崔金波

現(xiàn)代社會經濟穩(wěn)步增長和科技的快速進步下，各行業(yè)企業(yè)得到快速發(fā)展，企業(yè)規(guī)模不斷擴大，這就要求企業(yè)具備充足的資金，對企業(yè)融資管理提出了新的挑戰(zhàn)，只有不斷改進自身內部管理水平，方能夠確保資金流的順暢，提高市場競爭力，為企業(yè)可持續(xù)發(fā)展提供充足的動力，實現(xiàn)經濟效益的最大化。融資一直是企業(yè)進行產品研發(fā)、產品生產與運營領域擴展的常用方式，但在實際融資過程中往往會出現(xiàn)一些問題和財務風險，從而嚴重影響企業(yè)資金利用率和健康發(fā)展。

經濟社會的穩(wěn)步增長和現(xiàn)代科技的進步，使得我國企業(yè)無論生產技術水平還是管理水平，都得到了一定程度上的提升，但同時在實際的企業(yè)管理當中也或多或少面臨著一些潛在問題，其中就包含了融資管理。而融資管理直接決定了企業(yè)在整個發(fā)展過程當中資金是否充足、財務風險是否能夠有效控制，一旦出現(xiàn)融資問題，必然會導致企業(yè)面臨著財務風險持續(xù)提升的情況，影響企業(yè)的進一步發(fā)展和戰(zhàn)略發(fā)展目標的達成。因此，企業(yè)需要注重融資管理相關問題的分析，并采取有效的優(yōu)化策略，從而具備應對各類風險的能力，保證企業(yè)成本的有效控制，提高自身財務管理的質量和效率，降低財務風險產生概率，確保企業(yè)健康持續(xù)發(fā)展。

一、企業(yè)融資管理要素

（一）管理方式

目前，企業(yè)融資管理方式主要包括兩個種類：其一是權益性融資，其二是債務性融資。

通常來講，權益性融資主要是指股票融資，而債務性融資則主要涵蓋了銀行貸款、發(fā)行債券和應付票據與應付賬款等。其中，債務性融資渠道會形成負債，企業(yè)需要按期進行約定本息的償還，債權人通常不會參與到企業(yè)的運營決策當中，對資金的使用也沒有決策權。而權益性融資則是向其他投資者出售企業(yè)所有權，用所有者權益來進行資金的交換，這就涉及企業(yè)的合伙人、所有者和投資者之間企業(yè)經營與管理責任的分派，其能夠使企業(yè)創(chuàng)辦人不必用現(xiàn)金回報其他投資者，而是共同來分享企業(yè)利潤和承擔管理責任，而投資者則是以紅利的方式來獲得企業(yè)利潤。

（二）融資渠道

融資渠道主要是指企業(yè)進行資金融通的具體形式，融資渠道越多，就意味著能夠為企業(yè)提供選擇的融資機會越多，如果一個企業(yè)既可以獲得商業(yè)信用和銀行信用，同時又能夠通過股票與債券的發(fā)行來進行直接融資，則能夠利用租賃、貼現(xiàn)、補償貿易等多種方式進行融資，這也就說明企業(yè)有更多的機會籌集到其生產經營和企業(yè)發(fā)展所需要的資金。融資渠道可以分為直接融資和間接融資，直接融資，主要是指以債券和股票的形式公開向社會進行資金籌集的渠道，這種直接融資的渠道僅有企業(yè)制中小企業(yè)才能夠有權應用，且一般公司制中小企業(yè)債券與股票僅能夠通過柜臺交易來予以發(fā)行，僅有極少數(shù)符合條件的公司制中小企業(yè)方能夠獲得公開上市的機會，并通過第二板塊市場來予以融資;而間接融資渠道則包含了多種不同，短期和中長期貸款，貸款方式主要是有抵押貸款、擔保貸款和信用貸款。

（三）融資特點

從企業(yè)融資的間接融資渠道角度來說，有著相對集中性和信譽差異性特點。企業(yè)作為資金融資方與資金初始供應者之間不會產生直接借貸關系，企業(yè)與初始供應者之間，會由金融中介來起到橋梁的作用，資金初始供應者與企業(yè)僅與金融中介機構產生融資關系，其中相對集中性特點主要是指間接融資通過金融中介機構來予以進行。大部分情況下，金融中介并非指對某一資金供應者或某一個企業(yè)之間進行一對一的對應性中介。而是要面對眾多的企業(yè)資金供應者，是對企業(yè)群體的綜合性中介。由此可以看出，金融機構有著融資中心的作用，而信譽差異性特點則主要是指間接融資相對集中于金融機構。通常來講，世界各國對于金融機構管理通常較為嚴格，金融機構本身所經營的業(yè)務也會受到一定的管理原則約束，而且部分國家實行了存款保險制，所以，相比于直接融資來講，經濟融資信譽度更高，風險也相對較小，有著較強的穩(wěn)定性。而無論間接性融資還是直接性融資，都有著可逆性特點，以金融中介間接融資為例，其實屬于借貸性融資，所以到期必須予以本息支付返還，所以具有明顯的可逆性直接融資，盡是以不同方式來進行資金可逆。

（四）融資結構

企業(yè)融資管理主要是結合企業(yè)自身實際資金需求量進行融入資金風險與成本的有效管控，采取有效方法進行風險可行性分析后制定出融資戰(zhàn)略與融資模式，以打造合理且規(guī)范化的企業(yè)資本結構。依據目前企業(yè)融資管理活動開展的分析，其融資結構主要為內源性融資與外源性融資。內源性融資是企業(yè)發(fā)展過程中將積累的凈利潤作為企業(yè)融資管理資金來源，例如折舊基金和資本公積等等，而外源性資金管理則是大多數(shù)企業(yè)融資管理活動首選，其可憑借市場進行社會資金的籌集，為企業(yè)發(fā)展快速籌集足夠的資金，包括銀行授信和商業(yè)銀行貸款，一般是優(yōu)先考慮內源融資，在外源融資中債務融資比重明顯高于股權融資的比重，這一融資結構符合相關融資優(yōu)序理論。

二、常見融資類型分析

（一）內源融資類型

常見融資類型當中，內源融資類型主要是指企業(yè)運營活動結果所產生的資金，也就是企業(yè)內部進行融通的資金，是企業(yè)長期融資的重要來源之一。通常來講，內源融資主要是由留存、盈利和折舊共同構成。折舊主要是以貨幣形式，所體現(xiàn)的固定資產在實際運營生產當中產生有形或無形損耗，其主要適用于重置損耗的固定資產價值。

（二）外源融資類型

1.直接融資

外源融資類型當中，直接融資主要指資金盈余方與資金短缺方相互之間直接達成協(xié)議或與金融市場購買，發(fā)行有價證券方式，將貨幣資金提供給需要進行資金融資的企業(yè)，從而完成資金融通。

2.間接融資

間接融資類型則是指資金盈余方以存款形式，或進行銀行、信托、保險等金融機構發(fā)行有價證券的購買，使其閑置資金提供給金融中介機構在金融中介機構以貸款或貼現(xiàn)方式，通過購買資金短缺方發(fā)行有價證券，將資金提供給這些融資企業(yè)實現(xiàn)資金融通。

三、企業(yè)融資管理中的問題

（一）融資不夠規(guī)范

企業(yè)在整體發(fā)展和運營過程當中，資金是其重要的支持資源，需要通過融資管理來進行科學合理的規(guī)劃，提高企業(yè)融資水平。但目前部分企業(yè)在進行融資時常會選用貸款方式，而部分企業(yè)常常會進行一些跨地區(qū)、跨行業(yè)的投資，需要去當?shù)劂y行等金融機構進行融資，如此就容易造成超額融資的問題，造成企業(yè)資本結構混亂，而且部分企業(yè)在面臨發(fā)展機遇時，往往會忽視其所存在的風險，從而盲目進行大筆的融資和生產，供大于求的情況下，就會為企業(yè)造成不小的經濟損失，資金周轉困難下，會為企業(yè)帶來一系列的不良反應，這也是融資行為不規(guī)范的典型體現(xiàn)。

（二）風險意識不足

企業(yè)生產運營和產品研發(fā)等活動的開展需要大量的資金，所以融資是其必要的獲取資金渠道。此時，管理層與決策層需要承擔起重要的責任，并發(fā)揮出其關鍵作用。但部分企業(yè)管理層與決策層，并未全面掌握融資方面的知識，也就無法意識到融資所存在的潛在風險。僅將追求企業(yè)擴張和產品研發(fā)作為重點，并采用多種不同融資手段擴大資金量，而忽視資金性風險和收益性風險情況下，會使企業(yè)在面臨風險時無法采用有效的應對方法來予以風險的控制和損失的降低。在無法形成資金鏈的情況下，必然會造成融資與企業(yè)發(fā)展之間的脫節(jié)，從而嚴重影響企業(yè)的持續(xù)發(fā)展。

（三）融資結構失衡

當前市場當中，大部分流通性較高的產品是高科技產品。同時，高素質人才也是市場需求的重點之一。要想實現(xiàn)人才的培養(yǎng)和高新技術設備的引進，就需要投入大量的資金，這也是目前市場當中企業(yè)資金主要的流通方向。能夠擁有這些資金，就需要進行大范圍融資，而以內源融資來進行資金獲取，往往無法滿足當前企業(yè)生產和規(guī)模擴大的實際需求。外源融資所需要的時間較長，條件較高，這限制了企業(yè)融資渠道，阻礙了企業(yè)的快速發(fā)展。而通常設備安裝與人才培養(yǎng)，需要在企業(yè)發(fā)展中后期方能夠予以實現(xiàn)，很多企業(yè)為實現(xiàn)快速發(fā)展和擴大生產規(guī)模，往往會降低成本，提高效率，但卻沒有重視市場需求量與產品質量，企業(yè)信譽度的下降和庫存的積壓往往會使企業(yè)陷入惡性循環(huán)，這就明顯體現(xiàn)出企業(yè)融資結構不合理、渠道過于單一的問題。

四、企業(yè)融資管理優(yōu)化策略

（一）完善管理制度，優(yōu)化融資行為

企業(yè)想實現(xiàn)融資管理規(guī)劃與方案的規(guī)范化，就需要能夠建立科學合理的融資管理制度，并在實際應用過程當中予以優(yōu)化和改進，不斷強化其內部管理力度。一方面，對于融資決策權，需要進行嚴密的控制。其直接決定了企業(yè)的發(fā)展方向，因此企業(yè)需要制定科學規(guī)范的融資決策管理機制，確保企業(yè)可以從融資的開始到融資結束都能夠有較為嚴格、合理的依據，同時也能夠提高企業(yè)內部風險的管控水平和約束機制的完整性，在企業(yè)內部各部門的嚴格審查與評估以及論證基礎上，降低決策失誤的發(fā)生率，減少風險的產生。另一方面，企業(yè)也要建立風險預防機制，要加強對用戶信用的甄別。對一些信譽不良的用戶要停止進行公貸，從而形成符合自身發(fā)展和風險防范制度的管理體系，實現(xiàn)對財務風險的有效防控，降低可能出現(xiàn)的損失。另外，企業(yè)要建立合理的內部審計制度，對企業(yè)的所有資金流動要進行跟蹤調查，利用現(xiàn)代信息化技術掌握資金流動的所有軌跡，以此來實現(xiàn)風險的防控。同時，企業(yè)也要積極引入高素質專業(yè)化人才并輔以績效考核制度和激勵機制，以提高員工的主動性，進而提升產品質量，打造良好的企業(yè)品牌形象，提高自身的市場競爭力。

（二）增強風險意識，避免資金風險

目前企業(yè)的實際融資過程當中，往往會面臨著不小的融資風險，尤其當前部分企業(yè)融資時的一些不規(guī)范行為，往往會加大融資風險的產生概率。為此，企業(yè)必須要增強風險意識，尤其要能夠采取多種不同的方法，輔以健全的管理制度來避免資金風險，尤其要加強企業(yè)基礎性管理工作的開展，企業(yè)融資的基礎工作需要在融資前進行信息的收集和風險的預測。融資時也要時刻關注企業(yè)的動態(tài)，避免發(fā)生惡意融資的情況。同時，也要注重融資計劃的建立和調整，需要重點關注融資時間，不可設置過長的融資時間，以防止發(fā)生資金浪費的問題。另外，也要建立現(xiàn)代的企業(yè)內控制度，確保經營者、員工和企業(yè)所有者之間的權利、責任和義務得以明確，以此來提高企業(yè)的整體素質和專業(yè)水平，并加強對融資的科學管理，不斷強化風險防范意識，尤其要充分考慮融資基礎，工作內容較為復雜，需要建立專門的管理崗位，時刻關注市場動態(tài)變化，并調整企業(yè)融資計劃，保證對資金風險的有效防控。

（三）拓展融資渠道，優(yōu)化融資結構

企業(yè)要想實現(xiàn)融資管理水平的提升，就需要積極拓展多元化的融資渠道，優(yōu)化融資結構。優(yōu)化融資結構是金融供給側改革的重要內容，一直以來，融資租賃行業(yè)的短板是股權融資，通過股權多元化，可以減輕產業(yè)集團資本金投入的壓力，也可以減輕流動性支持的壓力。因此，企業(yè)一方面要加強對資金源頭的有效管理，要建立科學的資金保障機制，為合理進行內部資金的配置奠定堅實基礎，從而實現(xiàn)對企業(yè)融資結構的優(yōu)化。另一方面，要積極做好相關項目的審議，要加強投資項目的管理，最大程度上降低企業(yè)可能產生的財務風險，要根據企業(yè)發(fā)展實際需要建立科學的決策程序，并提前進行市場調研，以確保融資方案的可行性和針對性以及適用性。

結 語

對于企業(yè)來講，融資管理是一項較為系統(tǒng)且復雜的過程，面臨著時刻發(fā)生變化的市場環(huán)境和激烈的競爭。企業(yè)需要重視對財務的管理，尤其要注重融資管理問題的深入分析，結合企業(yè)當前實際情況與現(xiàn)有融資管理方法以及具體內容，進行相關融資管理問題的仔細分析，并以此為依據制定科學合理的融資管理優(yōu)化策略。在明確企業(yè)融資各項管理要素和常見融資類型基礎上，加強各類優(yōu)化策略在融資管理當中的融入和有效執(zhí)行，從而有效解決企業(yè)融資管理當中的問題，降低財務風險的發(fā)生概率，進一步加快企業(yè)現(xiàn)代化、規(guī)范化管理體系的建設，形成健全的企業(yè)融資管理機制，使融資管理能夠為企業(yè)帶來更高的價值，為企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展提供有力的保障。

（作者單位：河南廣播電視網絡股份有限公司）