企業(yè)籌資風(fēng)險(xiǎn)分析和防范

孫奇　李宇　李愛華

摘? 要：在全球經(jīng)濟(jì)化背景下，我國經(jīng)濟(jì)飛速發(fā)展，企業(yè)為擴(kuò)大規(guī)模和搶占市場份額采取了企業(yè)籌資的經(jīng)營方式。但是，企業(yè)籌資背后隱藏的風(fēng)險(xiǎn)可能導(dǎo)致企業(yè)面臨破產(chǎn)。本文結(jié)合現(xiàn)實(shí)際情況，對中小型企業(yè)普遍面臨籌資現(xiàn)狀進(jìn)行闡述，對籌資風(fēng)險(xiǎn)的問題進(jìn)行分析，并根據(jù)困難提出具體的防范對策，以促進(jìn)我國中小企業(yè)發(fā)展，從而推進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展與社會(huì)進(jìn)步。

關(guān)鍵詞：企業(yè);籌資;防范

一、企業(yè)籌資及其常用方式

（一）企業(yè)籌資概述

企業(yè)籌資是以企業(yè)為籌資主體，借助金融機(jī)構(gòu)和相關(guān)籌資渠道，為企業(yè)擴(kuò)張生產(chǎn)建設(shè)和穩(wěn)定經(jīng)營活動(dòng)，高效快速籌集資金。隨著我國經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，企業(yè)籌集資金成為企業(yè)擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模，優(yōu)化企業(yè)結(jié)構(gòu)的重要組成方式在促進(jìn)企業(yè)發(fā)展中起到重要作用。企業(yè)通過短期盈利的膨脹獲取客觀的利益，然而企業(yè)以籌資為發(fā)展手段的必然會(huì)增加企業(yè)按期償還利息的籌資負(fù)擔(dān)，此外經(jīng)濟(jì)變動(dòng)不可測的現(xiàn)情況下，企業(yè)資金利潤率，借款利息率都變幻莫測，因此企業(yè)籌資資金的風(fēng)險(xiǎn)若沒有得到有效的預(yù)防和采取相應(yīng)的控制，企業(yè)將會(huì)付出慘重代價(jià)。企業(yè)籌資風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)考慮情況較多，經(jīng)營決策的失誤和瞬息萬變的市場都會(huì)影響企業(yè)籌資，從而引發(fā)企業(yè)危機(jī)，增加籌資風(fēng)險(xiǎn)。

（二）企業(yè)籌資方式

隨著我國經(jīng)濟(jì)體系的不斷完善，可供企業(yè)選擇的籌資方式愈加豐富，通常企業(yè)結(jié)合自身經(jīng)營情況以及籌資需求得出恰當(dāng)選擇。銀行長期借款是眾多企業(yè)優(yōu)先選擇的籌資方式，企業(yè)從銀行借入一年以上資金，滿足了企業(yè)的資金需求，并且銀行借款籌資迅速成本低，但是銀行借款有繁瑣的審查手續(xù)，籌集資金額度有限。公司債券的發(fā)行是同樣比較常見的籌資方式，該方式通過發(fā)放貸款憑證，向社會(huì)募集資金，同樣面臨著財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)高，籌資規(guī)模受制約的條件約束。此外，企業(yè)還借助直接吸收投資、股票發(fā)行、商業(yè)信用等開展借貸行為，以此解決企業(yè)資金短缺問題。

二、企業(yè)籌資風(fēng)險(xiǎn)分析

（一）內(nèi)因風(fēng)險(xiǎn)

1.企業(yè)定位認(rèn)知不明確

中小企業(yè)對自己沒有正確的定位認(rèn)知，發(fā)展規(guī)模過大過快，中小企業(yè)在發(fā)展過程中不能一味地籌集資金，需對企業(yè)內(nèi)部經(jīng)營情況有合理的把握。企業(yè)在籌集資金的過程中超過了一定限制，導(dǎo)致企業(yè)規(guī)模無限擴(kuò)大，最終無法承擔(dān)，產(chǎn)生不良后果。

2.財(cái)務(wù)工作人員專業(yè)水平低

中小企業(yè)規(guī)模有限，運(yùn)營過程中資金有限，財(cái)務(wù)人員不具有專業(yè)素養(yǎng)，這種情況下，無法開展財(cái)務(wù)管理工作，有的在港財(cái)會(huì)人員素質(zhì)較低、能力不足、理財(cái)知識欠缺，對財(cái)務(wù)籌資管理缺少理解和研究，致使企業(yè)籌資風(fēng)險(xiǎn)大，嚴(yán)重的將造成破產(chǎn)可能。

3.籌資方式選擇不當(dāng)

中小企業(yè)籌資選擇方式眾多，合適的籌資方式會(huì)給企業(yè)帶來龐大利益，相反，選擇不當(dāng)?shù)幕I資方式有損企業(yè)經(jīng)營。如今我國國內(nèi)市場主要有“銀行貸款、發(fā)行股票、發(fā)行債券、融資租賃和商業(yè)信用”五種主要融資方式。不同的籌資方式有不同的優(yōu)勢和劣勢，因此企業(yè)在籌資過程中選擇合適的籌資方式能有效縮短企業(yè)的發(fā)展時(shí)間，同樣不適當(dāng)?shù)幕I資方式也會(huì)導(dǎo)致產(chǎn)生大量的額外費(fèi)用，加重企業(yè)負(fù)擔(dān)，對企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)造成沖擊進(jìn)而造成財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

（二）外因分析

1.資產(chǎn)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)

企業(yè)預(yù)期現(xiàn)金流入量直接影響企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性負(fù)債本息，企業(yè)在付款過程中普遍選擇的方式是現(xiàn)金進(jìn)行補(bǔ)償。因此，不僅僅企業(yè)盈利情況對企業(yè)負(fù)債本息償還情況直接起到制約作用，企業(yè)預(yù)期現(xiàn)金流量能否及時(shí)到賬仍然限制償還情況。企業(yè)預(yù)期的現(xiàn)金流入量到賬的數(shù)額，時(shí)間及資產(chǎn)的整體流動(dòng)性才是直接最有效的解決負(fù)債本息途徑。在現(xiàn)金流量回到支付負(fù)債本息的過程中，一旦企業(yè)出現(xiàn)經(jīng)營決策上的失誤，或受信用政策約束等不利情況，都會(huì)導(dǎo)致現(xiàn)金的預(yù)期流入量不能夠支付借款本息，最終導(dǎo)致不能通過變現(xiàn)解決資金流問題。

2.中小企業(yè)運(yùn)營活動(dòng)情況

企業(yè)償還債務(wù)的資金大部分來源于企業(yè)經(jīng)濟(jì)收益，這就意味著，倘若企業(yè)在經(jīng)營管理過程中出現(xiàn)了經(jīng)營不善，出現(xiàn)運(yùn)營虧損的情況，那么企業(yè)將不能在規(guī)定時(shí)間內(nèi)償還本金和利息。在這樣的情況下，中小企業(yè)因無力償還債務(wù)承擔(dān)巨大壓力，進(jìn)一步影響到企業(yè)外在的信譽(yù)與形象，使得中小企業(yè)的融資工作更加困難，給企業(yè)帶來巨大財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

3.金融市場和匯率因素

金融市場是企業(yè)融資的重要途徑，在一定程度上金融市場對企業(yè)融資起到了宏觀調(diào)控的作用。假如金融市場環(huán)境中發(fā)生了資金短缺等情況，就會(huì)相繼影響金融機(jī)構(gòu)的負(fù)債比率，該比率的上升導(dǎo)致中小企業(yè)還款利息數(shù)目成大幅度上升的情況，嚴(yán)重影響企業(yè)的利潤以及現(xiàn)金流量，甚至一些中小企業(yè)因此承擔(dān)不住高額債務(wù)，走向破產(chǎn)清算的結(jié)局。

三、企業(yè)籌資風(fēng)險(xiǎn)的籌資風(fēng)險(xiǎn)防范策略

（一）樹立風(fēng)險(xiǎn)觀念

有效應(yīng)對籌資風(fēng)險(xiǎn)，首先必須樹立風(fēng)險(xiǎn)觀念，保障財(cái)務(wù)人員和管理人員具有較強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)意識，才能良好完成籌資方案，盡可能規(guī)避可能出現(xiàn)的隱患。相關(guān)人員需要高度關(guān)注籌資可能存在的風(fēng)險(xiǎn)，對于籌資方案深入探討，詳細(xì)測評方案可能帶來的損失，精準(zhǔn)掌握面對損失有效合理的解決方案，從而提升籌資方案的可行性。因此，針對籌資人員要進(jìn)行專業(yè)的培訓(xùn)和教育，要求在進(jìn)一步清晰認(rèn)知自

身工作任務(wù)的基礎(chǔ)上，能夠時(shí)刻保持高度清醒，可以及時(shí)分析明確籌資中存在的各個(gè)風(fēng)險(xiǎn)因素，面對風(fēng)險(xiǎn)以及時(shí)響應(yīng)，將企業(yè)籌資風(fēng)險(xiǎn)帶來的損失降到最低。

（二）制定科學(xué)合理的投資方案

承擔(dān)負(fù)債壓力的的中小企業(yè)在運(yùn)營管理中，盡可能提升負(fù)債資金使用效率，籌集大量資金，為了大幅度提高企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益。中小企業(yè)不能忽視資金使用效率情況，為了籌集到的資金進(jìn)行合理規(guī)劃，確保資金能得到相應(yīng)嚴(yán)格的監(jiān)督管理，保證資金使用能夠得到相應(yīng)的經(jīng)濟(jì)效益。

（三）建立風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測體系

企業(yè)可以通過建設(shè)內(nèi)部安全財(cái)務(wù)信息網(wǎng)絡(luò)對可能存在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行篩查和預(yù)測。企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測機(jī)制要具備超前性，評估可能存在的風(fēng)險(xiǎn)，即將面對風(fēng)險(xiǎn)時(shí)進(jìn)入預(yù)警狀態(tài)。風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測機(jī)制體現(xiàn)在風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測和發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)時(shí)的應(yīng)對措施兩方面。企業(yè)要制訂出當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生時(shí)的合理風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避措施，避免企業(yè)因?yàn)闊o法及時(shí)償還債務(wù)導(dǎo)致企業(yè)面臨破產(chǎn)危機(jī)。

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