摘 要：國(guó)有企業(yè)是我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要支柱，隨著國(guó)有企業(yè)分類(lèi)混改、分層混改及眾多改革專(zhuān)項(xiàng)行動(dòng)的推進(jìn)，國(guó)有企業(yè)應(yīng)當(dāng)選擇何種外部投資者來(lái)推進(jìn)混合所有制改革成為了亟待解決的問(wèn)題?；诖?，本文以中糧集團(tuán)為研究對(duì)象，結(jié)合中糧集團(tuán)與其專(zhuān)業(yè)化子公司的混改案例來(lái)研究商業(yè)類(lèi)國(guó)有企業(yè)混改對(duì)象選擇問(wèn)題，并基于上述分析結(jié)果得出相關(guān)結(jié)論啟示，以期為商業(yè)類(lèi)國(guó)有企業(yè)解決“和誰(shuí)混”的問(wèn)題提供一些借鑒。

關(guān)鍵詞：商業(yè)類(lèi)國(guó)有企業(yè);混改對(duì)象選擇;混改效果;中糧集團(tuán)

一、引言

混合所有制改革（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“混改”）是推動(dòng)國(guó)有企業(yè)（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“國(guó)企”）改革的一項(xiàng)重要舉措，對(duì)激發(fā)各類(lèi)市場(chǎng)主體活力、推動(dòng)國(guó)民經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展具有重大戰(zhàn)略意義。從1978年黨的十一屆三中全會(huì)提出發(fā)展商品經(jīng)濟(jì)、推動(dòng)所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)相分離，到1997年黨的十五大首次提出“混合所有制”的概念，從2003年黨的十六屆三中全會(huì)提出大力發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)，到2013年黨的十八屆三中全會(huì)確立了全面深化改革的總體精神，國(guó)企混改自改革開(kāi)放以來(lái)經(jīng)歷了形式混合、混資本、混產(chǎn)權(quán)、改機(jī)制四個(gè)發(fā)展階段，改革成效顯著，有效激發(fā)了國(guó)企活力。

此外，為準(zhǔn)確界定國(guó)企功能、解決國(guó)有獨(dú)資集團(tuán)公司混改不徹底的問(wèn)題，2015年，國(guó)資委等部門(mén)聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于國(guó)有企業(yè)功能界定與分類(lèi)的指導(dǎo)意見(jiàn)》，根據(jù)國(guó)企核心主業(yè)范圍將其分為商業(yè)類(lèi)和公益類(lèi)，其中商業(yè)類(lèi)國(guó)企包括主業(yè)處于充分競(jìng)爭(zhēng)行業(yè)的商業(yè)一類(lèi)國(guó)企和主業(yè)處于關(guān)系國(guó)家安全、國(guó)民經(jīng)濟(jì)命脈的重要行業(yè)的商業(yè)二類(lèi)國(guó)企，而公益類(lèi)國(guó)企則是以提供公共產(chǎn)品和服務(wù)為主要目標(biāo)。許多大型的集團(tuán)化的國(guó)企業(yè)務(wù)領(lǐng)域較廣，可能同時(shí)承擔(dān)了以上三類(lèi)功能，集團(tuán)的功能定位不夠清晰，很難在集團(tuán)層面進(jìn)行徹底改革，因此，明確國(guó)企自身優(yōu)勢(shì)資源與市場(chǎng)定位，選擇引入何種類(lèi)型的混改對(duì)象才能充分發(fā)揮企業(yè)資源的增值優(yōu)勢(shì)便成了國(guó)企分類(lèi)改革面臨的首要挑戰(zhàn)。

新時(shí)代背景下，國(guó)企深化混改強(qiáng)調(diào)要完善治理機(jī)制、深度轉(zhuǎn)換市場(chǎng)化經(jīng)營(yíng)機(jī)制，隨著“雙百行動(dòng)”、“兩類(lèi)公司”等國(guó)企改革專(zhuān)項(xiàng)行動(dòng)的開(kāi)展，國(guó)企開(kāi)始注重引入高匹配度、高認(rèn)同感、高協(xié)同性的戰(zhàn)略投資者參與公司治理。基于此，本文選擇研究商業(yè)類(lèi)國(guó)企中糧集團(tuán)混改案例，一方面，中糧集團(tuán)作為我國(guó)大型商業(yè)類(lèi)國(guó)企，在承擔(dān)保障糧食供應(yīng)和食品安全的重大責(zé)任的同時(shí)也參與充分競(jìng)爭(zhēng)領(lǐng)域，旗下專(zhuān)業(yè)化公司的商業(yè)一類(lèi)、二類(lèi)國(guó)企性質(zhì)明顯;另一方面，中糧集團(tuán)在集團(tuán)層面和專(zhuān)業(yè)化公司層面推進(jìn)的分類(lèi)、分層混改取得了顯著成效，外部投資者靈活高效的治理和經(jīng)營(yíng)機(jī)制為有效激發(fā)國(guó)企活力注入了新鮮血液。本文聚焦中糧集團(tuán)及其旗下專(zhuān)業(yè)化公司混改案例，以期通過(guò)總結(jié)中糧集團(tuán)的成功經(jīng)驗(yàn)為其他商業(yè)類(lèi)國(guó)企解決“和誰(shuí)混”的問(wèn)題提供一些借鑒。論文具體內(nèi)容安排如下：第一部分是國(guó)企分類(lèi)分層混改、國(guó)企混改對(duì)象選擇問(wèn)題的相關(guān)研究綜述;第二部分是案例分析，具體包括案例背景介紹與中糧集團(tuán)及其旗下專(zhuān)業(yè)化公司混改對(duì)象選擇分析;第三部分是研究結(jié)論與研究啟示。

二、文獻(xiàn)綜述

1.國(guó)企分類(lèi)分層混改的相關(guān)研究

黨的十八大以來(lái)，國(guó)企混改已進(jìn)行了三批試點(diǎn)，取得了眾多顯著成效，為進(jìn)一步深化國(guó)企改革，本輪混改的重點(diǎn)是堅(jiān)持“一企一策”、“分類(lèi)、分層實(shí)施”，以實(shí)現(xiàn)不同所有制資本的融合發(fā)展（沈昊和楊梅英，2019）。就分類(lèi)混改而言，處于不同領(lǐng)域的國(guó)企應(yīng)選擇合適的改革模式，如公益類(lèi)國(guó)企應(yīng)保持政府經(jīng)營(yíng)，在實(shí)現(xiàn)社會(huì)效益的同時(shí)加大國(guó)有資本投入，以更好的承擔(dān)政策性功能，自然壟斷行業(yè)的國(guó)企應(yīng)在保證政府監(jiān)管的同時(shí)適當(dāng)引入非國(guó)有資本，以彌補(bǔ)市場(chǎng)失靈，而競(jìng)爭(zhēng)性國(guó)企應(yīng)從市場(chǎng)效率出發(fā)，逐步推進(jìn)產(chǎn)權(quán)多元化（楊瑞龍，2014），從而更有效地發(fā)揮非國(guó)有股東的監(jiān)督與治理作用、提升國(guó)企經(jīng)營(yíng)效率（蔡貴龍、盧銳等，2021）。

此外，國(guó)企混改不能僅局限于集團(tuán)下屬子公司，也應(yīng)適當(dāng)向集團(tuán)層面混改分層推進(jìn)（徐曉松，2019），但并非所有類(lèi)型的國(guó)企都適合在集團(tuán)層面推進(jìn)混改，在分層混改時(shí)也應(yīng)注意國(guó)企的功能定位與個(gè)體差異，將縱向企業(yè)分層混改機(jī)制與分類(lèi)混改機(jī)制相結(jié)合。具體而言，商業(yè)一類(lèi)國(guó)企應(yīng)自上而下積極推進(jìn)混改，因企施策適當(dāng)加大集團(tuán)層面的混改力度，商業(yè)二類(lèi)國(guó)企應(yīng)積極推進(jìn)下屬企業(yè)混改，集團(tuán)層面改組為國(guó)有資本投資運(yùn)營(yíng)公司，而公益類(lèi)國(guó)企可因業(yè)施策，推進(jìn)業(yè)務(wù)或項(xiàng)目層面的混改，保持國(guó)有資本的控制權(quán)（何瑛和楊琳，2021）。

2.國(guó)企混改對(duì)象選擇的相關(guān)研究

區(qū)別于簡(jiǎn)單的股權(quán)多元化，國(guó)企通過(guò)混改構(gòu)建異質(zhì)性、互補(bǔ)性的資源型大股東聯(lián)盟、有效發(fā)揮資源價(jià)值，才是混改的根本要義（王斌，2021），但囿于改革模式單一、環(huán)境制約等問(wèn)題，國(guó)企混改可能會(huì)帶來(lái)股東價(jià)值觀差異風(fēng)險(xiǎn)、公司治理風(fēng)險(xiǎn)等風(fēng)險(xiǎn)（何瑛和楊琳，2021），因此，國(guó)企在推進(jìn)混改的過(guò)程中應(yīng)明確自身優(yōu)勢(shì)，選擇引入合適的外部投資者以降低混改風(fēng)險(xiǎn)，即啟動(dòng)混改的關(guān)鍵一步為“和誰(shuí)混”。

目前學(xué)術(shù)界有關(guān)國(guó)企混改對(duì)象選擇的研究較少，但現(xiàn)有研究普遍認(rèn)為，民資背景的戰(zhàn)略投資者通過(guò)“資源效應(yīng)”和“制衡效應(yīng)”能更深層次解決國(guó)企“所有者缺位”與“內(nèi)部人控制”問(wèn)題。因此，國(guó)企在選擇混改對(duì)象時(shí)應(yīng)首先明確國(guó)企自身及其混改對(duì)象的資源優(yōu)劣勢(shì)（李明敏、李秉祥等，2019），選擇具有戰(zhàn)略匹配性和產(chǎn)業(yè)互補(bǔ)性的非國(guó)有資本作為合作伙伴（甄偉麗，2019）。此外，國(guó)企在選擇混改對(duì)象時(shí)既要保障國(guó)有資本的控制權(quán)，也要給予民營(yíng)資本一定決策權(quán)（張繼德和劉素含，2018），在借助外部投資者優(yōu)勢(shì)資源完善治理機(jī)制、轉(zhuǎn)換經(jīng)營(yíng)機(jī)制的同時(shí)放大國(guó)有資本功能，以保障混改能真正激發(fā)國(guó)企活力。

3.文獻(xiàn)述評(píng)

通過(guò)梳理相關(guān)學(xué)者的研究成果發(fā)現(xiàn)，目前與國(guó)企混改相關(guān)的文獻(xiàn)大多集中于研究混改的動(dòng)因及效果，鮮有文獻(xiàn)關(guān)注國(guó)企混改選擇何種類(lèi)型的外部投資者才能更好地發(fā)揮各方股東資源優(yōu)勢(shì)創(chuàng)造價(jià)值?；诖?，本文將創(chuàng)新研究?jī)?nèi)容，以商業(yè)類(lèi)國(guó)企中糧集團(tuán)為研究對(duì)象，分析中糧集團(tuán)在集團(tuán)和旗下專(zhuān)業(yè)化公司層面選擇了何種類(lèi)型的外部投資者推進(jìn)混改，以期從實(shí)踐成果中總結(jié)商業(yè)一類(lèi)、二類(lèi)國(guó)企混改對(duì)象的選擇標(biāo)準(zhǔn)，為更多商業(yè)類(lèi)國(guó)企解決“和誰(shuí)混”的問(wèn)題提供一些借鑒。

三、案例分析

1.案例背景

（1） 中糧集團(tuán)簡(jiǎn)介

中糧集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“中糧集團(tuán)”）創(chuàng)立于1949年，是中國(guó)最大的糧油食品進(jìn)出口公司，旗下?lián)碛幸院诵漠a(chǎn)品為主線的18個(gè)專(zhuān)業(yè)化公司（平臺(tái)），其中包括中糧包裝（00906.HK）、中糧家佳康（01610.HK）等9家香港上市公司，以及中糧糖業(yè)（600737.SH）、中糧資本（002423.SZ）等7家內(nèi)地上市公司。截至2021年底，中糧集團(tuán)已連續(xù)27年入圍《財(cái)富》世界500強(qiáng)企業(yè)榜單，名列榜單第112位，且在中國(guó)農(nóng)產(chǎn)品加工業(yè)企業(yè)中綜合排名第1。

中糧集團(tuán)致力于發(fā)展成為立足中國(guó)的國(guó)際一流糧食企業(yè)，以農(nóng)糧食品為核心主業(yè)，聚焦糧、油、乳等品類(lèi)，打通從田間到餐桌的全產(chǎn)業(yè)鏈糧油食品布局，同時(shí)涉及金融、地產(chǎn)領(lǐng)域，建設(shè)全服務(wù)鏈的城市綜合體。依托國(guó)資背景和率先在市場(chǎng)中建立的全產(chǎn)業(yè)鏈布局優(yōu)勢(shì)，中糧集團(tuán)在其核心主業(yè)所處的農(nóng)糧食品行業(yè)擁有同類(lèi)型企業(yè)無(wú)可比擬的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，集團(tuán)的銷(xiāo)售網(wǎng)點(diǎn)覆蓋了中國(guó)90%以上的地級(jí)市，其中“福臨門(mén)”、“蒙?！?、“長(zhǎng)城”等子品牌更是享譽(yù)海內(nèi)外市場(chǎng)，在保障糧油供應(yīng)、推進(jìn)三農(nóng)發(fā)展的同時(shí)助力城市升級(jí)與服務(wù)。截至2021年底，中糧集團(tuán)的資產(chǎn)總額高達(dá)6860億元，2021年度集團(tuán)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入6649億元，利潤(rùn)總額238億元。

（2） 中糧集團(tuán)混合所有制改革介紹

中糧集團(tuán)是國(guó)務(wù)院國(guó)有資產(chǎn)管理委員會(huì)（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“國(guó)資委”）確立的第一批國(guó)有資本投資公司改革試點(diǎn)公司，2016年7月，集團(tuán)率先發(fā)布了國(guó)有資本投資公司改革方案，通過(guò)引入外部投資者、實(shí)施骨干員工持股計(jì)劃、推進(jìn)專(zhuān)業(yè)化公司上市等方式，在優(yōu)化戰(zhàn)略定位、完善公司治理、強(qiáng)化激勵(lì)機(jī)制等方面逐步推進(jìn)混改，在聚焦核心業(yè)務(wù)資源配置、保障核心業(yè)務(wù)絕對(duì)控制權(quán)的同時(shí)實(shí)施提質(zhì)增效三年攻堅(jiān)戰(zhàn)，成功實(shí)現(xiàn)了專(zhuān)業(yè)化公司轉(zhuǎn)型，提升了集團(tuán)的盈利能力、經(jīng)營(yíng)效率與核心競(jìng)爭(zhēng)力。

此外，中糧集團(tuán)也是中國(guó)第一大糧商，集團(tuán)始終從保障國(guó)家糧食安全和食品安全的戰(zhàn)略出發(fā)，因企施策，通過(guò)分類(lèi)分層推進(jìn)混改，健全集團(tuán)旗下專(zhuān)業(yè)化公司的市場(chǎng)化經(jīng)營(yíng)機(jī)制，將專(zhuān)業(yè)化公司打造成為自主經(jīng)營(yíng)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)主體，在保障國(guó)有資本對(duì)核心主業(yè)的控制力、放大國(guó)有資本的市場(chǎng)影響力的同時(shí)，推動(dòng)集團(tuán)高質(zhì)量發(fā)展。截至2020年底，中糧集團(tuán)旗下的18家專(zhuān)業(yè)化公司（平臺(tái)）中已有12家專(zhuān)業(yè)化公司完成了混改或?qū)崿F(xiàn)了股權(quán)多元化，引入外部資本合計(jì)超過(guò)300億元，有效激發(fā)了國(guó)企活力。

作為大型商業(yè)類(lèi)國(guó)企，中糧集團(tuán)旗下既有處于充分競(jìng)爭(zhēng)領(lǐng)域的商業(yè)一類(lèi)國(guó)企，又有處于關(guān)乎國(guó)家命脈的關(guān)鍵領(lǐng)域的商業(yè)二類(lèi)國(guó)企，具體來(lái)看，中糧貿(mào)易、中糧包裝、中糧資本等專(zhuān)業(yè)化公司的主要業(yè)務(wù)處于充分競(jìng)爭(zhēng)領(lǐng)域，屬于商業(yè)一類(lèi)國(guó)企，而中糧集團(tuán)及其旗下中糧糧谷、中糧油脂、中糧糖業(yè)等專(zhuān)業(yè)化公司承擔(dān)著關(guān)乎國(guó)家命脈的保障糧食供應(yīng)和食品安全的重大責(zé)任，屬于商業(yè)二類(lèi)國(guó)企。基于此，本文采取案例研究法，研究中糧集團(tuán)及其旗下專(zhuān)業(yè)化公司在分類(lèi)、分層推進(jìn)混改過(guò)程中選擇引入何種外部投資者，以期為商業(yè)類(lèi)國(guó)企解決“和誰(shuí)混”的問(wèn)題提供一些借鑒。

2.中糧集團(tuán)混改對(duì)象選擇分析

（1） 商業(yè)一類(lèi)國(guó)企：專(zhuān)業(yè)化公司層面推進(jìn)混改

中糧集團(tuán)經(jīng)過(guò)數(shù)十年的發(fā)展，目前已成為中國(guó)最大的糧食市場(chǎng)化經(jīng)營(yíng)企業(yè)，旗下十余家專(zhuān)業(yè)化公司業(yè)務(wù)涵蓋多個(gè)品類(lèi)，同時(shí)涉足包裝、資本投資等綜合性產(chǎn)業(yè)，主要承擔(dān)商業(yè)一類(lèi)國(guó)企功能。針對(duì)商業(yè)一類(lèi)國(guó)企，中糧集團(tuán)積極在專(zhuān)業(yè)化公司層面推進(jìn)混改，選擇引入優(yōu)勢(shì)資源互補(bǔ)的戰(zhàn)略投資者、實(shí)施骨干員工持股計(jì)劃以增強(qiáng)國(guó)有經(jīng)濟(jì)活力。

①引入優(yōu)勢(shì)資源互補(bǔ)的戰(zhàn)略投資者

區(qū)別于其他類(lèi)型的投資者，戰(zhàn)略投資者通過(guò)投入戰(zhàn)略性資源和參與公司治理兩種途徑來(lái)幫助企業(yè)完善治理機(jī)制、實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略協(xié)同與優(yōu)勢(shì)資源互補(bǔ)，在“引資”的同時(shí)實(shí)現(xiàn)“引制”與“引智”。中糧集團(tuán)作為首批國(guó)有資本投資公司改革試點(diǎn)企業(yè)之一，明確除核心業(yè)務(wù)外不搞一股獨(dú)大，因此，為更好地補(bǔ)足集團(tuán)在技術(shù)資源、市場(chǎng)資源、人力資源等方面的短板，在完善公司治理結(jié)構(gòu)的同時(shí)進(jìn)一步放大國(guó)有資本功能、提升國(guó)企經(jīng)營(yíng)效益，中糧集團(tuán)選擇主動(dòng)考察意向投資者在資本實(shí)力、業(yè)務(wù)協(xié)同、資源基礎(chǔ)等方面的優(yōu)勢(shì)后，在旗下專(zhuān)業(yè)化公司層面引入高匹配度、高認(rèn)同感、高協(xié)同性的戰(zhàn)略投資者積極推進(jìn)混改，實(shí)現(xiàn)國(guó)有資本與民營(yíng)資本共同發(fā)展，提升產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力。

2015年，中糧包裝引入戰(zhàn)略投資者奧瑞金包裝股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“奧瑞金”），中糧包裝和奧瑞金分別是中國(guó)包裝行業(yè)規(guī)模最大、業(yè)績(jī)最好的公司，雙方在生產(chǎn)技術(shù)、供應(yīng)鏈管理、市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)等方面展開(kāi)全面戰(zhàn)略合作，奧瑞金的優(yōu)勢(shì)技術(shù)資源、財(cái)務(wù)資源、市場(chǎng)資源等在幫助中糧集團(tuán)增添市場(chǎng)活力的同時(shí)，也能與中糧集團(tuán)共同實(shí)現(xiàn)資源共享與優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，推動(dòng)國(guó)有經(jīng)濟(jì)和民營(yíng)經(jīng)濟(jì)取長(zhǎng)補(bǔ)短、共同繁榮。

②實(shí)施骨干員工持股計(jì)劃

作為企業(yè)關(guān)鍵知識(shí)和技能的載體，企業(yè)骨干員工為企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造做出了巨大貢獻(xiàn)，中糧集團(tuán)選擇通過(guò)在旗下專(zhuān)業(yè)化公司層面實(shí)施員工持股計(jì)劃吸收骨干員工參與混改，建立長(zhǎng)效激勵(lì)機(jī)制。中糧集團(tuán)發(fā)展至今，先后在中糧包裝、中糧工科、中茶公司等專(zhuān)業(yè)化公司實(shí)施了員工持股計(jì)劃，把員工利益和企業(yè)發(fā)展結(jié)合起來(lái)，充分發(fā)揮激勵(lì)機(jī)制作用。

2015年，中糧工科實(shí)施了首期員工持股計(jì)劃，2019年11月，中糧工科在綜合考慮公司每股凈資產(chǎn)價(jià)格與分紅影響后，決定新設(shè)4家員工持股平臺(tái)繼續(xù)實(shí)施員工持股計(jì)劃，兩期持股員工合計(jì)不超過(guò)196人;此外，中茶公司于2016年12月正式啟動(dòng)員工持股試點(diǎn)改革，引入管理層及核心員工140余人，持股比例為15%，同時(shí)中茶公司預(yù)留部分員工持股份額作為后續(xù)激勵(lì)基礎(chǔ)，以此動(dòng)態(tài)激勵(lì)機(jī)制來(lái)激發(fā)員工活力，并充分保證員工以市場(chǎng)化的方式參股。

（2） 商業(yè)二類(lèi)國(guó)企：集團(tuán)層面推進(jìn)混改

除處于充分競(jìng)爭(zhēng)領(lǐng)域的業(yè)務(wù)外，以糧為本的中糧集團(tuán)也承擔(dān)著政策性功能，集團(tuán)與其旗下部分專(zhuān)業(yè)化公司為保障國(guó)家農(nóng)糧食品資源供應(yīng)做出了突出貢獻(xiàn)，商業(yè)二類(lèi)國(guó)企性質(zhì)明顯。針對(duì)商業(yè)二類(lèi)國(guó)企，中糧集團(tuán)堅(jiān)持對(duì)農(nóng)糧業(yè)務(wù)保持國(guó)有資本絕對(duì)控股，通過(guò)引入產(chǎn)業(yè)鏈資源協(xié)同的國(guó)有資源和優(yōu)質(zhì)企業(yè)，突出國(guó)企主業(yè)發(fā)展。

①推進(jìn)國(guó)有資本戰(zhàn)略重組和專(zhuān)業(yè)化整合

國(guó)以民為本，民以食為天，保障糧食安全是維護(hù)國(guó)家安全的基礎(chǔ)，國(guó)企應(yīng)在保障糧食供應(yīng)和食品安全方面發(fā)揮市場(chǎng)主渠道作用，推進(jìn)混改旨在更好地承擔(dān)政策性功能、服務(wù)社會(huì)，而非引入過(guò)多的市場(chǎng)化基因?；诖?，中糧集團(tuán)將集團(tuán)自身定位為國(guó)有資本整合平臺(tái)，在防止國(guó)有資本流失、保障核心業(yè)務(wù)控制權(quán)的同時(shí)，逐步推進(jìn)與產(chǎn)業(yè)鏈資源協(xié)同的國(guó)有資本的戰(zhàn)略重組和專(zhuān)業(yè)化整合，聚焦主業(yè)，優(yōu)化資源配置與業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，在集團(tuán)層面實(shí)現(xiàn)混改。

2016年7月，中國(guó)中紡集團(tuán)公司整體并入中糧集團(tuán)，成為其全資子公司，雙方在糧油行業(yè)市場(chǎng)資源方面的專(zhuān)業(yè)化整合進(jìn)一步壯大了中糧集團(tuán)的糧油主業(yè)，重組后，中糧集團(tuán)在油脂加工行業(yè)擁有了中國(guó)第一、國(guó)際領(lǐng)先的市場(chǎng)地位，整體市場(chǎng)份額大幅提升;2022年2月，中糧集團(tuán)和中國(guó)儲(chǔ)備糧管理集團(tuán)有限公司開(kāi)展股權(quán)合作，根據(jù)中糧集團(tuán)的商業(yè)類(lèi)國(guó)企功能定位，雙方合作組建了由中糧集團(tuán)控股的油脂油料加工合資公司，在推動(dòng)產(chǎn)業(yè)內(nèi)組織、市場(chǎng)等優(yōu)質(zhì)資源向中糧集團(tuán)主業(yè)集中的同時(shí)，進(jìn)一步放大了國(guó)有資本的功能，更好地維護(hù)了國(guó)家糧食安全。

②收購(gòu)產(chǎn)業(yè)鏈資源協(xié)同的優(yōu)質(zhì)企業(yè)

除推進(jìn)與產(chǎn)業(yè)協(xié)同的國(guó)有資本進(jìn)行戰(zhàn)略重組和專(zhuān)業(yè)化整合外，中糧集團(tuán)也注重核心主業(yè)在海外市場(chǎng)的布局，以期形成國(guó)際化的產(chǎn)業(yè)布局和經(jīng)營(yíng)網(wǎng)絡(luò)，加速實(shí)施“糧食走廊”國(guó)際化戰(zhàn)略。早在混改初期，中糧集團(tuán)就制定了保證集團(tuán)對(duì)糧、油、糖、棉等核心業(yè)務(wù)的絕對(duì)控股權(quán)的目標(biāo)，因此，相較于在核心主業(yè)引入戰(zhàn)略投資者來(lái)開(kāi)拓海外市場(chǎng)，發(fā)揮集團(tuán)海外資源投資平臺(tái)優(yōu)勢(shì)、在集團(tuán)層面通過(guò)收購(gòu)的方式直接引入產(chǎn)業(yè)鏈資源協(xié)同、具有海外市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，才是更適合承擔(dān)商業(yè)二類(lèi)國(guó)企功能的中糧集團(tuán)及其旗下專(zhuān)業(yè)化公司的混改方式。

2014年3月，中糧集團(tuán)正式收購(gòu)荷蘭知名農(nóng)產(chǎn)品及大宗商品貿(mào)易集團(tuán)Nidera 51%的股權(quán)，同年4月，中糧集團(tuán)宣布收購(gòu)全球農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易和加工服務(wù)商來(lái)寶農(nóng)業(yè)有限公司51%的股權(quán)，3年后，中糧集團(tuán)取得了Nidera的完全所有權(quán)，被收購(gòu)方的市場(chǎng)資源、技術(shù)資源等與中糧的糧油食品全產(chǎn)業(yè)鏈布局具有很強(qiáng)的互補(bǔ)性，雙方的有效協(xié)同將促進(jìn)中糧集團(tuán)拓展資源供應(yīng)渠道與國(guó)際市場(chǎng)銷(xiāo)售渠道，聚焦主業(yè)，推動(dòng)集團(tuán)現(xiàn)代農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

四、結(jié)論與啟示

1.研究結(jié)論

通過(guò)研究商業(yè)類(lèi)國(guó)企中糧集團(tuán)在其集團(tuán)層面和專(zhuān)業(yè)化公司層面分類(lèi)、分層推動(dòng)的混改成功實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，本文得出以下結(jié)論：對(duì)于主業(yè)處于充分競(jìng)爭(zhēng)領(lǐng)域的商業(yè)一類(lèi)國(guó)企，在混改過(guò)程中可選擇在專(zhuān)業(yè)化公司層面引入優(yōu)勢(shì)資源互補(bǔ)的戰(zhàn)略投資者、實(shí)施骨干員工持股計(jì)劃，在完善治理結(jié)構(gòu)和激勵(lì)機(jī)制的同時(shí)激發(fā)國(guó)企活力，實(shí)現(xiàn)國(guó)有資本與民營(yíng)資本共同發(fā)展;而主業(yè)處于關(guān)系國(guó)家安全、國(guó)民經(jīng)濟(jì)命脈的重要行業(yè)的商業(yè)二類(lèi)國(guó)企，在推進(jìn)混改時(shí)更適合在集團(tuán)層面選擇引入產(chǎn)業(yè)鏈資源協(xié)同的國(guó)有資源和優(yōu)質(zhì)企業(yè)，既能保障國(guó)有資本對(duì)關(guān)鍵領(lǐng)域的絕對(duì)控制權(quán)，也能聚焦主業(yè)以保障國(guó)企更好的服務(wù)社會(huì)。

2.研究啟示

國(guó)企混改不同于簡(jiǎn)單的股權(quán)多元化，如何在“混資本”的同時(shí)更好地實(shí)現(xiàn)“改機(jī)制”，其關(guān)鍵一步在于選擇“和誰(shuí)混”，因此國(guó)企在混改前應(yīng)明確自身的功能定位，清楚認(rèn)識(shí)其自身與意向投資者的優(yōu)劣勢(shì)所在，了解雙方在戰(zhàn)略合作、資源互補(bǔ)、產(chǎn)業(yè)鏈布局等方面的匹配度，選擇引入優(yōu)勢(shì)資源互補(bǔ)、產(chǎn)業(yè)資源協(xié)同的混改對(duì)象，分類(lèi)、分層推進(jìn)混改，以更好地完善國(guó)企治理機(jī)制與激勵(lì)機(jī)制，有效激發(fā)國(guó)企活力。

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作者簡(jiǎn)介：陳藝楠（1998- ），女，漢族，湖南永州人，廣西大學(xué)工商管理學(xué)院，碩士研究生在讀，研究方向：財(cái)務(wù)理論應(yīng)用