文/牛凱 王津津

雞蛋不能放在一個(gè)籃子里

在疫情的影響下，國內(nèi)外金融市場呈現(xiàn)出更為多元和復(fù)雜的局面，加大了投資難度。普通投資人的投資渠道變窄，復(fù)雜的金融理財(cái)市場對老百姓來說，風(fēng)險(xiǎn)不小。在這個(gè)大背景下，有一些人卻忽視甚至忽略投資風(fēng)險(xiǎn)，盲目樂觀、盲信盲從，在損失金錢后還有可能承擔(dān)刑事責(zé)任。本文將列舉目前常見的金融投資項(xiàng)目的法律風(fēng)險(xiǎn)，結(jié)合律師的辦案經(jīng)驗(yàn)向廣大投資人介紹防范對策，提高投資人的防范意識和應(yīng)對能力。

原始股、原始債盲目風(fēng)投的法律風(fēng)險(xiǎn)

在實(shí)務(wù)中，騙子公司常常故意混淆“股權(quán)交易中心”與“股交所”的概念，并找來職能部門或公眾人物代言背書，對外宣稱公司即將上市，讓投資者誤以為它是有潛力的績優(yōu)公司，并購買公司所謂的“原始股”或“原始債券”，但成交后投資者得到的是一張無法律保障、無可期收益的股權(quán)證，而投資者投入的資金大部分被用于該公司各級管理人員及業(yè)務(wù)人員的提成，等投資者反應(yīng)過來，騙子公司早已人去樓空。

主要對策 |▲ 1.目前我國只有上交所、深交所和北交所三個(gè)公開市場買賣證券產(chǎn)品，只有這三家交易所的交易產(chǎn)品才受到法律的保護(hù)；2.北交所是新成立的承接新三板交易結(jié)算的交易所，分為精選層、創(chuàng)新層和基礎(chǔ)層，有不少股票可供選擇；3.除此之外的其他交易市場掛牌并不等同于上市，而這些掛牌企業(yè)拋售的所謂“原始股、原始債”，屬于私下轉(zhuǎn)讓，不受法律保護(hù)。

場外配資盲目加杠桿的法律風(fēng)險(xiǎn)

2020年下半年，股票市場回暖直接帶動(dòng)場外配資的瘋狂，有些新媒體甚至宣傳可以免息配資、按天配資、按月配資以及VIP配資，最高提供15倍杠桿，還有的月息最低0.3%，遠(yuǎn)低于市場1.5%～1.7%的月息，這些優(yōu)惠條件極具吸引力，但高收益隨之而來的便是高風(fēng)險(xiǎn)。盲目的投資人很難意識到這些，例如某些配資方?jīng)]有正規(guī)執(zhí)照，進(jìn)出資金也不實(shí)行第三方存管，并要求投資人將資金打入其指定的賬戶進(jìn)行操作，而該賬戶的密碼由配資方掌握。此外，加了杠桿賺錢快，但虧錢也快，以10倍杠桿為例，股票市場10%的波動(dòng)就將被平倉，資金面臨極大風(fēng)險(xiǎn)。

主要對策 |▲ 1.證監(jiān)會(huì)嚴(yán)打場外配資，場外配資不合法不受法律保護(hù)，投資者切勿擅自選擇場外配資；2.場外配資合同屬于無效合同，場外配資參與者將自行承擔(dān)相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)和責(zé)任，投資者選擇不當(dāng)將無法收回本金；3.投資者如參與配資應(yīng)選擇正規(guī)券商的融資融券業(yè)務(wù)，合理使用杠桿。

期貨直播室盲目跟單的法律風(fēng)險(xiǎn)

當(dāng)前，各平臺的期貨直播室非常熱門，但有不少投資騙子混跡其中。這些期貨直播室操作手段大致相近，先建立微信或QQ群，通過業(yè)務(wù)員拉投資者入群，由“老師”講解大盤走勢和貼出跟單并曬出收益獲得投資人信任，吸引投資人參與期貨交易，這些交易有的是跟蹤大盤的虛擬盤，有的直接就是人為操縱的虛擬盤。起先“老師”通過喊單讓投資者得到一些收益，但當(dāng)投資人加大投資后，平臺再通過反向喊單或操控指數(shù)騙取投資人的資金，投資人意識到風(fēng)險(xiǎn)后，他們又會(huì)設(shè)定很多障礙，使投資人陷入投資陷阱，期貨直播室的這些行為涉嫌詐騙或非法經(jīng)營。

主要對策 |▲ 1.投資者在投資期貨產(chǎn)品前，應(yīng)加強(qiáng)期貨知識的學(xué)習(xí)，具備相應(yīng)的投資風(fēng)險(xiǎn)管理能力，介入期貨投資前應(yīng)該熟知交易品種和交易規(guī)則；2.國內(nèi)有四家正規(guī)交易平臺，鄭交所主要交易小麥、棉花、甲醇等品種，上交所主要交易黃金、白銀、銅和細(xì)紋鋼等，大連交易所主要交易玉米、大豆和雞蛋等，中國金融期貨交易所主要交易指數(shù)期貨等，投資者應(yīng)選擇正規(guī)交易平臺進(jìn)行交易；3.四大銀行還推出了紙黃金、紙白銀和紙?jiān)偷臉I(yè)務(wù)，投資者也可以在這些平臺進(jìn)行操作。值得注意的是，紙?jiān)彤a(chǎn)品更多地是對接國際原油平臺，布倫特原油和WTI原油，國際形勢和政局變化對其影響較大，投資者必須要謹(jǐn)慎。

P2P平臺從事借貸活動(dòng)的法律風(fēng)險(xiǎn)

從2007年P(guān)2P金融平臺產(chǎn)生到2018年6月開始出現(xiàn)巨大風(fēng)險(xiǎn)，不少人踩坑。2019年初監(jiān)管層發(fā)布《關(guān)于做好網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)分類處置和風(fēng)險(xiǎn)防范工作的意見》，大部分省市實(shí)行嚴(yán)格管控。P2P金融平臺的定位從最初的信息中介平臺演變?yōu)樾庞弥薪槠脚_，由于對資金來源缺少監(jiān)管，可能為詐騙、貪污等犯罪行為提供洗錢場所，而在沒有第三方托管的情況下，沉淀資金可能被挪為它用，造成出借人的資金難以得到保障。雖然目前網(wǎng)貸平臺基本已清理完畢，但仍有不少線下項(xiàng)目以投資醫(yī)療養(yǎng)老等為名，實(shí)質(zhì)上經(jīng)營模式系線下P2P的公司，此類公司現(xiàn)在的經(jīng)營模式更加隱蔽、操作手段更加“高明”。

主要對策 |▲ 1.充分認(rèn)清P2P平臺的實(shí)質(zhì)，關(guān)注監(jiān)管層對P2P金融的政策，對于該行業(yè)以后的發(fā)展作出預(yù)判。盡可能不要選擇P2P平臺或者類P2P平臺進(jìn)行出借資金的活動(dòng)，以免造成資金損失；2.應(yīng)當(dāng)知曉《最高人民法院關(guān)于審理民間借貸案件適用法律若干問題的規(guī)定》對于民間借貸利息進(jìn)行了規(guī)范：以一年期貸款市場報(bào)價(jià)利率（LPR）的四倍作為紅線，紅線以下予以保護(hù)，紅線以上不予認(rèn)可。

投資藝術(shù)品或奢侈品等項(xiàng)目的法律風(fēng)險(xiǎn)

投資收藏品、藝術(shù)品、玉石或奢侈品屬于小眾市場，但也極具人氣，特別是在2018年前后市場異常火爆。投資這些項(xiàng)目存在以下幾個(gè)風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：一是造假技術(shù)強(qiáng)，市面上贗品較多，真假難辨；二是藝術(shù)品的估值難以衡量；三是藝術(shù)品不便于儲(chǔ)藏或流轉(zhuǎn)；四是投資的專業(yè)性要求較高；五是藝術(shù)品變現(xiàn)困難。如銷售贗品可能涉嫌民事欺詐，如采取保本回收方式投資藝術(shù)品，則可能涉嫌非法吸收公眾存款，投資人面臨資金無法兌現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)。但值得注意的是，拍賣行對拍品并不承擔(dān)真?zhèn)伪鎰e的義務(wù)和責(zé)任。換句話說，拍賣行并沒有對其拍品負(fù)有保真的義務(wù)，其只是受托進(jìn)行拍賣而已。

主要對策 |▲ 1.提高自身的鑒別能力，在能力水平不夠的情況下，不要輕易介入此類市場；2.熟悉交易模式和交易市場，在購入藝術(shù)品或奢侈品之前要確保有正規(guī)的回收渠道，且該渠道長期有效；3.對于保本回收的藝術(shù)品投資方式要更加慎重，防止陷入騙局。

高收益必然高風(fēng)險(xiǎn)

股權(quán)、有限合伙或期房售后返租的法律風(fēng)險(xiǎn)

投資公司股權(quán)、有限合伙或期房售后返租是當(dāng)前投資的新玩法，交易方注冊成立空殼公司，虛構(gòu)了一些似是而非的大項(xiàng)目，在朋友圈大肆宣傳業(yè)績前景，許諾給予高額定期回報(bào)，吸引投資人購買股權(quán)。投資人在實(shí)地考察時(shí)也看到該公司實(shí)力雄厚，經(jīng)營狀況良好，經(jīng)營項(xiàng)目穩(wěn)定發(fā)展，于是投資人簽合同投資金，坐等回報(bào)，但這些錢被用于業(yè)務(wù)員提成，投資數(shù)月后，資金無法兌付出現(xiàn)爆雷。期房售后返租的模式與之相似，通過虛構(gòu)期房來達(dá)到吸收資金的目的。這些行為都可能涉嫌集資詐騙和非法吸收公眾存款，爆雷后投資人的資金難以追回。

主要對策 |▲ 1.投資公司股權(quán)和有限合伙的核心定位是股息紅利或股權(quán)轉(zhuǎn)讓增值，投資定期返利模式的一定要慎之又慎；2.投資之前要充分進(jìn)行調(diào)研，投資的公司最好要以實(shí)業(yè)為主，公司負(fù)債率較低，對外訴訟糾紛較少，存在能夠被執(zhí)行的資產(chǎn)；3.對于售后返租的房屋或門面應(yīng)該實(shí)地考察項(xiàng)目的施工進(jìn)展情況，綜合評估項(xiàng)目的實(shí)際價(jià)值和升值前景，具備交易條件的應(yīng)盡早辦理產(chǎn)權(quán)證書，如后期承諾不能兌現(xiàn)，可保住當(dāng)前利益，不致于出現(xiàn)大幅虧損。

網(wǎng)絡(luò)拉人頭類傳銷活動(dòng)的法律風(fēng)險(xiǎn)

傳銷活動(dòng)一直受到嚴(yán)格監(jiān)管，但利用網(wǎng)絡(luò)社交平臺開展的變相傳銷活動(dòng)卻層出不窮，這些傳銷活動(dòng)雖然披上了華麗的外衣，但基本的手段和方式?jīng)]有變化，例如建立網(wǎng)站或微商，推出某個(gè)商品或某種服務(wù)，要求參加者購買商品或服務(wù)獲得加入資格，并按照一定順序組成層級，以發(fā)展人員的數(shù)量作為計(jì)酬或者返利的依據(jù)，通過拉人頭提會(huì)費(fèi)來實(shí)現(xiàn)贏利。網(wǎng)絡(luò)傳銷與網(wǎng)絡(luò)直銷具有很大的區(qū)別，在法律評價(jià)上也截然相反，網(wǎng)絡(luò)傳銷構(gòu)成犯罪，但網(wǎng)絡(luò)直銷是合法的，在現(xiàn)實(shí)中存在很大的迷惑性，讓很多投資人誤以為是網(wǎng)絡(luò)直銷而陷入網(wǎng)絡(luò)傳銷的陷阱。

主要對策 |▲ 1.網(wǎng)絡(luò)傳銷的迷惑性極大，核心是要關(guān)注是否有真實(shí)的商品在流通銷售，商品的實(shí)際價(jià)值以及銷售的規(guī)模、價(jià)格，對于拉人頭提會(huì)費(fèi)的方式應(yīng)格外注意；2.從計(jì)酬方式來準(zhǔn)確區(qū)分網(wǎng)絡(luò)傳銷與網(wǎng)絡(luò)直銷，無法準(zhǔn)確判斷時(shí)應(yīng)咨詢法律人士的意見；3.如誤入網(wǎng)絡(luò)傳銷組織應(yīng)盡早收手、早日脫身，避免財(cái)產(chǎn)損失擴(kuò)大或達(dá)到一定層級后被追究刑事責(zé)任。

溫馨提示

投資市場充滿危機(jī)和挑戰(zhàn)，投資人一定要擦亮雙眼，守住自己的錢袋子，避免出現(xiàn)刑事法律風(fēng)險(xiǎn)。本文列舉了當(dāng)前投資市場中的種種亂象及法律風(fēng)險(xiǎn)防范措施，該歸納可能并不全面，但涵蓋了大部分的表現(xiàn)形式。最后給出三點(diǎn)建議：一是合理配置資產(chǎn)。投資市場上有這么一句老話：“雞蛋不能放在一個(gè)籃子里?！辈灰獑渭冏非蟾呤找妫呤找姹厝桓唢L(fēng)險(xiǎn)，超過10%的收益要警惕！適當(dāng)配置長期穩(wěn)健型資產(chǎn)作為家庭基礎(chǔ)的底層資產(chǎn)。二是辨別真假投資標(biāo)的。做到一查二看三問，一查合作的機(jī)構(gòu)或個(gè)人是否合法、有正規(guī)的資質(zhì)；二看清楚合同相關(guān)參與方的法律關(guān)系；三問清楚底層資產(chǎn)、資金的真實(shí)流向。巧用保險(xiǎn)防范金融投資的法律風(fēng)險(xiǎn)。保險(xiǎn)作為傳統(tǒng)金融投資產(chǎn)品，是家庭資產(chǎn)的基礎(chǔ)配置，在現(xiàn)金流緊張的時(shí)候，既能解決意外、疾病等大額資金的需求，也兼具長期穩(wěn)健投資的屬性，可作為長期資金規(guī)劃的選擇。