挑戰(zhàn)前所未有，與氣候變化賽跑

目前我們推進聯(lián)合國可持續(xù)發(fā)展目標（SDGs）遇到了前所未有的挑戰(zhàn)。我想這個挑戰(zhàn)可能是2015年9月簽署聯(lián)合國2030年可持續(xù)發(fā)展議程的時候始料不及的。聯(lián)合國秘書長古特雷斯2021年說過，全球新冠肺炎疫情極大地阻礙了可持續(xù)發(fā)展的進程。我們也越來越深刻地體會到這一點。盡管我們在扶貧攻堅上取得很大的成績，但是去年全球極端貧困率又重新回到了20年前。

現(xiàn)在我們又在跟氣候變化賽跑。從去年的洪水到今年的高溫，包括歐洲和美國一些地方500年沒有見過的干旱。前兩天，我去四川也親身體會到40℃以上的高溫。四川是以水電為主的，干旱、炎熱影響了發(fā)電，使得生產(chǎn)生活都受到了影響。而且這個問題還不僅僅在于目前，今年4月，IPCC發(fā)布一個報告指出，如果按照現(xiàn)在的發(fā)展，到本世紀末，全球平均氣溫將會比公元1850年高出4℃。現(xiàn)在全球平均氣溫已經(jīng)較工業(yè)化前水平高出了1.1℃，到本世紀末，巴黎協(xié)定的目標是將全球平均氣溫較前工業(yè)化時期上升幅度控制在2℃以內(nèi)，并努力將溫度上升幅度限制在1.5℃以內(nèi)。

IPCC專家前兩年發(fā)布報告指出，不能超過2℃，如果超過2℃將不排除海平面上升2米以上的可能性，而且生物多樣性可能會崩潰式下跌。那么4℃會是什么樣子？情何以堪！我前兩天看到一個錄像，生活在北冰洋的海象成千上萬地從懸崖上跳到水里，氣候變化導致它們的生存空間越來越小?？梢娙蚩沙掷m(xù)發(fā)展遇到了前所未有的挑戰(zhàn)，我們正在和氣候變化賽跑。

可持續(xù)投融資是解決問題的根本

怎么解決這些問題？目前看只有可持續(xù)發(fā)展投融資或者叫可持續(xù)金融才是解決這些問題的最根本措施。

2015年，聯(lián)合國剛推出2030可持續(xù)發(fā)展議程時，實現(xiàn)17個目標（SDGs）的資金缺口是3.9萬億美元，現(xiàn)在資金缺口已經(jīng)超過4.2萬億美元。當前最緊迫的任務仍然是將資金引導到可持續(xù)發(fā)展上，只有這樣才能找到出路。

什么是可持續(xù)發(fā)展投融資？我認為可持續(xù)發(fā)展投融資就是可持續(xù)金融，屬于同義語。所有對社會和環(huán)境能夠產(chǎn)生正面效益的金融服務，都叫可持續(xù)金融或者可持續(xù)發(fā)展投融資。在這個問題上，人類做了很多探索，可以追溯到十六世紀，那個時候就有道德投資。二十世紀末陸續(xù)開始出現(xiàn)了底線投資、責任投資、ESG投資、影響力投資、可持續(xù)發(fā)展投融資，也包括現(xiàn)在的綠色金融和普惠金融。

人類經(jīng)過這么多年探索后意識到，我們現(xiàn)在面臨的問題，即實現(xiàn)SDGs的17項目標的挑戰(zhàn)，絕大多數(shù)產(chǎn)生于經(jīng)濟社會發(fā)展之后，且這些問題光靠政府投入和慈善捐贈遠遠解決不了。只有從根上解決（才可以），而這個根就是從現(xiàn)在開始，保證每一筆投資、每一項經(jīng)濟活動都能從它一開始的時候就注意到其環(huán)境、社會、經(jīng)濟效益的融合和一致。當然這是理想化的，但是如果我們從現(xiàn)在開始，就有越來越多的資金、越來越多的人、越來越多的企業(yè)能重視這一點，都能把現(xiàn)在的發(fā)展和人類的未來結(jié)合在一起，就會引導更多資金流向可持續(xù)發(fā)展目標的17個相關(guān)領(lǐng)域，而且這也是我們唯一的出路。

從責任投資、ESG投資到影響力投資，都是主張主動性，不是等著問題出現(xiàn)后再去拿錢治理、再去扶貧，那樣會產(chǎn)生大量治理成本、扶貧成本。我們要從戰(zhàn)略決策、投資執(zhí)行的時候開始，在整個投資過程中都能堅持可持續(xù)發(fā)展理念，堅持經(jīng)濟效益、社會效益或價值的一致性，問題就會大大好轉(zhuǎn)。

必須把可持續(xù)發(fā)展貫徹到每一位從事投融資或金融業(yè)務的人士或者每一個企業(yè)家的頭腦里，這件事才能更快地執(zhí)行，我們也才能跑贏氣候變化。

可持續(xù)投融資全球發(fā)展高漲

在可持續(xù)投融資方面，全球也在發(fā)生巨大變化。據(jù)不完全統(tǒng)計，到2020年ESG投資已經(jīng)超過了35萬億美元，過去我比較關(guān)注的影響力投資也幾乎呈幾何級數(shù)增長。這幾年我們國家的可持續(xù)發(fā)展投融資的增長也非?？?。

去年習主席宣布我們?nèi)〉昧嗣撠毠缘膫ゴ蟪晒?。SDGs的目標1就是無貧困，目標2是零饑餓，在這些方面，中國的扶貧攻堅對全球的貢獻超過75%。為了鞏固成果，我們現(xiàn)在又在推動鄉(xiāng)村振興，在這方面的信貸投入都是可持續(xù)金融，支持鄉(xiāng)村振興的金融活動也應該叫可持續(xù)金融。例如，中和農(nóng)信為全球幾百萬貧困人口提供了信貸支持，為推動普惠金融做出了很大貢獻。

另外，習主席提出“雙碳”目標后，在中國帶動了一場深刻的經(jīng)濟革命和社會革命。圍繞“雙碳”，金融領(lǐng)域的整個投資方向、結(jié)構(gòu)，包括投資風險內(nèi)涵都發(fā)生了變化，推動綠色金融、普惠金融的力度和政策也都在加大。

在綠色金融方面，中國對全球做出了很大貢獻。2021年，中國綠色信貸將近16萬億元，居全球之首。我們的綠色債券超過6000億元，增長了將近170%，也在全球名列前茅。我們的綠色保險也超過18萬億元，同比增長將近25%。包括我們的普惠型小微企業(yè)的貸款也將近20萬億元，同比增長將近25%，中國在領(lǐng)引可持續(xù)金融的發(fā)展。

營造可持續(xù)發(fā)展投融資的生態(tài)體系

我們已經(jīng)取得了很多成績，但未來的路還很漫長。如果不采取任何干預氣候變化的措施，人類會面臨很可怕的未來，所以我們必須加大可持續(xù)發(fā)展投融資的力度。為了讓更多的資金流向可持續(xù)發(fā)展領(lǐng)域，很重要的工作就要營造一個可持續(xù)發(fā)展投融資的生態(tài)環(huán)境。

這幾年我們在理論引導、認知共識方面做了很多工作，但是最迫切的任務還是要建立一個生態(tài)環(huán)境，其中包括現(xiàn)在政府出臺的大量法規(guī)政策，這非常重要。僅在金融領(lǐng)域，政府近幾年就出臺了二十多項對可持續(xù)發(fā)展投融資的支持政策。另外，還要建立一個可持續(xù)發(fā)展權(quán)益的交易系統(tǒng)，這一點重點是要解決可持續(xù)金融外部性內(nèi)部化的問題，讓每一個從事可持續(xù)發(fā)展投融資的企業(yè)能夠得到現(xiàn)實的激勵，讓那些不搞可持續(xù)發(fā)展投融資的企業(yè)付出代價。還有就是要建立第三方評估系統(tǒng)。如何評價一個金融機構(gòu)或企業(yè)的可持續(xù)表現(xiàn)，必須有評價標準、評估手段、評估結(jié)果，這樣才能真正地評出誰好誰壞，誰在資本市場能受到資本的追求。

過去，社投盟搞了七八年的“義利99”指數(shù)的評價，積累了大量標準和數(shù)據(jù)。我認為評估有三個重要要素：一是標準；二是數(shù)據(jù)；三是信息化、數(shù)字化的科學評估方法。

關(guān)于標準。現(xiàn)在大家都在探索標準，政府有很多政策，但政策不是標準。標準是在政策的指引下，由市場主體大膽試驗、探索，最后哪個公信力強，就可能成為一個大家公認的標準。推動可持續(xù)金融，必須有科學合理的評價標準。

目前我們綠色信貸的標準只有符合、基本符合、較不符合、不適用四個原則，這很抽象，缺少量化和細化指標。2021年媒體報道，由于存在上述問題，在評級中就容易出現(xiàn)漂綠風險和失職風險?？赡茉u出的“綠”，在它爆雷后才發(fā)現(xiàn)，還得調(diào)整評級，這對可持續(xù)發(fā)展是一個非常大的影響。

關(guān)于數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)存在問題包括：第一，各方面公開披露的數(shù)據(jù)不統(tǒng)一。第二，數(shù)字市場不完善。我們現(xiàn)在有81個數(shù)字交易所，但是不完善，數(shù)字質(zhì)量、定價、原則、交易規(guī)則都在探索中。另外，自有的數(shù)據(jù)不規(guī)范，也都會影響數(shù)字市場。

在這方面，我們現(xiàn)在還有很多瑕疵。2021年，在碳交易中有一些企業(yè)數(shù)據(jù)造假，被生態(tài)環(huán)境部全國通報。在碳排放權(quán)的交易市場里，數(shù)據(jù)真實性就是生命線，必須得嚴肅對待這個事。我們需要建立一個完整的高質(zhì)量的數(shù)據(jù)支撐體系，這是基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。

關(guān)于評價方法。要科學地進行智能化的評價。過去評價可能是比較簡單地去判斷項目是不是“綠”、財務指標怎么樣，這已經(jīng)遠遠不夠了。應當讓第三方評估機構(gòu)來提供，比如要對理論上的減排量、實際的減排量進行動態(tài)觀測，要進行全生命周期的觀測，要對不同資產(chǎn)的排放水平、管理過程進行更精準的評級，才能對資產(chǎn)的借貸成本和利率進行管理。

這些都是我們現(xiàn)在需要努力去做的。德魯克說過一句很著名的話——如果無法衡量就無法管理，這也是我為什么現(xiàn)在去盟浪當董事長。社投盟過去每年都發(fā)布指數(shù)，每年會從滬深300中按照“義利兼顧”的原則，按照環(huán)境社會經(jīng)濟協(xié)調(diào)的ESG原則選99只股票進行評價。在過去八年，積累了大量數(shù)據(jù)，而且我們制定的標準是305個專家探索的成果，應該說是中國最初的標準，有這樣一個大家形成共識的標準是非常不錯的，未來將爭取能夠在實踐中不斷完善，讓它成為公信力更高的標準。

另外，我們在評級過程中推出了一個叫作盟浪碳融通的綠色金融綜合服務平臺，基于綠識別、碳核算、碳評級三大功能，為金融機構(gòu)及實體企業(yè)提供科學專業(yè)的“全量數(shù)據(jù)+產(chǎn)品創(chuàng)新”綜合服務，助力金融機構(gòu)在綠色信貸、綠色債券、綠色供應鏈金融、綠色票據(jù)、ESG基金等諸多場景的業(yè)務落地。所以非常受市場歡迎，因為它比較實事求是地反映了企業(yè)評級的現(xiàn)實狀態(tài)。

未來的路還很遠、還很艱難，需要越來越多人投入其中，讓越來越多的金融資源投入到可持續(xù)發(fā)展領(lǐng)域，共同推動SDG在艱難中前行。

作者為聯(lián)合國開發(fā)計劃署可持續(xù)發(fā)展目標影響力指導委員會委員、社會價值投資聯(lián)盟（深圳）主席、盟浪可持續(xù)數(shù)字科技董事長。本文整理自馬蔚華于9月4日在“投資向未來：可持續(xù)發(fā)展投融資國際論壇2022”上的演講。