謝雪梅　童鈺輝

摘 要：企業(yè)進(jìn)行數(shù)字化轉(zhuǎn)型是未來(lái)必然的發(fā)展趨勢(shì)，本文以2010—2020年滬深A(yù)股制造業(yè)上市公司為樣本，采用財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)衡量社會(huì)資本，通過Python文本分析識(shí)別公司年報(bào)關(guān)鍵詞來(lái)衡量數(shù)字化轉(zhuǎn)型水平，實(shí)證檢驗(yàn)社會(huì)資本對(duì)企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型水平的影響機(jī)制。研究發(fā)現(xiàn)：社會(huì)資本中的政企關(guān)系資本和客戶關(guān)系資本顯著地負(fù)向影響數(shù)字化轉(zhuǎn)型水平;競(jìng)爭(zhēng)者關(guān)系資本、供應(yīng)商關(guān)系資本和員工關(guān)系資本能顯著地提升數(shù)字化轉(zhuǎn)型水平;且企業(yè)自身的動(dòng)態(tài)能力會(huì)增強(qiáng)政企關(guān)系資本、競(jìng)爭(zhēng)者關(guān)系資本和員工關(guān)系資本影響作用，削弱客戶關(guān)系資本的負(fù)向影響。此外，通過企業(yè)所有制和科技屬性的異質(zhì)性檢驗(yàn)發(fā)現(xiàn)，社會(huì)資本在非國(guó)有企業(yè)和高科技行業(yè)中的作用更顯著。本文為企業(yè)決策和政府制定政策給出了參考依據(jù)。

關(guān) 鍵 詞：企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型；社會(huì)資本；動(dòng)態(tài)能力；制造企業(yè)

DOI：10.16315/j.stm.2022.05.005

中圖分類號(hào)： F 272

文獻(xiàn)標(biāo)志碼： A

Research on the impact of social capital on manufacturing enterprises digital transformation

XIE Xue-mei， TONG Yu-hui

（School of Economics and Management， Beijing University of Posts and Communications， Beijing 100089， China）

Abstract：The digital transformation of enterprises is an inevitable development trend in the future. Based on the sample of 2010—2020 Shanghai and Shenzhen A-share listed companies， this article uses financial data to measure social capital， identifies the keywords of the company's annual report through Python text analysis to measure the digital transformation level， and empirically tests the impact of social capital on the digital transformation of enterprises. The empirical results found that the government relationship capital and customer relationship capital in social capital significantly negatively affect the level of digital transformation， competitor relationship capital， supplier relationship capital and employee relationship capital can significantly improve the level of digital transformation， and the dynamic ability of enterprises will enhance the impact of government relationship capital， competitor relationship capital and employee relationship capital， and weaken the negative impact of customer relationship capital. In addition， through the heterogeneity test of enterprise ownership and scientific and technological attributes， it is found that social capital plays a more significant role in non-state-owned enterprises and high-tech enterprises. This article provides a reference basis for enterprise decision-making and government policy-making.

Keywords：enterprise digital transformation; social capital; dynamic capability; manufacturing enterprise

收稿日期： 2022-07-25

作者簡(jiǎn)介： 謝雪梅（1963—），女，教授，博士生導(dǎo)師

童鈺輝（1998—），女，碩士研究生.

人工智能、區(qū)塊鏈、云計(jì)算、大數(shù)據(jù)等數(shù)字技術(shù)的發(fā)展與滲透推動(dòng)現(xiàn)代企業(yè)加速步入數(shù)字經(jīng)濟(jì)時(shí)代，數(shù)字化正逐步成為企業(yè)適應(yīng)數(shù)字經(jīng)濟(jì)環(huán)境，贏得市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，謀求生存發(fā)展的必然選擇。制造業(yè)一直處于中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的核心，但在我國(guó)經(jīng)濟(jì)由高速增長(zhǎng)轉(zhuǎn)至低速、高質(zhì)量發(fā)展階段，傳統(tǒng)制造業(yè)面臨的需求乏力、競(jìng)爭(zhēng)過度、產(chǎn)能過剩等問題日益突出，再加上經(jīng)濟(jì)全球化、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇與數(shù)字原生企業(yè)的跨界威脅^[1]，制造企業(yè)亟需數(shù)字化轉(zhuǎn)型實(shí)現(xiàn)全方位的變革。然而，傳統(tǒng)制造企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型是極為艱難的過程，并且沒有標(biāo)準(zhǔn)的轉(zhuǎn)型模板可參照，企業(yè)在摸索轉(zhuǎn)型的過程中存在諸多問題：一是數(shù)字基礎(chǔ)差，轉(zhuǎn)型能力不足，多數(shù)企業(yè)只是將數(shù)字技術(shù)單純視為可利用的資源，沒能開發(fā)其潛在價(jià)值，真正做到“用數(shù)賦智”^[2]，同時(shí)缺乏數(shù)字化人才進(jìn)行開發(fā)和維護(hù)，組織架構(gòu)與數(shù)字化戰(zhàn)略不匹配；二是企業(yè)戰(zhàn)略部署落后，轉(zhuǎn)型缺乏方向，面對(duì)復(fù)雜多變的市場(chǎng)環(huán)境，部分企業(yè)還未找到未來(lái)轉(zhuǎn)型的著力點(diǎn)，或是數(shù)字化部署與商業(yè)發(fā)展側(cè)重關(guān)聯(lián)弱，這樣的數(shù)字化建設(shè)難以觸達(dá)轉(zhuǎn)型核心，發(fā)揮對(duì)業(yè)務(wù)的賦能作用；三是資金供應(yīng)不足，制造企業(yè)本身利潤(rùn)低，投資回報(bào)期長(zhǎng)，數(shù)字化價(jià)值難以快速顯現(xiàn)，推進(jìn)數(shù)字化轉(zhuǎn)型時(shí)缺乏持續(xù)的資金投入，形成惡性循環(huán)。由此可見，制造企業(yè)要進(jìn)行數(shù)字化轉(zhuǎn)型，不能只從內(nèi)部解決，容易造成信息孤島，數(shù)字鴻溝越來(lái)越大，難以真正落實(shí)轉(zhuǎn)型，此時(shí)企業(yè)與社會(huì)的聯(lián)系就尤為重要。

企業(yè)社會(huì)資本是企業(yè)通過自身社會(huì)關(guān)系網(wǎng)絡(luò)獲得的能幫助企業(yè)達(dá)成目標(biāo)的資源^[3]，優(yōu)化企業(yè)社會(huì)資本能積極促進(jìn)企業(yè)成長(zhǎng)，有利于企業(yè)資源獲取^[4]。企業(yè)社會(huì)資本是企業(yè)重要的外部資源，企業(yè)從政府、其他企業(yè)、員工、供應(yīng)商、客戶聯(lián)結(jié)的社會(huì)網(wǎng)絡(luò)中，積累信息資源，打破資源短缺的僵局，加強(qiáng)企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型程度。另一方面社會(huì)資本會(huì)讓企業(yè)形成路徑依賴，降低企業(yè)探索新模式、新技術(shù)應(yīng)用的積極性，給企業(yè)成長(zhǎng)帶來(lái)負(fù)面影響^[5]，因此有必要研究社會(huì)資本對(duì)企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型進(jìn)展的影響。另外，企業(yè)進(jìn)行數(shù)字化轉(zhuǎn)型的本質(zhì)是提升競(jìng)爭(zhēng)生存能力來(lái)應(yīng)對(duì)動(dòng)蕩多變的市場(chǎng)環(huán)境，而動(dòng)態(tài)能力正是企業(yè)通過協(xié)調(diào)整合內(nèi)外部資源來(lái)獲取可持續(xù)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的能力，在社會(huì)資本與數(shù)字化轉(zhuǎn)型的關(guān)系中，動(dòng)態(tài)能力能夠幫助企業(yè)轉(zhuǎn)化社會(huì)資本的效用，因此引入動(dòng)態(tài)能力作為調(diào)節(jié)變量?；诖?，利用滬深A(yù)股制造業(yè)上市公司數(shù)據(jù)，探討社會(huì)資本5個(gè)維度對(duì)企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型進(jìn)程的影響，以及動(dòng)態(tài)能力對(duì)社會(huì)資本與數(shù)字化轉(zhuǎn)型的調(diào)節(jié)效應(yīng)，為企業(yè)加快數(shù)字化轉(zhuǎn)型程度和政府政策提出建議。

1 理論基礎(chǔ)與研究假設(shè)

1.1 企業(yè)社會(huì)資本與數(shù)字化轉(zhuǎn)型綜述

企業(yè)社會(huì)資本是能夠被企業(yè)控制，有利于企業(yè)實(shí)現(xiàn)目標(biāo)，嵌入企業(yè)網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)中顯現(xiàn)的和潛在的資源組合^[6]。企業(yè)社會(huì)資本對(duì)企業(yè)管理和經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的作用可概括為：增進(jìn)溝通合作、降低成本、獲取關(guān)鍵資源、促進(jìn)創(chuàng)新等^[7]。首先，企業(yè)社會(huì)資本在本質(zhì)上是一種信任機(jī)制，能促使企業(yè)與員工、合作伙伴、顧客、政府等有效連接起來(lái)，促進(jìn)網(wǎng)絡(luò)成員間的信息溝通與合作，從而有助于企業(yè)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。其次，企業(yè)社會(huì)資本有助于企業(yè)獲取所需的資金、技術(shù)、人力、市場(chǎng)、知識(shí)、聲譽(yù)等戰(zhàn)略性資源^[8]，并在此基礎(chǔ)上增強(qiáng)知識(shí)資源的轉(zhuǎn)移和共享，從而促進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新^[9]。數(shù)字化轉(zhuǎn)型是對(duì)企業(yè)結(jié)構(gòu)與工作流程的根本性變革，本質(zhì)目的是價(jià)值創(chuàng)新^[10]，目前一些學(xué)者對(duì)企業(yè)內(nèi)外部影響企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的因素進(jìn)行了研究：李劍峰^[11]認(rèn)為企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的驅(qū)動(dòng)力是市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)和客戶端的倒逼機(jī)制；李四聰^[12]認(rèn)為企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的內(nèi)在動(dòng)因在于市場(chǎng)需求、決策效率需求和盈利需求，重點(diǎn)在于客戶的需求；陳慶江^[13]通過分析師跟蹤網(wǎng)絡(luò)識(shí)別同群群體，并利用面板固定效應(yīng)模型，企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型過程中存在顯著的同群效應(yīng)，網(wǎng)絡(luò)嵌入、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)以及環(huán)境不確定性均會(huì)強(qiáng)化企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的同群效應(yīng)；翟偉峰^[14]選取544家制造業(yè)上市企業(yè)作為研究樣本，通過文本分析法進(jìn)行測(cè)量，發(fā)現(xiàn)供應(yīng)鏈上游供應(yīng)商集中度和下游客戶集中高度越高，企業(yè)數(shù)字化投入越少；錢晶晶^[15]認(rèn)為企業(yè)的管理活動(dòng)也嵌入其外部社會(huì)網(wǎng)絡(luò)中。Vial^[10]提出員工的數(shù)字素養(yǎng)是組織在數(shù)字化轉(zhuǎn)型過程中的關(guān)鍵動(dòng)態(tài)能力；Kohli 等^[16]提出組織學(xué)習(xí)是推動(dòng)企業(yè)數(shù)字化發(fā)展的必要條件。

綜上所述，企業(yè)內(nèi)外部社會(huì)關(guān)系的強(qiáng)弱會(huì)對(duì)企業(yè)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型進(jìn)展產(chǎn)生一定的影響，在數(shù)字化轉(zhuǎn)型過程中，企業(yè)可以通過與供應(yīng)商、客戶、同行業(yè)企業(yè)、咨詢公司等外部網(wǎng)絡(luò)的交流與合作，對(duì)外社會(huì)資本有助于企業(yè)獲取稀缺資源和信息，促進(jìn)數(shù)字化知識(shí)與技術(shù)的共享與傳播，提高企業(yè)創(chuàng)新效率；對(duì)內(nèi)社會(huì)資本能加強(qiáng)生產(chǎn)要素組合的效率，加快人力資本、金融資本、實(shí)物資本的融合速度^[17]，協(xié)調(diào)企業(yè)內(nèi)部關(guān)系資本，有效發(fā)揮組織優(yōu)勢(shì)，配合轉(zhuǎn)型措施實(shí)施落地。本文基于前人的研究將社會(huì)資本分成5個(gè)維度，包括政企關(guān)系資本、競(jìng)爭(zhēng)者關(guān)系資本、客戶關(guān)系資本、供應(yīng)商關(guān)系資本和員工關(guān)系資本，分別探討每個(gè)維度對(duì)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的作用強(qiáng)度。

1.2 政企關(guān)系資本對(duì)數(shù)字化轉(zhuǎn)型水平的影響作用

政企關(guān)系資本是企業(yè)與地方政府與機(jī)關(guān)部門建立聯(lián)系并獲取政府資源和信息的優(yōu)勢(shì)，政府掌握了許多公共資源，這些資源對(duì)企業(yè)的生存發(fā)展起著至關(guān)重要的作用。聶輝華^[18]將政企關(guān)系定義為政府通過補(bǔ)貼、稅收、規(guī)制等政策與轄區(qū)企業(yè)在博弈過程中形成的互動(dòng)模式，多數(shù)研究發(fā)現(xiàn)政企關(guān)系對(duì)于企業(yè)創(chuàng)新和轉(zhuǎn)型具有正向影響^[19-20]：一方面政府補(bǔ)助為企業(yè)提供了直接的資金支持^[21]，能使企業(yè)緩解自身的融資約束困境進(jìn)而加大對(duì)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的投入，政府補(bǔ)助對(duì)企業(yè)創(chuàng)新行為具有助推器效應(yīng)和積累效應(yīng)^[22]，有利于引導(dǎo)企業(yè)進(jìn)行轉(zhuǎn)型；二是政府掌握的稀缺資源，例如審批、土地、信息等，良好的政企關(guān)系能夠使企業(yè)得到政府的背書，在獲得這些資源上擁有更多優(yōu)勢(shì)^[23]，從而更快滿足企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的先決條件，為轉(zhuǎn)型奠定基礎(chǔ)。然而一些學(xué)者也證實(shí)了政企關(guān)系容易使企業(yè)形成路徑依賴，企業(yè)通過政治聯(lián)結(jié)的方式獲取資金支持和政策準(zhǔn)入，一定程度上弱化了企業(yè)采取數(shù)字化轉(zhuǎn)型提高核心競(jìng)爭(zhēng)力的激勵(lì)^[24]，其形成的資源詛咒效應(yīng)可能會(huì)成為企業(yè)進(jìn)行數(shù)字化轉(zhuǎn)型的絆腳石^[25]。數(shù)字化轉(zhuǎn)型與其他經(jīng)營(yíng)活動(dòng)雖然都是為了提升企業(yè)的業(yè)績(jī)，但是從政府處獲取的資源會(huì)優(yōu)先應(yīng)用到主營(yíng)業(yè)務(wù)中，從而減緩了轉(zhuǎn)型的步伐。因此，提出假設(shè)：

假設(shè)H1：政企關(guān)系資本負(fù)向影響企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型水平；

1.3 競(jìng)爭(zhēng)者關(guān)系資本對(duì)數(shù)字化轉(zhuǎn)型水平的影響作用

當(dāng)今企業(yè)之間不再只是純粹的競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系，更多的是競(jìng)爭(zhēng)協(xié)作關(guān)系，競(jìng)爭(zhēng)者關(guān)系資本即是企業(yè)與其競(jìng)爭(zhēng)者形成關(guān)系網(wǎng)絡(luò)帶來(lái)的知識(shí)、經(jīng)驗(yàn)和技術(shù)等資源。企業(yè)通過加入產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟或行業(yè)協(xié)會(huì)與其競(jìng)爭(zhēng)企業(yè)保持良好的關(guān)系，相互交流生產(chǎn)經(jīng)驗(yàn)，實(shí)現(xiàn)資源互補(bǔ)、經(jīng)驗(yàn)共享，企業(yè)擁有的競(jìng)爭(zhēng)者關(guān)系資本越雄厚，在行業(yè)中地位就越高，獲得的利益也就越多^[26]，企業(yè)可以迅速獲得真實(shí)有效的信息，一定程度上降低了信息不對(duì)稱和信息的搜集與甄別成本，同時(shí)關(guān)系好的企業(yè)可以進(jìn)行技術(shù)交流和資金支持，有利于打通企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型障礙。所以，提出假設(shè)：

假設(shè)H2：競(jìng)爭(zhēng)者關(guān)系資本正向影響企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型水平。

1.4 客戶關(guān)系資本對(duì)數(shù)字化轉(zhuǎn)型水平的影響作用

企業(yè)進(jìn)行數(shù)字化轉(zhuǎn)型有兩大驅(qū)動(dòng)力，其中價(jià)值驅(qū)動(dòng)力是指提高用戶使用價(jià)值，占據(jù)更多市場(chǎng)份額^[27]，這是來(lái)自客戶端的倒逼機(jī)制。客戶關(guān)系資本是企業(yè)與其下游企業(yè)在聯(lián)系往來(lái)中帶來(lái)的信息、經(jīng)驗(yàn)等，長(zhǎng)久穩(wěn)定的客戶關(guān)系是企業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收保障的基礎(chǔ)，不僅能夠節(jié)省企業(yè)尋找下游客戶的時(shí)間成本^[28]，長(zhǎng)久的經(jīng)營(yíng)還能提高客戶的忠誠(chéng)度，減少交易成本。同時(shí)，良好的客戶關(guān)系可以使企業(yè)及時(shí)得到客戶需求的變化，收集信息解決問題^[29]，而不需要從流程和商業(yè)模式上進(jìn)行變革。因此企業(yè)客戶關(guān)系越優(yōu)越，企業(yè)越不會(huì)主動(dòng)去尋找和分析下游經(jīng)銷商和最終消費(fèi)者，企業(yè)獲取不到足夠的轉(zhuǎn)型需求驅(qū)動(dòng)，采取數(shù)字化轉(zhuǎn)型的驅(qū)動(dòng)力就越不足。

假設(shè)H3：客戶關(guān)系資本負(fù)向影響企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型水平。

1.5 供應(yīng)商關(guān)系資本對(duì)數(shù)字化轉(zhuǎn)型水平的影響作用

供應(yīng)商關(guān)系資本是企業(yè)與上游供應(yīng)商企業(yè)的互動(dòng)合作中獲得的信息、規(guī)模收益等，長(zhǎng)久穩(wěn)定的供應(yīng)商關(guān)系可以保障原材料或零部件購(gòu)買的質(zhì)量和交貨及時(shí)性，減少交易過程中的溝通成本，并且在多次采購(gòu)下可以獲得一定程度的讓利，降低企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成本。但同時(shí)穩(wěn)定的供應(yīng)商關(guān)系也意味著企業(yè)產(chǎn)生的路徑依賴越強(qiáng)，長(zhǎng)久穩(wěn)定的供應(yīng)商占比越大，規(guī)模效應(yīng)也就越大，原材料及設(shè)備使用更為固定化，企業(yè)不會(huì)輕易嘗試進(jìn)行數(shù)字化。數(shù)字化轉(zhuǎn)型的內(nèi)涵正是利用數(shù)字技術(shù)，對(duì)企業(yè)戰(zhàn)略體系、商業(yè)模式、業(yè)務(wù)流程、生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)、組織架構(gòu)等進(jìn)行全方位、系統(tǒng)化的變革和重塑，客戶與供應(yīng)商屬于企業(yè)供應(yīng)鏈上的一部分，企業(yè)客戶與供應(yīng)商形成良好的協(xié)作伙伴關(guān)系，有利于企業(yè)從上下游獲取準(zhǔn)確信息，并利用信息優(yōu)勢(shì)加強(qiáng)上下游的合作，提升企業(yè)價(jià)值^[30]，企業(yè)面臨的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)壓力隨之減小，采取數(shù)字化轉(zhuǎn)型改造生產(chǎn)與業(yè)務(wù)流程的動(dòng)力也會(huì)減小。所以，提出假設(shè)：

假設(shè)H4：供應(yīng)商關(guān)系資本負(fù)向影響企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型水平。

1.6 員工關(guān)系資本對(duì)數(shù)字化轉(zhuǎn)型水平的影響作用

員工關(guān)系資本關(guān)注企業(yè)內(nèi)部的關(guān)系網(wǎng)絡(luò)，是以員工為中心獲取的各類資源。企業(yè)與員工建立良好的關(guān)系有利于提升員工工作的積極性，使企業(yè)與員工的目標(biāo)一致、行為一致，有效完成企業(yè)的轉(zhuǎn)型目標(biāo)。對(duì)于企業(yè)內(nèi)部組織而言，經(jīng)營(yíng)好內(nèi)部關(guān)系資本可以使組織成員間保持良好、密切和相互信任的人際關(guān)系，可以加強(qiáng)員工對(duì)組織目標(biāo)的認(rèn)同，樹立主人翁意識(shí)，并且主動(dòng)向企業(yè)建言獻(xiàn)策，有利于提高企業(yè)整體的治理效率。同時(shí)，企業(yè)內(nèi)部員工是企業(yè)進(jìn)行數(shù)字化轉(zhuǎn)型的主體力量，Kane等^[31]的研究發(fā)現(xiàn)成功的數(shù)字化轉(zhuǎn)型始于員工的心態(tài)轉(zhuǎn)變，加強(qiáng)企業(yè)與員工的關(guān)系資本，有助于加強(qiáng)員工之間的有效溝通和相互學(xué)習(xí)，加快企業(yè)數(shù)字素養(yǎng)的普及^[32]，進(jìn)而促進(jìn)數(shù)字化轉(zhuǎn)型進(jìn)度。所以，提出假設(shè)：

假設(shè)H5：?jiǎn)T工關(guān)系資本正向影響企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型水平。

1.7 動(dòng)態(tài)能力的調(diào)節(jié)作用

企業(yè)動(dòng)態(tài)能力是基于資源基礎(chǔ)觀由靜態(tài)視角轉(zhuǎn)向動(dòng)態(tài)視角提出的。Teece等^[33]提出動(dòng)態(tài)能力是企業(yè)整合、發(fā)展和重新配置內(nèi)部和外部能力以應(yīng)對(duì)快速變化的環(huán)境的能力，并將動(dòng)態(tài)能力劃分為感知機(jī)會(huì)能力、把握機(jī)會(huì)的能力、變革重構(gòu)以維持競(jìng)爭(zhēng)力的能力^[34]。徐寧等^[35]基于動(dòng)態(tài)理論將企業(yè)應(yīng)對(duì)多變的外部環(huán)境所必備的技術(shù)創(chuàng)新能力重新從動(dòng)態(tài)視角命名為技術(shù)創(chuàng)新動(dòng)態(tài)能力，將之定義為積極應(yīng)對(duì)環(huán)境變化，企業(yè)持續(xù)地進(jìn)行一定的技術(shù)創(chuàng)新投入，帶來(lái)相應(yīng)的技術(shù)創(chuàng)新產(chǎn)出，并能進(jìn)行有效技術(shù)創(chuàng)新轉(zhuǎn)化的能力。從定義中分出三個(gè)維度：技術(shù)創(chuàng)新投入、技術(shù)創(chuàng)新產(chǎn)出與技術(shù)創(chuàng)新轉(zhuǎn)化。技術(shù)創(chuàng)新投入是企業(yè)投入的物質(zhì)資本與人力資本，為創(chuàng)新提供了豐富的資源條件；技術(shù)創(chuàng)新產(chǎn)出是技術(shù)創(chuàng)新過程的直接產(chǎn)出成果，如企業(yè)申請(qǐng)的專利等；技術(shù)創(chuàng)新轉(zhuǎn)化是產(chǎn)出成果轉(zhuǎn)化為企業(yè)價(jià)值的能力。

數(shù)字經(jīng)濟(jì)時(shí)代，企業(yè)需要?jiǎng)討B(tài)能力協(xié)調(diào)資源組合來(lái)保持競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，動(dòng)態(tài)能力可以改進(jìn)、整合、重構(gòu)內(nèi)外部資源，使企業(yè)適應(yīng)新的技術(shù)環(huán)境，因此技術(shù)創(chuàng)新動(dòng)態(tài)能力能幫助企業(yè)更好地吸收社會(huì)資本帶來(lái)的內(nèi)外部資源，并轉(zhuǎn)化為企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，能夠有效增強(qiáng)企業(yè)轉(zhuǎn)型創(chuàng)新的動(dòng)力。政府和競(jìng)爭(zhēng)者給企業(yè)帶來(lái)進(jìn)行轉(zhuǎn)型的經(jīng)驗(yàn)與資源，動(dòng)態(tài)能力越高的企業(yè)吸收轉(zhuǎn)化為自身競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的速度就越快，同時(shí)動(dòng)態(tài)能力賦予企業(yè)主動(dòng)獲取競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的能力，能夠削弱企業(yè)由于穩(wěn)定客戶與供應(yīng)商關(guān)系帶來(lái)的惰性，主動(dòng)進(jìn)行轉(zhuǎn)型。另外，員工本身是企業(yè)動(dòng)態(tài)能力的一部分，動(dòng)態(tài)能力可歸為2個(gè)方面的問題：一是為員工提供發(fā)揮智慧的平臺(tái)，二是讓員工有足夠的意愿發(fā)揮智慧^[36]，因此企業(yè)動(dòng)態(tài)能力越高，員工的個(gè)人優(yōu)勢(shì)越強(qiáng)，為企業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)揮個(gè)人優(yōu)勢(shì)的意愿越強(qiáng)烈。所以，提出以下假設(shè)：

假設(shè)H6a：動(dòng)態(tài)能力正向調(diào)節(jié)政企關(guān)系資本與數(shù)字化轉(zhuǎn)型程度的關(guān)系。

假設(shè)H6b：動(dòng)態(tài)能力正向調(diào)節(jié)競(jìng)爭(zhēng)者關(guān)系資本與數(shù)字化轉(zhuǎn)型程度的關(guān)系。

假設(shè)H6c：動(dòng)態(tài)能力負(fù)向調(diào)節(jié)客戶關(guān)系資本與數(shù)字化轉(zhuǎn)型程度的關(guān)系。

假設(shè)H6d：動(dòng)態(tài)能力負(fù)向調(diào)節(jié)供應(yīng)商關(guān)系資本與數(shù)字化轉(zhuǎn)型程度的關(guān)系。

假設(shè)H6e：動(dòng)態(tài)能力正向調(diào)節(jié)員工關(guān)系資本與數(shù)字化轉(zhuǎn)型程度的關(guān)系。

2 研究設(shè)計(jì)

2.1 樣本選擇與數(shù)據(jù)來(lái)源

基于上述討論，選取2010—2020年滬深A(yù)股制造業(yè)上市公司相關(guān)數(shù)據(jù)為研究樣本。其中剔除了金融、ST、*ST類樣本以及信息披露不完整的樣本，最終共選取了359家上市公司作為研究對(duì)象。本文的所有企業(yè)層面數(shù)據(jù)為公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，主要來(lái)自于wind數(shù)據(jù)庫(kù)和國(guó)泰安數(shù)據(jù)庫(kù)，數(shù)字化轉(zhuǎn)型的測(cè)度采取趙宸宇^[37]做法，整理上市公司年報(bào)，并精煉出63個(gè)與企業(yè)數(shù)字化戰(zhàn)略密切相關(guān)的關(guān)鍵詞在上市公司年報(bào)中出現(xiàn)的詞頻，作為被解釋變量的代理指標(biāo)，年報(bào)下載自巨潮資訊網(wǎng)。

2.2 變量定義與測(cè)度

變量定義與測(cè)度，如表1所示。

1）被解釋變量。企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型程度體現(xiàn)了企業(yè)進(jìn)行數(shù)字化轉(zhuǎn)型的進(jìn)度，數(shù)字化轉(zhuǎn)型雖不是近年才出現(xiàn)的名詞，但衡量數(shù)字化轉(zhuǎn)型程度依然沒有統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)?？紤]上市公司年報(bào)中相關(guān)關(guān)鍵詞詞頻能夠反映出公司在此類領(lǐng)域中的戰(zhàn)略重視程度，本文采用關(guān)鍵詞詞頻統(tǒng)計(jì)法，利用Python軟件從上市公司年報(bào)的中提取詞頻作為衡量指標(biāo)。對(duì)數(shù)字化轉(zhuǎn)型已有成效的企業(yè)的年報(bào)進(jìn)行了分詞處理和詞頻分析，建立了4個(gè)維度的數(shù)字化轉(zhuǎn)型相關(guān)的分詞詞典，在此基礎(chǔ)上根據(jù)制造企業(yè)的特點(diǎn)進(jìn)一步提取關(guān)鍵詞，選取數(shù)字化、信息化、網(wǎng)絡(luò)化在內(nèi)的63個(gè)關(guān)鍵詞，獲取關(guān)鍵詞在每個(gè)年份出現(xiàn)的次數(shù)，再將關(guān)鍵詞按照與數(shù)字化的相關(guān)性強(qiáng)度進(jìn)行劃分，賦予權(quán)重分值，最終加權(quán)求和確定數(shù)字化轉(zhuǎn)型程度的指標(biāo)。

2）解釋變量。企業(yè)社會(huì)資本的測(cè)量方法沒有統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)，本文研究了企業(yè)社會(huì)資本與數(shù)字化轉(zhuǎn)型的關(guān)系后，在前人研究的基礎(chǔ)上進(jìn)行整合。本研究將企業(yè)社會(huì)資本的主體界定為企業(yè)和企業(yè)中的個(gè)人，同時(shí)參考辛琳等^[28]的取法，將企業(yè)社會(huì)資本劃分為能用公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)衡量的5個(gè)維度變量，盡可能保證數(shù)據(jù)的真實(shí)性和準(zhǔn)確性。5個(gè)變量的衡量指標(biāo)分別為：政企關(guān)系資本通過政府補(bǔ)助占營(yíng)業(yè)收入的比例與高管是否曾是黨代表、人大代表、政治委員2個(gè)指標(biāo)綜合衡量；競(jìng)爭(zhēng)者關(guān)系資本是指與同行業(yè)企業(yè)直接的關(guān)系，通過長(zhǎng)期股權(quán)投資占總資產(chǎn)的比例與企業(yè)加入或高管任職的產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟或行業(yè)協(xié)會(huì)的數(shù)量2個(gè)指標(biāo)綜合衡量；客戶關(guān)系資本采用前五大客戶占年度銷售總額的比例與應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率2個(gè)指標(biāo)綜合衡量；供應(yīng)商關(guān)系資本采用前五大供應(yīng)商占年度采購(gòu)總額的比例與應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率2個(gè)指標(biāo)綜合衡量；員工關(guān)系資本采用員工工資占營(yíng)業(yè)收入的比例。每個(gè)維度的變量都由指標(biāo)通過變異系數(shù)法構(gòu)建。

3）調(diào)節(jié)變量。根據(jù)前述分析，企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型程度還受到技術(shù)創(chuàng)新動(dòng)態(tài)能力的影響，因此本文將此變量作為調(diào)節(jié)變量引入研究模型。同時(shí)借鑒已有研究，將技術(shù)創(chuàng)新動(dòng)態(tài)能力劃分為吸收能力、產(chǎn)出能力和轉(zhuǎn)化能力，以研究生以上學(xué)歷占比衡量吸收能力，專利存量衡量產(chǎn)出能力，無(wú)形資產(chǎn)占比衡量轉(zhuǎn)化能力，并通過主成分分析法得到動(dòng)態(tài)能力指標(biāo)。

4）控制變量?？紤]到影響企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的影響因素較多，參照已有研究，本文選取企業(yè)規(guī)模、人力資源、股權(quán)集中度、資本結(jié)構(gòu)、企業(yè)成長(zhǎng)性、研發(fā)投入、管理成本作為控制變量引入研究。

2.3 模型設(shè)定

考慮社會(huì)資本作為企業(yè)的無(wú)形資源對(duì)企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型影響存在一定滯后性，同時(shí)為緩解估計(jì)中可能存在的內(nèi)生性問題，本文設(shè)定基準(zhǔn)估計(jì)模型為

DIGi，t+1=β0+β1GOVi，t+β2ENTi，t+β3CUSi，t+β4SUPi，t+β5STAi，t+β6Controli，t+Year+ID+εi，t。 ?????（1）

其中：DIGi，t+1代表企業(yè)i在第t+1年的數(shù)字化轉(zhuǎn)型程度，GOVi，t代表企業(yè)i在第t年的政企關(guān)系資本指數(shù)，ENTi，t代表企業(yè)i在第t年的競(jìng)爭(zhēng)者關(guān)系資本指數(shù)，CUSi，t代表企業(yè)i在第t年的客戶關(guān)系資本指數(shù)，SUPi，t代表企業(yè)i在第t年的供應(yīng)商關(guān)系資本指數(shù)，STAi，t代表企業(yè)i在第t年的員工關(guān)系資本指數(shù)；Controli，t表示其他控制變量，包括企業(yè)規(guī)模（TAS）、人力資源（EMP）、股權(quán)集中度（OC）、資本結(jié)構(gòu)（ASS）、企業(yè)成長(zhǎng)性（GRO）、研發(fā)投入（R&D）和管理成本（EXP）；Year為時(shí)間效應(yīng)，ID為個(gè)體效應(yīng)，εi，t為隨機(jī)誤差項(xiàng)。另外，為控制個(gè)體效應(yīng)和時(shí)間趨勢(shì)，本文主要采用面板數(shù)據(jù)固定效應(yīng)模型進(jìn)行估計(jì)。

3 實(shí)證分析

3.1 描述性統(tǒng)計(jì)

研究中主要變量的描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果，如表2所示。樣本企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型指數(shù)的最大值是3.12，最小值是0，即未開始數(shù)字化轉(zhuǎn)型，均值為0.323，標(biāo)準(zhǔn)差為0.53，說(shuō)明樣本間企業(yè)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型水平差異較大，且多數(shù)企業(yè)轉(zhuǎn)型水平偏低；社會(huì)資本5個(gè)維度變量平均值為0.274、0.412、1.069、0.777和0.017，說(shuō)明大多數(shù)公司與內(nèi)外部利益相關(guān)者都建立了不同程度的聯(lián)系，且標(biāo)準(zhǔn)差顯著，樣本企業(yè)的社會(huì)資本5個(gè)維度上存在較大差異。

3.2 基準(zhǔn)回歸分析

經(jīng)過Hausman檢驗(yàn)判斷研究模型得出，使用固定效應(yīng)檢驗(yàn)更合適。本文基準(zhǔn)回歸結(jié)果，如表3所示。從第（1）（2）列結(jié)果看，企業(yè)社會(huì)資本的5個(gè)維度對(duì)數(shù)字化轉(zhuǎn)型程度均有影響，政企關(guān)系資本的系數(shù)在1%的置信水平下顯著為負(fù)，即企業(yè)與政府的關(guān)系對(duì)企業(yè)進(jìn)行數(shù)字化轉(zhuǎn)型產(chǎn)生了負(fù)向的影響，假設(shè)H1檢驗(yàn)通過。前人的研究證明了政府資源投入企業(yè)創(chuàng)新存在擠出效應(yīng)，過度的政府資源投入容易使企業(yè)對(duì)外部資源產(chǎn)生依賴^[38-39]，在獲得政府資金資源后反而會(huì)減少企業(yè)創(chuàng)新變革項(xiàng)目的投入，導(dǎo)致企業(yè)轉(zhuǎn)型延緩。

競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系資本的系數(shù)在1%的置信水平下顯著為正，競(jìng)爭(zhēng)者關(guān)系資本能有效提升企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型水平，假設(shè)H2檢驗(yàn)通過。企業(yè)進(jìn)行數(shù)字化轉(zhuǎn)型的主要?jiǎng)恿υ谟谠鰪?qiáng)企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力，但是企業(yè)最初進(jìn)行數(shù)字化轉(zhuǎn)型時(shí)都是缺乏經(jīng)驗(yàn)的，競(jìng)爭(zhēng)者的轉(zhuǎn)型經(jīng)驗(yàn)就顯得尤為可貴。在市場(chǎng)中，同行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)者之間的情況最相似，決策經(jīng)驗(yàn)值得企業(yè)思考借鑒，因此企業(yè)與同行競(jìng)爭(zhēng)者關(guān)系越好，得到的消息越及時(shí)、準(zhǔn)確，在企業(yè)做出選擇數(shù)字化轉(zhuǎn)型的決策后能有可靠的經(jīng)驗(yàn)加持，因此競(jìng)爭(zhēng)者關(guān)系資本對(duì)數(shù)字化轉(zhuǎn)型進(jìn)程有促進(jìn)作用。

客戶關(guān)系資本在1%的置信水平下顯著為負(fù)，假設(shè)H3檢驗(yàn)通過。通過對(duì)制造業(yè)上市企業(yè)的個(gè)案研究，發(fā)現(xiàn)部分企業(yè)在數(shù)字化轉(zhuǎn)型前期遇到過銷售困境，在進(jìn)行數(shù)字化轉(zhuǎn)型后，扭轉(zhuǎn)企業(yè)劣勢(shì)獲得更多客戶。此外對(duì)未展開數(shù)字化轉(zhuǎn)型的企業(yè)進(jìn)行分析，發(fā)現(xiàn)多數(shù)企業(yè)具有明顯的特征，擁有穩(wěn)定的客源和供應(yīng)商，在現(xiàn)階段還保留著較強(qiáng)的企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力，由此可見客戶關(guān)系資本資本不會(huì)促進(jìn)企業(yè)選擇轉(zhuǎn)型，反而延遲企業(yè)做出轉(zhuǎn)型決策。

供應(yīng)商關(guān)系資本的系數(shù)在5%的置信水平下顯著為正，與假設(shè)H4的設(shè)想相反，長(zhǎng)久穩(wěn)定的供應(yīng)商關(guān)系不會(huì)阻礙企業(yè)轉(zhuǎn)型步伐，反而會(huì)給企業(yè)提供幫助?？赡艿脑蛴?點(diǎn)：一是穩(wěn)定的供應(yīng)商關(guān)系為企業(yè)節(jié)省了經(jīng)營(yíng)成本，在轉(zhuǎn)型難、成本高的現(xiàn)狀下為企業(yè)提供了后備保障；二是企業(yè)能夠從關(guān)系良好的供應(yīng)商企業(yè)處獲取創(chuàng)新知識(shí)，與供應(yīng)商關(guān)系越好，知識(shí)與經(jīng)驗(yàn)的溢出效應(yīng)越大，企業(yè)就轉(zhuǎn)型難點(diǎn)向供應(yīng)商企業(yè)學(xué)習(xí)經(jīng)驗(yàn)或與供應(yīng)商聯(lián)合進(jìn)行數(shù)字化轉(zhuǎn)型，能有效降低數(shù)字化轉(zhuǎn)型的風(fēng)險(xiǎn)，加快企業(yè)轉(zhuǎn)型進(jìn)展。

員工關(guān)系資本的系數(shù)在1%的置信水平下顯著為正，假設(shè)H5成立。企業(yè)員工是企業(yè)實(shí)施決策的主體，企業(yè)進(jìn)行數(shù)字化轉(zhuǎn)型需要靠員工來(lái)實(shí)現(xiàn)，員工與企業(yè)關(guān)系越好，越會(huì)為企業(yè)的經(jīng)營(yíng)和發(fā)展出力，企業(yè)進(jìn)行數(shù)字化轉(zhuǎn)型的進(jìn)程也就越快。

3.3 企業(yè)動(dòng)態(tài)能力的調(diào)節(jié)作用

為了檢驗(yàn)企業(yè)的動(dòng)態(tài)能力是否影響社會(huì)資本與企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的關(guān)系，本文分別用社會(huì)資本的5個(gè)維度進(jìn)行回歸，并將動(dòng)態(tài)能力與5個(gè)維度變量的交互項(xiàng)和動(dòng)態(tài)能力變量加入回歸模型中，加入調(diào)節(jié)變量后的回歸結(jié)果，如表4所示。供應(yīng)商關(guān)系資本由于基準(zhǔn)回歸檢驗(yàn)未通過，因此不考慮動(dòng)態(tài)能力的調(diào)節(jié)效應(yīng)。

第（1）列為動(dòng)態(tài)能力對(duì)政企關(guān)系資本影響作用的調(diào)節(jié)效應(yīng)，交互項(xiàng)回歸系數(shù)以10%的置信水平顯著為正，說(shuō)明企業(yè)的動(dòng)態(tài)能力會(huì)加劇政企關(guān)系資本對(duì)企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型進(jìn)程的阻礙作用，假設(shè)H6a成立。動(dòng)態(tài)能力強(qiáng)的企業(yè)能夠?qū)恼帿@取的資源轉(zhuǎn)換為自身競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，反而降低了數(shù)字化轉(zhuǎn)型的迫切性。

第（2）列為動(dòng)態(tài)能力對(duì)競(jìng)爭(zhēng)者關(guān)系資本影響作用的調(diào)節(jié)效應(yīng)結(jié)果，交互項(xiàng)回歸系數(shù)以1%的置信水平顯著為正，說(shuō)明企業(yè)動(dòng)態(tài)能力強(qiáng)化了競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系資本的影響力，假設(shè)H6b成立。企業(yè)與競(jìng)爭(zhēng)者之間的關(guān)系越好，經(jīng)驗(yàn)交流與資源往來(lái)越暢通，動(dòng)態(tài)能力強(qiáng)的企業(yè)能夠更快的將競(jìng)爭(zhēng)者的轉(zhuǎn)型經(jīng)驗(yàn)化為己用，加速轉(zhuǎn)型進(jìn)程。

第（3）列為動(dòng)態(tài)能力對(duì)客戶關(guān)系資本影響作用的調(diào)節(jié)效應(yīng)結(jié)果，交互項(xiàng)回歸系數(shù)以1%的置信水平顯著為負(fù)，說(shuō)明動(dòng)態(tài)能力能夠削弱客戶關(guān)系資本的阻礙作用，假設(shè)H6c成立。企業(yè)與客戶關(guān)系越好，就越能了解客戶真正的需求，動(dòng)態(tài)能力高的企業(yè)能夠?qū)⑦@些需求化為轉(zhuǎn)型的動(dòng)力，而動(dòng)態(tài)能力低的企業(yè)則會(huì)因穩(wěn)定的客源放緩轉(zhuǎn)型的步伐。

第（4）列為動(dòng)態(tài)能力對(duì)供應(yīng)商關(guān)系資本影響作用的調(diào)節(jié)效應(yīng)結(jié)果，交互項(xiàng)不顯著，可能的原因是供應(yīng)商關(guān)系資本通過減少經(jīng)營(yíng)成本正向影響數(shù)字化轉(zhuǎn)型水平，而動(dòng)態(tài)能力通過重整技能、資源和能力方面的優(yōu)勢(shì)以適應(yīng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，因此調(diào)節(jié)效應(yīng)不顯著，但具體原因仍需進(jìn)一步研究確認(rèn)。

第（5）為動(dòng)態(tài)能力對(duì)員工關(guān)系資本影響作用的調(diào)節(jié)效應(yīng)結(jié)果，交互項(xiàng)回歸系數(shù)以5%的置信水平顯著為正，假設(shè)H6e成立。企業(yè)進(jìn)行數(shù)字化轉(zhuǎn)型需要靠組織員工的努力，員工的個(gè)人社會(huì)資本是企業(yè)動(dòng)態(tài)能力的一部分，動(dòng)態(tài)能力高的企業(yè)，員工本身的素質(zhì)高、能力強(qiáng)、工作成果轉(zhuǎn)化價(jià)值高，能夠顯著加快數(shù)字化轉(zhuǎn)型的進(jìn)程。

3.4 穩(wěn)健性檢驗(yàn)

為保證基準(zhǔn)檢驗(yàn)結(jié)果的準(zhǔn)確性和可靠性，本文采取以下方法進(jìn)行穩(wěn)健性檢驗(yàn)，如表5所示。一是，解釋變量與被解釋變量分別縮尾5%，使數(shù)據(jù)更聚攏，其他設(shè)定與基準(zhǔn)模型一致，自變量回歸系數(shù)均與基準(zhǔn)回歸結(jié)果一致，且高度顯著，說(shuō)明社會(huì)資本的五個(gè)維度對(duì)企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的影響作用是穩(wěn)健的；二是，延長(zhǎng)觀測(cè)窗口，對(duì)自變量和因變量分別采取后推一年的操作。自變量后推一年即使自變量與因變量對(duì)應(yīng)年份相同，檢驗(yàn)結(jié)果中自變量回歸系數(shù)與基準(zhǔn)回歸結(jié)果一致，但加入控制變量后供應(yīng)商關(guān)系資本的回歸系數(shù)不顯著；因變量后推一年，自變量回歸系數(shù)依舊與基準(zhǔn)回歸結(jié)果一致，但加入控制變量后競(jìng)爭(zhēng)者關(guān)系資本的回歸系數(shù)不顯著。結(jié)果說(shuō)明了競(jìng)爭(zhēng)者關(guān)系資本可以對(duì)前2年的數(shù)字化轉(zhuǎn)型進(jìn)程起促進(jìn)作用，但是2年后作用效力減弱；供應(yīng)商關(guān)系資本在當(dāng)年不起作用，但具有累積效應(yīng)，在2年時(shí)間周期內(nèi)具有顯著的疊加效果。

3.5 異質(zhì)性檢驗(yàn)

2020年，國(guó)務(wù)院引發(fā)了《關(guān)于加快推進(jìn)國(guó)有企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型工作的通知》，明確了國(guó)有企業(yè)推進(jìn)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的方向，要全面推動(dòng)數(shù)字產(chǎn)業(yè)化發(fā)展，打造轉(zhuǎn)型示范樣板。由此可以發(fā)現(xiàn)國(guó)有企業(yè)與非國(guó)有企業(yè)在獲取資源上會(huì)存在差異，國(guó)有企業(yè)是政府?dāng)?shù)字化轉(zhuǎn)型政策的第一試點(diǎn)，在轉(zhuǎn)型階段能夠獲得較多的資源傾斜。另外，不同科技屬性企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的重點(diǎn)路徑不同，轉(zhuǎn)型的迫切程度也不同，導(dǎo)

致社會(huì)資本的影響效果可能會(huì)存在差異?；谝陨锨闆r，本文將企業(yè)所有制和科技屬性作為異質(zhì)性因素進(jìn)行分組回歸檢驗(yàn)。本文按企業(yè)所有制性質(zhì)將樣本劃分為國(guó)有企業(yè)、非國(guó)有企業(yè)兩組，然后按照證監(jiān)會(huì)2012年修訂的《上市企業(yè)行業(yè)分類指引》大類，界定本文的高科技行業(yè)^[40]，將樣本劃分為高科技行業(yè)組和非高科技行業(yè)組。分組回歸的結(jié)果，如表6所示。

第（1）（2）列是按企業(yè)所有制進(jìn)行分組回歸的結(jié)果，可以看出社會(huì)資本中的政企關(guān)系資本、客戶關(guān)系資本對(duì)企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的影響只在非國(guó)有企業(yè)中顯著，且其產(chǎn)生的影響仍然是負(fù)面的。這種差異存在的原因是國(guó)有企業(yè)較之非國(guó)有企業(yè)擁有優(yōu)越的政府關(guān)系和政策優(yōu)勢(shì)，自身資金充足，所以政企關(guān)系資本對(duì)其數(shù)字化轉(zhuǎn)型進(jìn)程影響不顯著；而且國(guó)有企業(yè)有國(guó)家信譽(yù)支撐，在市場(chǎng)領(lǐng)域也更有優(yōu)勢(shì)^[41]，往往有著龐大而穩(wěn)定的客源，因此客戶關(guān)系資本對(duì)國(guó)有企業(yè)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型進(jìn)程的影響不大。而非國(guó)有企業(yè)因?yàn)榧ち业氖袌?chǎng)競(jìng)爭(zhēng)和客戶端的倒逼機(jī)制選擇轉(zhuǎn)型，主要目的在于搶占市場(chǎng)、提高核心競(jìng)爭(zhēng)力，優(yōu)越的政企關(guān)系資本和客戶關(guān)系資本固然能給予企業(yè)資源和空間去進(jìn)行轉(zhuǎn)型，但也使企業(yè)沒有了轉(zhuǎn)型的迫切性和動(dòng)力，因此政企關(guān)系資本和客戶關(guān)系資本反而會(huì)延緩企業(yè)轉(zhuǎn)型步伐。競(jìng)爭(zhēng)者關(guān)系資本和員工關(guān)系資本在兩組樣本中都存在顯著的影響，但在國(guó)有企業(yè)樣本中的回歸系數(shù)較大，說(shuō)明不管是國(guó)有企業(yè)還是非國(guó)有企業(yè)都需要從競(jìng)爭(zhēng)者學(xué)習(xí)轉(zhuǎn)型經(jīng)驗(yàn)，轉(zhuǎn)型過程依賴員工的努力，這也為企業(yè)進(jìn)行數(shù)字化轉(zhuǎn)型提供了參考，轉(zhuǎn)型過程需多與競(jìng)爭(zhēng)者交流經(jīng)驗(yàn)、交換資源，重視與員工的關(guān)系。

第（3）（4）列是樣本按企業(yè)科技屬性進(jìn)行分組回歸的結(jié)果。從中可以看出，在高科技組別中，社會(huì)資本5個(gè)維度的變量對(duì)企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型強(qiáng)度的作用關(guān)系與基準(zhǔn)回歸模型一致且高度顯著，而在非高科技行業(yè)組，5個(gè)變量的回歸系數(shù)的符號(hào)雖與基準(zhǔn)回歸一致，但除了員工關(guān)系資本系數(shù)顯著外，其他變量的系數(shù)均不顯著，兩組呈現(xiàn)了一定的差異性。高科技行業(yè)的標(biāo)志是技術(shù)的迅速變化，行業(yè)內(nèi)的主要競(jìng)爭(zhēng)是通過高強(qiáng)度地投入人員、資金，開發(fā)新技術(shù)，提高產(chǎn)品質(zhì)量或研發(fā)新產(chǎn)品贏得市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)^[42]，技術(shù)和產(chǎn)品是高科技企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力。因此對(duì)于能夠幫助企業(yè)利用數(shù)字化技術(shù)實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)改革，增強(qiáng)核心競(jìng)爭(zhēng)力的轉(zhuǎn)型，自然就成為了高科技行業(yè)重點(diǎn)關(guān)注及著力實(shí)施的戰(zhàn)略方向。另外，高科技行業(yè)由于其本身在創(chuàng)新領(lǐng)域上的優(yōu)勢(shì)和優(yōu)越的創(chuàng)新技術(shù)條件，企業(yè)在進(jìn)行數(shù)字化轉(zhuǎn)型過程中擁有堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)，更有希望能真正切實(shí)地實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型，企業(yè)的社會(huì)資本也就能充分發(fā)揮作用。非高科技行業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略不傾向于技術(shù)創(chuàng)新，也不具備數(shù)字化轉(zhuǎn)型的技術(shù)基礎(chǔ)，轉(zhuǎn)型的主觀意愿低，本文樣本數(shù)據(jù)顯示，非高科技行業(yè)組的數(shù)字化轉(zhuǎn)型水平比高科技行業(yè)組的轉(zhuǎn)型水平平均數(shù)低一倍多。因此，非高科技行業(yè)的外部社會(huì)資本對(duì)數(shù)字化轉(zhuǎn)型水平的作用效果不顯著。

4 結(jié)論

本文借助滬深A(yù)股制造業(yè)上市企業(yè)2010—2020年數(shù)據(jù)，研究了社會(huì)資本5個(gè)維度對(duì)制造企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型進(jìn)程的影響機(jī)制，得到以下結(jié)論：

1）數(shù)字化轉(zhuǎn)型還未成為所有企業(yè)現(xiàn)階段的變革目標(biāo)，政府的補(bǔ)助和資源容易讓企業(yè)形成路徑依賴或優(yōu)先應(yīng)用于其他經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，降低企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的迫切性;且由于企業(yè)現(xiàn)階段并未將轉(zhuǎn)型列為發(fā)展重心，從政府處獲取的資源會(huì)優(yōu)先轉(zhuǎn)換為經(jīng)營(yíng)優(yōu)勢(shì)，因此企業(yè)動(dòng)態(tài)能力反而會(huì)加強(qiáng)這種抑制作用。

2）客戶關(guān)系資本是企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型初期的動(dòng)力之一，負(fù)向影響數(shù)字化轉(zhuǎn)型水平，這是由于客戶端的倒逼機(jī)制，企業(yè)為獲取更優(yōu)越的客戶關(guān)系，主動(dòng)選擇進(jìn)行轉(zhuǎn)型;而客戶關(guān)系穩(wěn)定的企業(yè)沒有強(qiáng)烈的轉(zhuǎn)型動(dòng)機(jī)，現(xiàn)階段呈現(xiàn)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型水平普遍較低。動(dòng)態(tài)能力能夠主動(dòng)轉(zhuǎn)化客戶需求，降低穩(wěn)定客戶關(guān)系的負(fù)面作用。

3）競(jìng)爭(zhēng)者關(guān)系資本和供應(yīng)商關(guān)系資本能夠在信息、經(jīng)驗(yàn)等資源上幫助企業(yè)進(jìn)行轉(zhuǎn)型;動(dòng)態(tài)能力能催化競(jìng)爭(zhēng)者關(guān)系資本的促進(jìn)作用，但在供應(yīng)商關(guān)系資本的作用效果上沒有顯著調(diào)節(jié)作用。

4）企業(yè)內(nèi)部的員工關(guān)系資本能夠通過發(fā)揮員工主體工作積極性顯著地提高數(shù)字化轉(zhuǎn)型進(jìn)程。

5）異質(zhì)性檢驗(yàn)發(fā)現(xiàn)政企關(guān)系資本和客戶關(guān)系資本在非國(guó)有企業(yè)中更能起作用;而競(jìng)爭(zhēng)者關(guān)系資本、供應(yīng)商關(guān)系資本和員工關(guān)系資本在國(guó)有企業(yè)中作用效果更強(qiáng);社會(huì)資本5個(gè)維度均在高科技行業(yè)中作用更顯著，這是由于高科技行業(yè)有著優(yōu)越的創(chuàng)新技術(shù)條件，在數(shù)字化轉(zhuǎn)型中擁有堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

綜上，本文提出以下建議：一是，企業(yè)應(yīng)充分認(rèn)識(shí)到社會(huì)資本的雙面作用，既要重視社會(huì)資本為企業(yè)帶來(lái)的內(nèi)外部資源，也要防止過度的社會(huì)資本對(duì)企業(yè)轉(zhuǎn)型創(chuàng)新的抑制作用。企業(yè)應(yīng)合理利用政府資源，多考慮前瞻性的投資，重視與行會(huì)、客戶和供應(yīng)商的溝通交流，注重內(nèi)部員工的培養(yǎng)與日常工作的協(xié)調(diào)，尤其是轉(zhuǎn)型早期重視客戶與供應(yīng)商的關(guān)系，主動(dòng)發(fā)掘轉(zhuǎn)型需求，發(fā)揮上下游信息、資源優(yōu)勢(shì)。并在這一過程，主動(dòng)提升企業(yè)動(dòng)態(tài)能力，充分轉(zhuǎn)化外部資源，推動(dòng)自身數(shù)字化轉(zhuǎn)型升級(jí)。二是，行業(yè)協(xié)會(huì)或商會(huì)應(yīng)定期組織行業(yè)內(nèi)部交流分享會(huì)，引導(dǎo)行業(yè)內(nèi)企業(yè)相互學(xué)習(xí)轉(zhuǎn)型經(jīng)驗(yàn)，了解其他企業(yè)轉(zhuǎn)型的進(jìn)展和難點(diǎn)，引進(jìn)先進(jìn)的技術(shù)和流程，充分發(fā)揮行業(yè)集體智慧，推動(dòng)行業(yè)整體數(shù)字化水平的增長(zhǎng)。三是，政府應(yīng)持續(xù)推行數(shù)字化轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略，驅(qū)動(dòng)企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，從政策上規(guī)定政府資源的投資方向，規(guī)避資源詛咒的負(fù)面作用。另外，鑒于企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型在所有制和科技屬性上存在的差異性，政府應(yīng)有針對(duì)性地對(duì)國(guó)有企業(yè)實(shí)行政策扶持，對(duì)非國(guó)有企業(yè)和高科技企業(yè)設(shè)定專項(xiàng)補(bǔ)助項(xiàng)目，增加監(jiān)管力度，避免政府資源在企業(yè)中的濫用。

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[編輯：劉素菊]