摘 要：為了更好地提升國家零售支付系統(tǒng)的運(yùn)行效率，應(yīng)對數(shù)字經(jīng)濟(jì)的局限性和貨幣金融體系發(fā)展中的挑戰(zhàn)，中央銀行針對數(shù)字貨幣的發(fā)行提出了發(fā)行策略。在未來，央行數(shù)字貨幣要與傳統(tǒng)的貨幣協(xié)調(diào)存在，對金融體系以及貨幣政策造成了不同程度的影響。本文研究中主要從金融宏觀角度來進(jìn)行，發(fā)現(xiàn)央行數(shù)字貨幣對金融效益的關(guān)鍵影響，對數(shù)字貨幣政策進(jìn)行精準(zhǔn)的把握。

關(guān)鍵詞：央行數(shù)字貨幣宏觀經(jīng)濟(jì);金融效應(yīng);研究

引言：隨著科技的快速發(fā)展，金融科技水平也隨之得到了提高，這也為數(shù)字貨幣的政策提供了技術(shù)支持，人工智能和區(qū)塊鏈的發(fā)展，影響著金融市場和金融服務(wù)的提供，推動(dòng)了產(chǎn)品研發(fā)效率和數(shù)字貨幣的出現(xiàn)。數(shù)字貨幣分為私人數(shù)字貨幣和中央銀行數(shù)字貨幣。數(shù)字貨幣不同于電子貨幣，具有加密性和分散性的特點(diǎn)。

一、央行數(shù)字貨幣的宏觀經(jīng)濟(jì)影響與金融效應(yīng)

（一）央行數(shù)字貨幣的宏觀經(jīng)濟(jì)影響分析

1.央行和商行的雙層運(yùn)營對宏觀經(jīng)濟(jì)的影響

央行的數(shù)字貨幣投放模式為：按照100%的比例資金來兌換數(shù)字貨幣給商業(yè)銀行，商業(yè)銀行或金融機(jī)構(gòu)去與公眾聯(lián)系。中央銀行的數(shù)字貨幣業(yè)務(wù)主要為三個(gè)部分，第一部分就是央行和商行，負(fù)責(zé)數(shù)字貨幣的發(fā)行、取款和轉(zhuǎn)賬;第二部分為個(gè)人，在個(gè)人的數(shù)字貨幣組合中進(jìn)行流通;第三個(gè)部分是個(gè)人之間的貨幣流通。

以這種方式運(yùn)營可以改變現(xiàn)階段的運(yùn)行框架，逐漸取締傳統(tǒng)的法定貨幣，提高資金有效利用率，將資金進(jìn)行有利分配。商業(yè)銀行和金融機(jī)構(gòu)的體系和設(shè)備要更全面一些，并且擁有大量的專業(yè)人才。此外，雙層運(yùn)作模式可以防止金融脫離，如果中央銀行直接發(fā)行數(shù)字貨幣，中央銀行就可以跨國商行，根據(jù)央行收集來的個(gè)人信息和商業(yè)信息，獨(dú)立進(jìn)行運(yùn)營，嚴(yán)重影響整個(gè)市場的平衡競爭。構(gòu)建雙層操作模式是中央銀行在發(fā)行貨幣前的首要任務(wù)。

2.央行發(fā)行數(shù)字貨幣的宏觀經(jīng)濟(jì)影響

首先，央行發(fā)行數(shù)字貨幣可以保護(hù)我國貨幣的權(quán)力和地位。根據(jù)現(xiàn)在的貨幣發(fā)展形勢來看，紙幣的特性遠(yuǎn)不足數(shù)字貨幣，數(shù)字貨幣可以滿足人們的資金隱私的需求。個(gè)人數(shù)字貨幣的存在讓國家對貨幣的權(quán)力和地位進(jìn)行重視，個(gè)人數(shù)字貨幣成為大眾進(jìn)行貨幣交流的關(guān)鍵形式，在將來有可能成為信用貨幣，這將會影響到人民幣在世界的流通性，所以央行發(fā)行數(shù)字貨幣主要保證我國的貨幣權(quán)力和地位不被撼動(dòng)。

其次，數(shù)字貨幣的發(fā)行能夠降低傳統(tǒng)紙幣的發(fā)行成本，并且降低對貨幣清算的工作量。央行在2020年發(fā)行傳統(tǒng)貨幣為7.2萬億元，同比去年增長了5.3%，同時(shí)紙幣印制需要花費(fèi)大量的資金，各種環(huán)節(jié)提升了發(fā)行成本。數(shù)字貨幣在保證貨幣價(jià)值時(shí)，也提高了貨幣的安全性，豐富和完善支付體系，便于人們?nèi)粘Ｘ泿沤灰?，讓支付變得更有彈性?/p>

最后，央行發(fā)行數(shù)字貨幣可以能夠提高對貨幣的有效管理，尤其是在供應(yīng)和流通兩個(gè)方面，避免過量的發(fā)行造成通貨膨脹或者流失過快導(dǎo)致發(fā)展緩慢，避免對市場經(jīng)濟(jì)造成不良影響。目前，大多數(shù)的貨幣流通都是隱蔽性的，中央銀行無法了解貨幣交易的實(shí)際情況，而數(shù)字貨幣可以讓央行的交易情況進(jìn)行全方面的監(jiān)察，能夠詳細(xì)的了解貨幣對整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)的影響，保證貨幣政策的準(zhǔn)確性。

（二）央行發(fā)行數(shù)字貨幣的金融效應(yīng)

通過對宏觀經(jīng)濟(jì)影響研究得知，數(shù)字貨幣的發(fā)行并不會對宏觀經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生大幅度的影響。但是數(shù)字貨幣的數(shù)顯增加了金融的不穩(wěn)定性，主要體現(xiàn)在以下幾點(diǎn)：

第一，央行發(fā)行數(shù)字貨幣后會刺激消費(fèi)、投資等行為，對宏觀經(jīng)濟(jì)造成小幅度的積極影響，但是需要調(diào)整好家庭資產(chǎn)結(jié)構(gòu)來穩(wěn)定貨幣的不穩(wěn)定性，尤其是銀行存款轉(zhuǎn)為數(shù)字貨幣，對央行數(shù)字貨幣的技術(shù)要求則會增加。

第二，如果央行對數(shù)字貨幣根據(jù)貨幣政策來設(shè)定利率，數(shù)字或變成為了新的工具來應(yīng)用與調(diào)整宏觀經(jīng)濟(jì)，通過利率與借貸之間形成關(guān)系，建立利率走廊機(jī)制，將存款利率進(jìn)行限制，來減少貨幣利率對宏觀經(jīng)濟(jì)的刺激。

第三，在利率走廊機(jī)制影響之下，商業(yè)銀行的存款也發(fā)生了變化，在反向生產(chǎn)技術(shù)的影響下逐漸減少，數(shù)字貨幣的發(fā)行讓貨幣的生產(chǎn)、流通以及通脹率回到正常狀態(tài)。

第四，數(shù)字貨幣的發(fā)行一定程度刺激了數(shù)字經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。更多人為了保護(hù)貨幣的私密性，將數(shù)字貨幣變?yōu)榱酥饕Ц斗绞?，其所需要的技術(shù)支撐對數(shù)字經(jīng)濟(jì)的發(fā)展產(chǎn)生了重要影響。央行根據(jù)需要確定合理的技術(shù)路線，保證數(shù)字經(jīng)濟(jì)的智能化，同時(shí)也對數(shù)字經(jīng)濟(jì)進(jìn)行創(chuàng)新生機(jī)。數(shù)字經(jīng)濟(jì)的發(fā)展中所需要的基礎(chǔ)設(shè)施需要獲得數(shù)據(jù)的支撐，數(shù)字經(jīng)濟(jì)的關(guān)鍵就是各項(xiàng)信息數(shù)據(jù)，也是數(shù)字經(jīng)濟(jì)的發(fā)展最需要關(guān)注的地方。

二、數(shù)字貨幣發(fā)行政策的改進(jìn)建議

（一）強(qiáng)化技術(shù)，構(gòu)建合理的政策體系

技術(shù)是數(shù)字貨幣的發(fā)展核心內(nèi)容，其發(fā)展和流通都依賴于技術(shù)支撐，在易懂支付、貨幣算法等方面技術(shù)，都是數(shù)字貨幣發(fā)行所需要應(yīng)用的。央行數(shù)字貨幣的應(yīng)用領(lǐng)域不斷擴(kuò)大，基礎(chǔ)設(shè)施也在不斷地完善，在央行、商行以及其他金融機(jī)構(gòu)都要建立完善的信息系統(tǒng)。我國應(yīng)該建立和完善央行數(shù)字貨幣的整車體系，建設(shè)完整的基礎(chǔ)設(shè)施，以政策為導(dǎo)向?yàn)橄乱徊綌?shù)字貨幣發(fā)展提供幫助。

（二）完善數(shù)字貨幣法律法規(guī)

從法律的角度出發(fā)，數(shù)字貨幣與傳統(tǒng)貨幣存在很多的不同點(diǎn)，目前來看，我國數(shù)字貨幣發(fā)行依然參考傳統(tǒng)貨幣的法律法規(guī)為標(biāo)準(zhǔn)。因此，我國應(yīng)該建立完善的數(shù)字貨幣復(fù)綠體系，來規(guī)范數(shù)字貨幣發(fā)展行為，建立數(shù)字貨幣從發(fā)行、流通、交易、結(jié)算一體化的監(jiān)管法律體系。

（三）豐富支付渠道，完善支付體系

央行在進(jìn)行數(shù)字貨幣發(fā)行之前應(yīng)該設(shè)置出不同的支付渠道，通過不同的支付方式將數(shù)字貨幣進(jìn)行匯總，以央行的支付框架為主要方式來發(fā)展數(shù)字貨幣。數(shù)字貨幣所存在的金融性，與國家金融有很大關(guān)系，有數(shù)字貨幣的特殊性，需要建立有力的支付體系來作為指導(dǎo)，將不同的主體帶動(dòng)到數(shù)字貨幣的發(fā)展中。貨幣不再以紙幣為主要貨幣形式，通過與互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)進(jìn)行聯(lián)系，互聯(lián)網(wǎng)客戶和技術(shù)優(yōu)勢對央行的數(shù)字貨幣發(fā)展有著關(guān)鍵作用。將多元化的主體進(jìn)行融合來優(yōu)化央行數(shù)字貨幣的建設(shè)，從而發(fā)揮央行數(shù)字貨幣的經(jīng)濟(jì)效益。

三、總結(jié)

綜上所述，央行在發(fā)行數(shù)字貨幣有利于數(shù)字貨品的穩(wěn)定發(fā)展，有宏觀經(jīng)濟(jì)有著積極影響，可以降低貨幣的生產(chǎn)成本，從而提升貨幣的有效利用率，提高貨幣流通性。央行數(shù)字貨幣的下一步發(fā)展中需要更有利和準(zhǔn)確的政策為指導(dǎo)，法律法規(guī)進(jìn)行保護(hù)以及豐富支付渠道讓數(shù)字貨幣的發(fā)行與流通更穩(wěn)定。

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作者簡介：張玉潔 女 苗族 湖北省恩施州利川市 2000年4月 本科，職稱：初級會計(jì)職稱 漢口學(xué)院（湖北武漢）（430200） 研究方向：經(jīng)濟(jì)與金融