)爭(zhēng)，讓英美焦頭爛額。1967年1月31日，戴高樂(lè)為顯示執(zhí)政10年的經(jīng)濟(jì)成就宣布，從即日起，法郎與黃金按固定價(jià)格自由兌換。此舉，當(dāng)然是要把國(guó)際貨幣權(quán)力從英美手中奪至法國(guó)，但在金本位下，戴高樂(lè)的決定無(wú)異于徹底開(kāi)放法國(guó)金融市場(chǎng)。

消息一出，英美媒體大肆吹捧法郎如何堅(jiān)挺，黃金存底如何充足。而在熱捧之中，英美兩國(guó)金融家裹挾著金融投機(jī)客蜂擁法國(guó)，他們從世界各地調(diào)來(lái)一切可換法郎的貨幣，讓法國(guó)金融市場(chǎng)變得異?；馃?。但是，戴高樂(lè)對(duì)市場(chǎng)熱浪大加贊賞，并視之為自己10年執(zhí)政的最高獎(jiǎng)賞。

可好景不長(zhǎng)，經(jīng)濟(jì)火爆剛剛一年，“五月風(fēng)暴”開(kāi)始了。動(dòng)蕩引發(fā)外國(guó)資本恐慌，紛紛以法郎換購(gòu)黃金并運(yùn)往境外。到1968年底，法國(guó)失去了30%的黃金儲(chǔ)備。自此，英美貨幣危機(jī)成功轉(zhuǎn)嫁給了法郎。

“五月風(fēng)暴”之后不到一年，戴高樂(lè)——西歐唯一敢和美英叫板的政治明星，黯然隕落。有經(jīng)濟(jì)學(xué)家分析，在不適宜的時(shí)候放任法郎與黃金的自由兌換，這給英美金融豪客狙擊法郎提供了絕佳條件，這是戴高樂(lè)所有經(jīng)濟(jì)政策中最大的敗筆。

為維系貨幣霸權(quán)

兩次美元危機(jī)已使布雷頓森林體系搖搖欲墜。被迫之下，美國(guó)必須盡快結(jié)束越南戰(zhàn)爭(zhēng)為失控的財(cái)政支出止血。所以表面看，撤出越南是國(guó)內(nèi)反戰(zhàn)白熱化的結(jié)果，但更深層的原因恐怕應(yīng)當(dāng)是美國(guó)急需扭轉(zhuǎn)市場(chǎng)信心，破解美元危機(jī)，維持布雷頓森林體系之下的美元霸權(quán)。1968年3月31日，約翰遜提出逐步撤出越戰(zhàn)，并放棄連任美國(guó)總統(tǒng)的努力。

1968年4月，倫敦黃金市場(chǎng)暫停兩周后恢復(fù)交易。這時(shí)，美國(guó)已把10國(guó)首腦再次聚集到了瑞典首都斯德哥爾摩，召開(kāi)一個(gè)緊急而特別的會(huì)議。會(huì)上，IMF拿出一套方案，試圖改革國(guó)際貨幣體系。這套方案設(shè)計(jì)者就是“特里芬困境”的提出者、美國(guó)耶魯大學(xué)教授羅伯特·特里芬。他建議，以IMF所擁有的資產(chǎn)為基礎(chǔ)，發(fā)行一種特殊貨幣符號(hào)——特別提款權(quán)，成員國(guó)按出資比例獲得相應(yīng)份額;所有成員國(guó)應(yīng)將特別提款權(quán)視為國(guó)家儲(chǔ)備資產(chǎn)，并使本國(guó)貨幣盯住特別提款權(quán)，窄幅波動(dòng);當(dāng)某成員國(guó)因貿(mào)易逆差而無(wú)法實(shí)現(xiàn)美元支付時(shí)，這個(gè)國(guó)家可以動(dòng)用特別提款權(quán)進(jìn)行貿(mào)易支付。

美國(guó)當(dāng)然不愿看到世界上出現(xiàn)一種可與美元平起平坐的替代品，但按照這個(gè)方案的安排，特別提款權(quán)并不足以動(dòng)搖美元的主導(dǎo)地位。所以，美國(guó)采取了一副無(wú)所謂的姿態(tài)。但法國(guó)認(rèn)為，國(guó)際貨幣體系混亂，紙幣對(duì)黃金大幅貶值關(guān)鍵原因是美英兩國(guó)毫無(wú)節(jié)制地花錢(qián)，超量發(fā)行貨幣。所以，根本不必搞什么特別提款權(quán)，而世界需要的是美英兩國(guó)緊縮貨幣，削減財(cái)政赤字。

美英反對(duì)法國(guó)的觀(guān)點(diǎn)。他們認(rèn)為，紙幣兌黃金貶值，是因?yàn)槭澜缟宵S金存量太少，根本不能滿(mǎn)足經(jīng)濟(jì)發(fā)展對(duì)貨幣需求增長(zhǎng)的需求。此言是否話(huà)里有話(huà)？精明的法國(guó)人心知肚明，英美的言外之意是：放棄美元與黃金的固定兌換比價(jià)，這實(shí)際是要撕毀《布雷頓森林協(xié)議》。

其實(shí)，法國(guó)對(duì)布雷頓森林體系、對(duì)美元霸權(quán)充滿(mǎn)敵意，但它也明確無(wú)誤地知道，一旦布雷頓森林體系解體，可能給世界金融和經(jīng)濟(jì)帶來(lái)災(zāi)難性的后果。因此，10國(guó)斯德哥爾摩特別會(huì)議期間，法國(guó)多次明確地告誡美英政府，不要偏離《布雷頓森林協(xié)議》太遠(yuǎn)，甚至建議把美元與黃金的比價(jià)，從35美元/盎司變?yōu)?0美元/盎司。也就是說(shuō)，允許美元兌黃金貶值100%，同時(shí)確?！恫祭最D森林協(xié)議》繼續(xù)執(zhí)行。

法國(guó)的建議遭到了美英拒絕，這加劇了法國(guó)政府的不安?；蛟S，戴高樂(lè)此時(shí)已經(jīng)非常清楚，美英之所以贊同特別提款權(quán)，不過(guò)是暫避?chē)?guó)際壓力的權(quán)宜之計(jì)，而其真正的用意是為徹底甩掉《布雷頓森林協(xié)議》贏(yíng)得時(shí)間。所以，憤怒的戴高樂(lè)向參與10國(guó)首腦會(huì)議的談判代表發(fā)出指令，法國(guó)拒絕在《特別提款權(quán)協(xié)議》上簽字。

毀約也是戰(zhàn)爭(zhēng)

24年過(guò)去了，布雷頓森林體系是否已經(jīng)變成“雞肋”？盡管它依然可以帶給美國(guó)豐厚的“鑄幣稅”，但不斷加重的美元危機(jī)、經(jīng)濟(jì)衰退以及歐洲對(duì)美元的反感情緒，都在攪動(dòng)美國(guó)經(jīng)濟(jì)和白宮新主人——尼克松的心緒。怎么辦？

實(shí)際上，尼克松看到的美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)令其憂(yōu)慮。打從朝鮮戰(zhàn)爭(zhēng)開(kāi)始，美國(guó)軍火商為賺取更多利潤(rùn)，開(kāi)始把常規(guī)軍事武器生產(chǎn)制造、養(yǎng)護(hù)與維修逐漸轉(zhuǎn)到日本，而越戰(zhàn)爆發(fā)更使這樣的轉(zhuǎn)移越發(fā)迅猛。與此同時(shí)，美國(guó)消費(fèi)品生產(chǎn)商也開(kāi)始有樣學(xué)樣，逐漸將部分產(chǎn)能轉(zhuǎn)向東亞和東南亞，而美國(guó)政府為了籠絡(luò)東盟國(guó)家也默許了這樣的轉(zhuǎn)移。所以，當(dāng)東亞、東南亞國(guó)家開(kāi)始“出口導(dǎo)向型經(jīng)濟(jì)模式”之后，美國(guó)資本項(xiàng)目逆差不斷擴(kuò)大;同時(shí)，貿(mào)易項(xiàng)目逆差也開(kāi)始不斷加大，而戰(zhàn)爭(zhēng)支出又帶來(lái)了美國(guó)財(cái)政赤字的不斷增加。

1971年5月，美國(guó)國(guó)際收支居然出現(xiàn)高達(dá)520億美元逆差。數(shù)據(jù)震驚世界，這是否導(dǎo)致美元面臨更大的貶值壓力？有經(jīng)濟(jì)學(xué)家后來(lái)分析，其實(shí)，如果美國(guó)當(dāng)年接受戴高樂(lè)的建議，允許美元一次性大幅貶值，這可能會(huì)給美國(guó)的實(shí)體經(jīng)濟(jì)帶來(lái)好處，反而更有利于美元堅(jiān)挺。但為什么不干？華爾街阻止。在華爾街看來(lái)，美元兌黃金貶值會(huì)威脅金融商品價(jià)值，使金融資本受到嚴(yán)重傷害。

但現(xiàn)在，尼克松還扛得住嗎？數(shù)據(jù)還顯示，尼克松上臺(tái)時(shí)，美國(guó)曾擁有的3萬(wàn)多噸黃金，現(xiàn)在只有接近8000噸，而按35美元/盎司的價(jià)格，美國(guó)黃金儲(chǔ)備總值僅相當(dāng)于其外債總額的25%。就是說(shuō)，如果債權(quán)人繼續(xù)大規(guī)模以美元兌換黃金，那美國(guó)將頃刻破產(chǎn)。

1971年8月15日，尼克松總統(tǒng)急召經(jīng)濟(jì)智囊——喬治·舒爾茨、保羅·沃爾克、杰克·貝內(nèi)特等磋商辦法，最終他接受了建議——徹底拋棄布雷頓森林體系。隨即，尼克松發(fā)表了著名的電視講話(huà)，他平靜而淡然地宣布：第一，從即日起，美國(guó)不再允許美元與黃金之間的自由兌換，拒絕各國(guó)政府繼續(xù)用美元兌換黃金;第二，對(duì)進(jìn)口商品加征10%的附加稅;第三，美國(guó)削減10%的對(duì)外援助。這恐怕是人類(lèi)歷史上最大的一次毀約行動(dòng)，建立在黃金基礎(chǔ)上的美元信用徹底崩潰了。

失信的美元遭到瘋狂拋售，歐洲各國(guó)貨幣面臨強(qiáng)大的升值壓力。為避免本幣大幅升值影響自身的國(guó)際利益，歐洲各國(guó)被迫大力壓制本國(guó)貨幣。于是，一波遠(yuǎn)甚于20世紀(jì)30年代的貶值大戰(zhàn)，瞬間就把國(guó)際經(jīng)濟(jì)格局導(dǎo)入空前混亂的漩渦。

更不幸的是，國(guó)際大宗商品價(jià)格以美元計(jì)價(jià)結(jié)算的規(guī)矩并未發(fā)生改變。因此，美元貶值引發(fā)各國(guó)貨幣競(jìng)相貶值的后果是：惡性通脹。這對(duì)歐洲近乎災(zāi)難，因?yàn)闅W洲大部分能源、生產(chǎn)資料需要依賴(lài)進(jìn)口，所以美元貶值導(dǎo)致大宗商品價(jià)格暴漲，必然深深地打擊歐洲制造業(yè)。

再造美元霸權(quán)

美國(guó)撕毀《布雷頓森林協(xié)議》，讓羅伯特·特里芬看到了機(jī)會(huì)。他努力勸告尼克松，要破解困境必須重構(gòu)國(guó)際貨幣體系，弱化美元的特權(quán)地位，否則，歐洲各國(guó)不會(huì)長(zhǎng)期容忍美國(guó)以極低的代價(jià)占有他國(guó)財(cái)富。但特里芬的勸說(shuō)被美國(guó)大佬們置之不理，他們認(rèn)為，只要任由各國(guó)貨幣自由浮動(dòng)，美元的“特里芬困境”就會(huì)自然破解。

這樣一種“裝傻充愣”的態(tài)度讓特里芬怒不可遏。他指出，美國(guó)撕毀了《布雷頓森林協(xié)議》，又拒絕其他貨幣加入國(guó)際儲(chǔ)備貨幣，這就等于說(shuō)，世界各國(guó)人民用心血和汗水辛辛苦苦地生產(chǎn)出商品，并把它出口給美國(guó)換回美元，同時(shí)必須承受美元購(gòu)買(mǎi)力不斷下降。無(wú)奈的特里芬教授辭去了耶魯大學(xué)職位，提前退休回到故鄉(xiāng)比利時(shí)，與他的同鄉(xiāng)，時(shí)任歐洲委員會(huì)主席詹金斯一起，開(kāi)始研究統(tǒng)一歐洲貨幣的問(wèn)題。其用意即在抗衡美元霸權(quán)。這其實(shí)是“歐元”最早的構(gòu)想。

豈能讓歐洲統(tǒng)一貨幣攪了美元的好事？這時(shí)，一個(gè)關(guān)鍵性人物——亨利·基辛格——德國(guó)出生的猶太籍外交家，尼克松政府的國(guó)家安全事務(wù)助理兼國(guó)家安全委員會(huì)主任再次發(fā)揮了重大作用。實(shí)際上，除了忙于中美關(guān)系之外，他還有一項(xiàng)重要工作任務(wù)：找到布雷頓森林體系解體后重樹(shù)美元霸權(quán)的方法。

美國(guó)國(guó)務(wù)卿基辛格開(kāi)始在中東展開(kāi)穿梭外交，圖為基辛格（左）與埃及共和國(guó)總統(tǒng)安瓦爾·薩達(dá)特（右）會(huì)面。

1971年之后，世界經(jīng)濟(jì)在美元大幅貶值中顫抖，直到1973年仍未看到好轉(zhuǎn)跡象。當(dāng)年5月，84位世界金融、石油與政界巨頭來(lái)到瑞典的索爾茲巴登，這里有個(gè)海島度假勝地，它也是瑞典銀行業(yè)大佬瓦倫堡家族的一個(gè)私密空間。

這是一次非正式聚會(huì)，目的是要找到一種方法，讓美元重回強(qiáng)勢(shì)。正是這次聚會(huì)，基辛格為美元找到了一個(gè)新“錨”——石油。這個(gè)新“錨”的“支點(diǎn)”是中東。于是他有了一個(gè)計(jì)劃，這個(gè)計(jì)劃后來(lái)被基辛格稱(chēng)為“石油美元再循環(huán)”計(jì)劃。具體而言，第一，讓美元成為OPEC（石油輸出國(guó)組織）石油出口的唯一計(jì)價(jià)與結(jié)算貨幣，就是說(shuō)，讓美元錨定這個(gè)世界離不開(kāi)，而且用量巨大的商品，如此，需要大量進(jìn)口石油的歐洲各國(guó)將不得不把美元繼續(xù)當(dāng)成最重要的國(guó)際儲(chǔ)備貨幣;第二，如果石油價(jià)格不斷上漲，以致世界所需美元不斷增多，美國(guó)就可以不斷增大美元供給，保住美元“鑄幣”收益;第三，確保OPEC所獲美元通過(guò)購(gòu)買(mǎi)美國(guó)債券、股票、基金等金融商品重回美國(guó)。

為實(shí)現(xiàn)這個(gè)計(jì)劃，基辛格在中東“穿梭外交”，用巨額經(jīng)濟(jì)援助換取沙特阿拉伯支持美元作為唯一石油計(jì)價(jià)和結(jié)算貨幣。于是，一系列美沙雙邊“經(jīng)濟(jì)合作協(xié)議”達(dá)成了，這其中不僅包括數(shù)百個(gè)美國(guó)公司對(duì)沙特阿拉伯的大型項(xiàng)目投資，同時(shí)還包括幫助沙特創(chuàng)建其銀行和金融體系。為此，一個(gè)名叫“美沙經(jīng)濟(jì)合作聯(lián)合委員會(huì)”的機(jī)構(gòu)成立了，并由美方派出要員負(fù)責(zé)具體實(shí)施《美沙經(jīng)濟(jì)合作協(xié)議》。同時(shí)，沙特阿拉伯承諾說(shuō)服OPEC所有成員國(guó)，讓美元成為OPEC石油出口的唯一計(jì)價(jià)和結(jié)算貨幣。

基辛格的愿望終于實(shí)現(xiàn)了，但或許不只是巧合，美元與石油綁定后，中東地區(qū)則是連綿的戰(zhàn)火，而每次戰(zhàn)爭(zhēng)的結(jié)果都是石油價(jià)格暴漲。如此態(tài)勢(shì)，美國(guó)石油集團(tuán)、金融集團(tuán)和軍工集團(tuán)則從中獲得巨額利益。更重要的是，美元理所當(dāng)然地重新回到了國(guó)際貨幣體系的中心位置。與此同時(shí)，尼克松的另一位重要智囊杰克·貝內(nèi)特，完成了另一項(xiàng)重要使命。他說(shuō)服了沙特阿拉伯關(guān)鍵人物，用石油出口獲得的絕大多數(shù)美元去購(gòu)買(mǎi)美國(guó)國(guó)債，這使美國(guó)的財(cái)政赤字獲得了有效彌補(bǔ)。

從此，美元霸權(quán)獲得再造，并開(kāi)啟了一個(gè)其他國(guó)家必須把美元當(dāng)成國(guó)際儲(chǔ)備貨幣，而美國(guó)印制美元可以不受任何約束、不必承擔(dān)任何責(zé)任，登峰造極的美元時(shí)代。1976年新年剛過(guò)，IMF組成20國(guó)專(zhuān)門(mén)委員會(huì)，在牙買(mǎi)加首都金斯敦簽下了著名的《牙買(mǎi)加協(xié)議》，協(xié)議允許會(huì)員國(guó)自由選擇、制定和調(diào)整匯率制度，否定了黃金的貨幣職能，而確立了浮動(dòng)匯率制的合法性。同時(shí)，《牙買(mǎi)加協(xié)議》強(qiáng)調(diào)了特別提款權(quán)（SDR）作為國(guó)際儲(chǔ)備的組成部分。

許多年后有分析家認(rèn)為，有了石油美元的制度安排，特別提款權(quán)將不再具有侵蝕美元霸權(quán)能量。甚至有人譏諷道，《牙買(mǎi)加協(xié)議》與其說(shuō)它確定了點(diǎn)什么，不如說(shuō)它只是承認(rèn)了自由浮動(dòng)的匯率制度，它不過(guò)是為《布雷頓森林協(xié)議》補(bǔ)辦了一個(gè)葬禮。

債務(wù)經(jīng)濟(jì)模式下的無(wú)痛收割

在頻繁的中東戰(zhàn)爭(zhēng)中，石油價(jià)格不斷被推高。在1978年還是14美元/桶，到了1979年年底漲到了40美元/桶，世界各國(guó)對(duì)美元的需求大幅飆升;美國(guó)則開(kāi)動(dòng)印鈔機(jī)使“鑄幣稅”源源不斷地流入美國(guó)。據(jù)摩根信托擔(dān)保銀行的計(jì)算，截止到1979年10月，分散于世界各國(guó)外匯儲(chǔ)備中的美元貨幣已達(dá)5000多億美元，而歐洲美元市場(chǎng)的總規(guī)模則相當(dāng)于美國(guó)國(guó)內(nèi)貨幣供應(yīng)量的57%。但大量印鈔也會(huì)導(dǎo)致世界對(duì)美元的反感進(jìn)一步加劇，一個(gè)重要證據(jù)是，黃金價(jià)格從1971年的44美元/盎司一路漲到1979年9月的400美元/盎司。不過(guò)，美國(guó)不再擔(dān)心黃金儲(chǔ)備被搬往其他國(guó)家，更不用擔(dān)心通貨膨脹。因?yàn)?，美?guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)開(kāi)始向“低買(mǎi)高賣(mài)”為特征的服務(wù)業(yè)轉(zhuǎn)向。與之相映的，正是美國(guó)“債務(wù)經(jīng)濟(jì)模式”的發(fā)展。

所謂債務(wù)經(jīng)濟(jì)模式，即第一，美國(guó)不再需要生產(chǎn)一般性商品，可以通過(guò)印刷美元從國(guó)際市場(chǎng)購(gòu)買(mǎi)，并借此向世界輸出美元;第二，各國(guó)為購(gòu)買(mǎi)石油等大宗商品，必須把相當(dāng)數(shù)量的美元作為儲(chǔ)備貨幣;第三，各國(guó)為美元儲(chǔ)備保值增值，必須去購(gòu)買(mǎi)市場(chǎng)規(guī)模最大、變現(xiàn)最容易、安全性最高的美國(guó)國(guó)債，并為美國(guó)的赤字財(cái)政提供支撐。

可見(jiàn)，債務(wù)經(jīng)濟(jì)模式實(shí)際就是基辛格的“石油美元再循環(huán)”：美國(guó)只需印鈔就可以去外國(guó)購(gòu)買(mǎi)所需要的商品;流出美國(guó)本土的美元，再通過(guò)美國(guó)債務(wù)（國(guó)債或公司債）重新回到美國(guó)本土，變成可供美國(guó)政府或公司支配的現(xiàn)金;這些現(xiàn)金通過(guò)工資和福利支付給美國(guó)人，使之具有消費(fèi)能力去購(gòu)買(mǎi)進(jìn)口消費(fèi)品;美國(guó)的商人通過(guò)商品服務(wù)獲得收入，然后繼續(xù)購(gòu)買(mǎi)別國(guó)的商品。

那不是會(huì)出現(xiàn)更大規(guī)模的貿(mào)易逆差？不是會(huì)出現(xiàn)越來(lái)越多的財(cái)政赤字？美國(guó)經(jīng)濟(jì)又如何增長(zhǎng)？很簡(jiǎn)單，只要世界各國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)對(duì)美元的需求越來(lái)越多，美國(guó)的國(guó)債就會(huì)有源源不斷的需求;只要外國(guó)資本不斷投向美國(guó)的股市債市，美國(guó)的貿(mào)易逆差就會(huì)獲得資本收入的補(bǔ)償，美國(guó)國(guó)際收支就會(huì)平衡;至于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，只要美國(guó)人的消費(fèi)不斷上升，美國(guó)GDP就會(huì)不斷上漲。至少?gòu)馁~面上看，沒(méi)有問(wèn)題。

這當(dāng)然是巨大的好處，不用從事生產(chǎn)，只需印刷貨幣就可以近乎無(wú)償?shù)卣加惺澜缙渌麌?guó)家的勞動(dòng)。但其他國(guó)家呢？正相反，用大量人力、技術(shù)和自然資源去換取“世界公認(rèn)的價(jià)值符號(hào)”——美元，然后再借給美國(guó)使用。不止于此，其他國(guó)家還必須接受美元不斷貶值所帶來(lái)的資產(chǎn)縮水。

1971年，查德·尼克松總統(tǒng)把白宮政府組織委員會(huì)委員小約翰·包登·康納利拉上了美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)位置。其間，他以美元貶值促使美國(guó)貿(mào)易平衡，并帶給500萬(wàn)美國(guó)人以就業(yè)機(jī)會(huì)。美元貶值政策當(dāng)然讓歐洲極其反感，但康納利卻說(shuō)：美元是我們的貨幣，卻是你們的問(wèn)題。這句歷史名言，既說(shuō)出了美元的霸道，也道出了歐洲的無(wú)奈。美聯(lián)儲(chǔ)前主席格林斯潘也曾矯情地告訴歐洲人：美國(guó)不斷增加負(fù)債，不過(guò)是為你們提供流動(dòng)性而已。

無(wú)疑，基辛格通過(guò)“石油美元再循環(huán)”所重構(gòu)的美元霸權(quán)，構(gòu)建全球經(jīng)濟(jì)的債務(wù)循環(huán)模式，而這實(shí)際是全球財(cái)富的收割機(jī)。周而復(fù)始、循環(huán)往復(fù)之下，只要外國(guó)對(duì)美元的需求不斷增長(zhǎng)，美國(guó)所欠債務(wù)將永遠(yuǎn)可以“只付息、不還本”，而且只要回流美國(guó)本土的美元足夠多，美國(guó)的債務(wù)成本就會(huì)足夠低。

金融資本重構(gòu)地球

美國(guó)要實(shí)現(xiàn)“石油美元再循環(huán)”計(jì)劃，通過(guò)購(gòu)買(mǎi)輸出海量美元，美國(guó)本土就必須“去實(shí)業(yè)化”，不再生產(chǎn)一般消費(fèi)品。梳理歷史發(fā)現(xiàn)，美國(guó)制造業(yè)打從1957年第一次美元危機(jī)發(fā)生后，開(kāi)始逐步離開(kāi)美國(guó)本土。第一次較大規(guī)模的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，發(fā)生在20世紀(jì)60年代肯尼迪總統(tǒng)遇刺前后。而最重要的一次轉(zhuǎn)移，則發(fā)生在20世紀(jì)80年代初。好萊塢大片《華爾街》所反映的，恰恰是20世紀(jì)80年代初發(fā)生在華爾街上的真實(shí)故事。那是美國(guó)經(jīng)濟(jì)史上一個(gè)著名的“大收購(gòu)”時(shí)代，規(guī)?？涨?。

怎么回事？石油問(wèn)題。1979年底，第二次石油危機(jī)使油價(jià)暴漲到40美元/桶。由于能源及工業(yè)原材料價(jià)格暴漲，歐美日等主要工業(yè)國(guó)經(jīng)歷了二戰(zhàn)后又一次嚴(yán)重衰退。1979年7月開(kāi)始，美國(guó)企業(yè)倒閉數(shù)量激增，到1980年底，情況甚至比肩1933年“大蕭條”水平，失業(yè)人口從1979年611萬(wàn)增至1200萬(wàn)，失業(yè)率高達(dá)10.8%。與此同時(shí)，物價(jià)大漲，1980年美國(guó)CPI高達(dá)13.4%。隨之，經(jīng)濟(jì)增速變成負(fù)值。經(jīng)濟(jì)停滯、物價(jià)飛漲——人類(lèi)史上第一次出現(xiàn)的所謂“滯脹”現(xiàn)象。

在此當(dāng)口，好萊塢影星羅納德·里根接任美國(guó)總統(tǒng)，而這位共和黨“鷹派”人物，與早他18個(gè)月接掌唐寧街10號(hào)的英國(guó)首相、人稱(chēng)“鐵娘子”的撒切爾夫人形成了默契。他們一致認(rèn)為，凱恩斯主義過(guò)時(shí)了，指導(dǎo)未來(lái)經(jīng)濟(jì)實(shí)踐的理論應(yīng)當(dāng)是“新自由主義”以及“貨幣主義”等學(xué)說(shuō)。里根在其著名的就職演說(shuō)中稱(chēng)：“政府并非解決問(wèn)題的方法，政府本身才是問(wèn)題所在。”這句話(huà)成為“新自由主義”經(jīng)濟(jì)學(xué)家極度推崇的名言，也代表了所謂“里根撒切爾主義”的基本理念，即政府只要管住通脹，其他都是市場(chǎng)的事，政府無(wú)需插手。

滯脹的原因是石油價(jià)格暴漲，而油價(jià)暴漲的原因又是“兩伊戰(zhàn)爭(zhēng)”引發(fā)的第二次石油危機(jī)。那該如何破解物價(jià)暴漲？順理成章的方法應(yīng)當(dāng)是設(shè)法結(jié)束“兩伊戰(zhàn)爭(zhēng)”。但時(shí)任美聯(lián)儲(chǔ)主席保羅·沃爾克，這位當(dāng)年廢棄布雷頓森林體系的主謀、洛克菲勒大通曼哈頓銀行的高級(jí)職員，居然采取了提高利率、緊縮貨幣的方式去治理因戰(zhàn)爭(zhēng)引起的物價(jià)暴漲。

沃爾克完全不顧實(shí)業(yè)家的反對(duì)：第一，在1980年3月，廢除了著名的“Q條例”，取消了美國(guó)政府對(duì)利率上限的管制;第二，頒布《存款機(jī)構(gòu)放松管制和貨幣控制法》，把貨幣控制權(quán)交到美聯(lián)儲(chǔ)手上。美元利率開(kāi)始一路飆升，1978年初，歐洲美元市場(chǎng)利率為7%，到1980年初，這個(gè)利率升到20%。而且，兩位數(shù)的高利率運(yùn)行5年之久。這正是國(guó)際金融史上著名的“金融休克療法”。

20%的利率，哪個(gè)制造業(yè)企業(yè)可以承受？加上戰(zhàn)爭(zhēng)導(dǎo)致的能源價(jià)格絕不會(huì)因利率上升而降低。所以，生產(chǎn)必然停滯，消費(fèi)必然萎縮，經(jīng)濟(jì)必然蕭條。美國(guó)制造業(yè)失去活路，為免于血本無(wú)歸地破產(chǎn)，他們不得不接受華爾街提供的一線(xiàn)生機(jī)——重組。于是，《華爾街》電影中的博斯基們找到了大把賺錢(qián)的機(jī)會(huì)，以致20世紀(jì)80年代發(fā)生的企業(yè)兼并、重組、收購(gòu)狂潮變成美國(guó)經(jīng)濟(jì)史上一個(gè)經(jīng)典瞬間。

那時(shí)華爾街最流行的一句話(huà)：小的總是美的。什么意思？當(dāng)制造業(yè)極度虛弱、股價(jià)極低之時(shí)，金融家會(huì)利用杠桿進(jìn)行收購(gòu);收購(gòu)后，金融家會(huì)依據(jù)市場(chǎng)偏好把大公司拆解為若干小公司，然后包裝小公司再高價(jià)出售，并從中謀得暴利。電影《華爾街》主角博斯基，就是當(dāng)年華爾街上赫赫有名的金融大盜，實(shí)業(yè)企業(yè)不過(guò)是其手中的玩偶，賺錢(qián)的工具而已。另一位被實(shí)業(yè)家送進(jìn)監(jiān)獄的金融大盜，則是著名的“垃圾債大王”麥克·米爾肯，他開(kāi)創(chuàng)了小公司吞并大公司、所謂“蛇吞象”的金融技術(shù)。

走過(guò)那段時(shí)期，美國(guó)產(chǎn)業(yè)資本實(shí)力驟降，金融資本實(shí)力驟增。1982年，美國(guó)制造業(yè)納稅后利潤(rùn)比1979年下降了43%。諸如GE那樣的巨無(wú)霸，其利潤(rùn)來(lái)源也在向金融靠攏。2007年，GE汽車(chē)銷(xiāo)售利潤(rùn)的50%來(lái)自汽車(chē)金融部門(mén)。不管情愿與否，制造業(yè)必須離開(kāi)美國(guó)本土，因?yàn)槊绹?guó)政府的宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)政策注定了他們背井離鄉(xiāng)的命運(yùn)。

金融吸血管道全球布設(shè)

經(jīng)濟(jì)全球化、市場(chǎng)自由化、權(quán)益私有化、金融證券化——這是“里根撒切爾主義”的精神實(shí)質(zhì)。從事實(shí)看，“鐵娘子”撒切爾夫人干得比里根更加徹底，二戰(zhàn)后組建的、以英國(guó)鐵路公司為代表的一大批國(guó)有或國(guó)有控股企業(yè)被強(qiáng)行私有化，大量制造業(yè)企業(yè)離開(kāi)英國(guó)轉(zhuǎn)向亞洲，產(chǎn)業(yè)工人面臨高通脹率和高失業(yè)率的雙重壓力。為保住飯碗、提高工資，產(chǎn)業(yè)工人在工會(huì)的組織下頻繁發(fā)動(dòng)罷工浪潮，而“鐵娘子”則下令解散工會(huì)。

高油價(jià)引發(fā)全球美元需求激增，而20%的高利率則導(dǎo)致美元大幅升值。結(jié)果一，美國(guó)制造業(yè)的商品出口大幅下滑，1980年錄得364億美元逆差新紀(jì)錄，1981年二季度到1983年二季度，美國(guó)出口總值下降19.8%。結(jié)果二，美元升值為美國(guó)制造業(yè)對(duì)外投資、實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移創(chuàng)造了有利條件。反看亞洲，各國(guó)政府翹首期盼歐美產(chǎn)業(yè)資本轉(zhuǎn)移，在空前的產(chǎn)業(yè)全球大分工中找到自己的位置，并借以推升本國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，但前提是開(kāi)放金融市場(chǎng)——允許歐美金融資本安裝“抽血”管道。

歐美與亞洲的默契，猶如“凹凸”二字，扣合在一起形成全球經(jīng)濟(jì)方圓。美國(guó)經(jīng)濟(jì)還剩下什么？金融、科技、軍工、醫(yī)藥、傳媒以及消費(fèi)服務(wù)變成美國(guó)經(jīng)濟(jì)主線(xiàn)。對(duì)應(yīng)的是軍事霸權(quán)、金融霸權(quán)、科技霸權(quán)、理論霸權(quán)和輿論霸權(quán)構(gòu)筑起的美元霸權(quán)。

到2008年金融危機(jī)爆發(fā)前，以低買(mǎi)高賣(mài)為賺錢(qián)手段的服務(wù)業(yè)，占到美國(guó)GDP的80%以上;不斷積累的貿(mào)易赤字總額超過(guò)6萬(wàn)億美元，財(cái)政赤字總額接近9萬(wàn)億美元，分別相當(dāng)于美國(guó)GDP的50%和70%。與之相應(yīng)，1990年到2008年，美國(guó)GDP增加4萬(wàn)多億美元，其中制造業(yè)占比不到10%;2008年，美國(guó)制造業(yè)在整個(gè)GDP中的占比18%。

1971年到2007年，美國(guó)人平均工作時(shí)薪從17.6美元降到了10美元，美國(guó)企業(yè)高管與普通員工的工資差距從40∶1擴(kuò)大到了357∶1，美國(guó)民眾的消費(fèi)信貸總額從1200億美元擴(kuò)張至2.5萬(wàn)億美元。為什么？產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變了，原本享有高收入的工程師和高級(jí)技工，大量淪為商業(yè)服務(wù)員、金融推銷(xiāo)員、各種營(yíng)業(yè)場(chǎng)所的柜臺(tái)員，以及人體保健員和各色志愿人員，這也是當(dāng)今美國(guó)社會(huì)還能提供的、最多的就業(yè)崗位。

這就是美國(guó)，一個(gè)所有經(jīng)濟(jì)學(xué)理論都無(wú)法解釋的“經(jīng)濟(jì)怪物”，一個(gè)從債務(wù)全球循環(huán)中吸血的經(jīng)濟(jì)體。按美國(guó)學(xué)者安德森·維金2007年的推算，美國(guó)1美元GDP增長(zhǎng)，必須借助5美元以上的新債務(wù)。