經(jīng)過連續(xù)多日的45度角一路向北地漲，A股市場在本周前三個交易日迎來一波調(diào)整。從技術(shù)面上看，是指數(shù)接近半年線壓力位，出現(xiàn)了滯漲;從基本面上看，是經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和企業(yè)盈利狀況表現(xiàn)趕不上這種上漲速度。無論從哪個角度分析，似乎都能給這輪調(diào)整找到理由。

但是，解釋市場為什么調(diào)整其實(shí)意義不大，還是要往前看，因?yàn)槲磥淼念A(yù)期才是要不要進(jìn)入市場以及要不要繼續(xù)保持一定倉位的關(guān)鍵。

5月份的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)濟(jì)已經(jīng)企穩(wěn)反彈，地產(chǎn)和消費(fèi)的同比降幅有一定的收窄。特別是信貸投放規(guī)模大幅提升，這對市場活躍是一個刺激。因?yàn)槟壳暗氖昶趪鴤找媛蕛H為2.79%，在低位水平徘徊;銀行理財產(chǎn)品年化收益率普遍在3%以下，同比下降明顯。這些產(chǎn)品對資金的吸引力不夠，同時也會促使這些產(chǎn)品中的“存量資金”重新尋找優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。而股市恰恰提供了這樣的機(jī)會。

盡管市場從4月底以來快速反彈，但仍未收復(fù)年初以來的失地，估值水平較低。即便有美股市場的劇烈震蕩擾動，A股市場還是走自己的路，這說明A股市場是拒絕下跌的。

從配置需求角度而言，A股市場當(dāng)下的調(diào)整都是長期買入的時機(jī)。目前，中報業(yè)績預(yù)告在陸續(xù)披露，這也為投資者選擇資產(chǎn)提供了一定的有利條件。

主持人李壯