鈕文新

最近，金融業(yè)反腐不斷深化，力度加大。金融案件查處已經(jīng)廣泛展開，從中央到地方，從管理者到經(jīng)營者，從現(xiàn)職到退休，落馬者頻見報端。

5月6日，國開行原副行長何興祥被提起公訴;5月18日，央行貨幣政策司原司長孫國峰被查;6月10日，山東證監(jiān)局原局長馮鶴年被查……

毫無疑問，鏟除金融腐敗大快人心。畢竟，金融腐敗一旦造成損失，往往就是驚人的金額。不過，我們也擔(dān)憂：在目前的金融運行機制下，反腐壓力依然較大。

就說在金融短期化背景下，中小民營企業(yè)的生存問題。比如2020年，新冠肺炎疫情暴發(fā)，為了幫助民營中小微企業(yè)紓困解難，金融方面向它們加大放貸力度，但貸款放下去了，卻都是期限很短的。隨著疫情好轉(zhuǎn)，央行貨幣收緊，銀行不得不收回“疫情貸”，結(jié)果導(dǎo)致中小微企業(yè)面臨更大經(jīng)營壓力。后來， “續(xù)貸不抽貸”的政策出臺，情況才得以緩解。

這就是問題：央行貨幣政策放松收緊、銀行放貸收貸都可以瞬間切換，但實體經(jīng)濟，尤其是制造業(yè)企業(yè)行嗎？從貸款購進原材料到組織生產(chǎn)，再到銷售、回款，而且要把疫情期間的無效投入（比如不生產(chǎn)的情況下維系員工生活、企業(yè)設(shè)備維護等）賺回來，并達到有能力歸還對銀行欠下的“疫情債”，哪是短時間可以完成的任務(wù)？

不止現(xiàn)在。2010年貨幣政策突然從極度寬松轉(zhuǎn)向極度緊縮，結(jié)果是什么？大量中小企業(yè)主借高利貸還掉銀行貸款，經(jīng)營困難。與實體經(jīng)濟的境況相反，到了2012年，中國“全民金融”卻漸入佳境，非法集資、“老鼠會”等金融亂象屢見報端。

近年來中國金融更多關(guān)注到了實體經(jīng)濟的感受，但中國金融一個關(guān)鍵問題——金融短期化問題，目前還是沒能獲得有效破解。而金融短期化導(dǎo)致能夠滿足實業(yè)資本需求的長期金融資源日益稀缺，這個稀缺則必然導(dǎo)致金融資本相對于實業(yè)資本的強勢。那么，“金融強勢”是不是構(gòu)成金融腐敗的土壤之一？

所以，應(yīng)當(dāng)把金融拉回為實體經(jīng)濟服務(wù)的正軌，必須嚴厲鏟除金融領(lǐng)域的腐敗，同時我們也該認真反思一下：造成金融腐敗的根源是什么？

長期金融資源的稀缺實際意味著金融規(guī)模、期限結(jié)構(gòu)已經(jīng)與經(jīng)濟的體量和結(jié)構(gòu)不完全匹配。如果我們不去彌合，那金融腐敗的根也將難以鏟除。

歷史經(jīng)驗早已證明：金融期限短期化越嚴重，金融市場就越浮躁、越空轉(zhuǎn)、越偏離實體經(jīng)濟需求而脫實向虛，也越給金融腐敗以可乘之機。所以我們長期呼吁：中國金融必須實施供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，其核心在于金融長期化，即構(gòu)建“以資本金融為主、貨幣金融為輔，以股權(quán)金融為主、債務(wù)金融為輔”的、符合中國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)特征的金融結(jié)構(gòu)，這樣才能走出中國特色的金融之路。A1C756C9-AEC1-4AD8-8972-AF78B1058A9A