劉吉洪

宋城演藝（300144）近日舉行了投資者交流會(huì)，吸引了券商、公募、私募等投資者約210人踴躍參與。圍繞2021年業(yè)績(jī)、疫情、內(nèi)容創(chuàng)作等多方面問(wèn)題，宋城演藝管理層和投資者進(jìn)行了積極的交流。

2021年，宋城演藝實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入11.85億元，同比增長(zhǎng)31.27%;凈利潤(rùn)3.15億元，同比增長(zhǎng)117.98%;經(jīng)營(yíng)性凈現(xiàn)金流7.50億元，同比增長(zhǎng)90.50%。截止2021年底，公司總資產(chǎn)98.27億元，凈資產(chǎn)76.45億元，負(fù)債率19.04%。2021年度擬每10股分紅0.50元。

疫情影響下文旅行業(yè)消費(fèi)需求和經(jīng)營(yíng)模式發(fā)生巨大變化，公司審時(shí)度勢(shì)、深刻變革、快速響應(yīng)，仍取得了不俗的成績(jī)：

（1）演藝公園模式突破升級(jí)，突出露天劇場(chǎng)、戶外公園概念，矩陣式、多元化內(nèi)容結(jié)合特色活動(dòng)持續(xù)形成吸引力，杭州和上海的創(chuàng)新探索為新的業(yè)務(wù)形態(tài)做好了全方位的準(zhǔn)備;

（2）文化創(chuàng)意與科技融合，公司是國(guó)內(nèi)最早將VR、AR全息動(dòng)捕光影等技術(shù)應(yīng)用于演藝舞臺(tái)和旅游場(chǎng)景并實(shí)現(xiàn)商業(yè)化運(yùn)營(yíng)的公司之一，獲評(píng)“第四批國(guó)家文化和科技融合示范基地”，整合資源升級(jí)打造“文化+旅游+科技”綜合性產(chǎn)品，推動(dòng)新科技項(xiàng)目落地和規(guī)?；N(xiāo)售;

（3）豐富輕資產(chǎn)合作模式，順應(yīng)國(guó)家支持演藝行業(yè)發(fā)展政策和市場(chǎng)需求，從一攬子交鑰匙工程拓展至規(guī)劃/設(shè)計(jì)/編創(chuàng)/策劃/內(nèi)容定制/運(yùn)營(yíng)的靈活組合;

（4）推動(dòng)數(shù)字化轉(zhuǎn)型升級(jí)，強(qiáng)化科技手段在主題公園和現(xiàn)場(chǎng)演出場(chǎng)景中的應(yīng)用，建設(shè)企業(yè)總線及數(shù)據(jù)中心、垂直管控平臺(tái)、統(tǒng)一的會(huì)員管理平臺(tái)，打通各個(gè)系統(tǒng)、整合數(shù)據(jù)、精準(zhǔn)匹配資源;

（5）打造宋城獨(dú)有的新型管理模式，形成總部一中心（垂直管理中心），各項(xiàng)目公司“四部一團(tuán)”的核心管理架構(gòu)，“中央廚房”標(biāo)準(zhǔn)化管理最大化保障核心團(tuán)隊(duì)的理念落地，搭建社會(huì)化用工平臺(tái)，打造高效能、低成本的人力資源模式，有效降低人工成本、提升運(yùn)營(yíng)效率，使企業(yè)更加輕盈。

眾所周知，宋城演藝等文旅產(chǎn)業(yè)受疫情影響顯著，這也是投資者交流會(huì)中比較關(guān)心的問(wèn)題。

管理層認(rèn)為，疫情的影響是行業(yè)性和全局性的，不可抗力，長(zhǎng)期來(lái)看，資源稟賦好、內(nèi)容創(chuàng)意足、交通便利度高、配套設(shè)施完善的企業(yè)有著更強(qiáng)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。宋城的品牌和經(jīng)營(yíng)能力、家底和抗壓能力好于大多數(shù)文旅企業(yè)，強(qiáng)者會(huì)更強(qiáng)。

疫情的復(fù)雜程度超過(guò)預(yù)期，誰(shuí)都不知道什么時(shí)候結(jié)束，管理層對(duì)此在思想上、在認(rèn)識(shí)上是有準(zhǔn)備的。管理層表示，公司做了最壞的打算，也做了最好的準(zhǔn)備：

（1）向集團(tuán)轉(zhuǎn)讓珠海和澳洲項(xiàng)目，增加上市公司的現(xiàn)金儲(chǔ)備，增強(qiáng)實(shí)力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力，使上市公司更加安全、更加健康;

（2）對(duì)演藝公園做全面的提升改造，增加室外內(nèi)容，豐富專(zhuān)題市場(chǎng)，加強(qiáng)主題活動(dòng)，迎合各年齡段人群，靈活開(kāi)業(yè)，抓住一切可以抓住的市場(chǎng);

（3）向管理要效益，搭建輕人力平臺(tái)，降本增效;

（4）推進(jìn)科技產(chǎn)品、新型輕資產(chǎn)業(yè)務(wù)的開(kāi)拓，打造新的增長(zhǎng)曲線。疫情加速了旅游業(yè)從粗放到常態(tài)化、個(gè)性化、精細(xì)化的進(jìn)程，未來(lái)休閑型、體驗(yàn)型的文旅消費(fèi)熱潮必將到來(lái)。宋城一直和持續(xù)要做的，就是如何讓內(nèi)容更破圈、讓體驗(yàn)更沉浸、讓消費(fèi)更主題、讓營(yíng)銷(xiāo)更精準(zhǔn)。

任何一個(gè)項(xiàng)目，產(chǎn)品是第一位的，宋城演藝管理層認(rèn)為這一點(diǎn)非常清晰。在產(chǎn)品中，千古情是主導(dǎo)地位，是重中之重，千古情立住了，項(xiàng)目就能起來(lái)。

3月份以來(lái)，黃總帶領(lǐng)創(chuàng)作團(tuán)隊(duì)一直在上海，期間對(duì)《上海千古情》進(jìn)行了全面的升級(jí)，升級(jí)后的《上海千古情》舞美更加驚艷，劇情更具張力，情感更加濃烈。上海項(xiàng)目經(jīng)過(guò)內(nèi)容的升級(jí)和硬件的調(diào)整，已經(jīng)煥然一新，具備與迪士尼和上海其他個(gè)別頭部游樂(lè)項(xiàng)目形成三足鼎立的局面。接下來(lái)團(tuán)隊(duì)還會(huì)對(duì)各地的演出進(jìn)行創(chuàng)新和升級(jí)。

千古情之外，公司也在做更多精品內(nèi)容的創(chuàng)新和豐富。多元化、豐富性，快速迭代、以及自制、定制、采購(gòu)齊上馬一直是公司的內(nèi)容主張。除了自主創(chuàng)新，市場(chǎng)上有非常多的內(nèi)容、團(tuán)隊(duì)和人才，宋城可以利用自己的品牌、規(guī)模和卡位優(yōu)勢(shì)充分去挑選、吸收、提煉、借用、放大，這也是打造平臺(tái)的一個(gè)方向。

宋城起源于《清明上河圖》，某種角度上就是在現(xiàn)實(shí)世界中架構(gòu)出來(lái)的一個(gè)虛擬穿越空間。宋城獨(dú)有的，是數(shù)字產(chǎn)品無(wú)法營(yíng)造的現(xiàn)場(chǎng)感和真實(shí)感，宋城沒(méi)有的，恰是未來(lái)可以去開(kāi)拓和創(chuàng)新的市場(chǎng)空間。這種空間，是科技和數(shù)字化的連接，是真正線上線下內(nèi)容的連接。比如IP的打造，虛擬化、擬人化，會(huì)一直是一種趨勢(shì)，因?yàn)槎卧钠迫?，更因?yàn)楝F(xiàn)代人更需要情感寄托;再比如我回大宋，如何做得更加游戲化，有戰(zhàn)隊(duì)、有規(guī)則、有沖突、有晉級(jí)，都是可以去思考推進(jìn)的，也是有意義和價(jià)值的。

宋城演藝管理層透露，公司在項(xiàng)目和經(jīng)營(yíng)上的調(diào)整保存了實(shí)力，為財(cái)務(wù)提供了非常高的安全邊際。盡管業(yè)務(wù)受到疫情影響，但資產(chǎn)負(fù)債表反而更加安全、更加健康了。截止2021年底公司現(xiàn)金及等價(jià)物18.59億元，加上珠海和澳洲項(xiàng)目轉(zhuǎn)讓的資金回籠，屆時(shí)手持現(xiàn)金將接近30億元。公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入一直呈現(xiàn)良好狀態(tài)，即便在疫情期間，2020年、2021年、2022Q1現(xiàn)金流凈額也分別有3.94億元、7.5億元、0.21億元。

公司已完成三大資本性支出，一是2018-2020年，為解決游客高速增長(zhǎng)問(wèn)題，完成了宋城景區(qū)劇院集群建設(shè)和其他一些景區(qū)的2號(hào)劇院建設(shè);二是2020-2021年期間，為應(yīng)對(duì)疫情，完成室外劇場(chǎng)、萬(wàn)人看臺(tái)、年輕化、親子型等設(shè)施設(shè)備的建設(shè);三是到2021年底完成全國(guó)新項(xiàng)目建設(shè)，包括已開(kāi)業(yè)的張家界、西安、上海項(xiàng)目。目前可預(yù)見(jiàn)的資本支出就是仍在建佛山和西塘項(xiàng)目，預(yù)計(jì)后續(xù)投入在5億元左右。

未來(lái)，公司將審時(shí)度勢(shì)，合理規(guī)劃投資計(jì)劃，投資方向?qū)⑾蚱脚_(tái)建設(shè)、科技投入、老項(xiàng)目?jī)?yōu)化、新項(xiàng)目再布局傾斜。結(jié)合公司的現(xiàn)金儲(chǔ)備、資產(chǎn)負(fù)債率和未來(lái)的資本支出，公司仍有余力去進(jìn)行更多的拓展，只要是看得清楚的、風(fēng)險(xiǎn)可控的都可以關(guān)注和探討，公司將積極進(jìn)取，蹲下來(lái)是為了跳得更高。